2022-11-16今日SZ002014股票最新净值和交易情况

壁虎之漫步：

　　今天还是缩量，成交量又只有5600多亿，多数资金都在场外观望，如果用保守的眼光来看，还是不宜扩大仓位。电力股今天保持很好的涨势，预计是后续可以持续来回做的长线品种。

　　今天将华能水电(SH600025) 减仓，晨光生物(SZ300138) 减仓，成本降低。新建仓永新股份(SZ002014) ，永新买了个最低价。

　　不怕走得慢，就怕一直走回头路。

经典笔录：

　　今日不绕弯子，内心比较激动，所以先说结论：今日目标，瞄准股价靠近断层附近的目标!

　　理由：【1】大盘昨日虽然大跌，但是赶底的信号也很明显。

　　【2】此时最好的进攻方向，就是寻找断层股，因为按照断层的交易策略，在入场之前，就能算出自己最大的亏损是多少，然后再调整入场的仓位，控制亏损的金额!

　　始终掌握主动权在自己手里，看得见自己的底线，看得见自己要承受的风险。既然是看得见的风险，就不是不可控的风险。

　　【3】如果大盘最后下跌超出预期，目标跌破断层，即止损，不至于抄底抄到半山腰。

　　笔者的宗旨就是不要被深套，因为很多股票最后加速见底的介绍，可能也是跌幅最猛的阶段。

　　为了不让自己置于这样的陷阱里，一定要记得遵守铁律。跌破断层就要离场。

　　没有断层的股票，也要谨记浮盈的票不能浮亏出，一旦转弱也需要利润保护!或者止损离场!

　　不要听一些人说的，这个阶段就是越跌越买，而主动求套。反正笔者以为只要有资金在手里，有活钱在手里，就占据了主动，大盘总有见底的一天，跌幅越大，机会越大!而这个机会是属于手里有现金的人们!

　　【4】敢问现在有哪些股票的股价离断层比较近呢?

　　除了昨天收盘文说的永艺股份，贝因美，其实，还有很多目标，如永新股份，海油工程，城发环境，海象新材，伟星股份等等!为了避免有人说我提示的目标有些多，还有很多靠近断层附近的目标，我就烂在肚里了。

　　其实，如果在大盘好的时候，这样的断层，根本不会有股价靠近断层的机会，股价靠近断层，代表了即使做错，也不会有太大的亏损!

　　现在这些断层的股价统统靠近断层，这几乎就像是黄金一样，遍地都是，只需要弯腰捡起即可。反正笔者昨晚复盘过后，看到这么多好的断层股价靠近断层，我的心里不是恐惧，而是兴奋!

　　就这些吧，如果盘中有合适的机会，我会在盘中提示。

　　永艺股份(SH603600) 贝因美(SZ002570) 永新股份(SZ002014)

小学将毕业：

　　这轮熊市大概是我这么多年受伤最轻的一次，接近满仓，留了3%现金。

　　最大持仓是国电，27%，其次移动21%，长电14%，川投，中国核电，福能股份各4%，还有永新股份，粤高速等高股息类4%，上午没事买了2%港股做风投，被套中。还有点其他零碎的医药股，看半导体暴跌，买了点江丰和至纯，1%仓位。

　　我的投资观点是以高股息可转债这类做基础，以成长类做进攻，如国电这种。其余小仓位试错，等待未来主流板块的出现。

小学将毕业：

　　自己选了10个110到120之间的转债，打算下周买10%仓位，另外调仓买永新股份还有皖通高速，山东高速等高股息公共事业股，毕竟股息还行，如果市场回暖也能有个10%左右的收益，而我要求也就是年华10%而已。。。为啥不干?

小北读财报：

　　裕同科技(SZ002831)永新股份(SZ002014)奥瑞金(SZ002701)

　　财富杂志有这样一个调查评论：

　　在1977~1986年间，1000家公司当中只有25家公司的平均净资产收益率保持在20%以上，并且这些公司每年的ROE都大于15%。

这些公司具有下面的3个特点。

　　第一，它们没有一家是高科技公司。

　　第二，它们的有息杠杆很低，虽然现金流好。

　　第三，这里面的大多数公司产业相当普通，少数制药业企业除外。

　　它们现在销售的产品与服务与十年前大致相同，虽然数量或价格比以前高了很多。所以说，充分运用现有的产业地位，专注在单一领导的产品品牌上，是创造企业高利润的不二法门。

那么，塑料软包装行业的龙头永新股份，算不算是一家这样的公司呢？

一、永新股份的ROE持续增长

　　我们的投资收益有两个来源，一是公司分红;二是其他投资者让渡的收益，也就是我们卖出股票的价差。只有企业的内在价值持续增长，才能推动公司股价的持续上涨。另外从长期看，一家公司股价的涨幅，跟公司ROE的涨幅基本一致。

　　永新股份分红一直都很大方，近年来它的现金分红率都大于70%，2021年公司的现金分红率为81%;并且2017年后，永新股份的ROE在持续增长，在受疫情影响的2020年和2021年，公司的ROE都超过了15%。因此，永新股份是一家值得研究的公司。

二、永新股份的营运能力越来越好

　　根据杜邦分析，净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数。

永新股份的净利率与净资产收益率基本呈同步变动的关系，因此公司ROE的提升主要是靠净利率增长驱动的。

　　2020年，公司净利率达到了11.28%，同期公司的净资产收益率达到了15.75%，为近年来最高值。

　　此外我们还可以看到公司资产周转率自2019年起能保持一年一次的速度，而在2017年，公司资产周转率只有0.86;公司的权益乘数则常年维持在1.3倍左右，除了2020年，公司的资产负债率常年不到30%，如果公司使用更多杠杆的话，ROE会不会进一步提升?

我们继续往下拆解，永新股份总资产周转率的提高来自于流动资产和非流动资产周转天数的全面下降。

　　永新股份的存货周转天数从2012年67天降到了2021年的44天。如果以2017年为分界点，此后永新股份各项资产的周转天数都在降低，包括应收账款的回收天数，进而说明公司的营运能力在提升。

很久之前讲过，任何一家企业都想进入营运资金周转圈。原因其实很简单：

　　圈内的好企业一边预收一边应付，快收钱慢付钱，现金都沉淀在自己的账上，无偿占用别人的资金去投资扩张;而圈外的企业一边应收一边预付，快付钱慢收钱，资金被上下游无偿占用导致现金流状况堪忧。

为了进这个圈子，企业必须：

　　①把预付账款向应付账款转化;

　　②把应收账款向预收账款转化;

　　③把应收或应付向货币资金转化;

　　④货币资金向预收款转化;

　　⑤进一步提前预收时间。

永新股份的应收账款越来越少，除了2021年公司净利润的现金含量越来越高，存货也越来越少，进而使得它的营运资金越来越多。这就是企业经营上道的标志。

三、研发投入也是永新股份的看点

　　永新股份是安徽黄山脚下的一家国有企业，1992年成立，2004年上市，它很少为了把规模做大去整合并购其它公司，它有点像恒瑞医药一心一意的搞研发创新，它能有今天，能有雀巢、三九制药、蒙牛伊利这样的大客户，是它踏踏实实日积月累的结果。

这是一家做塑料包装的企业，它却做起了研发。

　　2021年裕同科技收入148.50亿，研发投入5.86亿，研发投入比3.95%;

　　2021年永新股份收入30.23亿，研发投入1.21亿，研发投入比4.01%。

　　永新股份是这里面规模最小的包装企业，但是在研发投入比上它敢叫板规模最大的裕同股份。虽然我小，但我舍得为未来花钱。

　　只要方向对了，就不怕路远。期待小而美的永新股份能以更稳健的业绩回响投资者。

　　@今日话题

用户8635967739：

　　永新股份ROE稳健增长

永遠荣昌：

　　它在做最普通的生意，赚最多的钱?

　　财富杂志有这样一个调查评论：

　　在1977~1986年间，1000家公司当中只有25家公司的平均净资产收益率保持在20%以上，并且这些公司每年的ROE都大于15%。

这些公司具有下面的3个特点。

　　第一，它们没有一家是高科技公司。

　　第二，它们的有息杠杆很低，虽然现金流好。

　　第三，这里面的大多数公司产业相当普通，少数制药业企业除外。

　　它们现在销售的产品与服务与十年前大致相同，虽然数量或价格比以前高了很多。所以说，充分运用现有的产业地位，专注在单一领导的产品品牌上，是创造企业高利润的不二法门。

那么，塑料软包装行业的龙头

一、

　　我们的投资收益有两个来源，一是公司分红;二是其他投资者让渡的收益，也就是我们卖出股票的价差。只有企业的内在价值持续增长，才能推动公司股价的持续上涨。另外从长期看，一家公司股价的涨幅，跟公司ROE的涨幅基本一致。

　　永新股份分红一直都很大方，近年来它的现金分红率都大于70%，2021年公司的现金分红率为81%;并且2017年后，永新股份的ROE在持续增长，在受疫情影响的2020年和2021年，公司的ROE都超过了15%。因此，永新股份是一家值得研究的公司。

二、永新股份的营运能力越来越好

　　根据杜邦分析，净资产收益率=销售净利率总资产周转率权益乘数。

永新股份的净利率与净资产收益率基本呈同步变动的关系，因此公司ROE的提升主要是靠净利率增长驱动的。

　　2020年，公司净利率达到了11.28%，同期公司的净资产收益率达到了15.75%，为近年来最高值。

　　此外我们还可以看到公司资产周转率自2019年起能保持一年一次的速度，而在2017年，公司资产周转率只有0.86;公司的权益乘数则常年维持在1.3倍左右，除了2020年，公司的资产负债率常年不到30%，如果公司使用更多杠杆的话，ROE会不会进一步提升?

我们继续往下拆解，永新股份总资产周转率的提高来自于流动资产和非流动资产周转天数的全面下降。

　　永新股份的存货周转天数从2012年67天降到了2021年的44天。如果以2017年为分界点，此后永新股份各项资产的周转天数都在降低，包括应收账款的回收天数，进而说明公司的营运能力在提升。

很久之前讲过，任何一家企业都想进入营运资金周转圈。原因其实很简单：

　　圈内的好企业一边预收一边应付，快收钱慢付钱，现金都沉淀在自己的账上，无偿占用别人的资金去投资扩张;而圈外的企业一边应收一边预付，快付钱慢收钱，资金被上下游无偿占用导致现金流状况堪忧。

为了进这个圈子，企业必须：

　　把预付账款向应付账款转化;

　　把应收账款向预收账款转化;

　　把应收或应付向货币资金转化;

　　货币资金向预收款转化;

　　进一步提前预收时间。

永新股份的应收账款越来越少，除了2021年公司净利润的现金含量越来越高，存货也越来越少，进而使得它的营运资金越来越多。这就是企业经营上道的标志。

三、研发投入也是永新股份的看点

　　永新股份是安徽黄山脚下的一家国有企业，1992年成立，2004年上市，它很少为了把规模做大去整合并购其它公司，它有点像恒瑞医药一心一意的搞研发创新，它能有今天，能有雀巢、三九制药、蒙牛伊利这样的大客户，是它踏踏实实日积月累的结果。

这是一家做塑料包装的企业，它却做起了研发。

　　2021年裕同科技收入148.50亿，研发投入5.86亿，研发投入比3.95%;

　　2021年永新股份收入30.23亿，研发投入1.21亿，研发投入比4.01%。

　　永新股份是这里面规模最小的包装企业，但是在研发投入比上它敢叫板规模最大的裕同股份。虽然我小，但我舍得为未来花钱。

　　只要方向对了，就不怕路远。期待小而美的永新股份能以更稳健的业绩回响投资者。

xiao小散：

　　永新股份(SZ002014)永新生产哪些快销品的包装

宽客-顺势天成：

　　永新股份(SZ002014)

晓逢投资：

　　天灰蒙蒙的，荷叶幽静的漂浮在湖面，拂面而来的风也是湿润的…站在秋的路口，看着沪深股市暴跌却无所适从，心中有股“独立小桥风满袖”的忧伤。

　　中远海控昨晚上公布了良好的分红方案暨三年回报远景，一时间中远海控股民沸腾了，高呼，好唉!中远海控：中期分红大超预期，未来三年派息率30%-50%!

　　[庆祝]中期分红每股2.01元(含税)，合计分红323.44亿元，派息率50%，股息回报率13.95%，年化股息率或为28%!

　　关于中远海控，每股分两元是好事。说明在没有大的资本支出的情况下，需要通过高分红来回报股东，提高净资产收益率，有助于市值提升。

　　中远海控我错了吗?晓逢坚定的说：没有错!中远海控之股价今天的15.14就是反弹之高点，最佳的一次逃跑位置。

　　高分红只对大股东有利，长期有利!对二级市场上的普通投资者仅仅是提供一个脉冲获利高点。因为证券市场上的大股东某种意义上讲是必须长期持股，5年10年甚至是20年可以通过长期分红获得投资回报。前提还须稳定盈利。

　　况且大股东的原始股成本恐怕已经是是2～3元，甚至是零成本了!而作为二级市场上的普通投资者你现在的持仓成本在15元左右甚至20元以上，你有什么成本优势?14元左右买入的你能有如此之长的投资年限吗?

　　除权一个跌停板你什么分红都没有了!况且鼎盛的时代已去，那里还有这么多“画饼充饥”!清楚一点吧，二级市场上的普通投资者。中远海控的高分红只对大股东而言是“被动”利好，长期利好。中远海控不是贵州茅台，泸州老窖，，，大海翻船太容易了!三十年河东，四十年河西。别太阿Q了。

　　假设中远海控目前能稳定获利十年，且年年高分红，你能持仓十年不动摇?假定再稳定三年高收益出现，可能性有多大?扪心自问?

　　二级市场上的投机倒把者，今天见好就收吧!晓逢坚定认为中远海控最佳的一次逃跑点又将结束了。

　　识时务者为俊杰。要捂就要死(15.14元今天盘中最高价)。晓逢很迷信的。

　　看看晓逢之时间周期魔咒又来了。

　　忧患意识太强了，小心驶得万年船。

　　晓逢逃顶是有绝招的，看看晓逢点评的顶部股票：德业股份，钧达股份，大港股份，宝塔实业，比亚迪个个跌得脸青面里，惨不忍睹。

　　也许有人说，晓逢吹牛逼的。不信去查阅晓逢之文章是否马后炮?

自由去流浪：

　　回复@星辉雪夜: 割了之后又怎么办?换一个继续做好割的准备?//@星辉雪夜:回复@爱吃芒果皮的色叔叔:25%是我的个股平仓线。今年以来的个股，底仓无论大小，一旦亏25%，基本都割掉了，而且后视镜看来比较有效，因为之后确实继续跌。比如海康威视，分众传媒，中国巨石，浙富控股……，唯一例外是阳谷华泰反弹了。

　　涨的话就继续持有，效果不错，比如华荣股份，利安隆，永新股份，晨光生物，羚锐制药，……

　　基本面之外，市场面的认可也很重要。

星辉雪夜：

　　回复@爱吃芒果皮的色叔叔: 25%是我的个股平仓线。今年以来的个股，底仓无论大小，一旦亏25%，基本都割掉了，而且后视镜看来比较有效，因为之后确实继续跌。比如海康威视，分众传媒，中国巨石，浙富控股……，唯一例外是阳谷华泰反弹了。

　　涨的话就继续持有，效果不错，比如华荣股份，利安隆，永新股份，晨光生物，羚锐制药，……

　　基本面之外，市场面的认可也很重要。//@爱吃芒果皮的色叔叔:回复@星辉雪夜:擦，25都割了?

枕书观月：

　　//@二马由之: 回复@星辉雪夜: 到哪找利润增长率大于10%，股息率大于5%的股票。以中国移动为例，过去三年净利润负增长。//@星辉雪夜:回复@二马由之:我一般自选红利股。

　　1.利润增长率>10%

　　2.业务永续，重销

　　3.毛利率可持续

　　4.股息率大于5%

　　你看看中国移动，永新股份，羚锐制药，华荣股份，凌霄泵业，后两只短期经营受挫，但长期优势不改

争取二年：

　　159883医疗器械0.578买入一笔，分众传媒5.09买入一笔，大族激光28.14买入一笔，159901深100etf2.877买入一笔，中兴通讯22.25买入一笔，永新股份7.45买入一笔。

证券之星财经：

　　永新股份公告，公司2020年限制性股票激励计划第二个解除限售期解除限售条件已成就。此次解除限售上市流通的限制性股票数量为374.40万股，占公司目前总股本的0.608%;上市流通日为2022年9月23日。

　　截至2022年9月19日收盘，永新股份(002014)报收于7.72元，上涨0.26%，换手率0.35%，成交量2.1万手，成交额1622.21万元。资金流向数据方面，9月19日主力资金净流入27.01万元，游资资金净流出108.25万元，散户资金净流入81.24万元。

　　根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，永新股份(002014)行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标3.5星，综合指标3星。(指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星)该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家;过去90天内机构目标均价为9.98。

　　永新股份主营业务：生产经营真空镀膜、多功能薄膜、彩印复合软包装材料、纸基复合包装材料、新型医药包装材料、塑料制品、精细化工产品等高新技术产品。公司董事长为孙毅。公司总经理为鲍祖本。

　　以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

每日经济新闻：

　　每经AI快讯，永新股份(SZ 002014，收盘价：7.72元)9月19日晚间发布公告称，公司限售股份374.4万股将于2022年9月23日解禁并上市流通，占公司总股本比例为0.608%。

　　2022年1至6月份，永新股份的营业收入构成为：其它塑料制造业占比92.71%，涂料和油墨和颜料及类似产品制造占比4.54%。

　　永新股份的董事长是孙毅，男，62岁，学历背景为本科;总经理是鲍祖本，男，58岁，学历背景为硕士。

　　截至发稿，永新股份市值为48亿元。

　　道达号(daoda1997)“个股趋势”提醒：1. 近30日内无机构对永新股份进行调研。更多个股趋势信息，请搜索微信公众号“道达号”，回复“查询”，领取免费查询权限!

　　每经头条(nbdtoutiao)——周星驰《美人鱼》皆成往事，何以解忧?这家三年亏损近33亿的公司又想出新招

　　(记者 曾健辉)

　　免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。

　　每日经济新闻

永新股份(SZ002014)：

　　每经AI快讯，永新股份(SZ 002014，收盘价：7.72元)9月19日晚间发布公告称，公司限售股份374.4万股将于2022年9月23日解禁并上市流通，占公司总股本比例为0.608%。 2022年1至6月份，永新股份的营业收入构成为：其它塑料制造业占比92.71%，涂... 网页链接

永新股份(SZ002014)：

　　永新股份：关于2020年限制性股票激励计划第二个解除限售期股份解除限售上市流通的提示性公告 网页链接

永新股份(SZ002014)：

　　同花顺(300033)金融研究中心9月19日讯，有投资者向永新股份(002014)提问， 董秘你好，我之前提问，营收与(现金，应收)之和不符的原因，你回答是因为保理。通过百度学习及阅读财报后，我有以下疑问1.公司的保理都是终止确认的是... 网页链接

星辉雪夜：

　　确定性现金流配置(ZH2895514)

　　永新走了，感恩，还会再见的。

　　基本上围着5%股息率买卖，不足是仓位不大。

　　今年除了移动，晨光，伊利，没有大仓位。

星辉雪夜：

　　确定性现金流配置(ZH2895514) 没加仓也没减仓 ，抛了医药ETF，回来接点永新股份。 一直强调防守，无论仓位，还是标的如刚需类消费高股息，……

川谷研究所：

　　永新股份(SZ002014)

　　关注并星标 川谷研究所↑遇见更多好公司

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证券代码：002014 综合评级：A

一、主营业务 评分：70

1、业务分析：

　　公司从事塑料包装的生产，主要分为彩印复合软包装材料和塑料软包装薄膜两类。前者材质轻便、可塑性强，具有高阻隔、耐蒸煮、耐冷冻、保鲜等特性，且成本较金属、玻璃等包装物低廉，广泛应用于食品、日化、医药等领域，日常生活中的薯片包装袋、洗衣粉包装袋、感冒药包装袋等均使用该材料。其对产品具有很强的保护性，能够延长产品的寿命期，减少浪费，该业务目前也公司的主要营收来源。软塑料包装薄膜是一种绿色环保新材料，主要应用于食品、日用品、医疗防护、纺织品、电子产品等产品的包装及保护，营收占比仅13%左右。目前，公司以直销为主，出口占比10%左右。由于下游多为消费类企业，因此与宏观经济周期波动呈正相关;而公司的原材料多为石油化工产品，因此生产成本与石油价格波动也呈现较强的关联。作为生产装配套产业，行业内企业具有较强的区域性，在珠三角、长三角以及环渤海地区形成了产业集群，在这些区域布局具有一定的产业集群优势，并且能够形成产业协同效应。公司当下的产能利用率在85%-90%之间，处在较高水平。目前，公司彩印软包装材料产能为13万吨，有4000吨的新增产能即将投产，另外2023年仍有4000吨新增产能的规划;薄膜产品产能约10万吨，另外有3.3万吨的新增产能即将投产。

2、行业竞争格局：

　　目前公司所属的消费塑料包装行业规模大致在1000亿元左右，由于门槛不高，行业内企业众多，以中小企业为主，公司的市占率在3%左右。随着环保法律法规日趋严苛，行业竞争日趋激烈，另外近两年的疫情也导致消费整体疲软，叠加上游石油价格高涨对行业内企业形成了巨大压力，大型企业具有规模优势，有望承接被淘汰企业的客户资源。目前公司的竞争对手有安姆科(中国)、紫江企业、珠海中富、力合科创、王子新材等。在A股的上市公司中，永新股份、紫江企业两家在塑料软包装的营收规模上较接近，属于第一梯队。紫江企业务包括塑料包装、塑料瓶及瓶盖、玻璃瓶盖、商品贸易、饮料代工、房地产等，业务相对复杂。而公司业务更加聚焦于塑料包装，业务相对集中，下游涉及食品、医药、日化方向，应用更广。但从塑料包装业务来看，两家规模相差不大，毛利水平也比较接近。但从上市公司整体对比来看，永新股份的营收和净利润增长趋势更好，ROE水平也明显更高，相比之下紫江企业近几年的增长并不明显。

3、行业发展前景：

　　随着经济的发展，居民消费水平提升的同时环保意识也在不断提升，消费者对塑料包装的环保性提出了更高的要求。随着限塑令的颁布，行业内落后产能的出清是必然趋势。规模优势和客户优势是行业内的竞争核心，前者降低了采购以及生产成本，而优质客户的规模扩大将拉动塑料包装需求。公司作为国内塑料包装龙头，以上优势均具备，近几年在研发上的不断投入也在进一步拉开与中小企业的差距。而疫情的爆发导致消费意愿不强，大宗材料涨价导致企业生产成本承压，这将进一步推动行业集中度的提升。

4、公司业绩增长逻辑：

　　(1)全球经济复苏;(2)行业集中度提升;(3)产能扩大。

　　文中方框内文字均为正文的数据补充，可作略读

·简介：

　　成立日期：1992年;办公所在地：安徽黄山市;

·业务占比：

　　彩印包装材料77.78%(毛利率20.87%)、塑料软包装薄膜13.08%(毛利率14.10%)、油墨业务4.54%(毛利率20.53%)、镀铝包装材料1.84%(毛利率5.44%)、其他2.75%(毛利率67.19%);出口占比：11.20%;

·产品及用途：

1、彩印复合软包装材料：

　　轻便、可塑性强，具有高阻隔、耐蒸煮、耐冷冻、保鲜性等特性，且成本较金属、玻璃等包装物相对低廉，广泛应用于食品、日化、医药等领域，对产品具有很强的保护性，能够延长产品的寿命期，减少浪费。

2、多功能膜材料：

　　绿色环保新材料，应用于食品、日用品、医疗防护、纺织品、电子产品等产品的包装及保护。

·销售模式：

　　直销为主;

·商业模式

　　：2B模式，客户以工商企业为主;

·上下游：

　　上游采购合成树脂、薄膜材料、油墨溶剂等，下游应用至食品、药品、日用品等领域;

·主要客户：

　　前五大客户占比17.12%;下游客户包括雀巢、伊利、玛氏、卡夫、百事、美赞臣、多美滋、宝洁、高露洁、箭牌、雕牌、三九药业等;

·行业地位：

　　国内塑料包装龙头;

·竞争对手：

　　安姆科(中国)、紫江企业、珠海中富、力合科创、王子新材等;

·行业核心竞争力：

　　1、产品性能指标;2、规模与成本优势;3、客户忠诚度;

·行业发展趋势

　　：：2020年1月，国家发布了《关于进一步加强塑料污染治理的意见》，明确提出了进一步加强塑料污染治理的“时间表”:2020年率先在部分地区、领域禁限生产、销售和使用部分塑料制品;2022年一次性塑料制品消费量明显减少，替代产品得到推广;：在环保要求日益提高、下游行业需求精细化的大背景下，塑料包装产品将朝着环保化、功能化、轻量化的方向发展。高性能、多功能薄膜行业作为新材料产业的一员，并受益限塑令、新能源等国家层面政策，未来将迎来广阔的发展前景;行业内企业众多，以中小企业为主，行业集中度较低。随着环保法律法规日趋严苛，行业竞争日趋激烈，中小型企业面临着被淘汰的危险，而大型企业则有望持续提升研发创新水平、生产加工水平和生产管理水平，通过向产业链上下游延伸以及借助规模优势降低单位生产成本，进而分散经营风险和降低原材料价格波动对于经营状况和盈利空间的影响;

二、公司治理 评分：75

1、大股东及高管：

　　大股东为黄山永佳投资有限公司，持股比例为31.10%，该公司实际控制人为黄山供销集团有限公司。高管年龄集中在35-69岁之间，薪资主要集中在100-200万元之间，员工及高管持股比例为2.4%，激励水平尚可。

2、员工构成：

　　以生产人员为主，是典型的劳动密集型企业。2021年人均营收141万元，人均净利润13万元，在行业中属于极高水平。

3、机构持股：

　　前十大流通股东包含1家公募基金，未受到主流资金的关注，截止2021年上半年底，公司股东人数19367户，持股集中度呈现分散趋势。

4、股东责任（融资与分红）：

　　上市近18年，累计融资10.61亿元，累计分红19.78亿元，分红比例长期维持在70%左右，算得上优质企业。

5、社会责任（环境保护及碳中和）：

　　公司产品加速了对传统塑料包装的替代，不仅降低了能源消耗，同时可循环利用，有利于环境保护。

·大股东：

　　持股比例为31.10%;股权质押率：0%

·管理层年龄：

　　35-69岁，高管及员工持股：2.4%

·员工总数：

　　2131人(-17)：技术319，生产1327，销售131;本科学历以上：273;

·人均产出：

　　2021年人均营收：141万元;人均净利润：13万元;

·融资分红：

　　2004年上市，累计融资(8次)：10.61亿，累计分红：19.78亿;

三、财务分析 评分：70

1、资产负债表（重点科目）：

　　公司账面现金充裕，应收账款和存货占营业收入比例均在合理范围内，固定资产8.44亿和在建工程3.22亿，说明公司仍在有序扩张当中，有息负债约1.52亿元，偿债压力小;合同负债500万元，负债率约为36.98%，整体资产结构健康。

2、利润表（重点科目）：

　　2021年营收同比增长10.45%，归属净利润同比增长4.25%，在下游消费不景气以及原材料大幅上涨的情况下，公司净利润仍能保持正增长，已经优于大部分同业。2022年上半年，公司营收同比增长11.34%，归属净利润同比增长16.78%，主要系上海疫情期间公司黄山工厂未受疫情影响，因此订单量增加，同时公司功能性薄膜产品放量。

3、重点财务指标分析：

　　公司近几年营收和归属净利润呈现稳定增长，净资产收益率保持在16%左右。2021年毛利率有所下滑，主要系上游原材料涨价影响，随着原油价格的回落，公司产品毛利有望提升。净利率长期维持在10%左右，相对稳定。总资产周转率长期在1左右，属于较高水平。

·资产负债表（2022年H1）：货币资金7.97，交易性金融资产0.30，应收账款5.29

　　，预付款0.76，，其他流动资产0.23;长期股权投资2.3，，无形资产0.84;，应付账款7.87，;股本6.16，未分利润7.97，净资产20.27，总资产32.84，负债率36.98%;会计师审计费用：100万元;

·利润表（2022年H1）：

　　营业收入15.33(+11.34%)，营业成本12.12，销售费用0.25(+8.86%)，管理费用0.64(-2.86%)，研发费用0.65(+9.29%)，财务费用-0.07(-213.46%);净利润1.48(+16.78%);

·核心指标（2019-2022年H1）：

　　净资产收益率：15.17%、16.19%、15.90%、7.25%;每股收益：0.54、0.61、0.63、0.25;毛利率：24.19%、24.36%、22.24%、20.96%;净利润率：10.35%、11.07%、10.45%、9.62%;总资产周转率：1.02、1.00、1.01、0.49;

四、成长性及估值分析 评分：70

1、成长性：

　　塑料包装行业景气度与宏观经济高度相关，受疫情影响全球经济下行，居民消费意愿不强，因此行业的增长压力较大，也缺乏爆发式增长的契机。不过消费者环保意识的提升将加加速落后产能的淘汰，优质企业将获得更大的成长空间。

2、估值水平：

　　根据行业特点赋予公司10-20倍估值。

3、发展潜力：

　　虽然行业门槛不高，但公司作为龙头拥有规模优势和客户资源优势，受益于行业集中度提升，公司未来市值有望突破百亿。

·预测假设：

　　营收增长：10%、10%、10%;净利润率：10%、10%、10%

·营收假设：

　　2022E：33;2023E：37;2024E：40;

·净利假设：

　　2022E：3.3;2023E：3.7;2024E：4;(即达到条件时对应市值，须根据实际数据调整)

·影响公司利润核心要素：

　　1、GDP增长速度;2、原油价格波动;3、产能;

·市盈率假设：

　　10-20倍

·2024年估值假设：

　　40-80亿;当前估值假设：20-40亿(基于25%/年收益预期);价格区间：5-7元/股(未除权、除息);

五、投资逻辑及风险提示

1、投资逻辑：

　　(1)国内塑料包装行业龙头;(2)行业集中度提升;(3)业绩增长稳定，分红高。

2、核心竞争力：

　　(1)品牌优势;(2)产业链完整优势;(3)科技研发优势。

3、风险提示：

　　(1)市场竞争风险;(2)原材料价格波动风险;

·核心竞争力

1、品牌优势

　　公司作为国内领先的软包装产品及服务提供商，注重技术创新和服务，为客户提供优秀的产品包装解决方案，被国内众多快速消费品品牌所认同;在海外市场也占有一席之地。

2、产业链完整优势

　　公司一直积极实施“纵向一体化”发展策略，持续稳健的推进自建或并购延伸产业链，提升技术平台，完善配套生产，降低生产成本，增强公司抗市场风险的能力。

3、科技研发优势

　　立足主业，大力创新，提升研发水平，与客户分享新技术带来市场升值。不仅培养了公司自己的科研团队，还建立了一套较为科学的研发系统，在注重自主研发的同时，通过合作开发及引进消化，增强了公司在业内的优势。

·风险提示

1、市场竞争风险

。

　　目前，我国塑料软包装行业随着消费需求的抑制，增速缓慢，随着环保政策的深入，市场竞争激烈。公司着力服务好现有优质客户资源，并持续开发国际知名企业及国内细分行业龙头企业客户，进一步优化客户结构，增强抗风险能力

2、原材料价格波动风险

。

　　公司生产所需的原材料主要来自于石油的深加工产品，国际原油价格涨跌受到多方面因素干扰，原油市场一旦出现剧烈波动，将对公司盈利能力产生影响;另一方面，受环保或双碳政策的影响，可能造成短期原材料市场供给的波动

六、公司总评 （总分71）

永新股份是国内塑料包装龙头，作为制造业的配套，行业门槛低，竞争较为分散。上游原材料占成本比例接近八成，下游对优质客户也没有太大的话语权。好在公司的增长稳定，分红比例较高，侧面净利润质量较高。随着人们环保意识的提升，对生产企业的技术提出了更高的要求，行业内的落后产能将逐步淘汰，为公司这样具有规模优势的企业提供了结构性机会。不过近两年的业绩增长并不明显，行业集中度能否加速提升需要长期关注。

评级标准：AAA≥85、AA：77-84、A：70-76；BBB：60-69，BB：55-59，B：50-54；CCC及以下≤49

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