2022-12-07今日SH688320股票最新净值和交易情况

秋天的两只小鸡：

　　更多调研录音、深度研报请关注: "秋天的两只小鸡"。

　　禾川科技(688320)

　　事件:

　　禾川科技发布公告：2022年前三季度公司实现收入7.02亿元，同比增长28.91%，实现归母净利润0.90亿元，同比增长1.50%。

　　投资要点:

　　新能源需求放量，营收快速增长。2022年前三季度公司营业收入、归母净利润分别同比增长28.91%、同比增长1.50%;单季度来看，2022Q3实现收入2.35亿元，同比增长34.29%，归母净利润0.33亿元，同比下降1.72%，光伏、锂电下游需求放量，营收快速增长;利润增速低于收入增速主要原因在于，1)处于新老产品换代阶段，毛利率短期承压;2)光伏、锂电产品放量，大客户增多，下游议价能力提升导致毛利率有所下降。

　　Q3利润率环比小幅上升，费率管控同比有所改善。2022年前三季度公司毛利率32.79%，同比下降5.56pct，净利率12.49%，同比下降3.55pct;Q3单季度毛利率33.35%，同比下降3.54pct，环比提升0.69pct，净利率13.82%，同比下降5.23pct，环比提升0.74pct，单季度利润率环比小幅上升，主要源于，1)原材料价格回落，2)缺芯片问题有所缓解。费用率方面，2022Q3销售/管理/研发费用率分别同比上升1.78pct/下降1.02pct/下降1.76pct，费率管控同比有所改善。

　　覆盖工控整体解决方案，产品矩阵多元延伸。公司具备工控自动化核心部件及整体解决方案的供应能力，产品矩阵已完成对“控制+驱动+执行传感+机电一体化”的覆盖，下游客户覆盖锂电、光伏等行业龙头，同时延伸业务至工控芯片、传感器、数控机床等领域。新兴制造业需求持续释放下，公司业绩增长动力充足;同时，伴随新老产品换代完成、芯片自制推进，毛利率有望逐步回升。

　　盈利预测和投资评级我们预计公司2022-2024年实现收入10.79、15.63、21.76亿元，同比增速为44%、45%、39%;实现归母净利润1.54、2.43、3.45亿元，同比增速为40%、58%、42%，现价对应PE60.37、38.11、26.91倍，公司作为工控领域头部企业，产品矩阵布局成熟，受益下游新兴制造行业较高的景气度，业绩有望持续快增，首次覆盖，给予“增持”评级。

　　风险提示新能源订单招标不及预期，行业竞争加剧，疫情存在反复可能性，新产品推广不及预期，芯片自制不及预期。

　　来源：[国海证券|姚健]

秋天的两只小鸡：

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　　事件:

　　禾川科技发布公告：2022 年前三季度公司实现收入7.02 亿元，同比增长28.91%，实现归母净利润0.90 亿元，同比增长1.50%。

　　投资要点:

　　新能源需求放量，营收快速增长。2022 年前三季度公司营业收入、归母净利润分别同比增长28.91%、同比增长1.50%;单季度来看，2022Q3 实现收入2.35 亿元，同比增长34.29%，归母净利润0.33亿元，同比下降1.72%，光伏、锂电下游需求放量，营收快速增长;利润增速低于收入增速主要原因在于，1)处于新老产品换代阶段，毛利率短期承压;2)光伏、锂电产品放量，大客户增多，下游议价能力提升导致毛利率有所下降。

　　Q3 利润率环比小幅上升，费率管控同比有所改善。2022 年前三季度公司毛利率32.79%，同比下降5.56pct，净利率12.49%，同比下降3.55pct;Q3 单季度毛利率33.35%，同比下降3.54pct，环比提升0.69pct，净利率13.82%，同比下降5.23pct，环比提升0.74pct，单季度利润率环比小幅上升，主要源于，1)原材料价格回落，2)缺芯片问题有所缓解。费用率方面，2022Q3 销售/管理/研发费用率分别同比上升1.78pct/下降1.02pct/下降1.76pct，费率管控同比有所改善。

　　覆盖工控整体解决方案，产品矩阵多元延伸。公司具备工控自动化核心部件及整体解决方案的供应能力，产品矩阵已完成对“控制+驱动+执行传感+机电一体化”的覆盖，下游客户覆盖锂电、光伏等行业龙头，同时延伸业务至工控芯片、传感器、数控机床等领域。新兴制造业需求持续释放下，公司业绩增长动力充足;同时，伴随新老产品换代完成、芯片自制推进，毛利率有望逐步回升。

　　盈利预测和投资评级 我们预计公司2022-2024 年实现收入10.79、15.63、21.76 亿元，同比增速为44%、45%、39%;实现归母净利润1.54、2.43、3.45 亿元，同比增速为40%、58%、42%，现价对应PE60.37、38.11、26.91 倍，公司作为工控领域头部企业，产品矩阵布局成熟，受益下游新兴制造行业较高的景气度，业绩有望持续快增，首次覆盖，给予“增持”评级。

　　风险提示 新能源订单招标不及预期，行业竞争加剧，疫情存在反复可能性，新产品推广不及预期，芯片自制不及预期。

　　来源：[国海证券股份有限公司 姚健] 日期：2022-11-11

风在路上8dd：

　　金橙子，激光加工控制系统。再看看4月底大盘见底后走出的大牛股禾川科技，是相似的产品。今天的分时图是不是很像。提醒自己：可以发挥下想象力，少点多动症，多点格局

回本继续梭：

　　大家可以看下禾川科技，昨天的渣男，今天水下一小时，画出圆弧底后起飞，剧本写到这货头上了。

　　所以咱们共同找票，我自己找太容易错过

小学生学投资：

　　23年炒23年的节奏，就像21年底，您结算了。

　　22年继续炒景业智能，禾川科技等等嘛，

　　但是您不结算，穿越过来的概率并不大。

　　就算19年底结算，20年炒玉情股嘛。

　　20年结算，21年接力炒碳中和嘛，还有很多1季报爆发的个股。

　　但是21年底不结算，可能就是21年白干1年。

青山独行：

　　个股方面，信创符合模式要求的：东方通，卫士通，中控技术，景嘉微，用友网络，绿盟信息，安恒信息，易华录;半导体设备：新莱应材，拓荆科技;海风持有太阳电缆不动;锂矿持有永兴材料不动;储能看好科华数据;军工+材料：菲利华;碳化硅-东威半导;油气-中油海服;工业母鸡-禾川科技。

证券之星财经：

　　截至2022年11月7日收盘，禾川科技(688320)报收于59.58元，下跌4.29%，换手率8.96%，成交量2.94万手，成交额1.76亿元。

　　资金流向数据方面，11月7日主力资金净流出1282.06万元，游资资金净流出1352.96万元，散户资金净流入2635.01万元。

　　近5日资金流向一览见下表：

　　禾川科技融资融券信息显示，融资方面，当日融资买入849.13万元，融资偿还671.23万元，融资净买入177.9万元，连续3日净买入累计542.92万元。融券方面，融券卖出5.66万股，融券偿还2.22万股，融券余量32.02万股，融券余额1907.71万元。融资融券余额4548.11万元。近5日融资融券数据一览见下表：

　　该股主要指标及行业内排名如下：

　　禾川科技(688320)主营业务：公司是一家技术驱动的工业自动化控制核心部件及整体解决方案提供商,主要从事工业自动化产品的研发、生产、销售及应用集成。公司自设立起即以成为最具价值的工业自动化核心部件及方案提供商为使命,秉承“创新、诚信、服务”的核心价值观,通过核心技术及核心部件自主研发、国产产业链自主整合、优质终端客户自主开拓,力争成为一家在技术和产品领域具有全球竞争力的工业自动化企业,助力中国制造业的转型升级。 禾川科技2022三季报显示，公司主营收入7.02亿元，同比上升28.91%;归母净利润8982.88万元，同比上升1.5%;扣非净利润8072.9万元，同比下降1.01%;其中2022年第三季度，公司单季度主营收入2.35亿元，同比上升34.29%;单季度归母净利润3321.86万元，同比下降1.72%;单季度扣非净利润3017.53万元，同比上升8.82%;负债率25.95%，投资收益-4.6万元，财务费用-303.48万元，毛利率32.79%。

　　该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级4家，增持评级3家;过去90天内机构目标均价为77.5。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，禾川科技(688320)行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标1.5星，综合指标2星。(指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星)

　　注：主力资金为特大单成交，游资为大单成交，散户为中小单成交

　　以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

才华有限的邓先生：

　　禾川科技(SH688320) 迈赫股份(SZ301199) 科远智慧(SZ002380) ，三只工控小票，哪一个潜力更大，老铁们

禾川科技(SH688320)：

　　同花顺(300033)数据中心显示，禾川科技11月4日获融资买入913.81万元，占当日买入金额的7.39%，当前融资余额2462.51万元，占流通市值的1.22%，低于历史30%分位水平。 融资走势表 日期融资变动融资余额11月4日216.15万2462.51万11月3日148.8... 网页链接

小学生学投资：

　　就像禾川科技，典型的炒概念，为撒?

　　光伏风口啊。

　　现在汉仪股份遇到撒风口，我都想不到，互联网暴涨了。

秋天的两只小鸡：

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　　禾川科技(688320)

　　业绩简评

　　10月30日公司发布2022年三季度报告，前三季度公司实现营收7.0亿元，同比增长28.9%;实现归母净利润0.9亿元，同比增长1.5%。

　　经营分析

　　受益光伏、锂电终端客户放量，公司Q3营收增速显著：公司Q3单季度实现营收2.3亿元，同比上升34.3%;实现归母净利润0.3亿元，同比下降1.7%。公司持续在光伏、锂电等先进制造业加大资源投入，扩大市场份额。光伏板块，公司在后端设备市占率较高，前端设备需求大功率电机的整体解决方案正在完善，预计23年开始批量销售;锂电板块，应用产品7月开始出货，目前已进入宁德时代、比亚迪等供应商名录，前期产品测试等基础工作已经完成，预计依靠性价比优势实现进口替代，Q4业绩有望持续增长。

　　Q3公司盈利能力环比回升：盈利能力方面，公司前三季度毛利率32.8%，同比-5.6pct，单Q3毛利率33.4%，环比上升0.7pct，同比下降3.5pct。预计随着新产品放量，结合公司深度制造、自主芯片应用，整体毛利率有望稳中有升。费用端，公司期间费用率21.1%，同比-2.4pct，其中销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为8.3%/2.8%/10.4%，同比分别下降0.3pct/0.8pct/3.5pct;财务费用率-0.4%，主要系公司利息收入增加所致。公司前三季度净利率12.5%，同比-3.5pct，公司公布1-9月计提资产减值损失及信用减值损失0.13亿元。

　　通用自动化复苏协同公司自研新品，有望推动公司业绩向上。9月制造业PMI数据50.1%，重回枯荣线以上。我们认为随着通用自动化逐渐复苏，公司层面订单有望持续提升。预计Q4公司自制SOC芯片将持续在新产品中批量使用，自研芯片占比有望从当前20%提升至23年上半年80%左右。

　　盈利预测与投资建议

　　预计公司2022-2024年归母净利润为1.50、2.28、3.14亿元，对应PE分别为50/33/24倍。考虑到公司作为工控自动化优秀企业，有望受益下游OEM市场高景气赛道催化，维持公司“增持”评级。

　　风险提示

　　宏观经济波动风险，原材料价格波动风险，国内疫情反复、产品开发不及预期、限售股解禁风险。

　　来源：[国金证券|满在朋,秦亚男]

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　　禾川科技(688320)

　　投资要点

　　2022Q1-3 营收+28.91%、归母净利润+1.50%，业绩符合市场预期。 公司发布 2022 年三季报， 2022Q1-3 实现营业收入 7.02 亿元，同比增长28.91%;实现归属母公司净利润0.9亿元，同比增长1.50%。其中2022Q3，实现营业收入 2.35 亿元，同比增长 34.29%，环比下降 14.92%;实现归属母公司净利润 0.33 亿元，同比下降 1.72%，环比下降 9.72%。公司深耕光伏、锂电、工业机器人等景气度相对较高的先进制造板块， 保持了营收快速增长的态势，利润端受 Q3 下游整体需求疲弱和新老产品交替的影响，有所承压， Q3 盈利能力环比改善，整体业绩符合市场预期。

　　受益于产品结构变化， Q3 毛利率和净利率企稳回升。 Q1-3 毛利率为32.79%，同比下降 5.56pct， Q3 毛利率 33.35%，同比下降 3.54pct，环比上升 0.69pct; Q1-3 归母净利率为 12.80%，同比下降 3.46pct， Q3 归母净利率 14.15%，同比下降 5.19pct，环比上升 0.82pct。我们预计，毛利水平更高的 PLC 产品在 Q3 放量，出货产品结构变化使得公司盈利能力环比有所提升。

　　工控自动化行业： 2022Q3 OEM 市场持续疲弱，禾川紧抓高景气的光伏、锂电，不断完善产品线以增大行业覆盖面，营收实现较好增长。 根据睿工业数据， 22Q3 工控行业同比+2.4%， OEM 市场同比-6.0%， Q3 一般是市场的淡季，公司凭借下游相对良好的需求增长和新客户的开拓，仍保持了同比+34%的收入增长。分产品来看， 1) 伺服系统：公司 Q3 主要出货的产品仍是老一代 X2/X3 系列，毛利率较低，随着后续搭载自研SIP 芯片的新产品 X4/X5 和 Y7 系列伺服驱动推广放量，伺服系统毛利率将企稳回升。 2) PLC：公司 PLC 产品随伺服切入下游客户进展顺利，收入产品提升明显，且我们预计 PLC 产品毛利率将维持在 45%+水平，随着 PLC 产品出货占比的不断提升，能够有效提高公司的综合盈利能力。展望 2022Q4， 随着公司新一代产品推向市场进而实现对老产品的替代，伺服系统毛利有望企稳回升，叠加 2023 年行业周期有望触底回升，后续有望提供较强业绩弹性。

　　盈利预测与投资评级： 我们维持 2022-2024 年归母净利润分别为 1.61 亿元/2.52 亿元/3.58 亿元，同比分别+46%/+56%/+42%，对应现价 PE 分别63 倍、 40 倍、 28 倍， 公司深耕锂电、光伏、机器人等高景气赛道的先进制造领域，下游资本开支和扩产需求旺盛，营收和利润都可维持 40%+增长，是成长性较强的工控第二梯队龙头， 因此给予目标价 75.15 元/股，对应 2023 年 45 倍 PE， 维持“买入”评级。

　　风险提示： 宏观经济下行，光伏、锂电等下游资本开支不及预期，行业竞争加剧等。

　　来源：[东吴证券|曾朵红,谢哲栋]