2022-11-19今日SZ002847股票最新净值和交易情况

从不穿鞋的猫：

　　盐津铺子(SZ002847)

　　盐津铺子

　　目前市值120亿

　　主营业务：专注休闲食品行业 主要经营品牌 1、“盐津铺子”、----零食 营收35% 2、“憨豆爸爸” -------休闲烘焙产品 营收占比7.32% 3、“31°鲜----位中高端营养海鲜食品 营收占比18.66%利润占比34.36%毛利率50.70% 4、薯之惑”-----焙烤薯片 营收占比36.87%利润占比50.45%毛利率37.67%

　　财务分析： 2022Q1营收5.74亿，利润0.49亿， 2022Q2营收6.35亿，利润0.65亿 2022H1营收12.1亿，利润1.13亿 2022Q1-Q3 利润1.86亿 去年同期0.25亿 同比增长～628.57% 2022Q3 利润0.73亿 去年同期0.07 同比增长1000% 环比12.3%

　　全年利润目标3亿

　　业绩超预期

秋天的两只小鸡：

　　盐津铺子，今日发布业绩上修预告，预计22Q3公司归母净利实现0.77-0.91亿元(原值：0.72-0.86亿元)，同比增长169%-216%;22年前三季度实现归母净2.05-2.20亿元(原值：2.01-2.15亿元)，同比增长166%-184%。

　　公司自21年持续进行调整和改革，按照多品牌、多品类、全渠道、全产业链、全球化的战略进行布局，今年成效显著。 1)产品端：聚焦五大和新品类，辣卤、深海零食、烘焙、果干五大品类同步发展，精进产品力;同时产品全规格发展，除散装外，积极拓展定量装、量贩装等新的产品品相，预计22年定量装贡献收入4-5亿元;

　　2)渠道端：全渠道覆盖，原有商超渠道进行优化调整，并重点发展电商、CVS、零食专卖店等渠道。其中电商渠道增长迅速，占比从21年的5%提升至22H1的12%，预计电商渠道22年能够实现翻番的增长;依托管理层敏锐的洞察力和决策力，公司快速布局零食专卖渠道，是最早进入零食很忙渠道的品牌之一，预计今年贡献新的增量。

　　3)利润端来看：公司严控费用效果显著(22Q3预计股份支付费用1274万元);同时品类优化后供应链优势逐步凸显，在原材料成本上升但公司未提价的背景下，利润端依旧能够快速恢复。

　　盐津铺子(SZ002847)

MT调研：

　　[礼物]【浙商食饮||杨骥】盐津铺子：三季度预告上修，兑现我们此前观点，继续提示其重要投资机会

　　我们此前持续重点提示的盐津铺子，今日发布业绩上修预告，预计22Q3公司归母净利实现0.77-0.91亿元(原值：0.72-0.86亿元)，同比增长169%-216%;22年前三季度实现归母净2.05-2.20亿元(原值：2.01-2.15亿元)，同比增长166%-184%。

　　[庆祝]公司22Q3业绩依旧保持快速增长，我们预计Q3收入端预计实现35%-40%左右，利润预计在预告上限。

　　公司自21年持续进行调整和改革，按照多品牌、多品类、全渠道、全产业链、全球化的战略进行布局，今年成效显著。

　　1)产品端：聚焦五大和新品类，辣卤、深海零食、烘焙、薯片、果干五大品类同步发展，精进产品力;同时产品全规格发展，除散装外，积极拓展定量装、量贩装等新的产品品相，预计22年定量装贡献收入4-5亿元;

　　2)渠道端：全渠道覆盖，原有商超渠道进行优化调整，并重点发展电商、CVS、零食专卖店等渠道。其中电商渠道增长迅速，占比从21年的5%提升至22H1的12%，预计电商渠道22年能够实现翻番的增长;依托管理层敏锐的洞察力和决策力，公司快速布局零食专卖渠道，是最早进入零食很忙渠道的品牌之一，预计今年贡献新的增量。

　　3)利润端来看：公司严控费用效果显著(22Q3预计股份支付费用1274万元);同时品类优化后供应链优势逐步凸显，在原材料成本上升但公司未提价的背景下，利润端依旧能够快速恢复。

　　我们此前多次提示休闲零食板块的投资机会，在21年行业变革后，业内众多公司进行改革，22年是成果检验的一年，盐津依托管理层的决策力和团队的高效执行力能够在多次渠道变革中抓住机会，取得长期的增长，我们继续重点提示其投资机会，其他推荐标的及预测欢迎交流和联系~

　　风险提示：消费疲软、定量装拓展不及预期、渠道拓展不及预期等。

每日经济新闻：

　　零食巨头盐津铺子(SZ002847，股价93.47元，市值120.29亿元)10月14日晚间发布《2022年前三季度业绩预告修正公告》。相较于此前的预期，公司预计前三季度的业绩将有进一步的提升，其中三季度的单季盈利或可实现超过9000万元。

　　公告显示，盐津铺子预计前三季度实现归母净利润2.06亿元~2.2亿元，同比增长166.31%~184.43%;预计实现扣非后的净利润为1.84亿元~1.94亿元，同比增长620.72%~659.97%。在8月16日披露的《2022年前三季度业绩预告》中，公司预计前三季度归母净利润为盈利2.01亿元～2.15亿元，同比增长159.85%~177.96%;预计扣非后的净利润区间为1.79亿元～1.86亿元，同比增长601.10%~628.57%。

　　具体到第三季度，盐津铺子最新预计当期实现归母净利润7700万元~9100万元(此前预计盈利7200万元~8600万元)，同比增长168.60%～217.43%;预计扣非后的净利润为7000万元~8000万元(此前预计盈利6500万元~7200万元)，同比增长865.64%～1003.59%。

　　自2020年二季度以来，盐津铺子单季度归母净利润的最高值为去年一季度的8203万元;今年前两个季度，公司的归母净利润分别为6140万元、6743万元，以此观之，公司三季度的盈利存在创下近年来新高的可能。

　　对于业绩变动的原因，上市公司称，经历2021年二季度起4个季度转型升级之后，公司转型升级效果逐步显现。公司产品从【高成本下的高品质+高性价比】升级成为【低成本之上的高品质+高性价比】，由渠道驱动增长升级为【产品+渠道】双轮驱动增长;公司销售产品和销售渠道实现结构性持续优化，核心品类全渠道拓展实现稳健增长，整体略超预期。

　　《每日经济新闻》记者注意到，即便以盐津铺子8月份发布的《2022年前三季度业绩预告》来看，包括天风证券、太平洋证券等券商都对公司完成股权激励目标比较乐观。

　　根据公司2021年限制性股票激励计划，2022年度的业绩考核目标为：“相比2020年，2022年营业收入增长率不低于38%，且扣非后的净利润增长率不低于31%”。2020年度，盐津铺子营业收入为19.59亿元，扣非后的净利润为1.894亿元。

　　每日经济新闻

子弹财观：

　　出品：子弹财观

　　10月14日消息，今天休闲食品上市公司盐津铺子发布了2022年前三季度业绩预告修正公告。

　　对第三季度和前三季度的业绩进行了向上修正。原本他们今年8月16日曾披露过前三季度业绩预告，当时的预计是前三季度归母净利润为2.008亿元至2.148亿元，而上年同期的净利润则是7728.98万元，相较之下今年前三季度净利润预计增长159.85%至177.96%。

　　而第三季度的归母净利润预计为7200万元至8600万元，上年同期的净利润是2866.77万元，相较之下同比预增151.15%至199.99%。

　　不过今天，盐津铺子在修正公告中披露，他们今年前三季度的净利润为2.058亿元至2.198亿元，同比增长166.31%至184.43%。

　　第三季度的净利润预计为7700万元至9100万元，同比增长168.6%至217.43%。

　　盐津铺子分析了他们业绩增长的原因是休闲零食第一曲线稳中有升，休闲烘焙点心第二曲线快速大幅增长。2021年他们进行了战略升级，在品类上做了减法，但在渠道方面做了加法。供应链数量做减法，体量做加法。转型升级之后，他们的产品从“高成本下的高品质+高性价比”变为“低成本之上的高品质+高性价比”，由渠道驱动增长升级为“产品+渠道”双轮驱动增长。

　　从2021年第一季度到2022年第二季度的6个季度里，盐津铺子的业绩也曾出现震荡，6个季度里有3个季度出现了净利润同比负增长，其中还有2个季度的营收也是负增长。但经过转型之后，他们的净利润在今年第二季度出现了301.83%的同比增长，是最近9个季度里增长最多的一次。

　　今年一季度盐津铺子还曾出现营收和净利润的负增长，今年1月份，盐津铺子还曾发布公告，宣布降低他们股票激励计划中的业绩考核目标，将2022年营收增长不低于62%下降为不低于38%，将净利润增长率不低于101%将为不低于31%。

　　盐津铺子的董事长张学武当时还表示此举是为了“稳定团队士气，充分调动经营管理人员的积极性。”

　　如今再看他们的年度考核目标，从净利润方面，应该是十拿九稳的，但2022年年中的营收同比增长是13.73%，想要达成全年营收增长不低于38%，他们还需要在下半年继续努力。

　　今天与盐津铺子业绩修正公告一起发布的还有公司原高管收到证监会湖南监管局警示函的公告。原来盐津铺子的原总经理助理邱湘平在任职期内，于今年4月22日通过集中竞价方式卖出盐津铺子股票5.9万股，就在盐津铺子公司发布《2022年一季度报告》的前一天，此举发生在盐津铺子季度报告公告前十日内，且未按照相关规定在首次卖出的15个交易日前预先披露股份减持计划，因此属于违规减持。

　　据盐津铺子此前披露，邱湘平已经在今年5月10日向公司董事会提交书面辞职报告，因个人原因申请辞去公司总经理助理职务，但他辞职后还继续在公司任职。

　　从2021年至今，盐津铺子的股价曾在2021年4月底达到143.8元的高点，但同年9月就降至了49.5元的低点。此后公司股价也有多次起伏，目前他们的股价为93.47元，较今年年初(1月4日)的收盘价83.95元上涨了大约11%。

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