2022-09-14今日SH603606股票最新净值和交易情况

皮皮95：

　　明阳智能(SH601615)30 多出完了 已经不在里面很久了 很轻松 20 进的 当年选东方电缆就发财了 这股适合大资金慢慢抄底 不适合小散想发财 炒股就是为了赚钱 不是为了业绩

zayton：

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东方电缆(SH603606)：

　　上半年火热异常的风电板块，进入下半年来，政策加持力度依旧不减。近日，财政部公布的《中央财政关于推动黄河流域生态保护和高质量发展的财税支持方案》中就提出，“支持在黄河上游沙漠、戈壁、荒漠地区继续推进大型风电光伏基地建设... 网页链接

览富财经网：

　　上半年火热异常的风电板块，进入下半年来，政策加持力度依旧不减。近日，财政部公布的《中央财政关于推动黄河流域生态保护和高质量发展的财税支持方案》中就提出，“支持在黄河上游沙漠、戈壁、荒漠地区继续推进大型风电光伏基地建设”。

　　对此，有机构分析认为，风电装机持续增长，开发热情依旧不减。政策加持下中长期看新增装机量将保持快速增长，短期看成本预期下降，叠加疫情影响逐渐减弱，预计上游零部件企业出货有望在下半年快速释放，业绩环比明显改善。如东方电缆(603606)这样拥有庞大在手订单规模的风电细分领域领军企业，有望在下半年及未来迎来更好的业绩预期。

下半年海风增速将超预期

　　根据国家能源局发布的数据，今年上半年，国内风电新增并网装机12.94GW(吉瓦)，其中陆上风电新增装机12.06GW、海上风电新增装机0.24GW，低于市场预期。受此影响，多数风电企业业绩或增速较去年有所下滑。尽管如此，但多数市场人士对于下半年风电市场的表现仍较为乐观。

　　有风电资深人士认为，没有补贴的2022年风电行业很可能会迎来一个短暂的周期性业绩下滑，但下半年和未来的市场前景应该会很快得到修复。因为无补贴风电市场是一个真正意义上的市场化路径发展模式，也是我国风电产业转型升级的好机会，更有利于国内企业面向世界舞台的发展。

　　此外，虽然上半年风电市场增速较去年有所下滑，但目前的风电招标量仍大幅超出市场预期，为未来风电发展打下了坚实基础。据国融证券研报，今年上半年风电招标量约50GW，全年有望达到100GW，全年预计可以装机到50-60GW的规模，下半年有望迎来装机高峰。此外，随着风机价格普遍企稳，带动风电企业盈利回升。

　　多家机构预计，随着原材料价格回落、风机招标价格趋于平静，下半年风电市场有望迎来高景气，其中，尤其是海上风电发展将迎来旺盛时期。专家分析，近年来，海上风电有从浅海向深远海进军的趋势，尤其是未来超过10兆瓦的大型海上风电装机会逐渐成为新常态，这对于海上吊装、安装作业以及后期运维等工作，都会提出新的挑战和要求。

　　与此同时，国内海风招标需求也持续旺盛。据西部证券不完全统计，今年1-8月国内海上风机招标容量超22GW，而去年全年海上风机招标量仅2.99GW，平价上网时代海上风电招标需求维持高景气。西部证券预计，到2023年国内海上风电新增装机有望达到13GW，带动国内海缆市场需求量有望达260亿元。

海外风电市场增量空间不小

　　除了国内风电装机量增长，为风电企业带来更多机会，不能忽视的就是当前全球风电都迎来了一个需求的增长期。目前，全球重要的风电市场如欧洲等地风电装机需求持续增加，这也将为国内风电零部件企业带来增量空间。

　　近日，波罗的海八国(丹麦、瑞典、芬兰、德国、波兰、拉脱维亚、立陶宛和爱沙尼亚)共同签署“马林堡宣言”。宣言称，到2030年将使波罗的海海风装机提高至19.6GW，是当前2.8GW的7倍。此外，此前丹麦、德国、比利时与荷兰四国也曾共同签署联合声明文件，承诺到2050年将四国的海上风电装机增加10倍，从目前的16GW提高至150GW;到2030年，海上风电装机总量达到65GW。

　　而随着近期欧洲能源危机的催化，专家预计，欧洲势必也将大大加速光伏、风电等新能源项目的推进来摆脱对传统能源的依赖，在此背景下，欧洲的海风项目建设有望加速。譬如德国和丹麦政府近期就表示，计划在波罗的海建设一个价值90亿欧元的海上风力发电中心，该项目将于2030年开始运营。

　　除了欧洲，作为重要增长点的亚太地区未来风电增长也潜力不俗。亚太地区主要得益于主要国家能源结构转型及能源需求增长而制定的可再生能源远景规划以及配套的可再生能源补贴等政策支持，且主要国家风资源优越，风电度电成本相较传统能源有明显竞争力。

　　根据全球风能协会(GWEC)的预测，到2025年，欧洲海上风电新增装机容量将超过7GW，海外市场整体新增装机量则有望超过15GW。照此计算，2022-2025年期间，海外市场海上风电新增装机复合增速将超过40%，可以说存在一个极广阔的市场空间需要填补。

　　海外市场的飞速扩张对国内风电企业来说无疑是一个极大的利好消息。中信证券的研报就认为，在海外风电装机需求加速的情况下，国内风电核心零部件企业有望凭借物美价廉的优势，进一步切入和扩大海外供应链份额。国内风电各优势环节的厂商将迎来更强的出口需求，有望受益海外需求增长迎来进一步产能和业绩的放量。

海缆“龙头”订单饱满业绩可期

　　我国目前在风电领域有多项全球领先的优势产能，如作为海上风电必备传输媒介的海缆，就是我国在风电领域的一项优势产能，目前国内在这一领域竞争激烈，也涌现出了一些全球领先的优秀企业，譬如海缆“龙头”东方电缆就是我国在全球海缆领域的一张闪亮名片。

　　从技术上讲，海缆跟陆缆相比有更高的技术含量，此外，品牌、业绩、资金等壁垒共同造就了海缆行业更高的准入门槛。东方电缆作为海缆技术方面的领军企业，是国内最早进行海缆自研的公司，也是国内首个具备海洋脐带缆设计分析能力并产业化的企业，多次打破国外技术垄断，公司也成功位列全球海缆最具竞争力企业10强。

　　有机构认为，作为国内在海缆领域的领军企业，东方电缆有望充分享受海内外海上风电行业高速发展带来的红利。

　　国信证券研报指出，截至2022年7月底，东方电缆在手订单高达105.22亿元，其中海缆系统63.11亿元，220kv及以上海缆约占64%，脐带缆约占10%，表明公司在高电压等级海缆方面的技术领先地位，订单充足将为公司海缆营收的持续增长提供充足保障。

　　此外，目前东方电缆产能也十分充足，为后续消化订单奠定了良好基础。目前公司东部(北仑)基地·未来工厂已实现全面投产，同时启动了南部(阳江)基地建设，叠加原有产能，后续海缆产能将进一步提升。

　　同时，公司也在逐渐打开出口市场。目前，东方电缆正在积极开拓欧洲、“一带一路”等国际高端市场，参与的联合体中标了TenneT超高压海缆项目，公司位于荷兰鹿特丹的欧洲子公司也已经设立完成，海外业务取得新进展，国际布局实现突破，为布局欧洲高端市场打下了基础。

　　业内专家估计，由于去年“抢装潮”的出现，预计今年海上风电装机容量将低于去年的13GW，不过根据行业特点，海缆企业订单确认与风电场装机节奏并不完全一致，相对更为平滑，头部海缆企业今年的营收预计比较平稳。而今年海上风电招标预计创新高，明年海风装机量会恢复高位，前景仍被看好。

　　兴业证券研报指出，风电设备企业上半年受疫情、原材料价格处于高位及大兆瓦零部件产能偏紧影响，导致交货较少，盈利端承压，下半年迎来交付高峰，且受益于原材料下降将迎来盈利修复。

　　西部证券也表示，国内海风招标需求持续旺盛，欧洲海风建设有望加速，持续看好行业壁垒高的海缆“龙头”东方电缆。

一碗路过的酱油：

　　东方电缆(SH603606)过了三分之二的一年，当初想看东方怎么大幅落后的，是不是会有那么一点点失望?毕竟去年东方已经108的升幅，他只有58，毕竟东方22年业绩会0增长，他会增长超过30%……

信公咨询：

一周行业涨跌幅（9月5日-9月9日）

行业周观点

【商贸零售】

黄金珠宝：疫后加速复苏，头部品牌持续扩张发展。看好行业集中度机遇。

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　　7月金银珠宝类社会消费品零售总额为247亿元，同比增长22.1%。随中秋节以及国庆节等传统黄金珠宝旺季即将来临，黄金珠宝在下半年的销售表现有望恢复。

　　投资属性与消费属性共同决定金价仍处上升通道。在当前市场环境下，经济增速预期放缓、通货膨胀预期增强，黄金的投资收益能力价值明显。长期震荡上行的金价走势将有利于黄金珠宝品牌的销售和利润率提升，量价齐升利好黄金首饰销售。预计金价长期处于震荡上行走势中，将有利于黄金珠宝品牌收入业绩的稳定提升。同时产品端古法工艺升级刺激终端消费，价格端一口价黄金改克重变革促进定价机制透明化，随着头部品牌积极拓展下沉市场，市场集中度有望继续提升。

培育钻石：中报业绩预告显示培育钻石“免疫性”行业有望维持高速增长

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　　从已披露的22年中报业绩预告看，培育钻石生产商黄河旋风、力量钻石和中兵红箭归母净利润增速均超过100%。

　　上游厂商业绩持续高增长，下游珠宝品牌加大培育钻石布局，潜力释放还有空间

　　力量钻石和潮宏基成立了培育钻石品牌公司,参与创建并运营培育钻石饰品品牌。中国黄金未来也将加大培育钻石的零售端布局力度,或同样有望实现上下游打通,预计随着国内消费者的接受度的逐步提升,国内市场零售端需求同样前景广阔。

　　7月印度钻石进出口数据持续高景气，小颗粒天然钻石持续涨价,培育钻石有望凭借其高性价比的优势进一步提升市场份额。培育钻石终端零售正迎来三大发展驱动力：

　　(1)供需失衡下，天然钻石价格持续上涨，培育钻石产品性价比优势愈发突出，替代需求加大。

　　(2)随着各方对市场教育持续深化，消费者对培育钻石产品的接受度将进一步提升;

　　(3)传统珠宝品牌纷纷布局培育钻石，一方面侧面印证行业景气度，另一方面，头部品牌的市场影响力也将有力推动培育钻石终端消费市场进一步发展。

化妆品：行业日益分化，国货龙头强者恒强

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　　7月化妆品类社会消费品零售总额为253亿元，同比增长0.7%。今年以来化妆品行业延续分化走势，行业整体化妆品社零1-6月下滑2.5%，但头部企业收入端依旧实现稳健高增长。从已经披露的业绩来看，在整个可选消费受到疫情扰动、成本上升、需求低迷等影响下，以爱美客、珀莱雅等为代表的医美、化妆品龙头公司保持快速增长，在行业渗透率提升的背景下，下半年有望延续高景气。随着行业逐步从渠道驱动进入以产品驱动时代，未来马太效应下强者恒强趋势将延续。可以关注成长趋势向好、产品驱动属性强的品牌公司。业绩高增长、细分龙头地位稳固、积极拓展新品类和功效、并积极加大品牌投入提升影响力的细分行业龙头。

酒类经销：酒类经销行业受益于白酒高景气度及高端白酒的投资保值价值。

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商超零售：社区团购等互联网新业态退潮，超市企业外部竞争压力显著缓解，叠加疫情带来需求增加和下半年通胀因素等推动，超市行业基本面2022年将持续改善。

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　　短期疫情致使可选消费承压，但消费升级仍为大势所趋，可选消费长期增长潜力可期;且疫情终将迎来拐点，静待疫后消费板块复苏，线下终端零售或迎反弹。尤其是部分市净率较低的百货股将具有一定的弹性。相关龙头公司基于自身供应链、渠道规模和数字化建设构筑的竞争优势突出，经营表现有望更优于行业整体，盈利能力和估值均有望迎来进一步修复。

跨境电商：政策再度强化表述有望推动跨境电商加快发展。

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　　运费、汇兑改善带动估值修复，亚马逊会员日催化需求有望修复。海运运费环比下滑、人民币贬值、部分商品关税减免，为跨境电商卖家贡献一定利润弹性。短期继续关注疫后修复，以及美方近期关于考虑取消对华加征关税有一系列表态有望惠及部分外贸领域;中长期具有核心品牌资产力的公司或渠道优势的公司将保持高增长、构筑竞争壁垒，部分景气赛道头部公司增速将显著领跑行业。

重点公告与新闻：

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四川：加快发展免税经济 支持成都创建市内免税店试点城市

　　9月8日，四川省商务厅就《关于加快培育“四川消费”品牌推进国际消费目的地建设的意见(征求意见稿)》公开征求意见。《征求意见稿》提出，加快发展免税经济，拓展离境退税和免税业务，支持成都创建市内免税店试点城市，布局设立一批市内免税店、口岸免税店、离境提货点。

桥水对冲基金买入8亿元黄金ETF

　　桥水(中国)旗下产品上半年加仓黄金ETF。华安黄金ETF半年报显示，桥水全天候增强型中国私募证券投资基金三号、桥水全天候增强型中国私募证券投资基金二号、桥水全天候增强型中国私募证券投资基金一号三只基金分别持有82,664,600份、14,425,100份和10,059,700份，分列第3、第8和第11大持有人。三只基金同样出现在博时黄金ETF和易方达黄金ETF的前十大持有人名单中。按照9月8日收盘价计算，桥水(中国)合计持有三只黄金ETF市值约8.02亿元。

【值得买】发行可转换公司债券预案

　　拟募资5.50亿元。根据预案，本次募资，2.74亿元用于数字内容平台项目建设、1.15亿元用于商品数智化管理平台项目建设，另外将1.61亿元募资补充流动资金。

文化和旅游部：中秋假期全国国内旅游出游7340.9万人次

　　22年中秋节假期全国国内旅游出游7340.9万人次,同比下降16.7%,按可比口径恢复至2019年同期的72.6%;实现国内旅游收入286.8亿元,同比下降22.8%,恢复至2019年同期的60.6%。疫情影响叠加就地过节导向,中秋数据总体承压。

【其他化学制品】

MDI：

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　　国内聚合MDI市场行情缓慢回升。自上周初以来，市场成交气氛转好，贸易商报价纷纷上调，停盘观望的现象也时有发生。

　　一方面是供应量偏低，市场货源减少;另一方面，原料纯苯价格上调，聚合MDI价格跌至成本线附近;同时下游积极补货，也使得国内MDI市场行情止跌回暖。

　　原料纯苯：中石化纯苯挂牌上调150元/吨至7750元/吨。国内纯苯市场价格震荡上涨，但由于原油价格下跌，拖累上涨幅度。

　　预计国内聚合MDI市场行情有望再度窄幅上涨。

TDI：

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　　八月中旬TDI行情宽幅上涨，外围消息面，德国科思创30万吨TDI装置不可抗力，供应缩紧，出口需求增加，国内供应方面，北方大厂、上海巴斯夫、科思创限量供应，工厂供应减弱，多重利好消息叠加，持货商报盘上涨。

　　截止9.9，国内TDI市场行情延续高位运行，场内现货供应偏紧，供方主导地位明显，持货商捂盘惜售，价格高位坚挺，下游入市操作偏谨慎，小单询盘为主，场内高价货源交投清淡，供需表现僵持，TDI行情高位观望运行，后市关注下游跟进情况。

　　预计TDI行情延续偏强运行。

炭黑：

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　　9月9日国内炭黑报价10400元/吨，本月国内炭黑市场整体变动不大略有上行，原料煤焦油价格继续走高，炭黑企业成本端支撑强劲。炭黑价格整理运行。

　　成本端，煤焦油市场供应延续紧张态势，部分深加工产品涨势利好煤焦油市场，短期内原料煤焦油市场价格高位观望，后期仍有冲高空间，原料煤焦油价格高位，炭黑企业成本压力较大。对炭黑价格有一定支撑，炭黑企业成本高企，多数深加工及炭黑企业面临亏损，目前炭黑企业开工积极性不高，整体开工负荷明显下滑。

　　需求端，下游轮胎市场整体开工难有明显提升，对炭黑需求有限，实单普遍压价。刚需采购为主，市场整体成交氛围清淡。轮胎在内需市场延续疲弱，开工延续低位，然随着国家利好政策的不断出台，终端轮胎企业未来预期或有所好转。

重点行业新闻及公告：

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【公司公告】怡达股份：关于泰兴怡达年产15万吨环氧丙烷项目试生产进展公告

　　试生产进展情况公告如下：泰兴怡达年产15万吨环氧丙烷项目为公司采用自主研发的HPPO工艺技术建设的首套项目。环氧丙烷装置经过试生产运行，已经批量生产出符合国标GB/T 14491-2015《工业用环氧丙烷》优等品等级的产品，可满足市场客户需求和自用条件。本项目试生产已取得阶段性成果，下一步泰兴怡达将继续优化环氧丙烷装置的试生产工作、逐步提升产能，加快推进项目验收，争取早日申领安全生产许可证。

【行业新闻】上半年山东高端化工产业实现营收1.33万亿元

　　今年上半年全省规模以上化工生产企业达到3204家，实现营业收入1.33万亿元，实现利润713亿元，后两项指标分别占全省工业的25.6%和27.8%，持续发挥稳定工业增长的支撑作用。

　　整个高端化工产业链呈现上游基础原材料逐步夯实、中游合成材料不断延伸、下游功能化学品全面拓展的态势，部分化工企业结合发展实际和自身优势在产业链下游电子化学品领域不断拓展，带动行业转型升级和效益提升。以半导体集成电路用化学品为例，国科天骥正在开展ArF光刻胶等产品的应用测试验证;湿电子化学品方面，华鲁恒升30万吨碳酸二甲酯项目投产后产能已占国内电子级溶剂的75%。

　　高端化工产业链实施重点项目323个，总投资6002亿元，截至6月底，已完成投资645亿元。其中，18家链主企业入库项目34个，年度计划完成投资605亿元，当年已完成投资343亿元，链主企业完成投资额占所有项目完成投资总额的比重超过50%。据了解，依托23家链主企业，山东目前已搭建富海集团研究院、鲁北国际新材料研究院、国家电网电池储能技术实验室共享(山东)实验室、省北方美谷化妆品研究院、国橡中心等重大平台，为产业链上下游企业提供技术研发服务。

【行业新闻】青海盐湖化工产品出口规模不断扩大

　　2017年，青海省盐湖化工产品出口额4507.8万元，到2021年出口额达到17326.5万元，年均增长40.02%。今年1月-7月，出口额30304.0万元，同比增长182.9%。在数量高速增长的同时，出口业务质量持续提升。

　　2017年，盐湖化工产品出口额占全省出口总额比例仅为1.6%，而2021年占比达到10.2%，今年前7个月占比已增长到20.4%，盐湖化工产业对全省外贸发展的支撑作用凸显。出口产品从每吨不到1千元的氯化钙、氯化镁等低附加值产品，逐步升级到每吨7千元左右的聚氯乙烯，再到每吨10万元左右的磷酸铁锂和100万元左右的金属锂。特别是依托盐湖锂资源优势，青海磷酸铁锂出口占据了全国主导地位，今年前7个月青海出口总量占全国总量的53.4%。2017年，青海盐湖化工产品出口市场主要为泰国、印度尼西亚等发展中国家。随着产品升级出口额快速增长，出口国家和地区也不断增多，目前青海盐湖化工产品向荷兰、法国、美国、日本、韩国等发达国家出口。

【风电】

风电整体：

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后“抢装”时代风电公司业绩分化，海外市场有望打开增量空间。

　　尽管2022H1多数风电企业的业绩或增速较去年有所下滑，但此时短暂的“蹲下”可能是为了未来更好地“起跳”，行业内对于风电市场的后续表现仍较为乐观。新能源内部人士近期表示道，没有补贴的风电市场是一个真正意义上的市场化路径发展模式，也是转型升级的好机会，例如向大风机的海上风电迈进等，更有利于面向世界舞台的竞技。近年来，海上风电有从浅海向深远海风电进军的趋势，尤其是未来10兆瓦+的大型海上风电装机会逐渐成为新常态，这对于海上吊装、安装作业以及后期运维等工作，都会提出新的挑战和要求。

除了国内风电装机量增长，为风电企业带来更多机会，欧洲等地风电装机需求增加，也将为风电零部件企业带来增量空间。

　　近日，德国和丹麦政府表示，计划在波罗的海建设一个价值90亿欧元的海上风力发电中心，该项目将于2030年开始运营。

　　据全球风能协会(GWEC)的预测，2025年欧洲海上风电新增装机超过7GW，海外市场新增装机有望超过15GW，2022-2025年海外市场海上风电新增装机复合增速超过40%。海外风电装机需求有望加速的情况下，国内风电核心零部件企业凭借物美价廉的优势，进一步切入和扩大海外供应链份额。国内铸锻件、主轴、塔筒、法兰、结构件等环节优质厂商具备更强的出口能力，有望受益海外需求增长迎来进一步放量。与此同时，风电主机厂商也在加速“出海”。

　　上半年，签单量排名第三的远景能源在海外市场有较大收获，拿到了印度2GW陆上风机订单，这也是国内风电主机厂商在海外签下的最大订单。同期，明阳智能完成了意大利Beleolico 30MW 海上风电项目的交付，实现了中国企业在欧洲海上风电销售零的突破。欧洲等海上风电市场蓬勃发展，未来具有较大的成长空间。国内海风制造企业凭借高性价比优势开始在欧洲市场取得突破，未来海外订单规模有望快速增长。

塔筒：

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看好海上风电催生桩基需求，且头部塔筒企业均有桩基产能布局。

　　不同功率的风电机组需要使用不同的桩基，并且还需要考虑项目地海水深度。根据海力风电招股说明书显示，4MW风机柱形单桩的重量从550吨到850吨不等，方差较大，但同一海水深度使用的桩基平均用量则较为相近。对比塔筒的平均用量，桩基的平均用量为其的2.5-4倍，用量显著高于塔筒，并且随着深海海上风电的发展，桩基的使用量有望持续增加。头部塔筒企业天顺风能、大金重工、天能重工、海力风电和泰胜风能均有桩基布局。

钢材价格优势+海外竞争格局较好，塔筒出口需求较高。

　　1)钢材价格国内外差距大，根据欧盟委员会披露，近年欧洲塔筒企业利润率持续下滑，2019年已经变为负值，相较之下，即便加征反倾销税，国内塔筒企业仍保持一定价格优势，叠加欧洲海上风电装机规划持续增长，预计塔筒环节将率先受益。：1)反倾销税：反倾销税是出海最大的阻碍，美国双反税近100%，进入难度大，借鉴CSWind的经验，可通过与风机龙头深度绑定+海外建工厂来规避或者减缓反倾销制裁;2)码头：自有码头资源是推进“双海战略”最重要的壁垒，同时仅有自有码头还不够，自有码头还必须满足一定的条件，即具有至少10吨/平米单位承载能力;3)出口业绩背书：以往的出口业绩也必不可少，国内龙头企业均具备出口业绩背书。

海缆：

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看好离岸化深远海趋势带动海缆单价值量提升。

　　目前国内海缆需求以35kV集电海缆+220kV交流送出海缆为主，随着海上风电离岸化发展，110kV或220kV送出海缆需要重复设置多个回路，难以满足需求，同时建设成本大幅增加，因此集电海缆电压等级或升至66kV，330kV和500kV的交流送出方案有望获得更多应用，如广东阳江青洲项目多使用66kV+500kV海缆输送电流。以阳江青州项目为例，青州四采用220kV送出海缆，单位千米价格约为549万元，而青州一、二采用500kV送出海缆，单位千米价格升至1417万元，单位价值量显著提升。

2025年起欧洲海风需求爆发，看好国内海缆龙头企业在2024年起海外订单量会增加

　　考虑海缆招标需要业绩门槛，只有具备历史工程业绩才能参与现有市场招投标，而目前500KV海缆仅有东方电缆、中天科技、亨通光电有产品投入应用，未来预计该环节格局将维持寡头竞争。而受益于2021年海风抢装潮，二线企业获得220KV海缆订单。预计随二线企业进入220KV海缆市场，产品毛利率将下降至30%-35%。又由于500KV海缆仍维持寡头竞争格局，毛利率预计稳定在40%+。因此未来随着500KV海缆占比提升，预计海缆行业稳态毛利率为35%-40%。

预计2024年起，国内海缆龙头新增欧洲订单将快速放量：

　　1)从需求端出发，欧洲海风需求预计2025年起将出现明显提升，对应海缆订单预计从2024年起将快速增加。考虑欧洲本土海缆企业目前处于产能紧平衡状态，且产能扩张周期在4-5年，预计2024年将有一部分海缆订单外溢到其他国家，给国内海缆龙头出海机会;

　　2)从技术角度上看，国内海缆龙头在技术上已和海外龙头处于同等水平，目前国内龙头出海欧洲欠缺的是欧洲下游业主的信赖度。国内海缆企业主要可从两方面增加欧洲业主信赖度：a)有海缆产品投入欧洲市场应用，并经历一定产品验证和应用周期(一般在2-3年);b)在欧洲本土建子公司，提高综合服务能力。

线缆行业公司六成净利润下滑，业绩加速分化，海缆细分行业成角逐重心

　　2022H1，不少线缆公司受到疫情影响拖累工程进度，尤其是在海上风电相关项目方面，海风项目的施工进度有些不是公司能控制的，而是受限于下游行业整体，上半年部分延缓的情况下，交付时间都有往后推，目前进度还没完全赶上来，今年的整体节奏是偏慢的。尽管如此，龙头企业仍在规划中将海缆业务视作发展重点。据统计，7、8两月海风招标量上升至1.5GW以上，有放量的迹象。今年受国内外的突发因素冲击下，线缆企业之间分化、洗牌、整合步伐将加快，而海缆领域市场潜力很大，成为企业角力点。

公司业绩：

中超股份：

　　和去年同期相比，中超控股的亏损金额有所增加。公司表示，公司主要客户集中在华东地区，今年上半年华东地区的疫情持续反复，部分工程开工率及建设施工进度明显下降，影响还着重体现在物流运输环节，包括原料的采购供应、产品的发货交付，导致公司部分订单已完成、但无法确认收入。

宝胜股份：

　　203亿元的营收规模较大，但公司却转盈为亏，据悉，亏损系新冠疫情打乱了公司市场开拓、产品交付等方面的工作节奏所致，公司高附加值订单如海洋工程缆等较去年同期生产交付量有所下降，固定费用较去年同期相比有所增加。

东方电缆：

　　上半年归母净利润5.22亿元，同比下降18.02%。国内海上风电相关工程受疫情影响，建设有所延缓，导致部分海缆项目交付延后;同时受项目平价趋势影响，海缆系统毛利率同比下降约9个百分点。对于海缆系统毛利率下滑，东方电缆表示，今年上半年确认的项目，大多数是在2020年下半年招投标的，此时由于抢装时期海缆产能限制，客户已对2021年底前无法完成全容量并网有所预期，因此海缆行业报价较之前水平有所下降，“这体现了市场供求变化，反映了平价时代的正常毛利率水平。”

叶片：大兆瓦加速迭代，叶片、铸件等零部件产能切换爬坡难

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　　8月22日，中材科技在发布的投资者关系活动记录表上表示，今年下半年风电市场需求虽然是足够大，但是从产能供给能力来说，是不完全匹配的。对生产叶片的企业来讲，有一个从小叶型往大叶型转的过程。各个企业都是面临产能爬坡的过程和产能效率提升的过程，并且该问题在海上风电领域更为突出。此外，去年海上风机交付以5-6.XMW为主，少量4MW、7MW，今年北方沿海地区风机要求基本集中在8-9MW，南方基本都是10MW以上;以风机叶轮直径为例，今年海上风机交付的在200-230m左右，中标的在220-250m左右。而去年海上风机叶轮直径都是200m以下。相关人士提醒，但是如果海上风电电价再降，市场激烈内卷，BOP成本不持续下降，可能会倒逼整机商再推出更大容量机组。若风机大兆瓦再加速，产业链供应吃紧情况可能还会继续，并且也可能伴随一些安全问题出现。

大型化趋势下，轻量化、高强度成发展方向

　　叶片的原材料主要有芯材和碳梁、环氧树脂、纤维布、结构胶和油漆等。由于叶片的大型化会带来重量的提升，进而会造成制造和运输成本上升和叶片断裂概率增加等问题，因此，叶片原材料亟需向轻量化、高强度进行转变。维斯塔斯专利即将到期，碳梁技术普及指日可待。维斯塔斯多项专利保护将于2022年7月到期，专利保护到期后，行业内其它厂商将应用拉挤主梁工艺进行碳梁生产，助推叶片大型化、轻量化发展。

未来碳纤维国产化有望破除价高阻碍，推动于风电叶片应用。

　　当前碳纤维在风电叶片领域应用的主要阻碍在于价格过高，预计明后年碳纤维价格有望调整至110-120元/千克，进而推动碳纤维在风电应用中大规模放量。而随着国内企业技术突破和扩产计划逐步实施，国内碳纤维供应量升高;同时疫情影响下国外企业产能受损，并且日本东丽自2020年12月起受到出口管制，进口量下降。内外因素叠加下国产占比逐步提高，据赛奥碳纤维数据，2021年全国碳纤维总需求中国产占比已达到46.9%，预计2022年国产占比将超过50%，并于2025年达到61%。

　　风电叶片企业披露业绩的共有4家，分别是中材科技、时代新材、上纬新材、正威新材，4家企业盈利整体向好。

营收方面

　　，4家风电叶片企业营收总计187.227亿元。其中，中材科技以99.2亿元独占鳌头，时代新材以71.34亿元位列第二，上纬新材以9.841亿元位列第三，值得注意的是，时代新材表示，报告期内，风电产品市场完成销售收入25.42亿元，市场占有率继续保持了国内第二的行业地位;上纬新材表示，报告期内公司营业收入为9.841亿元,较上年同期减少2.37%,主要系疫情封控、物流受限影响叠加市场需求放缓，收入同比下降。

净利润方面

　　，4家风电叶片企业净利润总计20.7106亿元。其中上纬新材、正威新材净利润均低于1亿元;

毛利率方面

　　，4家企业毛利率整体盈利能力较好，中材科技毛利率为28.5%，时代新材毛利率为11.13%，上纬新材毛利率为11.3%，正威新材毛利率为21.68%。

资产负债率方面

　　，时代新材负债率是四家企业中负债率最高的，负债率为67.25%。

铸件：

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风电铸件预计未来将出现结构性紧缺，缺口将集中在大MW铸件。

　　一般认为大MW产能能够供应5.5MW级别以上风机，预计23年全球风机需求当中，大MW需求量占比可能高达75%，即225万吨大MW需求。而国内有效产能方面，估计23年上市公司对应大MM产能约100万吨(其中广大特材、宏德股份全部为大MW产能)，而非上市公司中大MW产能推测不超过40万吨，合计约140万吨，距离满足全球需求的80%(180万吨)有约40万吨缺口，相比铸件总产能的约40万吨缺口，即缺口结构性集中在大MW部分。因此，不排除在23年，大MW铸件小幅结构性涨价的可能性，若涨价5%则对应大MW铸件吨净利提升550元/吨左右。

国内铸件成本优势明显，海风+大型化趋势下，看好大兆瓦稀缺产能有望具备一定议价能力。

　　考虑到国内人工/能源及原材料成本的优势，2021年全球风电铸件70%的产能集中于中国，风机大型化及海风对大尺寸铸件存在更高需求，同时对铸件防腐、耐高低温等提出更高要求，因此大兆瓦稀缺产能或具备更高议价能力。短期来看，下半年抢装或提振铸件需求，叠加原材料价格下降，铸件有望量利齐升。

轴承：

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未来风电轴承国产化进程将伴随产业链共同进步。

　　风电轴承的研发设计、生产设备、批量品控门槛较高，产品属性决定了其产业发展模式。2020年我国风电主轴承、齿轮箱轴承国产化率分别仅为33%、0.58%。未来，风电轴承国产化进程不会形成一家独大的局面，而是需要产业链共同努力，未来将形成多寡头垄断的有序竞争供给格局，即随着头部整机厂对整机研发、设计能力的持续增强，风电轴承深度定制化需求日益提高，头部整机厂选择核心供应商形成联合研发绑定关系的产业趋势越发明显。

　　对轴承供应商来说，通过绑定头部大客户，有利于形成“研发-批量-再研发-再批量”的良性循环，在国产化进程中有望保持领先地位。

　　需求端：①十四五期间受政策激励，风电赛道的高景气度带动上游零部件产业链快速增长。②风电大型化为目前主要的降本手段，近年来风机大型化趋势明显，大型化对轴承的承载能力要求提高，承载能力更强的滚子轴承渗透率有望快速提升。③风机价格竞争激烈，国产风机零部件性价比优势明显，价格压力下，国内风电滚子厂商有望迎来发展机遇。④据我们测算，风电滚子市场空间2021年13.67亿元，2025年预计达32.21亿元，2021-2025年CAGR为23.90%;高端滚子市场空间21.55亿元，2025年预计达43.87亿元，2021-2025年CAGR为19.45%。

重点公告及新闻：

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【行业】国家能源局：第二批基地项目尽快完成业主遴选、开工建设

　　9月2日，国家能源局召开8月份全国可再生能源开发建设形势分析视频会。会议要求，要进一步推动大型风电光伏基地建成并网，第一批基地项目尽快完成所有项目核准(备案)，尽快提交接网申请，加快项目主体建设，按期完成2022年承诺并网目标，加快配套储能调峰设施建设，确保同步建成投产;第二批基地项目尽快完成业主遴选，尽快开工建设。

【行业】国务院：支持山东打造千万千瓦级深远海海上风电基地

　　近日，国务院发布关于支持山东深化新旧动能转换推动绿色低碳高质量发展的意见，意见提出：支持山东大力发展可再生能源，打造千万千瓦级深远海海上风电基地，利用鲁北盐碱滩涂地、鲁西南采煤沉陷区等建设规模化风电光伏基地。支持山东布局大功率海上风电、高效光伏 发电、先进核电等清洁能源装备与关键零部件制造。

【行业】财政部：支持在黄河上游推进大型风电光伏基地建设

　　9月6日，财政部印发《中央财政关于推动黄河流域生态保护和高质量发展的财税支持方案》，《方案》指出，在保护好生态的基础上，推动黄河流域智能光伏产业创新升级和特色应用，支持在黄河上游沙漠、戈壁、荒漠地区继续推进大型风电光伏基地建设。

【行业】挪威航运巨头Odfjell集团完成移动式海上风机认证！

　　有一些远离电网的海上用电场景，因为距离、压降的关系，专门敷设电缆成本太高。特别是海上油气平台，在减排的大背景下，生产用电要逐渐脱碳。移动式风机的概念应运而生;

　　Odfjell Oceanwind公司表示，该基础能够适应远海恶劣环境，最大可安装15MW风机，适应60~1300米水深，并且在设计时充分考虑了低成本、工业大规模生产等问题。根据海上油气作业的用电需求，浮式风机可快速部署到油田中并提供临时电力。该模式非常适合为这种有限时间的油田生产作业提供电力，一个项目结束了，直接拖走去下一个项目。首批移动式海上风机计划于2024年投入使用。

【行业】中国首个强台风海域风电项目过招“轩岚诺”

　　今年第11号台风、首个超强台风“轩岚诺”于9月3日夜间移入东海海面，并逐渐向浙江东北部一带沿海靠近。在台风外围云系的影响下，将直接影响中国首个强台风海域风电项目：国家能源集团国电电力舟山普陀6号风场。该项目由电气风电提供风力发电机组，是我国首个强台风海域海上风电项目。面对强悍的“轩岚诺”，该风场平稳渡过台风期，台风期间正常运行。

【公司】耐克进军风电

　　近日，耐克宣布正式在中国物流中心启动分布式风力发电项目建设，携手“零碳技术伙伴”远景科技集团，推广低风速风电及零碳数字化技术。项目按计划于2023年年初建成并投入使用后，耐克中国物流中心将实现100%使用可再生能源电力，届时，耐克中国物流中心也将成为中国首个“风光一体化”零碳智慧物流园。

【汽车】

整体：

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　　本周中信汽车指下跌3.5%，跑输大盘1.3个百分点，在30个行业中表现靠后。据中汽协数据，7月汽车销量242万台，本月汽车销量同比增长29.7%(去年同期受缺芯影响基数较低)。1-7月累计汽车销量1447.7万台(-2%)，累计下滑幅度逐渐收窄。预计四季度购置税减免政策退坡前汽车市场将迎来一波需求释放，因此全年有望达到2800万台的销量(+6.6%)。

乘用车：

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　　据乘联会数据，8月份国内狭义乘用车市场零售销量达187.1万辆，同比增长28.8%，环比增长2.9%;1-8月份累计销量1295.0万辆，同比增长0.1%，其中6-8月同比增加110.2万辆的增量贡献巨大。政策刺激+供给改善+需求提振三维共振。1)政策刺激：今年6月1日至年底对单车价格(不含增值税)不超过30万元的2.0升及以下排量乘用车，减半征收车辆购置税。新能源免征购置税延续至明年底，叠加多地出台的置换补贴，政策刺激力度大、延续性强、覆盖面广;2)供给改善：今年4月上海复工复产以来，产业链快速打通，叠加缺芯的缓解，乘用车产量有望加速释放;3)需求提振：置换及增购需求驱动中枢向上，电动智能化优质供给层出叠加政策刺激，导致需求增长更为陡峭。

商用车：

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　　8月，商用车产销分别完成23.8万辆和25.8万辆，产量环比下降2.7%，销量环比增长5%;同比分别增长3.1%和4%。1-8月，商用车产销分别完成216.5万辆和220.6万辆，同比分别下降34.1%和36.2%。商用车产销是自去年4月份以来的首次同比双增长，随着一批条件成熟的基础设施建设逐步形成实物量，商用车产销形势将逐步好转。本月重型货车产销分别完成3.7万辆和4.6万辆，同比分别下降21%和10%。考虑到下半年稳经济的政策逐步落地，特别是专项债投放对基建的拉动，看好重卡板块下半年的环比复苏以及行业龙头的投资机会。

新能源车：

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　　8月新能源乘用车批发销量达到63.2万辆，同比增长103.9%，环比增长12.0%，在车购税减半政策下，新能源车不仅没有受到影响，持续环比改善超过预期。1-8月新能源乘用车批发366.2万辆，同比增长119.4%。8月新能源乘用车零售销量达到52.9万辆，同比增长111.2%，环比增8.8%。新能源车市场方面，供给改善叠加油价上浮，带来了市场的火爆，油价上涨而电价锁定，带动电动车订单表现火爆。8月的新能源车与传统燃油车环比走势都受到政策推动明显。各地出台鼓励消费政策力度大，主流车企生产持续拉升，改变了淡季规律，进一步拉动8月车市火爆。考虑到当前头部新能源车企订单充足，且预计下半年还有补贴退坡的抢装效应，预计全年新能源车销量600万辆能够顺利达成。

摩托车：

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　　据中汽协数据，7月国内中大排量摩托车销售6.2万辆，同比+85.8%，环比+11.5%。2022年1-7月累计销售28.4万辆，同比+53.7%。中大排量摩托代表消费升级方向，市场潜力巨大，份额将向品牌力突出、动力总成技术领先、渠道布局完善的头部自主、合资品牌集中。

重点公告与新闻：

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无人驾驶环卫车投入商业化运营

　　文远知行与广州市黄埔区城市管理和综合执法局近日达成合作，正式落地广州国际生物岛的自动驾驶新能源环卫服务。文远知行负责国际生物岛区域的日常环卫工作，提供每日自0时至19时，一周7天不间断的自动驾驶环卫作业。广州国际生物岛总面积约1.9平方公里，涵盖车行道、人行道、绿道和隧道等不同道路场景，区域内道路总长度约33千米，这是中国首个开放道路下的全无人环卫车落地运营项目。文远知行全无人驾驶环卫车，可在全无人驾驶的情况下进行安全行驶，并在需要清洁的路段全自动展开环卫作业，包括洗扫、干扫、后喷雾、对冲等多种功能;完成道路清扫、洒水降尘、喷洒消杀等公开道路环卫任务。

保时捷拟上市，近6000亿元估值或创历史纪录

　　近日，大众集团宣布，公司已通过子公司保时捷的IPO计划，预计将于9月底或10月初登陆法兰克福，具体上市时间“取决于资本市场的进一步发展”，有意在年底前完成。接近交易的消息人士向媒体透露，大众集团有可能延长原定四周的路演时间，如果投资者没有表现出足够的热情，可能会干脆取消保时捷IPO计划。据悉，此次保时捷的估值可能高达850亿欧元(约合人民币5888亿元)，或成德国历史上规模最大的IPO之一，也是欧洲自1999年以来规模最大的一次。为筹备首次公开募股，保时捷的股本已分为50%优先股和50%普通股。作为首次公开募股的一部分，保时捷将向投资者配售高达25%的优先股。大众集团表示，集团最大股东之一卡塔尔投资局已表示有意收购保时捷4.99%的优先股，成为基石投资者。与此同时，大众集团的核心股东保时捷皮耶希家族(PorscheSE)将以7.5%的溢价，进一步收购保时捷12.5%的股份，以保有对保时捷的控制权。

蔚来二季度营收不利：每卖一辆车，亏损超10万元

　　近日，造车新势力之一的蔚来披露了2022年二季报。财报显示，二季度营收达到102.9亿元，同比增长21.8%，首次突破100亿;车辆交付量达25059辆，同比增长14.4%;整车销售毛利率为16.7%，而第一季度毛利率为18.1%。净亏损人民币27.58亿元，同比增长369.6%、环比增长54.7%。以净亏27.58亿、以交付2.5万辆车推算，蔚来2022年第二季度，平均每卖一辆车就要亏损超过10万元。第二季度，小鹏汽车净亏损27.09亿元，同比增加126.1%，环比增长58.8%;理想汽车第二季度净亏损人民币6.41亿元，而理想汽车2021年全年的净亏损仅为3.21亿元。

【计算机】

智能驾驶：

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行业观点：重点关注驾驶域智能化，供应端和需求端同时发力，信号和变化明显。

　　(1)从需求端来看，下游OEM规划加速，新车型不断推出;从国内来看，2020年国内高等级智能驾驶域控制器正式落地上车，2022年开启大规模量产。2022年我国高等级智能驾驶域控制器有望迎来大规模量产阶段，基于高通Ride平台的长城相关车型有望开始量产，此外，基于英伟达Orin的上汽智己、理想、小鹏等车型也有望迎来量产。

　　(2)从供给端来看，上游芯片商产品持续迭代加速，高通、地平线、华为推进加速，且第三方软硬件供应商加大布局，产业呈现出成本平民化、生态开放化的趋势。

【行业动态】上海市印发汽车发展实施方案：超前建设智能网联汽车路网设施

　　上海市政府办公厅印发《上海市加快智能网联汽车创新发展实施方案》以期加快培育上海市经济发展新动能，推动智能网联汽车行业创新发展。

　　目标到2025年，上海市初步建成国内领先的智能网联汽车创新发展体系。产业规模力争达到5000亿元，具备组合驾驶辅助功能(L2级)和有条件自动驾驶功能(L3级)汽车占新车生产比例超过70%，具备高度自动驾驶功能(L4级及以上)汽车在限定区域和特定场景实现商业化应用。

　　重点任务：1)构建自主配套的智能网联汽车关键技术体系。2)抢抓新终端布局，抢占智能网联汽车发展先机。3)形成跨界融合的智能网联汽车核心产业体系。4)打造新空间格局，拓展协同互补的智能网联汽车发展空间。5)推动新应用落地，布局面向未来的智慧交通场景。6)夯实新基建配套，超前建设智能网联汽车路网设施。

信创：

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行业观点1：外部不确定性加大进一步提升信创产业发展紧迫性

　　近年来，外部环境发生的种种变化表明，关键信息基础设施及应用软硬件等的可控供应，同原材料、零部件和设备均为经济健康稳定发展的重要保障。另外，全球疫情影响持续、局部地缘政治冲突加剧、通胀压力加大、货币政策收紧为全球经济带来压力，当前背景下，外部不确定性也进一步加大。因此，我国加强信息技术应用创新产业发展可控性成为长期确定性方向，中短期推进的紧迫性也进一步提升。

行业观点2：关键领域、关键品类的核心企业逐步实现上市，信创产业强板块效应正在形成。

　　近年来，办公软件、EDA、数据库、CPU等在信创产业链中处于关键领域的核心头部企业正逐步实现上市，其中办公软件龙头、CPU龙头、EDA龙头等核心企业持续获得市场认可，信创产业板块效应正在形成;后续达梦、X86解决方案龙头公司等信创产业链核心创新型企业有望陆续登陆资本市场，为信创产业的长期健康发展、资本市场的高质量正向循环注入活力。

工业软件：

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行业观点：持续看好车间智能制造MES类系统在当前低渗透率下的高景气度，下游制造业相对透明且同质化的盈利能力是需求持续的主要驱动力。

　　(1)国内制造业透明度较高竞争激烈，MES类系统在降本增效方面效果显著，因此一家企业上线后大概率会带动友商同样上线MES系统，以保证在竞争中不落下风;

　　(2)当前企业间的竞争已经演化为产业链之间的竞争，木桶效应使下游终端厂商对其产业链智能化水平有较高的要求，因此会推动其上游供应商上线MES系统。

　　(3)当前智能制造软件(MES)下游需求阶段类似2003年左右的ERP，但MES竞争格局比2003年左右ERP格局更好;MES较ERP通用性更弱，但首先其仍然有行业属性,各家公司在不同领域优势迥异。而离散性制造业在车间制造层面的形态几乎都是以PCBA和冲压注塑结构件以及后端组装为主，相似度较高;同时，MES的客单价和客户数量更相关，与客户经营规模关联性较弱，MES起步价至少百万级别，通常会在两三百万以上。

信息安全：

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行业观点：长期看，安全加速存在三类驱动力，聚焦2022年应该乐观。

　　长期看，安全加速存在三类驱动力，聚焦2022年应该乐观。

　　1)政策需求：预算制企业的采购周期，遵从“五年规律”;不断有新的政策落地，如“等保2.0”、“数据安全”、“关保”(预计22年落地，将是强催化，类似于等保的效力)。

　　2)自发驱动：由于数字化转型，数据资产重要性提升，投入加大。

　　3)信息安全信创带来百亿增量市场。聚焦于2022年，预计“关保”落地，顶层政策及具体执行方案落地，将加大安全的需求。近期安全公司股价回调反映的是对22年的悲观预期。我们认为，安全行业的需求不会出现断崖式下跌。信息安全与自主可控的下游中，最大的两个采购方是政府与特殊行业。由于政府与特殊行业遵从“五年规划”，通常前低后高。

能源互联网：

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行业观点：行业空间和景气没有太多争议。

　　国家电网与南方电网“十四五”期间规划投入金额显著增长，且投资结构出现明显变化。本次国网与南网总投入额近3万亿元，较“十三五”增长超20%;另一方面，与过往的投资集中在特高压领域不同，“十四五”期间配网侧智能化改造的投入占比显著提升，预计未来五年配电网络领域的信息化需求复合增速将超30%。

　　电网信息化板块受疫情影响相对较小，相关供应商22H2及全年业绩表现大概率将优于市场整体：(1)下游电力需求稳定，22年1-5月全社会用电量累计为3.35亿千瓦时，同比增长3.67%，疫情主要影响用电的节奏而非总量;(2)电力信息化项目的验收与回款主要集中于下半年尤其是Q4，Q2疫情对全年的项目推进影响有限;(3)21年以来政策多次明确提出，需加快建设新能源占比逐渐提高背景下的新型电力网络;国内两大电网公司财务实力雄厚，且已披露十四五期间在智能电网领域的具体投资规划。相较其他细分板块，电网信息化需求背后的预算资金保障更加强大。

行业观点：国内多地电力短缺加剧，预演新型电力系统供需压力

　　2022年8月起，安徽、浙江、江苏、四川等地陆续启动“有序用电”倡议，要求“工业企业错峰生产，优先保障民生用电”，截至目前全国共有28个省市发布“有序用电”通知，电力系统供需平衡问题再度凸显。与2021年煤价过高及能耗双控过于激进导致的缺电潮不同，本次电力短缺主要由于：1)异常高温导致负荷激增;2)干旱导致水力发电量骤减;3)外输电网不足限制跨省市电力互济。

　　此次电力短缺更是未来新型电力系统供需压力的预演，以新能源为主体的新型电力系统同样面临：1)终端电气化比率提升，用电需求高增;2)电源侧风、光发电波动性强，易受极端天气影响;3)新能源基地与电力负荷逆向分布，结构性问题突出等压力。电力IT有望发挥智能化优势，提升新型电力系统调节能力。

【行业动态】能源IT

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特斯拉加码虚拟电厂，电力调配日趋重要

　　今年7月，特斯拉与太平洋天然气与电力公司(PG&E)合作在加州推出虚拟电厂试点计划;8月，特斯拉与南加州爱迪生公司(SCE)建立合作关系，将虚拟电厂业务扩大至加州南部地区。8月17日至今，特斯拉同太平洋燃气与电力公司及南加州爱迪生电力公司(SCE)合作，启动了四次虚拟电厂紧急响应活动，容量超过50MW。

医疗IT：

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行业观点：医疗机构信息化建设的前景与路径日趋明朗，我们对未来医疗IT需求景气度及主要供应商的订单增速保持乐观。

　　医疗IT是少有的信息化投入永续增长(卫生总支出快速增长叠加IT投入占比持续提升)且不断升级的垂直领域。随着《进一步完善预约诊疗制度加强智慧医院建设》(卫健委，2020.5.21)、《关于推动公立医院高质量发展的意见》(国务院，2021.6.4)、《关于印发DRG/DIP支付方式改革三年行动计划的通知》(国家医保局，2021.11.26)等框架性政策及具体细则文件的持续出台，医疗机构信息化建设的前景与路径日趋明朗，我们对未来3-5年医疗IT需求景气度及主要供应商的订单增速保持乐观。

金融IT：

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银行IT：

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行业观点：银行数字化转型会带来持续性投入，今年数字货币推广带来一定需求。

　　未来几年银行IT板块预计会持续保持较高的景气度，大背景在于银行坚持进行数字化转型，十分重视IT改造升级对业务赋能;且行业进入到大的IT系统更新换代周期，架构整体在从集中式向分布式架构迁移。今年是数字货币、泛国产化加速推进，会带来相关IT需求。但就目前来看，数字货币带来的银行软件系统改造的金额相对有限，银行IT基础架构国产化进程尚处在初级阶段。银行IT的增长还是主要靠数字化转型驱动，行业景气度确定且持续。

数字人民币将为发行和流通环节的参与者带来确定性机会。

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　　发行环节的机会主要为银行IT系统建设：从新增需求看，主要有几个领域：1)数字人民币软钱包的研发;2)运营银行与其他银行间的互联互通平台开发;3)数字人民币相关基础设施的运维等。从系统改造需求看，主要包括：1)能够支持数币的全业务系统的改造;2)数字人民币相应的软件外包和定制开发;3)数字人民币系统的测试等。

证券资管IT：

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行业观点：对比发达国家仍有较大发展空间。

　　北交所开市、REITS产品的丰富，交易方面持续带来行业发展红利，行业集中度高，龙头公司有护城河，今年主要受外部环境干扰，明年春季预期会有明显改善。

企业云服务：

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行业观点1：国内A股传统软件公司转云进度各有差异。

　　受行业地位、应用特点以及主要下游客户接受程度等因素的影响，国内A股传统软件公司转云进度也各有差异。此前受外部因素影响转云进度迟滞的标的，标的的核心产品的确定性订单落地标志着外部挑战得到超预期突破。

行业观点2：继续看好国产化趋势下大中型企业通用型云ERP市场前景。

　　国内公司业绩持续高增长在某种程度上或表明国内外差距正快速缩小，同时对行业内部分正从SaaS转型PaaS的头部公司来说，持续跟踪其ISV伙伴数、GMV在某种程度上比其短期云服务收入增速更为重要。

云计算基础设施与IDC：

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行业观点：云计算巨头云业务营收和资本开资双双增长，服务器产业链数据持续验证景气上行

　　计算/科技巨头的资本开支是云计算设施设备采购端的核心指标。根据全球云龙头公司最新财务数据，谷歌、AWS、微软等云巨头业务保持高速增长。2021年Q4微软云营收同比增长25.50%，谷歌云同比增长44.64%，AWS收入同比增长39.54%;云巨头资本开支周期逐渐上行。2021年Q4AWS、谷歌云、微软资本支出分别同比增长24.24%、15.37%、40.51%。2022年预计资本开支方面，META、亚马逊、谷歌等多家云计算厂商均表示在2022年CAPEX依旧将保持持续上升的趋势，预计随云计算资本开支周期重启，服务器市场需求有望获得快速增长。

重点行业新闻及公告：

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【行业新闻】中央深改委：健全关键核心技术攻关新型举国体制全面加强资源节约工作

　　会议指出，健全关键核心技术攻关新型举国体制，要把政府、市场、社会有机结合起来，科学统筹、集中力量、优化机制、协同攻关。要加强战略谋划和系统布局，坚持国家战略目标导向，瞄准事关我国产业、经济和国家安全的若干重点领域及重大任务，明确主攻方向和核心技术突破口，重点研发具有先发优势的关键技术和引领未来发展的基础前沿技术。要加强党中央集中统一领导，建立权威的决策指挥体系。要构建协同攻关的组织运行机制，高效配置科技力量和创新资源，强化跨领域跨学科协同攻关，形成关键核心技术攻关强大合力。要推动有效市场和有为政府更好结合，强化企业技术创新主体地位，加快转变政府科技管理职能，营造良好创新生态，激发创新主体活力。

【行业新闻】数字货币重磅产品元管家”已经率先落地北京教培场景

　　9月8日，人民银行数字货币研究所(以下简称“数研所”)在2022第二届中国(北京)数字金融论坛上正式发布数字人民币智能合约预付资金管理产品——“元管家”，可在预付消费服务场景防范商户挪用资金、保障用户权益。

【安恒信息】助力全国29省市网安周活动

　　2022年国家网络安全宣传周(简称“网安周”)于9月5日至11日在全国范围内举行，由中央宣传部、中央网信办、教育部、工业和信息化部等十部委联合举办。今年网安周以“网络安全为人民，网络安全靠人民”为主题，深入宣传《网络安全法》《数据安全法》等重要政策法规。安恒信息在此次展览、网络安全大讲堂、互动体验区等环节均有参与，助力全国29省市网安周活动。

附件：

商贸零售细分板块表现（9月5日-9月9日）

　　数据来源：同花顺iFind

其他化学制品细分板块表现（9月5日-9月9日）

　　数据来源：同花顺iFind

电力设备及新能源行业细分板块表现（9月5日-9月9日）

　　数据来源：同花顺iFind

汽车行业细分板块表现（9月5日-9月9日）

　　数据来源：同花顺iFind

计算机行业细分板块表现（9月5日-9月9日）

　　数据来源：同花顺iFind

高频数据：

　　数据来源：国家统计局

MDI

TDI

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中证1000ETF：

　　【碳酸锂逼近50万元/吨 能源金属、电池行业景气度最高】

　　电池级碳酸锂价格再次逼近50万元/吨关口，截至9月9日，华东地区价格已连续6日保持在49.98万元/吨。两年前，电池级碳酸锂价格仅为4万元/吨，两年间涨幅达1149.50%。锂价格高企带动A股相关行业景气度。据iFind金融终端数据，申万二级行业中，能源金属、电池成为行业景气度第一、第二的细分领域，且未来一段时间的行业景气度预计保持领先。

　　来源：同花顺财经

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　　江特电机(SZ002176)东方电缆(SH603606)中矿资源(SZ002738)

炒股炒的是心yyds：

　　中天科技(SH600522) 这跳水能力真让人大开眼界，什么时候能和东方电缆一样稳当，虽然我上周清仓了。

kenyonghong：

　　宁德时代(动力&储能电池全球龙头、优质客户、领先技术和成本优势)

　　亿纬锂能(动力&储能锂电上量盈利拐点、消费类电池稳健)

　　锦浪科技(组串式逆变器龙头持续高增、储能逆变器爆发式增长)

　　派能科技(户用储能电池龙头连续翻番增长、盈利能力超预期)

　　隆基绿能(单晶硅片和组件全球龙头、新电池技术值期待)

　　禾迈股份(微逆龙头出货有望连续翻番、欧洲&美国等出货超预期)

　　比亚迪(电动车销量和盈利超预期、刀片电池外供加速)

　　璞泰来(负极全球龙头、隔膜涂敷龙头)

　　恩捷股份(湿法隔膜全球龙头、盈利能力强且稳定)

　　天赐材料(电解液&六氟龙头、新型锂盐领先)

　　三花智控(热管理全球龙头、布局机器人业务)

　　中伟股份(三元前聚体全球龙头、高冰镍项目投产带来弹性)

　　昱能科技(微逆龙头有望连续翻番、代工模式弹性大超预期)

　　德业股份(并网逆变高增、储能逆变器和微逆成倍增长)

　　天合光能(210组件龙头战略布局一体化、户用系统和储能爆发)

　　汇川技术(通用自动化Alpha明显、动力总成全面突破)

　　晶澳科技(一体化组件龙头、2022年利润弹性可期)

　　晶科能源(一体化组件龙头、Topcon技术领先)

　　通威股份(硅料和PERC电池龙头盈利超预期、大局布局组件)

　　阳光电源(逆变器全球龙头、储能集成业务进入爆发期)

　　星源材质(隔膜龙二、量利双升)

　　华友钴业(镍钴盐龙头、正极前聚体龙头)

　　天奈科技(碳纳米管导电剂龙头，进入上量阶段)

　　容百科技(高镍正极龙头、产能释放高增可期)

　　振华新材(单晶正极领先、纳电极进度超预期)

　　固德威(组串逆变器高增长，储能电池和集成明年有望爆发)

　　当升科技(正极稳健龙头、盈利能力强估值低)

　　美畅股份(金刚线龙头企业，引领薄片化和细线化迭代)

　　宏发股份(新老继电器全球龙头、2021年超市场预期)

　　德方纳米(铁锂需求超市场预期、锰铁锂技术领先)

　　新宙邦(电解液&氟化工齐头并进、估值低)

　　福斯特(EVA和POE胶膜龙头、感光干膜上量)

　　东方电缆(海缆壁垒高格局好，龙头主业纯粹)

　　大金重工(自有优质码头，双海战略稳步推进)

　　日月股份(铸件龙头盈利修复弹性大)

　　金雷股份(陆上需求旺盛，锻造主轴龙头量利齐升)

牛支点：

　　红色圆圈⭕️里是牛支点买点，蓝色圆圈