2022-09-02今日SH605128股票最新净值和交易情况

无花果和沙丁鱼：

　　上海沿浦(SH605128) 百分之九十都是套牢盘了，这周能到百分之百，然后继续无量阴跌

prude123：

　　上海沿浦(SH605128)巴菲特卖比亚迪

无花果和沙丁鱼：

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忘忧z6j：

　　上海沿浦(SH605128)似乎很难调整到45了

雷欧0951：

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每日经济新闻：

　　每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：公司是否有电动踏板业务?目前已经配套何种车型?单价大概多少?

　　上海沿浦(605128.SH)8月26日在投资者互动平台表示，公司有在生产销售电动踏板相关的产品。

　　(记者 姚祥云)

　　免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前核实。据此操作，风险自担。

　　每日经济新闻

上海沿浦(SH605128)：

　　同花顺(300033)金融研究中心8月26日讯，有投资者向上海沿浦(605128)提问， 高管您好：贵公司是否有电动踏板业务?目前已经配套何种车型?单价大概多少? 公司回答表示，尊敬的投资者您好!公司有在生产销售电动踏板相关的产品，感... 网页链接

上海沿浦(SH605128)：

　　上海沿浦(605128)08月26日在投资者关系平台上答复了投资者关心的问题。 投资者： 高管您好：从实际经营角度出发，公司三季度盈利端是否有明显好转? 上海沿浦董秘： 尊敬的投资者您好!公司三季度的盈利等信息请参阅公司未来公开披露的公司2... 网页链接

熊熊投研：

　　上海沿浦(SH605128) 赛力斯(SH601127)

　　合集：#投资日报 #交易日总结 #基本面深度分析 #上海沿浦

　　本期内容

【上海沿浦中报分析】

　　如果是第一次看我关于沿浦的文章，推荐点击#上海沿浦的合集查看过往文章，信息量比这篇文章大。

　　【上海沿浦中报分析】

实际上业绩已经略超我的预期，展现出了不错的韧性和未来增长潜力。

　　上海沿浦发布了中报，总体符合我之前的预判：业绩尚未充分释放，只看财务数据会觉得不是很好。但是考虑到Q2受到上海疫情影响，我们来看一下中报的具体情况。

营收和产品单价

　　上半年营业收入4.58亿，相比去年同期的3.84亿增长19.24%。为了更好认识沿浦的营收情况，我们看一下2020Q2至今的营收统计图：

每年Q4是销售旺季，此后呈下降趋势。我去看了下其他几家座椅业务上市公司的季度营收情况，发现同样如此。

　　可以看到，实际上2020年Q4也是销售旺季，此后2021年的Q1-Q3也在环比下降，说明这可能是行业的一种规律，所以沿浦Q1环比去年Q4的下降可以理解，而Q2环比下降应当主要是受疫情影响，之后会再提。总的来说相比2021年上半年有所增长，还是不错的。

营收的增长主要是武汉沿浦和柳州科技销售收入增加，武汉沿浦主要做座椅骨架和座椅冲压件，在重庆沿浦完成建设前也给赛力斯小批量供货，所以销售增长可能有赛力斯的小幅贡献。柳州科技也是做座椅骨架，供应东风柳州、上汽通用五菱

　　公司解释说。可以看到，之前我们订单分析(2022年7月11日 上海沿浦在手订单详细分析)中认为将来有很大业绩潜力的定点订单实际上还

2022年Q1公司座椅股价总成业务的平均单价为387.3元，相比之前有一定提高，但是幅度还不是很大。我们知道投资沿浦的一个核心逻辑是单车价值量提升，从以前的300元左右有望在未来提升到1000-3000元（对于新的定点订单而言）

　　之前的可转债回复函分析(2022年8月14日 上海沿浦可转债申请反馈意见回复分析)提到过，，那么就很有必要密切关注其座椅骨架总成业务的平均单价。然而很遗憾，本次的中报没有报告座椅骨架总成业务的营收和件数，所以无法计算平均单价。日后在其他资料上看到数据时会再介绍讨论。

利润和利润率

　　去年Q4到今年Q2，毛利润分别为4543万、4134万、4024万，扣非净利润分别为1770万、984万、1172万，毛利率分别为16.93%、17.52%、18.13%，扣非净利率分别为6.59%、4.17%、5.28%。

去年Q4至今毛利润虽然下滑，但主要是因为营收下滑，实际上毛利率有所提升，可能是受益于产品单价的提升，也可能是因为主要原材料钢材价格有一定回落

　　我们可以看到。今年Q1净利润率下降明显，但是Q2有所回升。

　　公司在财报中对Q2业绩解释到：Q2因为上海疫情导致很多整车厂商开工不足甚至停产，导致公司开工不足，同时疫情期间还大幅增加了抗疫带来的相关成本，例如驻厂保供人员的生活补贴成本、抗疫物资成本、物流成本等(是正常的3-5倍)。同时公司在2021年下半年到2022年上半年增加了技术人才和生产人员的储备，主要涉及黄山沿浦、重庆沿浦、武汉沿浦、柳州科技、常熟沿浦，以上新增的人工成本在新项目量产前无直接收入回报，也会降低当期利润。

公司去年下半年至今因为为新项目量产做准备而利润承压，同时上海疫情对利润有很大影响，即便如此Q2的毛利率、净利率和扣非净利润相比Q1还有所提升，表明公司盈利能力正在改善。

　　因此我们可以看到，

　　Q2实际上还有376万的非经常性损益项目收入，高于往期，主要是政府补助和投资收益，这些就不讨论了。上面讨论的都是扣非的情况。

四项费用

，销售费用率非常低，最近三个季度都在0.3%-0.4%之间，

　　去年Q4到今年Q2，销售费用分别为101万、76万、68万。可以看到作为对比，做座椅总成的继峰股份销售费用率在1%-1.5%之间，其他我曾经分析过的沿浦的潜在竞争对手们销售费用率基本也都高于沿浦。所以我们可以看到，

沿浦的管理费用率也不高，低于继峰，可能反映出小规模企业在控制管理费用上的优势。同时尽管沿浦今年Q1、Q2的管理费用率有所提高，但主要是受到疫情影响以及加大了人才储备，相信之后费用率会有所下降。

　　管理费用分别为1175万、1376万、1429万，管理费用率分别为4.4%、5.83%、6.43%。我们也与继峰股份对比一下，继峰的管理费用率分别为8.2%、8.3%、7.9%。可以看到，

。沿浦的研发费用在逐渐提高，这是好事，反映出公司在提升自己的技术实力，虽然研发投入和研发费用率低于继峰，但也可以理解。座椅骨架业务本身不是需要高研发投入的业务，而座椅总成因为更加复杂所以研发投入会有更高要求。有些人觉得一个业务没有太高技术含量就没有投资价值，其实不然，之前反复说过了，沿浦的响应能力、布局能力、成本控制能力、客户拿单能力等也是非常重要的优势。

　　研发费用分别为422万、836万、1002万，研发费用率分别为1.6%、3.5%、4.5%。继峰的研发费用率分别为8.2%、8.3%、7.9%

沿浦的经营风格：稳健，不上杠杆，尽量不借钱或者少借钱。

　　财务费用分别为8万、-20万、-25万。这个费用不太重要，但是也反映了

公司未来发展计划

　　公司从三个方面介绍了未来的发展计划。

1）市场开拓计划

　　：以座椅零部件为主，提升公司在细分市场的份额，巩固公司的行业领先地位。除现有客户外，

汽车门模、安全系统，及新能源汽车领域的塑料电子模块、铜排、汽车天窗导轨

　　同时公司将向等在内的汽车零部件其他领域和方向进行横向业务拓展，实现公司的产业升级和产品升级。

座椅业务这块，至少从目前公告的订单和全国各子公司的建设情况来看，我相信并看好沿浦的开拓计划，认为沿浦确实是在提升份额、巩固定位，有希望在未来真正崛起为座椅骨架的龙头。

之前公司在调研里已经表示了不要只盯着座椅骨架，其他业务也会有很不错的增长，

　　其他业务，不过这一块不太好测算，也没看到公告的订单，就不太好分析。我预计其他业务在近年也是可以保持30%左右的增速的。

　　同时，公司在财报里表示上半年研发投入的增加主要就是常熟沿浦增加了研发投入，而常熟沿浦就是做这些其他业务的，那我们也许可以对未来其他业务的潜力有所期待。

2）技术提升计划

　　：公司将加大技术开发和自主创新力度，进行技术升级、引进、培养和储备优秀人才。。公司在多地设立研发中心，进行技术开发，加大对各公司的设备投入，

　　这些都是定性的表态，没太多可分析的，还是看日后拿单能力和业绩吧。

3）业务延伸计划

3.1 荆门沿浦新厂房即将开始建设，为长城汽车配套长城炮皮卡和坦克越野车。

3.2 重庆沿浦一期为新能源汽车高级座椅骨架研发和生产（赛力斯问界M7+？？），二期为新能源电池包外壳研发和生产（长安汽车）。

3.3 日照沿浦计划投资1.5亿，用于建设汽车座椅骨架总成产品的生产项目。

现在我们知道了不仅供应长城炮，还供应坦克，这样就可以理解为什么荆门沿浦之前公告的订单只是长城炮，预计营收也不多（每年产值1.5-2亿），但是预计的年产量却达到60万辆份。如果坦克系列的座椅骨架也更多交给沿浦供应，并且单价也不错的话，那么荆门沿浦确实未来营收潜力也很大。

　　这三个分公司其实之前都提到了(2022年7月19日 上海沿浦可转债公告分析)。荆门沿浦的项目信息有更新，

日照沿浦还是之前分析的，推测也供应长城汽车，可能是WEY旗下车型，目前还没有更多信息，只是推测。但是考虑到日照沿浦1.5亿的投资额（重庆沿浦是1.75亿），未来达产后业绩潜力也会不错。

子公司上半年营收和利润情况

重庆沿浦（赛力斯）、荆门沿浦（长城）、黄山沿浦（比亚迪），目前重庆沿浦只产生了2400元（没错，就是这么多）营收，亏损66万，荆门沿浦没有营收，亏损12.39万；黄山沿浦营收1911万，亏损802万，营收是因为黄山沿浦不是新设立的公司，之前就有营收，而亏损应该是为了新项目而加大了投入。

　　主要关注涉及到之前公告的定点订单我觉得有潜力的订单的子公司，包括

其他没有产生营收的子公司还包括：昆山沿浦、柳州沿浦、日照沿浦、沿浦华悦。

　　除此以外，

武汉沿浦、常熟沿浦、郑州沿浦、柳州科技、黄山沿浦弘圣。

　　剩余子公司里，净利润亏损或利润率低于5%包括：

只有东风沿浦是在稳定盈利的，可见其他子公司基本都还处在建设或者投入阶段，目前业绩没有释放，但是未来可期。

　　其实子公司里

　　此外上述子公司总营收为3.5亿，那么推测上海沿浦本部上半年营收为1亿左右，占公司总业务的22%，可见Q2的上海疫情对公司整体业绩的影响还是较大的。

可能面对的风险

　　公司详细讨论了各种各样可能面对的风险，我读了之后觉得问题不大，感兴趣可以自行阅读原文。

总结一下，这次的半年报主要让我看到了上海沿浦面对疫情影响的韧性，虽然Q2营收有所下滑，但是毛利润率和净利润率反而环比上升，相信之后业绩会进一步提升。沿浦的订单公告、可转债募投项目、子公司建设等情况都让我对公司未来的市场扩张和业绩潜力非常看好。除了订单公告和可转债涉及的重庆沿浦和荆门沿浦外，公司还在建设日照沿浦等子公司，投资规模与重庆沿浦和荆门沿浦处于同一水平，公司大多数子公司也处于建设或投入阶段业绩尚未充分释放，但未来潜力可期。

此前公告的主要订单，重庆沿浦（赛力斯）的项目预计会在今年Q3开始贡献业绩，到明年Q2、Q3达到较为充分的释放。荆门沿浦预计今年年末或明年开始贡献业绩。黄山沿浦（比亚迪）的项目预计今年Q3、Q4开始贡献业绩。柳州沿浦（东风、上汽通用五菱）、武汉沿浦（东风、小鹏）预计今年Q3开始贡献业绩，但小鹏的订单预计明年Q3才会开始贡献业绩。此外，日照沿浦等其他项目进度不明。公司曾经在调研中表示目前在手订单不止于公布的，还有很多订单没有到公布的时机。

综合来看，我认为今年Q4公司可能会受益于赛力斯问界M7项目的产量爬坡和其他项目的定点供货以及四季度本身的销售旺季而实现不错的业绩增长，到明年Q2、Q3可能会有更好的业绩释放。公司当前还处于高速发展期，未来还随时有可能公布新的优质订单。2023年大概率会是公司营收爆发性增长的一年。届时如果原材料价格有所回落，疫情影响消退，那么盈利能力也会有不错的释放。

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每日经济新闻：

　　每经AI快讯，开源证券08月26日发布研报称，给予上海沿浦(605128.SH，最新价：48.73元)买入评级。评级理由主要包括：1)2022H1营收实现同比增长，盈利水平有所下滑;2)公司综合竞争力强，多项定点保障业绩增长;3)横向拓展业务，进一步提升单车价值量。风险提示：疫情及缺芯等影响汽车产销、公司客户开拓不及预期等。

　　AI点评：上海沿浦近一个月获得2份券商研报关注，买入2家。

　　每经头条(nbdtoutiao)——缺水载舟，长江“船运人”过得怎样?有的减载，有的甚至停航

　　(记者 张喜威)

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　　每日经济新闻

每日经济新闻：

　　每经AI快讯，浙商证券08月25日发布研报称，给予上海沿浦(605128.SH，最新价：49.44元)买入评级。评级理由主要包括：1)收入：疫情扰动下Q2收入环比-6%显韧性;2)盈利：Q2利润率环比修复，归母净利润环比+32.5%;3)座椅骨架量价齐升，新能源客户接连突破，Q3开始业绩有望迎来爆发。风险提示：新项目放量不及预期、座椅骨架获客进度不及预期、钢材价格高位运行。

　　AI点评：上海沿浦近一个月获得2份券商研报关注，买入2家。

　　每经头条(nbdtoutiao)——缺水载舟，长江“船运人”过得怎样?有的减载，有的甚至停航

　　(记者 王晓波)

　　免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。

　　每日经济新闻

证券之星财经：

　　浙商证券股份有限公司刘欣畅,邱世梁近期对上海沿浦进行研究并发布了研究报告《上海沿浦2022年中报点评：Q2盈利环比回升，看好下半年新能源座椅骨架放量》，本报告对上海沿浦给出买入评级，当前股价为49.31元。

　　上海沿浦(605128)　　事件　　公司发布2022年半年报，2022年上半年公司实现营收4.6亿元，同比+19.2%;归母净利润0.27亿元，同比-29.1%。其中22Q2实现营收2.2亿元，同比+21.0%;归母净利润0.15亿元，同比-11.8%。　　投资要点　　收入：疫情扰动下Q2收入环比-6%显韧性　　22Q2公司营收2.2亿元，同比+21%，环比-6%。受上海疫情+上半年主要收入由存量项目贡献情况下，公司Q2收入环比基本持平彰显韧性。Q3开始重磅新能源全套座椅骨架项目量产贡献纯增量+购置税减半政策刺激下存量业务增长较好下，公司收入迎来爆发。　　盈利：Q2利润率环比修复，归母净利润环比+32.5%　　22Q2公司毛利率18.13%，同比-4.2pct，主要是钢材等原材料涨价导致成本仍承压，但是从季度边际变化来看，21Q4-22Q2毛利率已连续四个季度环比改善，环比变动幅度依次为+0.41/+0.59/0.61pct，改善幅度逐季扩大。22Q2年公司销售费用率/管理费用率/研发费用率依次为0.3%/6.4%/4.5%，管理费用率环比提升0.6pct预计是抗疫成本增加(如上海工厂3月末到6月初150人驻厂保供人员的成本、每家工厂抗疫物资成本)以及扩大员工规模所致，研发费用率环比+0.97pct预计是推进新项目量产前期所投入的研发开支以及技术人员扩充所致。22Q2公司净利率达7%，环比+2pct，Q2归母净利润环比+32.5%。展望下半年，随着全套座椅骨架项目量产+原材料价格回落，规模效应以及成本压力缓和下公司盈利水平将得到更大的修复。　　座椅骨架量价齐升，新能源客户接连突破，Q3开始业绩有望迎来爆发　　从后排座椅骨架到全套座椅骨架，单车价值提升6~8倍。在传统车时代，外资座椅厂商与主机厂绑定，公司主要配套后排座椅，平均单车价值在335~341元之间，电动化下，原有的合资模式被打破，公司凭借性价比优势和快速响应能力持续突破新能源客户全套座椅骨架订单，2021年至今公司公告累计获得座椅骨架订单68.6~75.6亿元，包括华为/比亚迪/长城炮等，是公司21年收入的9倍，这些新项目集中在22年下半年投产，Q3开始公司业绩有望迎来爆发，同时公司向新能源三电等其他业务横向拓展，新品类新客户进一步打开公司成长性。　　盈利预测及估值　　预计2022~2024年公司营收11/17/22亿元，YOY分别为37%/53%/28%，归母净利分别为1.0/1.8/2.4亿元，YOY分别为38.3%/84.1%/32.6%，对应PE分别为39X/21X/16X倍，维持“买入”评级。　　风险提示　　新项目放量不及预期、座椅骨架获客进度不及预期、钢材价格高位运行

　　证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华西证券崔琰研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为74.87%，其预测2022年度归属净利润为盈利1.01亿，根据现价换算的预测PE为37.87。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，上海沿浦(605128)行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、存货/营收率增幅。该股好公司指标2星，好价格指标2.5星，综合指标2星。(指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星)

　　以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

每日经济新闻：

　　每经AI快讯，华西证券08月25日发布研报称，给予上海沿浦(605128.SH，最新价：48.1元)买入评级。评级理由主要包括：1)收入加速增长毛利率环比回升;2)可转债募资扩产汽车座椅骨架高增可期;3)双维拓展打开中长期成长空间。风险提示：汽车销量不及预期、座椅骨架市占率提升不及预期、竞争加剧、原材料价格波动风险等。

　　AI点评：上海沿浦近一个月获得1份券商研报关注，买入1家。

　　每经头条(nbdtoutiao)——缺水载舟，长江“船运人”过得怎样?有的减载，有的甚至停航

　　(记者 王晓波)

　　免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。

　　每日经济新闻

上海沿浦(SH605128)：

　　华西证券08月25日发布研报称，给予上海沿浦(605128.SH，最新价：48.1元)买入评级。评级理由主要包括：1)收入加速增长毛利率环比回升;2)可转债募资扩产汽车座椅骨架高增可期;3)双维拓展打开中长期成长空间。风险提示：汽车销量不及预期、... 网页链接

证券之星财经：

　　上海沿浦发布2022年半年度报告，实现营业收入4.58亿元，同比增长19.24%;归属于上市公司股东的净利润2715.47万元，同比下降29.09%。

　　截至2022年8月25日收盘，上海沿浦(605128)报收于48.1元，下跌2.08%，换手率2.79%，成交量1.16万手，成交额5620.87万元。资金流向数据方面，8月25日主力资金净流出295.21万元，游资资金净流出119.83万元，散户资金净流入415.04万元。

　　根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，上海沿浦(605128)行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、存货/营收率增幅。该股好公司指标2星，好价格指标2.5星，综合指标2星。(指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星)该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。

　　上海沿浦主营业务：汽车座椅零部件的研发、生产与销售。公司董事长为周建清。

　　以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

无花果和沙丁鱼：

　　上海沿浦(SH605128) 明天跌停吃货

上海沿浦(SH605128)：

　　智通财经APP讯，上海沿浦(605128.SH)发布2022年半年度报告，该公司实现营业收入4.58亿元，同比增长19.24%;实现归属于上市公司股东的净利润2715.47万元，同比减少29.09%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2156.27万元，... 网页链接

上海沿浦(SH605128)：

　　上海沿浦(605128)2022年半年度董事会经营评述内容如下： 一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 (一)主营业务情况 公司主要从事各类汽车座椅骨架总成、座椅滑轨总成及汽车座椅、安全带、闭锁等系统冲压件、注塑零部件的研... 网页链接

上海沿浦(SH605128)：

　　上海沿浦：上海沿浦金属制品股份有限公司2022年半年度报告 网页链接