2022-09-09今日SZ300363股票最新净值和交易情况

你还在眷顾着谁：

　　博腾股份(SZ300363) 真是垃圾，扶不起的阿斗

调研价值：

　　博腾股份(SZ300363) 各行业实时完整纪要关注 “调研价值"

　　Q：对辉瑞大订单今年的确定性以及明后年相关订单的看法?

　　A：这个很难回答，因为疫情不确定性。对于口服药的分歧一直存在。公司认为订单会逐步减少，减少的速度没办法预判。

　　Q：明后年传统业务这块的增长预期?

　　A：扣除大订单，公司预期未来3年保持33%-35%的平均增速，希望在行业中不输于一线龙头的增长。

　　Q：新技术端流体化学和酶催化能力技术平台的能力建设情况?

　　A：博腾过去几年非常重视技术平台的能力建设。今年技术团队会突破100多人(跟常规做合成分析工艺是不同的团队)，酶催化和连续性反应是博腾非常重视的技术平台方向。22Q1在酶催化和流体化学领域也是入职了总监级的博士。团队重点打造拳头技术是结晶。酶催化和流体目前团队分别是20多个，大部分都是博士，对于解决客户复杂的技术方案团队都会深入其中，今年会持续加强这两个团队的布局。在某些项目也是构筑了技术壁垒，得到客户的积极反馈。得益于研发技术团队对工艺上的良好把握也使得公司毛利率和净利率位于业内很高的水平。

　　Q：与原料药转型CDMO的公司相比，公司的竞争优势主要在哪些方面?

　　A：原料药本质上是做产品的公司，能否转型成功都不一定，融资端发生变化后一线的CDMO公司优势更加明显。做服务和做产品思维方式不同，产品更多的是节约成本，自身掌控力更强。做CDMO需要有更多的信息互通和与客户不停地交流自身的安排，产品是客户的。相应的整个组织体系也是不一样的。原料药企能够做一部分，但是学习路径、周期比较长。足够多的研发团队、足够多的项目经验、产能的灵活性、以客户为导向的思维方式、足够多的成败案例转化成的经验教训，都是传统原料药公司转型过程中需要建立的能力，它们只能做少部分的项目但是做不大。

　　Q：CRO业务布局和今年增速如何，导流效应是否是未来获得后期阶段CDMO订单的主要方式?

　　A：CRO还是保持前端业务项目数和客户数的增加，导流无论是从J-star导流到中国，还是早期订单导流,导流效应持续存在。需要有更多中国和海外的BD，加强营销能力，获得更多客户的寻盘，今年Q1欧洲和北美各增2个BD(1个在美国，1个在加拿大)，还未真正意义上开始发力，中国也在新进BD。获客会以Biotech为主，大客户战略也在积极推进中，CRO依旧是公司非常重要的战略。

　　Q：宇阳建设进展?

　　A：宇阳580m³改造完只有480m³，以前虽然产能大，但其多功能和匹配性没有那么好，目前使用产能不足300m³，产能利用率不足50%，依旧处于改造中，预计22Q3完成。项目包括大客户和中国客户的项目，宇阳也是派了工厂端最强的总经理进行管理，毛利率和净利率层面改善良好。对于新增产能，301车间，江西博腾二期2个车间，三个车间合计450立方米以上，按照规划，301车间将于22年12月份交付第一个模块，23Q1完成所有模块交付，江西博腾二期预计明年下半年交付第一个模块，明年底交付整个模块。推进制剂和CGT的产能，重庆水土的制剂工厂预计22年11月投入使用，CGT的16000平的细胞线和病毒线会在22年11月份投入使用，延迟1个月是因为苏州疫情影响施工进度。位于上海闵行的小分子研发中心17000平，原计划11月投入使用，因为疫情耽搁50多天预计会年底投入使用。

　　Q：海外业务布局除了J-star，是否有收购新的产能和研发平台计划?

　　A：J-star已经分成两个区域，在新泽西的克兰伯里和南普兰菲尔德，接下来会有3个场地了。美国的研发布局会持续加大，建设工艺开发和CGT Testing的能力，欧洲布局原料药生产中心的能力，会通过租赁或者新建的方式落地号外生产中心的策略，非常重要但是周期会比较长，海外如果自建的话周期会更长，工作在持续推进，但是短期内可能不会有成果。

　　Q：拆下大订单和传统订单的毛利率和产能占用?

　　A：大订单产能占用25%-30%，最近效率提升很快，每个批次的生产效率更高，应该还能结余出产能来。Q1整体49%的毛利率，大订单跟传统项目比起来高10个pts左右。

　　Q：接下来的两年的CAPEX规划，各板块分配?

　　A：战略滚动在做，接下来2年的CAPEX的详细计划8月份会有，今年的CAPEX在17亿左右(包括并购)，70%以上会用于现有部分，剩下30%会用于孵化和并购考虑。Q1凯惠的收购2.6亿，今年也会考虑进入大分子抗体的CDMO领域，相关的工作和战略研究铺排也在推进中。CGT目前已经完成0到1积累，更多的是从1到10的过程。三驾马车(小分子CDMO、制剂、CGT)战略雏形已经显现。每年8月份是公司的战略回顾周期，会对未来2年的CAPEX支出进行规划。

　　Q：大分子CDMO领域公司比较看好的细分方向?

　　A：目前大分子这块处于战略制定的过程，公司会差异化进入到这个行业，产能会通过并购，研发基地会通过自建的方式，优先级相对于现有业务是靠后的。

　　Q：化学大分子多肽、寡核苷酸公司会有布局吗?

　　A：在公司内部已经招到了相应的带头人，会在小分子事业部孵化，构建研发到生产的能力公司层面也在执行中。其投入比大分子CDMO 要略小一些，但是和小分子CDMO业务的其他团队是有协同的，是一起齐头并进在做。组建团队、建立实验室、做工程规划需要时间，真正起来需要花2年时间才会有成效。

-价值高地-：

　　博腾股份(SZ300363) 更多实时纪要关注：“价值高地”

　　Q1:国内和全球市场的订单价格情况。

　　A1：国内市场主打的是API业务。从项目单价来看，随着项目难度和分子复杂度的增加，单价比以往有提升。全球市场早期项目的差别不大，后期项目需要从分子复杂度、工艺复杂度、GMP步骤数等而定。

　　Q2：今年四五月遇到疫情，能否介绍一下市场询单的情况?

　　A2：从博腾的情况来看，因为我们市场份额在全球来看还是比较低的，今年在上半年疫情的影响下，公司询盘总数还是有30%的增长。

　　Q3：基因细胞治疗业务盈亏平衡规划?

　　A3：盈亏平衡取决于对未来发展的判断和投资节奏，如果需要持续加大前期在技术能力和产能的投入，盈亏平衡的周期肯定会更长一些，所以更多的是一个战略选择的问题。从当前规划来看，我们希望在2024-2025年这个周期实现盈亏平衡。

　　Q4：今年上半年，公司设备覆盖率是69%，未来还有无提升空间，如何实现?

　　A4：上半年设备覆盖率主要有以下方面情况：长寿工厂110车间大修影响约50无湖北宇阳工厂上半年陆续完成300m3的产能改造，但综合设备覆盖率较低;江西工厂整体覆盖率比较高。所以三个工厂设备覆盖率存在不太均衡的分布，综合设备覆盖率是69%。由于我们这个行业产能一般不会是持续的满负荷状态，需要预留新项目的引入空间，所以下半年，我们也会持续加大管线建设，扩大服务范围，做好产能和项目的动态匹配。

　　Q5：公司是从生产往前端CMC发展，与从实验室CRO往CDMO的公司相比，有没有差异?我们的后端有什么优势?

　　A5：前端和后端的差异是比较大的，前端要求快速交付、化学要强，客单价较小;后端是我们的传统强项，对于我们来说就是要再加强2个核心能力：数字化对后端能力的提升，包括可靠性和效率;全球化布局。

　　Q6：CRO业务规划。

　　A6：公司持续加大研发技术投入布局，同时加强管线建设•因为博腾是从CMO开始往前端CRO做，所以一开始可能和同行比有一些差距，但是这几年转型以来，市场对我们的印象已经在发生变化，这也离不开我们持续在工艺研发、技术平台建设、人才引入等方面的投入。今年，我们还成立快速交付团队，这些项目订单可能更小，但是能够为后面进行持续的引流，扩大项目漏斗。

　　Q7:公司的产能规划。

　　A7:去年9月收购的湖北宇阳，因为原来不是做CDMO的产能，所以我们持续在做改造，满足CDMO项目要求。今年收购凯惠药业，是为了补充CRO产能，预计明年生产车间能投入使用，实验室在第四季度投入使用。长寿301车间预计明年上半年建成。

　　Q8：公司研发投入持续在加大，主要投向领域是哪些?

　　A8：截至二季度末，公司研发技术人员1491人，主要在合成、分析、技术平台以及新服务团队上增长。在技术方向上，博腾在结晶、流体化学、酶催化、SFC等都在重点投入布局。我们的投入主要围绕绿色化学以及当下全球新技术方向领域，以更好满足客户未来的项目需求。

辛苦搬砖：

　　人民币要爆啊

　　手里好几个出口的，为啥不涨呢?

　　这个CRO真是要割劲韭菜啊，凯莱英早盘跌四个点，要奔跌停走了，我负二就补了一手，亏了拉起来了，我觉得是公司又回购了，自己拉起来的，猜一猜吧，反正底仓已经踢出，就一手了，你就使劲跌吧

　　另一个博腾股份，两兄弟真是难兄难弟啊，排名一二名，昨天正的，今天开盘负的。

　　医药真是人见人打，各种看空的

　　外边的乱七八糟的赛道，真心觉得医药才是真赛道，什么狗屁新能源，最后也会一地鸡毛

　　大盘顶着外资流出风险，一直在抗啊，下午顶得住吗?

　　凯莱英(SZ002821) 博腾股份(SZ300363) 通策医疗(SH600763)

价值下的成长：

　　博腾股份(SZ300363)三日中阴中阳今日早盘急跌新低后下影阳线的话，应该能有一波不错的超跌反弹行情了吧?看与学习!最多也就是弱势超跌，中期难有强力反弹!

在逃的三脚猫：

　　博腾股份(SZ300363) 每天杀这么狠，有意思吗

小蛤蟆一波流：

　　博腾股份(SZ300363) 还是历史涨幅过高，今年才开始跌一年。

价值下的成长：

　　博腾股份(SZ300363)如果短线抄底的，昨日中阳不走，今日又会新低被埋!这种绩优股的抄底低位需要明显的放量利空或者结构衰竭才能中线抄底!前期操作，过山车出现问题就是结构不对，只看业绩预期，后来斩仓!很多时候板块结构不对，需要耐心的等等等!吻合底部条件需要最少满足大量测试，利空测试两重关才相对踏实!

球知：

　　博腾股份(SZ300363)真弱啊，涨的费劲跌起来真快

Tom5rr：

　　博腾股份(SZ300363)听说老美又有新制裁，有知道的吗?

博腾股份(SZ300363)：

　　博腾股份：关于控股子公司苏州博腾生物制药有限公司引入外部投资者暨关联交易进展的公告 网页链接

辛苦搬砖：

　　含泪割点肉

　　维远股份涨停出了500股，就开了然后就没然后了，五个点割肉500股，剩下的等15号解禁了，太难玩了

　　今天CRO两名大将，凯莱英和博腾股份怒涨两个点，踢掉一手，控仓

　　缺德时代跌五个点，太凶残，真的能把创业板带入熊市，阴跌无止境

　　今天的环氧丙烷是什么玩意，有意思?

　　中矿资源太强了，锂矿里的神

　　通威股份(SH600438) 宁德时代(SZ300750) 中矿资源(SZ002738)

陈奕迅谈股：

　　博腾股份(SZ300363) 看到80块

ilr2008：

　　博腾股份(SZ300363) 还在出货

博腾股份IR：

“化学药品有关物质分析方法的开发实践”

　　9月6日晚19:30博药视频号上将进行关于主题分享直播。药物质量研究及分析方法开发是药学类专业《药物分析》课程的重要教学内容，也是药物注册申报过程中的重要环节。为提高课程的高阶性、创新性和挑战度，探索产教融合新模式，教育部“药学课程虚拟教研室”携手CMC交流平台、博腾股份、PharmHome制药家线上学习平台，共同举办“化学药品有关物质分析方法的开发实践”的专题报告。本次讲座也是教育部的系列教研活动之一。

博腾股份小分子事业部、分析部技术执行总监董国强博士

　　本次直播间与新药仿药CMC实操讨论平台共同邀请了中国药科大学药物分析系吴春勇教授作主讲人，进行“化学药品有关物质分析方法的开发实践”的主题分享，由作嘉宾，补充进行的主题分享，北京海步医药科技有限公司注册总监李红云女士作主持人。吴春勇教授曾进行过“药物研发过程中的化学对照品探讨”的主题分享，其深度而全面的论述获得了国内外的一致好评。

*本次主题建有专题交流微信群，深入交流可入群探讨

扫码加入专属直播群交流

PS: 本次直播无回放!机会不容错过

请预约观看直播

直播讲座概况

直播主题：

　　化学药品有关物质分析方法的开发实践

直播时间：

　　9月6日(星期二)19:30

主办单位：

　　新药仿药CMC实操讨论、博腾股份

承办单位：

　　新药仿药CMC实操讨论

嘉宾介绍

吴春勇教授

　　中国药科大学药物分析系教授，东京大学药学博士。中国药科大学药学院党委副书记兼副院长，教育部“药学课程虚拟教研室”副主任。长期从事(体内)药物分析研究，研究方向包括：药物质量研究与质量标准建立;3D类器官模型的构建及其在成药性评价中的应用;药物相互作用评价。主持国家自然科学基金(三项)以及多个企事业单位委托课题。发表科研论文60余篇，其中以第一或通讯作者发表SCI论文20余篇。

董国强博士

博腾股份小分子事业部，分析部技术执行总监。

　　董国强博士毕业于加拿大圭尔夫大学，在制药行业研发和质量控制领域任职超过20年，对分析方法开发和验证有深入地了解，在ANDA/NDA/IND提交需求和监管要求方面有丰富的实践经验。加入博腾股份之前，董国强博士曾任职于方达医药(美国)、合全药业及赛默飞(加拿大)，历任CMC分析执行总监，分析研发中心执行总监等。

李红云总监

　　北京海步医药科技有限公司注册总监，毕业于河北医科大学，专业药学。2004年至今一直从事化学仿制药的研发注册申报工作，从事过十多年的化学药物质量研究工作，主要负责临床及注册管理工作。

推荐活动

“中国Biotech全球进化之路|博腾创新药沙龙·上海站”

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