2022-10-14今日SH601098股票最新净值和交易情况

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　　市场回顾：2022年8月，传媒指数上涨1.15%，跑赢WIND全A指数4.01pct，涨跌幅居申万28个子行业中第3名。子版块涨跌互现，影视院线、电视广播、营销、数字媒体、出版和游戏的市值涨跌幅分别为2.7%、0.45%、-1.57%、-3.05%、-3.77%和-9.59%;

　　估值方面：截至2022年8月底，传媒(申万)板块PE(TTM，中值)为34.36倍(前值32.66倍)，位于2010年以来的后23.03%分位。

传媒行业

　　行业跟踪：1)中报：业绩尚未恢复至疫情前水平。2022H1分别实现营收和归母净利润2392.17亿元和219.09亿元，同比增速分别为-6.85%和-25.15%，较2019H1同比增速分别为8.23%和-8.27%。子板块看，2022H1营收同比增速由高到低依次为出版(4.88%)、游戏(3.06%)、广电(-5.78%)、营销(-14.19%)、数字媒体(-15.72%)和影视院线(-23.79%);归母净利润同比增速由高到低依次为出版(-2.37%)、游戏(-17.09%)、营销(-25.03%)、数字媒体(-34.07%)、广电(-55.50%)和影视院线(-111.81%)。2)电影：8月全国电影票房37.08亿元，同比增长80.79%，观影人次和票价同比分别上涨67.52%和8.02%。3)游戏：7月国内游戏市场规模208.08亿元，环比和同比分别下降7.14%和15.12%;其中，手游市场规模146.34亿元，环比和同比分别下降11.25%和19.60%。中国自研游戏出海收入14.00亿美元，环比和同比分别下降3.65%和15.05%。4)营销：2022H1广告市场同比下滑11.8%，6月广告市场环比增长6.9%，同比下跌9.2%。

　　投资建议：上半年疫情拖累行业业绩、板块估值受到压制，后续建议关注3条主线：1)财务稳健、高分红率的国有出版龙头，中南传媒;内容工业化体系完整、核心优势显著的视频平台，芒果超媒;2)版号重启、出海加速的游戏方向，三七互娱、完美世界、吉比特;3)伴随经济稳增长、有望困境反转的广告行业，分众传媒、兆讯传媒。维持行业“同步大市”评级。

　　风险提示：政策监管风险;市场竞争加剧;产品表现不及预期

　　来源：财信证券

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