2022-09-05今日SZ300347股票最新净值和交易情况

省心省力之苏州分力：

　　博腾股份(SZ300363)到底为啥这么垃圾啊，比凯莱英和泰格医药差那么多

共同发展77：

　　葛兰昨天狂抛医药筹码，高兴得不得了，昨晚连夜挂了压单，她只要后面继续放压单，里外里又赚一波，葛兰呼风唤雨做空医药已经不是什么新闻了

　　药明康德(SH603259) 泰格医药(SZ300347) 凯莱英(SZ002821) 恒瑞医药 复星医药

老坛酸菜牛：

　　凯莱英(SZ002821) 泰格医药(SZ300347) 普洛药业(SZ000739) 早上到公司停好车去肯德基买了份早餐，回来发现公司大楼被封了，深圳这次基本半停摆了，好多省市都是几十例，估计也好不了多少，未来路在何方?医药的相对确定性此时远超过新能源车啊

老绍兴：

　　Cro这帮公司，老板们自以为发了H股就实现了国际化，可曾想到港股边缘化，享受不了高估值，楞是把A股的估值也绊住了，

　　泰格医药

　　昭衍新药(SH603127)

　　凯莱英(SZ002821)

　　康龙化成(SZ300759)

妙呀：

　　泰格医药(SZ300347) 怎么刷屏一堆，明明没讨论格格，还要贴在这边

炒股十年亏八年：

　　泰格医药40%，中航重机9%，天华超净16%，当升科技11%，漫步者25%，比亚迪10%。

　　昨天刚买的比亚迪，今天就。。。

股神二哥168：

　　泰格医药(SZ300347)做产品的最终将走向拼价格之路;做服务的最终会走上拼品牌之路。

　　器械是器械，医院是医院

　　代工是代工，研发服务是研发服务

　　非要同意叫X，没啥意思。

中证白酒操盘手：

　　怎么说好呢?做人呢，要多接纳别人的意见，说又不听，听又不做，做又不改，跌一下，套一下，是好事，要不然永远长不大。

　　我有没有长篇大论分析大盘呢?短短几个字都看不懂?读多点书还是有用的。

　　没事的，可能好快就解套，不要太担心。

　　酒鬼酒、泸州老窖、泰格医药、凯莱英不错。

雪球访谈：

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本场嘉宾：

　　@心定则神闲

访谈详情：

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访谈PDF下载：

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访谈简介：

　　#2022年中投资炼金季#近日，凯莱英发布了2022中报。中报显示，公司上半年主营业务收入50.41亿元，同比上升186.4%;归母净利润17.4亿元，同比上升305.31%。 凯莱英上半年能取得如此的业绩，主要受益于大订单驱动小分子业务增长。截至公告披露日，凯莱英公司小分子CDMO业务在手订单12.45亿美元，保证了未来业绩的高增长。华西证券表示，考虑到公司服务管线数量继续保持高速增长以及叠加小分子产能的合理释放，判断未来几年凯莱英业绩有望延续高速增长。 那么你对凯莱英的业绩如何看?你对CXO板块都有哪些疑问?本期我们邀请到@心定则神闲 做客雪球访谈，跟大家共同探讨，快发起提问吧!

访谈正文：

willson-沃森问：小凯当下无疑是估值最低且业绩，财务指标各项都非常好的标的。 只是对于未来的增速，不知道闲大怎么看，是否可以保持每年30%以上的复增长呢

心定则神闲

　　答：凯莱英能不能保持每年30%以上的复合增长，这种开放式的时间长度去预测把握一间公司的业绩增长速度，基本是个无解的问题!我只能说在刨除疫情受益的业绩之后，小凯在三到五年时间内保持30%的年增长是问题不大的!尤其今年的中报从国内业绩和新业务增长的速度来看，如果国际局势没有大的动荡的话，30%的业绩增长还略有保守!

金牛是这样炼成的问：凯莱英中报扣除新冠药大订单实际增速只有十几个点，利润增速甚至同比下降，请问闲大对凯莱英这份中报是否觉得严重低于预期？？？

心定则神闲

　　答：不知道你有没有看过我对凯莱英中报分析的文章，对于凯莱英扣除疫情受益的业绩收入增长后实际增长幅度应该超过40%，这个数字是有中报里面的详细数据支撑的。这里还可以给出另外一个数据，从2020年小凯大客户的收入比例来看，这个给凯带来大额特效药订单的大客户在没有疫情的正常年份也会为凯贡献两成的营收，综合来看，凯莱英上半年的中报业绩不仅不低于预期，反而比过往年份的业绩增长幅度要更大一些!过去几年在没有疫情的情况下凯的业绩复合增长是30%左右，而今年上半年由于在国内市场的爆发和新业务收入的增长，给凯莱英带来了接近甚至超过40%的业绩增长，这个增幅是在刨除了疫情收入的基础上得到的!所以这个严重低于预期的判断是不对的!

用户9362729629问：CXO板块的未来发展被很多机构券商看淡，如果拉长时间来看，这个赛道未来还有长期投资的价值吗？如果有，那板块中哪个细分领域最有优势？

心定则神闲

　　答：CXO板块在过去的两年里，可以用“炙手可热”来形容!但今年却是风云突变，为什么出现这种情况，我想主要原因有两个：一是对未来cxo赛道增长的预期放低了;二是到去年底的时候，cxo整个板块的估值太高了!任何再好的基本面和预期的股票，只要太贵，那对于长期投资者来说就是鸡肋，没有任何长期投资价值。再回过头来看看现在的CXO赛道，CXO赛道的未来整体增长放缓是必然的，为什么会放缓?CXO对创新药的整体渗透率在走高，再加上创新药行业即将经历的资本寒冬，这两个大因素就导致了整个赛道的复合增长未来肯定会降低，但降低并不是代表不增长，未来两三年的CXO赛道年复合增长只不过可能从原来的30%降低到20%，甚至再悲观点到15%，但我们可以再对比一下A股里面其他的行业，在整个经济大环境下行的趋势下，行业复合增长能保持在20%或者15%的，可能屈指可数!像一些热点行业白酒、汽车、房地产，等等，可能行业整体增速为负数!即使是这些行业，有些优秀的投资者依然能够找出能够长期投资的标的来，更何况能保持正增长的CXO行业了!讲到这里，基本可以得出你要的答案了，CXO这个赛道肯定有长期投资的价值，但是以后并不是行业里面所有的标的都值得投资了，只有那些基本面最优秀的，技术在国际市场上有较强的竞争能力，特别是像小凯这样有连续反应技术这类独门绝技的公司，还有那些新兴的核酸药物CDMO、CGT CDMO技术先行者，才会有真正的长期投资价值。当然这些投资都应该建立在估值合理的情况下，如果贵了，任何投资都没有意义!

公司分析小达人问：请问大佬，创新药融资规模是否也可以作为一个前置指标来导向

心定则神闲

　　答：肯定可以的，一年前我写过一篇关于CXO赛道会放缓的文章，里面就分析了创新药公司融资规模的变化和CXO公司业绩增长是正相关的。创新药的融资规模不仅对创新药公司和CXO公司投资有参考意义，而且对整个生物医药行业的估值和发展都有参考意义!

愚望问：想请教闲大对 微创医疗 中长期的看法？现价是否有性价比

心定则神闲

　　答：微创医疗虽然属于创新医疗器械细分行业，但是和创新药公司几乎是站在同一景气赛道里。中长期的话，纵向来看当下的估值肯定是低估了!横向看的话，性价比还谈不上最好的，因为管理层对融资等资本运作的沉迷可能会让投资价值大打折扣!

公司分析小达人问：请教 1.未来几年CDMO行业增速保持双位数的概率还是比较大的 2.未来创新药是趋势，仿制药已经成为过去 3.龙头公司垄断效应，对手也不易进入 中长线看，目前价位的cro性价比不错的 只是跌多了，各种鬼故事就出来了；你看她涨个半个月，肯定各种看好。 这几个方向理解是否对

心定则神闲

　　答：是的，目前的走势是情绪化居多!但也要放亮眼睛，并不是所有CXO的标的都是估值合理的!而且即便是那些估值偏低的优质标的，如果要谈趋势反转，还是为时过早!耐心等吧，价值和情绪的回归最终不会亏待任何有好的认知的投资者!

发呆_问：对于cxo行业，小凯选择增持，药明康德选择减持，请问小凯和药明康德在目前哪个更值得投资呢？

心定则神闲

　　答：对于我个人而言，我自然偏向于小凯，主要原因有两点：一是小凯公司的管理层比较专注于公司发展，对资本运作不是太热衷，而药明的大股东，玩起资本运作来令人眼花缭乱;二是小凯我跟踪的时间比较久，对它的各项业务发展情况了解的更清楚更深入些。

Arrowee问：请教闲大，诺辉健康有没有投资前景？

心定则神闲

　　答：诺辉健康的业务还是很扎实的，它的幽门螺杆菌自测产品还算是爆款。但未来的成长空间要和创新药公司区别对待，诺辉未来有多大成长空间，可能取决于两点：产品的市场空间和商业化能力。

愚望问：您觉得药明生物的潜在空间还大吗

心定则神闲

　　答：潜在空间大不大的关键在于中美关系是否能保持良性发展。单靠国内市场是很难有未来的!

至简先生问： 现在转型冲向CDMO的企业越来越多，相关CDMO企业注册数量也大幅增长。以后会不会赛道越来越拥挤？出现行业大幅增长，但企业竞争格局却越来越激烈的情况？而这两年会不会就是企业增长的高光时刻呢？

心定则神闲

　　答：所以前面提到了未来CXO赛道值得投资的标的要看这几点：一是有没有国际竞争力;二是有没有独门技术;三是技术有没有前瞻性。

发呆_问：大家都对于cxo创新药增速感到担心，但新冠业务给了cxo太多的产能削减了其他的产能。目前机构们认为新冠业务会在以后减少，削弱cxo今后的业绩，但换个思路来看正是因为新冠的产能占据了其他业务的产能，所以别的部分不得不削减，那么在新冠单子结束后空出的产能就真的过剩了吗？这点是不是值得疑惑？个人认为虽然新冠的业务会减少，但别的cxo业务会代替新冠的产能所以现在是不是就是最值得投资cxo的时刻呢？

心定则神闲

　　答：对于新冠业务的持续性，我们不用乐观，也不用太悲观。对于一个对未来产业布局有前瞻性的公司，为新冠业务配置的产能肯定不会闲置浪费。现在是不是最值得投资CXO的时刻?我觉得要区别的看，只能说极少数标的到了击球点，大部分CXO标的的估值结合自身能力和基本面来看还可以再等等。

涉及股票：

　　中欧医疗健康混合A(F003095)工银前沿医疗股票(F001717)凯莱英(SZ002821)凯莱英(06821)药明康德(SH603259)泰格医药(SZ300347)

发呆_：

　　对 @心定则神闲 说：大家都对于cxo创新药增速感到担心，但新冠业务给了cxo太多的产能削减了其他的产能。目前机构们认为新冠业务会在以后减少，削弱cxo今后的业绩，但换个思路来看正是因为新冠的产能占据了其他业务的产能，所以别的部分不得不削减，那么在新冠单子结束后空出的产能就真的过剩了吗?这点是不是值得疑惑?个人认为虽然新冠的业务会减少，但别的cxo业务会代替新冠的产能所以现在是不是就是最值得投资cxo的时刻呢?

腾克希尔哈撒讯：

　　对 @心定则神闲 说：cxo大多数公司都是投资利润占一大块，凯莱英也是如此吗?如果去除投资主业应该估值高的没边了吧

愚望：

　　对 @心定则神闲 说：您觉得药明生物的潜在空间还大吗

发呆_：

　　对 @心定则神闲 说：对于cxo行业，小凯选择增持，药明康德选择减持，请问小凯和药明康德在目前哪个更值得投资呢?

Arrowee：

　　对 @心定则神闲 说：请教闲大，诺辉健康有没有投资前景?

公司分析小达人：

　　对 @心定则神闲 说：请教 1.未来几年CDMO行业增速保持双位数的概率还是比较大的 2.未来创新药是趋势，仿制药已经成为过去 3.龙头公司垄断效应，对手也不易进入 中长线看，目前价位的cro性价比不错的 只是跌多了，各种鬼故事就出来了;你看她涨个半个月，肯定各种看好。 这几个方向理解是否对

愚望：

　　对 @心定则神闲 说：想请教闲大对 微创医疗 中长期的看法?现价是否有性价比