2022-09-13今日SZ002534股票最新净值和交易情况

研报珺：

　　一、 公司情况简介：公司发展近况：2019 年引入华为管理变革，带来每年订单规模 40%-50%的增长。

　　未来3-5 年预计行业将处于平稳阶段，虽公司部分产品市场由于政策导向可能景气度较好，但整体仍将平稳发展。

　　近年进行改革后，公司市占率不断提升，而市场容量并未发生较大变化，导致公司毛利率出现下滑现象。

　　在去年 Q4 发现问题后，公司调整经营策略，在对外承接订单时，强化关注订单质量，提升毛利率水平，主动放弃竞争较激烈的订单。

　　与去年同期相比，今年上半年订单规模下降，但全年来看整体订单情况预计优于以往。

　　系毛利率低、原材料价格上涨、公司业务转型原因，公司上半年业绩下滑较大，其中低毛利率为主要影响。

　　展望全年，在公司策略调整下毛利率将实现明显提升，营收有望好转。

　　火电灵活性改造方面与赫普能源的合作：公司去年公告拓展火电灵活性改造业务，赫普能源为该行业龙头。

　　公司原计划收购赫普能源，最终商议决定以参股取代收购，但并不排除两公司间进一步合作的可能。

　　二 、 Q&AQ：火电灵活性改造布局如何?

　　A：公司虽有一定装备基础，但过去并未开展火电灵活性改造业务。

　　原计划通过收购赫普能源切入该市场，但目前仅采取参股行动，与其在火电灵活性改造部分项目合作(应用熔盐储能)。

　　未来不排除公司从投资方角度参与类似项目，并提供熔盐储能系统，由赫普能源做项目系统集成的可能。

　　Q：熔盐储能目前占比较低，大规模推广的瓶颈为何?

　　成本端的劣势在哪?

　　A：目前熔盐储能方面，公司除去年关联企业承接的一个示范项目外，今年仅承接了一个绍兴的项目，差不多今年九月能建成投产。

　　我们判断其作为一个新兴事物，客户需一定时间认知，可能在明年进行大规模推广。

　　对此公司也挖掘了许多潜在客户，在绍兴示范项目落地后，较好的运营情况将为客户带来积极信号。

　　且未来政策推动，如峰谷价差拉大、可再生能源电力普及，也将促进熔盐储能发展。

　　Q：公司近年来积极发展熔盐储能业务，市场竞争优势为何?

　　A：由于熔盐储能系统所需设备较为常规，公司最主要的竞争优势就是先发优势。

　　通过公司前瞻建设示范项目，在运行过程中进一步突破各方面问题，相对市场其他企业能够提供更稳定可靠的服务，从而取得客户信任。

　　Q：公司未来的战略布局如何?

　　A：总体来看，公司未来计划在稳固现有市占的同时能够提高订单质量，提升毛利率水平，在此基础上进一步提升传统业务水平。

　　余热锅炉方面，在双碳政策下，市场景气度提升;余热利用方面，渗透率较高，未来需求量可能进一步增大;传统业务方面，公司原计划拓展海外市场，但由于疫情影响近年来业务情况并不理想，但仍有很大市场空间。

　　公司还将大力推广新能源储能业务，以熔盐储能作为出发点切入推广公司整个熔盐储能系统。

　　太阳能光热发电方面，近年来市场发展不太理想，在今年利用太阳能光热解决新能源储能占比问题普遍得到客户接受后，计划增加类似项目，将两块业务协同发展。

　　Q：公司在光热发电方面是 EPC 还是提供具体产品?

　　产品价值量在一个项目中占比多少?

　　A：公司自身定位为一个核心附件的供应商。

　　我们所参与的供货设备占到整个项目总投资的10% 左右。

　　Q：今年光热招标情况较好，对于后续 2-3 年光热招标您怎么判断?

　　A：目前利用太阳能光热发电解决新能源储能配比这种互补模式已成为行业投资商主流共识。

　　目前公司已签下一个合同，此外还有两个项目在跟踪中。

　　未来整体每年规模还不确定，但在光热领域公司市场竞争力还是较强的。

　　Q：除了电化学储能、熔盐储能之外，还有很多储能方式，像重力储能、飞轮储能等哪些储能方式您认为在下游接受度提高的比较快?

　　A：飞轮、重力储能这些方式相对来说比较小众。

　　在电化学里，液流电池储能目前储能成本较高，若未来成本下降发展空间可能较大。

　　公司所做的熔盐储能项目其实并非去跟其他储能方式做竞争，而是走的差异化竞争路线。

　　因为熔盐储能容量相对电化学储能容量较小，最佳适用场景还得有热需求。

基本面K线周期共振：

　　回复@Bsfmbx: 钒电池国家在大力推广河钢股份(SZ000709)钒钛股份(SZ000629)西子洁能(SZ002534)//@Bsfmbx:回复@星火燎原1900:电投在绿电环节已经有确定性了，储能方面，国家电投出来推广铁硌液流，确定性应该还是有的。为什么不推广钒，推广铁硌，前面看过一篇分析文章，铁硌优势也很多，很多方面强于钒电池

唯学日益：

　　跟随趋势的关键，在于你要准确判断，是上涨趋势中的下跌!还是下跌趋势中的上涨!#西子洁能#