2022-11-26今日SZ301217股票最新净值和交易情况

滚雪的滚雪球：

　　10月14日，从铜陵有色获悉，9月份，铜冠铜箔公司抢抓锂电箔市场回暖机遇，实现锂电箔月销量同比历史最高水平增长26.9%，创锂电箔月销量历史纪录。为保证订单供应，该公司锂电箔分切工段及时引进三幅分切机，不仅满足了高端客户各种宽幅的要求，针对特殊宽幅的分切，综合效率可提高三分之一;另一方面，该公司还对锂电箔生箔机整流柜进行扩容改造，扩容后，每台生箔机生产效率可提高14.1%。

　　资料显示，铜冠铜箔主要从事各类高精度电子铜箔的研发、制造和销售等，主要产品按应用领域分类包括PCB铜箔和锂电池铜箔。公司在PCB铜箔领域的客户包括生益科技、台燿科技、台光电子、南亚新材等，在锂电池铜箔领域客户包括比亚迪、宁德时代、国轩高科等。

　　此前，铜冠铜箔发布投资者关系活动记录称，公司现有产能4.5吨/年，其中PCB铜箔2.5万吨/年，锂电箔2万吨年;在建产能1万吨/年，主要用于生产RTF、HVLP、HTG等PCB铜箔，预计2022年底建成投产。

　　新建产能方面，2022年4月13日，铜冠铜箔子公司铜陵铜箔与铜陵市政府、经济开发区签署协议，在铜陵铜箔扩建2万吨/年电子铜箔，其中一期1万吨/年锂电箔将于今年开工建设。铜冠铜箔透露，后续产能规划正在积极开展前期工作

谁的谁心疼：

　　铜冠铜箔(SZ301217)这个股票没人讨论。

　　坐等大涨。

铜冠铜箔(SZ301217)：

　　从铜陵有色(000630)获悉，9月份，铜冠铜箔(301217)公司抢抓锂电箔市场回暖机遇，实现锂电箔月销量同比历史最高水平增长26.9%，创锂电箔月销量历史纪录。为保证订单供应，该公司锂电箔分切工段及时引进三幅分切机，不仅满足了高端客户各... 网页链接

7X24快讯：

　　【铜冠铜箔9月份锂电箔销量创新高】从铜陵有色获悉，9月份，铜冠铜箔公司抢抓锂电箔市场回暖机遇，实现锂电箔月销量同比历史最高水平增长26.9%，创锂电箔月销量历史纪录。为保证订单供应，该公司锂电箔分切工段及时引进三幅分切机，不仅满足了高端客户各种宽幅的要求，针对特殊宽幅的分切，综合效率可提高三分之一;另一方面，该公司还对锂电箔生箔机整流柜进行扩容改造，扩容后，每台生箔机生产效率可提高14.1%。(证券时报)

铜冠铜箔(SZ301217)：

　　铜冠铜箔：关于使用闲置募集资金进行现金管理的进展公告 网页链接

宁财神-Z：

　　铜冠铜箔(SZ301217) 来算算铜冠铜箔三季度业绩。去年是40亿的营收，3.6亿的净利润。三季度是30亿营收，每个季度都挺稳的，除了一季度，今年二季度营收跟去年对比，增长了5000万，不过净利率比去年同期高。三季度储能和大客户比亚迪放量，加上加工费增加，原材料铜在低位，我猜猜呀，三季度可能是3.5亿到3.8亿，如果真的是3.5亿，铜冠铜箔股价可能会给我们惊喜哦，毕竟套了这么多打新基金，也是离谱呀

宁财神-Z：

　　新能源我觉得有超预期的是铜箔，虽然这个产业最近喋喋不休，不过pet铜箔的替代性，并没有多好。高端铜箔并不比pet铜箔差，坐等这个板块，四季度超预期的上涨铜冠铜箔(SZ301217) 嘉元科技(SH688388)

满仓科创板：

　　现在主账户满仓科创板，

　　中国电研，仓位100%、持仓成本大约31.04

　　养老账户满仓铜冠铜箔，仓位100%，持仓成本发行价。

　　现在这个行情大约就是底部了(但愿)

　　现在虐你最狠的，未来大概率就是回报你最多的

　　熬吧，熬出个美好的未来

心心相印o：

　　道森股份(SH603800)中一科技(SZ301150)铜冠铜箔(SZ301217)

　　核心观点：

复合铜箔性能优势显著，市场前景广阔

　　锂电铜箔超薄化趋势下，复合铜箔将成为锂电池负极集流体的新选择。复合铜箔采用金属+聚合物薄膜+金属组合的“三明治”结构和 磁控溅射、水电镀的关键工艺，复合铜箔实现了更高的能量密度、更低的成本和更高的安全性。根据测算，考虑到设备、人工成本、 电费和水费等成本，复合铜箔成本为2.56元/m2，已低于电解铜箔原材料成本(3.35元/m2，未包含制造成本)。未来，随着复合铜箔良 率、效率提升，复合铜箔单位成本仍有下探空间。百亿蓝海市场，发展潜力巨大。根据我们测算，2025年复合铜箔需求量预计达到39.3亿m2，合计196亿元;复合铜箔设备约143亿元(69 亿元磁控溅射设备+74亿元水电镀设备)。

　　一、锂电铜箔：锂电池负极集流体，超薄化趋势明显

锂电铜箔：锂电池负极集流体，超薄化趋势明显

　　铜箔是通过电解、压延或者溅射等方法加工而成的厚度在200μm以下的极薄铜带或者铜片。目前铜箔加工方法大致可分为电 解铜箔和压延铜箔。1)压延铜箔：将阴极铜等原材料在1200℃以下熔化铸造成铸锭，通过热轧使铜合金铸锭厚度降低。具 体为熔化→铸锭→热轧→冷轧→退火→冷轧→除油→表面处理→检验→分切包装;2)电解铜箔：将阴极铜等原材料用稀硫 酸溶解后，利用电化学原理，在阴极辊中将硫酸铜电解液通过直流电电沉积制成原箔，再进行表面处理，分切后得到成品。 具体为溶铜→溶液净化→电解沉积→表面处理→检验→分切包装。

　　与电解铜箔相比，压延铜箔的电导率更高，延伸效果更好，但其生产工艺控制难度大，原料成本高及国外对关键技术的垄断 也限制了压延铜箔的应用;而电解铜箔的原料则可从废铜、废电缆等废旧材料中重新提炼，成本较低，环境压力小。因此， 国内目前基本采用电解铜箔，市场占有率达95%以上。

　　二、复合铜箔：锂电池负极集流体的新选择

复合铜箔：锂电池负极集流体的新选择—特征及工艺

　　复合集流体材料是一种金属+聚合物薄膜+金属组合的“三明治”结构的新型材料，以PET、PP等高分子材质作为基础材料， 为有机支撑层，上下两面采用先进工艺沉积金属铜层而制成的新型锂电铜箔材料。复合集流体使用会使锂电池在受到外力撞 击断裂时产生毛刺较少，避免刺破电池隔膜，降低电池短路风险，大大提升了电池安全性。同时若电池因为内短路引发热量 提升，复合铜箔材料可以迅速熔断形成断路，阻止热量的进一步增加，有效避免电池燃烧和爆炸。除了安全性大幅度提高以 外，锂电池内金属的使用量降低，使电池在同样重量下能量密度得以提升，从而降低了电池的生产成本。

复合铜箔：锂电池负极集流体的新选择—能量密度提升

　　复合铜箔对于电池能量密度的提升有重大作用。一方面，有机材料的密度较金属材料更低，能够降低集流体的整体质量;另一方面，铜箔的占比变少，厚度变薄，进一步减少了集流体的质量。经我们测算，由于PET材料相对于铜较轻，相同面积的6μm PET符合铜箔较6μm电解铜箔的质量减轻约56.33%。根据锂电池能量密度计算公式：质量能量密度=电池容量/电池质量，在电池容量不变的情况下，减少质量可以提升能量密度。重庆金美官网显示，MA/MC的重量更轻，面密度较传统铜箔降低77%，能量密度提高5%以上。

复合铜箔：锂电池负极集流体的新选择—成本显著下降

　　从原材料成本端来看，复合铜箔成本远低于电解铜箔。以6μm电解铜箔为例：铜密度是8.9g/cm3，据22年9月30日铜报价62.69元/kg计算，粗略计算电解铜箔其材料成本约3.35元/m2。以6μmPET铜箔为例：PET密度是1.38g/cm3，假设PET基材价格是9元/kg，则4μmPET价格约为0.05元/m2。铜的价格用两种方 法测算，一种方法如上，2μm铜箔成本约为3.35/3=1.12元/m2;另一种按照铜靶材(假设价格为铜价2倍)和氧化铜粉(假设 价格为铜价1.25倍)价格进行测算，并假设单面溅射为50nm，单面电镀厚度为950nm，2μm铜材料成本约1.44元/m2。综上， 两种方法算得PET铜箔原材料成本分别是1.17元/m2和1.62元/m2。

复合铜箔：锂电池负极集流体的新选择—安全性提升

　　电池出现安全事故的原因多是电池发生了内短路，而内短路的原因主要有机械滥用(碰撞、挤压、针刺)、电滥用(过度充 放电)和热滥用(高温下隔膜瓦解)。复合铜箔可以从以下两个方面有效避免内短路。  第一，传统的电解铜箔为纯铜，在动力电池装车中需要面对不同的复杂路况，很可能因颠簸造成某个点的应力集中，使得铜 金属材料在应力作用下产生损伤、裂痕，直至断裂，在断裂的薄膜表面相映就会产生毛刺。高分子基材凭借优秀的抗疲劳能 力吸收一部分应力，有效缓解金属材料因反复使用产生断裂形成毛刺刺穿隔膜的影响。

复合铜箔：锂电池负极集流体的新选择—其他优缺点

　　复合铜箔除了在能量密度、成本、安全性有 较大优势外，凭借复合材料自身优势，在柔 韧性、抗压强度、均匀性等方面也同样占优。在产业化初期，复合铜箔本身性能和工艺方 面也有一些亟待解决的问题。如由于PET 表面光滑的特性，增强层与PET薄膜的结合 力以及使得采用水电镀加厚的铜层具有均匀 性平整性是其技术难点。此外，PET 薄膜 较薄，容易在真空沉积环节被穿透，工艺难 度比较大。

　　三、市场规模测算

市场规模：2025年复合铜箔和设备需求预计达196/143亿元

　　锂电出货量：预计动力锂电和储能锂电率先得到应用。假设2025年新能源汽车销量提升至2300万辆，单车带电量分别为提升 至55kWh，装车量/出货量为80%，则2025年动力锂电出货量预计为1261GWh;2025年储能锂电出货量达到380GWh。复合铜箔：假设2025年复合铜箔渗透率提升至20%;随着工艺进步，单GW锂电对复合铜箔的需求逐年略降，2025年为1000 万m2/GWh，同时复合铜箔单价逐年略降，2025年为5元/m2。设备：目前1GWh约6000万元(~2*磁控溅射+3*水电镀设备)。假设设备价格逐年略降，磁控溅射设备单价高于水电镀设备。

　　四、产业链分析

上游：设备—先发企业优势凸显，竞争格局好

　　PDV(物理气相沉积)三种基本方法：真空蒸镀、溅射、离子镀。据前文论述，复合铜箔通常采用磁控溅射，也有新工艺提 出在磁控溅射之后和水电镀之前增加一步真空蒸镀。真空镀膜设备可以用在消费电子、集成电路、电子元器件、医疗器械、 光伏、塑料、包装、纺织、机械等领域。磁控溅射设备主要被海外企业所垄断。代表有美国应用材料、日本爱发科、德国莱宝为主。国内磁控溅射起步较晚，但有众 多企业已有布局，并不断取得突破，如腾胜科技、东威科技、振华科技、汇成真空、湘潭宏大等。根据东威科技公开资料， 目前市场上的磁控溅射设备以单面为主，东威科技目前已开发出适合产业化发展的磁控溅射类双面镀铜镀膜设备。东威引入 经验丰富的磁控溅射团队，预计22年底前交付首批磁控溅射订单。

中下游：各类企业纷纷布局，产业化有望加快

　　国内电解铜箔的产能不断增加。2021年国内实现新增产能约11.6万吨(2.9万吨的电子电路铜箔+8.7万吨锂电池铜箔的产能)， 同比增长19.17%。2021年国内锂电铜箔产能达31.6万吨，同比增长37.99%，占比从2017年30%的提升至43.8%。2021年除诺德股份、嘉元科技等头部企业加速扩产外，海亮股份、白银有色、江西铜业等铜企利用自身在铜原料和铜加工方 面的竞争优势，逐步布局铜箔行业，开拓新的业务增长点;另外还有诸如宁德时代、亿纬锂能等动力电池企业也正在通过参 股或合资建厂的方式布局锂电铜箔。

　　报告节选：

　　(本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。)

用户3105890754：

宁德时代、比亚迪、LG新能源、SKI、亿纬锂能、三星SDI、孚能科技、蜂巢能源、国轩高科

　　新能源汽车市场的蓬勃发展，对动力电池需求量产生直接拉动。等全球主流电池厂商都在加速扩产。业内预计，到2025年，与此同时对材料的需求也将迎来井喷。

全球锂电铜箔需求量将达约80万吨

　　行业数据显示，2021年仅国内锂电铜箔出货量就已经达28万吨，同比增长超过120%。据业内预测，2025年，2020-2025年年均复合增速达30%。市场人士指出，铜箔行业属于重资产行业，受限于较长的投产周期，预计未来几年锂电铜箔特别是高端市场将持续供不应求态势。

深交所受理江铜铜箔创业板IPO。本次IPO，江铜铜箔计划募资20亿元

　　当前，不少铜箔厂商都在加大扩产力度。9月26日，，分别投入到江西省江铜耶兹铜箔有限公司四期2万吨/年电解铜箔改扩建项目和补充流动资金。

华创新材计划在遂宁建设年产10万吨超薄锂电铜箔项目，总投资约90亿元

　　9月25日，四川遂宁高新区与铜陵市华创新材料有限公司(以下简称：华创新材)举行锂电项目线上签约仪式。，拟分两期建设。据悉，目前华创新材已具备年产3万吨3.5-9微米锂电铜箔的生产能力。

总投资89亿元，拟分三期建设，2024年全部投产后将形成15万吨/年

　　而在此之前不久，以海亮股份子公司甘肃海亮新能源材料有限公司为实施主体的海亮高性能铜箔项目一期1.25万吨生产线提前开机投产。该项目的高性能铜箔生产能力。据悉，目前海亮股份已具备4.5-8微米铜箔的规模量产能力，且攻克了3.5微米铜箔生产技术。

　　除此之外，超华科技8月25日公告称，公司与振烨国际签订《战略合作协议》，双方拟在铜箔领域开展战略合作，超华科技将以输出管理的方式，推动振烨国际投资建设的一个或多个高端铜箔制造基地顺利建成投产运营。

　　7月29日，铜陵有色公告宣布，下属公司铜冠铜箔拟在池州地区新建“安徽铜冠铜箔集团股份有限公司15000吨/年高精度储能用超薄电子铜箔项目”，本项目建设完成后，铜冠铜箔将达到年产80000吨电子铜箔的产能，项目计划总投资金额约13.45亿元。

　　7月27日，宝明科技公告称，公司与赣州经济技术开发区管理委员会签订了《项目投资合同》，合同约定在赣州经济技术开发区投资锂电池复合铜箔项目，主要生产锂电池复合铜箔，项目总投资为60亿元。

　　随着下游客户对锂电池能量密度要求的不断提高，6μm以下高性能极薄铜箔将成为锂离子电池制造商使用的重要基础材料之一，高性能极薄锂电铜箔具有较大的市场应用价值和前景。目前中国锂电池铜箔以6-8μm为主，国内主流电池厂已在积极引入6μm及以下锂电池铜箔，6μm及以下极薄铜箔国内渗透率有望进一步提升。

宁德时代、比亚迪、国轩高科等动力电池主流厂商已规模化使用6μm锂电铜箔

　　从电池应用端来看，。目前多家铜箔企业6μm铜箔出货量已占到企业铜箔产品出货量的80%以上。宁德时代从两年前已开始引入4.5μm铜箔进入电池生产中。业内分析指出，锂电池下游厂商的设备技术突破，是极薄化铜箔需求迅速放量的重要因素。

4.5μm锂电铜箔的产量达到13389吨，占比已经提升到6%

　　行业数据显示，2021年我国6μm锂电铜箔的产量占比58%，为第一主力品种。。据业内预测，2025年全球6μm锂电铜箔需求量将达36.64万吨，年均复合增速将高达68.5%;4.5μm需求也将大幅度提升。

　　据了解，德福科技4.5μm铜箔已经给头部动力电池企业小批量供货;嘉元科技已稳定批量向下游客户供应4.5μm锂电铜箔;铜冠铜箔已掌握4.5μm极薄锂电池铜箔及高抗拉锂电池铜箔的核心制造技术;诺德股份4μm-5μm超薄高抗拉锂电铜箔已开始大批量稳定供货，3.5μm超薄高抗拉锂电铜箔可接受送样。

PET铜箔作为新型负极集流体，不少企业如三孚新科、双星新材、宝明科技、万顺新材等也在加大研发力度

　　值得注意的是，。中信证券指出，新型锂电池负极集流体有安全性高、重量轻，以及提升能量密度、成本低等优势，在电池高能量密度和安全性要求不断提高的趋势下，未来有望逐步替代传统铜箔。

有本事让我崇拜你：

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铜冠铜箔(SZ301217)：

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独霸厕所-1：

　　铜冠铜箔(SZ301217)好多口老血狂飙

铜冠铜箔(SZ301217)：

　　同花顺(300033)数据中心显示，铜冠铜箔(301217)9月21日获融资买入142.48万元，占当日买入金额的7.61%，当前融资余额1.66亿元，占流通市值的6.14%，超过历史80%分位水平，处于相对高位。 融资走势表 日期融资变动融资余额9月21日-297.77... 网页链接

铜冠铜箔(SZ301217)：

　　同花顺(300033)数据中心显示，铜冠铜箔(301217)9月20日获融资买入413.71万元，占当日买入金额的18.24%，当前融资余额1.69亿元，占流通市值的6.27%，超过历史80%分位水平，处于相对高位。 融资走势表 日期融资变动融资余额9月20日151.57... 网页链接

铜冠铜箔(SZ301217)：

　　同花顺(300033)数据中心显示，铜冠铜箔(301217)9月16日获融资买入387.58万元，占当日买入金额的19.55%，当前融资余额1.68亿元，占流通市值的6.31%，超过历史80%分位水平，处于相对高位。 融资走势表 日期融资变动融资余额9月16日-178.04... 网页链接

IPO小助手V：

公司资质评级（⭐⭐）

　　上市地点：深圳证券交易所创业板

逸豪新材主要从事电子电路铜箔及其下游铝基覆铜板、PCB 的研发、生产及销售。

　　电子电路铜箔系以铜为主要原料，采用电解法生产的铜箔，主要作为覆铜板、 印制电路板中用于连接各个电子元器件的导电体，是覆铜板和印制电路板生产的主要材料之一，广泛应用于消费电子、5G 通讯、物联网、 大数据、云计算、人工智能、新能源汽车、工控医疗、航空航天等众多领域。

　　报告期内，公司的主营业务收入情况如下表所示：

　　财务数据如下表所示：

　　我国铜箔行业相对国际同行起步较晚，虽然国内生产企业通过引进国外先进的生产设备以及自主研发，逐步拉近了与世界先进水平的差距，但在高频高速铜箔、9 微米及以下附载体铜箔等领域，仍主要依赖进口，国内铜箔企业在这些领域与海外企业仍存在一定差距。

　　综合考量了主营业务、主要产品、产品应用领域和数据可获取性等因素后，选取铜冠铜箔、诺德股份、嘉元科技、中一科技和超华科技为电子电路铜箔行业可比公司，选取金安国纪、华正新材和生益科技为铝基覆铜板行业可比公司。

　　如下表所示，2020 年，逸豪的电子电路铜箔产量在全国内资控股企业中排名第六。

　　和同行业公司的经营情况对比如下：

行业评级（⭐⭐

　　)

　　逸豪属于计算机、通信和其他电子设备制造业，主要从事电子电路铜箔、铝基覆铜板和 PCB 的研发、生产和销售。

　　受全球 PCB 市场需求稳定增长的积极影响，近几年全球电子电路铜箔产量亦处于稳定提升状态，主要系下游 5G 建设、汽车电子、物联网新智能设备等新兴需求拉动，全球 PCB 整体市场需求增长较快，对电子电路铜箔需求亦同步增加所致。

　　2019 年全球电子电路铜箔总产量为 48.0 万吨，其中我国电子电路铜箔总产量为 29.2 万吨，占全球电子电路铜箔产量比例为 60.8%。GGII预测 2020-2025 年全球电子电路铜箔产量仍将保持稳步增长态势，年复合增长率在4.1%左右， 到 2025 年全球电子电路铜箔产量将达 61.6 万吨。

　　近年来，我国电解铜箔市场规模保持持续增长趋势，根据 CCFA 的数据显示， 我国电解铜箔产量由 2011 年 19.4 万吨增长至 2020 年 48.9 万吨，产量年复合增长率达到 10.8%，其中电子电路铜箔产量由 2011年18.3 万吨增长至 2020 年33.5万吨，产量年复合增长率为 7.0%。

估值评级（⭐⭐

　　)

　　参考行业市盈率为28.81，选取的同业上市公司市盈率均值为28.9，逸豪的发行市盈率低于这两者。

【小助手观点】

逸豪主要从事电子电路铜箔、铝基覆铜板和 PCB 的研发、生产和销售，21年业绩增速很快，但今年上半年利润同比大幅度下滑。发行估值不高，可以申购。

【风险提示】文章内容仅代表个人观点，不构成投资建议，请理性看待。

　　@今日话题 @雪球达人秀 @雪球征文 #新股申购##打新# 逸豪新材(SZ301176) 铜冠铜箔(SZ301217)诺德股份(SH600110)

铜冠铜箔(SZ301217)：

　　铜冠铜箔：关于使用闲置募集资金进行现金管理的公告 网页链接