2022-09-05今日SZ002555股票最新净值和交易情况

SZ天路：

　　三七互娱(SZ002555)

　　1、现有储备产品，后续预计境外发行有 16 款，境内发行有 20 款。

　　2、境外发行部分包括自研和代理产品，自研包括 《代号 3D 版 WTB》《代号 魔幻 M》《代号 GOE》《代号古风》，代理包括《不朽觉醒》《上古王冠》《铁 杆三国》等完成度会高一些，预期近几个月会陆续测试、上线。海外产品在不 同地区有不同的上线时间，持续周期将会较长。

　　3、 境内由我们发行的有版号的产品有《霸业》《小小蚁国》《光明冒险》《曙光 计划》《梦想大航海》《空之要塞：启航》《最后的原始人》等，完成度都比 较高。目前《小小蚁国》已经和渠道方约好定档在 2022 年 9 月 24 日上线， 《空之要塞：启航》定档于 10 月 26 日上线。

　　4、其他未拿到版号的游戏，需要 看版号进度来安排发行时间。

风云19821120：

　　三七互娱(SZ002555) 三七互娱(002555)(范文韵 记者 罗茂林)9月2日，为期一周的2022 ChinaJoy线上展(CJ Plus)在MetaCJ元宇宙数字世界中圆满落幕。来自游戏、动漫、潮玩、智能硬件、汽车等领域的百余家知名企业云集线上，入驻MetaCJ元宇宙数字世界，共同为观众们奉上一场精彩的线上元宇宙展。

　　记者注意到，今年的参展商中不但有老牌游戏厂商腾讯游戏、网易游戏、巨人网络、三七互娱等，还吸引了一批新生代“元宇宙”公司的加入，如Zebra Labs(斑偶研究所)便参与ChinaJoy线上展的首秀。

美丽的邂逅：

　　网易-S(09999)三七互娱(SZ002555)

　　此专题主要是汇总网易手游业务相关信息，加上自己的理解与点评。

　　网易有4块业务，而其中的游戏，又包括手游、端游和主机游戏。个人当前重点是了解网易手游部分，看看网易手游是怎么发展过来的，三七与它的差距，主要在哪?

　　网易没有多少自有流量渠道。相对于腾讯作为社交巨头，网易手游业务完全是靠自己的研发与发行打出来的。从这个角度来看，网易可能才是国内所有其他游戏公司可以靠近的理想目标，当然，追上是很难的。不过米哈游这类创业型公司能出来，说明游戏行业的各种可能性还是有的。

　　一、2019~21年，总体游戏收入情况：

遊戲淨收入總額中分別有71.4%、71.9%及70.4%來自手遊

　　游戏总收入分别是464.2、546.1、628.1亿;，手游收入分别是331.4亿、392.6亿、442.2亿;

三七去年手游153.6亿，占网易手游收入的比例34.7%，差距还是很大的

　　(。

三七相比网易、完美、巨人、世纪、吉比特等前端游大厂的一个弱项

　　网易有30%是以端游为主的非手游，三七目前没有端游，是页游起家，这是，虽端游成长较慢，但其实格局较稳定，很多游戏公司的国内端游产品，基本上都是这些公司的现金牛。。巨人、恺英、吉比特利润很不错，规模也可以，但至今海外收入很少，可能更多是但是压力还不够)

　　二、网易重磅手游：

大多數是自研遊戲

　　我們最受歡迎的手遊。(三七自研能力相对网易，差的也是非常远。毕竟研发投入，人数，以及历史的积累等，都不是一个数量级)

　　2021年年报提到的重磅游戏包括：

　　另外新闻中提到的相关重磅游戏：

逆水寒

　　《》手游是网易，为了打造出这款游戏，网易特别组建了公司史上规模最大的团队来制作，仅在岗员工就达到了412人之多，预计游戏研发完毕，，绝对是近年来游戏界最大手笔的投资。

暗黑破坏神：不朽

　　《》，国服于今年7月25日正式上线，iOS最高畅销排名第2，目前稳定在畅销榜TOP4以内，但考虑到上线时间略有迟滞，未能在中报中所有体现。另据SensorTower统计，截至今年7月底，由暴雪联合网易开发，并于6月23日全球上线的《暗黑》海外营收已突破1亿美元，这份成绩让其成为今年上半年最大的黑马。

无尽的拉格朗日

　　《》，SensorTower统计，今年6月营收暴涨163%，成为网易收入第2多产品，成功，6月期间更是稳定在畅销高位，为Q2游戏业绩贡献良多。看起来该游戏是题材的创新，三七是玩法创新

从时间来看，网易手游重磅产品在2016年底之前已上市6款，三七首款自研重磅产品《永恒纪元》是2016年年中上市。手游方面在起步上已经落后很多了

　　。而且网易这几款游戏，直到现在依然流水非常好，是真正的长牛产品。

　　三、海外投资板块:

　　除了互娱事业群与雷火事业群之外，网易游戏近年来还在海外投资、收购、成立了多家工作室来进行游戏产业全球化布局。比如今年一月份，由网易全资建立，名越稔洋、佐藤大辅、细川一毅、城崎雅夫等多位前《如龙》及《审判之眼》制作人加入的名越工作室，就是其中之一。

　　资料来源公开信息、华创证券，游戏日报整理。

　　四、游戏引擎

专访网易Messiah自研引擎领衔者：“做真正made in China的游戏”。

　　值得一看。

　　自2014年以来，至今Messiah经历了8年持续研发迭代，成为一个横跨移动、桌面、主机的全平台次世代游戏引擎，至2022年完成了8款大型产品研发工作。目前正在研发的产品达数十款，涵盖MMO、FPS、TPS、ARPG、赛车、体育竞技等多个品类，引擎支持iOS、macOS、安卓、PC、Linux、PS4/PS5、Switch、XBox等几乎所有的游戏平台。

Q:在你看来，Messiah和市面上的商业引擎最大的区别体现在哪里呢？

赵钰琨：

　　我们和商业引擎有非常大的不同，首要的便是，，我们很偏执地追求执行效率，。俗话说船小好掉头，在采纳新的技术架构上、以及适应新的硬件上，响应速度远超商业引擎。在一些核心问题的修改上，决策速度也远比商业引擎快、准、狠，所以Messiah最大的特点是，执行快、响应快、变化快。

　　当然，虽然Messiah研发即将走进第九个年头，已从一个简陋demo飞速成长为有能力支撑世界级品质、全平台发行的大型游戏开发的成熟自研引擎，但我们也承认，Messiah至今依然有大量不足，每天仍然面对很多反馈、很多珍贵的制作需求。团队中的每一个成员都正在努力改进，努力进步，希望有一天，属于我们自己的引擎能够矗立在世界游戏技术之巅，大家能用上世界最顶尖的技术—我们自己开发出来的技术。

　　(引擎这块完全不懂，到底是采用商用更好，还是自研更好?我觉得这个问题的答案不是一成不变的。华为用上自研的海思芯片，那是很长时间的蛰伏与大量投资才实现的。一般的公司，早中期实力不够时，想自研也没这个实力。不过国内如果说网易的引擎还可能有戏，因为有众多的自研产品在实践，循环迭代改进，完美好像也自研，我觉得搞出超过商业产品性价比的机会比较小，实力差太多了)

　　作为框架，先写这么多吧。后面针对重磅游戏，以及网易一些重要的研发人物，跟帖不断完善丰富。三七跟网易目前的差距，跟2000年华为跟爱立信等欧美巨头的差距可能差不多吧。当然，我完全不是影射三七是HW,网易是被赶超的昔日巨头。而且三七更多是做好自己，他的老板也从来没提过来对标网易。只是我作为旁观者，希望三七能成为网易这种级别的综合性娱乐巨头公司而已。

美丽的邂逅：

　　好文：上线两百天后空降榜单第一，硬核题材怎么杀出历史SLG包围圈?原创硬核题材，难入局SLG

　　破局：游戏质量过硬，持续优化创新

　　向上而生：坚持内容营销，破圈引流新用户

　　结语

　　大量有深度而不失细节的世界观，积极的内容优化和更新，持续创新的高质量内容营销……基于游戏长线运营的种种表现来看，其实很难将《无尽的拉格朗日》的登顶归结于偶然，更像是坚持玩法创新与内容营销相辅相成下，一次厚积薄发的必然结果。

　　一周年前夕，空降免费榜第1并不是《无尽的拉格朗日》的全部可能。就目前表现来看，坚持“原创宇宙”的独特内核，这款硬核题材的SLG依旧具备不断破局的潜能，有希望在一众历史类SLG的包围圈外不断突破，继续给玩家们带来一个宏大、多元、真实、充满更多可能的原创宇宙。

　　三七互娱(SZ002555)网易-S(09999)

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　　原创性、技术、营销，网易的爆款游戏，的确是研运一体化综合能力的体现。了解网易，才体会到了三七目前离顶级的差距。跟看A股游戏公司体验完全不同。

　　未来不管自己买什么公司，特别是仓位重的，必须进行标杆研究。

游戏茶馆：

01

要闻回顾

腾讯索尼联合投资《老头环》开发商

　　据角川发布的公告显示，腾讯旗下子公司Sixjoy和索尼分别收购From Software约16.25%和14.09%的股份，共3179股，涉及金额约 3639955万日元(约合19.5776亿元)。其中腾讯1703股，索尼1476股，而角川依旧以69.66%的占股比例为FS社的最大股东。

　　公告显示，本次融资主要目的是为了增强FS社的开发能力，自主研发更多游戏IP，并提高并扩大资深的发行能力和范围。值得一提都是，早在2016年腾讯就已经收购了角川6.86%的股份。

三七成立北京工作室专攻SLG 玩家认可三七不再是页转手公司

　　三七互娱30日发布2022年半年报。半年报显示，上半年里三七互娱收入80.92亿元，同比增长7.34%;净利润16.95亿元，同比增长98.56%;境外收入30.33亿元，较上年同期增长48.33%，再创新高。

　　8月31日，三七互娱在线上与机构投资者进行了交流。三七互娱高管们在交流中相继谈论了海外市场、产品储备、战略投资策略以及国内市场展望等问题。期间三七互娱高管欣然表示，相信市场和玩家都已经认可了三七不再是原来页转手的游戏公司，公司游戏在各渠道评分都有所提高。

　　关于海外市场：目标三五年内与国内收入持平

　　有机构投资者询问，面对出海市场大盘增速放缓，三七互娱认为海外市场能达到怎么的规模。三七互娱回应表示，公司在2022年上半年大盘略微萎缩的情况下依然实现收入增长50%以上，并且认为还有很大增长空间。

　　三七互娱高管表示，目标在3~5年内，保持国内收入稳步增长的前提下，海外收入能与国内收入持平，甚至超过国内收入。三七互娱透露，目前大多自研项目立项时就做了全球化规划，但海外市场更加复杂，需要更有耐心。就拿很成功的《末日喧嚣》来说，算上研发周期都有五年了。

　　虽然出海已经成为国内厂商趋势，海外竞争一定会加剧，但三七互娱还没看到明显影响。

　　三七互娱认为，客观来讲海外相比国内依然是一个未充分竞争的市场。中国厂商更为勤劳，虽然未必能做出颠覆性创新，但能做出微创新，在精细化运营上具备优势。总的来说，中国厂商出海时，本地化依然是大难点，三七互娱也是交了无数学费后，才取得如今出海成绩。

　　关于产品储备：成立北京工作室专攻SLG

　　近期三七互娱在北京成立了的星海工作室，是自研体系下首个专攻SLG赛道的工作室，主要吸引北京高端人才。未来会进一步在SLG领域深耕。

　　除了SLG外，MMO产品三七互娱也有投入，主要是一些半开放世界的MMO。三七互娱认为MMO虽然在北美没那么受欢迎，但在日韩、越南还是很受欢迎的。并且三七互娱认为，北美玩家并非不喜欢MMO，而是更习惯主机、PC上大作华丽的特效，目前手游MMO不能满足他们。但未来手游画面进步，会接近主机效果，可能北美玩家会逐渐接受MMO。

　　半年报中披露，目前有16款产品预计发境外市场，20款产品发国内市场。

　　发境外的产品包括：《代号 3D 版 WTB》《代号 魔幻 M》《代号 GOE》《代号古风》，代理的《不朽觉醒》《上古王冠》《铁杆三国》等完成度会高一些，预期近几个月会陆续测试、上线。

　　境内产品计划包括：《霸业》《小小蚁国》《光明冒险》《曙光计划》《梦想大航海》《空之要塞：启航》《最后的原始人》等已经获得版号。其中《小小蚁国》定档在9 月 24 日上线， 《空之要塞：启航》定档于10 月 26 日上线。

　　相信大家认可三七互娱不再是页转手的游戏公司

　　今年4月以来版号恢复下发，市场活力和行业信心都受到了极大的激励。三七互娱认为今后每月有版号下发将是未来常态化趋势。

　　三七互娱这几年走精品化路线旗下产品从立项到上线成功率都保持得较好，精品化趋势也让具备精品研发、发行、运营优势的头部企业更为受益。

　　三七互娱相信市场和玩家都已经认可了三七不再是原来页转手的游戏公司，已经能做出年轻化的优秀游戏，旗下游戏在各个渠道的评分也有所提高。

网易收购《底特律变人》开发商

　　Quantic Dream此前曾开发过《暴雨》、《超凡双生》、《底特律变人》等众多互动电影类游戏被玩家所熟知。之后于2021年2月宣布在加拿大魁北克省蒙特利尔开设一个新工作室Quantic Dream Montreal，随后公布了最新作品《星球大战：日蚀》。在2019年1月，网易曾收购了该公司的一小部分股份成为股东，而有部分业内人士认为，本次收购可能是Quantic Dream 为了给新作《星球大战：日蚀》的后续开发谋求资金。

　　网易在收购后表示，Quantic Dream 将继续保持独立运营，后续将专注于新作的开发和全平台游戏的研发，并提供第三方游戏的发行和支援。

代理协议到期 腾讯宣布《冒险岛2》11月停运

　　今日，腾讯游戏宣布介于腾讯与《冒险岛2》游戏开发商的代理协议即将到期，经过与开发商友好协商后，《冒险岛2》国服将于2022年11月2日正式停运。

　　而在此之前，8月29日将会停止游戏充值和新用户注册。

　　和此前大部分腾讯停运的处理办法一样，如果有玩家账号内剩余未消耗的虚拟货币或游戏服务，可在补偿活动进行期间进入补偿页面根据自己的账号余额，领取《DNF》《天涯明月刀》《剑灵》《流放之路》《跑跑卡丁车官方竞速版》其中一个游戏的相关礼包。若用户未在前述期限内参与补偿活动，则视为自动放弃补偿或替换的权利。

　　《冒险岛2》是韩国Nexon开发一款3D MMORPG游戏，游戏的画面也从前作的2D横版变成了现在的3D俯视角画面，并融入了全新的沙盒玩法。2015年12月，腾讯宣布代理《冒险岛2》，并于2017年8月正式开启游戏的不删档内测。

高口碑乙游《灵猫传》官宣停服后迎来转机 将由研发运营

　　今日，朝夕光年旗下手游《灵猫传》发布“停运及官包数据迁移”公告。官方表示“经过发行和研发的积极推动，《灵猫传》将继续实现运营，运营主体由原来的发行公司(朝夕光年)变更为研发公司(游梦初心)，同时将合法合规的将不涉及敏感信息的游戏数据进行迁移。运营主体和玩家数据迁移完成后，将由游梦初心独立研发、运营《灵猫传》。”

　　此外，公告还表示伴随主体迁移推进，朝夕光年主体下的《灵猫传》游戏服务将于2022年10月31日停止运营并关闭服务器。届时，玩家将无法通过当前安装包登录游戏，游戏内的所有数据将会被删除或匿名化处理。待完成主体迁移之后，玩家可以进入《灵猫传》新官方，TapTap，App Store下载最新的官方游戏安装包，并重新注册游戏账号。

　　《灵猫传》是一款华风特色的乙女养成游戏，游戏的最大特色就是融合了“撸猫”的玩法，讲述的是一位撸猫致富的少女和五位美男之间的故事。该游戏由深圳游梦初心研发，朝夕光年发行运营，于2020年12月正式上线。该游戏在好游快爆评分9.1，不少玩家给出5星好评，并表示听到游戏停服的消息十分不舍，希望能继续运营下去。

　　据了解，上个月底《灵猫传》官方就曾表示，由于画师，文案等重要岗位的伙伴相继离职，新内容的产出受到很大影响，官方也在持续亏损的情况下苦苦支撑，迫不得已只能做出在年内停止运营的决定。

割草+Roguelike玩法国内外通吃 Ohayoo《纸上弹兵》跻身TOP5

　　休闲游戏榜单方面，在微信小游戏中，个人开发者打造的《你画我猜》跻身进入榜单TOP3;在QQ小游戏中，跑酷游戏《汤姆猫快跑》排名上升，进入榜单前列;抖音小游戏中，《全民烧脑新版》稳坐热度榜单魁首。

　　超休闲游戏方面，在App Store免费游戏榜单中，Ohayoo发行的《纸上弹兵》重回榜单前列，登上App Store超休闲游戏榜单TOP3;Google Play免费游戏榜单中，动作类游戏《Stumble Guys》登顶榜首。

　　重度游戏方面，QQ小游戏榜单中，三七网络旗下的《斗罗大陆》排名上升，再次登顶QQ重度小游戏榜首席位;硬核小游戏中，战争策略游戏《口袋奇兵》连续多周登顶硬核小游戏榜单热门榜首。

02

一句话新闻

任天堂彻底关闭了3DS和WiiU的充值渠道

《剑网3》将推出移植手游 全平台数据互通

任天堂手游《失落的龙约》将于11月30日停运

Roblox收购游戏化虚拟社交活动平台TriplePlay

《守望先锋》《暗黑破坏神》《使命召唤》确认加入XGP

有妖气漫画将于12月31日正式关停 相关业务并入哔哩哔哩漫画

凯撒文化半年净亏4860万 因游戏产品授权收入减少、营业成本增超一倍

换董事长后中青宝首个半年报：净利润同比增长0.71% 《酿酒大师》第一版已落地

03

深度阅读

今年最受争议的游戏停服后 我们和几位当事人聊了聊

模仿者款款爆量 这款游戏堪称今年后劲儿最大的产品

又一乙游停运 禁腐又避谈乙女 国产女性向游戏实现突破了吗？

「在看」

　　每一个，都是鼓励

每日经济新闻：

　　每经AI快讯，首创证券09月04日发布研报称，给予三七互娱(002555.SZ，最新价：20.28元)买入评级。评级理由主要包括：1)核心手游产品进入成长期，流量投放力度下降，长周期运营趋势继续加强;2)全球发行持续深耕，海外收入创新高，多款游戏全线增长;3)研发策略更加聚焦和全球化，多元化布局提升产品供给侧;4)产品储备情况：多元化产品矩阵已初具规模，产品结构持续优化。风险提示：宏观环境因素;监管政策因素;项目推进因素;内容侵权因素。

　　AI点评：三七互娱近一个月获得15份券商研报关注，买入13家，增持2家，平均目标价为29.8元，与最新价20.28元相比，高9.52元，目标均价涨幅46.94%。

　　每经头条(nbdtoutiao)——保供人守护成都：饱满的货架是给市民的一颗定心丸

　　(记者 蔡鼎)

　　免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。

　　每日经济新闻

传恒：

　　现在对我而言，三七互娱目前的业绩支撑目前的股价没问题，下半年三七互娱有几个新游戏在国内上线，所以有三种情况：1.这几个新游戏爆款，大赚特赚，三七互娱就有可能重回30元，我就有希望解套;2.这几个新游戏不怎么赚钱也不亏钱，反应平平，那股价可能还是在20元左右徘徊;3.这几个新游戏要是亏钱了，三七互娱就有可能到15元，16元。

　　但这几个新游戏都还没上线，实在是不知道结果，公司都不一定知道，所以我也赌运气了，希望这几个游戏能爆款，我能解套。我的能力实在是看不出来，只能边走边看边观察了。如果三七互娱最后赚钱，一半是运气，甚至大半是运气，如果输钱，完全是我的能力问题了。三七互娱卖出之后，我不敢再碰这一类的公司了，好好搞我的新体系了，买入那些业绩爆发，市盈率低，行业有未来，自身有想象空间的公司。

　　2020年开始买入三七互娱以来的两年，经历了2021年1月的35.88元，2022年1月的30.24元两次高位没有卖出;经历了2021年一季度的爆雷，经历了2021年7月开始8个月的停版号，经历了媒体的精神鸦片的攻击;经历了2021年1月的35.88元一路跌到2021年8月的15.87元，然后2021年8月的15.87元一路涨到2022年1月的30.24元，接着2022年1月的30.24元又一路跌到了2022年3月的18.11元的几轮过山车，然后至今半年的20元左右的横盘;经历了刚建仓完半个月2021年1月涨到35.88元的狂喜，又经历了七个月后2021年8月19元和16元割肉还融资防止爆仓的悲伤。

　　接下来，三七互娱会怎么样?真的是不知道。目前管理层吹的牛基本上都实现了，我还是选择再相信管理层一次，边走边看吧观察，决战2023年1月11日，无论如何都要卖一些，股价高就多卖一点，股价低就少卖一点，剩下的继续熬，祝自己好运吧!

　　我还是觉得不要爱上公司，尽量理性中立客观，做好几手准备。

　　卖比买更难，难太多了。

中古中古中古：

　　三七互娱(SZ002555) 铁杆三国来了请了原版人物宣传。

神经蛙20CMMM：

　　三七互娱(SZ002555)这个股票周五刚买，也不是很懂手游，因为游戏基本不玩，但是既然是一个产业，年轻人都喜欢玩，自然也有其存在的意义，买了就从自身的角度出发，研究一下，从煤炭出来，其他的也没啥好玩的，看见三七互娱盈利增加了98%，看图形很漂亮，于是就买了，宏观经济受美联储加息、俄乌战争、国内房地产周期等等的影响，觉得没啥好买的，还不如买三七互娱呢。基于以下几个原因，也比较肤浅：1、去年的青少年防沉迷已经过去了切好一年，所有的负面因素已经不存在了，国内的游戏也进入了存量博弈阶段，看半年报，很多游戏公司出现了营收盈利双下降，未来留下来的必然是市场竞争的佼佼者，除了头部的腾讯跟网易外，三七占据了第三的位置。2、它的产业链也够长，布的是一个真正的泛娱乐的局，元宇宙又处于一个关键的点位，云游戏是未来的方向，相比于其他的公司，目标明确，更加的专业。3、海外的销量厉害，打开了完美的增量空间，除了东亚、东南亚，未来中东非洲都是沃土，只要把国内的扩展到海外就好了，云游戏就可以打破地理的局限，元宇宙更像是为游戏量身定做的。4、多元化、国际化正在不断的推进中，随着自由竞争到垄断竞争，精品化是必然，可以大幅度减少营销费用的占比，看了半年度，营销费用虽然有所下降，也占到了整个营收的一半，40多亿元，精品化之后，营销费用就可以大幅度的下降，那利润的就是一种水到渠成了。

　　多种优势，又是未来产业，不管对游戏有多少的抵触，人类总将进入的虚拟现实之中，相比于其他的产业，这个是朝阳产业，可以不受或者少受经济下滑的影响。

不轻信不盲从不固执：

　　三七互娱(SZ002555)可以给印度量身打造一款手游，就以巴霍利王啥的为背景对外扩张建立统一大帝国。不好的一点是可能会有zz风险。

　　或者以英国殖民前为背景先统一印度再反向殖民欧洲。又或者让印度几十个邦内斗那种的。什么北方邦，这个帮哪个帮

CXxxXA：

　　三七互娱(SZ002555) 三七旗下有没有类似GTA和恶霸鲁尼那种的自由度高的游戏?我去买几个支持下

三少归来：

从入门到精通，量身打造交易系统，三少这里有“鱼”更有“渔”。

　　海通证券近日在研报中表示，随VR终端持续放量，内容生态的打造成为重要看点，未来以VR游戏为代表的新业态有望成为行业发展方向。

已突破年出货量一千万台的行业重要拐点

　　目前，VR行业涵盖硬件、内容、平台等领域，并逐步实现“硬件产品迭代-用户体验升级-用户数量增加-提升内容质量-用户数量增加”的良性循环。IDC数据显示，2021年VR出货量达1095万台，。根据中商情报网消息，在Pico等设备加速起量的推动下，今年中国AR/VR头盔在网民中的渗透率有望加速提升至1%左右。

达到75亿美元

　　对此，中金公司贾顺鹤等人在8月30日研报中认为，伴随着硬件产品渗透率不断提升将促进VR消费级内容生态的繁荣。根据Omdia预计，2026年VR头显消费级内容市场总收入将，CAGR为20.3%。

　　具体来看，当前消费级VR应用场景正逐渐覆盖社交、办公、娱乐等C端应用场景。其中，据前瞻产业研究院数据显示，2021年VR游戏、视频等泛娱乐消费级应用市场占比约为52%，是目前VR主要的内容应用领域。

游戏行业或在VR行业初期率先崛起

　　贾顺鹤等人进一步认为，考虑游戏应用场景以及开发工具与VR设备匹配度更高，以及游戏用户对于虚拟内容的接受度更高下，短期内，。

　　国内公司方面，根据天风证券4月25 日研报显示，前瞻布局VRAR的传统游戏大厂包括网易等，同时，三七互娱、完美世界等游戏公司则在内容和IP领域有较好积淀。

同比增速421.3%

　　其中，游戏龙头完美世界已拥有端游、手游、主机游戏、电竞 构造的多元化产品矩阵，海洋题材沙盒生存游戏《深海迷航》推出时便已提供VR模式。西南证券刘言在8月12日研报中认为，公司持续拓展VR、AR、AI等领域，技术赋能将迎升级，预计今年净利润19.24亿元，。

社交、视频等领域不断拓展

　　而对于从中长期，除游戏领域外，消费级VR的内容应用场景亦有望向。同时，后期用户粘性及生态的加速成熟亦会。消息显示，今年字节跳动旗下VR设备厂商PICO已调高今年原定100万台的VR销售目标。天风证券4月25日研报分析，pico目前正依托字节的流量优势快速扩张，实现线上抖音+线下实体店的销售渠道铺设。

精品内容成为爆款的可能性大幅提升

　　对此，海通证券毛云聪在另一方面认为，国内以Pico为代表的应用生态仍处于初期发展阶段，在新平台快速上量时期内容相对稀缺的情况下，，而传统内容研发商有望先一步获取行业红利。

相关生态合作伙伴均值得重点关注

　　同时，字节跳动 Pico VR市占率目前全球排名第三，此外，除字节Pico外，腾讯、爱奇艺、网易等均开始布局VR硬件和内容厂商。因而，未来随Pico等终端持续放量，有望与字节跳动等合作的。经不完全梳理统计，三七互娱、梦网科技等上市公司或有望收益。

价格高、体积笨重等

　　不过，归根结底，AR/VR内容生态的打造依赖于硬件设备的发展和放量，而有市场分析指出，当前VR/AR硬件设备，都是阻碍其普及的大难题，高额购置成本以及技术困境在一程度上影响着后续终端用户需求。

内容生态搭建的滞后

　　此外，中金公司研报还表示，相比硬件，会导致用户体验感较差，降低用户粘性，或将导致AR/VR在消费级市场的渗透趋缓。

　　来源：财联社

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长坡厚雪湿雪：

　　三七互娱，9月份走一波

博股通金淘江湖：

　　三七互娱(SZ002555)去年年报基金持股4.87亿股，今年中报基金持股3.57亿股(去年半年报3.59亿股)。半年时间净减持1.3亿股，释放了10%的流通盘。对应社保新进0.18亿股，北向净增0.79亿股，还有0.33亿股被其他小机构、个人投资者接盘。公募的资金对这票的影响力很大。

鲁师师就是牛：

　　“如果公司股票数量增加，而资产与盈利能力没有相应增加，普通股的价值就被摊薄了。摊薄一般发生在股票分拆、发放股票股息、低价发放配股权以及低价发行股票以获取资产或服务融资等情况下。”

　　摘自《证券分析》

　　这也就是为什么最近几年有非公开发行募集股份的公司股价都会在募集前大幅度下跌或者股价萎靡不振的缘故吧 牧原股份(SZ002714) 双汇发展(SZ000895) 三七互娱(SZ002555)