2022-11-17今日SZ000858股票最新净值和交易情况

朱燚晨：

　　贵州茅台(SH600519) 五粮液(SZ000858)

老宋随想：

　　五粮液(SZ000858) 对酒企来说，基于互联网的营销运营很难形成持久的竞争优势，所以走的晚点没关系，最终拼的还是消费者心中的品牌力。

亨利彭友：

　　关于白酒产能，由于披露口径的差异，有的(或有时)是指基酒产能，有的(或有时)是指商品酒产能，因此这两种产能容易搞混或让人产生困惑。

　　简单说:

　　1)“基酒产能”是指用粮食为原料生产原酒的产能，它是由窖池数量决定的，因此基酒产能是衡量白酒企业实力的最重要的产能，没有之一;

　　2)“商品酒产能”是指以基酒为原料生产成品酒的产能，包括勾调、灌装、包装、仓储等生产环节;

　　3)两种产能之间并没有直接的换算关系，但存在匹配关系。一般说来，商品酒产能是为基酒产能配套的产能，即：有多少基酒产能，相应的就应该有多大的商品酒产能。

　　下面以五粮液为例，梳理它现在和未来的产能，搞清楚两种产能之间的关系。

　　五粮液现在的产能

1) 在2019年报及之前，五粮液一直声称“具备年产二十万吨纯粮固态发酵白酒能力”

　　上面所说的“二十万吨”其实是指商品酒产能;

　　从五粮液披露的产量数据看: 2018年商品酒生产量达到19万吨，非常接近其商品酒产能极限。

2) 从2020年报开始，五粮液第一次披露其基酒设计产能为10.38万吨，实际产能为9.54万吨。

　　按照五粮液的说法：“6万吨基酒产能需要匹配10万吨商品酒产能”，因此上述基酒设计产能需要配套的商品酒产能是17.3万吨。这也说明现有的20万吨商品酒产能完全可以满足现有基酒产能的需要。

　　五粮液未来的产能

1) 五粮液基酒产能扩建计划

　　公司在2021年业绩说明会上披露了以下酿酒产能规划：

　　1)红坝片区新建2万吨原酒车间(预计2023年底完工)

　　2)园区内部技改挖潜2万吨原酒产能(预计2023年底完工)

　　3)元水片区规划新建6万吨原酒车间(预计2024年底完工)

　　也就是说，在现有的10万吨基酒产能的基础上，又新增10万吨基酒产能，总产能将达到20万吨!

　　公司2021年报也表明：基酒设计产能从2020年的10.38万吨扩大到14.16万吨，新增的4万吨产能应该是红坝片区的2万吨和园区内部技改挖潜的2万吨

　　20万吨基酒产能需要匹配多大的商品酒产能?按照“6万吨基酒产能需要配套10万吨商品酒产能”的说法，未来商品酒产能至少需要34万吨!

2) 五粮液商品酒产能扩张计划

　　从五粮液披露的一系列信息看，其商品酒产能也在同步在扩建，主要包括：“成品酒智能包装及仓储一体化项目”和“36万吨勾储酒库技改工程项目”

　　年报中在建工程附注披露：

　　1)“成品酒智能包装及仓储一体化项目”：第一期工程进度为65.00%，第二期工程将根据公司生产经营情况适时开展

　　2)“36万吨勾储酒库技改工程项目”：工程进度达75%

　　2021年业绩说明会上披露：

　　1)“成品酒智能包装及仓储一体化项目”一期2023年底竣工投产，二期适时启动，全部建成后成品酒智能化包装能力达到40万吨

　　2)“36万吨勾储酒库项目”今年竣工投产

　　可见，在五粮液基酒产能扩大到20万吨的同时，其配套的商品酒产能将扩建到40万吨，完全可以满足未来基酒产能的需要!

　　最后，我个人认为对优秀白酒企业的投资而言，跟踪其基酒产能是最重要的工作!对于洋河股份，可以用同样的方法去跟踪和研究其产能。

　　另外，如果想了解五粮液及洋河的产能历史，可以参见文章：洋河与五粮液，谁是浓香的产能之王?

　　五粮液(SZ000858)

　　洋河股份(SZ002304)

　　贵州茅台(SH600519)

　　@今日话题

　　@雪球创作者中心

　　#雪球星计划#

亨利彭友：

　　五粮液10万吨基酒产能扩建项目进度更新:

　　1) 园区内部技改挖潜2万吨原酒产能： 江北现有车间技改挖潜扩建项目，2022年4月开工，10月建成投产(10/12)。这意味着五粮液基酒产能达到12万吨!

　　2) 园区红坝片区新建2万吨原酒车间: 2022年4月开工，预计2023年底完工;

　　3) 元水片区规划新建6万吨原酒车间: 2022年底开工，预计2024年底完工

　　五粮液(SZ000858)

中访网：

　　中国是酒类生产和消费大国，白酒是具有中国特色的酒类产品，不同的白酒酿造工艺，使中国白酒具有了不同的风格特征。作为一项古老的传统产业，许多人认为白酒生产过程中没有科学技术，不需要创新，只要做好传承就可以了，这实际上是一个错误的认识。中国白酒产业的发展和更好地满足消费者的需求，离不开白酒的科技与创新。近年来，在五粮液为代表的名酒企业引领下，工业4.0、5G科技应用、微生物研究……前沿科技与酿酒行业的结合越来越紧密，正推动中国白酒进入一个古老传统和现代科技交相辉映，融合发展的新阶段。

数十年创新引领 “中国酒王”也是行业学霸

　　“香气悠久，味醇厚，入口甘美，入喉净爽，各味谐调，恰到好处，尤以酒味全面而著称”的独特风味，以及“优中选优，花中选花”的极致品质追求，使得五粮液始终深受消费者信赖与钟爱。但对于普通消费者来说，传承了数千年的中国白酒，始终蒙着一层只可意会不可言说的神秘面纱。

　　不久前，博鳌亚洲论坛国际科技与创新论坛在广州举行，五粮液作为第二届大会荣誉战略合作伙伴、官方指定用酒亮相，深度参与了论坛框架下的系列活动，借势这一新技术、新产品和新应用交流、发布、展示的国际高端平台，向世界展示中国白酒的创新智慧与科研成果。

　　无独有偶，多年来五粮液在科研领域持续深耕，不断对传统白酒的酿造机理作出科学解读。最新的风味研究成果显示，五粮液酒体中已成功分离出至少3000种化合物，包含环二肽类、萜烯类、有机酸、酚类等众多具有生物活性的成分，这正是成就五粮液卓越品质的密码之一，也代表着五粮液的科研水平远远领先于同行业。

　　这些化合物是如何形成的呢?五粮液联合江南大学徐岩教授课题组等，对酿造浓香型白酒窖池里的窖泥主体己酸菌，进行了微生物生态学和比较基因组学解析，从五粮液酿造老窖泥中分离得到了一株主体己酸菌，命名为Caproicibacterium sp. JNU-WLY1368。业内人士认为，五粮液与江南大学的最新研究成果揭示了浓香型白酒主要呈味和呈香物质的微生物代谢奥秘，拓展了大众对己酸菌的科学认识，揭开了浓香香味形成机理的奥秘，将有力促进浓香型白酒科技进步和优质率提升。

　　一直以来，五粮液始终坚持以创新为第一动力，聚焦最新科技前沿，搭建重大科创平台，集聚领先科技人才，开展一大批创新型、前瞻性的技术研究攻关，取得了一系列理论研究和应用型技术研究成果，截至2021年底，五粮液拥有享受国务院津贴专家21人、博士15名、中国酿酒大师4名、教授级高级工程师24名、高级工程师337名，工程师、高级技师2500余名。在酿酒发酵机理、智能酿造装备、白酒风味、酒类食品安全、酿酒循环经济等行业前沿共性关键领域技术走在前列，尤其在白酒微生物菌种资源研究、酿酒技术改良、酒体检测技术、酒体风味设计、绿色工厂建设等方面进行了长期扎实的探索——

　　五粮液加强科研创新，重点推进《五粮液名酒率提升技术研究及应用》等专项科研项目，以基础科研推动白酒酿造工艺创新，助力企业高质量发展;先后发现JNU-WLY1368、空气丛梗孢酵母等新菌种，在提升产业科研水平、酿造现代化水平和产品优质率等方面具有重要的科学价值。打造行业科研创新制高点，组建国家白酒产品质量监督检测中心、国家酒类品质与安全国际联合研究中心、国家企业技术中心三大国家级技术创新平台，建成中国酒业大数据中心、中国白酒学院、国家白酒产品质量监督检测中心等国家级重大研究平台，不断提高行业对白酒酿造的科学认识水平与认知层次，并在助推中国白酒的全球认知认同等方面发挥积极作用。

演绎厚积薄发 科创成果护航“新时代的名酒”

　　作为传承逾千年的优秀民族品牌，五粮液始终坚持传统与创新结合，在坚持古法酿造技艺的同时，持续推进工艺创新、技术创新、产品创新，致力于用科学更好地解读、赋能传统工艺。先后实现低度酒系列酒开发、新窖老熟、T法工艺、FL法(沸点量水)工艺、微机配料系统、五粮液微机勾兑专家系统、无害化效益化处理丢糟工艺技术、超临界二氧化碳萃取技术、双开高排酒曲发酵、“UASB及煤沼混烧技术”等自有独特的生产工艺研究，取得巨大成果，引领企业不断迈上发展新台阶。

　　近年来，以科技创新实现绿色、生态发展，五粮液通过“酿酒废弃物尾水的资源化研究与利用”“集中式污水处理”等科研成果，推动绿色工厂建设，积极推动绿色工厂建设，守护好长江上游生态屏障。

　　始终以科技创新推动传统白酒产业实现更高水平、更高质量、更可持续发展，不断引领白酒行业品质升级。五粮液的科研实力得到了专业领域认可。2022年2月15日，国家发改委发布的《关于印发国家企业技术中心2021年评价结果的通知》显示，五粮液以82.3分位列白酒行业第一。2021年，为表彰五粮液股份公司在“十三五”期间为酿酒行业在科技进步作出的突出贡献，被中国酒业协会授予“中国酒业科技突出贡献奖”。

　　“新时代的名酒一定是科技创新的引领者，以科技创新推动产业进步，品质提升。”中国酒业协会理事长宋书玉曾表示，尽管白酒是中国传统产业的代表，但其酿造科学在世界酒业中独树一帜，具有巨大的研究和发展价值。尤其是进入新时期，创新才是引领行业可持续发展的第一动力。

　　白酒产业未来发展的方向是实现“优质”“高效”和“绿色”的新型工业化，这些发展都需要科技赋能，通过科技创新引领产业升级是未来白酒产业发展的主旋律，科学技术在白酒产业中将得到更大、更多的应用：酿酒微生物的认识和功能微生物的挖掘和利用，白酒发酵机理的认识和风味物质的代谢，白酒功能成分研究与健康的关系，白酒酿造过程的机械化和自动化，计算机技术与白酒大数据……都将在白酒产业得到实际应用。五粮液将继续以“品质五粮液”发展路径为牵引，坚持创新赋能白酒可持续发展，开展科技创新研究，为白酒产业迈向高质量发展输出智慧与力量，持续为消费者美好生活酿造高品质“大国浓香”。

狮峰财华社：

　　@狮峰紫玉N 三季报白酒业绩是不是向渠道压货才好?

　　回答：

　　压货、顺鑫农业、泸州老窖、贵州茅台、五粮液与三率判定法体系：

　　能压下去的都是本事。顺鑫农业已经把渠道压得要吐了，遭到惨烈报复。贵州茅台不用压渠道，所以段永平在加仓。我们对泸州老窖不是很熟悉，直到看到数据，国窖1573已经连续上升，销售额占比达到惊人的60%以上，这就是泸州老窖的全部走势秘密。这一切在三率趋势和水平上有鲜明体现。泸州老窖三率已经明显超越五粮液!可以解释走势差异的秘密。三率判定法神奇的透视作用! 要树立认知框架，不要局限于一隅。@幸运##

看三率水平和趋势，直接可以解释五粮液和泸州老窖走势差异的原因，向三率判定法致敬！

　　第一幅是五粮液的长期三率。后面两幅是泸州老窖的长期三率和短期三率。再补一张五粮液的短期三率：

　　五粮液在走下坡路的秘密三率水平和趋势。

三率判定法结论，泸州老窖比五粮液更值得重视。

　　五粮液(SZ000858)泸州老窖(SZ000568)贵州茅台(SH600519) 顺鑫农业@今日话题#三率判定法体系#

财经清水微兰V：

　　参考历史做估值，风险也不小!

　　2008年20倍市盈率看起来不高，历史上招行2005年最低都15倍市盈率，如果你20倍买入的话，那么后来招行跌到5倍市盈率。

　　几年前25倍市盈率买白云山的投资者，参考的是历史上白云山最低市盈率基本没低于过20倍。国际上给成瘾性的医药大消费龙头平均都37倍市盈率，即使没什么成长性。结果今天白云山又跌到10倍市盈率。

　　2012年20倍市盈率抄底五粮液的投资者，参考2005年五粮液历史最低市盈率都15倍，结果跌到了2014年7倍市盈率。股价从40跌到15。

　　没错，这个投资者就是我一个朋友。我是看着他40多元买入套到20元，在20元以下重仓的五粮液。

　　就像今天看着很多白云山投资者从30多元重仓，股价跌到17，重仓白云山一样。

指数基民：

　　提到五粮液，大家都会想到白酒“老二”;其实在90年代五粮液还是做过白酒老大的;不过随着时间的推移，浓香型白酒也被酱香型白酒-茅台取代;不过毕竟做过老大，瘦死的骆驼比马大，还是具有一定实力的。本来想等五粮液出了季报再发的，不过这周白酒大幅回撤，就不等了，再说茅台、山西汾酒、今世缘、老白干、泸州老窖都亮出了三季度业绩预报，其实就是为了亮出白酒的实力，所以我相信五粮液也不会错的;发出来给持有白酒的小伙伴们多一些信心吧。

　　(备注：个人能力，认知有限，如有不妥之处，还请指教包涵)

　　五粮液的几个劣势：

控价能力弱

　　，千元价格代竞争激烈;写过茅台的雄起的逻辑在何时提价?而五粮液呢?产自四川宜宾的五粮液，其目前主打产品是八代五粮液，价格带在千元左右;面对茅台1935、泸州老窖、山西汾酒、洋河的围剿，想突围或涨价还是困难重重;

经销商模式是否还合时宜

　　2.?虽然五粮液不像茅台需要抢购，但是否也应该像i茅台一样加大直销力度呢?毕竟直销对维护长期客户和提升利润都会有一定的好处;当然，在一定时间内，这种经销商模式还会长期存在，直销比例也会比茅台低，但我觉得应该启动直销模式的探索了;

疫情扰动

　　3.;对于五粮液的影响还是相对白酒板块比较大的，毕竟生意聚餐用酒、婚宴用酒还是很多选用五粮液的;但在疫情下，这些都推迟消费了;

　　对比茅台的中报，茅台的22年中报趋势已经向上;而五粮液净利润还是趋势向下的，这么看还是大哥YYDS啊;

而五粮液的优势有哪些呢？

品牌价值

　　1.;虽然公司自己总结了六大优势，但我个人觉得在白酒板块中仅次于茅台的品牌价值才是核心之一;在英国的品牌评估机构“品牌金融”(Brand Finance)发布的“2022全球白酒品牌价值榜”中五粮液在烈酒品牌榜上排行第二，品牌价值287亿美元;

经销商模式先款后货

　　2.,虽然减少了一定直销利润;但通过压货，其实也能保证回款和财务报表的漂亮,而且9月30日公告，前9月14个战区动销均实现正增长;在渠道方面，公司将持续扩大直营渠道占比;优化传统渠道，基于数字化营销体系建设科学精准投放;积极拓展创新渠道，持续加大线上电商、新零售渠道的拓展。

24倍的市盈率已具备投资价值

　　3.;从高点348.39到目前159.12 从高点已经回调53%;市盈率已经低于2017年了;随着疫情慢慢复苏，相信白酒板块，特别是高端白酒恢复很快;这点我还是有信心的;

　　总结，对于五粮液的雄起，我个人理解只能还是争取稳住第二的位置;想突破，估计八代五粮液是没戏了，待渠道和直销都有所突破后，期待九代五粮液吧。

　　系列文章：戏说白酒板块何时雄起-茅台?

　　以上纯属个人观点，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎!

　　落子无悔哦!

医疗-价值发现：

　　万科A(SZ000002)贵州茅台(SH600519)五粮液(SZ000858)

　　医疗热点过后会怎么样?可以关注一下

codgreen：

　　五粮液12年股息率3%，13年股息率5%，后面涨跟股息率没什么大关系//@敬古斋:股息率才是唯一可以参考的标准，市盈率再低跟你也为啥关系

趋势投资趋势投资2：

　　恒瑞医药(SH600276) 海天味业(SH603288) 五粮液(SZ000858)

　　我们每一次都能躲过熊市主跌浪!技术图形提前反应一切市场主力信息!

　　股市的真理永远掌握在极少数人身上!

　　2017.12.15以及2018年年初中的珍贵手稿图，明确指数2018年是大熊市，2015年以来的大C浪下跌(后续陆续补上大量手稿图)。最后2018年跌到2440点，我们躲过2018惨烈大熊市，验证判断，宝贵投资经验!

　　我们是这样先知先觉，躲过2018年大熊市的!看历史手稿记录!仅学习总结交流!不作投资意见!

　　这一次2021.12月，我们也果断及时逃顶了，并明确指数2022年是熊市!(以创业板为主，请回看前期大量文章大量)

　　不摸透股市规律，投资股票基金，真的会死的很惨的!

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