2022-09-07今日SH600376股票最新净值和交易情况

科技前沿01：

　　2022年9月1日，首开股份志信分公司“望京樾”项目顺利取得全期《建设工程施工许可证》，建设规模为142923.2800平方米。

　　2022年6月1日，首开股份在2022年北京市第二批次7宗用地的现场竞买中，成功竞得朝阳区奶西29-319/320地块R2二类居住用地、A334托幼用地土地使用权，由首开金茂联合开发建设。本项目定位为御系，首置、刚改、改善型住宅，含13~18层的高层住宅11栋、5~7层住宅3栋，主力户型为102㎡三居，120㎡及155㎡四居，三种户型总计762户，住宅共89718.06 ㎡ ，公服配套675.94㎡ ，幼儿园3120 ㎡，地下建筑面积49409.28㎡。

　　为实现项目快速周转的目标，前期部、招采条线牵头，积极沟通协调各相关部门，推进规划许可证和施工许可证的办理工作。

　　由于本项目前期需要采取公开招标的形式确定施工单位，时间紧、任务重，2022年7月18日启动招标工作后，在公司领导的带领下，各部门紧密协作，精诚配合，克服重重困难，于2022年8月10日取得规划许可证，2022年9月1日取得全期施工许可证，实现了拿地3个月内取得施工许可证的节点目标，为项目顺利开发建设和开盘销售奠定了坚实的基础。

　　目前，望京樾项目售楼处已于8月20日正式开放，下一步，项目公司将加快推进商品房预售许可证的办理，确保项目能尽早开盘、回款，加快项目整体运营节奏，实现项目总体经营目标。

科技前沿01：

　　2022年8月底，首开股份正式对外公布了2022年上半年业绩报告。据其公告数据显示，在过去“跌跌不休”的全国房地产市场下，首开股份上半年销售业绩排名提升明显。

　　其中，首开股份上半年完成销售额435亿元，销售回款562亿元，分别完成计划的40%、52%，开复工面积1,808万平米，新开工面积246万平米，竣工面积124万平米，累计新增融资约265.7亿元，累计归还融资约332.23亿元，有息负债净减少66.53亿元，相关指标较去年末均有所改善。

　　主营房地产开发稳中有进，立足北京辐射全国

　　截止到2022年上半年，首开股份在主要的核心业务—地产开发、物业运营、旧城改造、房产金融、服务大型工程等方面表现突出，形成目前立足北京、辐射全国的大型国有企业集团。

　　目前，首开股份拟售、在售主要项目(含自持)约162个，总建筑面积近4600万平方米，其中当期在建超过1800万平方米，期末未售面积近1700万平方米。

　　从区域布局看，已经形成了北京区域(以北京为中心的京津冀区域)、北方片区和南方片区三大区域。其中，北京区域(京津冀)目前主要项目79个，总规模近1800万平方米;南方片区目前已经初步形成以苏州、杭州、南京、福州、厦门、成都几个城市为重点，深耕结合周边扩展的区域布局，主要项目76个，总建筑面积超2160万平方米。

科技前沿01：

　　从房地产行业看，政策调整加码、市场竞争加剧等多重因素影响下，加快转型发展是大势所趋。老旧小区改造等城市更新已经成为发展风向标，对房企转变发展思路、创新经营模式、强化资源整合、培育新动能等方面提出更高要求。 首开股份棚改和集体租赁住房项目稳步推进。数个棚改项目的征收工作已经收尾，诸多回迁房及配套正在开工建设中，部分回迁房已实现交用。 除此之外，首开股份积极盘活自有存量资源。梳理闲置土地及低效资产，通过培育发展人才公寓、长租公寓、创客空间、共享办公、养老服务等新业态，实现存量资产价值转换;改造低效商业楼宇，重塑市场定位和品牌形象，实现管理、功能、业态全面升级。

　　把握“一区一试点”政策机遇，通过多种方式参与老旧小区改造，推广“首开经验”。以标杆项目和样板工程为突破，深化与各区战略合作，积极获取街区更新改造、城市公共空间提升、老旧厂房改造利用、传统商圈改造等项目。通过轻重资产相结合方式，以独立运作、项目合作、股权合作等不同方式，拓展市场化城市更新项目。

遇见MY：

　　首开股份在2015年提出“做城市复兴官”的发展思路，开启“城市更新”业务的探索。，以首开盈信公司其为平台，定位于协同房地产主业，推进房地产金融业务发展。 首开盈信自2015年成立以来，聚焦一线城市的城市商业及写字楼更新改造项目，秉承多方合作、谨慎投资的原则，联合行业内合作伙伴，谋求更多资本运作的机会。综合采用价值增值型及机会型策略，选取具有改造及增值潜力的物业，通过买入-修复-退出的业务模式，创造良好价值回报。

　　几年来，首开盈信累计投资超30亿元，城市更新改造业务已全面铺开，在项目获取、人员储备、项目运作能力等各个方面，都有了良好的经验和积累，也基本形成了比较稳定的业务模式。

遇见MY：

　　首开股份主动践行首都国企责任担当，责无旁贷地服从服务于首都城市发展战略，公司积极参与了北京副中心建设，通州新城项目完成屋面及室内二次结构施工，正积极推进房源对接，对通州西集、潞城、宋庄等项目积极推进。

　　2022年2月19日，随着速度滑冰男子、女子集体出发决赛的结束，国家速滑馆“冰丝带”圆满完成冬奥会速度滑冰比赛的全部服务保障任务，交出完美答卷。

　　冬奥会期间，国家速滑馆公司配合场馆运行团队全力做好各项服务保障工作，统筹各保障单位，发扬“敢于担当、勇于奉献、不怕吃苦”的敬业精神，几十天夜以继日、连续作战，圆满完成了场馆各项赛事保障工作。

遇见MY：

　　2022年上半年来，面对复杂严峻的国际国内形势和疫情冲击带来的重重困难，首开股份以科学统筹和生产经营管理，主动作为、稳中求进，各项工作取得积极有效进展。

　　按全口径统计(下同)，上半年首开股份完成销售面积144万平米，销售额435亿元，销售回款562亿元，分别完成计划的38%、40%、52%，销售额在各类销售机构统计中实现较大提升。

　　上半年开复工面积1,808万平米，新开工面积246万平米，竣工面积124万平米。新开规模同比增长。实现物业租赁面积94.5万平米，同比增长37%。商业物业管理面积15.3万平米，同比增长13%，物业经营管理稳步发展。

　　上半年累计新增融资约265.7亿元，其中开发贷93.4亿元，信托29.5亿元，保债计划7.6亿元，发债135.2亿元;累计归还融资约332.23亿元，有息负债净减少66.53亿元，实现有息负债稳步降低。

　　同时，首开股份积极响应相关金融监管政策。报告期末，公司剔除预收账款后资产负债率为72.18%，净负债率为145.21%，现金短债比为1.43倍，相关指标较去年末均有所改善。

　　同时，首开荣获2022沪深上市房地产公司“综合实力TOP10”暨“财富创造能力TOP10”、“投资价值TOP10”、“上市公司治理TOP10”、“ESG发展优秀企业”等荣誉，品牌信誉持续增强。

科技前沿01：

成功发行22亿公司债，优质信用资质受肯定

　　9月2日，北京首都开发股份有限公司(股票简称：首开股份，代码：600376.SH)成功发行2022年面向专业投资者公开发行公司债券(第四期)，发行金额22亿元，票面利率3.7%。据悉，该债券总体发行规模不超过人民币30亿元(含30亿元)，债券募集资金扣除发行费用后，16.80亿元拟用于偿付发行人已发行公司债券的回售本金，13.20亿元拟用于补充流动资金。

　　据业内人士介绍，近期地产行业民营公司负面舆情依然不断爆发，使得行业整体融资出现了新一轮的低迷，对整体地产债券市场造成了不小的冲击，这个冲击甚至对高等级的国央企地产商也造成了很大影响。个别国有房企都受此影响取消或延迟了部分资本市场融资计划，而能够启动发行的公司，也都降低了发行规模以减少发行的压力。即使保利地产，华润置地这种级别的央企地产公司近期的发行也将规模控制在了10亿左右。

　　根据公开信息披露，9月2日，首开股份发行的22亿公司债是近期成功发行的最大规模的公司债，或为近期萎靡的地产资本市场融资注入一剂有力的活力。

　　从接近此次发行的专业人士了解可知，首开股份公司债的发行成功，一方面反映出该公司管理层为本次发行提前做了比较充分准备，另一方面也反映出市场对以首开股份代表的优质地方国企和以保利地产、华润置地等为代表的央企地产的投资信心。

　　地产行业目前处在周期穿越过程中，机会是留给有准备的公司，也是留给有着优质信用背景的公司。虽然地产债市场短期低迷，但长期看投资人依然青睐财务稳健、现金流充裕并且有强政府股东背景的优质国有地产企业。

周期穿越过程中，销售稳健，土储优质

　　根据克而瑞发布的2022年1-8月中国房地产企业销售TOP100排行榜，首开股份在全国市地产企业排名第21，排名远高于去年同期的32名。同时，根据公开披露信息，截止今年中期，首开股份销售情况稳健，房地产百强企业的合同销售金额，同比下滑了52%，首开股份的降幅低于房地产百强企业的平均降，单月环比增幅超过50%，其中京内销售贡献度超过了60%，表现优异，销售呈现筑底趋势。

　　另一方面，市场研究机构指出，首开股份截止到今年中期，未售资源1700万方，且集中在一线及强二线城市。同时，上半年公司新获取1块北京优质土储，往前看，公司将在优化财务指标的同时，坚持深耕北京的战略布局，并通过联合拿地、股权收购等多元方式择机补充优质北京土储。

科技赋能，绿色产品获认证

　　据悉，8月26日，中国投资协会主办的2022年中国国际绿色金融与绿色低碳建筑论坛在北京中国科技会堂举行，首开股份再次上榜2022中国绿色低碳地产指数TOP排名。本届论坛以“绿色金融助力建筑‘碳中和’”为主题，来自国资委、人民银行、发改委、住建部、金融机构、学术机构、行业协会、地产企业和媒体记者等在内的100多位嘉宾线下参会，超过45万人在《求是》杂志主管的圆点直播线上观看。鉴于首开股份在绿色低碳项目开发上的卓越表现，连续8年再次上榜绿色TOP标准排名;荣获“2022中国绿色低碳地产指数TOP30第三名”、“2022中国绿色低碳地产指数(国企)TOP10第二名”、“2022中国绿色低碳地产运行典范TOP10第二名”、“2022中国绿色低碳地产(住宅)TOP10”、“2022中国全装修企业TOP10”、“2022中国装配式建筑企业TOP10”。密云首开国樾天晟项目获得“2022中国绿色低碳楼盘TOP10第一名”。(CIS)

和讯房产：

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房企动态：

　　旭辉控股子公司拟出售香港物业公司权益 总代价13.38亿港元

　　新卖方旭辉地产202006有条件同意出售而新买方有条件同意购买该新销售股份及新销售贷款的利益，总代价为1,337,735,000港元。华王有限公司分别由宏安地产及APG SPV最终拥有50%及50%权益。

　　富力拟5.5亿元出售北京富力万达嘉华酒店 预计亏损653.7万元

　　富力旗下广州兆曦投资有限公司作为卖方，与北京英协置业投资有限公司签约，出售广州富京酒店管理有限公司100%股权，代价为5.5亿元。

　　时代中国前8月销售325.18亿元 同比下降约45.8%

　　期内时代中国实现合同销售(连合营项目销售)金额约为22.98亿元，签约建筑面积约为16.5万平方米。

　　大悦城(000031)地产秘书和授权代表吴芷文辞职 曹荣根成为授权代表

　　最新，曹荣根已顶替吴芷文成为大悦城的公司授权代表。另一位授权代表为由伟。

　　融创中国8月合同销售107.5亿元 累计销售1346亿元

　　2022年8月，集团实现合同销售金额约107.5亿元，合同销售面积约80.6万平方米，合同销售均价约13340元/平方米。

　　碧桂园前8月权益销售金额为2440.7亿元

　　碧桂园2022年8月单月共实现归属于本公司股东权益的合同销售金额约为288.7亿元，环比下降4.11%，同比下降36.12%

　　万科前8月销售2799.4亿元 同比下降约36.8%

　　万科期内实现合同销售面积202.6万平方米，合同销售金额309.7亿元。

　　中南建设(000961)8月合同销售50.3亿元 前8月累计429.5亿元

　　2022年8月，公司实现合同销售金额50.3亿元，销售面积46.0万平方米。

资本动态：

　　万科A获监事阙东武增持3万股 此前获朱旭增持0.72万股

　　据深交所披露，9月2日万科监事阙东武增持3万股，占公司总股本为0.0003%，成交均价16.60元。

　　港龙中国地产再回购7万股 本月共回购39万股

　　9月5日，港龙中国地产耗资29.7万港元回购7万股，回购价格最高价为4.06港元，最低价为3.96港元。

　　旭辉控股完成3.05亿股配售 每股配售价2.06港元

　　公司已完成共3.05亿股股份配售事项，按配售价每股2.06港元配售予不少于6名获配售人。

　　绿城服务回购17.8万股 斥资94.7万港元

　　绿城服务耗资94.7万港元回购17.8万股，回购价格最高价为5.33港元，最低价为5.31港元。

　　首开股份(600376)22亿公司债完成发行 票面利率确定为3.7%

　　首开股份获准向专业投资者公开发行面值不超过人民币30亿元的公司债券，分期发行。本次债券实际发行规模为人民币22亿元，票面利率确定为3.70%。

　　恒大香港清盘呈请聆讯再获延期至11月7日 正积极推进境外债务重组

　　在恒大呈请聆讯延期至9月5日期满后，高等法院于9月5日再次批准该公司的延期申请，聆讯将延至2022年11月7日。

　　建业新生活拟于公开市场购回不多于1.269亿股股份

　　公司拟根据其于2022年5月10日举行公司股东周年大会上所获公司股东授予的购回公司股份的一般授权，于公开市场购回不多于1.269亿股股份(即于股东周年大会日期的已发行股份总数的10%)。

行业动态：

　　北京：“十四五”期间将建设筹集保障性租赁住房40万套

　　“十四五”期间北京市将建设筹集保障性租赁住房40万套(间)，公租房、共有产权住房各6万套，新增保障性租赁住房、公租房和共有产权住房供地占住房用地比重分别不低于15%、10%和15%。

　　央行：9月15日起下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点至6%

　　为提升金融机构外汇资金运用能力，中国人民银行决定自2022年9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行8%下调至6%。

　　海南拟实行“一人购房全家帮” 可使用配偶及直系亲属住房公积金

　　拟推出“一人购房全家帮”相关住房公积金互助使用政策，保障缴存人住房刚性需求。

　　河南确定今年人才公寓建设项目72个 共计47167套

　　河南省共下达人才公寓建设项目72个，共计47167套(间)，其中郑州29641套、开封164套、洛阳3904套、平顶山95套、新乡1585套、漯河2152套、周口1920套、驻马店1830套、南阳5560套、信阳316套。

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首开股份(SH600376)：

　　成功发行22亿公司债，优质信用资质受肯定 9月2日，北京首都开发股份有限公司(股票简称：首开股份(600376)，代码：600376.SH)成功发行2022年面向专业投资者公开发行公司债券(第四期)，发行金额22亿元，票面利率3.7%。据悉，该债券总体... 网页链接

投资时报：

　　截至2022年6月末，首开股份剔除预收账款后的资产负债率为72.18%，净负债率为145.21%，现金短债比为1.43倍，处于橙档

　　《投资时报》研究员 董琳

　　2022年上半年，受各地疫情反复、需求预期偏弱等不利因素影响，房企销售业绩呈现负增长。在房地产行业加速调整背景下，北京首都开发股份有限公司(下称首开股份，600376.SH)的业绩也受到不小冲击。

　　日前，首开股份对外披露2022年半年度业绩报告。数据显示，期内该公司实现营业收入71.04亿元，同比减少78.68%;归属于上市公司股东的净利润为-14.24亿元，同比减少267.87%;经营活动产生的现金流量净额为24.89亿元，同比减少74.61%。

　　销售方面，今年上半年，首开股份实现合销售额435亿元，同比下滑34.4%;合约销售面积144万平，同比下滑30.3%;销售均价为30200元/平，较去年同期下降1800元/平。

　　销售规模的下滑也让首开股份排名下降。据中指研究院数据统计，今年上半年，首开股份在北京市场实现227.6亿元销售额，排名次于中海地产，位列第二。

　　在负债端，截至2022年6月末，首开股份剔除预收账款后的资产负债率为72.18%，净负债率为145.21%，现金短债比为1.43倍，与上年一样，处于橙档。

　　对于营收下滑、资金压力等问题，《投资时报》研究员电邮沟通提纲询问首开股份相关部门，首开股份相关负责人表示，公司目前生产经营稳定，销售表现优于行业整体表现，根据市场第三方权威机构销售排名提升至前20名。财务端持续优化，择机补充优质项目。

营收利润下降

　　2021年，经历了房地场行业从“上半年开发销售总体维持高速增长”到“下半年市场基本面承压下行”的骤变后，首开股份在今年初便预判了市场行情，对2022销售目标的设定较为保守。该公司计划全年项目销售签约金额1080亿元，计划销售面积380万平方米，销售回款1078亿元，均较2021年已实现的业绩有所下滑。

　　截至今年上半年末，该公司按全口径统计，实现合约销售额435亿元，同比下滑34.4%;合约销售面积144万平，同比下滑30.3%;销售回款为562亿元，上述三项指标分别完成全年计划的40%、38%、52%。

　　《投资时报》研究员注意到，近几年首开股份完成的合约销售额同比增速已明显放缓。2018年至2021年，其合约销售额分别为1007亿元、1013亿元、1075亿元、1149亿元，签约金额继2018年大增近46%突破千亿规模后，2019年至2021年的增速均未超过10%，分别为0.6%、6%、7%。更重要的是，按照该公司目前完成合约销售额的全年计划比例来看，2022年，其全年合约签售额恐将失守千亿关口。

　　对此，首开股份方面称，受房地产周期及疫情反复的影响，上半年竣工交用结利项目比去年同期减少。同时，当期结利项目主要为毛利率较低的现房尾盘项目，营业收入下降。

　　根据半年报数据，该公司实现营业收入71.04亿元，同比减少78.68%;归属于上市公司股东的净利润为-14.24亿元，上年同期为8.48亿元，同比大幅减少了267.87%，由盈转亏。

　　中金公司认为，首开股份交付量小、费用刚性、合联营项目亏损致利润为负。受结算周期影响，2022上半年公司结利面积同比下降72%，致营业收入同比跌近八成;虽然税后毛利率(13%)较上年同期基本持平(2021全年为15%)，但三项费用率同比大幅提升24ppt至31%(其中销售/管理/财务费用率分别提升3/5/16ppt);叠加合联营项目毛利率下滑使得投资收益转负、去年同期公允价值变动收益和资产处置收益基数较高，最终公司归母净利润录得14亿元亏损。

　　此外，为了分散风险，很多房企会选择合作拿地模式，其中首开股份就偏向联合拿地共同开发扩大规模的模式，但同时其项目股权占比的大小也将影响公司利润结转规模。

　　从首开股份的资产负债表可以看到，少数股东权益在股东权益中的占比呈上升趋势。数据显示，2018年至2021年，首开股份的少数股东权益分别为227.81亿元、284.03亿元、325.82亿元、359.43亿元，占所有者权益的比重分别为42.45%、49.06%、50.77%及53.62%。截至今年上半年末，该公司的少数股东权益为378.37亿元，占所有者权益的比例达56.15%。

2022年上半年首开股份主要会计数据

　　(元)

　　数据来源：公司财报

通过各种渠道融资偿债

　　由于合约销售额增速下滑、销售回款速度放缓，首开股份当前的现金流动性也在进一步承压。

　　现金流量方面，今年上半年，首开股份经营活动产生的现金流量净额为24.89亿元，同比减少74.61%;投资活动产生的现金流量净额为1.5亿元;融资活动产生了82.04亿元的现金净流出，接近去年同期的两倍，而现金及现金等价物为250.07亿元，较上年末的305.7亿元减少18.2%。

　　债务方面，据财报披露，首开股份有息负债规模有所改善。今年上半年，该公司累计新增融资约265.7亿元，其中开发贷93.4亿元，信托29.5亿元，保债计划7.6亿元，发债135.2亿元;累计归还融资约332.23亿元，有息负债净减少66.53亿元。但目前该公司依然处于去杠杆缩表阶段。截至今年6月底，首开股份剔除预收账款后的资产负债率为72.18%，净负债率为145.21%，现金短债比为1.43倍，指标仍有二项超阈值，为“橙档”行列，有息负债增速不得超过5%。

　　《投资时报》研究员注意到，由于上半年业绩造血能力不足，首开股份绝大部分的偿债资金，要来源于融资发债。

　　9月1日，首开股份披露2022年面向专业投资者公开发行公司债券(第四期)(债券简称：22首股04;债券代码：137728)发行公告。据悉，本期债券的起息日为2022年9月5日，债券发行规模为不超过人民币30亿元(含30亿元)，债券的票面利率预设区间为2.50%—4.00%，期限为5年期。本期债券募集资金扣除发行费用后，16.80亿元拟用于偿付首开股份已发行公司债券的回售本金，13.20亿元拟用于补充流动资金。

　　在今年4、5、6月，该公司分别面向专业投资者公开发行公司债券第一期、第二期、第三期，合计募资总额60亿元，而上述公司债的募集资金用途为“用于偿还有息负债”或“偿还进入回售期的公司债券本金”。

　　此外，今年2月至7月份，首开股份也多次宣布发行2022年度中期票据，共6期，计划发行规模上限达122.5亿元，发行期限3+2年，募集资金主要用于偿还发行人债务融资工具的本金及利息，部分用于项目建设。

　　与此同时，首开股份也在通过资产出售的方式来尽快获取资金。8月22日，据全国产权行业信息化综合服务平台披露，首开股份控股子公司北京联宝房地产有限公司100%股权被挂牌转让，挂牌底价为6.9亿元。据悉，首开股份在该公司的持股比例为61.5%，如按照底价成交，首开股份将收获4.24亿元现金。8月30日，据北京产权交易所信息披露，首开股份拟挂牌转让北京发展大厦有限公司100%股权及相关债权，底价尚未披露。

投资时报：

　　截至2022年6月末，首开股份剔除预收账款后的资产负债率为72.18%，净负债率为145.21%，现金短债比为1.43倍，处于橙档

　　《投资时报》研究员 董琳

　　2022年上半年，受各地疫情反复、需求预期偏弱等不利因素影响，房企销售业绩呈现负增长。在房地产行业加速调整背景下，北京首都开发股份有限公司(下称首开股份，600376.SH)的业绩也受到不小冲击。

　　日前，首开股份对外披露2022年半年度业绩报告。数据显示，期内该公司实现营业收入71.04亿元，同比减少78.68%;归属于上市公司股东的净利润为-14.24亿元，同比减少267.87%;经营活动产生的现金流量净额为24.89亿元，同比减少74.61%。

　　销售方面，今年上半年，首开股份实现合销售额435亿元，同比下滑34.4%;合约销售面积144万平，同比下滑30.3%;销售均价为30200元/平，较去年同期下降1800元/平。

　　销售规模的下滑也让首开股份排名下降。据中指研究院数据统计，今年上半年，首开股份在北京市场实现227.6亿元销售额，排名次于中海地产，位列第二。

　　在负债端，截至2022年6月末，首开股份剔除预收账款后的资产负债率为72.18%，净负债率为145.21%，现金短债比为1.43倍，与上年一样，处于橙档。

　　对于营收下滑、资金压力等问题，《投资时报》研究员电邮沟通提纲询问首开股份相关部门，首开股份相关负责人表示，公司目前生产经营稳定，销售表现优于行业整体表现，根据市场第三方权威机构销售排名提升至前20名。财务端持续优化，择机补充优质项目。

营收利润下降

　　2021年，经历了房地场行业从“上半年开发销售总体维持高速增长”到“下半年市场基本面承压下行”的骤变后，首开股份在今年初便预判了市场行情，对2022销售目标的设定较为保守。该公司计划全年项目销售签约金额1080亿元，计划销售面积380万平方米，销售回款1078亿元，均较2021年已实现的业绩有所下滑。

　　截至今年上半年末，该公司按全口径统计，实现合约销售额435亿元，同比下滑34.4%;合约销售面积144万平，同比下滑30.3%;销售回款为562亿元，上述三项指标分别完成全年计划的40%、38%、52%。

　　《投资时报》研究员注意到，近几年首开股份完成的合约销售额同比增速已明显放缓。2018年至2021年，其合约销售额分别为1007亿元、1013亿元、1075亿元、1149亿元，签约金额继2018年大增近46%突破千亿规模后，2019年至2021年的增速均未超过10%，分别为0.6%、6%、7%。更重要的是，按照该公司目前完成合约销售额的全年计划比例来看，2022年，其全年合约签售额恐将失守千亿关口。

　　对此，首开股份方面称，受房地产周期及疫情反复的影响，上半年竣工交用结利项目比去年同期减少。同时，当期结利项目主要为毛利率较低的现房尾盘项目，营业收入下降。

　　根据半年报数据，该公司实现营业收入71.04亿元，同比减少78.68%;归属于上市公司股东的净利润为-14.24亿元，上年同期为8.48亿元，同比大幅减少了267.87%，由盈转亏。

　　中金公司认为，首开股份交付量小、费用刚性、合联营项目亏损致利润为负。受结算周期影响，2022上半年公司结利面积同比下降72%，致营业收入同比跌近八成;虽然税后毛利率(13%)较上年同期基本持平(2021全年为15%)，但三项费用率同比大幅提升24ppt至31%(其中销售/管理/财务费用率分别提升3/5/16ppt);叠加合联营项目毛利率下滑使得投资收益转负、去年同期公允价值变动收益和资产处置收益基数较高，最终公司归母净利润录得14亿元亏损。

　　此外，为了分散风险，很多房企会选择合作拿地模式，其中首开股份就偏向联合拿地共同开发扩大规模的模式，但同时其项目股权占比的大小也将影响公司利润结转规模。

　　从首开股份的资产负债表可以看到，少数股东权益在股东权益中的占比呈上升趋势。数据显示，2018年至2021年，首开股份的少数股东权益分别为227.81亿元、284.03亿元、325.82亿元、359.43亿元，占所有者权益的比重分别为42.45%、49.06%、50.77%及53.62%。截至今年上半年末，该公司的少数股东权益为378.37亿元，占所有者权益的比例达56.15%。

2022年上半年首开股份主要会计数据

　　(元)

　　数据来源：公司财报

通过各种渠道融资偿债

　　由于合约销售额增速下滑、销售回款速度放缓，首开股份当前的现金流动性也在进一步承压。

　　现金流量方面，今年上半年，首开股份经营活动产生的现金流量净额为24.89亿元，同比减少74.61%;投资活动产生的现金流量净额为1.5亿元;融资活动产生了82.04亿元的现金净流出，接近去年同期的两倍，而现金及现金等价物为250.07亿元，较上年末的305.7亿元减少18.2%。

　　债务方面，据财报披露，首开股份有息负债规模有所改善。今年上半年，该公司累计新增融资约265.7亿元，其中开发贷93.4亿元，信托29.5亿元，保债计划7.6亿元，发债135.2亿元;累计归还融资约332.23亿元，有息负债净减少66.53亿元。但目前该公司依然处于去杠杆缩表阶段。截至今年6月底，首开股份剔除预收账款后的资产负债率为72.18%，净负债率为145.21%，现金短债比为1.43倍，指标仍有二项超阈值，为“橙档”行列，有息负债增速不得超过5%。

　　《投资时报》研究员注意到，由于上半年业绩造血能力不足，首开股份绝大部分的偿债资金，要来源于融资发债。

　　9月1日，首开股份披露2022年面向专业投资者公开发行公司债券(第四期)(债券简称：22首股04;债券代码：137728)发行公告。据悉，本期债券的起息日为2022年9月5日，债券发行规模为不超过人民币30亿元(含30亿元)，债券的票面利率预设区间为2.50%—4.00%，期限为5年期。本期债券募集资金扣除发行费用后，16.80亿元拟用于偿付首开股份已发行公司债券的回售本金，13.20亿元拟用于补充流动资金。

　　在今年4、5、6月，该公司分别面向专业投资者公开发行公司债券第一期、第二期、第三期，合计募资总额60亿元，而上述公司债的募集资金用途为“用于偿还有息负债”或“偿还进入回售期的公司债券本金”。

　　此外，今年2月至7月份，首开股份也多次宣布发行2022年度中期票据，共6期，计划发行规模上限达122.5亿元，发行期限3+2年，募集资金主要用于偿还发行人债务融资工具的本金及利息，部分用于项目建设。

　　与此同时，首开股份也在通过资产出售的方式来尽快获取资金。8月22日，据全国产权行业信息化综合服务平台披露，首开股份控股子公司北京联宝房地产有限公司100%股权被挂牌转让，挂牌底价为6.9亿元。据悉，首开股份在该公司的持股比例为61.5%，如按照底价成交，首开股份将收获4.24亿元现金。8月30日，据北京产权交易所信息披露，首开股份拟挂牌转让北京发展大厦有限公司100%股权及相关债权，底价尚未披露。

首开股份(SH600376)：

　　讯9月5日，据上交所披露，北京首都开发股份有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券(第四期)最终确定票面利率为3.7%，发行总规模为不超过30亿元(含30亿元)。 网页链接

7X24快讯：

　　房地产板块午后继续走强，粤宏远A拉升封板，京能置业此前涨停，中国武夷涨超9%，新华联、栖霞建设、首开股份、城建发展、万科A等跟涨。