2022-09-13今日SH603568股票最新净值和交易情况

稳稳_的幸福：

　　伟明环保(SH603568)伟明投这么多高冰镍项目，与他的垃圾发电业务有异曲同工之妙， 垃圾发电有一部分收入是通过卖自家的设备赚钱，高冰镍项目也是通过卖自家的设备赚一部分钱

优质企业分析：

　　#低估值板块集体崛起，如何借基布局#

　　问大家一个问题：用什么方式赚钱又快又省心又省力?

　　肯定是印钞机对吧，但这不现实，一是国家不准印，二是你也没这技术。

　　但我们可以打开脑洞，想想做什么行业可以象印钞机一样赚钱呢?开个酒厂，开个煤矿，开个镍矿，开个垃圾焚烧厂，但这也不现实，因为咱们没这个资金实力 ，但咱们可以持有这些印钞机的部分股份呀 。

　　贵州茅台(SH600519)贵州茅台接近50%的净利润，每年赚几百亿，贵州茅台是印钞机，大家能理解。

　　垃圾焚烧厂凭什么也是印钞机呀?有兴趣的同学可以跟着我去了解一下。

　　一、行业格局

　　1、我国的垃圾处理方式主要有卫生填埋、焚烧发电、堆肥三种方式，卫生填埋和堆肥方式会导致土壤板结及水质变坏，且会占用大量土地。《十四五时期无废城市建设工作方案》明确提出促进生活固体废物减量化、资源化，焚烧处理已成为我国最主要的垃圾处理方式。根据《城乡建设统计年鉴》，2007 年至 2018年，我国城市生活垃圾焚烧厂年实际处理量从1446万吨增长到11226万吨，复合增长率达20.48%。

　　2、我国垃圾焚烧发电项目一般采用政府特许经营模式实施，特许经营期限一般 为 25-30 年。在该模式下，首先由地方政府规划并确定垃圾处理建设项目，然后 政府有关部门通过招标、竞争性谈判等方式选择特许经营者，并向其授予垃圾焚 烧发电项目特许经营权。特许经营权具有排他性，企业在取 得某一地区的特许经营权后，在特许经营期限内(一般为 25-30 年)形成对该地 区市场的长期垄断，而且在特许经营权到期后凭借前期积累的运营经验仍有继续 通过其他方式运营该项目的优势。

　　3、我国垃圾焚烧市场相对分散，都是以某省市为根据地然后向外扩张，比如浙江的伟明环保，重庆的三峰环境，佛山的瀚蓝环境等。2021年伟明环保焚烧垃圾664万吨，市场份额3.6%;瀚蓝环境焚烧垃圾901万吨，市场份额4.9%;三峰环境焚烧垃圾1074万吨，市场份额5.8%。拥有核心技术的伟明环保向外扩张具有很大的市场空间。

　　4、为什么只有伟明环保是印钞机?

　　伟明环保(SH603568)伟明环保的业务涵盖城市生活垃圾焚烧行业全产业链，包括核心技术研发、关键设备制造销售、项目投资建设运营管理等领域。公司拥有186项垃圾焚烧关键设备的核心专利技术和制造工厂，既可以降低自营项目的成本，又可以通过对外销售设备并提供相应服务创造利润，因此伟明环保能保持显著优于同行的毛利率，详见下图：

　　瀚蓝环境(SH600323)瀚蓝环境是向第三方采购设备，三峰环境是引进德国技术生产设备，但需要支付技术费。从三者2021年的运营数据可以窥一斑而知全豹，伟明环保的净利率高达37%，瀚蓝环境和三峰环境的净利率分别只有11.6%和21%。

　　二、伟明环保怎么赚钱?

　　伟明环保主要有三块收入：

　　1、垃圾焚烧费收入：40-60元/吨;

　　2、焚烧发电电费收入：0.6元左右/度;

　　3、设备销售和服务收入。

　　前两项收入举例：江苏昆山一个总投资为2.5亿元、焚烧量为1000吨/日的焚烧厂，按一年运行360天计算，每年的垃圾焚烧量为36万吨(垃圾焚烧发电上网量：270度/吨)，垃圾焚烧费年收入=36*60元/吨=2160万元;发电电费年收入=36*270*0.6=5832万元。两项收入合计就是2160+5832=7992万元/年，运营30年的收入是7992*30=24亿元。运营10%左右。

　　昆山厂30年净利润=24亿元-运营成本2.4亿元-前期投入2.5亿元=19.1亿元，平均每年净利润为6 366万元。截止到2021年12月31日，伟明环保运营中的项目的垃圾处理量为2.84万吨/日，在建和筹建项目规模为2.23万吨/日。

　　4、伟明环保2017年-2021年的营收增长情况详见下图：

　　三、伟明环保能否持续赚钱?

　　1、垃圾处理行业是政府民生工程，不受疫情、经济环境好坏的影响，每天都得产生垃圾，每天都得烧垃圾，确定性高;

　　2、企业与城管部门签的是30年排他性协议，不存在市场竞争，没有竞争对手;

　　3、结论：至少能持续赚钱30年，每年只需投入约占营收10%的运营成本。

　　四、伟明环保的估值及买卖点

　　1、2022年净利润预计18亿元，2022年合理估值为18亿元*25(国债收益率4%的倒数)=450亿元，即2022年12月31日之前，股价低于26.5元为买点，股价高于53元为卖点，股价介于26.5元至53元之间呆坐不动。

　　2、2023年、2024年、2025年净利润预计为21.6亿元、26亿元、31.2亿元，买卖点按以上逻辑计算即可。

　　3、买卖股票的技巧：越跌越买，越涨越卖，分批进行。

　　比如：你准备买入9万元伟明环保股票，你分三次买入，26.5元时买入3万元，跌10%即23.85元时再买入3万元，再跌10%即21.5元时再买入3万元。卖出逻辑同样分三次卖出，比如你有900股，到达卖点53元时卖出300股，涨10%即58.3元时再卖出300股，再涨10%即64.1元时清仓最后300股。

　　五、特别声明

　　本文为个人主观看法，内容分析可能大错特错，文中提及的企业个股都有大幅下跌的风险，请您独立思考，万不可根据我的判断和行为作出买卖决策。