2022-09-04今日SZ301102股票最新净值和交易情况

Utopia1989：

　　8月30日，招商证券发布兆讯传媒(SZ301102)《业绩因疫情下挫，壁垒巩固+裸眼3D谋划长远》给予“强烈推荐”评级。

　　一、疫情影响行业景气度，公司积极应对，营收增速好于整体市场水平。上半年国内疫情多发、散发，宏观经济承压，作为经济晴雨表的广告行业亦受影响。CTR数据显示，1H22整体市场的广告花费同比下跌11.8%。疫情也影响了出行活动，上半年全国铁路旅客发送量为7.87亿人次，同比下降42.3%。在此背景下，作为国内高铁数字营销领域的先行者，公司积极应对疫情，夯实已有广告主合作关系，在食品饮料、酒类及家电等领域精细化运营，引进包括施洛华眼镜、比亚迪汽车、中国移动通信及青岛啤酒等新客户。1H22公司实现营业收入2.64亿元，同比增长8.34%，收入增速好于整体市场水平。

　　二、媒介壁垒持续巩固，裸眼3D营销业务空间较大，公司有望受益于疫后复苏。尽管上半年疫情冲击较大，但公司坚定发展战略，持续提升核心竞争力。高铁营销方面，截至2Q22公司已签约铁路客运站556个，开通运营铁路客运站461个，其中运营的高铁站(含动车)为431个，占比达到93.5%，共涉及5409块数字媒体屏幕，全国性高铁数字媒介网络覆盖面更加丰富、触达客户群体的价值逐步提升。裸眼3D营销方面，公司计划在全国重点城市的核心商圈通过自建或代理方式获取15块户外裸眼3D大屏，包括北京、上海、广州各2块，深圳、成都、太原、西安、沈阳、重庆、杭州、苏州和南京各1块，目前已在广州和太原落地两块。宝格丽、Burberry、法国娇兰、保时捷等高端品牌纷纷在公司旗下的裸眼3D大屏上投放广告。我们认为随着高铁出行人次的回暖，公司高铁数字媒介价值有望持续增强;裸眼3D广告新颖且震撼的展示形式，给观看者带来强烈的视觉冲击并留下深刻印象，还能通过短视频等形成二次传播，用户触达率较高，未来发展空间较大，我们看好公司受益于疫情后广告行业的复苏趋势。

兆讯传媒(SZ301102)：

　　每经AI快讯，国信证券09月01日发布题为《静待广告复苏，关注裸眼3D扩屏进展》的研报称，给予兆讯传媒(301102.SZ，最新价：30.32元)买入评级。评级理由主要包括：1)受宏观环境影响，利润短期下滑，收入增长放缓;2)媒体资源结构、客户结构... 网页链接

Utopia1989：

　　8月30日，中信建投发布兆讯传媒(SZ301102)简评《兆讯传媒(SZ301102)：二季度业绩低于预期关注下半年客流、广告主预算恢复节奏》

　　投资要点如下：

　　一、疫情致客流与广告主预算承压，二季度收入、利润下滑22年上半年，营业收入2.64亿元，同比增长8.34%，但单二季度收入9592.86万元，同比下降19.46%，主要系4月以来上海、北京等重点城市疫情爆发下，全国范围内客流量受限，叠加宏观环境疲软，导致广告主在高铁场景内的投放意愿下降。户外裸眼3D大屏方面，6月广告主逐步上刊，上半年贡献收入有限。上半年公司归母净利润6744.65万元，同比下降18.83%，二季度为760.41万元，同比下降75.57%，下滑幅度大于收入，主要是公司高铁站点扩张带来的资源使用费增长，及广告宣传费增加。

　　二、毛利率：高铁站点拓展，成本刚性致毛利率承压22年上半年公司毛利率为48.1%，同比下降5.2pct，其中二季度为25.3%，同比下降21.0pct，环比下降35.9%，主要是媒体资源使用费有一定的经营杠杆效应，且公司仍在拓展新的高铁站点。

　　三、费用端：广告宣传费增长明显，募集资金贡献利息收入上半年，公司期间费用率19.3%，同比增长4.7%。

　　四、高铁主业：关注客流回暖、广告主预算恢复节奏上半年疫情叠加出行淡季，低客流量致业绩承压。2018年以来，公司上半年归母净利润占全年的比重基本为三分之一，呈现显著季节性，是全年的相对淡季，叠加二季度以来的疫情，导致铁路客流量进一步下降，今年二季度铁路客运量3.2亿，同比下降61.5%，环比下降32.8%。

　　五、户外裸眼3D大屏广告已与高铁媒体逐步形成有效互补，为广告主开拓新的投放场景，从而有助于公司开拓新行业广告主，并挖掘现有广告主预算。例如于21年8月在公司高铁媒体上刊的顾家家居，现已在公司裸眼3D大屏投放广告。随着后续3D大屏的落地，公司媒体的网络效应将进一步放大，有望提高对广告主吸引力。关注后续大屏投放进展及上刊情况。