2022-09-04今日SZ300777股票最新净值和交易情况

每日经济新闻：

　　每经AI快讯，安信证券09月01日发布研报称，给予中简科技(300777.SZ，最新价：46.13元)买入评级。评级理由主要包括：1)事件：中简科技发布2022年半年报;2)22H1千吨线产销放量，碳纤维业务高速增长;3)定增募投项目持续推进，看好碳纤维中长期需求增长。风险提示：下游认证及开发不及预期，项目建设进度不及预期。

　　AI点评：中简科技近一个月获得2份券商研报关注，买入1家，增持1家，平均目标价为60元，与最新价46.13元相比，高13.87元，目标均价涨幅30.07%。

　　每经头条(nbdtoutiao)——刚刚公布，余额宝第一大户持有金额降超2000万元，年赚500万不再!

　　(记者 蔡鼎)

　　免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。

　　每日经济新闻

中简科技(SZ300777)：

　　安信证券09月01日发布研报称，给予中简科技(300777.SZ，最新价：46.13元)买入评级。评级理由主要包括：1)事件：中简科技发布2022年半年报;2)22H1千吨线产销放量，碳纤维业务高速增长;3)定增募投项目持续推进，看好碳纤维中长期需求增长... 网页链接

价值下的成长：

　　中简科技(SZ300777)研报分析后重仓操作，不考虑结构后的有一个严重错误，半年消耗战!

价值下的成长：

　　中简科技(SZ300777)周线结构以及半年报更像主力想横盘慢慢阴跌的结构!与光威复材和中复神鹰走势无论弹性还是波动率都是天壤之别!

耐心_等待_捡钱：

　　国内供给格局：高端聚焦技术创新，低端发力降本增效

　　产品性能决定核心竞争力，先发优势持续积累最终形成卡位优势。对于航空航天等高端市场，产品性能是首要因 素，据中简科技招股书表述，现阶段我国从事碳纤维材料研制及生产的单位近百家，但能够生产符合航空航天标 准的高性能碳纤维企业屈指可数，大量企业集中在体育休闲领域，绝大多数碳纤维厂家仍处在亏损状态。随着市 场经济优胜劣汰，碳纤维行业将面临洗牌，拥有自主知识产权和持续创新能力的企业必将在未来竞争中占得先机。

　　目前国内能够生产高端碳纤维的厂商主要有中简科技、光威复材、江苏恒神及中复神鹰，其中中简科技和光威复 材更是高端碳纤维赛道领跑者。我们认为，中简科技与光威复材的优势主要集中在以下三个方面：

　　较早切入高端碳纤维领域形成先发优势：

　　中简科技 2008 年为承担科技部“863 聚丙烯腈基碳纤维工程 化”重点项目而成立，随后便扎根高端碳纤维的研发与工程化制备，在国产化替代的理念下产品不断填补国 内相关领域空白;

　　光威复材 2002 年便开始碳纤维研发，承担两项 863 碳纤维专项的同时于 2008 年建 成国内首条千吨级碳纤维产线，成为国内首家实现碳纤维工程化的企业。

　　强大的科研能力与持续的研发投入不断拓宽企业护城河：

　　中简科技实控人均为业内顶尖专家，董事长杨 永岗与总经理温月芳均来自我国最早从事新型碳材料研发的机构——中科院山西煤炭化学研究所，2013- 2019 年研发投入 6 年增长近 3 倍，授权专利总数超 20 项;

　　光威复材深耕碳纤维研发近 20 年，期间作 为行业龙头主持了两项碳纤维国家标准的制定，产品覆盖了 T300/T700/T800/M40J 等一些列高端碳纤维，且拥有核心设备的研发制造能力，是目前国内生产品种最全、技术最先进、产业链最完整的碳纤维行业龙头 企业之一。

　　与下游客户形成稳定供求关系，成为特种领域核心供应商：中简科技 T700 级和光威复材 T300 级碳纤维已 被批量化用于我国航空航天领域，成为特种领域核心供应商;由于特种领域对材料质量及稳定性要求极高，故此一旦对应型号定型批产，供应关系和材料价格一段时间内将保持平稳。

　　航空航天领域竞争格局趋于稳定，核心供应商强者恒强。当前航空航天领域核心供应商主要为中简科技、光威复 材和中航高科，其中中航高科主要提供预浸料、蜂窝及航空复合材料，为中简科技和光威复材下游企业。我们认 为，今后航空航天领域竞争格局将企稳，头部企业行业地位将进一步稳固：

　　航空航天领域国外对我国实行技术与产品封锁政策，叠加新材料核心技术国产化趋势的持续演绎，头部企业 将获得更多发展空间和机遇;

　　航空航天等高端领域对产品性能要求严苛，而国内仅有中简科技、光威复材等少数企业掌握核心技术可生产 出满足要求的材料，不可替代性不断增强;

　　头部上市企业相较其竞争对手可从资本市场获得更多的支持，同时政策资源也必然将向头部有追赶国际巨头 潜力的公司倾斜，领跑者将获得更多卡位优势。

朝升之阳：

　　中简科技(SZ300777) 昨天低位买 今天不是随便卖

昔一：

　　中简科技(SZ300777) 这两天收盘在0.382，47.73元以下，触发交易信号是突破黑线或跌到粉线。查看图片

芋头y：

　　*ST博天(SH603603)博天今天给力，明天连扳吧中简今天也算坚挺了中简科技(SZ300777) 可怜的联创，不行联创股份(SZ300343)

老羊1981：

　　中简科技(SZ300777) 这换手，有些砸不动了，但不往下杀出空间，要弹起来难。

老玛歌2020：

　　613：中简科技(SZ300777) 2022半年报跟踪笔记。

　　上半年总产量138.7吨，同比增长150%。发货量131吨，同比增长72%。——点评:还是百吨级别。2019年上市募资建1000吨/年的生产线，2021年报说试生产了。但看资料说2020年投建，建设期3年，即最快也要明年才能量产，后年产能爬坡见效益，2024年的事情了。另外最新一次定增募资(定增价50.55元/股)投建1500吨级别的产能，建设期5年，即2028年才能见效益。

　　所以这是一个长期持有的股票，如果看好碳纤维的应用增长空间。

　　上半年营收3亿，同比增长57%。扣非净利润1.7亿，同比增长100%。毛利率72%，同比负增长7个百分点。净利率59%同比增加12个百分点。主要还是产品不愁卖，三费都下降。

　　公司的缺点也很明显，大客户高度集中，万一有个风吹草动立刻完完。可以看到公司的经营性现金流净额和利润差距巨大，仅0.45亿，虽然同比增长122%，但还是极少。有点像施工单位给甲方垫资施工。竣工后还得求爷爷告奶奶走流程审批拨款，所以应收账款周转天数要235天，所以应收账款有5亿远远超过营收。也就是说旧账还没了，新账又开始了。

　　这点很不让人放心。按理说高毛利率净利率高增长高天花板，四高型企业是我的最爱。但如果没有拿到真金白银，那就是假的。

　　今年扣非净利润达到3.5亿应该没什么问题，同比增长接近翻倍。买点最好是50倍PE，即175亿，合40元/股。

　　40以下可以买一点，做长期打算，因为实在是看好中国大飞机的市场空间(我倒不是全部押注在军机上面)。

　　公司主营业务简单纯粹：碳纤维复合材料。

　　公司客户也简单纯粹：都用代号标注，什么客户A,B,K等等，全是军品。

　　搞碳纤维的全球老大是日本东丽，后面跟着老美的赫克塞尔等等，国内有中航高科，光威复材，中复神鹰等等。

　　选择中简的理由主要有两个：一个是国内企业中，技术他最先进。ZT7(T700级)系列的性能已经超过东丽。ZT9(T1100级)东丽已经量产，他今年是验证和小批量试产阶段。另一个是毛利率(80%左右)净利率(40+%)双高。

　　看中这个赛道的逻辑——主要是空间很大。不说那些低端产品用于民用的，就说用于航空航天的高端产品市场需求就足够大了。——其一，军用飞机全都需要，而且中国的飞机是越来越多啊。其二，火箭导弹卫星也需要，其三民用大飞机，ARJ21支线飞机用量8%，C919用量12%，将来CR929用量50%以上。其四，各种大小型军用无人机。

　　这个国产替代是必须要做到的，超越倭倭东丽也是必须的，否则就会被卡脖子。

　　公司原来产量是百吨级别的，

　　2022年3月完成新的定增(定增价50元/股)，募资用于建设1500吨/年中高端12k级别的产品生产线。建设期4年，产能爬坡2年，即2028年预计新增营收17亿，净利润7亿。

　　毛估估六年的CAGR至少15%'——而且是标准的内生性增长。

　　还有一个证据就是2022年3月签了一个大客户订单，总金额21.69亿，两年完成。假设每年10亿，于是我立马看2021年营收数据是4亿。妈呀，妥妥的翻倍增长啊啊啊。

　　公司的财务战略很保守，没有任何有息负债。研发投入占比营收达到10%，还不错。公司的实控人都是专家出身，从煤化工研究院开始就搞这玩意了。

　　做军品生意的优点是稳定。前期验证审核极其严格，门槛高。一旦搞定了，那么客户粘性极强。公司作为国内航空航天领域的批量供应商很稳定，属于订单驱动型的商业模式，所以你看报表里存货占比极少，销售费用占比也很少。

　　缺点是应收账款周转天数很长，比如2021年周转天数高达265天，快9个月了。再比如2022Q1营收暴涨至1.7亿，同比增长246%。但是销售收到的现金只有783万，只有营收的4.5%，这简直比定金还少。(不过坏账是不大可能的，这个可以放心。到年底一般还是结给你的吧。2021年报的收现比净现比均大于1说明赚的钱是真金白银，不是假钱。)

　　做军品还有个缺点就是话语权弱，如果叫你降价你不敢不降，届时毛利率净利率都会下跌。——这事情在2021年就已经发生了，幸好降的不多——毛利率从83%降到77%，净利率从59%降到49%。

　　总结一下，空间大，成长性好，财务健康，技术含量高。估值上可以适当大胆一点，假设今年扣非净利润翻倍增长到4亿，30-50倍PE，则为120-200亿，合27-45元/股。

　　2022年8/11收盘价49.5元，我觉得还高了点，没有安全边际。再等等看吧。