2022-12-07今日SH601318股票最新净值和交易情况

王小满2019：

　　最近的市场看似很强，但内部的结构仍然是极度不平衡的，虽然外资从上周开始巨额涌入，但国内的主力机构仍然处于非常犹豫的阶段。过去的一周，阴线远远多于阳线，多重利好下，高开低走是大概率事件，只有今天指数才在芯片和券商带动下，走出了一个像样的中阳线，但成交量却萎缩了。

　　这些迹象说明，在大病初愈阶段，尤其是对20条以及石家庄的效果，未来朦胧预期持怀疑的市场下，不确定性非常之多，沉浸在歌舞升平的牛市的幻想之中，一路就这么高歌猛进下去是微乎其微的事件。

　　昨天和今天成交量萎缩，勉强守住万亿，如果明天开盘一个小时的同期成交量比今天继续萎缩，指数有冲高的话，那阶段性的小高点就来了。至少再调整个三五天吧，回到3080也太正常不过了。

　　当然，从中线来讲，这一次可能的倒车，反而是接人的好机会，小满前面也判断了，过去两周以来，市场犹豫不决，外资高歌猛进，内资流出为主，但无论从基本面还是从政策面，都有显著改善的预期，这些流出的主力资金流回市场也是大概率事件，选择适当的机会，在市场连续回落的时候杀一个回马枪，再来一根5%的大阳线，也许就在接下来的几天。

　　从板块来看，今天晚上出现了国内旅游放开的消息，明天毫无疑问旅游股会高开，但小满想提醒的是，我基本上90%可以确定，大幅高开的旅游股，很有可能就是带崩明天大盘的最后一根稻草。

　　旅游板块在过去的两三年一直处于横盘，大家去看看峨眉山，张家界，以及三大航空，这些典型的旅游股就可以很清楚。预期打得太满，到真正兑现的时候就是高空跌落的时候。国内旅游放开是第1次跌落，国际旅游放开是第2次跌落。真正要反转，还得一两年业绩验证之后的事情了。

　　目前相对更确定的板块，反而是港股，尤其是中概股，以及医药消费，也包括券商保险和大金融，再扩大一点，就是过去一年半被按在地上碾压的所谓茅指数。这些大市值的行业龙头白马们，在过去一年以内，大部分都跌了50%，一个月之前，每天1~2只的点杀，也杀了二三十只吧，但大家去看他们的盈利和市场地位，真正有所回撤的并不多，随着明年经济预期的向好，这些最具稳定性和盈利确定性的大市值行业龙头们才是中国未来值得预期的漂亮50。

　　大家可以观察一下道琼斯指数和上证指数，他们在过去的一个月探底和反弹的情况来看，都是强于创业板指数和纳斯达克的。也就是说这一波大市值的权重板块个股，其实是先于科技板块企稳反弹的。而这之中最大的板块莫过于以券商保险为首的大金融板块，而他们恰恰也是啊，过去一年以来被按在地上摩擦的最厉害的板块。从珍惜70元的平安开始，到珍惜30元的平安，反弹到50 60，就算不是反转，也不算过分吧。

　　其实说了这么多，小满只想说一条，价值投资的伙伴们，如果你们现在并没有满仓躺平的话，那么在当前可以重新的坚信两年以前的信仰了，什么中信证券，东方财富，海螺水泥，三一重工，恒瑞医药，药明康德，中国平安，万科，格力电器，中国中免，上面哪一只不是腰斩了再打折，现在就是机会。当然，如果要想省事儿，消费ETF，医药ETF，恒生医药ETF，中概ETF，芯片ETF，半导体ETF，科创50ETF，双创ETF，风险更低，弹性也更大，确定性也更强。

　　小满呢，一直以来都是价值投资的拥护者，经历了一年多的市场鞭打(从2021年6月以后开始打)，到现在，想来也应该熬出头了。

　　在大的时点上选对了方向压重仓，大家也可以尽可能在小的时点上，尽可能优化自己的成本，选好了就减少操作，比如80%的仓位不动，10%的仓位做T，在大的模糊正确上，选择小的精准练手。

　　一年之后市值增长(修复)30~50%，应该是很容易的吧。

别闹了逗比：

　　2022.11.16记录。追随巴菲特的脚步买入台积电。

　　巴菲特第三季度买入41亿美元的台积电。结果今天台积电开盘就大涨了13%。

　　实在长得太快了，不愿意直接买入。变通一下，含泪设置了一道买入期权。如果能被put进去。就以76的成本进场。进不去的话，就赚5%的期权金吧。

　　其实，K线图显示巴神第三季度买入的价钱和今天差不多，均价应该在80附近。所以短线追高也不算多交智商税。长期来看，不差这几块钱。台积电(TSM) 中国平安(SH601318) 贵州茅台(SH600519)

该卖茅台了：

　　我非常明确地告诉大家，炒股一定要跟上好的主力，跟对了主力那就是提款机，跟错了主力那就是收割机。那么A股哪个主力最值得去关注呢?

　　毫无疑问，就是国家队，大部分人都只知道社保，却忽略了一个更牛的国家队主力，他就是中央汇金，作为手持1.4万亿A股资产的超级主力呢，他的持仓啊，是社保的十倍，并且操作的水平是极高的，要么不出手，出手往往就翻倍的。

　　比如说2020年四季度的时候大举买入天齐锂业1250万股，随后股价是一年翻了五倍。今年一季度大举买入黑牡丹400万股，股价一个月大涨110%。

　　那么现在还有被中央汇金看上的，但是还没有大涨公司吗?当然有，我经过深度复盘挖掘了两家。就放在忪閦枵：长涨!

　　公司一季度业绩大增两倍，中央汇金大举新进了300万股，同时啊，知名的外资先锋基金也是大举的扫货1200万股，目前的股价是在底部，一旦启动，最少有三十个点的上升空间!

　　#债券基金集体大跌，该如何应对##恒指持续反弹，哪些港股基金值得布局##债市大跌，机会or风险?#葵花药业(SZ002737)传艺科技(SZ002866)中国平安(SH601318)

用户6868229140：

　　什么是白马股?白马股一般是指其有关的信息已经公开的股票。由于业绩较为明朗，很少存在埋地雷的风险，内幕交易、黑箱操作的可能性大大降低，同时又兼有业绩优良、高成长、低风险的特点，因而具备较高的投资价值，往往为投资者所看好。

　　就目前看来，市场上较为通行的衡量白马股的指标主要采用以下几种，如每股收益、每股净资产值、净资产收益率、净利润增长率、主营业务收入增长率和市盈率等。

近年来，A股的一个变化就是白马股和蓝筹股的走强，这是由于国内一些先知先觉的投资者意识到，从长期来看，大企业比中小企业会活得更好：

　　贵州茅台十年来一直上涨，已经从2001年上市到现在涨幅达到了百倍涨幅。最高股价也达到990元，再次刷新A股股价纪录，最高市值已经超过1.2万亿。

　　在贵州茅台的带动下，那些A股中的稀缺白马股后期的上涨空间肯定是无可限量的白马龙头股在此情况下将继续演绎“强者恒强”上涨逻辑。

01白马股都有什么共性呢？

第一：一定是行业龙头。

　　真正是行业垄断寡头的公司已越来越少，众所周知，唯有垄断才能创造出超出平均水平的高利润，这也是所有的投资者希望看到的。相信中国也有像可口可乐、微软、谷歌这样的行业龙头公司，这需要我们不断持续跟踪分析和把握。

第二：一定是非周期性的公司。

　　这两年周期性行业的公司股票价格飞涨，有色金属、能源、农业等周期性行业股票都得到了暴炒……谁曾想过，一旦供求关系发生变化之后，周期性行业股票的股价将如滚雪球似地暴跌下来。其实，一家真正伟大的公司绝不能是一家周期性行业非常强的公司，巴菲特一直持有的可口可乐和吉列这两家公司就属于消费型的公司，茅台和苏宁这样的优质公司同样不属于周期性公司。

第三：净资产增长率一定要超出行业平均水平。

　　很多投资者只喜欢看每一财年的每股净利润增长率，而忽视了更为重要的净资产增长率。其实，衡量一家公司是否真正在稳定地增长，最重要的指标就是净资产增长率。净资产增长率发生的变化可直接成为判断一家公司是否健康的标准，也是投资者能否继续持有这家公司股票的重要依据。

第四：分红率一定不能低于三年期国债的水平。

　　一名真正的长期价值投资者绝不会因为市场的趋势变化或者外界因素影响自己持有股票的信心，这就需要获得优质公司持续不断的分红回报，每股分红率是一个能体现公司素质的非常重要的标准，虽然目前市场中多数公司都是不分红或少分红，但可以发现已经有越来越多的公司明白分红对于市场意味着什么，对于公司的股价水平又意味着什么。分红率的提高是证券市场不断走向成熟的表现。

第五：充足的现金流。

　　现金流是一家公司的血液，伯克夏的股价之所有拥有全世界最高的股价，与巴菲特始终拥有相当比例的现金是分不开的。正如巴菲特所说的那样：充足的现金流能让我在这个市场犯错误的时候买到价廉物美的好东西。他拥有的30多家大大小小的保险公司源源不断地为巴菲特提供了充沛的现金流，巨大的现金流为公司的价值提供了很多想象的空间。

第六：最佳机遇，

　　由于我专业的态度和准确的预判，从21年以来多次逃顶与抄底，几乎零失误，像九月讲的南天信息收获40%，十月讲解的直真科技收获60%，十一月初讲解的正平股份收获25%。跟着的朋友明白我的实力。

　　接下来我准备潜伏一只底部突破龙头，这票我观察许久，短期预计可以吃肉一波，中期预计收益可以翻倍158%，明天就是最佳低吸潜伏机会，早加入，早吃肉，早回本!可在熟知的|蚣众丶枵|找到{长 言明 市}这四字复制粘贴，打出“11”就好大家都知道市场是千变万化的，不能一味地固执、守旧，跟对节奏是最重要的选择

02看好白马股上涨的主要逻辑

第一：

　　随着A股的扩容，上市公司的数量越来越多，牛市中的同涨同跌会越来越弱化，对于行业龙头，业绩持续成长的个股越来越稀缺。

第二：

　　白马股业绩稳定，净资产收益率相对稳定，有充足的现金流。

第三：

　　外资持续进场抢筹A股的白马蓝筹，随着MSCI扩容提速，加上富实罗素加大A股投资比例，我们大A股越来越港股化，美股化，在这些成熟的资本市场上投资主要逻辑看净资产收益率和现金流，他们很好跟我们散户一样做短线。

第四：

　　经过不到30年的股市粗犷式发展，目前经济环境和增长的方式发生变化，所以对于优质的行业龙头企业会获得更高的溢价。

03A股里面的白马股有哪些呢?

　　根据连续三年的ROE(净资产收益率)、净利润增长率、毛利率水平，为大家选出A股业绩最为优秀的白马股名单，希望能对大家的投资提供帮助。

1、迈瑞医疗：医疗器械龙头。

　　ROE在28%-42%之间，毛利率66%，净利润增长43%-75%。

2、片仔癀：稀缺中药品种。

　　ROE在16%-24%之间，毛利率43%，净利润增长14%-50%。

3、爱尔眼科：眼科医院龙头。

　　ROE在18%-21%之间，毛利率46%，净利润增长33%。

4、贵州茅台：白酒龙头。

　　ROE在24%-34%之间，毛利率91%，净利润增长30%-60%

5、泸州老窖：白酒次龙头。

　　ROE在20%左右，毛利率77%，净利润增长32%。

6、五粮液：浓香白酒龙头。

　　ROE在15%-22%之间，毛利率73%，净利润增长9.8%-42%。

7、恒瑞医药：化药龙头。

　　ROE在23%左右，毛利率86%，净利润增长25%。

8、海天味业：调味品龙头。

　　ROE在32%左右，毛利率45%，净利润增长23%。

9、中国平安：金融龙头。

　　ROE在14%-23%之间，净利润增长15%-20%之间。(弱周期、弱消费股)

10、通策医疗：口腔医院龙头。

　　ROE在18%-28%之间，毛利率41%，净利润增长-29%-59%。

11、万科A：房地产龙头。

　　ROE在19%-23%之间，毛利率30%，净利润增长15&-33%。(周期股)

12、格力电器：空调龙头。

　　ROE在30%左右，毛利率32%，净利润增长16%-45%。

13、美的集团：综合白电龙头。

　　ROE在26%左右，毛利率25%，净利润增长15%-20%。

14、中国国旅：机场免税龙头。

　　ROE在14%-19%之间，毛利率29%，净利润增长20%-40%。

15、海螺水泥：水泥龙头。

　　ROE在11%-29%之间，毛利率35%，净利润增长13%-88%。(周期股)

16、桃李面包：面包龙头。

　　ROE在19%-22%之间，毛利率37%，净利润增长17%-25%。

17、苏泊尔：厨具龙头。

　　ROE在21-28%之间，毛利率30%，净利润增长21-28%。

18、欧普康视：OK镜龙头。

　　ROE在21%-38%之间，毛利率77%，净利润增长28%-43%。

19、伟星新材：PPR管龙头。

　　ROE在26%-29%之间，毛利率46%，净利润增长19%-38%。

20、山东药玻：药用玻璃龙头。

　　ROE在8%-10%之间，毛利率32%，净利润增长30%-38%。

21、药明康德：创新药平台龙头。

　　ROE在21%-29%之间，毛利率40%，净利润增长25%-179%。

22、东方雨虹：防水材料龙头。

　　ROE21%，毛利率37%，净利润增长20%-40%。

23、上海机场：机场龙头。

　　ROE在13%-15%之间，毛利率49%，净利润增长10%-31%。

24、正泰电器：低压电器龙头。

　　ROE在15%-20%之间，毛利率29%，净利润增长25%-29%。(备注：2019一季度净利下滑11%)

25、晨光文具：办公文具龙头。

　　ROE在21%-26%之间，毛利率25%，净利润增长16%-27%。

26、我武生物：脱敏领域龙头。

　　ROE在21%-26.6%之间，毛利率96%，净利润增长25%。

27、涪陵榨菜

　　：ROE在17%-30%之间，毛利率50%，净利润增长61%。

28、益丰药房

　　：ROE在10%-12%之间，毛利率39%，净利润增长27%-40%。

29、恒顺醋业

　　：ROE在11%-16%之间，毛利率41%，净利润增长-28%-64%。

30、泰格医药

　　：ROE在9%-17%之间，毛利率42%，净利润增长-10%-114%。

31、健帆生物

　　：ROE在22%-26%之间，毛利率84%，净利润增长40%。

32、广州酒家

　　：ROE在21%-30%之间，毛利率53%，净利润增长12%-27%。

33、千禾味业

　　：ROE在13%-20%之间，毛利率43%，净利润增长43%-66%。(PS：2019一季度净利下降54%)

34、凯莱英

　　：ROE在18%-24%之间，毛利率46%，净利润增长25%-64%。

35、国瓷材料

　　：ROE在9%-20%之间，毛利率38%，净利润增长51%-121%。

36、昭衍新药

　　：ROE在17%-22%之间，毛利率53%，净利润增长5%-47%。

37、绝味食品

　　：ROE在22%-28%之间，毛利率34%，净利润增长26%-31%。

38、东方雨虹

　　：防水材料龙头。ROE21%，毛利率37%，净利润增长20%-40%。

39、药石科技

　　：ROE22%，毛利率60%，净利润增长81%-98%。

40、白云山

　　：ROE在12%-16%之间，毛利率30%，净利润增长16%-66%。

41、珀莱雅

　　：ROE在18%-31%之间，毛利率62%，净利润增长6.8%-43%。

42、大参林

　　：ROE在18%-37%之间，毛利率40%，净利润增长8%-11%。

43、中炬高新

　　：ROE在13%-18%之间，毛利率39%，净利润增长25%-46%。

44、安图生物

　　：ROE在27%-32%之间，毛利率67%，净利润增长25%。

45、华兰生物

　　：ROE在18%-22%之间，毛利率62%，净利润增长5%-38%。

46、元祖股份

　　：ROE在18%-26%之间，毛利率65%，净利润增长9%-62%。

47、汤臣倍健

　　：ROE在12%-19%之间，毛利率67%，净利润增长-15%-43%。

48、星宇股份

　　：ROE在12%-14%之间，毛利率21%，净利润增长19%-34%。

49、华东医药

　　：ROE23%，毛利率26%，净利润增长23%-31%。

50、家家悦

　　：ROE在13%-23%之间，毛利率21%，净利润增长1.6%-38%

　　格力电器(SZ000651)中国平安(SH601318)五粮液(SZ000858)@今日话题

慢大于快：

　　第一波反弹，超跌是核心，高位是原罪。#中国平安# #招商银行#

滴水穿石非一日之功：

　　操作：

　　腾讯：278.6港币 -100股;284.8港币-100股

　　露笑：10.99元 -3000股

　　露露：8.32元 -5800股

　　市场情绪：口罩管控放松，房产政策利好，半导体行情起飞，g20峰会一切顺利，今天全是利好，又走出了牛市的感觉，尤其是港股，之前是汇率加互联网大环境被双杀，现在则是反过来双击，但今天这个情绪能否持续下去，还有待观察，我持保守态度，倾向于接下来是聚焦热点层面的涨幅，大盘整体震荡甚至回调。

　　腾讯：我认为今天最大的利好，就是pony马参加了g20把，等同于政策面上腾讯不再有不确定的风险，叠加港股本身的利好，今天又是一波起飞，这基本就是走出了个v字的底。

　　现在大趋势向上，看不出什么问题，但势头一旦缓和，逐渐走颓时，急于兑现收益和担心再度被套牢的筹码会大量卖出，从而导致短期的一波急跌，再加上财报压力，今天还是趁大涨小出一点，明天应该没有操作机会，计划安心等待财报。

　　露笑：把之前买来做t的3000股卖掉了，主要是考虑到自己露笑最多1万股，目前持仓9000股，不卖掉这3000股，没有做t和加仓的空间，在目前我认为的大盘高位去满仓博半导体起飞，风险还是太高了，降低一点更稳妥。

　　露露：目前的持仓在我眼里是多了的，一直想找个机会变成整数降低一点，下午发现在8.3左右高位震荡了许久，加上对大盘的不看好，k线上露露也是压力位来来回回，先把尾数5800股出了，后续再看情况。

　　其实还是很喜欢露露，但仓位管理是第一位，前些天大盘从低位大涨时，仓位重一点也就罢了，在这个位置，仍根据趋势博一个向上突破压力位，我觉得风险太大，求稳了。

　　平安：马上回本了，还挺好，继续挂机，这是一只我真的完全以长期投资为目标，不关心短期波动的股票，依稀记得上次还是60多买，80多卖。后面一路跌到50多时我才重新关注到，于是从50多开始分批买入，中间加仓了几次，到现在成本43。

　　其实平安我还是有好好了解的，不然也不敢贸然做长期股东，购买主要有以下几个原因：

　　第一、股息率：50左右平安的股息率相对可观，按照现在的价格，即使不怎么涨上去，持有平安也是有所收益的。

　　第二、内在价值：平安是一个投资型保险公司，相当大一部分资产实际上是投资在地产行业，所以这两年保险行业不景气，加上地产行业下滑(还有华夏幸福那档子暴雷)，导致了平安的保费收入+投资收入，都大幅缩减，同时大家还判断保险行业不行了，估值模式要重新评估，被戴维斯双杀。在我眼里的平安，实际价值在60-80。

　　第三、平安的寿险改革：平安可是保险业里的大哥级别的存在，而它一直推出的改革措施也是极力想在适应国情的基础上进一步打造出特色的产品和模式，从今年的财报和问答也可以看出，董事会对这块改革是有所期望和实践的，就我而言，我是信心十足的，毕竟改好了可以起飞，改不好就现在这价格来说，摆烂也低不了多少了。

　　第四、国情：养老金和商业保险一直是我国重点关注的两个领域，养老金可以由国家主导推进，但商业保险只能由国家通过政策鼓励间接推广，但为什么现在没有效果呢?那只是因为现在还没有到要提升保险业的时候，还得先把房市，股市稳住，经济先刺激起来，但这不代表保险就是夕阳产业，相反，随着消费水平的提高、经济的发展，国民保险意识的上升，保险就是嵌套在经济中不可缺少的一环，emmm，我认为这个也算助力实体经济。

　　今日总结：短期这个大盘位置不看好，尤其是世界杯快到了。担心明天震荡下行，后天大跌，好不容易走出来的趋势，要是破了还挺可惜的，出于求稳的原则，浮动仓位都先削减部分。

牛呵：

　　第四百六十六天

　　账户：反弹进行中…………

　　中国平安(SH601318) H股已经超过1块多了……大A自己心里得有点数啊……

　　工商银行(SH601398) 淡定地望着其他股涨……

　　保利发展：洗洗更健康……既然政策救房市，老大哥不会被抛弃……市场有需求，首选也是优质龙头……守着不会错……

　　平安银行：救房市的同时……救一堆关联企业……尤其是大金融……

　　阿弥陀佛……善哉善哉……

　　退休倒计时3570天……

证券日报：

　　近日，国际权威指数机构明晟(MSCI)公布最新年度环境、社会及管治(简称“ESG”)评级结果。凭借在ESG方面的优异管理表现，中国平安MSCI-ESG评级被上调至A级，位居综合保险行业亚太地区前列。MSCI评级报告显示，此次将中国平安评级调升至A级，主要是基于中国平安在“普惠金融”方面领先行业的高分表现，以及“负责任投资、气候变化脆弱性、公司治理和公司行为”等方面的有力提升，并对公司不断深化的负责任投资实践和绿色金融五年...

不抓兔子的狐狸：

　　证券日报也出来挺平安嘛

　　我觉得港股应该会涨更多，毕竟老外更看重这个中国平安(02318) 中国平安(SH601318)

壹颗老韭菜：

　　七八九十四个月很少看到人晒收益，十一月已经有人开始晒收益了，小牛市要开始了，这就是投资者情绪上证指数(SH000001)招商银行(SH600036)中国平安(SH601318)

离离原上屮：

　　下班了，算了下，剩下的仓位再涨10个点今年才能回本。

　　俯瞰

　　俯瞰

　　俯瞰

　　心情极其冲动，活跃，交谈、发帖欲望强烈， 充斥着随便赌一只票，满仓3个点就能回本的冲动想法。

　　不冷静。

　　不冷静。

　　短期可能成功，长期不适合交易。

　　短期减少交易频率，下跌10个点之内绝对不买回。小米集团-W(01810)万科A(SZ000002)中国平安(SH601318)

爱睡de长寿龟：

　　中国平安(SH601318)我的成本87多元，目前亏损超过51%，万科A(SZ000002) 的成本是26元多，目前亏损超过31%，估计这么高的成本，也没有几个比我更高的吧。好多人成本比我低不少，都在郁闷要多久才能回本，呵呵，我已经放弃去想回本的事。到时回本后，我再来统计一下，腰斩后，回本需要多少时间。查了下，金杯电工(SZ002533) 曾经也腰斩了，后面回本用了三年半多时间，结果我在回本前几个月亏本清仓，这次万科和平安的回本之路，我会坚持到底。以上均是长线仓位的成本，短线仓位的，没有算在里面，加上短线的仓位，成本会低些。目前组合中的那些指数基金，最大的亏损就是消费ETF,很少一点观察仓，亏损超过18%，其他平均亏损在15%以下，有些快回本了。现在的任务就是杜绝追高加仓，杜绝回本清仓。之前那么艰难，都熬过来了，大不了，再来一次，那么我会越跌越买。没有预料到，这次反弹这么快，沪深300等夸宽基加仓得不多。目前指数基金的账户，我还留着半仓的货币基金，随时等着大跌加仓。希望能反弹早点结束，继续大跌吧。我对于未来的走势，完全没有想过会有一波牛市行情，大概率会继续大跌，从时间上，跌了才二年，还有继续磨磨唧唧一两年以上吧。疫情带来的经济下行，短时间内，很难彻底好转。没有大利好，走不出牛市行情的。

不惑而投：

1.历史汇总收益率

截止2022年10月末，本人当年账户总收益率为-26.71%，好于同期的

　　沪深300恒生指数标普500指数

截止2022年10月末，本人历史账户累计总收益率为163%，好于同期的

　　恒生指数沪深300标普500指数

截止2021年12月末，本人历史账户年化收益率为7.79%，好于同期的

　　恒生指数沪深300标普500指数

注：以上用于比较的指数收益率皆不考虑汇率影响因素。

2.本月观点和操作回顾

10月份，全球金融市场动荡起伏，美元指数狂涨，金价创多年新低。月底港股和A股主要指数都创了年内新低，上证指数再一次回到3000点以下；美股稍微好些，在几个IT巨头公布不算好的业绩之后还小幅上涨。

在三季度末回顾时总结我犯的主要错误是：1. 低估了国内疫情防控对经济的影响。2. 低估了美联储加息和缩表对全球股市汇市的影响。

　　今年年初原本看涨A股和港股，因为年初A股估值合理而港股估值已低。但实际情况是A股港股年内跌跌不休、连创新低。

原因是我认为目前市场的下跌中的大部分是合理的（小部分是因为投资者情绪恐慌）。

　　也因为有了这个总结，虽然10月我持有的证券资产价格大幅下跌创了新低，但这个月的心态却相比3月和4月更加平和，

虽然大部分中概互联网公司下跌了2/3甚至更多，但如果把这波中概股调整看成是2000年美国互联网泡沫破裂的重演，那离底部可能还有20-30%。

　　上月提到，10月份一些核心中概股还真的都一下子跌了20-40%不等。

　　回顾历史，2000年美国互联网泡沫破裂的几大主因现在看起来也很眼熟，是不是?

1. 互联网公司盈利增速放缓、业绩不及预期；（阿里、腾讯）

2. 泡沫加大股票供给，大量“科技”初创公司凭“市梦率”上市并暴涨；（虚拟货币、新能源车、自动驾驶及AI）

3. 美国政府加强监管，对微软做出反垄断处罚，安然、世通财务造假遭罚破产；（阿里，美团）

4. 美联储从1999到2000年，共连续实施了六次加息，市场流动性持续紧缩。

全球股市领头羊美股尚未见底，要等到美国通胀回落经济衰退才会是美股的底部。在美股下跌期间，港股和A股很难走出独立上涨行情；但同时，港股和A股的估值已经在底部，在10月低点基础上进一步大幅度下跌的可能性也不大。

　　目前我对今年底明年初的判断：

　　简单谈下对10月整体市场、部分关注行业和个股的看法：

10月底，

　　1. 沪深300沪深300

要买到更好价格的白酒股，目前唯有期待酒企库存爆雷，业绩下滑带动估值下跌的戴维斯双杀。

　　2. A股消费行业本月的表现差于大盘，茅台等白酒公司股价和估值大幅回落，但也只是来到合理区间。

部分事件让投资人对银行股的长期走势产生了疑虑，这是合理的，对银行经营状况的影响还需要观察。

　　3. A股金融板块本月的跌幅多于大盘，银行板块因一些事件影响受到的打击更大些。

参考2000年美国互联网泡沫破裂，这样让人绝望的下跌早晚要来，同时也很可能为下一个10-20年科技股牛市的起点。

　　4. 中概互联网板块本月几乎无抵抗下跌，腾讯等公司因为季报披露前期暂停回购影响了投资者信心，让下跌更加丝滑。

　　10月持仓简要点评及操作回顾如下：

招商银行、伊利股份、五粮液、亚马逊；减仓了东阿阿胶和Meta Platforms。

　　1. 股票：当月加仓了简要说明如下：

招商银行

　　：本月公布了对前行长的处理结果，算是告一段落，但事件对银行业长期经营方向的影响还需要观察。少量买入是因为看到又跌了许多。

伊利股份：

　　三季度业绩不及预期，个人理解是短期的波动。因为公司公布了回购计划，下跌幅度比预期小。少量加仓。

五粮液：

　　白酒股三季度业绩都挺不错，先少量加满一个基础仓位，后续等待更好的机会。

亚马逊：

　　三季度的业绩不及花街预期，个人认为还是宏观环境影响更多，小幅加仓以示支持(在上月把大部分亚马逊仓位换成微软的基础上)。

东阿阿胶：

　　三季度业绩以我来看是低于预期，清库存已经接近尾声，后续要靠营收增长在提升业绩，但营收增长看起来没有大的突破。目前东阿阿胶的估值，无论以医药股看还是以消费股看，都不算便宜。少量减仓。

Meta Platforms

　　：三季度净利润下跌近半，远低于花街预期。更大的问题是：小扎似乎对亏损满不在乎，迟迟不愿意裁员降本。虽然还是认为Meta的通讯社交基本盘稳固，但管理层这种头铁的操作模式太不符合商业常识了。老司机雪莉·桑德伯格在较早时间又辞去了COO职务，一个一路野蛮生长从没有遇到过逆风的公司估计要被市场狠狠教育一下了。按我之前的经验，这样的公司不太会是一两个季度就能翻身的，先减持部分。

消费50ETF，恒指科技ETF和中概互联LOF，减仓了中概互联ETF

　　2. 基金：当月加仓了。

消费50ETF

　　：消费股下跌后估值来到合理偏低位置，少量加至基础仓位。

恒指科技ETF、中概互联ETF和中概互联LOF

　　：因为高溢价率的问题，清仓了持有近4年的中概互联ETF，把仓位分配给了溢价较少的中概互联LOF和恒指科技ETF，两者最终仓位1:1，同时腾出了一小笔现金。

　　截止10月底，本人的股票和基金持仓见《我的投资组合2022-10》。

3.后市观点和操作思路

目前市场情绪即使不是极度悲观绝望，也是非常悲观。但或许几年后回看，当下及之后半年，可能是2020年全球疫情大爆发以来、甚至是2008年美国次贷危机以来最好的全球优质证券资产买入时点。

如果我的持仓或者关注的标的再创新低，我会考虑加仓；如果没有，我会继续持仓观察等待。如果市场大幅上涨，我会调整仓位，积累现金。（因为加了这么久，现金也实在是不多了）

　　我的整体策略依然没变：

　　权益披露：

　　发文之日，本人持股参见本人公布于雪球的组合;本文不构成投资建议，据此买卖，风险自负。

　　中国平安(SH601318) 招商银行(SH600036) 海康威视(SZ002415)保利发展五粮液 伊利股份双汇发展 东阿阿胶 分众传媒 海康威视 万华化学 古井贡酒 中国海洋石油 邮储银行 万科企业 海螺水泥 复星医药 阿里巴巴 腾讯控股 京东 百度 微软 亚马逊 越秀房产信托基金 领展房产基金 太古地产 VNQ

流水白菜：

　　保险股的长牛，超牛行情，我认为已经开启。两个转向，会全面改变保险的销售，中短期和长期保险的投资。

探索者z：

　　//@流水白菜:回复@bxbull: 短期看，保险公司持有的地产股(包括债)，触底大反转，对中国平安这样的公司就是当年净资产相差上百亿;股市，尤其是港股反弹显著，对保险短期业绩预期都非常友好。同时保险公司重仓的银行，由于地产政策，最悲观的预期也已经反转。长期指标，十年期国债，近期表现得非常好。保单销...

樱桃味可乐：

　　一定做自己熟悉的品种，传媒、中概、地产、保险，看似下跌很多，但行业逻辑研究不透，忽略了基本面恶化带来的估值重构。

　　不要硬抗熊市下跌，在牛市亢奋时期，该卖就得卖，不要后悔没卖到最高点。即使出现右侧下跌，也要适当减仓，规避风险，不是每个人都能坚持到黎明。

　　不要上杠杆，这个绝对是铁律。

　　深研增量行业，行业处于衰退期没有研究价值，快速成长和稳定增长才有价值。

　　招商银行(SH600036)信立泰(SZ002294)中国平安(SH601318)

贫民窟的大富翁：

　　A股是非常喜欢成长性，有了成长性就有了想象空间，那就可以自由飞翔了。做价值投资的难成大事，只能靠时间去积累复利，但是国内的经商环境，很难有长盛不衰的企业。

　　在这个市场环境下，选股肯定是要先选行业，有景气度的行业，然后选择景气度行业中最牛逼的公司。选成长性最快的，尽量不选估值最低，成长性较低的。不管你看任何行业，任何周期，都是成长性最好的独领风骚，而不是估值最低的股票，估值最低的通常负责补涨。

　　沙漠之花的类型，很难做，股价大概率是原地踏步，看海螺水泥，看双汇发展，如果抓不好波段，长期持有，也就赚了个股息率。

　　大家引以为戒吧。

　　我这两年被中国平安坑惨了，原本凭我的能力是有希望去骚一收益率的。但是回首投资历程，哪怕从当前看，中国保险行业依然有远大前途，中国平安依然是最优秀的保险公司，其竞争力甚至较改革前更强。

　　所以我更大的投资教训是永远不要低估市场的疯狂，做好资产配置非常重要。

　　从估值看，中国平安的估值处于2007年上市以来的最低位置。

相比较银行，建设银行当前的市净率是0.51，而中国平安的PEV，甚至到了0.49，估值比银行还低，但是银行的资产主要是贷款，中国平安的资产主要是国债，中国平安的行业地位和净资产收益率远超建设银行，这讲道理吗？

　　投资是一个门槛极低，难度极高的技术活。

　　第一，你得有认知能力，分清主观客观，了解及时，分析现在，判断未来。

　　第二，当你的观点不被认可的时候，你怎么知道你是对的?万一错了怎么办?这里考验的是认知的绝对和相对。

　　第三，你认为你是对的，但是现实一直抽你，你能坚持下来吗?能吗?这里考验的是人性。

　　我多年投资，看过太多人和事，能从股市赚大钱的，太少太少。

　　昨天继续加仓了纳斯达克指数基金，记录一下：

　　这次美联储加息是非常难得的机会，我要多买点科技股。事实上今年累计加仓了110万，主要就是买了腾讯(中国的科技)和纳指(美国的科技)。

　　今年最多时候亏损240万左右，十一月以来鸿运当头，忽然就转运了，目前亏损约100万以内了。

　　最后说三点：

　　第一、京东和泸州老窖的纠纷我觉得是个引子，白酒已经高速增长了5年，明年大概率增速个位数或者负增长，有可能杀估值，这就是A股，别问为什么。

　　希望明年可以检点筹码，带血的那种。

　　第二、中国平安在宏观经济暖和的时候，一方面保险好卖了，负债端改善，一方面投资收益上涨，投资端改善，本身就有双击，估值如果能提升就三击了。

　　股价这块其实主要是：看遗产税和房地产税等财务性税收能不能出，能出的话很多钱就会被赶到保险里面，看保险+医疗能不能打通，如果能打通，估值逻辑就变了，股价到200问题不大，反之股价在120到150之间就会有压力。

　　正常股价在100以内都是低估的。

　　第三、房子会越改越多，但是人口老龄化、买房六个钱包，新生儿严重不足，现在的房价，有能力从0开始买房的比例不多，大多数是置换，把老房子卖掉，自己加点钱凑新房首付，继续还房贷，如果置换的链条断了，新房就不好卖了。问题来了，自己的老房子卖给谁?

　　我是坚决不看好房地产的，最差一年1000万套新房，5年5000万套，谁来消化。

　　美国的通胀似乎控制住了，那么美股和港股大概率继续狂欢。@今日话题@雪球达人秀中国平安(SH601318)贵州茅台(SH600519)纳指ETF(SH513100)#

金牛致富：

　　11月份很给力，涨回来了6万，亏损又下15万了。前段时间亏损最高达21万，都不想打开帐户看了，大难受了。

　　工作地点有几百人阳了，全部人员都拉到各个点隔离，天天和同事们调配物资，这回真的是累着了，孩子给爸爸说，真没想到妈妈小小身躯，有如此大的能量。哪里还有心思想股票哟，还好，一切都好起来了，健康活着真好!

　　绿化带，树木，草坪，排污系统全部挖了消毒，只留了桂花树，今天完工

　　这个月工资没发

　　中国平安(SH601318) 伊利股份(SH600887) 五粮液(SZ000858)

奥马哈巴狗：

　　虽然今年以来还浮亏十多个点，但总体上还是浮盈八个点左右，多少是点安慰。

　　之前在2900点的时候子弹打光，很多超跌的股都无法加仓。

　　现在涨上来一些，这几天终于收集了一些现金。现在有15%左右的现金流了，如果沪指再到3000点以下，再出现超跌的品种，这些子弹将可以实现定点狙击。

　　如果还再上涨，3500点之前会将现金流扩大到20%。

　　目前至少是进可攻退可守的状态了。

　　#价值投资# #股民日常# #今日话题#

　　中国平安(SH601318) 伊利股份(SH600887) 招商银行(SH600036)

遇见美好自己：

　　#2022雪球嘉年华财富之旅@今日话题 @雪球活动 贵州茅台(SH600519) 腾讯控股(00700) 中国平安(SH601318)

　　2022最兴奋的是茅台掉到了1400以下，五粮液回到了150以下，又阔以买入更多优质股权了!期待五年后春暖花开!

一、十年韭菜岁月

　　2007年4月，还在读大四的自己在模拟炒股中的火热气氛中，豁然发掘还可以通过炒股票赚钱，并且来得那么容易，刚好获得了一笔专项奖学金，于是杀向了证券公司，成为了一名正式股民。在后续反复模拟炒股中，经历了半夜鸡叫“5.30”的惊险，随即又开启疯牛模式;6月16日买下了人生第一只正式股票(万科)，也许是道听途说，万科公司牌子很响亮，公司负责人很出名，根本不了解其具体详情。不过因为疯牛的原因，资产居然很快翻倍，在10月底以36.58的价格卖出，获利百分百。不知不觉自信心得到了膨胀。

　　毕业后，持续的工资收入不断加仓，周围一道毕业的同学同事大都加入了炒股军团，自己因狗屎运气在轰轰牛市中买中了两只牛股，被成为所谓“大神”，可惜的是好运不长，上证指数站上6142后开启了漫漫熊途。后续岁月可想而知，网上推荐什么热门就追逐什么，并且热衷于短线，如中集集团赚取100元差价(30.49买，31.7卖)，建设银行很火，持续加仓，最值得反思的是新股N神华·N石油上市第一天强入，中国神华借助牛市从69.5冲向了100元大关，随着金融危机的到来，一路走低，终于扛不住在44元割肉。中石油更是站在了高高的山岗(44.6元)，从此一泄到底，自以为这么火热牛逼的中石油不会跌倒哪去，也道听途说过摊低成本之说，30元加仓，22元加仓，也最终扛不住，在17元清仓。并对万科建设银行等进行短线操作，还是什么热买什么，如什么龙头股份，复旦复华，根本不知道该公司在干什么，也买过中国平安，紫金矿业，天威保变(光伏+重组)，中国远洋，成飞集成，也是停留在短线操作上，更买过中国船舶，以为从300大洋掉到100很便宜。

　　分析总结失败经历，根本原因为自身不懂投资，瞎两个字“瞎搞”，而是真正在投机，主要有：

　　一是热衷于短线频繁交易。十年交易次数达321余次，特别是2008年75次、2009年98次。沉侵在“追涨杀跌”中，以为通过每次的“薄利多收”，实现财富梦想，却不料被国家与证券公司割了韭菜，摩擦成本之高，交易费用占亏损金额20﹪。

　　二是热衷于热股。中国神华、中石油、中国远洋、建设银行均在上市首日杀入，特别是在神华杀入后连涨三板后，误以为自己牛逼哄哄，没有保住胜利果实，在慢慢下跌中割肉(69.5入、44出)。更加悲催的是“借鉴神华经验”杀入“中石油”，从此站在了高高的山顶上，正如“问君能有几多愁、恰是满仓中石油”。其他操作过的股票，都是当时所谓的热门。

　　三是热衷“看图操作”。自以为学习了“博弈论”，明白了庄家操作手法，能都预测股市，而不是去研究基本面。在中石油慢慢下跌中不断补仓，却不知道低在何方，不得不在半山腰割肉离去。在K线图中迷失自己，买的股票乱起八糟，买入过的股票上百只，甚至杀入完全不懂的权证。

　　四是随波逐流。2007年全民炒股、牛气哄哄，喊出牛市10000点，窃以为信;2015年日成交量2万亿，又是全民皆神，自身账户也实现翻倍，殊不知风险是涨出来的，也不懂牛市在疯狂中破灭，随之而来的是血与泪的践踏。在大家都沉默时，漫漫熊途中却不懂得播种，就更没有牛市中胜利的果实。

　　五是没有耐心。20元的平安、6元的万科、30元的白药曾经都拥有过，却在赚到了一两百元的绳头小利中放弃。福耀、招商银行等都逃脱不了“损失厌恶”，在慢慢熊图中割肉。根本是耐心缺乏、不懂慢慢变富之复利的奇迹，心想赚的越快越好，却不料想却越亏越多。

二、投资顿悟之路

发觉随着年龄的增加，工资收入的增加，管理家庭存量资金成为重要任务，投资成为刚需。

　　真正对财富管理认真思考、对投资顿悟应是2017年底。家庭每年岁末年初都有一个习惯，总结过往一年得与失、规划来年，其中最重要的一部分就是理财。随着家庭房、车等大额支出已基本成为过去，

《一个投资家的20年》与《巴菲特之道》，

　　算是机缘巧合，因为喜欢读书的缘故，2017年底购买了两本书，分别是 真乃如获至宝，两天之内读完，并在一个月内反复阅读了不少于5次，豁然开朗，真有种如同黑屋中忽然射进一道灿烂阳光的感觉，之后慢慢读完、反复读完各类投资经典、商业经典书籍比如《穷查理宝典》、《聪明的投资者》、《投资中最重要的事》、《慢慢变富》等等100本有余，同时也跟随来到了聪明的投资者聚集地--雪球，每年365天都“照”见了雪球。

　　2018-2022， 五年时间说短不短，经历了百年未有之变局，投资之路持续精进，收获颇多，多次见证了历史!特别是看着前几年积累的盈利在2022年的持续熊市中慢慢变少，没有一丝丝后悔为啥么有在高点卖掉，而是因又可以买入更多的优质股权而兴奋!

特别是狠狠抓住2018年中美贸易战、2020年百年未遇之新冠病毒，2022年持续新冠及俄乌战争3次重大机遇，在众人恐慌之际，加大了投入，买入腾讯、茅台、老窖等优质股权，

　　幸运的是在自身投资体系逐步完善的过程中，经历了实践的考验。2018年顿悟以来，持续精进，开启优质股权积攒之路，所持企业最长已近五年，超1500余天，五年时间持续利用工资现金流买入优质股权，后续计划继续慢慢收集优质股权，耐心等待，实现了个人财富的升级。

三、投资原则

　　坚持持续学习、实践并持续完善，实现良性循环。好生意、好企业、好价格、集中投资、长期持有!

1.股权思维—真正做到内化于心外化于行。

　　买股票就是买股权，就意味着投资一家企业，而自己就相当于这家企业的长期伙伴。真正做一名企业分析师，而不是股票分析师。在好生意中，选择与伟大企业共舞，普通人一生都没有机会创建一家伟大企业，而资本市场让我们有机会参与其中，选择成为伟大企业的股东，伴随伟大企业的成长，来分享伟大企业内在价值增长的红利。

2.安全边际—坚守好企业好价格

　　买好的，更要买的好。好企业必须要有好价格。买入的价格便决定了未来的收益。最最最重要的是保证本金安全。切记亏损50%，需要涨100%才能保本。同时，切勿动用杠杆，杠杆仅是放大了收益或亏损，而不能增加概率;且会带来永久亏损的可能。要买在无人问津时，特别是大熊市中要勇于出手，多攒优质股权!

3.市场先生—要善于做其朋友

　　正确面对市场波动，波动不是亏损，价格始终围绕价值上下波动。“贵至极则反贱、贱至极则反贵”，周期始终循环往复。要善于利用市场先生给与的机会、做市场先生的朋友。

　　“牛市在悲观中诞生、在怀疑中成长、在乐观中成熟、在兴奋中死亡;极度悲观时是买进的最好机会，极度乐观时恰是卖出的机会”。巴菲特说：在别人贪婪时恐惧、在别人恐惧时贪婪，故“人弃我取、人取我与”，不做乌合之众。

　　如果我们不能抵抗住诱惑，在公众热情高涨时，仍相信“合理”的鬼话，未来将是痛苦的。反之，如果不能在抵抗住压力，在公众极度悲观中，选择离开，未来将是惨淡的。

　　可喜的是，自己从心底深处明白了并坚守了股市大跌其实是好事，让自己又有机会，以更低的价格买入那些优质企业更多的股权。

4.坚守能力圈—不盲目扩大圈子

　　知之为知之、不知为不知。股票是选择题、不是应用题，“溺水三千、只取一瓢”、宁可“数月亮”、也不“数星星”，坚决不懂不碰，坚持胜而求其战。善于从历史中学习、从经典中学习、从他人教训中学习，构建一个专注的投资组合。

5.坚持长期思维—耐心等待

　　股市短期无法预测，无需为短期的涨跌而动摇，但在历史长河中，股权是回报最好的投资。投资就是投国运，耐心的持有优质股权，建立适当预期收益目标(年华10%-15%，争取实现15%即5年翻倍计划，20年对应收益倍数分别为7倍、16倍)，深信国家长期稳定发展，享受改革发展成果。

　　原定十年财富规划已执行近五年，攒的优质股权慢慢增多，为持续的复利增长奠定了基础。 展望未来五年，十年，目前所持企业有望实现持续增长，每年分红有望实现覆盖家庭支出。种一棵树最好的时间是十年前，其次是现在。幸运的是五年前自己种下的几棵树经历了三次重大危机、实战实践考验，并取得了较好的成绩，远远超过原定目标，已初见成效，期待五年后的2027实现十年财富初定目标，2032年实现财富自由之梦，见证复利的魅力。感谢祖国，感谢时代，感谢乐于分享的每一位人。

　　时代在变，而变亘古不变的是人性。投资最大的敌人就是自己，战胜自己。投资和人生的道理是一样的。大道至简，在适当的季节，种下一颗好的种子，日复一日辛勤耕作，剩下的便是耐心地等待。这是投资的阳光正道、也是人生的阳光正道。不以日、月、年为时间单位，而是以五年、十年为单位，坚守世界第八大奇迹----复利带来的玫瑰。