2022-09-15今日SH603477股票最新净值和交易情况

I苾利：

巨星农牧除外

　　截止9月9月日晚，表中猪企均已公布8月出栏情况【，貌似是按季度公布-某电话会议】，简单说几句，14大上市猪企，总体8月出栏999.03万头，环比增加4.08%，趋势来看环比会保持上升趋势，国家公布的能繁也在微增0.5%。

　　从完成率来看，牧神领跑，已达72.79%，已最高目标算，仍是完成率排名第一【当然，按出栏节奏推算，全年在6000万头上下浮动100万头左右，这个怀疑可以来赌个彩头!】。然后依次是新希望【为数不多的超过70%完成率的，只是如果看盈利情况就相差太远了】，正邦【出来目标为个人预测值，仅供参考】、金新农、中粮家佳康、唐人神、天邦食品、温氏股份【此六家均超过60%，不到70%完成率】，然后是傲农生物、天康、华统、大北农、东瑞股份【巨星未公布月度数据——也许后面能跟上节奏?(目前是公司不当自己是猪骨)】。

　　总的来说，完成率情况不足预期，年度已过2/3，目标完成不足7成，后续的压力还是很大的，还在猪价已经稳定在22+，结合能繁、玉米豆粕、消费等方面因素，猪价难跌，亦难大涨，个人判断：稳中震荡略微上行是最大的可能，高点在26上下，时间12-1月间。

　　月度出栏总结就写这么多，跟进数据由原来12家增加了两家，后续对出栏超过百万量级的会持续纳入跟进范围，欢迎各位球友补充。

　　下面，更新下预测的牧神盈利数据，不喜勿喷!

　　图2：2022年盈利预测!

　　图3：2023年盈利预测375.28-563.69亿!!!

　　至于，股价嘛，你怎么看呢?

本文不构成任何投资、买卖建议，据此买卖，后果自负！

　　傲农生物(SH603363)牧原股份(SZ002714)温氏股份(SZ300498)

　　抄送：正邦科技、天邦食品、天康股份、唐人神、巨星农牧、新五丰、中粮家佳康、华统股份、大北农、新希望等。

朱雀涅槃：

　　做股票一定要懂得灵活变通，比如今年大家都在说猪周期，在逻辑够硬的情况下，如果发现主流猪肉股涨高了不好买了，比如7月份的巨星农牧(SH603477) 完全可以寻找关联品种，比如动物疫苗方面的。朱雀曾跟朋友私下提到过相关标的，也在涅槃模型股票池中，可惜把握住的人并不多!

一杯自由一杯远方：

　　巨星农牧(SH603477) 牧原股份(SZ002714)

　　发哥又着急了…

　　国家发改委将会同有关部门继续密切关注生猪市场供需和价格形势，积极组织开展猪肉储备调节，必要时进一步加大投放力度。

　　建议养殖场(户)合理安排生产经营决策，保持正常出栏节奏、顺势出栏育肥猪。

　　发哥说:不要压栏，不要压栏，不要压栏!

炒股养糖糖：

　　继续观察，看看是会有惊喜还是惊吓巨星农牧(SH603477)华统股份(SZ002840)

Matrix经纬之父：

行业主要上市公司：

　　目前国内生猪养殖行业的上市公司主要有牧原股份(002714)、温氏股份(300498)、正邦科技(002157)、新希望(000876)、大北农(002385)、天邦食品(002124)、巨星农牧(603477)、神农集团(605296)等

本文核心数据：

　　生猪存栏量;能繁母猪存栏量

中国生猪养殖行业周期性仍较为明显

　　我国生猪养殖行业呈显周期性特征，生猪价格周期性波动明显，一般3-4年为一个周期。所谓猪周期是指遵循“母猪数量减少——生猪供应减少——猪肉价格上涨——母猪补栏增加——生猪供应增加——猪肉价格下跌——母猪去产能”的一个循环，市场价格机制推动产能变化是猪周期的成因。

　　以往发生猪肉价格大幅失衡，国家层面会通过政策、资金、行政手段等方式促使猪肉价格尽快回调。自2021年9月起，国家坚持以预警调控为主，通过抓住“能繁母猪存栏量变化率”指标进行生猪产能调控，平滑猪周期的波动，未来猪价或将减少大幅波动，整体较为均衡。

猪肉价格处于最新一轮周期调整后的低位

　　2000年以来，全国生猪养殖业经历了如下波动周期：2002年至2006年、2006年至2010年、2010年至2014年、2014年至2018年各为一个完整周期，大周期中也存在若干个小周期。最近一次猪周期发生在2019-2021年，2019年受猪周期、非洲猪瘟疫情等因素叠加影响，生猪出栏下降，猪价呈现前低后高的走势，全年均价涨幅较大。2020年，虽然产能在逐步恢复，但因为前期产能去化幅度较大，因此2020年生猪整体处于供不应求状态，全年猪价在高位波动。2021年，产能基本恢复，市场供应明显回升，猪价快速下跌，目前猪肉价格处于低位。

　　值得注意的是，行业在2021年7月开始进行能繁母猪去产能，能繁母猪数量连续下降，目前能繁母猪处于合理水平。

政策积极响应猪周期波动规律并逐渐侧重长效调控

　　2019年非洲猪瘟爆发，猪瘟防疫事关生猪产业健康发展，事关人民群众肉食品保障，中国政府高度重视并推出一系列促进生猪产业转型升级的措施。短期政策包括加大生猪生产扶持、增加信贷支持、压实猪瘟防疫工作等，长远性政策包括制定生猪产能管理方案、制定猪瘟疫情防疫方案等。

　　展望未来，政策对于生猪养殖的管控更侧重长效机制、提前预警，未来几年生猪养殖行业价格波动有望相对平滑，而商业化育种实现品质改良将是未来的重要方向。

猪价短期上涨属正常反应，缺乏长期上涨动力

　　从2019-2022年全国生猪存栏量变动情况来看，在经历2019年非洲猪瘟时期，生猪存栏量显著下滑，导致猪价明显上涨。2020年生猪存栏量仍未恢复以往水平，故全年猪价在高位波动。2021年以来，生猪存栏量已基本恢复猪瘟前水平，供给充足，猪价下滑。

　　进入2022年以来，生猪存栏量有波动下滑的态势，从价格上看，2022年4月以来猪价呈现上涨态势，表明行业不断推进去产能后市场价格迎来回暖。但整体来看，目前生猪存栏量仍处于历史高位，生猪存栏量充足，中长期涨价难以持续。

　　而从能繁母猪存栏量来看，从能繁母猪到肥猪出栏需要10-11个月养殖期，即能繁母猪的数量能够影响10个月后生猪出栏数量。2019-2021年上半年，能繁母猪存栏量不断上涨，主要是非洲瘟疫之后的产能扩大;2021年7月拐点以来，能繁母猪开始进行去产能，连续9个月产能不断下滑，截至2022年5月，我国能繁母猪存栏量为4192万头，相当于正常保有量的102.2%，产能正常，处于绿色区域。

　　2022年4月以来猪价上涨，更多是产能调减后市场的正常反应，但随着5月份能繁母猪存栏量环比回升，且能繁母猪仍处于合理区间，未来猪价缺乏进一步上涨动力。

生猪养殖进入中高盈利周期。

　　截至9月12日，全国外三元生猪价格报23.6元/公斤，较8月同期涨幅约10%。有分析称，目前国内生猪育肥出栏盈利水平也持续增加，现阶段下5月前外购仔猪育肥，养殖端出栏盈利水平超1000元/头，而自繁自养模式下，养殖端利润水平也将达到900元/头，但猪市前沿分析称，猪价短暂震荡走强后，随着供需博弈的加剧，市场猪源供给宽松，

　　消息面上，9月5日华储网发布的《关于2022年9月8日中央储备冻猪肉出库投放竞价交易有关事项的通知》中明确，本次出库竞价交易挂牌3.77万吨(以实际挂牌为准)，交易时间为2022年9月8日下午13时至16时。尽管此次投发可缓解猪价上涨幅度，但伴随着中秋与国庆传统假期、秋季开学季，猪肉终端消费大幅提振，猪价逆势走强。

　　根据各猪企公布的8月份生猪销售简报，15家上市猪企共出栏生猪976万头，牧原占比一半，而华统股份同比涨幅最大，翻了24倍，正邦8月份出栏生猪环比、同比均继续下降，且出栏均重仍偏低，为75.66公斤。

　　具体来看，牧原股份8月销售生猪488.7万头，环比增长6.4%，同比增长89.8%，实现销售收入116.6亿元。1~8月份，牧原股份的生猪出栏量合计达4076.2万头，已超2021年全年水准(4026.3万头)。公司近期表示，近两个月公司完全成本在15.5元/公斤左右，若按每头猪均重100公斤~110公斤计算，8月牧原股份盈利约33.28亿元~40.9亿元，或已实现日赚一亿。

　　温氏股份的养猪业务也在8月扭亏为盈。今年8月，公司销售肉猪150.41万头(含毛猪和鲜品)，销量仅次于今年1月，实现收入38.89亿元，出栏量环比、同比分别增长13.58%、14.76%。

　　此外，天康生物(002100.SZ)、大北农(002385.SZ)分别出栏20.6万头、34.03万头，同比增速均超20%，分别为24.17%、25.9%;傲农生物(603363.SH)出栏48.36万头，出栏量环比上升比例为12.67%。

天风证券研报指出，

　　猪周期已经反转且目前仍处于上行周期早期。随着去年能繁存栏量的边际去化，未来一段时间内生猪供给压力有望逐月改善，需求方面，随着天气转凉、节假日增多等因素，需求呈季节性改善。供弱需强情况下，猪价中枢或将得以持续抬升，猪企头均盈利与估值空间打开。

　　对应2023年预估出栏量，当前上市公司头均市值来看，其中牧原股份4500-5000元/头;温氏股份、巨星农牧3500-4000元/头;新五丰、大北农2500-3000元/头;傲农生物、天康生物、新希望、唐人神2000-2500元/头;天邦食品、金新农、正邦科技均不到2000元/头，多股头均市值仍有显著上涨空间;从市净率角度看，大部分公司也都处于历史底部区间。(数据截止9月12日)。

标的上，天风证券称，当前阶段重点是：

　　温氏股份(出栏上修复合增速40%+、成本下降超预期、黄鸡景气)、牧原股份;其次天康生物(估值性价比高、出栏高增长且存上修可能、新疆成本优势)、新希望、唐人神、巨星农牧、傲农生物、中粮家佳康、天邦食品等。

但另有分析称，中秋利好已过，

　　虽然近期国内南北地区，猪价呈现普遍上涨的表现。居民采购积极性将大幅下滑，尤其是对高价猪肉的抵触情绪犹在，将进一步掣肘生猪价格。散户猪场认价出栏、以及逢高出栏情绪转浓，而规模猪企也有积极出栏的表现，生猪供给或将进一步宽松，

据猪市前沿分析，

　　国内生猪市场涨势反扑，中秋假期猪价上涨“节节高”，而对于接下来的走势，理性来看，节后消费市场仍有需求回落的过程，而养殖端也有出栏放量的预期，

慢步向前：

　　巨星农牧(SH603477)

　　对比下第三季度四川、浙江、广东的平均猪价，四川22、浙江23.5、广东24，差距非常大，看样子三季报巨星农牧无法扭亏为盈，华统股份财报会很好看。

猕猴桃的明天：

　　巨星农牧(SH603477) 绿

设计小鑫：

　　傲农生物(SH603363) 秋季饲料成本降低，生猪病死率，运输成本都大为降低，

　　从而养殖成本降低，年底猪肉需求会相应上升

　　国家已经采取措施发放冷冻猪肉，说明猪肉市场已经远远供不应求，

　　利于猪企的惠民政策预计也会相继出台实施

　　第三季度预计利润会比第二季度增加20%以上

设计小鑫：

　　猪肉大长期来了，上车不亏，拿到年底翻倍傲农生物(SH603363) 巨星农牧(SH603477) 牧原股份(SZ002714)

Q9214：

　　巨星农牧(SH603477)曾经被市场选出来的龙头，无论什么时间买，都会翻红，就是多少的问题。

大灰狼律师：

　　预期阶段，墓园跑输小猪。利润释放阶段，墓园跑赢小猪。每个周期几乎都是如此。但是想和说容易，真做好，有点难。

　　牧原股份(SZ002714)唐人神(SZ002567)巨星农牧(SH603477)