2022-09-05今日SZ002190股票最新净值和交易情况

虫二J：

　　成飞集成(SZ002190)

核心观点

1. 中创新航港股IPO大概率会成功，IPO后市值估计在1000-1400亿人民币

2. 成飞集成目前持有中创新航10%的股份，假设IPO稀释10%后为9%。持有股份对应价值在90-126亿人民币

3. 目前成飞集成市值是96亿人民币，仅仅等于其持有的中创新航股权价值。另外，公司主业的增长是挺不错的，22年H1的净利润差不多2700万，同比增长205%。

　　也就意味着，成飞集成的市值底基本就在90亿了，不会再往下跌。而随着中创新航上市以及自身业务增长，带来的只有向上的弹性。

##下面部分主要探讨中创新航的估值问题

　　8月31日新闻报道，来自江苏常州金坛区的锂电池生产商中创新航(CALB)，计划在本周四(明天)闯关，寻求通过港交所上市聆讯，预期募资最多20亿美元。华泰国际为其IPO的独家保荐人。

聆讯环节通过率就很高了

　　港交所的上市进程一般持续3-6个月，几轮问询占据较大部分时间，通过问询到了。一般来说，大多数项目都会通过聆讯。通过聆讯后2-3周是投行进行招股、发行，然后就是上市。

15亿美元

　　值得注意的一点，8月初的新闻里，公司预期募资的金额是，而最新的新闻里变成了。募集多少资金不是公司或者投行想加就加的，前提是投资人得买单，加上最近港股市场的流动性其实是不大好。能够对媒体这么有底气地披露5亿美元的募资额增长，这其实也反映了投资者对真正稀缺资产是从来不缺乏热情的，不管是在哪个市场

那接下来的关键就是中创新航上市后能有多少估值的问题了

　　通过聆讯是大概率事件，机构投资者的认购意愿也很强，。这点因为没有内幕消息，只能通过公开信息来推断。

2000亿人民币

　　1. 市场上传中创新航的目标市值能够到。但这个我没有找到任何依据，作为最乐观情形的参考

1140亿人民币

　　2. 参考pre-IPO估值：公司2021年末完成了Pre-IPO轮融资,投后估值是500亿人民币。专门去问了投行的朋友，一般来说，IPO定价会是Pre-IPO轮的2倍，那就是1000亿人民币，募集20亿美金的话，IPO后的估值大概是

粗算是1400亿人民币

　　3. 从募集资金对股份稀释的比例角度。港股一般是在5%-25%，但实操中如果募20亿美金这个量的话，一般是10%(这点也专门请教了做港股IPO的朋友)。那相当于公司的IPO后估值是200亿美金，。

大概率是不会低于1000亿人民币的

　　4. 从以上3点分析来看，这次中创新航IPO的市值

成飞集成(SZ002190)：

　　成飞集成(002190)09月01日在投资者关系平台上答复了投资者关心的问题。 投资者： 董秘你好，请问截止2022年8月31日公司的股东人数和机构数各是多少? 成飞集成董秘： 您好，截至8月31日，公司股东数为35,766，机构数为856。感谢您的关注 投... 网页链接