2022-09-07今日SZ300346股票最新净值和交易情况

竹韵：

　　现阶段，正帆的气体业务主要是高纯电子特气，未来会向其它领域扩展。

　　电子特气是正帆未来经营的重点方向，也就是公司所说从“卖铲子向卖水”过渡，是正帆未来长期增长的主要业务。公司募资的投入方向主要是新建电子特气工厂，分别在合肥、铜陵、潍坊、丽水等地建设生产基地。设备业务是一次性业务，而电子特气是日常消耗品，具有长期经营特性。

　　2021年正帆的电子特气收入17568万元，增长64%，占比9.6%，2022年中期收入12000万元，增长63%，占比13%。目前正帆的电子特气占比不高，且主要集中在相对低端的光伏行业，毛利贡献较低。

　　目前中国的电子特气行业处于高速增长时期，市场规模从2016年的106亿，增长到2021年的216亿，年复合增长率为15.9%，其中，2020和2021年增长率均超过20%，但电子特气市场以外资为主导，国内公司占比不足15%。国内电子特气以低端为主，高端完全依赖进口。气体纯度和净度是衡量产品高低品位的指标，目前国内企业的特气纯度基本在7N以下，净度在10(-7次方)以下。而在超大规模成电路领域，气体纯度要求可达11N，净度10(-11次方)。电子特气的最大应用场景是集成电路，其次是平板显示。从全球角度看电子特气的分布，2021年，集成电路占比73%，平板显示占比19%，LED占比4.4%，光伏及其它占比3.6%。由于中国在芯片制造领域相对落后，而平板显示向中国转移，2021年电子特气在中国的行业占比与全球占比差异较大，集成电路占比42%，平板显示占比37%，其它占比21%，光伏占比稍高于LED。伴随着芯片产业的国产替代，电子特气在国内集成电路占比将会逐步提高。

　　有几家上市的气体公司，其中电子特气占比最高者是华特气体，其次是南大光电。金宏气体、杭氧股份、凯美特气也有一定比例的电子特气。电子特气品种最多是华特，但我对华特的未来竞争力不太看好。我个人认为南大光电和正帆的电子特气将是未来中国电子特气行业的领头者。今年中期国内电子特气公司业绩均有较大增长，其中以稀有气体为业务的凯美特气控股子公司毛利率高达84.67%，销售净利润率高达52%。由于俄乌战争，稀有气体粗气供应紧张，有稀有气体生产经营的几家公司短期受益。

　　电子特气分几大类：氢化物特气、氟化物特气、稀有气体和电子大宗气体。电子大宗气体的技术门槛相对较低，主要依靠区域配套服务来占领市场。稀有气体主要依靠进口(乌俄)粗气的提纯加工而成，是物理过程。化合物气体需要复杂的化学合成过程，技术门槛最高，比如应用大而广的硅烷，国内的体全部是外购分装销售。上述气体公司中，只有南大光电和正帆科技能生产技术门槛较高的化合物气体。华特气体虽然品种较多，但全部依靠外购粗气进行提纯或混配销售，未来毛利率不会有大的提升。

　　南大光电于2014年收购了南大全椒部分股权，于2019年又收购了飞源气体，南大全椒是由海归创办的企业，于2016年开始生产砷烷和磷烷，是国内砷、磷烷首家生产企业;飞源气体原是从氟化工企业分离出来的气体部分，是国内为数不多能规模生产三氟化氮的企业，而三氟化氮是电子特气中用量较多的品种。我个人认为南大光电目前的价值主要集中在这两家收购控股的子公司上，起家的MO源价值不是太高，光刻气更多是题材。正帆是国内第二家能化学合成生产砷烷和磷烷的气体公司。

　　正帆是以向泛半导体行业提供高纯气体供应系统或高纯化学品供应系统的设备供应商，早期光伏行业占比较高，正帆的电子特气以光伏用气为主，硅烷、三甲基铝、氨气是光伏用的主要气体，正帆通过外购分装销售光伏用气体。正帆于2017年开始生产砷烷，2019年开始生产磷烷，国产砷烷和磷烷主要应于LED的外延片生产，高端应用于集成电路和平板显示，南大光电是LED用MO源的主导企业，MO源是与砷烷和磷烷配套使用的，所以南大光电是国内LED用的电子特气的主导厂，在LED这个行业，正帆与南大光电的竞争是处于劣势的。砷烷和磷烷在集成电路和平板显示的应用场景较多，但以外资为主导。

　　正帆目前经营的电子特气品种不多，这几年却把主要精力和财力放在建设电子特气工厂上，已有四个工厂先后开始建设。这些工厂的早期建设是影响到公司短期经营利润的，但政府补贴会补偿。四个工厂中合肥工厂已于2018年和2019年先后两期投产，但利润贡献不多。南大光电投入到南大全椒的资金低于正帆，目前资产规模相当，但合肥正帆盈利能力差很远，最主要原因是南大光电在LED的优势，而正帆的优势在光伏，光伏却不用砷、磷烷。砷、磷烷的另两个应用场景是集成电路和平板显示，目前由外资主导，但进口替代是必然的过程，谁能在这两个应用场景上抢得市场才是国内企业的赢家。

　　我去年选择正帆，除进口替代这个基本逻辑外，还有一个逻辑判断，正帆为特气使用者提供供气设备系统，设备提供者与用户的关系更加密切，近水楼台先得月，只要正帆的气体能满足用户的基本使用要求，产品更容易被用户接受，这是正帆把在光伏行业的经验向其它行业推广而已。正帆的这个优势是其它国内特气企业无法拥有的。这是我认为正帆未来将会在国内电子特气行业竞争中胜出的基本逻辑。

　　近期公司发布了董事长对公司未来经营的展望和判断，我前期对正帆的一些经营判断与公司的判断是基本吻合的。几点判断汇总：

　　1、未来几年毛利率趋向提高，毛利率将会向35%靠近，营收增长30%左右，但净利润增长30-80%。公司判断未来5年营收年增长率不低于前5年的26%，扣非净利润增长率不低于50%。

　　2、未来公司的集成电路领域占比将会不断提高，集电路领域的毛利率是几个细分中最高的，这是公司综合毛利率逐步提高的一个重要因素。2022年中期在手订单中集成电路占比已达53%，半年报营收中集成电路增长率最高，细分行业占比最高。

　　3、集成电路的CAPEX业务将带动集成电路领域的气体销售，公司判断2023年后气体销售会有大的提高。由于集成电路和平板显示的客户气体认证时间高达2-3年时间，2022年公司气体销售不温不火，虽然半年度增长63%，但增长率低于南大光电和华特气体。

　　我个人判断或公司管理层判断都只能是一种逻辑判断，不一定能实现，只能等待时间的认证。正帆科技(SH688596)

极致T：

　　周末消息面主要有：国务院：支持山东大力发展可再生能源，打造千万千瓦级深远海海上风电基地;欧盟要对俄气限价，俄方宣布北溪管道完全停止输气;巴菲特再抛售比亚迪，市值已"瘦身"850亿;英国被印度超越，降为世界第六大经济体;强劲非农未能缓解对M联储激进加息的担忧，周五美股三大指数均跌超1%，连续第三周下跌，大型科技股悉数收跌，美元指数创20年新高后继续维持强势;上周A股三大指数重心再度下移，上证继续向3155靠近，多空在3200-3155反复争夺，考验3155的概率进一步加大，本周进入中秋节小长假前的最后一周，是一个重要节点，或出现一个阶段性转机。

　　明天走势：节前考验3155的概率加大，本周关注阶段性低点是否出现

　　周末消息面整体平静，新能源板块有喜有忧，喜的是国务院发文，支持山东大力发展可再生能源，打造千万千瓦级深远海海上风电基地，利用鲁北盐碱滩涂地、鲁西南采煤沉陷区等建设规模化风电光伏基地，探索分布式光伏融合发展模式，这条利好风光电等新能源相关板块;忧的是巴菲特再次减持比亚迪，出售了171.6万股比亚迪股份;减持后持股比例降至18.87%，减持后持有股份总数为2.17亿股，这是继8月24日后伯克希尔第二次减持比亚迪，目前市场最关注的是巴菲特会不会清仓式减持比亚迪，因为按照巴菲特的性格一般减持都会集中减持，也就是说巴菲特可能会继续减持比亚迪，目前巴菲特还持有2.17亿元比亚迪，持仓市值超过600亿港币，这对整个新能源板块都是利空。

　　上周A股市场重心继续下移，上证跌进3200-3155区间，最低3173距离3155还有18个点，本周市场或将进入一个重要节点，上证无论破不破3155，都可能随时企稳回升;深成指在罕见连跌9天、创业板连跌8天之后也进入超跌反弹的重要时段;大盘这波二浪下跌从7月5日的3424开始，已走了近两个月，非常接近两个月带一周的一浪上升周期，从对称角度看距离调整结束的时间已不远，如果本周上证破一下3155，效果会更好，一方面主力机构会达到挖坑吓出恐慌盘的目的;另一方面90-120分钟，以及日线会出现背离共震;另外还有一个重要的观察指标，就是调整空间已达到一浪上升的0.5黄金分割位3144(下跌280点)，在连续地量之后一般会见低价，因而在3155-3100完成二浪调整的可能较大。本周重点关注是否会跌破3155，以及低点是否落在3155-3100，时间可能在周三前后。

　　明天操作：一定不能做错一件事，关注两个方向的重要机会

　　深成指、创业板短线已有明显的超跌反弹要求，因而本周再下跌有可能出现一个重要低点，如果本周A股走出探低回升，后面还要受到9月M联储加息的考验，因而真正结束二浪调整可能要等M联储加息最终落地，时间在9月21日，但低点可能还在3155-3100上下;和两个月之前在3400之上反复提示阶段顶部风险正好相反，上周我已反复提示阶段性底部可能已越来越近，从本周开始，要注意一定不能做反市场大的起落节奏和方向，因为这个阶段性底部一旦出现;将可能是三浪上升的起点，三浪是主升浪，比二浪规模更大，因而能否踩准这个低点，可能决定今年下半年的投资成败。

　　三浪上升的市场大方向我认为主要是两个：一是调整非常充分的大盘蓝筹股，包括金融权重、核心白马、大消费 、大基建(中字军团)、能源、农业、军工等等;二是新经济板块，包括新能源 、新基建、新科技等等，这段时间连续下跌的新能源在阶段调整之后还会重拾升势。#巴菲特继续减持比亚迪股份# @今日话题 @今日访谈 大港股份(SZ002077) 南大光电(SZ300346) 格林美(SZ002340) #国产替代机会来临?芯片概念走高# #欧洲能源危机下的投资机会#

极致T：

　　对于短期走势来说，上证指数的3155点比较关键，如果不破3155点则代表二浪回调已经结束于3155点了，如果破了3155点则代表这里是二浪回调中的C浪调整末端，不管是哪一种，起码代表后边不会像很多人想的那么悲观，四季度是有行情机会的。只不过我定义为分化的行情机会。如果你手里的是之前配置的周线底部信号的行业，那么前边我也提示了8月中下旬到9月上旬会逐步的筑顶，根据行业自身情况来做。如果是持有的低估值优质公司，近期又没涨，一直底部晃悠，这种四季度会有补涨#巴菲特继续减持比亚迪股份# @今日话题 @今日访谈 大港股份(SZ002077) 南大光电(SZ300346) 格林美(SZ002340) #国产替代机会来临?芯片概念走高# #欧洲能源危机下的投资机会#

大东吴丨水乡大锂鱼：

　　上证指数(SH000001)南大光电(SZ300346) 阳光电源(SZ300274)

　　看看当年炒作的的全通教育和三六零，到今天是不是遭报应了?还有暴风影音和乐视网等等等等，个个都是散户的坟墓。

　　你们现在炒作的科技股，有软件的，芯片半导体的和逆变器的等等等等，都将成为一个大坟场!

　　贵州茅台，宁德时代，江丰电子，上海机场，固德威，寒武纪，北方华创，上海新阳

杜乔-张：

　　08年开户，是不是也可以说炒股炒了15年?其。其实这么多年只做了三次，前两次都只坚持了两个月以亏损30万告终，到现在了还没有回本。突然在想投资那是不是一场追求财富的旅行?有人开车，有人步行，有人骑行，或向左或向右，有的人离终点越来越近，但是大部分人都是距终点相向而驰，实体不能干，也就只有股票期货这两个投资了，本周盈利6万，路还长着呢。沪电股份(SZ002463) 唐人神(SZ002567) 南大光电(SZ300346)

南大光电(SZ300346)：

　　国联证券09月03日发布研报称，给予南大光电(300346.SZ，最新价：34.65元)增持评级。评级理由主要包括：1)电子特气产销两旺，业绩实现翻倍增长;2)半导体材料稳步发展，核心增长业务发展顺利。风险提示：公司研发与量产不及预期，下游客户... 网页链接

每日经济新闻：

　　每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：请问公司今年是否已经和中芯国际联系送检光刻胶产品?目前公司向多少家厂商送检光刻胶产品，有几家通过了验证?

　　南大光电(300346.SZ)9月2日在投资者互动平台表示，公司ArF光刻胶有多款产品正在多家主要客户进行验证，具体进展情况请关注相关信息披露。

　　(记者 张喜威)

　　免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前核实。据此操作，风险自担。

　　每日经济新闻

每日经济新闻：

　　每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：据媒体报道目前南大光电的MO源产品的产量销售量已经是稳居世界第一，砷烷和磷烷质量处于世界领先水平，砷烷产量居世界第一，磷烷世界第二。想问一下，既然如此高的市场份额的情况下，其他品类化工产品纷纷涨价，为何公司不效仿通过主动提价来提高经营收入和利润?公司是否应该追求更大的利润空间?谢谢

　　南大光电(300346.SZ)9月2日在投资者互动平台表示，公司根据市场需求和生产成本等情况，适时调整产品价格。

　　(记者 毕陆名)

　　免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前核实。据此操作，风险自担。

　　每日经济新闻

每日经济新闻：

　　每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：董秘你好，两家验证通过的客户是一家一直在购买，另外一家偶尔购买?还是一家在购买，另外一家没有购买?另外一家没有一直购买的原因是什么?

　　南大光电(300346.SZ)9月2日在投资者互动平台表示，通过验证的两家客户，目前均有多款ArF产品在进一步验证当中。公司将加大市场拓展力度，争取早入实现规模销售。

　　(记者 毕陆名)

　　免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前核实。据此操作，风险自担。

　　每日经济新闻

每日经济新闻：

　　每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：董秘你好，三甲基镓产品可以作为生产氧化镓的原材料。公司在这些方面是否有技术储备。目前公司三甲基镓是否己向专用客户形成有效定单。谢谢!

　　南大光电(300346.SZ)9月2日在投资者互动平台表示，公司三甲基镓产品目前主要应用于LED行业。

　　(记者 毕陆名)

　　免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前核实。据此操作，风险自担。

　　每日经济新闻

南大光电(SZ300346)：

　　每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：董秘你好，三甲基镓产品可以作为生产氧化镓的原材料。公司在这些方面是否有技术储备。目前公司三甲基镓是否己向专用客户形成有效定单。谢谢! 南大光电(300346.SZ)9月2日在投资者互动平台表示... 网页链接

每日经济新闻：

　　每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：1，公司MO源产能利用率只有百分之三十多，为什么还要大规模扩产，不是明显产能过剩吗? 2，光刻胶项目延期一年到今年年底，今年已经过去八个月，目前貌似没有进展，是不是还存在再延期的可能。3，中芯国际光刻胶有没有去验证。

　　南大光电(300346.SZ)9月2日在投资者互动平台表示，公司根据MO源的不同产品品类的市场需求制定相应的扩产计划。目前光刻胶项目进展顺利，请关注公司相关信息披露。

　　(记者 王可然)

　　免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前核实。据此操作，风险自担。

　　每日经济新闻

南大光电(SZ300346)：

　　每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：光刻胶项目延期到2022年12月，根据进展来看，是否存在到2022年12月还不能达不到预期还需要延期的情况? 南大光电(300346.SZ)9月2日在投资者互动平台表示，目前光刻胶项目进展顺利，请关注公司... 网页链接

南大光电(SZ300346)：

　　每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：董秘你好，两家验证通过的客户是一家一直在购买，另外一家偶尔购买?还是一家在购买，另外一家没有购买?另外一家没有一直购买的原因是什么? 南大光电(300346.SZ)9月2日在投资者互动平台表示... 网页链接

每日经济新闻：

　　每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：半年报里面其他收入是否包括光刻胶的收入?如果包括，那光刻胶的收入是多少?

　　南大光电(300346.SZ)9月2日在投资者互动平台表示，公司ArF光刻胶尚未形成规模销售。

　　(记者 张喜威)

　　免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前核实。据此操作，风险自担。

　　每日经济新闻

南大光电(SZ300346)：

　　每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：请问公司今年是否已经和中芯国际联系送检光刻胶产品?目前公司向多少家厂商送检光刻胶产品，有几家通过了验证? 南大光电(300346.SZ)9月2日在投资者互动平台表示，公司ArF光刻胶有多款产品正在... 网页链接