2022-09-02今日SH600887股票最新净值和交易情况

李金也：

　　伊利昨天晚上悄悄发中报，也太低调了吧。伊利上半年公司实现营业收入632.13亿元，同比增长12.29%，归母净利润61.33亿元，同比增长15.23%。液态奶基本持平，二曲线奶粉高增长，雪糕冷饮也有不错增速。现金流和净资产收益率有明显下降。报告还没细看，总体感觉逆势增长，奶业龙头地位进一步巩固，与蒙牛的差距也在渐渐拉大。危机永远都是行业头部公司消灭竞争对手的最佳时机，历史一直如此。大家觉得这份中报还满意吗?伊利股份(SH600887)

商城路102521：

　　伊利股份(SH600887)伊利半年报发布以后，大家看看潘总的发文。

　　关键词：《接下来的四个月，每一天都是达成全年目标的关键期......》

尽人事听天命不焦虑：

　　海天味业(SH603288)伊利股份(SH600887) 海天的这个业绩不好估值，但是50几倍肯定高了，机构瞎炒，割韭菜。对比伊利才20倍，比较靠谱。

斑马消费：

　　斑马消费 范建

　　狂飙突进的麦趣尔，突然一脚踩上“丙二醇”，导致公司乳制品业务岌岌可危。

　　今年上半年，受“丙二醇事件”影响，公司归母净利润巨亏1.75亿元。随着超过7000万元的巨额罚款落地，公司全年难有翻身的可能。

　　更重要的是，乳制品是公司的半边天，如何重建市场信任，将是摆在李勇、李刚兄弟面前的重大难题。

业绩巨亏

　　没有任何意外，“丙二醇”阴霾之下，乳企麦趣尔(002719.SZ)的半年业绩惨烈异常。

　　今年上半年，公司营业收入依旧保持47.06%的强劲增速，达到7.08亿元，但归母净利润亏损高达1.75亿元，同比下滑1700.99%，即便扣除非经常性损益的影响，公司经营亏损仍高达3028万元，同比下滑488.70%。

　　麦趣尔的总部位于新疆，乳制品、烘焙食品制造、分销及烘焙连锁门店等，为公司的核心业务。其中，乳制品包括灭菌乳、调制乳、含乳饮料和发酵乳四大系列产品;烘焙食品包括面包、蛋糕、中西式糕点、月饼等系列产品。

　　乳制品是公司的营收主力。今年前6个月，该业务实现收入4.90亿元，同比增长70.85%，毛利率14.85%，比上年同期下降近1个百分点。公司将自己的乳制品定位于中高端，但这一毛利率水平，与伊利、光明、新乳业等，有很大的差距。

　　烘焙食品是麦趣尔的第二大收入支撑，今年上半年贡献1.51亿元收入，同比增长12.35%，毛利率下降2.61个百分点。公司在新疆、北京、宁波三地设有烘焙工厂，销售主要依靠新疆和宁波两地的连锁门店。截至6月末，公司在疆内有42家门店，宁波为186家。

　　影响公司业绩的最主要因素，是发生于6月的丙二醇事件。仅此一项，就产生销售退回计提损失1.48亿元。

乳业狂飙

　　麦趣尔的创始人是1938年出生的山东滕州人李玉湖。他在24岁时外出谋生，一路乞讨到了新疆。早期，他在当地主要靠挖草药为生，经过20多年的奋斗，才在新疆得以立足。

　　上世纪90年代，李玉湖投资5000元，在新疆开办了一家食品加工作坊，主要生产饼干、糕点等产品。在当地工业化几乎为零的年代里，麦趣尔逐渐做大。

　　新疆是我国主要的草原牧区之一，全区有天然草原0.57亿hm²，其中可利用面积0.48 亿hm²，占全疆土地总面积的34.4%，占全国可利用草原面积的14.5%。天山区域日照时间更是长达16个小时，是名副其实的黄金牧场，具有奶牛养殖的良好基础，饲养水平较高，拥有全国较大的进口良种牛核心群，奶源品质在全国名列前茅。

　　麦趣尔在食品加工过程中，也会大量使用牛奶，于是，公司在2002年顺势将业务拓展至乳制品行业。

　　到2014年公司上市之时，乳制品的年收入超过2亿元。李玉湖在公司上市之后功成身退，将权杖交给了自己的三个儿子李勇、李刚和李猛。

　　即便新疆优渥的地理条件，麦趣尔的乳制品业务始终没能做大，一直维持在2亿级的营收水平。

　　但是，2020年，麦趣尔就像开了挂，乳制品收入飙升，同比增长82.73%至4.65亿元，对公司的营收贡献从上年的37.92%增至53.07%;次年，乳制品收入再增57.75%至7.32亿元，对公司营收贡献达到63.94%。

　　麦趣尔是怎么做到的?公司没有说，咱也不知道。

　　随着乳制品收入的增长，公司2021年营业收入首次突破10亿元。但在此期间，公司盈利水平并没有明显提升，2020年-2021年，扣非净利润均只有几百万元。

半边天塌了

　　今年6月，浙江丽水市场监管部门查出，麦趣尔2 批次纯牛奶含有丙二醇，为不合格食品。

　　随即，公司所在的昌吉市场监管局启动核查并立案调查。公司不得不停产，并对乳制品采取下架、召回等措施。

　　经查实，麦趣尔在将原奶导入存罐过程中超范围使用食品添加剂。该食品添加剂的成分为“INS 1520 丙二醇97.3%、食品用香料2.2%、水0.5%”。国家食品标准中明确，丙二醇不得在纯牛奶中使用。

　　昌吉市场监管局按照相关法规，没收麦趣尔违法所得以及全部不合格牛奶，并对公司处以7315.10万元罚款。这笔罚款对麦趣尔来说，的确很痛。要知道，公司自上市以来，累计实现的归母净利润只有区区700万元。

　　麦趣尔纯牛奶从7月3日停产，直到8月下旬才整改完成恢复生产。

　　虽然停产的影响只有短短1个多月，但“丙二醇事件”会导致公众对公司乳制品的信任降至谷底，麦趣尔的半边天垮了。

　　中国乳业中国经数十年发展，已形成稳固的双寡头格局。头部企业全面掌控奶源、渠道等资源，强者通吃，中小以及地方乳企面临的竞争愈发残酷。

　　在这种情况之下，麦趣尔要想重新赢回市场，谈何容易。麦趣尔(SZ002719)伊利股份(SH600887)蒙牛乳业(02319)

拳手007：

　　流水不争先，争的是滔滔不绝。对于投资者而言，最优秀的企业经得起环境的磨练，无论风吹雨打都能细水长流，看似平淡却源源不断为大多数消费者提供离不开、忘不了的产品。伊利股份(SH600887)

Pumpkinn6d：

　　伊利股份(SH600887)业绩还是相当好的，另外商誉计提了2.76亿。

威尔夏奇思：

　　伊利股份(SH600887)

　　奶源、渠道、品牌心智——不断巩固的护城河。

　　最重要的是还能持续增长：国内牛奶渗透率的增长(对比国际平均水平还有5倍空间);市占率每年还在持续提升;海外扩展(海外奶源加市场拓展);新品类扩展。

威尔夏奇思：

　　伊利股份(SH600887) 22年半年报，实现营业总收入634.63亿，同比增长12.31%，净利润61.39亿，同比增长15.40%，在千亿高位逆势强劲增长，规模和增速都雄踞行业第一。伊利的护城河是越挖越深了，现在慢慢有把蒙牛甩开的趋势。现价甚至比去年参与120亿定增的一堆国内外顶级机构的买入价还低。

黄牛跟风者：

　　贝因美(SZ002570)蒙牛乳业(02319) 伊利股份(SH600887) 中国乳业全面发力全球化，谁能成为最大赢家?

　　在中国乳业上半年受疫情和国际局势等短期冲击的大背景下，蒙牛依旧交出了一份不错的成绩单。

　　近日，蒙牛发布半年报显示，2022年上半年，蒙牛实现收入477.2亿元，同比增长4%;归母净利润37.5亿元，同比增长27.3%，在常温、鲜奶、冰品、奶酪等多个品类的市场份额进一步提升。

　　业绩逆势增长、全面跑赢行业的同时，蒙牛在国际化和全球化上的成绩也进一步提升。

　　其不仅在荷兰合作银行公布的“2022年全球乳业20强”中连升两名，位列第七，品牌价值也持续增长，在“2022年凯度品牌榜”中走出了一个高居中国乳业第一的品牌价值同比增速，高达15%。在国际乳品联合会(IDF)、全球乳业论坛组织(GDP)等多个国际组织中，蒙牛也拿下了“唯一来自中国的董事”等多个“唯一”称号。

　　除了地位的提升，蒙牛也从国际化中获得了真金白银的收入。数据显示，2022年上半年，蒙牛来自海外地区的收入达到了17.01亿元，而上年同期只有9.76亿元，仅一年时间就同比增长了超74%。

　　事实上，这也是一众中国乳企们一直在努力为之奋斗的目标。过去多年间，中国乳企在行业内掀起了一阵又一阵的并购潮，其中最大的一个目的，就是为了走向国际化。

　　中国乳业并购潮迭起

　　上世纪五六十年代，中国乳业发展缓慢，一直到1978年，全国奶牛数量才堪堪增长到48万头，年产奶量和乳制品产量分别为97万吨、4.7万吨，但这却已经分别是1949年的约4倍、5倍和47倍。

　　1979年以后，随着国家允许私人养殖奶畜政策的出台，中国奶业的生产力才得以释放。尤其是到90年代，随着奶类第一次被列入中国居民食谱中，以及超高温灭菌技术引进后鲜牛奶保质期的延长，“北奶南调”开始成为现实，再叠加乳企玩家们不断拓宽的渠道和持续的电视广告宣传，液态奶的需求和产量纷纷出现大爆发，中国乳业也随之进入快速发展期。

　　蒙牛等全国最早一批液态奶乳制品品牌正是在这一时期诞生并快速发展起来的。2009年，成立仅10年的蒙牛更是首次进入了荷兰合作银行发布的“全球乳业20强”榜单，位列第19名。这也是中国乳业首次进入20强，次年，这一数字进一步增至2家。

　　但中国乳业的崛起并不是一帆风顺。就在蒙牛等中国乳企开始在国际上崭露头角的前夕，中国才刚刚经历了一场影响深远的奶粉危机事件，一度让中国乳企的声誉跌倒谷底。

　　这期间，大量的国外乳企和产品开始加速“走进来”，蒙牛、光明、贝因美、澳优等一众中国乳企则开始在政策的支持下，大踏步“走出去”，远赴澳大利亚、新西兰、欧洲等海外牧场，寻求并收购优质奶源，同时对内也在通过兼并重组等方式提高品牌集中度，降低行业内耗。

　　“中国乳业的第一轮并购潮出现在2011年到2014年间，当时并购的主要目的是满足自身市场需求，实现走出去的目标。”乳业分析师宋亮不止一次分析称。第二轮并购潮则从2018年开始涌现，并购目的是满足供应链体系，建立更有竞争优势的体系。他认为，前一轮主要解决的是“有无”问题，第二轮则主要聚焦于“做大做强”。

　　事实的确如此，长期以来，对比国外乳业发达国家，我国奶牛养殖在饲草、牧场等方面的资源并不占优势，进而导致奶源有限且价格较高，难以与与日俱增的市场需求达成平衡。在稀奶油、乳清粉、乳蛋白、乳糖等原料型产品上，也因为主要需要依赖进口，导致我国乳业发展还存在着不少“卡脖子”问题。

　　尤其是最近一两年受大宗物料价格涨势凶猛、全球疫情常态化、地缘政治风险等因素影响，挑战正在进一步加剧。显然，对于乳企来说，能否在世界范围内有效进行资源布局，已经成为了一件关乎生存的大事。

　　更何况，为了解决其中的缺口问题，政策层面也在不断给予支持。2018年6月，国务院办公厅就曾印发一份《关于推进奶业振兴保障乳品质量安全的意见》，提出要全面部署加快奶业振兴，到2020年，奶业供给侧结构性改革取得实质性成效，奶业现代化建设取得明显进展，奶源自给率保持在70%以上。

　　多重因素作用下，中国乳企的确在过去十年间在国际化上和全球化产业链布局上多有动作。但不同于早期主要以布局海外资源和技术合作为驱动，在取得了一定的成效后，中国乳企的国际化战略最近几年已经开始有所变化，多了些竞争因素，逐渐从海外资源布局转向海外市场扩张，更多参与全球市场竞争。

　　中国乳企的新战场

　　细数可口可乐、百事、宝马、奥迪等一众在全球范围内地位维稳已久的国际大品牌，无一不是在全球化上做得比较好的企业。而其中，战略投资和并购无疑是这些公司全球化战略中的最重要手段。

　　中国乳业的发展也不例外，且由于种种客观因素，国际化和全球化的重要性对于一众中国乳企来说，或许要比其他行业的企业还要大得多。当然，这其中，全球战略投资和并购的正确与否，也显得更为重要，正确的战略投资和并购，往往能有效推动公司业务的增量发展，反之，则容易成为拖累。

　　纵观中国多家乳企的全球化战略和布局，蒙牛算是其中做得比较早和发展较好的一个。

　　作为“走出去”的典型企业之一，蒙牛成为国际化的乳业品牌这个目标最早可以追溯到蒙牛成立之初。公开资料显示，蒙牛创始的第一天，就已经提出了内蒙牛、中国牛、世界牛的大目标。

　　而蒙牛真正开始在这一目标上全面发力是在2009年。这一年，蒙牛正式入选了“全球乳业20强”，而更重要的是，“国际化”正在成为这家公司新形象的主打元素——蒙牛在半年内从澳、新两地合共引进了4724头“洋奶牛”，正式开始参与乳业全球化资源配置。

　　此后多年间，蒙牛在国内外动作频频，对内先后拿下君乐宝、雅士利、现代牧业、圣牧等多家公司，布局“全产业链”，对外则以欧美区域作为高端研发与技术合作方，以大洋洲等区域作为优质奶源供应地，在全球范围内形成完善的全产业链布局，以破解中国乳业资源与市场不平衡的难题。

　　例如在奶粉领域，早在2013年8月，蒙牛就拿下了雅士利89.82%的股份。经此，蒙牛不仅补足了奶粉业务上的短板，还迅速拿到了一张国际化的“入场券”——进入蒙牛体系不足一月，雅士利从半年多前开始谋划在新西兰建厂的计划就已经正式获批。两年多后，该工厂正式投产，成为蒙牛调整奶粉业务布局的重要节点，同时也开创了中国乳业海外100%自主建厂的先河。

　　2019年下半年，蒙牛又对澳大利亚有机婴幼儿配方奶粉制造商贝拉米发起进攻，拿下了贝拉米全部股份。贝拉米的进入，不仅成功补足了蒙牛婴幼儿奶粉品类中超高端奶粉系列，让蒙牛得以成为第一家产品线覆盖高端有机奶粉和辅食的中国乳企，同时也极大程度完善了蒙牛的全球供应链布局。

　　值得一提的是，被蒙牛收购两年多后的2022年6月27日，贝拉米有机婴儿配方奶粉还首次获得了堪称“世界上最权威的食品与药品监管机构之一”的美国食品药物管理局(FDA)的注册许可，同时也是首家获得FDA批准进口的澳洲纯有机婴儿配方奶粉品牌。这意味着，贝拉米的销售范围将进一步拓宽，在未来几个月内，其将有约69.6万罐(约2100万顿次)有机婴儿配方奶粉能够销往美国市场。

　　不仅仅是奶粉领域，蒙牛同样通过并购在奶酪市场布局上取得了不错的成效。

　　早在2018年，蒙牛就已经设立奶酪事业部，开始布局奶酪产品线。2019年，蒙牛又与欧洲最大乳品企业Arla Foods合作成立了一家合资公司爱氏晨曦，专注于生产多种奶酪产品。2021年7月，蒙牛更是拿下了国内奶酪龙头企业妙可蓝多，大力发展奶酪业务。

　　“蒙牛做并购是战略驱动的，是为了我们未来3年、5年的大发展，不会为了追求规模而去做并购。”蒙牛总裁卢敏放曾解释称，蒙牛投资奶酪(妙可蓝多)，正是因为看到了这个行业“可能在5年之内会有一个飞跃式的发展”，所以才在这个方面做前瞻性布局。

　　此外，值得一提的是，与一些企业在布局海外时，主要专注于产能扩张或企业合作的模式不同，蒙牛在全球化布局上往往还看重国际品质和国际标准的对标和引入，而非单向的资本输出。卢敏放曾指出，蒙牛国际化核心之一就是实行国际化的标准，用国际化的标准来衡量蒙牛的产品和品质。

　　蒙牛全球化的成绩

　　出于各种客观和主观原因，国际化俨然已经成为中国乳业做大做强的必由之路。在这片新战场上，能尽早找到稳定且行之有效的国际化战略和步伐的乳企，必然也将夺得更多的先机。

　　靠着颇具前瞻性的提前布局，蒙牛在国际化战场的上半场取得了不错的成绩。进入下半场，蒙牛则将自己的全球化目标和战略构想进行了进一步升级。

　　2017年8月，一场中国乳制品工业协会年会上，蒙牛总裁卢敏放首提“全球乳业共同体”概念。次年，首届中国国际进口博览会上，这一概念被进一步升级为一项战略构想，成为蒙牛国际化战略的主要奋斗目标之一。

　　卢敏放表示，海外各国家，尤其是“一带一路”沿线国家的乳业优势是互补的，拥有广泛的共同利益，要促进“从牧草到奶杯”的产业链各环节共同分享发展红利，通过构建“全球乳业共同体”，推进全球乳业实现共治、共享、共赢的包容性、可持续发展。

　　目前来看，在新的战略构想下，蒙牛也已经在国际化战场的下半场中取得了不少的进展。

　　在资源端，通过多起并购和投资，蒙牛目前已经完成了多层次优质奶源地布局，能够最大程度地保证产能。半年报显示，截至2022年6月30日，蒙牛于全国共设有生产基地41个，并分别于印度尼西亚、澳洲及新西兰设有2个、2个及1个生产基地，年产能合共为1274万吨，仅半年时间，就较2021年12月底的1166万吨产能提升了超9%。

　　无独有偶，在生产端，蒙牛也已经通过各种国际合作和并购，引入了不少先进的乳品技术和经验在国内快速落地。如在国内苜蓿草自给率不足50%且质量较低的“卡脖子”问题上，蒙牛自2018年与呼和浩特市合作，开始承担“呼和浩特市优质牧草技术攻关项目”至今，就已经取得了不少研究成果。而在先进管理经验上，蒙牛也已经获得ISO9001、GMP、IFS等七大管理体系认证有效性100%。

　　2021年11月，蒙牛YoyiC品牌在新加坡荣获超级品牌(Superbrands)认证

　　更明显的变化体现在业绩上。半年报显示，2022年上半年，在保持核心业务稳中有升的前提下，蒙牛继续延伸了乳品业务边界，在冰品、奶酪、奶粉等增量业务上表现出高成长性，有望成为未来业绩新的增长极。

　　具体来看，以奶酪业务为主的“其他产品”板块在2022年上半年共实现了22.59亿元的营收，较上年同期同比上涨149%，营收贡献也从2021年上半年的2%增加至了最新的4.7%。蒙牛旗下的奶酪品牌妙可蓝多业绩上涨同样明显。其不仅在并入蒙牛不久后就首次超越法国品牌百吉福成为了中国奶酪市场老大，今年上半年，还分别实现了25.94亿元、1.32亿元的营收和归母净利润，同比分别上涨25.48%、18.03%。

　　奶粉业务上，蒙牛上半年收入18.94亿元，主要由雅士利和贝拉米所贡献。而随着贝拉米在今年6月获得FDA批准，成为首个进军美国市场的中国奶粉品牌，该品牌所产生的营收或将进一步提升。

　　实际上，蒙牛在国际化上的探索不仅促进了蒙牛自身的发展，同样也极大程度地促进了中国乳业地振兴发展。在蒙牛等乳企的影响下，我国目前已经有20多家乳企陆续走出国门，大幅推动着中国乳业整体国际化程度的提升。或许全球数十亿消费者才是这场乳业全球化中的最后最大赢家!

尽人事听天命不焦虑：

　　伊利股份(SH600887)一定要放在在当前经济下行的大背景下去看，伊利这个业绩可以说非常好，非常稳健。当前20倍市盈率左右，也不能说有多低估，风险也是没有的，拿着安心。

bamboogrowth：

　　伊利股份(SH600887)伊利股份在过去十年间保持了20%的飞速发展，让人钦佩!目前估值居中。

隆美尔abc：

　　伊利股份(SH600887) 现在不少投资者过分沉迷于财务报表，对一些指标的变化大惊小怪，仿佛企业马上就要出大事，要倒闭。这叫只见树木不见森林，往往会把自己带入歧途，定量和定性分析密不可分，在一定程度上定性分析更为重要!其实我一直觉得，企业的发展是一个非常复杂的工程，就像海上丝绸之路的航线，其中必然要经历重重艰难险阻，惊涛骇浪，但只要方向对了，其他都是枝节问题。像对待一个优质房产一样对待自己选好的个股吧，当家族传承来持有个股，不发现原则性的问题尽量不要折腾，持股守息，等待过激!

花开有尔：

　　伊利股份(SH600887)昨晚看到@洛阳小散户 发的帖子，大概意思是：如果不考虑澳优并表贡献的利润，伊利Q2净利润几乎不增长。我觉得@洛阳小散户 应该是有所误会吧!?澳优是在3月底并表的，澳优中报披露上半年净利润1.22亿 ，但实际上报告期只有净利润3100万元，伊利持股59%，实际贡献利润不到二千万。不考虑澳优这点利润，Q2伊利扣非净利润增长8%，疫情之下已经很给力了

交易员云起：

　　伊利股份(SH600887) ，一条趋势线，三四条水平线就足以把行情结构勾勒得一清二楚，交易机会也跃然纸上。当前行情处于大级别上升趋势线和35.5的强支撑区域，看涨意味儿非常强烈。

　　此前我们在35-36区域做过多次尝试，虽然行情也有反弹，但最终还是因为利润空间小、反复止损导致收益甚微。不过随着行情震荡的时间越来越久，横盘规模越来越大，相应地，未来的上涨潜力也就越来越大。

　　由于35.5为贯穿行情的强支撑位，所以自然成为低吸的理想位置，不管是做区间内的低吸高抛，还是打算博一个波段，这里都是不错的选择。

乐游-杨生：

　　8月30日晚间，伊利股份(600887)公布2022年半年度报告，报告显示，上半年公司实现营业收入632.13亿元，同比增长12.29%，归母净利润61.33亿元，同比增长15.23%。

　　在千亿高位逆势强劲增长，规模、增速都雄踞行业第一。中国乳业马太效应愈加明显，“一超多强”梯队加速分化。“一超”伊利股份仅上半年营收就遥遥领先第二梯队超150亿元。

　　这样的成绩单你怎么看?伊利股份(SH600887)

开Tank的贝塔CC：

　　伊利股份(SH600887) 伊利半年报我最开始没有报太大预期，因为看了蒙牛的，我认为伊利有10%增长就算达到预期，不过现在15以上的算是中期考试良好。

　　作为纳米投资人，我对伊利管理层只有一个期望，继续像重视生命一样重视食品安全。