2022-09-06今日SZ002461股票最新净值和交易情况

港湾商业观察：

《港湾商业观察》王心怡

　　近日，珠江啤酒披露半年报。在业绩同比增长的同时，公司的毛利率却出现明显下滑。

01

二季度业绩环比上升，增速放缓

　　根据珠江啤酒(002461.SZ)近日披露的半年报，2022年前六个月，公司实现营收24.32亿元，同比增长9.68%;净利润3.23亿元，同比增长1.13%。相比较前三个月，珠江啤酒二季度的业绩对半年报起到了更明显的作用：公司一季度实现营收8.72亿元，净利润7617万元。

　　换句话说，珠江啤酒二季度单季营收及净利润的环比增长分别达到78.98%及224.06%。对于其业绩，广东省科学院旗下广科咨询首席策略师沈萌沈萌向《港湾商业观察》表示，作为区域性品牌的珠江啤酒，其业绩表现或难以代表整个啤酒行业。相比珠江啤酒的核心区域，其他啤酒消费区域的需求受到疫情防控冲击更大，而珠江啤酒的核心区域受天气和疫情等因素的影响更有利于业绩成长。

根据东方财富数据，珠江啤酒于2022年一季度及上半年的净利率分别为8.74%及13.28%。这一数据在过去三个完整年度分别12.06%、13.78%及13.83%。

　　若同自身相比，珠江啤酒的“降速”值得注意。2021年上半年，公司实现营收22.18亿元，同比增长10.51%;录得净利润3.19亿元，同比增长27.84%。用更为直观的数据呈现，

　　“2022年上半年，公司统筹推进疫情防控和生产经营工作，持续优化产品结构，积极开展降本增效工作应对成本上涨影响，不断推进企业高质量发展。公司将通过优化产品结构、加强采购管理、开展降本增效工作、加强成本费用管控等措施积极应对成本影响。”

　　在回复《港湾商业观察》针对公司半年报的提问时，能明显看出珠江啤酒对于成本管理的重视。其中一部分原因，或许是在二季度业绩增长的光环下，珠江啤酒的毛利率下滑却较为明显。

02

毛利率下滑明显，综合控成本

　　若按渠道分类，公司期内普通、商超、夜场、电商渠道毛利率分别为41.58%、49.29%、39.21%及51.47%，较上年同期变动分别为-5.1%、-5.26%、1.28%及-2.46%。若按照产品分类，珠江啤酒高档、中档及大众化产品毛利率分别为47.82%、33.06%及26.43%，较上年同期变动分别达到-4.7%、-7.14%及-7.68%。

　　珠江啤酒对于产品的分类，主要是按零售价格高低将啤酒产品主要分类为高端、中档及大众化产品。高端产品主要为雪堡啤酒及纯生啤酒，中档产品主要为零度啤酒，大众化产品主要为传统啤酒等。所以价格越高毛利率越高，倒也合乎情理。

珠江啤酒上半年毛利率为41.76%，较上年同期减少了4.99%。

　　综合来看，

　　在营收增长9.68%的同时，珠江啤酒营业成本13.82亿元，同比增长18.98%。而公司的营业成本，主要是由占比70.08%的原材料、7.47%的直接人工、6.33%的折旧、5.25%的能源及10.87%的其他构成。对比2021年上半年，各项组成部分占营业成本的比例并无特别大的出入。

　　但是对于营业成本上升、毛利率下滑的具体原因，珠江啤酒并未在半年报中给予进一步的解释，《港湾商业观察》就相关问题联系珠江啤酒时，公司也并未对此具体问题做出直接回答。

　　沈萌认为，毛利率下降既有竞争因素，但更多是受成本上涨影响，且短期内成本上涨的趋势不会出现结构性减弱。

　　珠江啤酒对《港湾商业观察》的回复中，提到公司将通过优化产品结构、加强采购管理、开展降本增效工作、加强成本费用管控等措施积极应对成本影响。从“采购管理”到“降本增效”，或许主要也体现着原材料问题。

　　这一点在半年报也有提及，珠江啤酒在揭示风险时点明，公司啤酒生产的主要原料是大麦麦芽，公司部分使用进口啤酒大麦制造的麦芽，主要向国内专业麦芽生产企业采购。如果国际主要大麦产地对啤酒大麦的供应数量不足，将对公司生产能力造成不利影响;大麦麦芽的价格波动也将直接影响公司产品的营业成本和毛利率水平，从而影响公司的盈利能力。

03

现金流大幅净流出，利润被蚕食

　　另一值得注意的是，珠江啤酒的销售费用在今年前六个月实现了12.59%的同比下降，至3.34亿元。详细来看，其中主要变动为人工费用同比增长10.39%至2.32亿元、广告宣传费同比增30.56%至5540.27万元、物流办公费同比下滑73.92%至3002.62万元。

　　现金流方面，公司期内经营活动产生的现金流净额同比下滑4.39%至5.57亿元。其中购买商品、接受劳务支付的现金为14.43亿元，同比增长11.06%;支付给职工及为职工支付的现金为4.05亿元，同比增长7.39%，这两项也导致经营活动现金流出增长了5.92%。

　　而因为支付存款产品的现金流增加和收回到期存款产品减少，公司投资活动产生的现金流净额更是同比下滑246.75%至-9.2亿元。又因报告期内取得借款减少，公司筹资活动产生的现金流净额同比下滑309.19%至-3.09亿元。

上述因素共同作用，导致珠江啤酒上半年现金及现金等价物净增加额为-6.72亿元，同比变动达到-378.24%。

随着整个竞争的加剧，其利润被蚕食，也是现实存在的情况。

　　广东省食品安全保障促进会副会长朱丹蓬向《港湾商业观察》指出，整体而言，作为中国中高端啤酒的开创者，或者说作为纯生啤酒的始创者，珠江啤酒具备一定的品牌优势。同样，其在广东具备区位优势。随着整个啤酒的产业结构的不断提升，消费者对于中高端啤酒的需求量的持续扩容，对于珠江啤酒是利好的，但是(港湾财经出品)

呼啸赋诗：

　　珠江啤酒(SZ002461)

　　相对论谬误在逻辑前提。

　　前提一所有地方v=s/t;前提二所有参考系平权，光速恒定，不以参考系的选择而改变。

　　若定义光速为光在真空中的速度，光速的参考系是限定为真空的，光速恒定不变。

　　若光的参考系不限定，不同参考系光速就会不同。如：以真空为参考系时，光速为c;以光自身为参考系时，光速是零。又如：一束光从远方传来，奔向光线的人会比待在原地的人更早看到光，请问光速相同吗?所以，要光速不变，参考系不能变;参考系变，光速变。

每日经济新闻：

　　每经AI快讯，德邦证券09月02日发布研报称，给予珠江啤酒(002461.SZ，最新价：7.59元)买入评级。评级理由主要包括：1)原材料价格上涨以及会计准则调整拉低利润率，产品结构提升和降本增效应对成本压力;2)产品结构持续优化，97纯生销量亮眼。风险提示：原材料成本上涨;疫情反复影响需求;中高端啤酒市场竞争加剧等。

　　AI点评：珠江啤酒近一个月获得4份券商研报关注，买入2家，增持2家。

　　每经头条(nbdtoutiao)——疫情蔓延已达“灾害级别” !日本多家医院发出警告，汽车巨头被迫停工减产，年产量目标恐不保?

　　(记者 王晓波)

　　免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。

　　每日经济新闻

珠江啤酒(SZ002461)：

　　每经AI快讯，德邦证券09月02日发布研报称，给予珠江啤酒(002461.SZ，最新价：7.59元)买入评级。评级理由主要包括：1)原材料价格上涨以及会计准则调整拉低利润率，产品结构提升和降本增效应对成本压力;2)产品结构持续优化，97纯生销量亮眼... 网页链接

全民量化投资：

　　2022啤酒概念股一览表，啤酒概念股票龙头股有哪些?

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　　啤酒概念是最近比较热门的概念板块，但很多股友不知道啤酒概念股有哪些，今天和讯股票频道整理出2022啤酒概念龙头股一览表供大家参考。

　　2022白酒概念股一览表，白酒概念股票龙头股有哪些?

　　重庆啤酒(600132)(600132)

　　重庆啤酒股份有限公司的主营业务是啤酒产品的制造与销售。主要产品山城啤酒、重庆啤酒等。在品牌组合方面，公司“国际高端品牌+本地强势品牌”的品牌组合更加强大。国际高端品牌有嘉士伯、乐堡、1664、格林堡、布鲁克林、夏日纷等，本地强势品牌有乌苏、重庆、山城、乌苏、西夏、大理、风花雪月、天目湖(603136)、京A等，能够满足消费者在不同消费场景和价格区间的消费需求。

　　惠泉啤酒(600573)

　　福建省燕京惠泉啤酒(600573)股份有限公司为生产销售啤酒。主要产品是惠泉一麦、惠泉纯生、惠泉欧骑士和惠泉鲜啤系列产品等,主要市场是福建、江西等地。惠泉欧骑士啤酒再获中国酒业协会酒类新品“青酌奖”。

　　燕京啤酒(000729)(000729)

　　北京燕京啤酒股份有限公司主营业务为啤酒、饮用水、啤酒原料、茶饮料、酵母、饲料等产品的制造和销售。公司啤酒的生产及销售业务占公司主营业务的90%以上。公司主要产品为啤酒、桶装饮用水、瓶装饮用水、九龙斋酸梅汤、燕京纳豆、饲料。

　　珠江啤酒(002461)(002461)

　　广州珠江啤酒股份有限公司是一家主要生产啤酒的企业。其主要产品是啤酒、酵母饲料、包装材料、租赁餐饮服务。公司是中国制造业500强企业之一，也是全国知名的啤酒制造企业，拥有中国最大的啤酒酿造中心，"珠江牌"啤酒商标被认定为中国驰名商标。本公司在中国率先研制出纯生啤酒、含活性酵母白啤酒、上面发酵啤酒，在同行业中具有领先的技术优势。珠江啤酒连续多年被评为中国名牌产品,2006年被评为国家免检产品，珠江纯生啤酒连续十年产销量位居全行业榜首。公司积极发挥企业的创新主体作用，强化知识产权的创造、保护、运用、管理，形成自主核心技术，拥有有效知识产权225件，其中授权专利119件(含发明专利29件)。南沙珠啤通...

　　奥瑞金(002701)

　　奥瑞金(002701)科技股份有限公司主营业务为各类快消品客户提供综合包装整体解决方案。公司主要产品为金属包装产品及服务。

　　品渥食品(300892)

　　品渥食品股份有限公司的主营业务是自有品牌食品的开发、进口、销售及国外食品的合作代理销售业务。公司主要产品为进口乳品、啤酒、橄榄油、谷物以及饼干点心等食品。公司国外供应商均为国际知名食品加工企业，已建立起全面严格的质量控制体系;同时，中国海关也对进口食品执行严格的出入境检验检疫程序;另外，公司自身也建立了较为严格的产品质量检验和检测制度。2018年,瓦伦丁荷拉斯啤酒荣获中国国际啤酒挑战赛金奖;2017年,瓦伦丁被京东超市认定为用户挚爱品牌;根据京东联合21世纪经济研究院发布的《2017年线上酒业消费报告》,瓦伦丁销售额位列行业线上第五。

　　广州浪奇(000523)(000523)

　　广州市浪奇实业股份有限公司主要业务包括绿色日化板块、健康食品板块。公司主要产品有洗衣粉、洗衣液系列品牌“浪奇”、洗洁精系列品牌“高富力”、消杀系列品牌“万丽”三大著名品牌和其他知名品牌。公司拥有国内菠萝果味饮料始创品牌“广氏”、调味糖系列“红棉”和咖啡冲饮类“东方寓言”三大品牌，产品包括各类精制糖、菠萝啤饮料等。公司的“浪奇”、“高富力”两大注册商标荣获“中国驰名商标”。华糖食品获得了“广东省2020年第三批国家高新技术企业”、“广东省企业技术中心”、“广东省功能性糖产品绿色精深加工工程技术研究中心”的认定。

　　亚盛集团(600108)(600108)

　　甘肃亚盛实业(集团)股份有限公司是集农作物种植、农产品(000061)加工、农业技术研发、农资服务、商贸流通为一体的大型现代农业企业集团。主要产品包括啤酒花、优质牧草、马铃薯、玉米、果品、食葵、辣椒、香辛料等农产品及加工产品，农业滴灌设备等工业产品。

　　*ST西发(000752)

　　西藏发展股份有限公司的主营业务为生产、销售啤酒、饮料。公司的主要产品为啤酒。公司产品目前主要供应西藏市场,由于生产规模较小,产品供不应求,在西藏市场占有率为30%左右;区外市场主要供应成都及其周边地区,并通过成都销往全国,同时通过尼泊尔进行转口贸易的渠道业已打开。公司1997年被政府授予改革开放排头兵光荣称号;1998年位列全自治区纳税第七名;1999年位列全自治区纳税第四名;是区内最优秀企业之一。

　　兰州黄河(000929)

　　兰州黄河(000929)企业股份有限公司是西北地区最大的啤酒及啤酒原料生产企业。公司主营业务为啤酒、麦芽、饮料的生产与销售，主要产品包括“黄河”、“青海湖”系列啤酒和“黄河”系列麦芽等。

　　以上就是啤酒概念十大龙头股的解答，如果您不知道选择啤酒概念板块哪只股票，欢迎免费咨询和讯股票投资顾问!

　　(责任编辑：冀文超 )

　　本文转自和讯网沪深300(SH000300) 标普500指数(.INX)

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每日经济新闻：

　　每经AI快讯，天风证券09月02日发布研报称，给予珠江啤酒(002461.SZ，最新价：7.59元)买入评级。评级理由主要包括：1)经营稳健量价趋势向好，高端升级成效显著。销量端;2)盈利能力承压下滑，降本增效有望改善;3)公司立足基地市场推进产品结构改善，把握即饮市场迎合行业主旋律。风险提示：原材料价格波动风险、新产品开发风险、疫情风险等。

　　AI点评：珠江啤酒近一个月获得3份券商研报关注，买入1家，增持2家。

　　每经头条(nbdtoutiao)——疫情蔓延已达“灾害级别” !日本多家医院发出警告，汽车巨头被迫停工减产，年产量目标恐不保?

　　(记者 王晓波)

　　免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。

　　每日经济新闻

珠江啤酒(SZ002461)：

　　每经AI快讯，天风证券09月02日发布研报称，给予珠江啤酒(002461.SZ，最新价：7.59元)买入评级。评级理由主要包括：1)经营稳健量价趋势向好，高端升级成效显著。销量端;2)盈利能力承压下滑，降本增效有望改善;3)公司立足基地市场推进产品... 网页链接

香江及时雨：

青岛啤酒、华润啤酒

　　啤酒高端化趋势不减，伴随疫情趋稳成本趋缓看好龙头业绩兑现。展望2022年，高端化趋势仍将延续，提价效应叠加优势渠道布局龙头公司仍将表现出较强韧性。短期天气炎热销量增长态势延续，中期成本回落结构优化业绩具有弹性空间，长期高端化趋势不减盈利能力持续改善。旺季延续&成本下行，看好板块性机会，推荐关注，建议关注。

啤酒板块22H1整体回顾：疫情受损下高端进程不减，2022H1业绩提升喜人

量：

　　2022H1疫情影响下销量基本追回，青啤Q2销量呈明显恢复态势。2022年上半年啤酒销量在1,2月份受春节催化因素表现实现开门红，进入3月中旬以来受上海、吉林等地疫情影响，线下消费场景受阻，销量受损严重持续到5月份，5月以后受益于“疫情趋稳+旺季来临”因素，啤酒销量逐步恢复。2022H1销量分别为630/472/452/215/165万千升(yoy-0.7/-1.0/-1.4/+1.0/+6.4%)，2022Q2销量分别为259/250/130/85万千升(yoy+0.5/-0.4/-0.7/+1.8%)。

价：

　　2022H1产品结构提升叠加提价落地，吨价提升成效显著。2022H1啤酒行业延续高端化趋势，龙头酒企通过产品结构升级叠加提价，中高端销量增加带动吨价持续提升。次高及以上产品销量114.2万千升(yoy+10.0%)，为抵消成本上涨压力公司2022H1对部分产品提价，2022H1啤酒平均销售价格为3,338元/千升(yoy+7.7%)。2021年下半年以来，公司分区域、分产品进行常态化提价。2022H1公司实现中高档及以上产品销量166万千升(yoy+6.6%)，带动整体吨价提升至4083元/千升(yoy+6.5%)。2022H1吨价分别同比提升0.8%/4.3%/7.4%/6.2%。

华润啤酒(还原后)/青岛啤酒/重庆啤酒/燕京啤酒

　　2022H1啤酒行业量稳价增，迎来收入优异表现。2022年H1啤酒代表上市公司合计营收579亿元(yoy+11.0%)，其中收入分别为210/193/79/69亿元，yoy+17.5/+5.4/+11.2/9.3%。

　　2022Q2成本端压力趋缓，有望体现在下半年及明年业绩。自2022年Q1以来包材中铝、玻璃、纸箱成本持续下降，原材料大麦较年初虽有上涨但已从6月最高点回落，短期来看，由于啤酒行业在年末及年初采购大麦，今年预计锁价到10月份，原材料成本目前影响不大，包材3-4个月采购一次，Q2以来包材价格不断下降，整体成本压力有望在下半年得到缓解，长期来看伴随啤酒行业中高端化趋势发展，产品结构逐步优化及提价有望抵消部分成本压力。

华润啤酒/重庆啤酒/珠江啤酒/燕京啤酒/青岛啤酒

　　2022H1费用投入稳健，费率不断优化。疫情影响下酒企销售费用投入稳健，2022H1销售费用率分别为15.3%/14.6%/13.7%/11.5%/11.0%，同比分别-1.4/-3.6/-3.5/+0.5/-7.3pct，同时管理费用率控制得当，管理费用率分别为12.0%/7.1%/6.5%/3.7%/3.3%，同比分别+0.2/-1.5/-0.5/-0.2/-0.1pct。

华润啤酒/青岛啤酒/重庆啤酒/燕京啤酒

　　2022H1降本增效带来盈利能力持续提升，酒企由追求收入转向追求利润。2022H1归母净利分别为38/29/7/4亿元，同比分别+20.4%/+18.1%/+16.9%/+21.6%，均实现两位数高速增长，高于收入增速2.8/12.7/5.8/12.2pct。

风险提示：个人观点，仅供参考，不作为证券推荐或投资建议，截止发文，作者不持有相关标的

wps3309：

　　啤酒行业上市公司2022中报披露基本完成，总体来看，虽然上半年在华东华南多地疫情、经济形势严峻、原材料和包材成本处于高位的三重压力下，啤酒行业依旧走出V型趋势。

　　选取几家主要啤酒公司的半年报进行分析，其中头部企业的增速明显好于整体，重庆啤酒收入增长最快，达到11.2%，其次为燕京啤酒;利润端，头部企业均实现20%左右增长;均价来看，龙头公司提升幅度明显高于二三梯队，主要是受提价动作和产品结构升级的带动。

　　展望后市，啤酒行业成本压力有望减弱，包材价格进入下行通道，叠加上半年提价落实，行业盈利能力有望修复提升。下半年欧冠、世界杯开幕，体育赛事有望带动啤酒销量，低基数下高增长可期。

　　重点看好走在高端化前列的啤酒龙头:青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒。

　　行业V型走势，龙头展现韧性，吨价继续提升

　　受淡季、疫情等因素影响，今年4月全国啤酒产量250.70万 千升，同比减少17%; 5月起，疫情逐渐缓解叠加销售旺季到来，啤酒产量逐渐回升，6月同比转正增加7.40%;上半年整体啤酒产量同比下滑2%。7月受益于高温，啤酒产量.加速恢复，同比增加11.80%达到421.60万千升。

　　从各公司销量来看，上半年受疫情影响，多数公司销量略有下滑，但龙头表现好于行业整体情况，主要体现在中高端产品的占比提升。例如，青岛啤酒的中高档及以。上产品销量增长7.6%，其他产品销量下滑4.73%，重啤、燕京和珠江啤酒的高档或中高档产品收入增速也均领先其他价格带。

　　各家企业也紧抓这一趋势，上 半年，青岛啤酒年初推出的超高端产品“一世传奇”;燕京啤酒瞄准中高端场，对大单品U8进行升级推出U8Plus，同时推出狮王系列产品布局精酿，带动产品结构升级。

　　龙头抗压能力强，费用缩减对冲成本压力

　　上半年在疫情、经济形势影响下，啤酒龙头公司顶住压力实现收入增长，与区域性企业出现分化。整体来看，行业上半年营收增长7.2%，其中头部企业的增速明显好于整体。

　　受到包材价格的影响，2022. 上半年啤酒企业营业成本、吨成本同比增长较多，其中青岛啤酒、珠江啤酒和重庆啤酒吨成本同比增长均超10%，因此，大部分啤酒企业上半年，缩减费用投放、采取“过紧日子”的策略，有效应对经营压力，预计未来仍有精简空间。

　　展望后市，在啤酒生产成本中，原材料主要为大麦，而啤酒企业的大麦采购通常以年为周期，年内大麦价格的短期波动对成本影响较小。

　　包材方面，啤酒企业的包材采购大多以季度为周期，近期主要包材价格有所回落，玻璃、铝、瓦楞纸等价格均进入下行通道，下半年啤酒成本压力缓解，叠加上半年提价落实，行业盈利能力有望修复提升。

珠江啤酒(SZ002461)：

　　证券代码：002461 证券简称：珠江啤酒 公告编号：2022-025 关于监事会主席辞职的公告 本公司及监事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 广州珠江啤酒股份有限公司(以下简称“公司”)监事... 网页链接

每日经济新闻：

　　每经AI快讯，珠江啤酒(SZ 002461，收盘价：7.59元)9月1日晚间发布公告称，广州珠江啤酒股份有限公司监事会于2022年9月1日收到公司监事会主席张灿华先生的书面辞职报告，因工作调动，张灿华先生申请辞去公司监事及监事会主席职务，辞职后张灿华先生将不再担任公司任何职务。截至本公告日，张灿华先生未持有公司股票。

　　2022年1至6月份，珠江啤酒的营业收入构成为：啤酒销售业占比94.9%，租赁餐饮服务业占比1.57%，酵母饲料销售业占比0.63%，白酒销售占比0.36%，包装材料业占比0.16%。

　　珠江啤酒的董事长是王志斌，男，57岁，学历背景为硕士;总经理是黄文胜，男，54岁，学历背景为硕士。

　　截至发稿，珠江啤酒市值为168亿元。

　　道达号(daoda1997)“个股趋势”提醒：1. 珠江啤酒近30日内北向资金持股量增加16.23万股，占流通股比例增加0.01%;2. 近30日内共有3批机构对珠江啤酒调研，合计调研的机构家数为71家;3. 珠江啤酒上一次发布人事变动公告是2022年03月11日，珠江啤酒近一年共发布4次人事变动公告。更多个股趋势信息，请搜索微信公众号“道达号”，回复“查询”，领取免费查询权限!

　　每经头条(nbdtoutiao)——刚刚公布，余额宝第一大户持有金额降超2000万元，年赚500万不再!

　　(记者 蔡鼎)

　　免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。

　　每日经济新闻

珠江啤酒(SZ002461)：

　　每经AI快讯，珠江啤酒(SZ 002461，收盘价：7.59元)9月1日晚间发布公告称，广州珠江啤酒股份有限公司监事会于2022年9月1日收到公司监事会主席张灿华先生的书面辞职报告，因工作调动，张灿华先生申请辞去公司监事及监事会主席职务，辞职后张... 网页链接

珠江啤酒(SZ002461)：

　　珠江啤酒：关于监事会主席辞职的公告 网页链接