2022-09-03今日SZ002087股票最新净值和交易情况

基金教练刘欢：

关注我：深度思考基金投资，实践悟道，知行合一

长牛学堂

　　大家好，我是基金教练刘欢，创始人

今天分享一位波动小、长期盈利能力强、机构投资者青睐的基金经理

　　，国海富兰克林基金经理刘晓，有15年丰富的从业经验，成为基金经理已有5.53年，研究生毕业后就加入国海富兰克林基金，一开始在风控部门。而后转入研究部，覆盖煤炭行业、机械设备。(机械设备有60多个子行业，对应几乎实体经济的方方面面，下游广泛，视野全面，投资均衡)，曾在2021年获得五年持续回报积极混合型明星基金奖。

　　附上详细的履历介绍：

基金经理的投资风格和理念：

均衡分散配置，对个股设定预期收益率，对持仓个股进行动态增减。

　　刘晓在不同的市场阶段都力争保持不错的状态，渐渐地累积长期超额收益，优化长期投资体验。看似简单的投资“加减法”，其实非常考验专业能力，包括如何合理设定个股的预期收益率、怎样做好动态调整等。

　　刘晓：“我想继续保持均衡分散的投资方式，尽量减少回撤和波动，同时力争提供比较稳定的超额收益，积小胜求大胜。”

刘晓：“我一直都坚持着均衡分散的风格，行业均衡、个股分散，股票数量比较多，每只股票的仓位不多。均衡分散只是一种方法，我最终希望为持有人做到的是熊市能抗跌、牛市不掉队。在不同的市场阶段里，都能保持一个不错的状态，渐渐地累积长期的超额收益，优化长期投资体验。”

　　刘晓：“我会更倾向于去寻找子行业里预期差，希望尽量找到行业中未来可能成为龙头的，或者现在地位比较稳固的个股，争取能够稳中求进。”

　　这种投资风格的形成，其实是从她一路成长经历和个人性格促成的，研而优则投，所以从一开始，就选择了一条与众不同的路。而且刘晓是从研究“挖煤”开始的。

　　刘晓：“最开始我被安排研究煤炭行业，后来陆续研究过机械、电力设备、新能源、环保、公用事业等板块，基本都在大制造业的框架里。制造业其实赚的都是辛苦钱，所以这些行业的研究跟大家想象的高大上没什么关系。我出差的标配是冲锋衣、运动鞋、双肩包，倒是成了好几个航司的常旅客。”

　　正因为从研究员时期就开始广泛研究且涉猎制造业，并且也见过太多企业的兴衰，这些都为她后续分散型的投资风格打下坚实的基础。

在近年风格切换频繁的市场中，刘晓凭借均衡分散的风格、稳扎稳打的业绩获得了越来越多投资者，特别是专业机构投资者的青睐。

　　我们今天从2支招牌基金，走进基金经理刘晓的世界

　　我们先看【002087 国富新机遇混合A】：

1、资产配置：

基金在市场上的认可度在逐步的提高

　　股票占比长期在15%-33%之间，债券型占比长期在70%-99%之间，是混合偏债型基金。并且基金的规模也在逐年的变大，从18年12月规模2.6亿到现在22年2季度的15.54亿元，侧面说明了。

2、阶段涨幅：

　　截止于2022-8-26，基金今年来的收益为0%，虽然没有盈利，但是在今年结构分化的行情中，沪深300业绩都-16.86%的情况下，能够守住收益，已经是领先很多人了。

3、季度涨幅和年度涨幅：

　　有一个共同点，无论是什么样的市场行情，都稳中有进，特别是18年和21年的年度业绩更是亮眼!在大盘行情为负的情况下，还是保持了正收益。

4、前十大持仓：

　　以下统计了刘晓上任以来，前十大持仓的重仓次数，行业比较分散和均衡，有银行、消费、水泥建材、房地产行业等，选择的也基本都是大盘价值型的龙头公司。因为002087是混合偏债型的基金，追求稳定的收益，因此银行股的数量会更多一些。

5、持有人结构：

　　机构持有占比长期在82%-99%之间，说明业内机构都有共识，看好该基金，在一定程度上可以降低投资者踩雷的概率。但是，基金机构持有比例过高，机构的数量少也会带来一定的风险，如果在特殊的时间节点或者是市场波动风险下，机构大面积赎回，对基金造成的影响也会更大，投资者面临更大的风险。

6、特色数据：

　　基金业绩好的同时，还得为投资者赚到钱，才是实在好基。

　　002087的用户平均持有时长是148.93天，接近5个月，那么数据统计显示，持有本基金3个月以上、一年以内的盈利概率是88%-89%，持有一年或者以上盈利概率达到100%，真正是进可攻退可守的防守型基金!

7、002087基金总结：

近3年来，盈利能力强、波动较小、下跌幅度小、收益回撤比高，3年的年化回报率11%，可以完美的作为基金组合中底仓型的种子配置，持有体验感大幅提升。

值得注意的是：卡玛比率，它是直接衡量收益和最大回撤之间的关系，计算公式：超额收益/最大回撤，卡玛比率数值越大，基金的业绩表现越好。而002087的卡玛比率优于93%的同类，令人眼前一亮！

　　能够做好债券型基金，不一定能够管好权益类基金，因为债券型基金标的选择，更多是从自上而下的思路，基金经理会更擅长于宏观经济的方面，权益类基金则有所不同，下面我们看下刘晓招牌基金之二的【450004 国富深化价值混合】混合偏股型基金的数据：

1、资产配置：

　　5年来，股票占比保持在77%-93%之间，长期维持在80%左右，有意思的是几乎没有持有债券，而是把剩余的资金作为现金资产持有，这也为基金经理提供了更高的灵活度。

当市场有下跌趋势的时候，就会提前适当降低股票持仓，以减少基金的波动，控制回撤，提高基金持有人的持仓体验感；当市场有上涨趋势的时候，会提前布局加仓，

　　细细观察股票占比的变化，每一次的点都踩的非常准，比如20年度和21年初、21年底和22年初的灵活仓位调整，对市场的宏观形式把握的很准。

刘晓通过均衡的配置，灵活的仓位控制，在基金回撤上做的非常优异，夏普比率优于同类97%的同类。

2、阶段涨幅：

　　今年来的业绩，股票仓位在85%的情况下，业绩比同类平均和大盘沪深300都优秀不少，在泥沙俱下的行情中，波动更小一些，持有人的体验更也会更好。

3、季度涨幅和年度涨幅：

　　21年1季度和3季度的业绩是令人眼前一亮的，年度业绩中，除了18年回撤比同类平均略多一些外，17年、19年、20年、21年的业绩均比同类平均高1.5倍、2倍甚至3倍。特别是21年的业绩，不禁令人拍手称赞，在大盘-5.2%的行情中，成就了22%的年度涨幅。

4、换手率：

　　仅有17年刚上任的时候，换手率高达380%-418%之间，后面随着实战经验的累积，也更明确了自己的投资方面，增加研究深度的同时，换手率也在逐年的下降，近2年的换手率都控制在180%以内。

5、前十大持仓：

　　与混合偏债的002084相比，减少了银行的持仓数，仅保留了招商银行和工商银行长期持有。混合偏股型的450004的投资行业更为的分散，不仅有消费、还有光伏、塑胶制品、新能源电池、化学制品、水泥建材、证券等，与002084共通点基本都是大盘价值型的龙头公司，并且有部分标的是相同的。比如贵州茅台、东方财富、贵州茅台等，说明刘晓的投资理念是一致。

6、持有人结构：

　　基金经理刘晓是2017-2-25上任的，由于18年的年度业绩不优，导致19年上半年的基金持有占比大跳水，基金规模也同步缩小;随着逐步用业绩证明自身的实力后，在19年下半年数据显示，机构持有占比以及基金规模都有大幅稳步的提升，重新用业绩实力赢得了信任。

7、特色数据：

　　450004的用户平均持有时长是112天，接近3个月。数据统计显示，持有本基金3个月以上、一年以内的盈利概率是75%-78%，持有一年或者以上盈利概率达到88%，说明绝大部分的持有人都是在450004中有盈利的

8、450004基金总结

近5年来，收益能力强、综合性价比高、下跌幅度小、波动较小，在同类基金中，达到中等偏上的水平。5年的年化收益率达22%，最大回撤是26.51%，如果你希望持有的均衡类混合偏股型基金回撤在30%以内的情况下，450004是不错的选择

全文总结：

1、非常优秀的基金经理：

　　基金经理刘晓，具有15年丰富的从业经验，一步一脚印，从风险控制和研究院助理→研究员→基金经理助理→基金经理。研究时期，覆盖煤炭行业、机械设备等多个行业。

2、基金特点均衡：

　　综合刘晓分享的投资风格是均衡分散配置型的，对个股设定预期收益率，对持仓个股进行动态增减。倾向于去寻找子行业里预期差，希望尽量找到行业中未来可能成为龙头的，或者现在地位比较稳固的个股，争取能够稳中求进。

3、投资理念知行合一：

　　结合管理基金的多方面数据来看，知行合一，并且取得不错的业绩，在近年风格切换频繁的市场中，刘晓凭借均衡分散的风格、稳扎稳打的业绩获得了越来越多投资者，特别是专业机构投资者的青睐，基金的机构持有占比也逐步的提高。

4、业绩都十分的亮眼：

　　无论是混合偏股型基金还是混合偏债型基金，业绩都十分的亮眼，可以纳入基金组合中，底仓型基金的基金池

5、本文仅代表个人观点，不做任何基金推荐，投资有风险，入市需谨慎。本文解释权归长牛学堂所有。

　　贵州茅台(SH600519)比亚迪(SZ002594)国富深化价值混合(F450004)