2022-09-05今日SZ002821股票最新净值和交易情况

呼啸赋诗：

　　凯莱英(SZ002821)

　　相对论谬误在逻辑前提。

　　前提一所有地方v=s/t;前提二所有参考系平权，光速恒定，不以参考系的选择而改变。

　　若定义光速为光在真空中的速度，光速的参考系是限定为真空的，光速恒定不变。 若光的参考系不限定，不同参考系光速就会不同。如：以真空为参考系时，光速为c;以光自身为参考系时，光速是零。又如：一束光从远方传来，奔向光线的人会比待在原地的人更早看到光，请问光速相同吗?所以，要光速不变，参考系不能变;参考系变，光速变。

凯莱英Windy：

　　凯莱英(SZ002821)

　　康龙化成(SZ300759)

　　60后一代企业家的奋斗路径：年轻时候努力学习考进中国顶级名校，然后出国深造，然后留下来获得外籍，在国外工作一段时间后，凭着知识和得到的工作经验，洞悉了产业链转移的机会，回国创业并上市，做大后凭借高薪酬和减持获得巨额利益。

　　确实为国家培养了数以百万的人才和培育起了一片产业，但可惜是这代人的知识和财富注定不会属于中国。

behavioral：

　　凯莱英(SZ002821)之前sh管饱的拈花听闻怎么算?谁来解释下，以及急吼吼的赶场子去打的疫苗!

期货大讲堂：

　　事件：公司发布2022年半年度报告。2022H1，公司实现营业收入50.41亿元，同比+186.40%;实现归母净利润17.40亿元，同比+305.31%;实现扣非归母净利润16.99亿元，同比+381.87%。单看2022Q2，公司实现营业收入29.80亿元，同比+203.11%，环比+44.52%;实现归母净利润12.41亿元，同比+351.17%，环比+148.44%。

　　小分子CDMO服务：新冠大订单按时交付，项目储备丰富。2022H1，公司小分子CDMO服务实现营收46.44亿元，同比+187.25%。其中，临床阶段CDMO业务收入为9.68亿元，同比+16.73%;受项目结构变动等影响，临床阶段CDMO业务毛利率同比下降1.98pct至44.48%。

　　受益于新冠大订单按时交付，公司商业化阶段CDMO业务实现收入36.76亿元，同比+366.79%;受产能利用率提高等影响，商业化阶段CDMO业务毛利率同比提升4.83pct至48.20%。报告期内，公司服务项目数达254个，同比+41.90%。其中，临床及临床前、临床III期、商业化项目分别为172、48、34个，同比+49.57%、+33.33%、+21.43%;早期服务项目呈现更快增长，为后期项目转化奠定坚实基础。此外，公司战略性储备潜在重磅项目，公司服务项目涉及20余个热门靶点或大药靶点，相关项目占比超过60.00%，储备项目质量不断提升。

　　新兴业务：化学大分子、制剂、临床研究、生物大分子业务增长迅速。

　　2022H1，公司新兴业务实现营收3.93亿元，同比+173.86%;毛利率同比下降1.32pct至42.77%。公司新兴业务服务项目数达476个，同比+321.24%。进一步细分业务看，化学大分子业务收入同比+210.74%，承接新项目近50个;制剂业务收入同比+79.41%，承接新项目约100个，包括十余项NDA项目;临床研究服务收入同比+242.02%，新增项目170余个，其中创新药项目合同金额占比高于85.00%;生物大分子业务也呈现良好增长，截止报告披露日，其在手订单超2.60亿元。

　　短期业绩高增有保障，长期业绩增长动力强劲。截止报告披露日，公司在手订单金额为14.70亿美元(上年同期为6.72亿美元)。公司在手订单充足，短期业绩高增有保障。虽然当前公司业绩和订单有很大部分由新冠大订单贡献，该订单存在一定不确定性，但公司通过本次新冠大订单的高质量交付，一方面全面提升了公司服务能力，另一方面

　　确立了行业示范效应，有望推动公司与跨国大药企商业化API项目合作，助力公司长远发展。此外，公司非新冠业务也展现出良好的增长

　　潜力。2022H1，公司来自中小制药公司的收入达13.33亿元，同比+70.48%;国内市场实现收入6.91亿元，同比+261.55%，国内NDA阶段在手订单超过35个;来自日本市场的订单也呈现大幅增长。展望未来，在早期项目陆续转化、新兴业务、中小制药公司、国内市场、日

　　本市场等助力下，公司非新冠业务有望实现快速增长。

　　盈利预测与投资建议：2022-2024年，预计公司实现归母净利润32.11/27.43/27.76亿元，EPS分别为8.68/7.41/7.50元，当前股价对应的PE分别为19.73/23.09/22.82倍。考虑到：(1)新冠大订单的交付将全面提升公司服务能力，推动公司迈入新发展阶段;(2)公司项目储备丰富，非新冠业务有望实现快速增长;(3)假设公司没有新冠大订单，常规业务保持25%-30%的增长，当前股价对应的公司估值具有性价比;(4)公司拟以4亿元-8亿元回购股份，回购价格不超过290元/股，彰显了公司对未来发展前景的信心;维持公司“买入”评级。

　　风险提示：新冠疫情风险，行业政策风险，汇率变动风险，订单增长不及预期风险，人才流失风险，中美贸易摩擦风险等

无限次博弈：

　　1：恒瑞的PD-1进行了医保谈判，从原来的每只19800降到了2928，降幅达85%，但是默沙东的PD-1，不参加医保谈判。其结果是默沙东的PD-1销售额迅猛增长。

　　2：治疗乙肝的恩替卡韦，没有集采前，正大天晴和施贵宝市场占有率差不多一人一半。然后正大天晴参加集采，施贵宝放弃集采。其结果是，正大天晴市占率降了个位数，施贵宝的市占率超过了90%。

　　倒挂，为什么会出现这种情况?

能硬能阮：

　　有这事情吗?凯莱英(SZ002821) 中证医疗(SZ399989)

小凳子小桌子：

　　凯莱英(SZ002821) 凯莱英 0901 调研纪要(音频)，需要的朋友call

破规散人：

　　回复@菜文姬没有文: 我唱空比亚迪的一个重要目的之一，是告诉你们，要换股票了，建议你好好研究一下广誉远，我全仓单调广誉远，很多投资高手，仔细研究了广誉远，以及体验了广誉远的高档精品中药，比如龟龄集、牛黄清心丸以后，效果非常好，而且是立竿见影的，恨不得砸锅卖铁买广誉远特变电工(SH600089)凯莱英(SZ002821)万科A(SZ000002)//@菜文姬没有文:回复@破规散人:哈哈哈……是要掩盖自己的尴尬嘛!

见习股神他大爷：

　　回复@远方问道: 看来你真的是五行缺跌啊凯莱英(SZ002821) 药明康德(SH603259)//@远方问道:回复@远方问道:公告提到此次控股股东“抛售”复星医药出于“自身经营需要”，不出意外，明日星期一复星医药势必大跌 ，从而带崩一众医药生物CXO赛道下跌!

　　医药生物CXO继续向下调整 ，“中欧兰兰们”今夜又是“不眠之夜”!景顺长城新兴成长(F260108) 富国天惠成长混合(LOF)A(F161005) 兴全合润混合(F163406)

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山中云林：

　　凯莱英(SZ002821)药明康德(SH603259) 药明生物(02269) 对cxo公司投资看四点，第一国际大药厂的研发力度如何，这是基本盘，从目前情况看是向上的。第二点xbi类公司的研发投入，这是受到影响了，但我们看到好几例的溢价收购，都是大药厂对xbi类公司溢价收购，这点可以转到大药厂去，占比影响不会那么大。第三点是国内新药研发投入，这点影响不如xbi，因为看头部cxo整个国内占比一般在一成左右这么看的话我认为是很有潜力的，在国内研发出来的药很难国际化，只能内卷，那么就是谁先出来谁吃肉后面的可能都没有汤喝。第四点，也是最重要的每年看看大学生毕业人口以及高学历年轻人失业情况，今年毕业生是超过出生人口的，在高端产业稀缺的国内类似于cxo这样的中端制造业就是天花板，不要说什么涨薪人才流失，那都是韭菜一波又一波。说医保问题的人是很无知的都不想搭理，另外脱钩这个问题如果继续加剧下一步脱钩风险比较大的可能是锂电和光伏。

鹏哥投研：

　　药明生物、凯莱英、查尔斯河，三个地区的公司上涨和下跌，疫情以来上涨幅度和时间基本接近，从走势来看的话，港股美股和A股存在类似的投资逻辑。为啥A股这些公司上涨的时候，大家都骂机构抱团呢?难道港股和美股的都受A股的机构影响，一起抱团了吗?

　　这几年美股的逆变器公司可比A股的逆变器疯狂!难道也是A股机构抱团的风格传染给了美股?

　　用抱团思路去理解这个问题是意义不大的，个人觉得就是机构更看重确定性，经济环境不好时，那些看似便宜的东西，会因为大环境越来越差，经营的压力也越来越大。那些逆势成长的公司，恰好就印证了：发展是解决问题的最好办法的哲学理论。药明康德(SH603259)凯莱英(SZ002821)阳光电源(SZ300274)