2022-10-15今日SH600369股票最新净值和交易情况

杨宇2005：

　　#投资#维宏股份(SZ300508)#股票#专精特新，工业母机概念。

　　公司是一家提供数字化制造核心技术产品及整体解决方案的高科技企业,主营业务为研发、生产和销售工业运动控制系统、伺服驱动系统和工业物联网。产品目前主要应用在数控机床上。数控机床是一种装有程序控制系统的自动化机床。数控机床较好地解决了复杂、精密、小批量、多品种的零件加工问题,是一种柔性的、高效能的自动化机床,代表了现代机床控制技术的发展方向,是一种典型的机电一体化产品。

维宏股份接待西南证券等多家机构调研

　　8月8日，。

　　西南证券—李架;招商基金—亢思汗;东北证券—许光砚;农 银汇理—刘荫泽。

　　比较期待技术突破。

　　再回到现实，目前股价22.35元，潜伏在19-22元区间。

每日经济新闻：

　　每经AI快讯，西南证券09月15日发布研报称，给予重药控股(000950.SZ，最新价：5.03元)买入评级。评级理由主要包括：1)依托“区位+药检+成本”三大优势，抓住进口总代新机遇，加快仓储物流建设;2)立足重庆，夯实西部，挺进中原，走向全国;3)战略优化产品结构，高毛利的医疗器械类业绩增速超预期。风险提示：联营企业投资收益波动风险;并购企业不达预期;融资成本升高;终端医院回款不及预期的风险。

　　每经头条(nbdtoutiao)——挑战高通8155 国产“芯”希望

　　(记者 蔡鼎)

　　免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。

　　每日经济新闻

证券之星财经：

　　西南证券股份有限公司近期对天娱数科进行研究并发布了研究报告《元宇宙布局加码，关注后续虚拟人与品牌孵化进展》，本报告对天娱数科给出评级，当前股价为3.81元。

　　天娱数科(002354)　　投资要点　　事件：1)公司代理的日本准医美品牌FAITH与自有护肤品牌“蔻之初”，均实现了良好销量与影响力，后续有望伴随电商节来临迎来销量提升，或为潜在增长极;2)8月，北京市出台数字人的发展专项支持政策，提出到2025年数字人产业规模突破500亿元，培育1-2家营收超50亿元的头部数字人企业，10家营收超10亿元的重点数字人企业;截至9月13日，公司虚拟人“天妤”抖音粉丝数已达320万，累计获赞1720万，有望伴随商业化成熟迎来破圈。　　聚焦休闲竞技赛道，推动数字竞技平台出海。1)国内市场方面，数字竞技平台PK.NOW!上线以来持续引进潮流休闲游戏。截至22H1末，平台注册用户已达72万;2)国际市场方面，利用国际电竞赛事赋能休闲游戏出海。公司自研并运营的《SunvyPoker》的国际扑克对抗赛渐成全球化赛事，参与用户逾1亿，虎牙、YouTube、Twitter同步开启51场直播，累计观看人次达1363万，影响力有望迎来破圈。　　数据流量稳定推进，数字营销与内容营销齐头并进。1)数字效果营销：爱思助手总注册用户数已达2.73亿人，报告期内新增注册用户1272万;海外平台3uTools平台总注册用户数达2651万，长期为抖音、快手、小红书等头部应用提供推广服务;2)品牌内容营销：“数据智能+网络协同”并举，完成热门影视剧《不会恋爱的我们》、《心居》与光良酒业，《平凡之路》与君乐宝等优质内容整合营销。　　虚拟人赛道布局再加码，构建虚拟数字人矩阵。底层技术方面，公司自建400平米光学动捕基地，自研高精度人体三维重建流程与动作捕捉、表情驱动等技术，“批量化+短周期+低成本”效果可期;2)虚拟人IP方面，公司打造的首个文化出海国风虚拟数字人“天妤”，上线3个月时间全网粉丝逾300万、全网视频播放量超过1.6亿、抖音点赞数逾1000万，表现亮眼。此外，公司还陆续推出虚拟时尚达人“之初”和虚拟美妆达人“本善”，商业化进展值得期待。　　盈利预测与投资建议。预计2022-2024年归母净利润为0.16亿元、0.48亿元、0.65亿元。公司数据流量业务增长较快，战略布局虚拟人平台，拓宽后端应用场景，虚拟人商业化成熟后有望贡献一定业绩增量，建议关注。　　风险提示：数据流量业务发展不及预期的风险、行业政策变动风险，市场竞争加剧风险。

　　证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中邮证券王晓萱研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为33.12%，其预测2022年度归属净利润为盈利1.9亿，根据现价换算的预测PE为34.64。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有2家机构给出评级，增持评级2家;过去90天内机构目标均价为4.5。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，天娱数科(002354)行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标1星，综合指标0.5星。(指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星)

　　以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

每日经济新闻：

　　每经AI快讯，西南证券09月15日发布研报称，给予天娱数科(002354.SZ，最新价：3.81元)评级。评级理由主要包括：1)聚焦休闲竞技赛道，推动数字竞技平台出海;2)数据流量稳定推进，数字营销与内容营销齐头并进;3)虚拟人赛道布局再加码，构建虚拟数字人矩阵。风险提示：数据流量业务发展不及预期的风险、行业政策变动风险，市场竞争加剧风险。

　　AI点评：天娱数科近一个月获得2份券商研报关注，增持2家，平均目标价为4.5元，与最新价3.81元相比，高0.69元，目标均价涨幅18.11%。

　　每经头条(nbdtoutiao)——挑战高通8155 国产“芯”希望

　　(记者 尹华禄)

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　　每日经济新闻

证券之星财经：

　　西南证券股份有限公司杜向阳近期对重药控股进行研究并发布了研究报告《从西部走向全国的流通行业新龙头》，本报告对重药控股给出买入评级，当前股价为5.03元。

　　重药控股(000950)　　投资要点　　推荐逻辑：1)首次进口药械口岸落地重庆，“渝新欧”铁路助力对接欧洲药品进口，加快仓储物流建设，2022年处理物流量增至300亿。2)“内生增长+外延扩张”双驱动，西南地区龙头地位稳固，计划2025年覆盖全国300个地级市。3)高毛利的医疗器械业绩增速超预期，力争2025年实现医疗器械收入200亿。　　依托“区位+药检+成本”三大优势，抓住进口总代新机遇，加快仓储物流建设。1)2018年重庆成为全国第4个开放的首次进口药品和生物制品口岸，2021年重庆开放化学药品首次进口口岸，潜在进口药械代理市场潜力巨大。2)“中欧班列+医药保税仓”吸引外企深度合作，公司的和平物流中心于2018年投运，阿斯利康与辉瑞在库房内日均货量分别为10万件、6万件。3)公司的物流布局完善，已具备辐射全国的配送服务能力，2022年5月，土主(二期)竣工投产，预计年处理量可增至300亿元，大幅提升公司整体物流处理能力。　　立足重庆，夯实西部，挺进中原，走向全国。区域龙头地位稳固，“内生增长+外延并购”推进全国销售网络稳步扩张。目前公司在重庆、青海、甘肃、西藏等地区的市占率位列第一。在重庆市实现三级甲等80%覆盖，二级医院60%覆盖。截至2021年末，公司拥有全级次控股子公司200余家，批发业务辐射范围达27个省(市)，十四五规划提出“三百城”的战略目标：除了完成空白省会布局以外，在全国300余个地级市完成新设或并购企业的目标。　　战略优化产品结构，高毛利的医疗器械类业绩增速超预期。2021年医疗器械收入为75.6亿(+51.9%)，2018-2021年医疗器械收入CAGR高达89.4%。2021年医疗器械毛利为13.3亿(+94.7%)，毛利占比提升至23.3%，2018-2021年医疗器械毛利CAGR高达110.9%。2021年通过并购2家子公司、新设4家公司，加强全国范围内医疗器械流通市场的业务拓展。公司力争2025年实现医疗器械收入200亿，2020-2025年复合增速为32.1%。　　盈利预测与投资建议。预计2022-2024年公司归母净利润年复合增速为10.7%。公司具有批零一体化优势，目前正处于全国商业布局高速扩张期，首次覆盖，给予“买入”评级。　　风险提示：联营企业投资收益波动风险;并购企业不达预期;融资成本升高;终端医院回款不及预期的风险。

　　证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东吴证券朱国广研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为60%，其预测2021年度归属净利润为盈利12.97亿，根据现价换算的预测PE为6.71。

　　最新盈利预测明细如下：

　　根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，重药控股(000950)行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性优秀。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标3星，综合指标2.5星。(指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星)

　　以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

西南证券(SH600369)：

　　同花顺(300033)数据中心显示，西南证券(600369)9月14日获融资买入569.79万元，占当日买入金额的17.92%，当前融资余额7.51亿元，占流通市值的3.4%，低于历史40%分位水平。 融资走势表 日期融资变动融资余额9月14日55.25万7.51亿9月13日39... 网页链接

每日经济新闻：

　　每经AI快讯，西南证券09月14日发布研报称，给予华锐精密(688059.SH，最新价：116.3元)买入评级。评级理由主要包括：1)股权激励增强公司团队凝聚力及创造性，有利于公司长远发展;2)产品、产能、渠道三方面共同发力，业绩增长确定性较高。风险提示：宏观经济波动风险;新冠疫情反复风险;行业竞争格局恶化。

　　AI点评：华锐精密近一个月获得7份券商研报关注，买入5家，增持1家，平均目标价为141.05元，与最新价116.3元相比，高24.74元，目标均价涨幅21.28%。

　　每经头条(nbdtoutiao)——挑战高通8155 国产“芯”希望

　　(记者 蔡鼎)

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　　每日经济新闻

证券之星财经：

　　西南证券股份有限公司邰桂龙近期对华锐精密进行研究并发布了研究报告《股权激励提高凝聚力，有利于公司长远发展》，本报告对华锐精密给出买入评级，当前股价为116.3元。

　　华锐精密(688059)　　投资要点　　事件：公司发布2022年限制性股票激励计划(草案)公告，本次激励计划包括核心技术及管理人员共计49人，占公司截至2022年6月30日员工总数7.4%;授予限制性股票88.0万股，约占目前公司股本总额2.0%;其中，首次授予限制性股票70.5万股，预留授予限制性股票17.5万股;授予价格为每股57.40元。　　股权激励增强公司团队凝聚力及创造性，有利于公司长远发展。本次股权激励首次授予股票在公司层面的100%归属条件为2022-2024年公司营业收入分别不低于6.07亿、7.77亿、9.71亿元。股权激励计划有助于吸引和留住优秀人才，充分调动公司核心管理、技术和业务人才的积极性和创造性，有效提升核心团队凝聚力和企业核心竞争力，将股东、公司和核心团队三方利益结合在一起，有利于公司长远稳健健康发展。　　产品、产能、渠道三方面共同发力，业绩增长确定性较高。在产品方面，公司不断提升数控刀片的稳定性及尺寸精度，致力于通过提升刀具性能实现中高端刀具国产替代。在产能方面，IPO募投项目3500万片数控刀片及200万只整硬刀具将在2022年12月开始投产，可转债募投项目140万只高效钻削刀具及50万件数控刀体将在2023年开始逐步投产。在渠道方面，继续完善成熟的经销体系，加大直销团队的建设力度与直销客户的开发力度，积极开发海外市场，销售渠道不断完善。公司在产品、产能、渠道三方面共同发力，持续推动数控刀具国产替代，业绩增长确定性较高。　　盈利预测与投资建议。预计公司2022-2024年归母净利润分别为2.0、3.3、4.5亿元，未来三年归母净利润复合增速为40.7%，对应2022-2024年PE分别为25、16、11倍，维持“买入”评级。　　风险提示：宏观经济波动风险;新冠疫情反复风险;行业竞争格局恶化。

　　证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，西部证券俞能飞研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达97.63%，其预测2022年度归属净利润为盈利2.24亿，根据现价换算的预测PE为22.89。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级9家，增持评级3家;过去90天内机构目标均价为138.75。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，华锐精密(688059)行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。(指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星)

　　以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

房地产ETF基金：

　　今年夏天，“热”无疑是备受关注的话题，“大规模限电”这个词，如同高温天气一样“热度”持续不退，就连上海也宣布暂停开放黄浦江沿岸外滩、北外滩、小陆家嘴地区景观照明。

扭转市场对电力行业景气度的预期

　　“高温”“限电”“能源紧张”供需两端的结构性矛盾倒逼电价调整，从而;近年来，我国开启新一轮电力改革，也将电力板块推到了投资市场的风口。，同期沪深300指数下跌8.72%。(数据来源：2022.07.01～2022.09.09)

　　咱们今天就来聊聊电力板块，是哪些原因共同刺激了其逆市上涨，投资者又该如何布局?

01

自4月27日至9月9日，中证全指电力指数累计上涨24.01%

　　先来复盘一下今年电力板块的表现。和整个A股一样，电力板块今年走势也经历了一波三折——年初到4月27日市场底部，中证全指电力指数下跌21.85%。随着市场反弹电力板块一路收复失地，，同期沪深300指数上涨8.18%。也就是说，在4月末至今的这轮市场底部反弹行情中，电力板块大幅跑赢市场。(数据来源：截至2022.09.09)

火电更是异军突起，累计反弹幅度高达48.70%

　　如果从细分赛道来看，电力板块表现更是精彩纷呈。水电、核电指数自4月27日底部以来分别反弹33.09%、37.39%，。(数据来源：截至2022.09.09)

02

　　在市场的震荡与分化中，电力板块为何能够持续逆市上涨?

从短期来看，限电是刺激电力板块上涨的主要因素

　　。根据经济学基本原理，供求决定价格，全国各地对电力的需求猛涨，导致不少电力公司股价大涨。从历史上来看，2003年以来我国发生过五次限电事件，分别在2003年、2008年、2010年、2021年及2022年。触发因素主要包括恶劣天气、煤价上行以及能耗控制等等，在今年之前的四轮限电期间，煤炭、电力等周期行业表现都较突出，。(数据来源：安信证券)

从长期来看，新一轮电力市场改革开启，是业内看好电力板块的主要因素

　　。放眼全球，世界各国的电价均受到能源供应紧张影响而上涨，2021年多个国家的批发电价上涨迅速，主要发达国家批发电力市场的价格指数与2020年相比几乎翻了一番。同样地，今年来全国各地也在不断推出政策，推动电力市场化改革，比如8月安徽将工商业峰谷价格比扩大至4：1;9月内蒙提出取消优惠电价政策等。

刺激用户对电价的敏感性，完善电价传导机制，让电价的定价权更多回归到市场

　　那我们如何理解电力市场改革呢?其实改革就是。在当前用电紧张的大环境下，随着电力市场化改革的步伐持续深化，我国整体电价中枢或将保持上行。电价上行对会导致用户用电成本增加，但对于电力企业来说则是一件好事儿，，同时也让市场重新认识了电力企业的投资价值。(数据参考：西南证券，2022.09.04)

我国电力结构依然以火电为主，2021年火电发电量占比达67.4%

　　细心的小伙伴可能发现，在电力板块逆市上涨的行情中，火电行业的表现尤其突出。这是因为，尽管近年来新能源快速发展，但，是“能源保供(保证供应)”的主要力量。如果说，之前投资者关注电力板块主要是由于“十四五”期间我国用电需求和电气化需求双旺，以及“双碳”带来的新能源换代趋势;那么如今电力板块热度上升，更多则是由于“保供”需求下火电等传统电力行业的价值重构。在的情况下，电力行业展现出了更加突出的投资价值。(数据来源：西南证券，2022.09.12)

03

　　既然刺激电力板块上涨的原因发生了变化，那么我们在布局时的思路也该相应发生变化。

首先是火电

　　。支撑火电行业投资价值的因素主要有三个：目前我国电力保供任务较为艰巨，立足以煤电为主的电源结构，火电行业兼具保供和调峰价值，具有;经历了2021年低点后，火电行业整体盈利修复趋势向上，2022上半年板块整体毛利率6.3%，预计未来受益于电价提升行业;煤炭价格影响火电企业利润，随着煤炭产能逐步释放叠加长协煤监管加强，。

其次是水电、风电、核电

　　。火电是基础，而水电、风电、核电则是能源系统的重要补充，尤其是在“碳中和”承诺下长期投资价值更加凸显。具体来看，后续将承担起能源系统“稳定器”的作用，板块业绩有望提升;在全球碳减排的大环境下长期趋势向好，但要关注开工情况、原材料价格的催化;成长性凸显，同时限电背景下其“稳定性”、“基荷性”优势也被进一步凸显。感兴趣的小伙伴不妨参考这两条主线进行布局。

　　(上述参考：华创证券，2022.09.09;西南证券，2022.09.05;国际能源网,2022.08.10)

　　#金九银十##市场分析#房地产ETF基金(SH515060)沪深300(SH000300) 中信证券(SH600030)

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云计算50ETF：

早间5分钟，陪您话理财

　　欢迎大家收听第639期《华夏基金早播间》，。小夏今天和您分享理财那些事儿。

　　今年夏天，“热”无疑是备受关注的话题，“大规模限电”这个词，如同高温天气一样“热度”持续不退，就连上海也宣布暂停开放黄浦江沿岸外滩、北外滩、小陆家嘴地区景观照明。

扭转市场对电力行业景气度的预期

　　“高温”“限电”“能源紧张”供需两端的结构性矛盾倒逼电价调整，从而;近年来，我国开启新一轮电力改革，也将电力板块推到了投资市场的风口。，同期沪深300指数下跌8.72%。(数据来源：2022.07.01～2022.09.09)

　　咱们今天就来聊聊电力板块，是哪些原因共同刺激了其逆市上涨，投资者又该如何布局?

01

电力板块大幅跑赢市场，火电异军突起

自4月27日至9月9日，中证全指电力指数累计上涨24.01%

　　先来复盘一下今年电力板块的表现。和整个A股一样，电力板块今年走势也经历了一波三折——年初到4月27日市场底部，中证全指电力指数下跌21.85%。随着市场反弹电力板块一路收复失地，，同期沪深300指数上涨8.18%。也就是说，在4月末至今的这轮市场底部反弹行情中，电力板块大幅跑赢市场。(数据来源：截至2022.09.09)

火电更是异军突起，累计反弹幅度高达48.70%

　　如果从细分赛道来看，电力板块表现更是精彩纷呈。水电、核电指数自4月27日底部以来分别反弹33.09%、37.39%，。(数据来源：截至2022.09.09)

02

“限电”与电力市场改革

　　在市场的震荡与分化中，电力板块为何能够持续逆市上涨?

从短期来看，限电是刺激电力板块上涨的主要因素

　　。根据经济学基本原理，供求决定价格，全国各地对电力的需求猛涨，导致不少电力公司股价大涨。从历史上来看，2003年以来我国发生过五次限电事件，分别在2003年、2008年、2010年、2021年及2022年。触发因素主要包括恶劣天气、煤价上行以及能耗控制等等，在今年之前的四轮限电期间，煤炭、电力等周期行业表现都较突出，。(数据来源：安信证券)

从长期来看，新一轮电力市场改革开启，是业内看好电力板块的主要因素

　　。放眼全球，世界各国的电价均受到能源供应紧张影响而上涨，2021年多个国家的批发电价上涨迅速，主要发达国家批发电力市场的价格指数与2020年相比几乎翻了一番。同样地，今年来全国各地也在不断推出政策，推动电力市场化改革，比如8月安徽将工商业峰谷价格比扩大至4：1;9月内蒙提出取消优惠电价政策等。

刺激用户对电价的敏感性，完善电价传导机制，让电价的定价权更多回归到市场

　　那我们如何理解电力市场改革呢?其实改革就是。在当前用电紧张的大环境下，随着电力市场化改革的步伐持续深化，我国整体电价中枢或将保持上行。电价上行对会导致用户用电成本增加，但对于电力企业来说则是一件好事儿，，同时也让市场重新认识了电力企业的投资价值。(数据参考：西南证券，2022.09.04)

我国电力结构依然以火电为主，2021年火电发电量占比达67.4%

　　细心的小伙伴可能发现，在电力板块逆市上涨的行情中，火电行业的表现尤其突出。这是因为，尽管近年来新能源快速发展，但，是“能源保供(保证供应)”的主要力量。如果说，之前投资者关注电力板块主要是由于“十四五”期间我国用电需求和电气化需求双旺，以及“双碳”带来的新能源换代趋势;那么如今电力板块热度上升，更多则是由于“保供”需求下火电等传统电力行业的价值重构。在的情况下，电力行业展现出了更加突出的投资价值。(数据来源：西南证券，2022.09.12)

03

投资者如何转换电力投资思路？

　　既然刺激电力板块上涨的原因发生了变化，那么我们在布局时的思路也该相应发生变化。

首先是火电

　　。支撑火电行业投资价值的因素主要有三个：目前我国电力保供任务较为艰巨，立足以煤电为主的电源结构，火电行业兼具保供和调峰价值，具有;经历了2021年低点后，火电行业整体盈利修复趋势向上，2022上半年板块整体毛利率6.3%，预计未来受益于电价提升行业;煤炭价格影响火电企业利润，随着煤炭产能逐步释放叠加长协煤监管加强，。

其次是水电、风电、核电

　　。火电是基础，而水电、风电、核电则是能源系统的重要补充，尤其是在“碳中和”承诺下长期投资价值更加凸显。具体来看，后续将承担起能源系统“稳定器”的作用，板块业绩有望提升;在全球碳减排的大环境下长期趋势向好，但要关注开工情况、原材料价格的催化;成长性凸显，同时限电背景下其“稳定性”、“基荷性”优势也被进一步凸显。感兴趣的小伙伴不妨参考这两条主线进行布局。(上述参考：华创证券，2022.09.09;西南证券，2022.09.05;国际能源网,2022.08.10)

　　好了，今天的《华夏理财早播间》到这里就要结束了，感谢您的收听，我们下期再见!

　　上证指数(SH000001)创业板指(SZ399006)深证成指(SZ399001)#投资云计算就选516630#

温馨提示：本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎

5GETF：

　　今年夏天，“热”无疑是备受关注的话题，“大规模限电”这个词，如同高温天气一样“热度”持续不退，就连上海也宣布暂停开放黄浦江沿岸外滩、北外滩、小陆家嘴地区景观照明。

扭转市场对电力行业景气度的预期

　　“高温”“限电”“能源紧张”供需两端的结构性矛盾倒逼电价调整，从而;近年来，我国开启新一轮电力改革，也将电力板块推到了投资市场的风口。，同期沪深300指数下跌8.72%。(数据来源：2022.07.01～2022.09.09)

　　咱们今天就来聊聊电力板块，是哪些原因共同刺激了其逆市上涨，投资者又该如何布局?

01

自4月27日至9月9日，中证全指电力指数累计上涨24.01%

　　先来复盘一下今年电力板块的表现。和整个A股一样，电力板块今年走势也经历了一波三折——年初到4月27日市场底部，中证全指电力指数下跌21.85%。随着市场反弹电力板块一路收复失地，，同期沪深300指数上涨8.18%。也就是说，在4月末至今的这轮市场底部反弹行情中，电力板块大幅跑赢市场。(数据来源：截至2022.09.09)

火电更是异军突起，累计反弹幅度高达48.70%

　　如果从细分赛道来看，电力板块表现更是精彩纷呈。水电、核电指数自4月27日底部以来分别反弹33.09%、37.39%，。(数据来源：截至2022.09.09)

02

　　在市场的震荡与分化中，电力板块为何能够持续逆市上涨?

从短期来看，限电是刺激电力板块上涨的主要因素

　　。根据经济学基本原理，供求决定价格，全国各地对电力的需求猛涨，导致不少电力公司股价大涨。从历史上来看，2003年以来我国发生过五次限电事件，分别在2003年、2008年、2010年、2021年及2022年。触发因素主要包括恶劣天气、煤价上行以及能耗控制等等，在今年之前的四轮限电期间，煤炭、电力等周期行业表现都较突出，。(数据来源：安信证券)

从长期来看，新一轮电力市场改革开启，是业内看好电力板块的主要因素

　　。放眼全球，世界各国的电价均受到能源供应紧张影响而上涨，2021年多个国家的批发电价上涨迅速，主要发达国家批发电力市场的价格指数与2020年相比几乎翻了一番。同样地，今年来全国各地也在不断推出政策，推动电力市场化改革，比如8月安徽将工商业峰谷价格比扩大至4：1;9月内蒙提出取消优惠电价政策等。

刺激用户对电价的敏感性，完善电价传导机制，让电价的定价权更多回归到市场

　　那我们如何理解电力市场改革呢?其实改革就是。在当前用电紧张的大环境下，随着电力市场化改革的步伐持续深化，我国整体电价中枢或将保持上行。电价上行对会导致用户用电成本增加，但对于电力企业来说则是一件好事儿，，同时也让市场重新认识了电力企业的投资价值。(数据参考：西南证券，2022.09.04)

我国电力结构依然以火电为主，2021年火电发电量占比达67.4%

　　细心的小伙伴可能发现，在电力板块逆市上涨的行情中，火电行业的表现尤其突出。这是因为，尽管近年来新能源快速发展，但，是“能源保供(保证供应)”的主要力量。如果说，之前投资者关注电力板块主要是由于“十四五”期间我国用电需求和电气化需求双旺，以及“双碳”带来的新能源换代趋势;那么如今电力板块热度上升，更多则是由于“保供”需求下火电等传统电力行业的价值重构。在的情况下，电力行业展现出了更加突出的投资价值。(数据来源：西南证券，2022.09.12)

03

　　既然刺激电力板块上涨的原因发生了变化，那么我们在布局时的思路也该相应发生变化。

首先是火电

　　。支撑火电行业投资价值的因素主要有三个：目前我国电力保供任务较为艰巨，立足以煤电为主的电源结构，火电行业兼具保供和调峰价值，具有;经历了2021年低点后，火电行业整体盈利修复趋势向上，2022上半年板块整体毛利率6.3%，预计未来受益于电价提升行业;煤炭价格影响火电企业利润，随着煤炭产能逐步释放叠加长协煤监管加强，。

其次是水电、风电、核电

　　。火电是基础，而水电、风电、核电则是能源系统的重要补充，尤其是在“碳中和”承诺下长期投资价值更加凸显。具体来看，后续将承担起能源系统“稳定器”的作用，板块业绩有望提升;在全球碳减排的大环境下长期趋势向好，但要关注开工情况、原材料价格的催化;成长性凸显，同时限电背景下其“稳定性”、“基荷性”优势也被进一步凸显。感兴趣的小伙伴不妨参考这两条主线进行布局。

　　(上述参考：华创证券，2022.09.09;西南证券，2022.09.05;国际能源网,2022.08.10)

　　温馨提示：本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。

　　#市场热点##雪球创作者中心# 5GETF(SH515050)天齐锂业(SZ002466)长城汽车(SH601633)

芯片ETF159995：

　　今年夏天，“热”无疑是备受关注的话题，“大规模限电”这个词，如同高温天气一样“热度”持续不退，就连上海也宣布暂停开放黄浦江沿岸外滩、北外滩、小陆家嘴地区景观照明。

扭转市场对电力行业景气度的预期

　　“高温”“限电”“能源紧张”供需两端的结构性矛盾倒逼电价调整，从而;近年来，我国开启新一轮电力改革，也将电力板块推到了投资市场的风口。，同期沪深300指数下跌8.72%。(数据来源：2022.07.01～2022.09.09)

　　咱们今天就来聊聊电力板块，是哪些原因共同刺激了其逆市上涨，投资者又该如何布局?

01

自4月27日至9月9日，中证全指电力指数累计上涨24.01%

　　先来复盘一下今年电力板块的表现。和整个A股一样，电力板块今年走势也经历了一波三折——年初到4月27日市场底部，中证全指电力指数下跌21.85%。随着市场反弹电力板块一路收复失地，，同期沪深300指数上涨8.18%。也就是说，在4月末至今的这轮市场底部反弹行情中，电力板块大幅跑赢市场。(数据来源：截至2022.09.09)

火电更是异军突起，累计反弹幅度高达48.70%

　　如果从细分赛道来看，电力板块表现更是精彩纷呈。水电、核电指数自4月27日底部以来分别反弹33.09%、37.39%，。(数据来源：截至2022.09.09)

02

　　在市场的震荡与分化中，电力板块为何能够持续逆市上涨?

从短期来看，限电是刺激电力板块上涨的主要因素

　　。根据经济学基本原理，供求决定价格，全国各地对电力的需求猛涨，导致不少电力公司股价大涨。从历史上来看，2003年以来我国发生过五次限电事件，分别在2003年、2008年、2010年、2021年及2022年。触发因素主要包括恶劣天气、煤价上行以及能耗控制等等，在今年之前的四轮限电期间，煤炭、电力等周期行业表现都较突出，。(数据来源：安信证券)

从长期来看，新一轮电力市场改革开启，是业内看好电力板块的主要因素

　　。放眼全球，世界各国的电价均受到能源供应紧张影响而上涨，2021年多个国家的批发电价上涨迅速，主要发达国家批发电力市场的价格指数与2020年相比几乎翻了一番。同样地，今年来全国各地也在不断推出政策，推动电力市场化改革，比如8月安徽将工商业峰谷价格比扩大至4：1;9月内蒙提出取消优惠电价政策等。

刺激用户对电价的敏感性，完善电价传导机制，让电价的定价权更多回归到市场

　　那我们如何理解电力市场改革呢?其实改革就是。在当前用电紧张的大环境下，随着电力市场化改革的步伐持续深化，我国整体电价中枢或将保持上行。电价上行对会导致用户用电成本增加，但对于电力企业来说则是一件好事儿，，同时也让市场重新认识了电力企业的投资价值。(数据参考：西南证券，2022.09.04)

我国电力结构依然以火电为主，2021年火电发电量占比达67.4%

　　细心的小伙伴可能发现，在电力板块逆市上涨的行情中，火电行业的表现尤其突出。这是因为，尽管近年来新能源快速发展，但，是“能源保供(保证供应)”的主要力量。如果说，之前投资者关注电力板块主要是由于“十四五”期间我国用电需求和电气化需求双旺，以及“双碳”带来的新能源换代趋势;那么如今电力板块热度上升，更多则是由于“保供”需求下火电等传统电力行业的价值重构。在的情况下，电力行业展现出了更加突出的投资价值。(数据来源：西南证券，2022.09.12)

03

　　既然刺激电力板块上涨的原因发生了变化，那么我们在布局时的思路也该相应发生变化。

首先是火电

　　。支撑火电行业投资价值的因素主要有三个：目前我国电力保供任务较为艰巨，立足以煤电为主的电源结构，火电行业兼具保供和调峰价值，具有;经历了2021年低点后，火电行业整体盈利修复趋势向上，2022上半年板块整体毛利率6.3%，预计未来受益于电价提升行业;煤炭价格影响火电企业利润，随着煤炭产能逐步释放叠加长协煤监管加强，。

其次是水电、风电、核电

　　。火电是基础，而水电、风电、核电则是能源系统的重要补充，尤其是在“碳中和”承诺下长期投资价值更加凸显。具体来看，后续将承担起能源系统“稳定器”的作用，板块业绩有望提升;在全球碳减排的大环境下长期趋势向好，但要关注开工情况、原材料价格的催化;成长性凸显，同时限电背景下其“稳定性”、“基荷性”优势也被进一步凸显。感兴趣的小伙伴不妨参考这两条主线进行布局。(上述参考：华创证券，2022.09.09;西南证券，2022.09.05;国际能源网,2022.08.10)

温馨提示：本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。

　　#国产替代机会来临?芯片概念走高#芯片ETF(SZ159995)中芯国际(SH688981)景嘉微(SZ300474)

游戏ETF159869：

　　今年夏天，“热”无疑是备受关注的话题，“大规模限电”这个词，如同高温天气一样“热度”持续不退，就连上海也宣布暂停开放黄浦江沿岸外滩、北外滩、小陆家嘴地区景观照明。

扭转市场对电力行业景气度的预期

　　“高温”“限电”“能源紧张”供需两端的结构性矛盾倒逼电价调整，从而;近年来，我国开启新一轮电力改革，也将电力板块推到了投资市场的风口。，同期沪深300指数下跌8.72%。(数据来源：2022.07.01～2022.09.09)

　　咱们今天就来聊聊电力板块，是哪些原因共同刺激了其逆市上涨，投资者又该如何布局?

01

电力板块大幅跑赢市场，火电异军突起

自4月27日至9月9日，中证全指电力指数累计上涨24.01%

　　先来复盘一下今年电力板块的表现。和整个A股一样，电力板块今年走势也经历了一波三折——年初到4月27日市场底部，中证全指电力指数下跌21.85%。随着市场反弹电力板块一路收复失地，，同期沪深300指数上涨8.18%。也就是说，在4月末至今的这轮市场底部反弹行情中，电力板块大幅跑赢市场。(数据来源：截至2022.09.09)

火电更是异军突起，累计反弹幅度高达48.70%

　　如果从细分赛道来看，电力板块表现更是精彩纷呈。水电、核电指数自4月27日底部以来分别反弹33.09%、37.39%，。(数据来源：截至2022.09.09)

02

“限电”与电力市场改革

　　在市场的震荡与分化中，电力板块为何能够持续逆市上涨?

从短期来看，限电是刺激电力板块上涨的主要因素

　　。根据经济学基本原理，供求决定价格，全国各地对电力的需求猛涨，导致不少电力公司股价大涨。从历史上来看，2003年以来我国发生过五次限电事件，分别在2003年、2008年、2010年、2021年及2022年。触发因素主要包括恶劣天气、煤价上行以及能耗控制等等，在今年之前的四轮限电期间，煤炭、电力等周期行业表现都较突出，。(数据来源：安信证券)

从长期来看，新一轮电力市场改革开启，是业内看好电力板块的主要因素

　　。放眼全球，世界各国的电价均受到能源供应紧张影响而上涨，2021年多个国家的批发电价上涨迅速，主要发达国家批发电力市场的价格指数与2020年相比几乎翻了一番。同样地，今年来全国各地也在不断推出政策，推动电力市场化改革，比如8月安徽将工商业峰谷价格比扩大至4：1;9月内蒙提出取消优惠电价政策等。

刺激用户对电价的敏感性，完善电价传导机制，让电价的定价权更多回归到市场

　　那我们如何理解电力市场改革呢?其实改革就是。在当前用电紧张的大环境下，随着电力市场化改革的步伐持续深化，我国整体电价中枢或将保持上行。电价上行对会导致用户用电成本增加，但对于电力企业来说则是一件好事儿，，同时也让市场重新认识了电力企业的投资价值。(数据参考：西南证券，2022.09.04)

我国电力结构依然以火电为主，2021年火电发电量占比达67.4%

　　细心的小伙伴可能发现，在电力板块逆市上涨的行情中，火电行业的表现尤其突出。这是因为，尽管近年来新能源快速发展，但，是“能源保供(保证供应)”的主要力量。如果说，之前投资者关注电力板块主要是由于“十四五”期间我国用电需求和电气化需求双旺，以及“双碳”带来的新能源换代趋势;那么如今电力板块热度上升，更多则是由于“保供”需求下火电等传统电力行业的价值重构。在的情况下，电力行业展现出了更加突出的投资价值。(数据来源：西南证券，2022.09.12)

03

投资者如何转换电力投资思路？

　　既然刺激电力板块上涨的原因发生了变化，那么我们在布局时的思路也该相应发生变化。

首先是火电

　　。支撑火电行业投资价值的因素主要有三个：目前我国电力保供任务较为艰巨，立足以煤电为主的电源结构，火电行业兼具保供和调峰价值，具有;经历了2021年低点后，火电行业整体盈利修复趋势向上，2022上半年板块整体毛利率6.3%，预计未来受益于电价提升行业;煤炭价格影响火电企业利润，随着煤炭产能逐步释放叠加长协煤监管加强，。

其次是水电、风电、核电

　　。火电是基础，而水电、风电、核电则是能源系统的重要补充，尤其是在“碳中和”承诺下长期投资价值更加凸显。具体来看，后续将承担起能源系统“稳定器”的作用，板块业绩有望提升;在全球碳减排的大环境下长期趋势向好，但要关注开工情况、原材料价格的催化;成长性凸显，同时限电背景下其“稳定性”、“基荷性”优势也被进一步凸显。感兴趣的小伙伴不妨参考这两条主线进行布局。(上述参考：华创证券，2022.09.09;西南证券，2022.09.05;国际能源网,2022.08.10)

　　上证指数(SH000001)沪深300(SH000300)创业板指(SZ399006)

　　好了，今天的《华夏理财早播间》到这里就要结束了，感谢您的收听，我们下期再见!

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恒生ETF：

早间5分钟，陪您话理财

　　欢迎大家收听第639期《华夏基金早播间》，。小夏今天和您分享理财那些事儿。

　　今年夏天，“热”无疑是备受关注的话题，“大规模限电”这个词，如同高温天气一样“热度”持续不退，就连上海也宣布暂停开放黄浦江沿岸外滩、北外滩、小陆家嘴地区景观照明。

扭转市场对电力行业景气度的预期

　　“高温”“限电”“能源紧张”供需两端的结构性矛盾倒逼电价调整，从而;近年来，我国开启新一轮电力改革，也将电力板块推到了投资市场的风口。，同期沪深300指数下跌8.72%。(数据来源：2022.07.01～2022.09.09)

　　咱们今天就来聊聊电力板块，是哪些原因共同刺激了其逆市上涨，投资者又该如何布局?

01

电力板块大幅跑赢市场，火电异军突起

自4月27日至9月9日，中证全指电力指数累计上涨24.01%

　　先来复盘一下今年电力板块的表现。和整个A股一样，电力板块今年走势也经历了一波三折——年初到4月27日市场底部，中证全指电力指数下跌21.85%。随着市场反弹电力板块一路收复失地，，同期沪深300指数上涨8.18%。也就是说，在4月末至今的这轮市场底部反弹行情中，电力板块大幅跑赢市场。(数据来源：截至2022.09.09)

火电更是异军突起，累计反弹幅度高达48.70%

　　如果从细分赛道来看，电力板块表现更是精彩纷呈。水电、核电指数自4月27日底部以来分别反弹33.09%、37.39%，。(数据来源：截至2022.09.09)

02

“限电”与电力市场改革

　　在市场的震荡与分化中，电力板块为何能够持续逆市上涨?

从短期来看，限电是刺激电力板块上涨的主要因素

　　。根据经济学基本原理，供求决定价格，全国各地对电力的需求猛涨，导致不少电力公司股价大涨。从历史上来看，2003年以来我国发生过五次限电事件，分别在2003年、2008年、2010年、2021年及2022年。触发因素主要包括恶劣天气、煤价上行以及能耗控制等等，在今年之前的四轮限电期间，煤炭、电力等周期行业表现都较突出，。(数据来源：安信证券)

从长期来看，新一轮电力市场改革开启，是业内看好电力板块的主要因素

　　。放眼全球，世界各国的电价均受到能源供应紧张影响而上涨，2021年多个国家的批发电价上涨迅速，主要发达国家批发电力市场的价格指数与2020年相比几乎翻了一番。同样地，今年来全国各地也在不断推出政策，推动电力市场化改革，比如8月安徽将工商业峰谷价格比扩大至4：1;9月内蒙提出取消优惠电价政策等。

刺激用户对电价的敏感性，完善电价传导机制，让电价的定价权更多回归到市场

　　那我们如何理解电力市场改革呢?其实改革就是。在当前用电紧张的大环境下，随着电力市场化改革的步伐持续深化，我国整体电价中枢或将保持上行。电价上行对会导致用户用电成本增加，但对于电力企业来说则是一件好事儿，，同时也让市场重新认识了电力企业的投资价值。(数据参考：西南证券，2022.09.04)

我国电力结构依然以火电为主，2021年火电发电量占比达67.4%

　　细心的小伙伴可能发现，在电力板块逆市上涨的行情中，火电行业的表现尤其突出。这是因为，尽管近年来新能源快速发展，但，是“能源保供(保证供应)”的主要力量。如果说，之前投资者关注电力板块主要是由于“十四五”期间我国用电需求和电气化需求双旺，以及“双碳”带来的新能源换代趋势;那么如今电力板块热度上升，更多则是由于“保供”需求下火电等传统电力行业的价值重构。在的情况下，电力行业展现出了更加突出的投资价值。(数据来源：西南证券，2022.09.12)

03

投资者如何转换电力投资思路？

　　既然刺激电力板块上涨的原因发生了变化，那么我们在布局时的思路也该相应发生变化。

首先是火电

　　。支撑火电行业投资价值的因素主要有三个：目前我国电力保供任务较为艰巨，立足以煤电为主的电源结构，火电行业兼具保供和调峰价值，具有;经历了2021年低点后，火电行业整体盈利修复趋势向上，2022上半年板块整体毛利率6.3%，预计未来受益于电价提升行业;煤炭价格影响火电企业利润，随着煤炭产能逐步释放叠加长协煤监管加强，。

其次是水电、风电、核电

　　。火电是基础，而水电、风电、核电则是能源系统的重要补充，尤其是在“碳中和”承诺下长期投资价值更加凸显。具体来看，后续将承担起能源系统“稳定器”的作用，板块业绩有望提升;在全球碳减排的大环境下长期趋势向好，但要关注开工情况、原材料价格的催化;成长性凸显，同时限电背景下其“稳定性”、“基荷性”优势也被进一步凸显。感兴趣的小伙伴不妨参考这两条主线进行布局。(上述参考：华创证券，2022.09.09;西南证券，2022.09.05;国际能源网,2022.08.10)

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　　恒生ETF(SZ159920)恒生指数(HKHSI)腾讯控股(00700)

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西南证券(SH600369)：

　　同花顺(300033)数据显示，2022年9月13日，西南证券(600369)获外资买入163.87万股，占流通盘0.03%。截至目前，陆股通持有西南证券7058.5万股，占流通股1.25%，累计持股成本5.80元，持股亏损31.78%。 西南证券最近5个交易日上涨0.25... 网页链接

每日经济新闻：

　　每经AI快讯，西南证券(SH 600369，收盘价：3.96元)9月13日晚间发布公告称，因到龄退休，彭作富先生提出辞去公司第九届董事会董事、第九届董事会战略与ESG委员会委员职务。

　　2022年1至6月份，西南证券的营业收入构成为：证券经纪业务占比100.25%，投资银行业务占比9.53%，资产管理业务占比1.17%，证券投资业务占比-0.45%，其他业务占比-10.51%。

　　西南证券的总裁、董事长均是吴坚，男，58岁，学历背景为硕士。

　　截至发稿，西南证券市值为263亿元。

　　道达号(daoda1997)“个股趋势”提醒：1. 西南证券近30日内北向资金持股量减少746.68万股，占流通股比例减少0.13%;2. 近30日内无机构对西南证券进行调研;3. 西南证券上一次发布人事变动公告是2022年08月20日，西南证券近一年共发布2次人事变动公告。更多个股趋势信息，请搜索微信公众号“道达号”，回复“查询”，领取免费查询权限!

　　每经头条(nbdtoutiao)——新冠检测概念股业绩爆发，龙头股日赚8400万，卖一次性手套的为何却断崖式下降?

　　(记者 陈鹏程)

　　免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。

　　每日经济新闻

西南证券(SH600369)：

　　西南证券：西南证券股份有限公司关于董事辞职的公告 网页链接

每日经济新闻：

　　每经AI快讯，西南证券09月13日发布研报称，给予昭衍新药(603127.SH，最新价：65元)买入评级。评级理由主要包括：1)业绩延续高速增长，安评龙头地位稳固;2)在手订单充裕，核心业务稳中有升;3)加速产能和人才团队扩张，核心团队保持稳定;4)新一期股权激励，激发核心员工活力。风险提示：订单不及预期;外延拓展不及预期。

　　AI点评：昭衍新药近一个月获得11份券商研报关注，买入9家，平均目标价为100.35元，与最新价65元相比，高35.35元，目标均价涨幅54.38%。

　　每经头条(nbdtoutiao)——新冠检测概念股业绩爆发，龙头股日赚8400万，卖一次性手套的为何却断崖式下降?

　　(记者 张杨运)

　　免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。

　　每日经济新闻

证券之星财经：

　　西南证券股份有限公司杜向阳近期对昭衍新药进行研究并发布了研究报告《中报业绩延续高增长，安评龙头地位持续稳固》，本报告对昭衍新药给出买入评级，当前股价为65.0元。

　　昭衍新药(603127)　　事件：公司发布2022年半年度报告，2022年上半年公司实现营业收入7.8亿元，同比增长45.3%;实现归母净利润3.7亿元，同比增长141.4%;实现归母扣非净利润3.5亿元，同比增长166.8%。　　业绩延续高速增长，安评龙头地位稳固。公司业绩表现强劲，各项业务稳健发展。从盈利能力看，2022H1毛利率为49%(-1.8pp)，净利率为47.7%(+19pp)，盈利能力显著增强主要系费用端管控良好，费用率显著下降所致。从费用率看，销售费用率为1.1%(-0.3pp)，管理费用率为19.7%(-4.8pp)，研发费用率为3.3%(-0.8pp)，财务费用率为-11%(-20.2pp)，费用率总体下降主要系公司业务增长，规模效应扩大所致，财务费用大幅减少主要由于资金收益增加以及去年同期港股募集资金汇兑损失。剔除未实现的生物资产公允价值变动收益及利息收入和汇兑损益的影响后，归母扣非净利润同比增长70.3%。分业务看，2022H1药物非临床研究服务收入7.6亿元(+43.8%)，临床服务及其他业务收入1983.9万元(+143.4%)，实验室模型供应收入170.7万元(+36.7%)。分季度看，2022Q2实现营业收入5.1亿元(+51.7%)，实现归母净利润2.5亿元(+307.1%)，实现归母扣非净利润2.1亿元(+326.1%)，业务维持超高速增长。　　在手订单充裕，核心业务稳中有升。2022年上半年在实验模型紧缺的大环境下，公司进一步统筹资源、合理规划，新完成及在研项目数量进一步上升。目前公司在手订单金额超41亿元，上半年新签订单超过20亿元，其中境内公司新签订单超18亿元，同比增长超过50%，继续保持高速增长;海外子公司BIOMERE新签订单近2亿元，同比增长近30%，保持平稳增长;国内公司承接海外订单同比增长超100%，创历史新高。　　加速产能和人才团队扩张，核心团队保持稳定。产能扩建确保订单顺利交付，苏州昭衍I期工程超过8000平方米设施于今年1月投入运营，约2万平方米的II期工程建设正在顺利推进，2022H1基本完成基建工作，预计下半年开始内部装修;广州昭衍安评基地预计2022年底完成基建工作;位于无锡的国内领先的放射性药物评价中心已完成主体建筑框架结构，正在着手进行实验室内部装修工作。此外，公司2022H1完成对玮美生物和英茂生物两家实验猴供应商的收购，收购对价分别为9.75亿元和8.29亿元，保障稀缺猴资源持续供应，为非临床安评业务提供有力保障。公司继续加强人才引进，目前已形成2600余人的规模化人才队伍，较2021年底增加近500人。　　新一期股权激励，激发核心员工活力。8月16日公司公告新一期股票激励计划和员工持股计划，股权激励拟向611名董事、高级管理人员及核心技术骨干授予140.1万股限制性股票，授予价格为39.9元/股。按照各年度业绩考核目标计算，2022-2024年对应业绩增速目标分别为35%、35%、35%。员工持股计划拟向不超过20名监事、高级管理人员、核心技术骨干发行股票不超过12.4万股，发行价格为39.9元/股。股权激励深度绑定公司核心骨干，为公司未来业绩增长提供坚实基础。　　盈利预测与投资建议。我们预计2022-2024年EPS分别为1.48元、1.97元、2.54元，对应PE分别为44、33、26倍，维持“买入”评级。　　风险提示：订单不及预期;外延拓展不及预期。

　　证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中泰证券祝嘉琦研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达86.08%，其预测2022年度归属净利润为盈利7.33亿，根据现价换算的预测PE为33.68。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级13家，增持评级1家;过去90天内机构目标均价为103.89。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，昭衍新药(603127)行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力优秀，营收成长性良好。财务健康。该股好公司指标4.5星，好价格指标2.5星，综合指标3.5星。(指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星)

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