2022-09-04今日SZ300856股票最新净值和交易情况

瞪羚社：

　　合成生物学又火了一遍，不过这一次是在“美丽赛道”。

华熙生物

　　董事长赵燕指出：要将“合成生物”定位华熙生物2022发展重点，一系列布局包括如：搭建合成生物学研发平台&实验室、更新部分已投产原料合成线路、用合成生物学方式做重组胶原蛋白等。

珀莱雅

　　2022年4月，与浙江湃肽生物有限公司签订战略合作协议，旨在创新多肽研发&绿色合成，及改善原料生产供应。

贝泰妮

　　则是在2022H1业绩交流会上提到：公司开始关注生物发酵、化学合成包括多肽类的原料;同时搭建合成生物学中心，旨在用绿色的方式规模化产业化生产出部分有效成分。

　　除此之外，近一年来已经有10家涉足化妆品原料的合成生物学公司完成了新一轮融资，合计吸纳资金超16亿人民币，投资方包括红杉中国、IDG资本、高瓴创投等知名机构。

　　各大化妆品医美巨头、顶级投资机构齐刷刷的将目光投入到化妆品原料领域，至少证明该环节存在巨大的投资机会。

　　01 创新原料，化妆品“新能源”

其中原料的选择对产品影响最大。

　　化妆品的上游涉及到多个环节与对外合作，包括原料供应合作、包材供应合作、代工厂合作以及第三方检测机构，

　　化妆品是各种原料经过合理调配加工而成的复配混合物，原料可分为：基质、一般添加剂和化妆品活性成分。

　　基质一般是指化妆品的主体及构成化妆品的形态(以水为主)，消耗量最大，但相对廉价。

　　一般添加物以技术成分为主，比如防腐剂(防腐)、色素(着色)、抗氧化(防变质)等，大部分品类供需关系与化妆品行业关联度低。

　　化妆品的功效性则是通过添加各种有效的活性成分来实现的：比如保湿可以添加多糖、玻尿酸等，美白则可以添加熊果苷、烟酰胺、维生素C等。

尽管核心活性成分在化妆品中含量不高，但对产品发挥功效发挥重要作用，成为了“兵家必争之地”。

　　据美妆星球数据显示，国内市场微生物培养基2021年消耗量达到6594.3吨，2016-2021年CARG达到94.4%;美白剂消耗量达到1042.2吨，2016-2021年CARG达到16.8%。

国内化妆品原料市场依旧有极大的市场发展空间，相当一部分品类依赖进口。

　　Ashland报告显示，2020年国际原料市场达到164亿美元，约合1133亿人民币。中信证据公布的报告显示：目前国内原料行业市场规模约180-302亿元，若只算本土原料销售所创造的GMV，那么大约在20亿元左右。

　　从国产化妆品中部分细分原料国产化率可以看出，大多细分原料由海外企业供应，但国内企业仅在表面活性物、防晒剂等品类完成了较高的进口替代率。

　　不过从全球原料供应企业特点看，海外巨头一般为综合性原料供应商，原料SKU更多并且不局限于化妆品领域原料生产，如巴斯夫、亚什兰、科莱恩等;国内厂商大多主营单一或几种原料，如创尔生物、华熙生物、赞宇科技等。

国内化妆品原料行业，未来将会加强推动头部集中趋势。

　　过去化妆品原料一直处于模糊的监管地带，2021年《化妆品监督管理条例》的推出重点强调了化妆品原料的安全性，并鼓励化妆品原料的创新。其中的关键条例包括：对新原料实施3年的检测期、原料供应商与品牌商绑定、原料关联专属报送码(可溯源)等等。

　　这一新规的实施加速了中小、落后原料产能的淘汰，同时提升了品牌商更换原料提供商的成本，有利于头部企业。

　　另外值得注意的是，跨国企业对其原料供应商认证体系要求同样严格，筛选上游供应商周期较长，后期供应商的转换成本高，可推断出头部企业订单稳定性和壁垒较高。

　　02 合成生物学为化妆品原料合成方式带来的变革

为什么头部的美妆企业抢着布局上游原料端、合成生物学？

　　自2021年以来，化妆品行业已经经历了三波大规模原料涨价潮。2022上半年，至少64家化工厂企业涨价，涨幅从5%-60%不等，而涨价的原因包括原材料(如原油)价格上涨、国际环境变化等。

　　(2021年8-10月部分化妆品原料涨价情况)

　　化妆品品牌商，如果能将新原料产业化，企业自身的抗风险能力也会大幅提升(如：不用担心转嫁成本流失客户)。

化学合成已经出现阶段性衰败，植物萃取、生物发酵是目前主流，生物合成是未来。

　　目前化妆品原料有四种方法：化学合成、植物萃取、生物发酵、生物合成，大部分化妆品原料都可以借助合成生物技术生产，具备低成本、高纯度、开发进程快等核心优势。

举三个例子：

　　1、一瓶3ml的茉莉花精华水为了调制出合适浓郁的花香，过去可能需要上千朵茉莉花的花瓣，现在企业可通过合成生物学技术合成出花香的原料，成本可控并且量产，也达成了功效;

　　2、传统生产虾青素，主要利用水产品废弃物以及雨生红球藻等微生物。合成生物学以蓝细菌为底盘细胞，通过表达相关的酶系，极大提高了虾青素生产效率，降低了生产成本(下图所示，来源：中国化妆品);

　　(虾青素生物合成途径)

　　3、角鲨烯又被誉为“护肤万金油”，过去第一代角鲨烷是从鲨鱼肝脏中提取，3000只鲨鱼仅能够提取出1吨，不仅对环境不友好，且经济效益差。合成生物学领先企业Amyris的法尼烯底物平台，能够通过一步的反应合成“角鲨烯”，量产的同时也降低了成本，数倍放大了角鲨烯的市场，也使得自己在欧美医美&健康养护市场具备一席之地;同时，Amyris凭借自身技术平台也开发出了数种天然成份，并慢慢向下游渗透，建立自己的美容品牌。

　　(含有角鲨烷的品牌合集)

　　如Amyris，化妆品原料企业/合成生物学企业向下游品牌延伸亦是可考虑的战略之一，华熙生物相比其他化妆品原料供应商毛利率更高，原因在于公司既是原料商也是品牌商，品牌商的毛利率普遍在60-80%，而华熙的化妆品活性材料毛利也仅在25-35%。

　　03 上市公司纷纷抢滩

　　基于“合成生物学+化妆品原料”两者的化学反应，及潜在巨大的市场空间，不妨盘点部分强相关的上市公司布局。

1、华熙生物：

　　在最新的交流中，华熙生物认为自己是唯一一家集研发、制造、应用产品开发于一体的，贯穿上下游的合成生物学的全产业链公司，在研发层面公司以合成生物学为基础开发平台来研发创制六大类生物活性物质，通过自家的中试平台测试和转化，进而将成果上产业化、商业化。

　　公司刚刚推出人源胶原蛋白是合成生物平台上的核心产品，另外公司8月拿到了燕窝酸(SA)方面的原料注册。新物质方面，下半年进入中试的产品有二十多个，即将推出市场也有十多个。

2、华东医药&安琪酵母：

　　两家公司合资成立了美琪健康，该平台通过借助华东医药工业微生物的技术&产业化能力，结合安琪集团在健康食品、生物技术领域的发展规划和优势，未来在健康和营养原料、个人护理功能原料和美容护理辅料等多个领域进行探索。

3、嘉必优：

　　公司已经打造了一套独有的生物制造技术创新体系，形成了整个技术闭环。(核心能力包括：以工业菌种定向选育、发酵精细调控、高效分离纯化制备等生物制造技术等)

　　SA俗称燕窝酸，嘉必优的用于个护SA产品在实验中佐证其具有亮肤、保湿等多种功效。公司的SA原料在2017年实现产业化生产，并在2021年6月通过化妆品原料新备案，可以作为保湿剂用于全身皮肤的护理保养。随着下游应用的拓展，SA营收快速放量，2017~2020年的复合增长率为355%。

　　嘉必优正基于合成生物学平台，加快母乳低聚糖、1,3-二油酸-2-棕榈酸甘油三酯、虾青素、番茄红素、γ-PGA、α-熊果苷等新产品的研发工作。

4、巨子生物（已港股递表）：

　　公司不仅是国内较早将生物合成学应用在美业里的企业，还是全球首家实现量产重组胶原蛋白护肤产品的公司。

　　公司打造了专有的合成生物学技术平台，以此进行设计及研发重组胶原蛋白、稀有人参皂苷及其他生物活性成分，公司拥有75项专利及专利申请。

　　巨子生物为代表的重组基因工程制备方法从源头上克服了传统动物源胶原蛋白的弊端，同时锦波生物的重组人源Ⅲ型胶原蛋白注射剂产品国内获批也正提升重组胶原的市场认可度。

　　除此之外，在化妆品原料领域诸如科思股份、福瑞达生物(鲁商发展)、贝泰妮等也各自拥有一定优势，看未来它们如何将合成生物学技术重构现有原料或布局新的原料研发。

结语：

　　真正意义上做到创新的化妆品原料少之又少，国内大部分原料还是仿制或者仿创结合;同时，化妆品的原料注册和服务方面亦具备一定壁垒。

　　或许这，就是一座未被充分挖掘的金矿。

　　@今日话题@雪球专刊@雪球达人秀#医美##化妆品行业投资价值#华熙生物(SH688363)贝泰妮(SZ300957)嘉必优(SH688089)

已乙己：

　　科思股份、嘉必优等原料商，22年也都给30倍以上的PE了。重要性不言而喻，犹如新能源的天齐锂业。没有布局合成生物的品牌商不是好品牌商，华东医药和华熙生物都在构筑新的壁垒。

和庄同尘：

　　爱美客300896，珀莱雅603605，科思股份300856。

大侠-该反省了：

　　科思股份(SZ300856) 主声浪要来了

国韭1991：

　　20220901复盘

　　1.总成交量：7947亿，较昨-2076亿

　　2.北向资金：-8.4亿

　　3.上涨股数：1764家

　　4.涨跌停数：46/19

　　5.大小盘比：-0.9%/-0.5%，无差异。

　　6.主要指数：全部收跌，仍全部空头排列。上证50和创业板50跌超1%。

　　7.主要行业：煤炭涨超2%，疫情影响，旅游消费等跌超1%。

　　8.交易计划：空仓休息或轻仓指数etf。

　　9.业绩股观察：青岛啤酒兖矿能源润丰股份科思股份相对抗跌。

科思股份(SZ300856)：

　　科思股份(300856)09月01日在投资者关系平台上答复了投资者关心的问题。 投资者： 董秘，问下截止8月26日股东人数。 科思股份董秘： 尊敬的投资者，您好!截止2022年8月31日，公司股东人数为10000余户。感谢您的关注! 科思股份2022中报显示... 网页链接

老潘中期趋势：

所有观点和复盘，所有提到的大盘和板块和个股都是记录和总结我自己投资历程，不作为投资推荐，盈亏自负，风险自担，请谨慎参考。

　　昨天文章分析了天齐锂业的中期和短期走势，今天果真继续大跌!天齐锂业业绩这么好，为什么还下跌?!天齐锂业(SZ002466) 科思股份(SZ300856)

星球8月19日实操的科思股份今天逆势新高大涨6个多点，实操后两周逆大盘上涨13个点。

业绩超预期的股票，是永远可以期待的，但是要注意，一个是股票的位置，一个是现在市场的风口，比如现在新能源退潮期，即使相关的股票业绩超预期，也会回调。那么现在消费有点冒头，相关的业绩超预期，就可以跟踪关注了。业绩超预期的股票的操作，要考虑位置，风口加精确的买点。

大侠-该反省了：

　　科思股份(SZ300856) 王者归来

等风起剑：

　　科思股份(SZ300856)t她