2022-12-04今日SH603179股票最新净值和交易情况

新泉股份(SH603179)：

　　新泉股份：江苏新泉汽车饰件股份有限公司关于召开2022年第三季度业绩说明会的公告 网页链接

新泉股份(SH603179)：

　　新泉股份：江苏新泉汽车饰件股份有限公司关于全资子公司设立大连分公司的进展公告 网页链接

秋天的两只小鸡：

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　　公司发布2022 年三季报，3Q22 实现营收19.08 亿元，同比+90.4%;实现归母净利润1.47 亿元，同比+163.3%，业绩超出市场预期。公司单季度利润端快速增长，主要系因客户交付量增加、经营效率提升。公司是国内汽车内饰件领先供应商，客户不断向上渗透，进入特斯拉、比亚迪及造车新势力供应链，新能源车型配套项目不断放量，未来有望进一步向上突破。我们维持公司2022 年EPS 预测为0.92 元，考虑到公司在手订单充沛，客户优质，成长加速，上调2023/24 年EPS 预测至1.45/2.11 元(原预测为1.33/1.82 元)，给予公司2023 年32xPE 的估值，对应目标价47 元，维持“买入”评级。

　　Q3 业绩超出市场预期，单季利润创新高。公司发布2022 年三季报，2022 年前三季度实现营收47.21 亿元，同比+44.6%;实现归母净利润3.14 亿元，同比+42.6%。其中，2022 年第三季度实现营收19.08 亿元，同比+90.4%;实现归母净利润1.47 亿元，同比+163.3%;实现扣非归母净利润1.44 亿元，同比+221.9%，业绩超出市场预期，公司单季度营收、利润高速增长，主要系因下游新能源客户订单量有所增加，叠加前期扩建产能放量。

　　毛利率有所改善，经营效率持续提升。3Q22 公司毛利率为19.4%，同比+0.7pct，环比+0.5pct，主要系因出货量增多带来的规模效应，盈利能力持续改善。费用率为9.4%，同比-4.9pct，环比-2.2pct。费用端持续改善，展现良好成本管控能力：其中，销售费用率为1.4%，同比-2.7pct，环比-0.6pct;管理费用率为4.6%，同比-0.4pct，环比-0.1pct;研发费用率为4.0%，同比-0.6pct，环比-1.3pct;财务费用率为-0.6%，同比-1.2pct，环比-0.2pct，主要系因汇兑收益增加。

　　卡位汽车内饰大赛道，持续拓展乘用车客户。汽车内饰件市场空间广阔，我们预计2025 年全球乘用车内饰件行业空间约2,731 亿元。公司作为国内优质汽车内饰件企业，充分响应新能源车企降本增效需求，依托研发响应速度及产品性价比优势，有望实现市场规模占比的提升。公司成长加速，乘用车客户不断向上渗透，凭借自身优秀的产品力，目前已进入特斯拉、蔚来、理想、小鹏等新能源车企供应链。公司作为汽车内饰平台型供应商，有望凭借系统化产品配套服务持续提升乘用车客户营收占比。

　　产能布局日益完善，高价值量产品逐步放量。产能供应方面，截至2021 年末，公司生产线产能达2,549 万模次。同时，公司于9 月12 日发布可转债预案公告，拟募集资金不超过人民币11.6 亿元，将用于上海智能制造基地升级扩建项目(一期)及汽车饰件智能制造合肥基地建设项目。此外，公司于10 月28 日发布公告，全资子公司芜湖新泉汽车饰件系统有限公司拟在大连设立分公司，持续扩张产能。公司目前产能布局基本覆盖国内主要汽车客户制造基地，叠加马来西亚、墨西哥工厂等海外布局稳步推进，就近配套+全球化布局助力供应质量提升。产品结构方面，公司核心产品仪表盘总成持续升级，我们根据公司年报披露数据计算该产品单车价值量从2017 年的658 元提升至2021 年的876 元，同时产品品类逐步扩展到其它内饰，如门内护板总成、立柱护板总成、水槽盖板总成和外饰件保险杠总成等，盈利中枢有望持续抬升。

　　风险因素：汽车行业景气度下行;公司产品研发进度不及预期;公司新产品和新客户扩展不及预期。

　　盈利预测、估值与评级：公司是国内汽车内饰件领先供应商，客户不断向上渗透，进入特斯拉、比亚迪及造车新势力供应链，新能源车型配套项目不断放量，未来有望进一步向上突破。公司已在马来西亚和墨西哥投资建立生产基地，开启全球化进程。我们维持公司2022 年EPS 预测为0.92 元，考虑到公司在手订单 充沛，客户优质，成长加速，上调2023/24 年EPS 预测至1.45/2.11 元(原预测为1.33/1.82 元)。参考同为汽车零部件行业的可比公司拓普集团、文灿股份、继峰股份2023 年Wind 一致预期平均PE 估值为30x，公司作为自主汽车内外饰龙头，结合公司未来三年较高的成长性，我们给予公司2023 年32xPE 的估值，对应目标价47 元，维持“买入”评级

　　来源：[中信证券股份有限公司 李景涛/尹欣驰/李子俊/王诗宸/武平乐/简志鑫/董军韬] 日期：2022-11-10

一树-：

　　汽车零部件估值回归合理，业绩增长也很不错，国产化浪潮还会持续，没必要恐慌了吧拓普集团(SH601689) 新泉股份(SH603179) 常熟汽饰(SH603035)

驹哥哥：

　　新泉股份(SH603179)

　　整车真的卷起来啊，哈哈，特斯拉降价促销(生产了8.7批发了7.2)。锂矿飞涨!合资销量除了丰田，日产，本田疲软。大众也没增长了。合资车还在降价促销。整车降本增效需求大啊。成本优势零部件企业越来越好国产汽车加油啊

跟势交易员：

　　有钧达股份，爱旭股份，宝明科技，新泉股份等等不少趋势票趋势得以延展，市场处在结构性牛市的进程里。

趋势波段逻辑：

　　今天大幅跑赢指数，很知足了。

　　今天的预判就是指数这里是合理，良性的调整，找核心股低吸。那么操作上还是按照计划执行:

　　1、开盘低吸了信创，等回流做T。中国软件(SH600536)

　　2、中国稀土，趋势核心，持股不动。中国稀土(SZ000831)

　　3、继续做在10月12日、25日、以及11月1日与指数共振，趋势上新高的零部件个股。-3%分批买新泉股份日内5%。

　　4、明天赛道股应该回流吧，2:30低吸了钧达股份。明天博核心股回流。

　　总之，在指数没有系统性风险时，做趋势核心股低吸，不追涨，注意节奏。

　　这里为什么重视汽车零部件。可以看看下图，指数的关键点位，汽车零部件没有缺席。而且第二波指数破新低，它没有跌破，板块内有联动，也有新高股!新泉股份(SH603179)

驹哥哥：

　　新泉股份(SH603179)这一段，前三大客户此起彼伏。10月，第一大客户估计又变吉利汽车了15.2万台，吉利同比36%，环比17%都跑赢大盘。其中新泉配套比较厉害的星越L，星瑞和极氪(仪表板，门板)表现都是历史新高，双缤系列在动力总成换代以后也恢复到历史高位水平。领克换代环比6连涨。两个新车smart1000多台比较低于预期，但是真的很赞(我老婆说的，要嘛买台smart，要嘛买大G，稳定选?哈哈