2022-09-11今日SH601966股票最新净值和交易情况

玲珑轮胎(SH601966)：

　　日前，由新华社、中国品牌建设促进会、中国资产评估协会主办，《中国品牌》杂志社等单位联合主办的“2022中国品牌价值评价信息发布”活动在线上举行，玲珑轮胎(601966)位列能源化工榜14位，品牌强度和品牌价值提升明显。 中国品牌建设促进... 网页链接

看的远行的稳：

　　玲珑轮胎(SH601966)赛轮轮胎(SH601058) 巨星科技(SZ002444)

　　曾经投资过玲珑轮胎这个股票，当时就隐隐约约get到一个问题!采取赔本赚吆喝的方式赢得配套市场，继而可以赢得口碑、继而可以顺理成章赢得替换市场!这个逻辑能否走通?配套和替换是不是一脉相承的因果关系?有多少人真的去选择了原厂胎?可惜我不是，那么你是吗?

　　一条轮胎牛不牛好不好，还是看有没有突破型的技术加身，能不能为整车提升了性能、为车主带来了好处。实现了多方共赢。

　　纯粹用倒贴成本的方式去内卷这个市场，虽然赢得一时，但是自身会不会过的很不堪。无法克服同质化而被迫选择内卷的市场参与者，卖的再多，很有可能最终也会被资本市场抛弃的。

　　刻不容缓，随着新的强制标准的即将出台，国内轮胎市场，该到了比拼技术的时代了。

　　玲珑轮胎，赛轮轮胎 ，三角轮胎 ，森麒麟 ，巨星科技(中策朝阳)，通用股份…

每日经济新闻：

　　每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：请问公司塞尔维亚工厂目前进展如何?是否按原计划进行?是否存在其他不利因素影响?多久能批量生产轮胎?谢谢

　　玲珑轮胎(601966.SH)9月9日在投资者互动平台表示，塞尔维亚工厂一期全钢生产线主体工程已完工，设备动力、介质等各方面均已具备生产条件，目前正在调试生产及加快办理正式生产手续。公司管理层将在董事会的领导下，积极充分协调相关资源要素保障项目的顺利实施，加强与合作方的沟通工作，督促其尽快完成项目建设。同时做好应急预案，保障塞尔维亚项目尽快投产。

　　(记者 张喜威)

　　免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前核实。据此操作，风险自担。

　　每日经济新闻

玲珑轮胎(SH601966)：

　　同花顺(300033)金融研究中心9月9日讯，有投资者向玲珑轮胎(601966)提问， 董秘你好，请问公司塞尔维亚工厂目前进展如何?是否按原计划进行?是否存在其他不利因素影响?多久能批量生产轮胎?谢谢 公司回答表示，尊敬的投资者，您... 网页链接

Fhce：

　　玲珑轮胎(SH601966) 下滑的很流畅，一直沿着五日线走。目前价位差不多就是之前股东增持的均价，什么时候企稳?

玲珑轮胎(SH601966)：

　　同花顺(300033)金融研究中心9月9日讯，有投资者向玲珑轮胎(601966)提问， 请问如果大股东短期内无减持计划，是否能通过转融通业务将所持股份出借?一直想融券卖出贵司股票，但都借不到多少额度。 公司回答表示，尊敬的投资者，您... 网页链接

SimpMal：

　　玲珑轮胎(SH601966)哥!

苗苗长大树：

　　玲珑轮胎(SH601966)

　　前复权的情况下，现在的价格和19年的收盘价相当，那来看一下历来增长情况

　　现金在减少，应收在增加，预付款在增加。

　　存货也在增加

　　存货的增加，表示下面的需求在减少。也因为油价的上涨，开车的人少了。减少了更换的频次，延长了时间。

　　而应收的增加都是占用资金的表现……

　　营业收入持平的情况下，成本在增加，销售费用在减少，管理费用和研发费用在增加……

　　玲珑能进全球10家中的7家，已经很厉害了。但为何毛利低，利润不行?

　　轮胎除了和车一起销售外，还有维修时的自行更换，对于多数开车的人，可能知道某些车好，但并一定知道某些轮胎，或者说如何去比较轮胎的好坏。

川谷研究所：

　　玲珑轮胎(SH601966)

独立客观第三方研究，为您筛选优质上市公司

证券代码：601966 综合评级：AA

一、主营业务 评分：80

1、业务分析：

　　公司主营业务为轮胎生产与销售，目前直供汽车厂商的轮胎与经销(零售)轮胎占比约为1:1，公司属性未汽车配套企业，发达国家人均汽车保有量较高，轮胎市场汽车配套与零售轮胎比例约为1:3~4，一旦国内汽车市场保有量大幅提升，则公司零售业务占比也将显著提升，公司属性也将从汽配企业变成消费公司。公司近两年已经开始着重发力C端市场，与腾讯共建了线上、线下服务平台，邀请了数万家加盟商合作，同时打开了汽车售后服务市场，为商用车卡车司机建立了卡友之家服务平台，C端市场的布局有望未来成为公司的核心竞争力之一。公司在全球布局了“7+5”战略(中国7个生产基地，海外5个生产基地)，在中国建成拥有招远、德州、柳州、荆门、长春五个生产基地;在海外拥有泰国、塞尔维亚两个生产基地;2020年全年累计销售轮胎6332.54万条，同比增长7.34%。截至2021年末达产产能8206万条，其中乘用车及轻卡6800万条，位居全国第一;2021年累计销售轮胎6470万条，产量7026.6万条。

　　2020年全球受疫情冲击轮胎市场需求下滑，但是头部企业产销量均实现了正增长并取得了较好的经济效益。2021年上游原材料价格暴涨(天然橡胶2021年均价同比增长25.32%，炭黑2021年均价同比增长52.30%)，海运持续高位出口受阻，国内竞争加剧，乘用车缺芯、商用车受国五国六切换下滑明显以及贸易摩擦不断。2021年公司柳州基地、荆门基地3个工厂扩建，塞尔维亚基地和长春基地4个工厂新建，给公司的成本、费用带来阶段性压力，但对公司未来产销收入增长起到保障作用，短期的业务下滑无碍公司长期发展战略。

2、行业竞争格局：

　　目前全球高端的轮胎品牌依然聚焦在欧美企业，主要是抓地力、摩擦系数、耐磨损等指标优于国内，但是国产厂商近几年在性能指标上逐步靠近国际龙头，同时在价格上具有明显的优势，也逐步占据了全球近20%的市场份额。全球最大的汽车市场在中国，因此不少国际品牌的产能也在逐步朝中国转移。而国内的轮胎企业因为需要给外资品牌做轮胎配套，也会在海外布局产能。2020年疫情以及近几年落后产能的淘汰导致国内轮胎市场集中度持续提升，当前玲珑轮胎产能超8000万条，2021年销量约6800万条，居国内第一，国内市场份额约17%(按国内2亿条销量、公司50%业务在国内测算)，同时在新能源汽车市场公司占据了近20%的市场份额。公司在产能布局方面步伐较快，基地规划较多，整体产能利用率不足导致毛利率较同行低一些，一旦汽车产业复苏，公司的业绩弹性也将最大。

3、行业发展前景：

　　国内近两年因为汽车缺芯、消费需求不振、疫情影响、上游原材料涨价等多重因素导致整个汽车产业链景气度较低，轮胎配套企业自然也是需求下滑，但是逐步呈现回暖趋势，而新能源汽车发展更是迅猛，带动了更高单价的轮胎销量增长。未来随着汽车保有量的逐步提升，轮胎也将逐步成为消耗品，未来存量更换市场想象空间巨大，而当前轮胎的国产化比率依然较低，随着国产品牌质量和服务的逐步提升，预计未来也将占据主要的市场份额，行业增长前景整体值得乐观看待。

4、公司业绩增长逻辑：

　　(1)汽车产业链复苏;(2)行业集中度提升;(3)公司产能扩大;(4)新能源汽车对轮胎要求更高、带来新的增长需求;(5)轮胎国产化。

　　文中方框内文字均为正文的数据补充，可作略读

·简介：

　　成立日期：1994年;办公所在地：山东招远;

·业务占比：

　　轮胎产品98.3%(毛利率16.92%)、轮胎贸易0.07%(毛利率3.01%)、其他1.63%(毛利率38.35%);出口占比：45.49%;

·产品及用途：

1、轮胎产品：

　　主要包括乘用及轻卡子午线轮胎、卡客车子午线轮胎和非公路轮胎;

2、新能源汽车轮胎：

　　建立了BPT稳态压力均衡低滚阻设计体系，滚动阻力系数降低15%，可有效减排二氧化碳约90万吨/百万辆;

3、在卡客车轮胎：

　　开发超级低滚阻轮胎，滚阻达到欧盟标签法A等级，整车使用A级产品，百公里油耗可降低2L以上，按单车年行驶里程10万公里计算，每台车节省成本1.5万元/年。

4、轮胎翻新+固废轮胎循环利用：

　　因全球废旧轮胎不可降解，玲珑轮胎采用先进材料、工艺、技术，开发生产可以翻新两次以上的轮胎，实现了1+2+回收。并与掌握国际一流废旧轮胎处理技术的克林泰尔环保科技有限公司签订战略合作协议，推动建立资源循环型轮胎产业体系。公司开发的长途干线远航系列产品新胎磨耗寿命可达50万公里以上，同时可翻新2次以上，单胎里程超到100万公里，整车22条轮胎使用，可降低轮胎使用成本2.64万元。

·销售模式：

1、线上+线下零售配套服务：

　　玲珑轮胎通过与腾讯、华制智能联合开发智慧营销云平台，2022年1月6日，新零售系统3.0正式启动开发，打造线上线下结合、仓储物流相结合、轮胎与非轮胎品类相结合、销售与服务相结合、精准营销与品牌引流相结合的玲珑新零售。提出了“万店百商”计划，到2024年底打造“300家战略合作商+1000家前置仓+2000家旗舰店+5000家核心品牌店+5000家菁英店+60000家稳定合作店铺”的渠道体系。截止2021年年末，新零售系统注册店铺从原先不到5000家增长至约3万家，店铺数量和质量得到了双提升。

2、汽车后市场：

　　2021年下半年开始，公司创建独立的养车品牌“玲珑养车驿站”，打造消费者熟知并信赖的养车品牌。2021年自8月开始，先后在烟台、合肥、郑州、济南、青岛、西安等多地开展了“玲珑养车驿站”店的集中开业活动，在行业形成了轰动。依托“玲珑养车驿站”小程序，聚焦公司中高端产品，并不断引入更丰富的后市场产品。2021年11月25日与百援精养签约成为战略合作伙伴，2022年1月4日与壳牌开启全面战略合作。

3、玲珑卡友之家：

　　商用车方面，公司成立卡车司机服务品牌“玲珑卡友之家”，致力于通过打造的一个全国性的销售平台、服务平台、价值平台，为4000多万卡友提供统一六大产品、统一批发价、统一零售价、统一售后服务政策、统一全国联保服务和道路救援、统一品牌宣传和营销策划的价值服务。形成配套、集团客户和店铺三位联动的价值服务模式。

·商业模式：

　　2B模式，客户以工商企业为主;

·上下游：

　　上游采购天然胶(橡胶产物)、合成胶、炭黑(煤炭产物)、帘子布(原油产物)，下游应用至乘用车、商用车以及工程机械车辆等领域;

·主要客户：

　　前五大客户占比21.38%;，主要品牌有“玲珑”、“利奥”、“ATLAS”、“EVOLUXX”，产品销往全球173个国家。为红旗、奥迪、大众、通用、福特、本田、雷诺日产、广汽三菱、上汽通用五菱、比亚迪、吉利、奇瑞、长城、一汽解放、中国重汽、陕西重汽、福田汽车、东风柳汽、中集车辆等全球60多家汽车厂100多个生产基地提供配套服务，进入全球10大车企其中7家的配套体系，实现了对德系、欧系、美系、日系等全球重点车系的配套，车企配套轮胎累计超2亿条。

·行业地位：

　　在新能源配套领域，国内整体市占率约20%，2021年销量增速超过180%，居中国轮胎第一。

·竞争对手：

1、国外：

　　米其林、固特异、倍耐力、马牌、普利司通、邓普禄等;

2、国内：

　　赛轮轮胎、森麒麟、三角轮胎、佳通轮胎、华谊集团、青岛双星、通用股份、贵州轮胎、风神股份等;

·行业核心竞争力：

　　1、轮胎产品性能指标;2、规模与成本优势;3、生产基地与销售渠道布局;

·行业发展趋势：

1、新能源汽车为轮胎产业带来新的利润增长点：

　　新能源汽车的兴起给中国轮胎企业带来“错道超车”的机会，由于新能源汽车和传统汽车在续航能力、整车重量、动力输出和噪音表现方面有较大差异，使得新能源汽车轮胎对安全、抓地力、低噪音、耐磨性、节能降耗、绿色环保等方面的性能要求更高，新能源汽车配套轮胎成为新的增长点;据中国汽车工业协会数据，2021年我国新能源汽车销售完成352.1万辆，同比增长1.6倍，连续7年位居全球第一，市场渗透率达到13.4%，高于上年8个百分点。

2、轮胎行业集中度提升：

　　据中国橡胶轮胎协会发布：中国纳入统计部门监测的轮胎工厂，从过去的500多家已下降到230家左右;通过CCC安全产品认证的汽车轮胎工厂，从300多家减少到225家。2021年4月12日，山东省印发《全省落实“三个坚决”行动方案(2021—2022年)》的通知，到2022年年产120万条以下的全钢子午胎、年产500万条以下的半钢子午胎企业全部整合退出。根据文件，本轮清退产能分别占全国现有半钢胎产能的3.96%、全钢胎产能的3.03%。由于山东省全钢及半钢产能分别占全国的52.11%和50.80%，且本轮清退将在2022年完成，山东省新一轮产能清退影响较大、退出时间快。落后产能的出清，将进一步释放市场空间，有利于民族品牌国际市场地位和品牌形象的建立，对玲珑等头部企业形成长期利好;

3、国产替代加速，中国轮胎全球影响力逐步提升：

　　近年来中国轮胎企业依靠优秀的成本控制能力、卓越的研发能力、精益制造和智能制造能，在国际市场的品牌形象逐步扭转，得到广大车企、终端消费者的认可。中国轮胎企业在全球市占率的正在逐步提升， 1998-2020年世界前三大轮胎制造厂商的市场份额从54.9%下滑到36.4%，第二梯队(前75强中排名4到10)市场份额25%左右停滞不前，而以玲珑为代表的第三梯队正在逐步抢占轮胎市场的份额，全球轮胎市场份额从5.4%提高到了21.1%，全球市场份额正在向中国轮胎企业转移。

4、汽车业复苏加快，新能源汽车轮胎需求增长：

　　2021年全年，汽车产销量分别为2608.2万辆和2627.5万辆，同比增长3.4%和3.8%。我国对于新能源汽车方面的规划详尽，出台了纲领性文件均提及了新能源汽车的未来规划目标：一是《新能源汽车产业发展规划(2021—2035 年)》中提及的2025年渗透率20%和2035年渗透率50%。二是《2030 年前碳达峰行动方案》提及的2030年新能源渗透率40%。在政策的推动下，我国新能源汽车的发展前景较好，新能源汽车轮胎需求将保持大幅增长。

5、轮胎消费品属性越发凸显，替换市场空间广阔

　　：轮胎替换市场中每辆家用乘用车平均四-五年需更换，商用车以及非公路车的替换系数更高。中国千人汽车保有量2021年虽已增长至213辆，同比增长7.3%，但仍低于欧美日等发达国家600-800辆的水平，同时根据米其林整理的全球各大地区的轮胎协会发布的数据显示，2021年度全球配套与替换市场比例为1:3-4，玲珑目前该比例为1:1，替换市场仍有较大的增长空间。

·其他重要事项：

　　1、公司预计2022年上半年净利润1.1亿元，同比减少86%，扣非净利润0.13亿元，同比减少98%;主要原因包括：(1)主要原材料价格大幅上涨;(2)2022年上半年国内疫情形势严峻，各个生产工厂出现了不同程度的停产和减产情况，工厂开工率有所下降，制造成本上升;同时多地高速管控关闭，物流运输受阻，部分供应链出现局部断链，影响公司原材料采购和产品销售;(3)2022年上半年，汽车生产供给受到了芯片短缺、动力电池原材料价格上涨等影响，特别是3月中下旬以来吉林、上海等地区新冠疫情的多点暴发，对汽车产业链造成严重冲击。汽车产销上半年同比分别下降3.7%和6.6%;(4)商用车国五标准切换至国六导致商用车表现依然低迷，上半年商用车产销分别下降38.5%和41.2%。

　　2、2022年公司大股东玲珑集团已经完成1.5亿元增持。

二、公司治理 评分：70

1、大股东及高管：

　　大股东为王氏家族，王氏家族成员包括王希成(未任职)、张光英、王锋、王琳，其中张光英系王希成之妻，王锋、王琳系王希成和张光英之子，王锋系王琳之兄，合计持股约为53.51%。高管薪酬从50-170万不等，股权激励约1.37%，整体激励水平中等偏低。

2、员工构成：

　　以生产和技术人员为主，轮胎生产属于技术和资本密集型行业，需要投入大量的生产制造设备，高端轮胎亦需要较高的技术积累。公司人均创收超100万元，人均净利润略超4亿元，在同行中属于较低水平，主要是产业景气度较低叠加公司扩产导致人均净利润数据较差。

3、机构持股：

　　前十大流通股东包含7家公募基金和外资银行，受到主流资金的较高认可。公司有5.46万名股东，自然人投资者关注度适中。

4、股东责任（融资与分红）：

　　上市近6年，融资额近90亿元，主要是用于扩产，公司是家族企业、持股比例较高，一旦公司停止大规模扩张，预计会有不错的分红。

·大股东：

　　持股比例为39.94%;股权质押率：0%

·管理层年龄：

　　44-50岁，高管及员工持股：2019年股权激励1208万股，2020年股权激励817万股，合计约2025万股，占比约1.37%;

·员工总数：

　　18507人(+)17475：技术2157，生产13379，销售589;本科学历以上：2314;

·人均产出：

　　2021年人均营收：100.4万元;人均净利润：4.26万元;

·融资分红：

　　2016年上市，累计融资(1次)：89.92亿，累计分红：22.89亿;

三、财务分析 评分：75

1、资产负债表（重点科目）：

　　公司账面现金充裕，应收账款和存货占营业收入比例较高，主要是因为下游客户汽车厂居多、应收款金额较大，好在公司客户资金实力雄厚，大额坏账核销风险较小;固定资产高达126亿元，较同行赛轮轮胎(93亿)高出不少，同时在建工程高达54亿元，主要是国内外的基地大幅扩产，全部达成后预计公司的产能会有显著的提升，如果行业景气度不高，公司的产能利用率将比较低、毛利率或有较大的压力，反之如果景气度较好，将对公司净利润水平有较大的提振。有息负债约80亿元，有一定的偿债压力;负债率未超五成，整体资产结构健康。

2、利润表（重点科目）：

　　公司前几年营收及净利润整体保持整体增长态势，2021年受原材料价格上涨、海运价格暴涨、供应链导致汽车行业下滑等综合因素影响，公司业绩出现明显下滑，2022年一季度净利润更是暴跌，不过二季度已经开始盈利，预计全年会有一定规模的净利润，大概率低于2021年。未来随着不利因素的逐步消除、公司产能扩大、产能利用率的提升，净利润有望快速修复。

3、重点财务指标分析：

　　公司净资产收益率过去几年整体稳健增长，2021年开始出现显著下滑，主要还是产业景气度较低;毛利率和净利润率亦是受原材料和产能利用率的影响，2022年下半年有望快速提升。

·资产负债表（2022年Q1）：货币资金47.55，应收账款33.9

　　，应收账款融资2.26，预付款3.82，，其他流动资产7.9;其他权益工具投资3.4，其他非流动金融资产2.2，投资性房产1.5，，无形资产8.92;，应付账款68.8，;股本14.84，未分利润82.33，净资产186.2，总资产370.62，负债率49.74%;会计师审计费用：249万元;

·利润表（2022年Q1）：

　　营业收入43.51(-12.74%)，营业成本38.71，销售费用1.19(-51.83%)，管理费用1.67(+12.66%)，研发费用2.29(+7.43%)，财务费用0.61(+330%)，其他收益0.79;净利润-0.92(-118%);

·核心指标（2019-2022年Q1）：

　　净资产收益率：15.96%、17.69%、4.79%、-0.56%;每股收益：1.41、1.82、0.58、-0.07;毛利率：26.51%、25.62%、17.26%、11.04%;净利润率：9.72%、12.08%、4.25%、-2.11%;总资产周转率：0.66、0.66、0.59、0.12;

四、成长性及估值分析 评分：75

1、成长性：

　　轮胎属于必须消费品，国产品牌轮胎的竞争力和性价比优势日趋突出，公司作为国产第一品牌在国际市场具有一定的影响力，全球化的基地布局以及产能大幅扩张也将给公司未来的业绩增长带来想象空间，而行业的景气度和上游原材料价格也将决定公司的净利润水平。

2、估值水平：

　　基于公司当前汽配行业属性以及未来成长预期，赋予公司未来业绩25-35倍市盈率。

3、发展潜力：

　　作为国产第一大汽车品牌占据了国内近20%的市场份额，加上不断扩张的产能，考虑到国内轮胎市场每年消耗量超千亿，未来公司也有望达到千亿市值。

·预测假设：

　　营收增长：5%、25%、30%;净利润率：5%、8%、9%

·营收假设：

　　2022E：195;2023E：244;2024E：317;

·净利假设：

　　2022E：9.8;2023E：19.5;2024E：28.6;(即达到条件时对应市值，须根据实际数据调整)

·影响公司利润核心要素：

　　1、汽车产业景气度;2、原油、橡胶、煤炭价格波动;3、产能达产情形;

·市盈率假设：

　　25-35倍

·2024年估值假设：

　　700-1000亿;当前估值假设：450-640亿(基于25%/年收益预期);价格区间：31-43元/股(未除权、除息);

五、投资逻辑及风险提示

1、投资逻辑：

　　(1)上游原材料价格回落;(2)汽车产业复苏;(3)公司估值合理;(4)产能持续扩张、行业集中度提升;(5)新能源汽车竞争优势突出，国产替代。

2、核心竞争力：

　　(1)全球化布局与规模优势;(2)研发技术优势;(3)品质优势;(4)客户资源优势;(5)创新销售模式优势。

3、风险提示：

　　(1)宏观经济、产业周期波动;(2)原材料价格上涨;(3)汇率风险;(4)国际贸易摩擦风险;(5)疫情风险。

核心竞争力

　　·

1、前瞻性的战略布局

　　公司将战略调整为“7+5”的战略布局(中国7个生产基地，海外5个生产基地)。目前，公司在中国拥有招远、德州、柳州、荆门、长春5个生产基地;在海外拥有泰国、塞尔维亚(在建)两个生产基地，并在全球范围内继续考察建厂，力求2030年前全面完成“7+5”全球布局，提高公司市场占有率，降低物流费用，有效缩短库存周期，打造研发、管理、制造、营销、运营、服务的全球化、区域化、本土化。

2、领先的研发实力

　　公司先后在北京、美国、烟台、上海、德国、济南成立了研究分院，共有工程技术人员2000余人。材料研究方面，过去这十年，玲珑的蒲公英、石墨烯、生物基材料的研究领域，走在轮胎行业的全球的前列。推出第一条蒲公英轮胎、第一条石墨烯轮胎、第一条3D打印轮胎、第一条生物基衣康酸酯轮胎等。性能研究方面，打造了以研究轮胎性能研究建立的虚拟轮胎技术，结合以大数据为基础AI设计预测技术，并与国内清华大学、北京化工大学、吉林大学、山东大学、江苏大学、太原科技大学等院校的车辆、材料、机械、力学等专业方向的合作，在物理学、材料学、力学、数据应用、计算机仿真等基础研究。

　　公司还投资了7个多亿，建立了世界一流的物理、化学、轮胎性能研究的实验室，覆盖轮胎NVH(振动噪音)、轮胎动力学、轮胎结构分析的200余套科研设备。控股股东玲珑集团投资，与西班牙IDIADA公司合作以国际最高标准投资建设了中国首家、世界一流的综合性大型轮胎试验场—中亚轮胎试验场，配置先进的动力学设施、NVH测试设备，并与全球著名企业合作的世界领先驾驶模拟器投入应用，推动以虚拟现实轮胎设计研究的应用，提高产品性能和研发效率。公司的产品和性能跟世界一流的轮胎企业的差距越来越小，部分性能指标甚至超过了世界一流轮胎企业的产品。

3、优异的产品品质

　　公司产品目前已通过了全球如CCC、DOT、ECE、GCC、INMETRO、LATU、Smartway等一系列国际认证，通过美国SmartWay认证的轮胎数量近80个，数量位居全球轮胎行业第一。在欧盟标签法应对上，公司部分产品达到AA级，整体达到国际先进水平。

4、全球化的配套体系

　　公司是中国最大的原装轮胎生产基地，连续多年位居中国配套第一位。为红旗、奥迪、大众、通用、福特、本田、雷诺日产、广汽三菱、上汽通用五菱、比亚迪、吉利、奇瑞、长城、一汽解放、中国重汽、陕西重汽、福田汽车、东风柳汽、中集车辆等全球60多家汽车厂100多个生产基地提供配套服务，进入全球10大车企其中7家的配套体系，实现了对德系、欧系、美系、日系等全球重点车系的配套，车企配套轮胎累计超2亿条。新能源汽车轮胎领域，公司成功配套五菱宏光MINI EV、E200、E300、比亚迪秦EV、秦Plus、宋PRO、元Plus、雷诺日产电动车、一汽红旗高端电动车EQM5、E-HS3、E-HS9等。

5、创新的新零售模式

　　公司产品销往世界173个国家，市场业务遍及欧洲、中东、美洲、亚太、非洲等全球各大区域，并且在全球各大洲销售网络分布较均衡，实现全覆盖的销售网络体系。2020年公司提出“新零售元年”战略，与腾讯、华制智能联合开发智慧营销云平台，实现“工厂-经销商-门店-用户”的信息和服务流的打通。2021年8月29日，公司“新零售2.0”上线，围绕“产品+服务+价值”的营销主旨，和经销商及门店打造用户思维、价值思维、品牌思维。依托乘用车“玲珑养车驿站”小程序和商用车“玲珑卡友之家”，满足用户多样化产品、服务需求，道路救援和全国联保服务需求，帮助经销商、门店提高核心竞争力。

·风险提示

1、主要原材料供应及价格波动风险

　　公司天然橡胶、合成橡胶、炭黑等主要原材料受贸易政策、汇率、国家货币政策及市场流动性等多重因素影响，价格波动较大。

2、宏观经济波动风险

　　轮胎市场受全球宏观经济波动、上下游行业周期性变化、国家宏观调控政策等因素影响。如宏观经济增速出现较大下降，或者客户所在行业或其下游行业景气程度降低，可能影响公司经营业绩。

3、国际贸易壁垒提升风险

　　近年来，美国、巴西、印度以及欧盟等国家或地区对中国的轮胎出口产品发起反倾销调查或者通过提高准入门槛限制中国轮胎的出口。2018年4月以来，中美贸易摩擦不断升级，中国轮胎企业出口至美国的产品面临着较高的关税，一定程度上限制了中国轮胎企业对美国的出口业务。随着2020年美国对韩国、泰国、越南等地发起的反倾销和反补贴调查，给公司泰国工厂销售业务也带来一定的风险。2021年5月，美国商务部公布了针对东南亚相关国家和地区涉案产品的双反税率终裁结果。虽然公司规划了海外建五个基地，但未来国际贸易仍将可能给公司境外业务带来一定风险。

4、人民币汇率波动风险

　　公司轮胎产品出口主要以美元进行贸易结算，原材料中超过50%从境外采购。人民币汇率波动对公司的影响主要表现为：一是出口销售产生的汇兑损益;二是影响出口产品的价格竞争力，如果人民币升值就会缩小了国外客户的利润空间，使公司的出口产品与其他出口国的同类产品相比价格竞争力有所削弱;三是进口天然胶等原材料产生的汇兑收益。虽然原材料进口和调整举借外币借款的规模能部分抵消人民币汇率波动的不利影响，但未来仍将可能给公司经营带来一定程度的风险。

5、新冠肺炎疫情风险

　　2020年1月以来，新冠肺炎疫情在全球蔓延。在疫情影响下，海外港口作业效率下降，拥堵严重，集装箱周转率下降，海运费持续走高。如果全球新冠肺炎疫情无法及时得到有效控制，将可能造成产线因疫情停工或开工率下降的风险、下游客户需求下滑的风险、供应链和产品物流运输受到疫情影响延迟甚至中断的风险。

六、公司总评 （总分76.25）

公司是国产轮胎第一品牌，近几年在资本市场助力下大幅扩张产能，实现了全球化产业布局，同时研发实力持续提升，性能指标不断追赶国际品牌，性价比竞争优势突出，占领了国内约17%的市场份额，已经20%的新能源汽车保有量的市场份额。2021年以及2022年上半年因为汽车产业链供应受阻、上游原材料价格暴涨，导致公司净利润大幅下滑，但是在2022年第二季度已经有好转趋势，而公司在逆境并没有停止扩张的步伐，一旦公司行业复苏、上游原材料价格回落，公司净利润也将实现高速增长。轮胎作为汽车必需品，在不远的将来随着汽车保有量的持续提升，轮胎也将成为消费品，而公司近两年已经提前布局C端零售市场，也将成为公司未来潜在的利润增长点。轮胎市场容量巨大且逐年提升，作为国产行业龙头，有望挑战千亿市值。

评级标准：AAA≥85、AA：77-84、A：70-76；BBB：60-69，BB：55-59，B：50-54；CCC及以下≤49

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透彻与初：

　　玲珑轮胎(SH601966)这个垃圾要倒闭了吗

蛇皮玩盖蛋：

　　玲珑轮胎(SH601966) 问董秘，塞尔维亚是不是打水漂，2个跌停全体股东埋单

雪菜肉丝面儿：

　　玲珑轮胎(SH601966)为什么所有轮胎公司的收入都是增长的，就是你是下滑的?有人解释一下吗，这不是龙头，是狗头啊

管恒文：

　　玲珑轮胎(SH601966)太垃圾，天天跌

低价轮动：

　　玲珑轮胎(SH601966)好家伙，真能折腾，短时间内从十六跑到31几乎翻倍，然后一路下来到快二十

赵公元帅府：

　　玲珑轮胎(SH601966)不服?那就继续跌。什么时候喝点狗脲把嘴巴冲干净了，什么时候才回来当人。塞林木的狗子巴卡

瘦20斤再改名：

　　玲珑轮胎(SH601966)对标赛轮最多值15

东方新手_阿敏：

　　玲珑轮胎(SH601966)也提点可能会压制玲珑轮胎的问题，10-17有1.12亿股解禁，量还是挺大，今年股东人数一直在涨，中报涨了20%。

国宝哒哒哒：

　　玲珑轮胎(SH601966) 瘦巴巴的老爷们，你来搞100套底背离吧

玲珑轮胎(SH601966)：

　　同花顺(300033)数据显示，2022年9月7日，玲珑轮胎(601966)获外资买入58.69万股，占流通盘0.04%。截至目前，陆股通持有玲珑轮胎6517.08万股，占流通股4.79%，累计持股成本34.58元，持股亏损36.81%。 玲珑轮胎最近5个交易日下跌3.96... 网页链接