2022-12-09今日SH688819股票最新净值和交易情况

准备挖矿：

　　天能股份(SH688819)大盘形势一片大好，为何天能走势如此颓废??谁告诉我?你们还在吗?

叼嘴吃四方：

　　【国家发改委：加快构建氢能产业1+ N政策体系 组织实施一批示范工程】财联社11月15日电，国家发改委创新和高技术发展司司长沈竹林在2022年中国氢能产业大会上表示，国家发改委将按照氢能中长期规划部署，积极推动有关部门在氢能规范管理、关键核心技术创新、氢能基础设施建设管理以及国家标准体系建设等方面，制定完善有关政策和规定，加快构建1+N政策体系，引导有条件的地方统筹产业基础和市场空间，发挥区域优势，促进氢能合理布局。沈竹林表示，要推动重点领域深度减排脱碳，扩大清洁低碳制氢供给，加快发展可再生能源制氢，探索风光氢储一体化发展模式，推进氢能储运加注等基础设施建设，加快构建清洁低碳氢能的高效供给体系，组织实施一批示范工程，推进氢燃料电池中重型车辆、重型机械设备等的应用，促进氢能与可再生能源发电储能等融合创新发展，不断拓展氢能多元化的应用场景。天能股份(SH688819)

芒格的微笑：

　　天能动力(00819) 天能股份(SH688819) 我这信念有点太强了。就是宁可在天能上亏钱也要买，为自己的判断买单

秋天的两只小鸡：

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　　事件概述。2022 年前三季度公司营收约300.42 亿元，同比+12.31%，归母净利润14.25 亿元，同比+33.73%，扣非归母净利润10.87 亿元，同比+40.48%。

　　点评：Q3 业绩超预期，锂电储能拉动作用凸显Q3 业绩超预期。公司2022Q3 营收128.15 亿元，同比增长22.11%，环比增长47.15%，归母净利润为6.73 亿元，同比增长70.90%，环比增长114.13%，扣非后净利润为5.82 亿元，同比增长75.09%，环比增长242.51%。业绩增长主要系公司电动轻型车动力电池领域竞争力与锂电储能业务快速发展所致。

　　锂电储能拉动作用凸显。由于公司主动优化锂电业务的产品结构和客户结构，积极提升毛利率水平较高的储能业务占比，促进了今年二季度以来锂电业务的毛利率稳步提升，进而对当前业绩产生推动力。随着未来锂电储能业务占比的持续提升，公司锂电板块盈利能力有望进一步提升。

　　未来核心看点：尽显铅酸龙头优势，锂电支撑第二增长，新型电池持续研发铅蓄电池业务：盘踞行业龙头，盈利能力步步高升。铅酸电池行业持续保持良好增长前景，目前铅酸动力电池行业TOP2 合计市占率超过80%，公司将发挥龙头优势，不断稳固市场地位。从盈利情况看，受益于公司去年四季度定价策略的调整，叠加疫情负面影响减弱，未来毛利率有望进一步上升。

　　锂电业务：电动车与储能齐头并进，产能逐步释放。电动车方面：目前主要运用三元及锰铁锂的技术路线，未来待公司LFP 产能上升后，原有的三元产能会转向电动工具和智能家电。储能方面：公司聚焦锂电储能业务，积极拓展国内市场和国外市场。2022 下半年至2023 年，公司面向储能业务的产能将新增4GWh，预计国内市场和海外市场的比例为1:1，海外锂电储能毛利率约为20%-25%，未来国内外产能将持续释放。

　　新型电池业务进展迅速。氢电方面：氢燃料电池产品本身已较为成熟，但是加氢站等基础设施的建设仍有完善空间。钠电方面：研发团队由博士专家领衔开拓创新，未来科研成果有望助力企业发展。

　　投资建议：我们预计公司2022-2024 年实现营收444.13、523.61 和616.72亿元，同比增速为14.7%、17.9%和17.8%;归母净利润为21.43、25.16 和30.13亿元，同增56.5%、17.4%和19.7%;2022 年11 月11 日对应22-24 年PE 为18、15 和13 倍。考虑到公司储能业务的发展将进一步提升，铅酸业务增速稳定，首次覆盖，给予“推荐”评级。

　　风险提示：产能释放不及预期的风险、电动轻型车需求不及预期风险、技术研发不及预期风险

　　来源：[民生证券股份有限公司 邓永康/李孝鹏/席子屹] 日期：2022-11-14

股息安全垫：

　　天能动力空头对天能基本面研究

　　比多头历害多了

　　证据一：继11月8日零做空，11月14日再次零做空。

　　证据二：10月28日至11月4日平仓800万股。

　　通过证据一，二，空头真的怕了，空头进驻天能，主要是认为锂代铅和新国标对铅酸电池毁灭，通过几年验证，以上两个空头认为不利因素对铅酸电池基本没有影响，随着天能铅酸产能进一步扩大，垄断霸主地位越发强大。

　　空头的看空逻辑既然不存在，平仓是唯一选择，空头每年要付出10%借券利息。

　　再来帮空头研究下天能铅酸基本面：

　　A、2021年铅酸实际盈利18.3亿(公司调研披露)，锂电亏2亿，氢能也亏，铅酸毛利率17.7%。

　　依据以上依据，推算下2022年，2023年铅酸真实赢利能力，

　　1、2022年毛利率按19.7%测算，比2021年高近2个百分点毛利率，税后影响利润，按380亿铅酸营收，增加净利6.5亿，铅酸板块净利24.8亿。

　　2、2023年铅酸毛利率21%测算，430亿营收，7.5%净利率，32亿净利。

　　毛利率稳定提高有以下二点：

　　1、价格传导成功，顺价。

　　2、智能化水平提高，降本增效，煤山首家铅酸行业智能化工厂真正运行。

　　以上铅酸基本盘，公司对铅酸电池的未来信心十足，末来东南亚出海，成长空间巨大。

　　再说说股价催化剂，

　　储能，板上钉钉增长，2022年落地7G，按70%比例，5G，2023年30亿以上储能营收，肯定盈利，营收爆发式增长。

　　回收，2023年百亿产值，部分内部消化，4%一5%净利率。

　　2023年 氢能商业化落地，预计7千万一1亿营收，象征意义大。#今日话题#

　　天能动力(00819) 天能股份(SH688819)

秋天的两只小鸡：

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　　天能股份(688819)

　　事件概述。2022年前三季度公司营收约300.42亿元，同比+12.31%，归母净利润14.25亿元，同比+33.73%，扣非归母净利润10.87亿元，同比+40.48%。

　　点评：Q3业绩超预期，锂电储能拉动作用凸显

　　Q3业绩超预期。公司2022Q3营收128.15亿元,同比增长22.11%，环比增长47.15%，归母净利润为6.73亿元，同比增长70.90%，环比增长114.13%，扣非后净利润为5.82亿元，同比增长75.09%，环比增长242.51%。业绩增长主要系公司电动轻型车动力电池领域竞争力与锂电储能业务快速发展所致。

　　锂电储能拉动作用凸显。由于公司主动优化锂电业务的产品结构和客户结构，积极提升毛利率水平较高的储能业务占比，促进了今年二季度以来锂电业务的毛利率稳步提升，进而对当前业绩产生推动力。随着未来锂电储能业务占比的持续提升，公司锂电板块盈利能力有望进一步提升。

　　未来核心看点：尽显铅酸龙头优势，锂电支撑第二增长，新型电池持续研发铅蓄电池业务：盘踞行业龙头，盈利能力步步高升。铅酸电池行业持续保持良好增长前景，目前铅酸动力电池行业TOP2合计市占率超过80%，公司将发挥龙头优势，不断稳固市场地位。从盈利情况看，受益于公司去年四季度定价策略的调整，叠加疫情负面影响减弱，未来毛利率有望进一步上升。

　　锂电业务：电动车与储能齐头并进，产能逐步释放。电动车方面：目前主要运用三元及锰铁锂的技术路线，未来待公司LFP产能上升后，原有的三元产能会转向电动工具和智能家电。储能方面：公司聚焦锂电储能业务，积极拓展国内市场和国外市场。2022下半年至2023年，公司面向储能业务的产能将新增4GWh，预计国内市场和海外市场的比例为1:1，海外锂电储能毛利率约为20%-25%，未来国内外产能将持续释放。

　　新型电池业务进展迅速。氢电方面：氢燃料电池产品本身已较为成熟，但是加氢站等基础设施的建设仍有完善空间。钠电方面：研发团队由博士专家领衔开拓创新，未来科研成果有望助力企业发展。

　　投资建议：我们预计公司2022-2024年实现营收444.13、523.61和616.72亿元，同比增速为14.7%、17.9%和17.8%;归母净利润为21.43、25.16和30.13亿元，同增56.5%、17.4%和19.7%;2022年11月11日对应22-24年PE为18、15和13倍。考虑到公司储能业务的发展将进一步提升，铅酸业务增速稳定，首次覆盖，给予“推荐”评级。

　　风险提示：产能释放不及预期的风险、电动轻型车需求不及预期风险、技术研发不及预期风险

　　来源：[民生证券|邓永康,李孝鹏,席子屹]

证券之星财经：

　　民生证券股份有限公司邓永康,席子屹,李孝鹏近期对天能股份进行研究并发布了研究报告《2022年三季报点评：净利润环比翻倍，亟待锂电产能释放》，本报告对天能股份给出买入评级，当前股价为40.31元。

　　天能股份(688819)　　事件概述。2022年前三季度公司营收约300.42亿元，同比+12.31%，归母净利润14.25亿元，同比+33.73%，扣非归母净利润10.87亿元，同比+40.48%。　　点评：Q3业绩超预期，锂电储能拉动作用凸显　　Q3业绩超预期。公司2022Q3营收128.15亿元,同比增长22.11%，环比增长47.15%，归母净利润为6.73亿元，同比增长70.90%，环比增长114.13%，扣非后净利润为5.82亿元，同比增长75.09%，环比增长242.51%。业绩增长主要系公司电动轻型车动力电池领域竞争力与锂电储能业务快速发展所致。　　锂电储能拉动作用凸显。由于公司主动优化锂电业务的产品结构和客户结构，积极提升毛利率水平较高的储能业务占比，促进了今年二季度以来锂电业务的毛利率稳步提升，进而对当前业绩产生推动力。随着未来锂电储能业务占比的持续提升，公司锂电板块盈利能力有望进一步提升。　　未来核心看点：尽显铅酸龙头优势，锂电支撑第二增长，新型电池持续研发铅蓄电池业务：盘踞行业龙头，盈利能力步步高升。铅酸电池行业持续保持良好增长前景，目前铅酸动力电池行业TOP2合计市占率超过80%，公司将发挥龙头优势，不断稳固市场地位。从盈利情况看，受益于公司去年四季度定价策略的调整，叠加疫情负面影响减弱，未来毛利率有望进一步上升。　　锂电业务：电动车与储能齐头并进，产能逐步释放。电动车方面：目前主要运用三元及锰铁锂的技术路线，未来待公司LFP产能上升后，原有的三元产能会转向电动工具和智能家电。储能方面：公司聚焦锂电储能业务，积极拓展国内市场和国外市场。2022下半年至2023年，公司面向储能业务的产能将新增4GWh，预计国内市场和海外市场的比例为1:1，海外锂电储能毛利率约为20%-25%，未来国内外产能将持续释放。　　新型电池业务进展迅速。氢电方面：氢燃料电池产品本身已较为成熟，但是加氢站等基础设施的建设仍有完善空间。钠电方面：研发团队由博士专家领衔开拓创新，未来科研成果有望助力企业发展。　　投资建议：我们预计公司2022-2024年实现营收444.13、523.61和616.72亿元，同比增速为14.7%、17.9%和17.8%;归母净利润为21.43、25.16和30.13亿元，同增56.5%、17.4%和19.7%;2022年11月11日对应22-24年PE为18、15和13倍。考虑到公司储能业务的发展将进一步提升，铅酸业务增速稳定，首次覆盖，给予“推荐”评级。　　风险提示：产能释放不及预期的风险、电动轻型车需求不及预期风险、技术研发不及预期风险

　　该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，天能股份(688819)行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性较差。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标4星，好价格指标3星，综合指标3.5星。(指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星)

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不能再苦了：

　　天能股份(SH688819)根据报告，天机-135氢燃料电池发动机额定功率可达135KW，主要性能指标达到了国内领先水平

爱冲动的男人：

　　天能动力(00819)大环境港股很低估，天能估值低，因为是直接面对消费者，所以也算消费股，还可持续，业绩还在不断上涨，持有很多天能股份，光这一部分都很值钱，看好近一两年翻倍。

股息安全垫：

　　实地探访天能集团沭阳基地

　　由于没有见过大的制造业企业，今日探访沭阳基地，个人感觉可以用震撼来形容，下面回归主题：

　　一、铅酸基地，可以用火