2022-09-05今日SZ300185股票最新净值和交易情况

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　　概念追踪 | 欧洲8国计划将海上风电装机扩张6倍 国内海风企业海外订单迎机遇(附概念股)

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　　智通财经APP获悉，欧洲8国的国家元首或政府首脑及欧盟领导人，30日在丹麦首相官邸马林堡召开波罗的海能源峰会并签署“马林堡宣言”，同意加强能源安全和海上风电合作，计划在2030年将由其掌控的波罗的海地区海上风电装机容量从目前的2.8吉瓦提高至19.6吉瓦(1吉瓦等于100万千瓦)。平安证券认为，欧洲等海上风电市场蓬勃发展，未来具有较大的成长空间，国内海风制造企业凭借高性价比优势开始在欧洲市场取得突破，未来海外订单规模有望快速增长。

　　此次峰会的与会国包括丹麦、瑞典、波兰、芬兰、爱沙尼亚、拉脱维亚、立陶宛、德国。会上签署的“马林堡宣言”还规划从位于波罗的海的丹麦博恩霍尔姆岛铺设一条连接德国、长约470公里的电缆，以便在需要时输电。丹麦首相弗雷泽里克森当天称，海上风能潜力巨大，波罗的海地区的海上风电产能有望达到93吉瓦。她表示，一些欧洲国家希望借此加强能源领域合作，以逐步摆脱对俄罗斯化石燃料的依赖，并为欧盟碳中和达标作贡献。

　　俄乌冲突爆发后，能源供需失衡使欧洲电力价格飙涨，为解决能源危机和摆脱对俄依赖，欧洲各国纷纷采取措施加快能源转型。根据欧洲风能协会的数据，波罗的海具有巨大的海上风电潜力，“安装更多海上风电有助于加速淘汰俄罗斯燃料并提高该地区的能源安全。”德国和丹麦是目前仅有的在波罗的海拥有大型风电场的沿岸国家，两国决心进一步提高产能，其他国家也急于效仿。

　　波兰希望到2030年能拥有6GW海上风电装机，到2040年达到11GW;芬兰希望其第一个大型风电场能在2026-2027年投用，并在2028年投运第二个;在瑞典，目前有15GW的项目正在申请许可;爱沙尼亚、拉脱维亚和立陶宛也都希望在2030年之前拥有第一个海上风电场。根据欧洲风能协会预测，预计2022-2026年欧洲海上风电装机量将分别达3.5/4.4/4.1/5.4/10.4GW，未来5年年均装机量有望翻倍。

　　欧洲为全球最大的海上风电市场，发展较早，逐渐成熟，与其他不可再生能源比成本优势明显。中信证券(600030)表示，继2018年首个“零补贴”海上风电项目后多个平价项目相应落地，2021年底丹麦出现了首个中标的“负补贴”海上风电项目，即业主并网发电后RWE需将向丹麦政府支付3.76亿欧元，以获取未来30年的海上风电场的全部收益，欧洲海风进入平价时代。

　　海上风电产业链上中下游分别为风电机组及辅助设备、风电施工和运营。上游风电机组主要由叶片、塔筒、轴承、齿轮箱、电控系统等构成，辅助设备主要包括风电基础、海缆和海陆升压站;中游为海上风电施工，细分为风机吊装、海缆敷设等;下游为风电运营，主体是大型国央企和发电企业。

　　平安证券认为，欧洲等海上风电市场蓬勃发展，未来具有较大的成长空间。国内海风制造企业凭借高性价比优势开始在欧洲市场取得突破，未来海外订单规模有望快速增长。同时，目前欧洲电价高企，海上风电成本优势显著。在钢材等原材料成本下降推动下，风电零部件企业迎来发展机遇。

　　国信证券王蔚祺表示，我国风电零部件中叶片海外市场渗透率为20%-40%，主要企业为中材科技(002080)、时代新材(600458)、天顺风能(002531)等;发电机海外市场渗透率为50%，主要企业为卧龙电驱(600580)等;主轴海外市场渗透率为60-70%，主要企业为金雷股份(300443)、通裕重工(300185);铸件海外市场渗透率为50%，主要企业为日月股份(603218)、吉鑫科技(601218);塔筒海外市场渗透率为20%-30%，主要企业为天顺风能、天能重工(300569)、大金重工(002487)、泰胜风能(300129);法兰海外市场渗透率为25%-40%，主要企业为恒润股份(603985)等。

　　相关概念股：

　　大金重工(002487.SZ)：产品主要供应于风力发电场，用于承载风力发电主机舱、叶片等大型部件。山东蓬莱生产基地是公司两海战略(海上风电和海外市场)的实施主体，是风电行业内单体产能最大，资质最全的海上风电塔筒和桩基设备供应商，设计产能50万吨/年。

　　海锅股份(301063.SZ)：公司风电装备锻件产品包括齿轮箱传动类产品、塔筒法兰、偏航、变桨轴承等毛坯锻件，获得了知名风电装备制造商SKF、Thyssenkrupp、南高齿、中国中车(601766)等的认可，进入了知名风电整机厂商GERenewableEnergy、金风科技(002202)、远景能源、明阳智能(601615)等的供应链体系。

　　龙源电力(001289.SZ)：公司是中国最早开发风电的专业化公司，率先开拓我国海上、低风速、高海拔等风电领域。公司近期披露2022年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入216.72亿元，同比增长11.69%;归属于上市公司股东的净利润43.33亿元，同比下降17.36%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润42.64亿元，同比下降17.30%;基本每股收益0.5052元。

　　通裕重工(300185.SZ)：公司作为全球风电主轴产品的主要供应商之一，产品客户涵盖美国GE、丹麦维斯塔斯、德国恩德、中船重工等国内外知名风电整机制作企业。

　　(责任编辑：刘海美 )

　　本文转自和讯网沪深300(SH000300) 标普500指数(.INX)

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证券之星财经：

　　2022年8月30日通裕重工(300185)发布公告称公司于2022年8月30日召开业绩说明会，西部证券、安信证券、长江养老保险、上海煜德投资、上海尚近投资、海南果实私募、方正证券、建信基金、中金基金、长江证券、发现价值(北京)、广发证券、易米基金、兴业证券、川财证券、信达证券、首创证券、东兴基金、世纪证券、中信建投证券、国泰君安证券、海通证券、浙商证券、中信证券、民生证券、通过网络方式召开2022年半年度业绩网上说明会、西南证券、中泰证券、摩根士丹利、东吴证券、中银国际证券、国信证券参与。

　　具体内容如下：

问：2022 年风电市场预期如何？目前订单排产情况如何？今年预计风电主轴的出货量大概多少？

　　答：2022 年 6 月，水电水利规划设计总院发布了《中国可再生能源发展报告 2021》，根据该报告，预计 2022 年风电新增并网 56GW 以上(含海上风电 6GW)。因此预计下半年风电整体装机量会有较大增长，全年呈现前低后高的发展趋势。随着二季度末以来风电吊装量的持续增长，公司的风电类产品交货期较为紧张，近两个月发货情况明显改善，预计今年风电主轴(含铸造主轴)的出货量同比去年实现增长。

问：目前锻造及铸造产能扩产规划？目前的产能利用率情况如何？

　　答：为了应对风电行业大型化及成本持续优化的新需求，我们通过发行可转换公司债券募集资金 14.85亿元，募投项目之一“高端装备核心部件节能节材工艺及装备提升项目”，通过配置 7 万吨重型模锻压机及相应辅助设备及公用设施，将风电主轴等锻件产品的自由锻工艺提升为模锻工艺。模锻技术是精密的“净近成形”技术，已经广泛应用于核电和超临界火电阀门以及航空航天领域。模锻技术能够大幅降低产品的毛净比，减少锻造余量，材料利用率大幅提高，而且减少后续的机加工时间，提高生产效率，从而达到提效节能节材的目的。同时采用模锻成形工艺后，锻件金属流线可保持全纤维流线，产品强度、韧性等质量指标会大幅提高，可以提高产品质量。该项目达产后预计公司整体锻造产能将提升约 10万吨。在铸造方面，公司目前的铸造生产能力可以满足订单的生产，暂没有继续扩大铸造产能的计划。我们通过提升铸造工艺技术和管理水平，提高铸件产品质量和大规格铸件的生产能力，降低生产成本，提升铸件产品的竞争优势。自 6月份随着下游风电吊装量的增长，客户要求的交货期较为紧张，公司各工序基本都在满负荷生产。截止 6月底公司(含子公司)在手订单约 19.24亿元，保证了公司生产经营的正常开展。

问：公司在锻造主轴和铸造主轴方面的业务布局是什么？

　　答：锻造主轴和铸造主轴有不同的优劣势。锻造主轴的产品性能和使用寿命已经过时间验证，整机制造商均认可，但成本相对铸造主轴要高一些。铸造主轴的成本较低，部分风电整机供应商基于风电整机降本压力及轻量化的需求，在大兆瓦主轴上会选择铸造主轴，但产品性能和使用寿命尚需经过时间验证。目前国内外的主轴市场还是以锻造主轴为主，铸造主轴占比呈现出增长趋势。公司作为风电关键核心部件供应商，已为部分客户进行了铸造主轴的量产。我们将紧盯市场需求，提升风电主轴的市场竞争力。一是采取新工艺研发创新等多项措施继续提升锻造主轴生产能力和效率，降低生产成本，夯实行业领先地位，目前正在攻关全球最大的 9MW 锻造主轴的生产。二是公司是国内最早进入风电铸造主轴产品领域的企业之一，利用现有的适配大型产品的铸造产能和近 20年风电主轴机加工环节累积经验的“1*1协同综合优势”，已为部分客户批量提供了铸造主轴，预计今年铸造主轴订单约 1000支。公司将密切关注铸造主轴的发展趋势，合理利用现有铸造和机加工产能，满足客户不同需求。

问：公司如何应对原材料价格波动的风险？目前原材料价格上涨压力是否得到明显缓解？公司有何措施促进全年收入的增长？

　　答：面对原材料价格波动和疫情等不可预见因素的影响，我们积极采取各项措施降低原材料价格波动对公司业绩的不利影响，一是持续加强市场开发，做好订单储备;二是根据企业自身的实际情况和原材料价格波动情况，在原材料价格下跌过程中进一步做好原材料的储备;原材料储备周期由以前的 1个月增长到 3 个月。三是在降本增效等生产经营各方面做好工作。力争降低原材料价格波动对公司业绩造成的不利影响。目前原材料价格上涨压力已经得到明显缓解。我们将充分发挥公司的综合性研发制造平台优势，一是抓住风电行业暖的有利机遇，加大风电类产品的生产和销售;二是加强其他锻件、冶金成套设备、硬质合金等产品的市场开发;三是利用各种措施降本增效，提升盈利能力。力争全年营业收入同比实现两位数的正向增长，促进公司的持续健康发展。

　　通裕重工主营业务：从事大型自由锻件产品的研发、生产和销售,形成了集大型锻件坯料制备、铸锻造、热处理、大型成套设备设计制造于一体的完整产业链。

　　通裕重工2022中报显示，公司主营收入28.77亿元，同比上升0.15%;归母净利润1.11亿元，同比下降45.2%;扣非净利润9612.85万元，同比下降47.77%;其中2022年第二季度，公司单季度主营收入15.31亿元，同比上升9.08%;单季度归母净利润5884.78万元，同比下降42.25%;单季度扣非净利润5786.97万元，同比下降34.73%;负债率57.31%，投资收益-195.66万元，财务费用9018.15万元，毛利率13.99%。

　　该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，通裕重工(300185)行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标2.5星，综合指标2星。(指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星)

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老司机驾新车：

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　　1、Q2到Q3以来，公司对产业趋势的变化情况

　　创业板业绩公告灵活，上半年塔筒、铸件、结构件等等大家业绩都是压力山大。

　　主要原因：第一，上半年行业装机不旺。行业规律一般就是上半年三下半年七，但今年更加惨淡;第二，疫情影响供应链。整机是装配的，各个供应厂商的核心人员行程受影响严重，齐套率受影响。第三，大兆瓦机型切换趋势明显，上半年在做切换的准备工作。

　　半年报预计8月份公告，上半年存货增加，收入下降。 下半年来看，存货会陆续转成收入，会得到比较明显的好转。

　　整体来看7月份从7月10号左右，发货量明显增多。7月环比6月，提高30%-50%，国内的需求非常急，量也非常集中，集中到Q3甚至到10月份。国外一直比较平稳，国内1-6月很慢。 7月发货量突然提速，入库一周之内，就会发走。

　　2、项目的价格。

　　有今年刚谈定的，也有去年第四季度谈的，也有按项目定的价格。现在出货的都是之前谈定的单。

　　合同框架的刺激作用，最近原材料跌的比较厉害，H1已经签的合同基本会按自然合同执行， 现在签的会根据市场价格单独进行谈的，今年Q3全部是已经签过了，Q4大部分也签过了。国外的价格都是去年定的，一直执行到今年12月份，价格不会有变动，所以原材料下降对我们是利好。国外的11月的单都已经下下去了，国内的10月份的单也在生产线上。全年70%以上甚至到80%的订单(国内+国外)都已经下下去了，这些单价格不会变，原材料价格下降对我们是利好。原材料下降，对新签的单客户会提降价，降价的幅度但客户不会全部压到底，总体对我们是利好的。

　　3、主轴。锻造、铸造情况

　　风电主轴是核心零部件，价值占比只有4%左右，但对生命周期可靠性要求高。

　　锻造已经得到20年完整验证了。现在兴起了铸造轴，主要是成本的问题。铸造在原材料成本方面少了锻压+热处理这两个环节，成本比锻造轴更低。这两轴，在3MW、4MW往下，锻造仍然是主流。目前公司风电主轴85%-90%是锻造轴。铸造轴方面，5MW-8MW铸造轴的渗透率会提升。当然铸造轴可靠性还在观察。

　　公司对于这两轴都有应对策略。模锻压机，全球首台重型模锻压机，适应锻造轴未来降本。通过模锻工艺，从原材料利用率到中间加工效率，再到能源消耗(3火变1火)，以及机加工效率，这四大环节提升。公司测试可以节省25%的成本。锻造未来是主要的使用形式，至少到2025年，锻造轴占比在6成-7成，是主要占比。

　　铸造轴。 比如和三一重能，在批量供货，今年接近1000根。公司已经实现批量化供货。

　　公司铸造轴的优势：质量与成本的控制不是取决一个环节，从铸造到机加工，涂装等，每一个环节都要有独特的优势。通裕为什么可以快速切到铸造轴，铸件这一块17 年开始做的，到现在做了5年，现在铸件产能 18 万吨。公司厂房至少150吨设计的结构，最高350 吨，完全可以满足未来铸造轴大型化的生产需求。铸造轴更关键是机加工，06年开始做主轴，做了16年了，独特的机加工优势。各环节在经验和设备方面都有综合优势。

　　铸造轴客户的优势：其他铸造企业的多是做轮毂、底座。他们没有配套批量的主轴的生产线，因为设备完全不一样。轮毂、底座的设备是镗铣、龙门，主轴的设备是卧车。我们有锻造有铸造，公司的主轴不管是锻改铸，公司是有完整的产业链，不需要增加其他的设备。像铸造同行，他们要研究主轴的加工，另外还有机加工设备。公司有300多接近400台设备。

　　客户方面，明阳智能海上直驱改半直驱以及双馈，公司是率先给开发的铸造轴首件。金峰远景三一这些都已经铸造了，就都在批量供货了。公司2017就开始做铸造轴，给森未安做过，提供了300多只。 苏司兰，印度方面，2017年有过接触，因为反倾销反补贴税没有做起来，现在他现在又重新来找我们做铸件了，7月底反倾销反补贴税有望取消。即未来和改铸造轴设计的客户有了稳定的关系。

　　反倾销税：目前印度没有企业上诉了，所以7月底到期后可能会取消。

　　原来通裕的印度税率是27%，有的公司比我们还高，公司是中间偏上。印度的政策是要提供证据，公司跟印度做铸件比较晚，当时出口数据没有记录，当时印度给我们订的比较高，公司在申诉了，因为疫情沟通受影响。

　　4、普通铸件和铸造轴毛利率的区别：

　　普通铸件的毛利率：20%左右，和同行中等的水平;

　　铸造轴的毛利率：要高一些，特点是沙胎比低一些，另外针对铸造轴设计特殊的沙箱，未来配套铸造轴的专用磨具。可以大幅降低生产成本，目前毛利率25%-30%，比锻造轴略低一点。

　　5、给客户供货情况：

　　金风： 公司在全力批量化给金风供主轴，金风是超过1000台半直驱。

　　明阳：明年想双馈快速上量1000台，订单已经给到公司这边了。

　　轴系想快速上量。

　　锻件：目前24万吨，等模锻上来后34万吨。

　　铸造：18W吨的产能。

　　6、铸造未来规划

　　目前暂时没有去拿指标。硬件17年达成，目前是软实力以成本的控制这个技术品控。目前产能排前五了。但软实力坦率说跟第一梯队还有差距。目前公司发力方向，第一，传统的铸件，人才的引进。铸造轴，营销在发力。

　　7、铸造轴客户份额：

　　金风目前占他们60%，明阳(可以开始做首件了)，三一(60-70%)、远景至少占了一半(双馈大兆瓦铸造轴)。

　　8、铸造轴竞争对手：

　　金雷(去年，起步晚)，日月(他们没有轴的生产线)，制造设备与产线安装周期一年以上的时间。全套整体实力的话，我们优势是非常明显。