2022-09-02今日SZ300369股票最新净值和交易情况

绿盟科技(SZ300369)：

　　同花顺(300033)数据显示，2022年8月30日，绿盟科技(300369)获外资卖出33.08万股，占流通盘0.05%。截至目前，陆股通持有绿盟科技657.78万股，占流通股0.90%，累计持股成本40.53元，持股亏损76.49%。 绿盟科技最近5个交易日下跌9.06... 网页链接

阿牛侃股：

　　公司于2022年8月26日收盘后发布《2022年半年度报告》。

　　点评：

　　上半年，公司营收同比增长8.11%，新签订单增速高于收入增速2022年上半年，公司聚焦核心资源，持续加大新产品研发及战略布局，实现营业收入8.34亿元，同比增长8.11%，新签订单增速高于营业收入增速。分行业看，金融、电信运营商、能源及企业、政府事业单位及其他行业的收入分别为1.35、2.10、2.19、2.71亿元。由于公司销售业务存在季节性分布特点，营业收入主要体现在下半年，同时公司研发、市场等投入具有前置性特点，且在年度内相对均匀支出，导致归母净利润为-2.16亿元。上半年，公司经营活动现金流量净额为-1290.21万元，较上年同期下降，主要是由于公司加大研发和市场投入力度，人员等经营性支出增长较快;同时，受疫情影响，部分客户回款进度有所放缓。

　　持续加大新产品研发及战略布局，研发投入同比增长58.18%

　　上半年，公司积极推进复工复产，外拓市场、内抓管理，储备人才队伍，加大研发投入，稳步推进公司的各项工作，销售费用、管理费用、研发投入分别为3.51、0.94、2.90亿元，同比增速分别为22.14%、19.14%、58.18%。产品端，公司陆续发布绿盟魔力防火墙(NF-SSE)、绿盟SD-WAN防火墙(NF-WAN)、绿盟智能安全监管服务支撑平台(ISOP-RA)、绿盟工业安全隔离装置(ISID)、绿盟下一代安全云桌面系统(NGSD)、绿盟网页防篡改系统-增强级(HDS-M)、绿盟移动安全管理系统(EMM)、绿盟代码安全审计系统(SDA)、绿盟超融合一体机(NHCI)等产品或升级产品。

　　完成股票期权激励计划首次授予，有利于调动公司员工的积极性

　　2022年6月6日，公司发布《2022年股票期权激励计划(草案)》，拟向317名激励对象授予股票期权数量总计1700.30万份，约占激励计划公告日公司股本总额的2.13%。本激励计划在公司层面业绩设置阶梯行使权益的考核模式，实现了行使权益比例的动态调整，在体现较高成长性要求的同时保障预期激励效果，有利于调动员工的积极性、提升公司核心竞争力，确保公司未来发展战略和经营目标的实现。目前公司董事会已完成股票期权的首次授予登记工作，首次授权日为7月18日，行权价格为9.763元/份。

　　盈利预测与投资建议

　　随着数字中国战略的推进，公司持续创新网络安全产品与解决方案，“绿盟科技+合作伙伴”的联合拓展模式成效显著，未来成长空间广阔。考虑到上半年的经营情况，下调公司2022-2024年营业收入预测至32.08、40.25、48.77亿元，下调归母净利润预测至4.17、5.22、6.38亿元，EPS为0.52、0.65、0.80元/股，对应PE为18.28、14.61、11.96倍。过去三年公司PE主要运行在20-90倍之间，考虑到近期市场估值水平的变化，调整公司2022年的目标PE至30倍，对应的目标价为15.60元。维持“买入”评级。

　　风险提示

　　新冠肺炎疫情反复的风险;核心人员流失的风险;海外市场拓展的风险;渠道战略推进不及预期。绿盟科技(SZ300369)

顺势而为auspicious：

　　海象新材(SZ003011)的利润全被绿盟科技(SZ300369) 给吃了 ==|||

证券之星财经：

　　2022年8月30日绿盟科技(300369)发布公告称华泰证券谢春生 范昳蕊、拾贝投资杨立、First Beijing Investment Limited梁卓均、国华人寿安子超、建信理财有限责任公司薛浩、上海望东资产管理有限公司Phil Yao、上海慎知资产管理合伙企业(有限合伙)余海丰 刘越、中金公司李虹洁 袁佳妮、天风证券刘静一、开源证券刘逍遥、广发证券庞倩倩、嘉实基金邵健 刘晔 谢泽林 何鸣晓、国信证券库宏垚、申万宏源证券宁柯瑜 王曙光、中庚基金陈涛 谢钊懿、国泰基金韩知昂 李林珈、银华基金王利刚、泰康资产管理有限责任公司张毅、富达基金(香港)有限公司Bunny Huang、宝盈基金陈金伟、华泰柏瑞基金杜聪于2022年8月28日调研我司。

　　具体内容如下：

问：1．网络安全行业竞争相对比较激烈，公司将如何保持自身的长期竞争优势？

　　答：公司主要围绕以下几个方面来开展工作第一，聚焦价值客户。这些客户既有稳定的投资，同时又有创新能力，厂家的创新能力主要源自于客户，公司聚焦这些价值客户，同时辐射行业客户。第二，持续开发有竞争力的差异化产品，也包括安全服务，产品竞争力是厂家核心竞争力的关键所在。公司会持续加大在研发侧的投入，前几年研发侧的人员增长最快;未来几年在人力资源收紧情况下，公司依然会适度加大研发上的投入。第三，研发逐步加大投入的同时，聚焦投入在重点领域形成优势，形成重要领域的局部优势。第四，发展生态。这是近几年公司一直在坚持的。第五，管理变革持续落地，持续落实“以客户为中心，以奋斗为本”的机制，提升整体人均效率。总体讲，公司坚持提升效率，做好自己，才能在市场竞争中立于不败之地。

问：2．三季度的订单恢复情况，以及展望全年有哪些行业的恢复会比较好？

　　答：整体上看三季度需求在加速释放，7、8 月份以及Q3 销售进度比上半年快。下半年商机储备比较充裕，公司做好了相关的准备工作。公司全年目标，去年的股权激励、今年的股权激励都有业绩考核目标，今年的股权激励，营业收入和净利润业绩考核目标值都是同比增速 20%(净利润是扣非后并剔除股权激励费用影响后的净利润)，公司经营目标没有变更。

问：3．销售方面的考核，今年对于销售考核指标有没有变化？

　　答：整个销售考核今年年初做了一定调整，年中没有变化，对于销售，主要的考核指标有两个一是考核收入，另一个是考核应收账款收。但是没有哪个考核方式是完美的。公司是根据不同的阶段，侧重点和追求点对考核指标进行调整。公司将销售的考核从原来的考核毛利调整为考核收入，出发点是做大业务体量。同时，对于销售主管人员，如首代，行业负责人，除了考核收入，同时考核应收账款款和毛利率。通过销售人员做大业务规模，同时销售主管人员和总部的相关部门，既考核收入目标，同时关注毛利率目标，支撑公司规模和利润并重目标。

问：4．公司会集中资源投入哪些行业？包括产品上新的突破期待，销售打法，如果展望未来三年，公司的规划是什么样的？

　　答：在公司资源有限的情况下，资源肯定会流向资金比较充裕的行业和区域。从行业维度讲，公司在央企客户加大了投入，央企客户上半年整体业绩增长还可以;特殊行业、金融和运营商，也是公司长期以来耕耘时间较长的行业，公司会保持稳定，甚至适度的增长投入。业务模式维度，安全服务成为客户的刚需，公司将在安全服务方面继续发力，这也是公司的重点。本身安全服务客户还是看重综合能力，这也是公司长期以来的核心能力，公司会继续加强在安全服务能力方面的构建，也要向合作伙伴转，对合作伙伴赋能，使原厂更多的聚焦高端安全服务，偏行业的安全服务由合作伙伴覆盖。综合来讲，包括行业上有更多的聚焦，或者投入到投资比较充裕的行业里面，第二安全服务越来越成为客户的刚需，从本身的能力构建，从本身的投入，从本身商业模式到产品，公司都有一系列的规划和考虑。

问：5．央企、金融、电信大客户，一般来说偏好直销，从渠道战略上来讲，会从渠道往直销上面有所偏重，未来的销售方式上怎么考虑？

　　答：从行业纵向划分，公司销售团队划分政府、金融、运营商、交通、能源、科教文卫、企业 7 个事业部，各个事业部相对独立运作。从客户整体签约模式上，除了运营商是行业性的要求直签，其他行业没有整体的要求直签模式，不是行业性的整体要求，而是某个客户会有这个需求。渠道战略不是完全拒绝直签，还是以客户的需求做导向，近几年渠道签约占比基本比较稳定，大概 65%-70%，除运营商以外，渠道签约占比大概是 85%-90%。运营商渠道签约率也在逐步提升，上半年占比 18%-19%。除了运营商以外，其他的行业都不是行业整体性的要求。

问：6．所有的网络安全存量都在往央企等行业转，去年下半年到现在，产品价格竞争情况以及未来发展趋势如何？

　　答：首先，To B 市场本质上不是一个完全低价市场。第二，这两年确实受疫情各方面影响比较大，竞争比较激烈，但对我们来讲，这个市场不是完全低价市场，我们还是追求收入规模和利润，或者说收入规模和利润并重的方式。第三，公司坚持收入规模和利润并重的原因是，一是本身联合合作伙伴，对公司拓展价值客户有帮助，双方能力互补;二是和厂家的能力积累有关系，因为公司的市场策略上是聚焦行业市场，聚焦价值客户。

问：7．公司有什么竞争优势？比如攻防能力相比于其他友商如何，给客户带来的价值能否比友商更高？

　　答：第一，安全从客户需求角度也在发生一些变化，变化可以理解为几个方面，一个是从之前的单产品向整体的解决方案，或者向整体的防御转变。第二，从之前的产品向产品+服务+运营转变;第三，从侧重在本地端向本地+云端协同转变。随着本身网络安全需求的变化，客户会越来越看重厂家综合实力，综合实力的核心就是攻防实力。公司在攻防能力方面积累的时间比较长，并持续加大在攻防上的投入。公司和友商相比，各有侧重点。

问：8．数据安全是安全行业增长比较快的领域，公司在数据安全目前的业务拓展进展如何？

　　答：数据安全这两年客户、主管机关都非常关注，数据安全也是公司最近几年非常重要的发展方向，公司组建了相应的产品团队，发布了一些新的产品。数据安全本身发展也呈现出不同行业的成熟度不太一样，公司这两年在金融行业做了不少客户的数据安全咨询服务。产品方面，包括我们发布的敏感数据发现和分类分级的产品，在国内顶级的银行也得到采购，形成非常好的示范效应。从数据角度，今年上半年整个数据安全产品整体情况整体增速大概在23%;在增强计算方面也在进行投入，计划在 10 月份发布相关的隐私计算产品，可以满足客户在数据交换方面目前所碰到的合规性和安全方面的需求。基本上公司已形成了以相对完善的产品体系和解决方案。

问：9．上半年发布的魔力防火墙新的产品，目前的标杆案例，包括最新的进展，客户反馈，项目体量，能否做简单的介绍。

　　答：在今年公司发布了 T-ONE CLOUD整体的方案，这个方案本质上是用云的思路重构客户的安全能力体系，一个很重要的点是要能够作弹性易购，使得客户的安全能力能够根据情况有效的调整和应对最新发展情况。其中最重要的核心组件叫魔力防火墙，这个产品的底座能力是防火墙的基础能力，整个系统底座运用的是近几年公司在云原生安全方面的研究成果，系统底座采用了云原生的底座。客户可以根据需要按需订阅启动防火墙之外的异构安全能力。方案发布以后通过下面几个方面进行市场的扩展，一是公司自建的安全运营中心，直接服务客户。二是和很多合作伙伴开展合作安全运营拓展;第三，有些行业类型的客户对方案也非常感兴趣，公司帮助客户重新去构造整个安全的技术体系。客户以及合作伙伴，对这个理念都是非常的认同。这个方案从本质上来讲，我们希望通过云体系，把公司在安全模型里面，即 I(评估)-P(策略)-D(检测)-R(响应)闭环流程四个环节里面最强的产品能力和服务能力集成起来，在这样的情况下客户能以较少的成本投入得到最好的安全能力。目前我们已有客户在使用，包括合作运营中心也有客户在使用。

问：10．魔力防火墙这个产品的模式，是可以通过订阅的模式采购？销售情况怎么样？

　　答：基础是防火墙能力，其他需要的安全能力都可以订阅。今年的目标是希望有上千最终用户能够接入到体系里面来，目前推进的比较快，特别是行业型的分布式客户，对这些方案非常感兴趣。加上我们在合作伙伴里面，对很多中小企业用户来说对这些方案非常匹配他们的需求和投入的预算。

问：11．下半年人员招聘和费用投入的趋势是什么样？

　　答：整个人员的情况，去年公司人员净增一千多人，今年人员增速放缓，全年人员增速控制在 15%左右，下半年主要为应届生入职到岗。公司将严格控制社会招聘，人员增长以应届生为主，应届生招聘培养是公司人才补充的主要渠道。明年整体人力预算，会结合整个情况做一些微调，总体上会放缓一些。重点会投入到产研端，同时在少数重点行业加大投入。

问：12．公司对下半年政府客户增长，包括付款情况预期怎么判断？

　　答：如果把整个泛政府领域细分，差异性比较大。大的央企、特殊行业以及一些部委投资比较稳定。公司会在投入上会做一些调整和优化，在投资比较稳定的客户加大投入。在泛政府领域，从全年的目标来讲暂时还没有调整，还是按年初的目标在推进。

　　绿盟科技主营业务：信息安全产品的研发、生产、销售及提供专业安全服务。

　　绿盟科技2022中报显示，公司主营收入8.34亿元，同比上升8.11%;归母净利润-21555.72万元，同比下降2661.05%;扣非净利润-22248.58万元，同比下降7020.21%;其中2022年第二季度，公司单季度主营收入5.08亿元，同比下降4.05%;单季度归母净利润-10055.73万元，同比下降287.29%;单季度扣非净利润-10834.61万元，同比下降323.8%;负债率21.78%，投资收益-64.19万元，财务费用868.51万元，毛利率59.98%。

　　该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级6家，增持评级3家;过去90天内机构目标均价为14.97。

　　以下是详细的盈利预测信息：

　　融资融券数据显示该股近3个月融资净流出435.0万，融资余额减少;融券净流入103.77万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，绿盟科技(300369)行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、存货/营收率增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。(指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星)

　　以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

指点西湖：

　　绿盟科技(SZ300369)

　　都说网络安全股必须亏钱才比较正宗。

　　绿盟科技你竟敢扣非连续盈利12年，经营现金流也正了12年，太特么的假了肯定是披着科技股的蓝筹。

　　资本是这么评价绿盟的吗?

指点西湖：

　　绿盟科技(SZ300369) 绿盟真是可怜，上次我随意发了一个讨论，就影响力第一一直到现在，关注的V寥寥无几。晚上绿盟出了个电话会议，看来这连续12年盈利要变13年了。。。中报比较惨淡主要是因为大客户在上海影响交付，今年还是按照双20的标准，毛利率还要高于去年。有时候很好奇，这网安股价上天入地，但是这营收利润其实一直非常稳健。网安作为数字经济基石，沦为狗不理，机构只懂抱200PE唱赞歌。按照网安最低的PS5倍估值，我认为150亿以下的绿盟均为合理估值。

绿盟科技(SZ300369)：

　　绿盟科技：2022年8月28日投资者关系活动记录表 网页链接

绿盟科技(SZ300369)：

　　300369 绿盟科技：2022年8月28日投资者关系活动记录表 网页链接

证券之星财经：

　　截至2022年8月29日收盘，绿盟科技(300369)报收于9.55元，下跌2.05%，换手率1.37%，成交量10.08万手，成交额9568.82万元。

　　资金流向数据方面，8月29日主力资金净流出436.91万元，游资资金净流入713.94万元，散户资金净流出277.03万元。

　　近5日资金流向一览见下表：

　　绿盟科技融资融券信息显示，融资方面，当日融资买入1398.78万元，融资偿还1819.97万元，融资净偿还421.19万元。融券方面，融券卖出0.49万股，融券偿还4.27万股，融券余量47.73万股，融券余额455.79万元。融资融券余额3.4亿元。近5日融资融券数据一览见下表：

　　该股主要指标及行业内排名如下：

　　该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家;过去90天内机构目标均价为16.04。

　　注：主力资金为特大单成交，游资为大单成交，散户为中小单成交

　　以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

绿盟科技(SZ300369)：

　　全文共697字，阅读大约需1分钟。 8月27日，第二届数字安全大会在北京成功举办。本届数字大会的主题为“人机合智”，意指人类智能与人工智能的结合，才能做好安全防御，才是数字安全的未来。绿盟科技(300369)集团董事会秘书赵晓凡以专家评... 网页链接

数说安全：

　　「公司战略的制定是源于我们持续的思考：网络安全公司如何安身立命?怎么更好的服务客户?怎么更快的把安全能力传递给客户，帮助客户解决好安全问题?」

　　「安全的意义是通过持续性地为客户提供对应的安全能力解决问题，绿盟会为客户去建立安全保障体系，而不仅仅是提供工具。」

　　「把产品团队和服务团队融合在一起协同为客户服务，我们要思考服务人员如何给产品赋能?工具如何给服务人员提高效率?」

　　「做渠道首先要考虑到合作伙伴的利益诉求，这是合作的基础出发点。」

　　——绿盟科技 叶晓虎&何坤

“智慧安全3.0”

　　战略是企业发展的根本，我们从未停止过对网络安全上市公司企业战略的分析与学习。从2021年开始，#绿盟科技#绿盟科技(SZ300369)明确推进战略理念，其内在含义是什么?有什么核心价值?目标是什么?是如何产生的?给绿盟的客户带来了什么?

　　带着这些问题，谭校长(谭晓生)为我们采访到了绿盟科技首席技术官叶晓虎、云安全产品总监何坤，带我们一起分析上市公司战略内核，剖析绿盟科技【智慧安全3.0】战略的价值所在。

绿盟科技 叶晓虎

　　叶晓虎博士，绿盟科技集团首席技术官，长期从事网络安全研究开发工作，在异常流量治理技术创新、研发、产品化和应用方面成绩卓著，取得良好的社会经济效益。承担国家级重点项目8项，发表论文及专著13项，凭借黑洞抗拒绝服务器系统荣获中国通信学会科学技术二等奖，2019年入选北京市2019年“首都科技领军人才”，荣获中国信息产业“2020年度创新人物”，参与项目“DDoS攻击检测、溯源与团伙追踪关键技术及国家级应用”荣获2020年度中国电子学会科学技术奖【科技进步类】一等奖。

绿盟科技 何坤

　　何坤，男，四川，高级工程师，绿盟科技云安全产品部总监，主要研究方向为抗拒绝服务，零信任，云计算安全等网络安全领域，曾作为技术专家角色参与多次国家重大安全保障工作。

【智慧安全3.0】之核心价值：

全场景 可信任实战化

谭晓生:

　　今年数说安全发布了2022年的安全市场年报，在这个报告对上市公司分析的部分我们看到了绿盟科技2022年的几个发展战略，其中一个就是绿盟科技财报中提到的，打造全场景、可信任的安全服务和安全运营。还有，能否请二位介绍一下智慧安全3.0、云化战略都是什么?提出这些战略的原因是什么?

叶晓虎：

　　去年我们提出全场景、可信任、实战化的“智慧安全3.0”，主要原因是我们观察到了客户对安全建设越来越重视，数字化转型、疫情影响、以及国家层面的一些规划都使客户对”全场景、可信任、实战化“这三个要素有非常强烈的需求。下面我来一一解释：

核心一：全场景

　　叶晓虎：安全公司的责任是通过研究安全技术和积累安全能力，帮助用户去应对、防范安全问题。用户安全建设的时候面临各种各样新出现的业务场景，所以网络安全需要针对客户的新业务和新场景来做规划和部署，应对新的变化。”全场景“的覆盖是我们多年来与客户沟通安全需求和痛点、提供产品与服务解决方案得出的总结，是”智慧安全3.0“的第一个核心要素。

　　提到新应用场景，有一个很明显的趋势就是云化，最典型的就是政府行业的政务云、企业的混合云、私有云、公有云;这两年疫情也加速了整个IT基础设施的云化，这个趋势是毫无疑问的。因此我们推出了绿盟科技云化战略T-ONE CLOUD。

核心二：可信任

　　叶晓虎：其实安全建设的核心就是要建立一个可信任的体系，如何建这个体系?宏观层面包括技术体系自身的有效性及可靠性、安全服务团队的能力、客户自身安全运维团队的能力、甚至包括国家蓝队的能力建设等;具体到落地的话，供应商能够给用户带来哪些提升和保障?安全体系如何进行有效的验证?如何解决供应链安全?都属于这个范围。

　　谭晓生: 虎博提的这三个问题，其实都是挺难解决的问题。尤其您说的团队和供应链的可信任等，这些都是关乎长久安全的核心问题。

　　叶晓虎：是的，我们把这些问题提出来，希望能够给客户一些解决方案。对于像我们这样的安全公司来说，需要在研究、产品、服务等多方面发力去解决这些问题，提供更多的能力和方案去帮助客户建立可信任的安全体系。

核心三：实战化

　　叶晓虎: 讲到实战化，我觉得这是我们作为专业的网络安全公司最重要价值。我们的责任就是利用我们在安全上的积累，帮助客户更体系性的做规划，把我们的研究成果结合用户的应用场景，转化为产品和服务，传递到客户的现场，去解决实际的安全问题，这个实践的过程也是对用户安全建设的效果的检验。

总的来说，全场景、可信任、实战化这三个方面，就是我们智慧安全3.0的核心要素和目标。

【智慧安全3.0】之 进化历程

2010年、2015年、2021年

　　谭晓生: 现在是智慧安全3.0战略，那么绿盟是怎么界定智慧安全1.0和2.0的断代的?

　　叶晓虎: 2011年左右我们最开始提智慧安全的时候还没有版本号，当时业界有“网络安全的七种武器”这种说法，这也反映了那时候行业发展的现状：大家还是在罗列各种工具和产品，并没有特别体系化和深入的关联。那个时候我们提出“工具和产品之间需要连接和协同”，这是最初的“智慧安全“的思想。

　　2015年左右我们提到“智慧安全2.0”，核心特点是智能、敏捷、可运营。从2011年我们提出智慧安全思路以后发展了5年的时间，我们也观察到很多客户包括整个行业环境的变化，我们发现解决好安全问题的关键点主要在于智能、敏捷，提供可运营的解决方案，所以智慧安全2.0比1.0更加强调了对安全效能的要求，也标记着绿盟从传统产品模式向解决方案及安全运营模式的转型。

　　到再一个五年就是现在的智慧安全3.0，刚刚说的全场景、可信任、实战化，本质上是因为客户业务环境发生了较大的变化，包括云大物移智技术的应用，安全建设思路需要适应环境的变化。

　　整个“智慧安全“理念的发展历程是基于我们持续的思考：网络安全公司如何安身立命?怎么更好的服务客户?怎么更快的把安全能力传递给客户，帮助客户解决好安全问题?

“智慧安全“理念的发展是一脉相承的，是我们将安全能力传递到客户攻防或合规交汇点的战略指引。

【智慧安全3.0】之T-ONE CLOUD

弹性异构 降本增效 无缝迁移

T-ONE CLOUD

　　谭晓生: 那么智慧3.0和之间的关系是什么?

T-ONE CLOUD

　　叶晓虎:是“智慧3.0”中“实战化”思想的一个具体实践，是用云化的方式来交付安全服务体系。绿盟科技长时间积累的各类不同形态的安全能力，都可以通过T-ONE CLOUD的模式为用户提供服务。

　　我们目前所观察到企业IT环境这几年主要的场景变化就是对“云”的使用，特别是近几年疫情原因远程办公场景越来越多。我们同时也看到对企业来说，很多安全能力实际上并不需要7*24小时拥有，部分安全能力只在用的时候才需要，但传统模式上要购买一个安全产品的成本挺高的。比如漏洞脆弱性管理是所有企业做资产安全管理最基本的工作，但你要专门买一个扫描器来做这事对于企业来说投入还是比较大的，而且要真正达到安全闭环，光买一个设备还不够。

弹性异构

　　所以我们绿盟的T-ONE CLOUD的技术架构就是希望以的方式给客户提供多样化的安全能力，让客户按需使用。对于用户来说，他可以根据需要以服务订阅的方式从云上获取对应的能力，比如他需要若干次定期或不定期的漏洞扫描，并基于扫描结果做修复后进行验证闭环，可以在平台上订阅相应服务实现。

T-ONE CLOUD

　　但是对于我们绿盟来说，需要有一个承载的技术平台，这个平台的架构需要做非常大的改造和创新。

T-ONE CLOUD

　　谭晓生:设定的目标用户是什么?

T-ONE CLOUD解决方案

　　何坤: 第一类客户是中小企业。比如我们有个酒店客户目前需要解决合规和准入的问题，如果直接采购很多安全产品成本很高，如果再自建安全管理中心投入就更大了。我们的就可以匹配这类中小企业客户的安全需求。

　　谭晓生: 就拿这个案例的酒店客户来说，假设他没用你们的云服务需要一年花40万解决安全的合规问题;用了绿盟的T-ONE CLOUD云服务之后，他花多少钱就可以了?

　　何坤:会节省至少一半的成本，也就是说会比20万还少，大概十几万。而且客户用了我们的云服务之后，如果后续要迁移云服务商，例如他现在用的是阿里云，后面要迁移为腾讯云，在服务有效期内且服务规格不变的情况下，客户不需增加额外投入，我们可以帮助他无缝的去做安全迁移，这是用户非常关注和在意的一个点。

　　谭晓生: 这个酒店的案例属于典型的中小企业上云案例，能否为我们讲讲是否还有其他类型的典型案例?

　　何坤:我们有一些中大规模的客户，比如广东某教育局客户，他需要统管整个市的校园网络的安全建设。我们帮助客户完成“三年规划”：第一年的目标是实现校园网络安全的统一防护，满足合规性需求，这一阶段我们提供的核心产品是魔力防火墙系列。第二年的目标是对安全事件的应急响应，和增强态势感知的能力，这时客户只需要通过我们的魔力防火墙，在我们的T-ONE CLOUD上去订阅全流量检测、威胁检测与响应(MDR)等一系列服务，就可以快速地开通，实现统一监控、管理和处置的需求。在这期间如果客户有额外的比如渗透测试服务的需求，也可以在线订阅并完成交付。

　　谭晓生: 这是一个教育行业的典型案例。

　　叶晓虎:对。实际上我们目前接触了很多这种行业属性很强的客户，包括教育、医疗卫生、央企(有很多分支机构)这类客户，我们的产品是非常适合他们的需求的。

　　何坤: 我再说一个运营商/IDC的案例，我们也和这类合作伙伴开展增值合作运营的模式，可以将T-ONE CLOUD一整套服务能力赋能给伙伴，给他的客户提供增值服务，这也是我们云化战略里一个非常典型的应用场景。

【智慧安全3.0】之运营服务

横向覆盖 纵向深入 工具与人

　　谭晓生: 绿盟智慧安全3.0的具体实践，是给用户提供可安全运营的工具吗?还是直接给用户来提供安全服务?

安全的意义是通过持续性的为客户提供对应的安全能力解决安全问题

　　叶晓虎：实际上我们在讲到安全运营的时候也经常会有人问到跟安全服务有什么区别。我理解。绿盟会为客户去建立安全保障体系，而不仅仅是提供工具。

　　谭晓生：其实从去年开始各大安全公司都提出了MSS安全托管这类的安全服务，比如奇安信、深信服、三六零这些公司，有的说专门面向中小企业，有的披露了计划在全国各地要建120个以上安全运营中心，有的说组建了几百人的安全服务团队……绿盟所提的安全运营和其他这几家的安全运营是不同的吗?有什么差别?

　　叶晓虎:首先确实整个行业对安全运营是大趋势的判断是一致的，每家在商业模式或者落地模式上面各有不同。

　　我们的模式分为横向和纵向两个角度。在区域角度去进行横向的覆盖，做城市安全运营中心;在行业角度为业务属性比较强的客户去做行业纵向的深入。

　　从技术角度和客户价值角度上来说，绿盟科技最核心的优势是我们在通用安全模型里面IPDR这四个环节上的产品和服务能力都很强，受到行业普遍的认可，我们可以打通这四个环节形成闭环，在此基础上以合适的成本，去满足用户的要求，达到预期的效果。

　　谭晓生: 现在绿盟这边安服团队的规模有多大?大概建了多少个城市级的安全运营中心?

　　叶晓虎: 安服团队人员规模大概700多号人吧。我们正式建成的城市安全运营中心有12个了，此外还有很多跟合作伙伴一起合作的运营中心大概有20个左右，安全公司的人数也是有限的，我们会借助合作伙伴的力量一起去开展安全运营业务。

　　谭晓生: 嗯。绿盟很早就有自己的安全服务团队了，据我了解专业性也是很强的。但做安全服务其实不太挣钱，做服务和卖产品的人均绩效是没法比的，现在T-ONE CLOUD战略落地以后，会提高安全服务的人效吗?

　　叶晓虎: 安全服务是否挣钱这个问题整个安全行业一直都在讨论。我的看法是，所有的安全产品本质上就是服务工具，整个安全行业其实很少有人对客户的需求做细致的划分，大多数的安全公司服务团队和产品团队都是分开的两个不同团队，绿盟科技在2020年的时候内部组织架构调整做的最大的变化就是把产品团队和服务团队整合在一起，协同为客户服务，我们要思考服务人员如何给产品赋能?产品如何给服务人员提高效率?

　　只给客户提供工具，或者只给客户提供人都是无法有效的实现安全运营关键指标的提升。安服人员直接接触客户攻防一线，实时感知客户需求，进行细化分析，传递到产品实现对产品能力的优化改进。为了提高效率，我们也会对很多服务提出标准化/自动化的要求，需要服务、产品及研究团队协同完成，这也是我们现在对团队一个很重要的考核指标。

【智慧安全3.0】之产品落地

SaaS化 弹性订阅 协同运营

　　谭晓生: 能不能请何坤来讲一讲智慧安全3.0战略确定之后，你们的产品有什么样的对应的改变和升级?

　　何坤: 有几个方面的变化。

　　首先是产品形态的变化，从硬件扩展到虚拟化、SaaS化，满足对全场景适应性的增强;

　　第二是产品技术架构的变化，刚才提到我们可以给客户按需提供弹性的安全能力组合，所以我们需要把我们公司的技术成果和核心产品的能力进行拆分和重新组合，帮助客户更方便，更高效地使用我们的安全能力，强调使用效果和体验，促进产品和服务的二次订阅。

　　第三也是刚刚提到的，我们会更强调产品与产品、产品与服务运营之间的协同，甚至包括生态的协同，去拉动整个安全体系的闭环。未来我们不再单纯的提供一个盒子，或者是一种服务，而是通过协同和运营进行深度的结合，最终服务客户。

　　具体到产品上，以我们最新发布的魔力防火墙为例，它最大的特点就是可以弹性承载我们很多的安全能力，实现用户的按需订阅，包括防火墙、WAF、全流量检测、扫描类、终端类等能力都可以在这上面运行。我们采用云原生的架构，在有限的资源空间进行编排和组装，最终实现客户根据需求的场景选择能力，而且某个功能模块用完之后也可以进行销毁，因为盒子的性能空间有限，这样用户也可以更改自己的能力组合。

【智慧安全3.0】之渠道2.0

注重伙伴利益，能力赋能渠道

　　谭晓生:我们分析师在这绿盟科技的2022年新战略中发现有一条是说绿盟科技渠道体系进入2.0时代，这里面的重点是什么?有什么新的合作形式?

　　叶晓虎: 渠道的战略转型也是整个公司层面很大的一个战略，从渠道的角度来说我们希望能够有更多的合作伙伴拓展客户，一起获得更多的业务机会，完成绿盟科技智慧安全3.0城市级的全面覆盖。

　　新的渠道策略刚刚也有提到我们会开放和渠道伙伴共同建设运营中心，去为当地的客户服务，渠道2.0战略界定了和渠道伙伴更加清晰的分工与共赢策略，绿盟提供更多的技术赋能，渠道合作伙伴更加深入当地客户现场，成为双方共同的业务放大器。

　　谭晓生:绿盟过去这么多年，一直是一个比较重视技术的公司，也比较务实，现在的新的渠道战略和其他大厂之间有什么差异和不同?

　　叶晓虎: 很多安全公司初期都是做直销和大客户的，转型做渠道是比较大的一个调整，对业务管理和销售管理都是比较大的挑战。

　　我认为做渠道首先要考虑到合作伙伴的利益诉求，这是合作的一个基础出发点。从管理角度来说，这两年我们绿盟的渠道部门也制定了公开、透明的渠道管理规则和措施，例如哪些业务机会是优先渠道合作伙伴的等等。

　　从技术和产品的角度讲，我们也制定了充分的规则去给渠道伙伴提供技术赋能，例如我们在设计产品的功能和服务的时候，首先会考虑在很多场景里是我们的渠道伙伴在客户现场，从他们需求的角度，考虑如何让伙伴们能够高效、便捷地服务好客户。

　　谭晓生: 虎博或是何总能不能对你们理想中的渠道做个画像?

　　叶晓虎: 我可以介绍一下我们现在的几个安全运营的合作伙伴，我觉得还蛮典型的。

　　一类是具备IDC资源，有带宽、有服务器，也有他自己的客户资源。与这类合作伙伴合作的时候我们可以形成一个很好的互补。他们有网络，有客户，我们有安全，有技术，有产品，有能力。这类客户过去不一定是做安全的，他们希望尝试通过把安全服务增加进来提高他们的客户粘性。

　　何坤:对，还有一类渠道伙伴本身是渠道代理商，他们有自己的客户资源，也在尝试做创新和转型，做安全服务，但是他们缺乏网络资源。这类客户我们会主推基于魔力防火墙的合作，初次售卖魔力防火墙，后续可通过魔力防火墙订阅更多新的、热点的安全服务，持续的帮用户解决新问题。我们也可以帮助合作伙伴建立集约化安全能力运营节点，他的客户可以通过DNS引流或者其他的方式从他那里获取安全服务。

　　第三种合作伙伴以运营商为代表，国内外运营商合作模式有一些差别。国外的运营商以SaaS服务转售为主，双方通过API进行协同、融合。国内运营商合作以解决方案交付为主。

　　谭晓生: 嗯。咱们智慧3.0和T-ONE CLOUD这个战略推出来之后，现在来自于客户和或者运营商的反馈情况是什么样的?

　　何坤: 很多时候，我们去给客户介绍T-ONE CLOUD方案客户都还挺震惊的，甚至部分客户直接表达这个就是他想要的，或者他想做的。比如之前某监管类的一个客户，听了我们的汇报后，马上反馈T-ONE CLOUD特别适合他们的需求场景。过去为应对各种新的监管需求每年都要进行大量的安全规划和采购，弹性的安全服务会大大减轻他们的压力，绿盟把他们想要的给做了。也有许多渠道伙伴反馈，绿盟是在实实在在地把技术能力赋能给他们，一同开拓市场。

过去 现在 未来

　　这次访谈，叶晓虎博士和何坤总为我们详细介绍了绿盟科技智慧安全3.0的真正内涵和价值，让我们体会到了绿盟科技从客户中来到客户中去的实干能力，也感受到了专业的网络安全大厂如何根据客户的需求在实践中总结经验，并能够准确地面向未来制定战略。

　　战略的核心是执行，绿盟科技提出准确明晰的战略方向的同时，配套了切实可行的落地策略，不得不说是企业战略与执行的标准样板。

　　面向未来，叶晓虎博士和何坤总认为，从用户的角度上来说，云作为安全的载体确实能够更高效地解决用户的问题，也能提高网络安全方案的有效性。安全的趋势将不再是单纯解决客户的合规问题，客户也将会越来越专业，并且更注重安全建设的效果，和见效的速度。从保障客户业务的角度来说，安全体系的模式和形式是不是合适?这是过去的核心问题，在将来也一样。

绿盟科技(SZ300369)：

　　绿盟科技(300369)08月29日在投资者关系平台上答复了投资者关心的问题。 投资者： 公司再数据出境方面有没有布局?和哪些出海企业有合作? 绿盟科技董秘： 您好!国家互联网信息办公室发布的《数据出境安全评估办法》将于9月1日实施。根据《... 网页链接

绿盟科技(SZ300369)：

　　同花顺(300033)数据中心显示，绿盟科技(300369)8月26日获融资买入942.26万元，占当日买入金额的32.57%，当前融资余额3.39亿元，占流通市值的4.74%，超过历史70%分位水平。 融资走势表 日期融资变动融资余额8月26日-1700.94万3.39亿8月25... 网页链接

每日经济新闻：

　　每经AI快讯，平安证券08月28日发布研报称，给予绿盟科技(300369.SZ，最新价：9.75元)推荐评级。评级理由主要包括：1)毛利率下滑且期间费用率上升，公司业绩承压;2)网络安全市场持续向好，公司将持续受益。风险提示：(1)网络安全市场竞争激化的风险。近年来，网络安全产业政策利好明显，市场规模成长明确，吸引了大量的新进入者，市场竞争激化。如果公司产品和市场方面难以保持领先，可能被市场边缘化。(2)部分业务增长可能不及预期。国内安全服务商业模式落地一直难度较大，公司该业务虽然竞争力比较强，但市场拓展存在不确定性。工控和云安全市场增长较快，但是市场还处在培育状态，波动可能较大，短期内能否对业绩形成支撑还存在较大不确定性。(3)公司研发可能不及预期。公司在网络安全同业企业中，人员和资金投入规模都处于领先水平。但是，近年来，由于网络安全市场竞争的加剧，企业之间人才竞争也在趋于白热化，如果公司不能够维持稳定的核心人员队伍，关键技术研发和新兴市场开拓都将面临巨大压力。

　　每经头条(nbdtoutiao)——面对人口负增长，也许不必如此悲观

　　(记者 蔡鼎)

　　免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。

　　每日经济新闻

绿盟科技(SZ300369)：

　　平安证券08月28日发布研报称，给予绿盟科技(300369.SZ，最新价：9.75元)推荐评级。评级理由主要包括：1)毛利率下滑且期间费用率上升，公司业绩承压;2)网络安全市场持续向好，公司将持续受益。风险提示：(1)网络安全市场竞争激化的风险。... 网页链接

吴老师股票合作1：

　　拟推出股票期权及员工持股计划，绑定核心骨干激发成长活力公司发布公告，拟推出2022 年员工持股计划和股票期权计划。(1)公司员工持股计划持股规模不超过771.35 万股，占公司总股本的0.97%，受让价格为1 元/股，其中拟参与本次员工持股计划的公司董事、高级管理人员3 人，认购总份额不超过183.00 万份，占总份额的比例为23.72%;其他核心管理人员、核心技术(业务)人员认购总份额不超过588.35 万份，占总份额的比例为76.28%。(2)公司拟向317 名激励对象授予的股票期权1,700.3 万份，约占公司总股本的2.13%，行权价格为9.83 元/份。本次员工持股计划和股票期权计划覆盖范围广，激励力度较大，有利于绑定核心骨干，驱动公司长期健康发展。

Andrew123：

　　启明星辰(SZ002439)天融信(SZ002212) 绿盟科技(SZ300369)

　　网络安全板块中报一出来，又有好多人失望至极，说这不是一个好板块……等，其实看中报不看营业收入各个季度占比，就是瞎子摸象的评论，以为自己是对的。这个行业的毛利率高，结算大都是集中在第四季，但是3费+税费附加+财务费用几乎是每季差不了多少，所以以半年报来评论全年就是管中窥豹。

　　网络安全板块的股票(只讨论启明星辰、绿盟科技、天融信、深信服、奇安信、安恒信息)，今年就是你相不相信年报营业收入会不会增长20%-25%，如果你相信就不用理会其他人的意见，如果你只相信营业收入增长10%-20%，只要观望，如果你相信营业收入增长低于10%，那么你应该清仓。

　　中报披露了，我们来假设一些条件，计算个股今年的净利率。

　　1. 营业收入增长20%-25%，奇安信30%-35%

　　2. 毛利率=(2021年毛利率+2022年半年报毛利率)/2，安恒信息以2021年毛利率为准。

　　2. 半年报的费用*2=年报费用

　　3. 半年报其他收益*2=年报其他收益

　　4. 所得税率15%

　　由以上的假设得到6家公司的净利润如下：

　　启明星辰9.71亿元-10.95亿元

　　绿盟科技4.2亿元-4.68亿元

　　天融信6.86亿元-7.76亿元

　　深信服2.53亿元-4.36亿元

　　奇安信1.68亿元-3.13亿元

　　安恒信息-0.52亿元- -0.03亿元

　　深信服的毛利率是个大问题，希望在下半年能够大幅提升。

　　如果假设营业收入增长10%-20%，奇安信20%-25%，其他假设不变，得到6家公司净利润

　　启明星辰7.23亿元-9.71亿元

　　绿盟科技2.85亿元-4.2亿元

　　天融信5.06亿元-6.86亿元

　　深信服-1.14亿元-2.53亿元

　　奇安信-1.21亿元-1.68亿元

　　安恒信息-1.51亿元- -0.52亿元

　　以目前的股价，营业收入增长10%/20%/25%对应的市盈率分别为：

　　启明星辰24.7/18.41/16.32

　　绿盟科技27.31/18.53/16.63

　　天融信22.76/16.79/14.84

　　深信服-334.29/150.63/87.4

　　奇安信-280/201/108

　　安恒信息-71/-206/-3573

　　要业绩的选择启明星辰、绿盟科技、天融信，要刺激的选择深信服、奇安信、安恒信息。

　　深信服这2年的确让人失望，奇安信和安恒信息虽然净利润不怎么好看，但是还有后劲。

　　启明星辰、绿盟科技、天融信则是落入了极度安全区域，有成长、有业绩。

　　未来几年等保2.0会持续发酵，网络安全板块会越来越有绩效。

　　以上是个人意见，预估也含有主观意识，不要当成买卖股票的依据。

波巴的机会：

　　绿盟科技(SZ300369)刺眼的中报，网安行业集体阵亡