2022-09-03今日SZ300750股票最新净值和交易情况

寻找未来的十倍股：

　　海控的市盈率不到2倍，

　　分红超过了10%

　　也许我们都看不起海控，

　　但是无可否认的是整个市场的估值最低的也就是它。

　　毕竟真心白银的赚的是现金，分红的是现金。

　　我没有海控，但是从海控身上，我感到了深深的寒意。

　　甚至比大盘上次的低点都感觉到冷，

　　如果海控的估值体系崩塌，

　　那宁德，比亚迪，所有的高高在上的高估值股票，

　　他们的未来估值要怎么給?

　　也许股指跌不了多少，

　　有大金融托底，

　　但是个股感觉下跌的感觉非常诡异，莫非我要杞人忧天了。

　　希望这一切不要实现，未来真的要多注意风险，好久没有这种感觉了。

　　部分基金经理为了业绩，忘记了估值，不重视分红率，不重视市盈率，不重视基本数据，

　　未来会付出惨痛的代价，股票毕竟不是黄金，而是看不见摸不着的凭证，下跌的时候你一股也不想有。

　　#601919中远海控#宁德时代(SZ300750)

个人投资者-山里人：

　　上证指数(SH000001) 大盘现在大家都很容易恐慌，少抄底，多休息，3季度业绩雷一堆，一个月后就要三季报，三季报一个月时间，不像半年报有4个月。

　　百分之75的股票业绩会同比环比下降，不信走着瞧，社融数据已经告诉大家结果。

　　#美元指数# 都20年新高了，股票怎么涨?都去备美元了，估值资金就必然流出，九月还有个加息和缩表。

　　马斯克说的金融危机原话是什么记得吗?快三季度就会来，慢到明年一季度。

　　宁德时代(SZ300750) 中国平安(SH601318) 这种都感觉提前反应了

闷得而蜜：

　　赣锋锂业(SZ002460)天齐锂业(SZ002466)永兴材料(SZ002756)

　　潮水正在褪去

　　2019年底Tesla上海工厂投产，正式吹响新能源的电车的号角。 Tesla在短短一年内市值增长10倍有余。紧接着蔚小理也不示弱，市梦率成就了无数亿万富翁。国产神车BYD的股价过去长期徘徊在1000多亿上下，一个月时间市场回敬6倍的涨幅。电池龙头宁王的股价从70元在短短两年内，冲上680元，接近10倍的涨幅，登顶创业板老大，占创业板的权重超过10%。由于下游需求突增，造成中游供需严重失衡， 2021年Q2开始，中游的正负极、隔膜、电解液也开启了波澜壮阔的估值扩张行情，一张网撒下去，捞上来的尽是3~5倍涨幅的股票。最上游的锂冶炼和锂开采，最凶猛，从ICU直接进KTV，嗨得最欢。

　　2019年~2022年正是锂电和新能源汽车+储能跨越裂谷，增速最快的一段高光时刻，叠加一些非正常的宏观因素，造就了这段行情。但反者道之动，繁荣的市场同时也在酝酿着变革的力量，粗略梳理如下：

　　一、终端需求的价格敏感度显著增强

　　经过多轮涨价后，Tesla Model Y在美国市场与BMW X5等豪华中大型SUV基本处于同一价格水平。国内的电动车，在这几年，普遍都是以A级车卖出了燃油车B级的价格。在渗透率低的早期，观念领先的消费群体愿意接受更高的溢价，但是，当渗透率达到30%以上时，意味着将来的消费群体与燃油车没有多少差别，成本将变得很敏感。

　　同时，除了美国继续加码政策刺激外，中国和欧洲都在逐步退坡，税收优惠也会取消，5万元左右补贴需要产业链和消费者来买单。

　　这两年竞争强度小(缺芯+产能受限)，给整车带来很多溢价，比如BYD的汉卖到23~28万，毛利达10万，比燃油车至少多6万以上，原因就是没有车型跟他打。但是，电动车的整车开发难度相比燃油车，容易太多了，产品开发周期从3~5年缩短到1~2年，导致越来越多的新进入者、越来越多的车型快速上市。越往后，EV/PHEV车型将大大丰富，每一个价格区间都有5~10款车型可供选择。大家都知道，价格由成本和竞争一起决定，竞争越激烈，超额利润越少，甚至亏损。

　　过去三年，由于芯片短缺，不管是燃油车还是电动车，供应都受限，价格战打不起来。现在半导体产业已经开始走下坡路，从紧缺回到过剩，2023年后，电动车供应链的短板就只有电池一项了。但是，电池的产能在2022年扩张非常大，紧缺程度与过去比，应该是大大缓解了。另外一方面，疫情好转和产业链恢复后，传统燃油车的产能巨大，会率先恢复生产，在燃油车市场空间萎缩的前提下，只能通过价格战来抢占市场，稳住产能利用率，苟延残喘。所以，往后燃油车临死前的反攻，也会让电动车难受一阵子。产业链改善，带给下游的不是利好，而是竞争加剧利润走低的利空。

　　总之，不管成本如何增加，终端的电动车靠涨价来维持毛利，难度越来越大。7月份小鹏和理想悄悄地变相降价促销就是早期的征兆。

　　二、产业链生态发生巨变

　　早期好的电池厂很难找，正极企业也不强，整个产业链是一家雄霸天下，其它小弟呈现分散、规模小、盈利能力弱的特征。但经过四年的高速发展，锂电产业链成为了国民经济的重要支柱，上市公司超过300家，市值过1000亿的公司达到28家。产业格局大体是一超多强的花瓶的形态。 花瓶肚子里装的是正负极、电解液隔膜等中游，这一块的产能很快就从供不应求变为供大于求，花瓶的底部是锂矿，它的产能决定了整个产业的总产能，瓶口是电池，宁德时代一家独大，但在资本市场的支持下，有实力的挑战者越来越多。

　　三、从关注技术创新，走向技术创新 + 供应安全+低成本

　　以前的电动汽车，不管是续航里程，还是安全，都存在严重无法满足人们日益增长的需求的短板，这段时间技术创新才是产业的价值之锚。Tesla之所以有万亿美金的市值，除了先发优势带来的市场占有率，更得益于遥遥领先的创新技术优势。宁王、比王都是通过塑造自己的技术品牌，获得了不菲的溢价。但是，经过一定时期的发展，高镍+铁锂的化学体系、大圆柱+麒麟+刀片的封装体系、CTP+CTC的结构体系，将EV的大架构稳定了下来，实现了从300~1000功率不同续航里程的高安全解决方案，为将来大规模的渗透率提升做好了技术准备。所以，产业链的主要矛盾，从技术上无法满足需求，转变为更低成本、更大规模地满足需求，这时候锂电成为国民经济的重要支柱，供应安全是重中之重。

　　四、利润分配从不合理，走向更不合理

　　EV的第一阶段，产业链利润的基本上被Tesla和宁德这两个巨头全占了。这种畸形的利润分配往往是一个新兴产业的特征之一，比如智能机时代的早期，Apple和三星占行业利润的110%。后面随着产业链的完善，利润分配结构会逐步改善。但是，这次锂电产业不一样， 利润从下游突然间就全转移到了最上游，原来赚的盆满钵满的宁王在今年一季度居然到了亏损的边缘，而三线锂资源公司的净利润甚至超过宁王!利润分配模式从不合理，走向了更不合理，如果不快速做出调整，将对整个产业链造成巨大的伤害。

　　一体化航母编队扬帆出海

　　喧嚣过后，潮水褪去，世界重归平静，产业最终还得按照市场自身的客观规律发展。历史上的很多产业，进入稳定高增长时期后，就自然而然向垂直一体化演进，如汽车产业、光伏产业、智能手机机产业。锂电池产业会一更快的速度、更高的强度，加速垂直一体化，原因如下：

　　一，上游不得不往下游走

　　按照大家的普遍预期，赣锋从2022年到2025年的现金净利润，按照悲观预测至少有 1100亿(200+300+350+450)，假设分红20%，则留存下来880亿以上的现金可供支配。虽然企业家可以把这笔钱存起来，或者购买理财产品，但上市公司的属性，决定了他必须扩大再生产。在资金成本很低的今天，假如按照3:7的融资杠杆，实际可以支配的资金至少有3000亿，这是什么概念? 他把整个上下游投个遍都绰绰有余，所以，隔三差五，赣锋发布投资公告将是常态。除了赣锋，还有天齐、中矿、永兴、盐湖、天华、盛新…，所有这些公司未来三年都是数百亿的在手现金，带动上千亿的投资，如同十年前的房地产巨头们，到处买买买买，这是必然的。

　　资源总有一天会枯竭的，矿山也会有开采光的那一天，这些靠资源起家的企业，在有钱的时候，必定为将来打算。

　　二，下游不得不往上游走

　　每100Gwh的电池需要6万吨LCE碳酸锂，未来一线电池厂的产能是500Gwh起步，二线是200Gwh起步，对应的碳酸锂需求分别至少30万吨LCE、12万吨LCE，要知道2025年全球一线的锂盐厂也就赣锋、雅宝和SQM有接近30万吨LCE的产能。如果没有上游的支持，下游将寸步难行。在技术创新趋缓的情况下，只有掌握了上游产业链，才能解决成本问题，才能打造持续稳定的供应能力，才能实现稳健的财务经营，是衡量下游电池厂估值水平的关键因素。

　　前文已经论述，在MCU、IGBT、金属价格等等这些问题解决后，造车新势力的产能上去后，燃油车反扑后，电池的未来成本传递的逻辑将越来越不顺，电池厂将面临前后承压的局面。

　　当前电池厂的PE都是产业第一阶段时期遗留下来的，普遍很高，如果这些公司在扩大生产的时候，不能够快速解决上游的供应和成本问题，将面临杀估值+杀逻辑的双杀局面。所以，下游更迫切地想往上走。国轩、宁德、BYD、EVE今年的资本开支都是瞄着资源去的。

　　三、一体化大势下的先行者

闷得而蜜：

　　宁德时代(SZ300750)比亚迪(SZ002594)国轩高科(SZ002074) 参考

花花牛2016：

　　刚看了下长线指标，属于宁德时代的牛市1月份就结束了，这个之前说过，5月份的时候一直说他还没挂掉，因为资金介入很深，至少得有个反弹，然后又看了8月24日那个位置，长线指标并没有扭转，我怎么会奢望他再那个位置带领大盘上攻呢?短线搞多了，中长线就自然漠视了。

哈库那玛塔塔nmy：

　　长安汽车(SZ000625) 长城汽车(SH601633) 宁德时代与极氪品牌此前共同宣布，极氪成为麒麟电池的全球量产首发的品牌。其中，搭载麒麟电池的ZEEKR 001将于明年二季度推出，拥有超过1000km的续航里程。而搭载麒麟电池版本的ZEEKR 009，计划于2023年一季度交付。

　　阿维塔哭晕在厕所里，谁才是宁王的亲儿子啊

价投不如厕纸：

　　接下来的大盘是肯定有反弹的，关键是哪反弹，直接说结论反弹的还得是宁德时代等新能源，白马股毫无上涨动力。现在是这几年内最好的白马卖出机会(美的、格力、平安、海康)，以后只会价格更低。中国平安(SH601318)宁德时代(SZ300750)

牛犇定投：

　　最近看了格隆汇发布的8月ETF涨跌数据，中概互联ETF竟然是市场涨幅最好的标的之一，跌幅最大的自然是之前备受资金青睐的新能源汽车、机器人ETF。

　　数据来源格隆汇，截至8月31日

　　数据来源格隆汇，截至8月31日

　　分化相当明显。

　　简单来说，新能源汽车相关主题基金全线下跌，传统能源和互联网风格切换，相当强势。

　　当然，大金融、食品饮料、医疗也都表现不错。

　　新能源汽车相关主题最受打击的，还当属巴菲特减持比亚迪，巴菲特作为长期价值投资者，基本上不会轻易出手，也不会轻易减持，这次减持虽然占总持仓比例不高，但是他持有14年以来首次减持。

　　这对整个新能源汽车行业负面情绪影响非常大，所以，今天该板块继续延续震荡的情形。

　　目前，我个人的对新能源汽车的看法，分歧明显，有资金坚定看好前景，有资金经历快速上涨后，套现离场。

　　所以，接下来的风格切换会很快，可能会再次进入一轮跷跷板行情，或者泥沙俱下，由新能源汽车引起的市场普遍震荡下跌。

　　从当下的情况看，还没有形成普遍性的震荡下跌，更多是传统板块逆势支撑着。

　　接下来，坚持互联网、医疗、红利的基本盘，看机会摘一点成长基金，对冲性的继续配点美股标普500或纳指100。

　　继续埋头坚守~~

【风险提示】以上观点仅代表个人看法，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎，请独立决策。

……

一、9月1日指数基金估值

牛犇-最全指数基金估值一览表（第1168期）

　　▲ 表1：指数基金估值表

指标提示：

　　1. ROE=净利润/净资产*100%(PB/PE粗略计算);

　　2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置;

　　3. -表示暂无或不适用数据;

　　4. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参考PB估值;中概互联网参考PS估值;

　　5. 医疗、芯片、5G时间统计周期短，十年百分位仅供参考。

估值说明：

　　1. 绿色代表低估，灰色代表合理，橘色代表高估;

　　2. 理论上，绿色相对安全边际高，概率大;灰色价格适中，相对低估概率空间缩小，机会小;红色相对安全边际低，风险大于机会，市场比较热，不适合买入，建议谨慎;

　　3. 指数估值包含A股、港股和海外成熟资本市场主流指数;

　　4. 交叉维度参考：PE、PB均处于历史低位，ROE超过15%，概率最高;

　　5. 估值阈值说明：

　　极度低估：PE<10%

　　低估：10≤PE≤20%

　　合理：20

　　高估：80%≤V≤100%

二、可转债打新/上市/强赎日历

9月2日可转债

　　上市：博汇转债

　　博顺股份属于石油石化业，公司在燃料油深加工领域经营多年，通过自主研发、持续工艺改进及外部引进等方式积累了一定的技术实力，分离提炼的重芳烃及轻质燃料油产品在部分指标上具有一定优势。

　　明天上市，目前转股价值90.7，溢价率10.26%，股东配售率83.87%，规模小，容易被炒作，预估上市价值130元以上。

　　▲ 表2：可转债数据表

　　#新能源车企8月成绩单陆续出炉##创业板七连跌，后市怎么走?##新旧能源难两全?成长VS价值基金如何选#腾讯控股(00700)中国平安(SH601318)宁德时代(SZ300750)

职业点赞者：

　　传艺科技(SZ002866)华阳股份(SH600348)

　　传艺科技昨天纪要里提到，每gw投资差不多5个亿。

　　明年要扩产8gwh。对应投资额40亿。

　　如果非公开发行股票融资，规定最高不能超过总股本的30%。

　　如果这样，传艺明年想要定增融资，总市值需要达到最少140亿以上。

　　如果上面假设成立，公司有做大市值的愿望，后面会利好不断。

　　算的对不对?是不是这个理?

恒树：

　　高位定增，老大哥宁德时代的老把戏了。

游资小马甲：

　　宁德时代的玄学来了。

　　前天吸的宁王只t没出，虽然小套了，但看看其他储能也可以接受了。。

　　除了玄学，似乎也没有什么特别的支撑，距离上一个中枢也有点距离。

小八s9c：

　　宁德时代(SZ300750)用数学的模型来看，K线图最终还是会形成一个对称的图形。21年底是最高位置，把19年底算作行情开始的起点，那23年底就会形成一个闭环，万物皆有规律。

雷雨季节：

　　宁德时代(SZ300750) 明天哥要被锤了…………

雷雨季节：

　　这波博弈可能比较惨烈!不然没有小米什么事了小米集团-W(01810) 理想汽车(LI) 宁德时代(SZ300750)

小八s9c：

　　宁德时代(SZ300750)趋势破位就要果断离场，下次即使上涨的位置也不会高过前高，用时间来验证吧

goldenfox：

　　其实美联储这么搞，全球未来必然恶性通胀。因为道理很简单，现在是供应链已经没资本投资了，靠压制需求去压制通胀，那么人类的需求会一直压的住吗?除非人类出现大规模死亡事件，一旦需求压制不住，供应肯定超级短缺，那就是供需严重失衡下的恶性通胀。这个时间点该已经越来越近。

　　上证指数(SH000001) 比亚迪(SZ002594) 宁德时代(SZ300750)

科创板日报：

财联社9月1日讯（编辑 刘越 记者 曾楚楚）

　　国内碳酸锂价格继续上扬，。据财联社不完全梳理，这些业内人士和分析师近期对锂盐价格走势发表观点，汇总如下：

相比5月最低价上涨3.8%

　　百川盈孚数据显示，截至9月1日，碳酸锂市场长协价达到49.36万元/吨，。目前市场，另有部分散单成交价格已高于50万元/吨。

锂价高位横盘 未来何时见顶？

有望突破50万元/吨

　　分析师普遍认为锂价继续上涨的概率较高，其中，信达证券分析师陈光辉认为，需求旺盛，供给相对不足，碳酸锂价格仍有上涨动力，。乘联会秘书长崔东树最新接受财联社记者采访表示，，“50万是心理价格，也是高利润的平衡点”。

限电、疫情和“金九银十”效应三重因素

　　国盛证券分析师王琪8月28日发布的研报指出，导致锂盐供应紧张加剧，。

天齐锂业、西藏矿业、融捷股份、天华超净等公司上半年归母净利润增超10倍

　　受锂价推动，锂盐上市公司上半年业绩大涨，实现产销两旺。其中，，盛新锂能、永兴材料、江特电机、中矿资源等上半年归母净利润增超6倍，赣锋锂业、盐湖股份和藏格矿业等上半年归母净利润增超3倍。

供给增量将至 何时面临拐点？

未来18个月内锂盐仍然供不应求

　　对于供需关系变化的时间点，相较天齐锂业副总裁李果预计和赣锋锂业董事长李良彬的观点，崔东树认为，“，锂矿资源不缺，利润太高了，必然八仙过海”。

2025年，世界可能面临锂资源短缺

　　国际能源署(IEA)7月的报告显示，锂矿的开采，从初步可行性研究到实际项目投产，基本需要6年-19年不等。据其测算，到，。产能方面，天齐锂业相关人士对财联社记者表示，“真正能够到2024年底出来的项目，按照现在行业研究报告来比的话，是远远低于预期的”。

澳大利亚为第一生产大国

　　东亚前海分析师李子卓7月21日发布的研报指出，锂矿主要分布于南美地区，截至2021年末，，占全球产量的55.0%;，占全球储量的41.8%。

我国约80%以上锂资源赋存于盐湖中，分布在青海、西藏等省份

　　安信证券分析师覃晶晶8月28日发布的研报指出，据GGII，;矿石锂资源则集中于四川、江西、湖南、新疆等省份。政策层面上，工信部多次提出保供稳价，而。

澳洲八大锂矿山的持续开发和扩产将提供充足的锂矿供应

　　锂矿山方面，，李子卓预计未来锂矿供给仍将维持较高水平。盐湖资源方面，智利、阿根廷大型盐湖卤水锂资源充足，随着未来持续推进，，继而带动锂资源的供给。随着上游锂矿、盐湖的不断开发，据Bacanora预测，2021-2023锂资源产量LCE分别为44.1、50.0、67.9万吨。

项目进展缓慢，进口锂价大幅上涨

　　敖翀指出，南美新建盐湖提锂，6月进口均价高达6.43万美元/吨，对国内现货价格已形成溢价。考虑到南美盐湖锂企业对下半年售价展望积极以及新建项目的投产进度不及预期，。

预计2023年锂盐价格开始回落

　　SMM新能源研究咨询总监易彦婷此前接受财联社记者采访表示，，长时间维度来看，据SMM测算，进入2023年后随盐湖、辉石等诸多项目陆续释放，锂资源供应增速或将在2023年正式超越需求增速，原先。叠加锂电回收带来的供应补充，从而迎来连续三年左右的累库情况，届时，。

需求持续旺盛 中下游企业加入抢矿大战

锂电产业链

　　具体为锂矿企业-锂盐加工企业-正极材料企业-电池企业-新能源汽车企业。

新能源车销量将呈现快速增长

　　需求方面，王琪指出，8月新能源车市稳中向好，乘联会预计新能源乘用车零售销量52万辆，同比增长108.3%，环比增长7.0%。下半年新能源头部厂商产线升级、产能扩张，同时随着“金九银十”传统黄金消费季到来，预计。

锂盐高价格反噬需求

　　国金证券分析师倪文祎3月6日发布的研报指出，，电车等下游需求可能不达预期。此外，锂盐价格后期走势不确定性加大。24、25年为供给端产能集中释放期，暂不考虑需求，供给的不确定性加大，因此。

宁德时代年初选择电池涨价

　　锂价飞涨让中下游叫苦不迭。单看第一季度，天齐锂业的净利润大概相当于两个宁德时代、四个比亚迪。，令车企怨声载道，但其今年一季度净利润依然下降24%，整体毛利率降至14.48%。相较保持盈利的宁德时代，。其中，广汽埃安连续三年净亏损扩大。

二季度价格调整协商已基本完成

　　“大部分动力电池客户。”宁德时代在业绩说明会上提及，一季度由于原材料大幅涨价，与客户协商价格调整需要过程。宁德时代表示，下半年市场需求持续增长，与客户的价格协商持续落地，。

深度参与国内资源开发或者一体化布局的企业或具备长期竞争优势

　　为了摆脱上游矿产卡脖子的问题，宁德时代一边加速锂矿资源布局，另一边也开始加紧推动电池回收业务。覃晶晶认为，国内锂资源开发或提速，。宁德时代、国轩高科、比亚迪、亿纬锂能等纷纷布局四川、江西、青海、云南等地，依托当地锂资源构建新能源产业链，而天华超净、盛新锂能、永兴材料等也参与到一体化布局中。

川能动力

　　华西证券分析师晏溶8月21日发布的研报指出，推荐关注上下游一体化企业，如阿坝州李家沟锂辉石矿即将投产的;已顺利产出精制碳酸锂的;锂盐自给率有望进一步提高的;正在办理茜坑锂云母矿探转采的;格林布什矿山未来5年一直在增产且可以通过代工实现产量放量的和Bikita矿山扩产进行中、锂盐自给率有望持续提高的。

TracerLee：

　　8月新能源车交付数据

　　蔚小理下滑，理想肿么了?

　　埃安：27021 同比133% 环比8%

　　哪吒：16017 同比142% 环比14%

　　零跑：12525 同比180% 环比4%

　　蔚来：10677 同比81% 环比6%

　　问界：10045 环比39%

　　小鹏：9578 同比32% 环比-16%

　　极氪：7166 环比43%

　　理想：4571 同比-51% 环比-56%

　　宁德时代(SZ300750) 比亚迪(SZ002594) 赛力斯(SH601127)

投机土匪：

　　今日操作：清仓格力，买了200宁德时代格力电器(SZ000651) 宁德时代(SZ300750)

dfsdasfdsadf：

　　盈方微(SZ000670)关注我说新的，关注我的朋友请主动给我发信息，前两天说的黑芝麻(000716 郑州煤电(600121今天都一一兑现了。跟着吃到肉的兄弟们，恭喜了，晚上加鸡腿，像今天好哥说的，坚定拿好手上的筹码，不要轻易的丢掉跟我一起上大港的那群朋友本月差一点也有40个点了。想回血的朋友再关注一下吧，9月我们开始新的启航!宁德时代(SZ300750) 宝塔实业(SZ000595)

走在桥水的猫：

　　最近国常会开的比卖方还要积极勤快，会议的内容其实就是不断重复强调督促之前的论调，但是已经听的比较疲惫，更别提现在的问题是市场面临风格争夺，还有突然的YQ消息。

从市场的成交量、指数的权重占比以及活跃资金的承载力来看，现在的金三胖已经远远比不上赛道对市场的影响

　　过程当中就像隔壁小西说的，，光靠上证50要来保住市场的底裤，很难。

　　这也是为什么两边的风格有涨有跌，但是大部分地方仍然出现比较大亏钱效应的原因。其实对这轮成长风格的调整，包括我在内，绝大多数资金对高估值、高集中度下的波动增大早有预期了。

　　可能会有些人好奇，为什么新能源跌，其他也要跟着跌。

　　我举个例子，有一批人已经重仓在新能源赛道被彻底锁死了，这里头的规模可能有个1000亿，但是这个板块一天的成交量也就几百亿。某一天出现风险的时候，你能卖得出去么?

　　在这种刚开始要崩又没完全崩的时候，你会怎么选：

　　1、大手笔减仓，把重仓股彻底卖崩，净值也崩;

　　2、装死锁仓，说不定有一线生机。

　　理性的人都会优先选2，然后呢，要上配套策略：

　　1、宣扬这个板块依然非常好的预期，XX风险不是风险;

　　2、卖出其他持仓不重的个股，来应对净值回撤的要求。

　　在过程当中，又出现了另一批更聪明的资金，他们同样重仓在新能源或者其他赛道中，但是总体量比你来的小，跑的也快。于是他们先发现了风险，然后故意跑在你前面先卖，专门狙击你。最后不仅是其他板块蹦了，你重仓的板块也蹦了。

　　这大概就是上半年赛道崩盘的全过程，这一次赛道也有相似的场景发生，只不过这次机构持仓的集中度更深了，其他地方有不少是担心再次发生同样的事情，大家都怕负向正循环。

这点破事都是机构维度的博弈

　　有一说一，，你觉得这批人很恶心，但说白了商场如战场，在机构眼里，正常博弈，愿赌服输。现在你被一颗流弹打到了觉得疼，严格意义上说，谁让你闯进了不该进来的地方...

下半年的风格只会越来越平衡，不太适合风格过度鲜明的策略。

　　但是反过来说，20年是茅指数，21年是宁指数，今年的上半年还是同样风格的“光”指数，下半年回归一下也不是坏事。这并不是说成长风格就一定完蛋了，就像前段时间咱们说的，

　　明白了这句话，你们就知道接下来该怎么做，市场企稳该抄底什么。当然最近还得悠着点。

　　@今日话题天齐锂业(SZ002466)盈方微(SZ000670)宁德时代(SZ300750)

工银瑞信权益house：

　　新能源车行业有句话叫做得“锂电池”者得天下，上游锂矿行业的重要程度可见一斑。在二级市场新能源车也像一个巨人，始终傲视市场。据wind数据，显示近三年来自2018年市场底部至今，电力设备及新能源(中信)区间涨幅达253.99%居中信一级行业第一位，有色金属(中信)区间涨幅达133.82%。

　　数据来源wind，2018.10.23-2022.08.23

　　业绩方面，新能源上游更是持续高景气，某锂矿龙头企业预计，2022年1-6月盈利96亿元至116亿元，同比上年增11089.1%-13420.2%。如此高的业绩增长放眼整个A股市场也属于一骑绝尘，那么，新能源车上游行业下半程能否再续辉煌?权益君今天就和大家唠唠嗑~

新能源车上游目前的状况

　　毫不夸张地说，新能源车上游行业是个看天吃饭的行业，从2020年末开始，上游材料的价格就一路上涨，涨幅最高的碳酸锂甚至突破了50万元/吨，一年的时间涨近10倍。而从今年3月开始，包括钴、镍在内的各类原材料均有大幅回落，但是碳酸锂依然坚挺。

　　数据来源：Choice数据，2019.05.24-2022.08.22

　　数据来源：Choice数据，2013.11.18-2022.08.22

　　由于市场对于新能源车的高需求导致市场供需不平衡，且电池级碳酸锂和电池级氢氧化锂的品质要求高、生产难度大，因此新建产能从建设到完全达产需要一定的周期。

　　同时由于受开发条件、技术等因素限制，锂资源开发程度较低等因素影响。尽管新能源行业的快速发展给我国深加工锂产品企业带来了高速发展的机遇，但原材料对外依存度较高的情况也在一定程度上压缩了下游厂商的利润空间。形成上游“吃肉”，下游“喝西北风”的局面。

新能源车上游未来的发展方向

　　虽然锂矿让上游企业赚的盆满钵满，但是锂矿的价格有较高的周期性与不确定性。与此同时监管部门多次针对碳酸锂价格发话，虽不是强制性要求降价，但高价格显然引起了国家层面的关注。所以如何多元发展也成为新能源车上游企业的一个问题。

　　目前许多上游企业除了需要注重锂的深加工，利用自己的技术优势，提供更加优质的电池级别碳酸锂以及氢氧化锂的产品，增加用户粘性。还需要通过整合上游锂资源，发展下游锂电池制造与回收业务，成为同时具备优质锂资质与锂产品深加工的综合企业。

　　伴随着国内新能源产业快速发展带来的巨大市场空间，中国深加工锂产品企业凭借在产能规模、产品品质、客户服务等方面的综合优势，将成为最直接的受益者。

新能源车上游未来的投资机会

　　目前来看新能源车赛道依然高景气，乘联会数据显示，主要厂商零售第一、二周的日均同比分别为21%、25%，随着高温天气的缓解、开学季的来临，车市逐步向好。预计第三、四、五周市场稳步攀升，同比31%、22%、56%左右，尤其第五周进入月末冲量阶段，加之去年同期因芯片短缺导致市场低基数，同比将有明显冲高。综合估算8月零售将达到188.0万辆。

　　数据来源：乘联会

　　政策面上，海南省人民政府近日印发《海南省碳达峰实施方案》方案明确到2025年，公共服务领域和社会运营领域新增和更换车辆使用清洁能源比例达100%。到2030年，全岛全面禁止销售燃油汽车。这一政策有可能会蔓延到其他省份，对新能源车的销售无疑是利好的。

　　行业方面，锂产品行业下游企业对锂产品的要求较高，比如锂含量、杂质含量、磁性异物含量等均有严格指标，使得该行业具有较高的技术壁垒。与此同时，购买生产设备和原材料需要大量资金，而工艺路径、设备调试、人员培训等因素，需要较长周期方可正式运营生产，所以行业新进入者面临较高的资金壁垒。目前来看行业龙头效应逐渐显现，未来可能出现强者恒强的局面。

　　另外投资者需要注意，目前全球锂矿资源是充足的，未来几个月新能源车受锂价制约有限。而随着美联储加息，以及锂盐产量快速提升的双重影响，锂价短期内可能出现波动。

　　风险提示：投研观点仅供参考。本材料(活动)由工银瑞信基金管理有限公司提供(发起)，为客户服务资料(活动)，并非基金宣传推介资料(活动)，不构成投资建议或承诺。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金有风险，投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件, 在全面了解基金的风险收益特征、费率结构、各销售渠道收费标准等情况，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等以及听取销售机构适当性意见的基础上，审慎选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，基金投资须谨慎。

　　锂电池ETF(SZ159840)工银新能源汽车主题混合A(F005939)天齐锂业(SZ002466)

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