2022-09-05今日SZ300993股票最新净值和交易情况

银河道长：

　　玉马遮阳(SZ300993) 也是外销占比比较大的票，又是待突破。

思维纪要社：

　　收入端10%增速符合市场预期，利润增长超预期。

　　2022Q1收入增长，利润下滑。H1净利润增长6.85%。人民币贬值和原材料下降会使得后两个季度业务有好处。原材料下降的利好在H1没有体现出来。

　　高温天对公司没有特别明显的影响，可能只会对外遮阳产品有一定拉动，内遮阳影响不会很大。增量并不是来自于高温天。

　　7-8月发货比较稳定，往年这两个月也会有所回落。全年营收会持续增长，受到俄乌战争以及欧美通胀，会和年初目标有偏差(本年收入指引给不出来，只能确保增长)。在手订单阳光面料3个月、调光面料2-2.5个月、遮光面料1个月-45天。调光和遮光今年产能增量已经完全发挥出来，东欧市场受到战争影响需求端有影响，其他市场需求端没太大变化。H2需求可能会受到影响，但现在难以量化。产量方面明年下半年完全达产，630较年初产量增长20%。当前产能5000万平，预计今年6000万平计划还是可以达成。产品结构调整，之前建筑遮阳为主，后续会加大交通遮阳、车载、船载等，研发新产品对整体拉升比较大，户外全天候遮阳面料也会加紧推广。

　　Q1和Q2相比汇率贬值比较明显，毛利率却没有明显提升，主要是原材料成本有一定影响，以及项目陆续投产，设备和人员成本增长。原材料主要是PVC以及和石油挂钩的原材料，和PE、PP走势差不多。当前时点Q3毛利率会有所回升，同比会有提升。

　　原材料下跌不会影响公司产品单价下调，产品价格主要根据市场行情和竞争情况来定，不会因为原材料价格变动和汇率变动来调整价格。

　　今年订单下滑主要是俄乌战争，俄罗斯以及东欧波兰等国家是公司主要市场之一，随着战争常态化，下半年订单会比上半年更好一些。国内市场主要是上半年疫情，山东、上海周边都有一定影响。下半年美国欧洲的通胀和经济下行可能会影响需求，目前趋势不是很明显，但同比国外竞争对手，成本优势稳定甚至更好，欧洲那边的生产成本增长幅度特别大(之前单价差距2-3倍，现在可能会进一步扩大)。

　　目前已经基本受海运影响比较小，客户那边因为都走FOB，所以相对疫情以前还是贵的，但比去年好很多了。出货订柜相对来说已经恢复到常态化。疫情前货柜2000-3000美金/个，现在7000-8000美金/个，疫情高峰期20000美金。

　　#玉马遮阳#