2022-09-08今日SH688277股票最新净值和交易情况

金Truman：

　　最近很忙，公司业务有较大进展。

　　然后昨晚又看到一次“活下去”，创业一年，“活下去”的确应该是一家公司的最高纲领。

　　割肉了天智航，高位减了孚能。

　　现在持仓，西飞、孚能、迈瑞、海能达以及三夫。

　　接下来就是不断的集中，计划加仓西飞、孚能。

　　干!

金Truman：

　　昨天加了迈瑞，新开仓天智航，这次医疗好像超出了大多数人的预期?除了集采，还有什么没发生的利空吗?

中途迷失：

　　天智航-U(SH688277)好好用好马敏吧，

天智航-U(SH688277)：

　　天智航-U：中信建投证券股份有限公司关于天智航2021年度向特定对象发行A股股票之发行保荐书(2022年半年度财务数据更新版) 网页链接

天智航-U(SH688277)：

　　天智航-U：2021年度向特定对象发行A股股票募集说明书(注册稿)(2022年半年度财务数据更新版) 网页链接

医药智投：

前言

　　近年来的骨科行业由于集采一片黯淡，但骨科手术机器人却成为行业最亮的火光，曾经，史赛克旗下的MAKO Surgical Corporation开发的RIO手术机器人为国内唯一获批的关节手术机器人，这一独霸的地位在今年被多家国产企业打破。今年年内，国产关节置换手术机器人产品密集获批，包括和华瑞博、键嘉、元化智能、微创畅行的关节置换手术机器人都在今年拿到注册证。8月，微创机器人的关节置换手术机器人还拿到了FDA的批准用于全膝关节置换。同时，过去的骨科耗材植入物巨头们也开始纷纷牵手骨科手术机器人企业。全球关节巨头强生在宣布和骨科数字化解决方案提供商长木谷达成合作;国产龙头威高骨科也宣布和天智航签署战略合作。

集采推动骨科手术机器人成为行业热点

　　史赛克收购的Mako旗下的RIO关节置换手术机器人早在2014年就在国内上市。Mako在海外销量可观，开机率也较高。相比2020，Mako手术机器人2021年的安装量增长了27%，在全球装机量大约1500台，累计完成的手术量超过50万台手术。但Mako在国内的安装量并不高，主要原因是Mako是一个封闭的系统，需要配合史赛克的人工关节假体使用。在海外，很多私立医院可以使用单一假体品牌。但是在国内假体进院需要走招标流程，大型的骨科中心很难使用单一的假体品牌。国产最早的产品则是来自天智航。天智航在国内最早上市了用于脊柱和创伤手术的骨科手术机器人。2016 年，天智航核心产品第三代“天玑”骨科手术导航定位机器人获得了 CFDA 医疗器械产品注册许可证。目前，天智航手术机器人累计完成超过2万台手术。虽然产品上市较早，但天智航依然处于长期亏损中，天智航每一年都能售卖超过30台骨科手术机器人，每一台骨科手术机器人的售价在百万级别，且后续还有配套耗材销售，但在现有的销量下，天智航仍然处于持续亏损中。天智航2021年归属于上市公司股东的净利润亏损7993万元，较上年扩大46.74%。

　　骨科手术机器人对于行业来说并不陌生，且先进入者也让我们看到了骨科手术机器人商业化的壁垒，为什么今年产业开始纷纷牵手骨科手术机器人企业?很明显，骨科行业中都开始关注手术机器人的导火索是骨科集采。集采给国内骨科植入物企业带来重击，过去骨科市场销售的手术器械和工具等骨科耗材产品利润空间被压缩，高价高毛利的模式难以为继。

　　对于国内龙头来说，集采的打击是明显的。在集采中表现较好的威高骨科，虽然凭借集采从人工关节市占率国产第三到国产第一，也完成了对部分外资企业的超越并快速拉近了与国际巨头之间的差距。但在营业收入上，集采还是对威高骨科造成了影响。2022年上半年威高骨科实现营业收入 110522.63 万元，同比增长 0.90%，增速有所放缓。随着集采逐渐覆盖骨科创伤、关节、脊柱植入物三大主体市场，骨科耗材已是集采无禁区。以骨科耗材为生的企业们开始密集与手术机器人企业展开合作，发挥自己已有的渠道优势，开始着手卖骨科手术机器人。

聚焦骨科手术机器人企业营收情况大披露

　　8月4日，天智航与威高骨科签署战略合作协议，双方就手术机器人在骨科领域的研发和应用正式确立战略合作关系。威高骨科总经理卢均强表示，此次与天智航的战略合作，双方将就手术机器人在骨科领域的研发和应用进行深入交流与合作。通过此次战略合作，双方将建立可持续、可信赖的战略伙伴关系，打造骨科技术发展新生态，实现共创共赢。一个是国产手术机器人第一股，一个是国内骨科领域龙头，强强联合下，对骨科手术机器人领域会产生怎样的效应呢?

　　国内不乏布局骨科机器人的企业，其中以天智航、威高股份、微创机器人为代表，近几年在新冠疫情的影响和国家集采的冲击下，企业盈利能力如何呢?据天智航发布的业绩报告显示，2020年公司实现营业收入1.4亿元，其中骨科手术导航定位机器人营收为1.12亿元;2021年公司实现营业收入1.6亿元，其中骨科手术导航定位机器人营收为1.15亿元。与2020年相比，2021年骨科手术机器人营收有所提高，但增幅并不显著。威高股份2020年的骨科业务营收为17.48亿元，2021年，骨科业务营收为21.27亿元，占全业务营收的16.2%，较去年增长 21.7%。2021年11月,微创机器人上市。据此前发布的2021年业绩报告显示，2021年微创机器人实现营收215万元。2021年全年，微创机器人的净亏损高达5.84亿元，同比亏损扩大179.28%。据了解，亏损主要来自产品研发、临床试验等。而微创机器人在2021年研发费用大约为3.92亿元，同比增长190%。

　　此次，威高骨科与天智航强强联合，深入骨科手术机器人领域，实现资源互换，为其他企业起到带头示范作用，同时也助推骨科手术机器人产业进入快车道发展时期。