2022-09-07今日SH603486股票最新净值和交易情况

Oldbird-：

　　科沃斯(SH603486)买了3个月了 充电异常，客服让寄回去………作为股东……有些失落和无奈

风者也能：

　　待经济好转，可选消费预期改善时，可考虑科沃斯、石头科技。#产业渗透率#

龙川烂板王：

　　科沃斯(SH603486) 衣食住行，消费都不行，除了刚需，一般都延后了，消费都降级了，看拼多多就知道了，可选消费，降价换量的持续性也很难。

九州投顾：

科沃斯中报业绩交流

　　2022-09-02 19:29

中报重点：

收入

　　(1)：22H1，自主品牌业务收入增长38.7%，占收入95%。Q2以来，国内疫情管控和海外高通胀，抑制了消费需求，Q2增速较Q1有所下降。

科沃斯品牌

　　(2)：自清洁产品成为主流。22H1，公司自清洁产品出货量55万台(+255%)，自清洁产品占收入的比例64%(+44pcts)。

添可品牌

　　(3)：推出洗地机3.0。618期间，3.0占公司洗地机成交额的30%多。22H1，公司洗地机出货量109万台(+48.6%)。

线下渠道

　　(4)：22H1，科沃斯品牌国内线下渠道收入5.7亿元(+93.5%)，占国内收入的22.3%;添可品牌国内线下渠道收入6.7亿元(+122.5%)，占国内收入的31.3%。截止22H1期末，科沃斯品牌/添可品牌线下售点数量达到1300/600家。22Q2，添可在国内线下零售份额为25.6%，首次超过dyson。

海外业务

　　(5)。科沃斯和添可的海外占比都在27%左右。

新产品

　　(6)。持续迭代食万和商用机器人。22Q4，预计可以看到更清晰的商用机器人产品形态和商业模式。

盈利能力

　　(7)。22H1，整体毛利率51.0%，同比略有提升。疫情下，销售费用的投入转化率低，所以22Q2的销售费用率上升。

Q&A

　　【主力产品降价】

#8月以来，公司对T10 omni降价后，销量如何？

　　T10 omni降价，并不是因为公司要打价格战。

　　最近一两年，扫地机器人新品迭代快，增加了很多功能，也导致均价上涨。行业的增长主要靠价格提升来拉动。但较高的价格，也一定程度上抑制了行业的放量。22H1，公司自清洁产品出货量55万台，全行业出货量估计也就100多万台，并没有真正放量。

　　公司作为行业龙头，考虑到，

　　1、目前行业均价不利于放量，

　　2、在疫情环境下，消费需求被抑制。因此，公司尝试通过降价，来看能否刺激销售放量。

　　从降价后第一周开始，销量就有起色。目前周度的销量达到了降价前的2倍多一点。在费用端，投入产出比也有提升。

#T10 omni降价后，毛利率下降多少？是否能通过规模效应来优化制造成本？

　　降价对于毛利率肯定是有影响的。成本的下降是需要时间，要等销量起来之后的规模效应。

　　公司的目标，是希望降价后，通过规模效应优化成本，以及费用的投出产出效率提升。从而让净利率能够重新回到之前的水平。

#自清洁扫地机器人在哪个价格段，有比较大的放量潜力？

　　3000~3999元，会是目前放量的核心价格段。

　　自清洁的产品做到1000多元是不现实的，2000~2500元短期内也是做不到的。

#芙万2.0降价后，对添可毛利率的影响？

　　芙万2.0的出货量是很大，生产上有规模效应。

　　22Q3添可的毛利率可能会有小的波动，但不会很显著。

　　【市场&竞争】

#行业拐点什么时候回到来？

　　需要消费信心的提振，比如一些宏观政策的放松。

　　如果消费信心恢复，预计公司销售状态能够很快回到正常的状态。

#洗地机在国内市场的渗透率？

　　目前并不高。

　　芙万去年全年销量170万台，今年上半年109万台。芙万70%卖在国内，在国内洗地机市场市占率60~70%。也即过去一年半，全行业也就300万台左右的销量。

#海外几个大区的行业情况？

　　欧洲市场比较差，一是通胀，二是战争的影响。

　　美国市场也不好，但比欧洲略好，主要是通胀的影响。

　　亚太和日本市场发展不错，公司在当地的业务增速也不错。

#添可毛利率比较高，是否有比较大的竞争的压力？

　　添可目前在良性发展阶段。

　　从2020年开始，很多企业都进入洗地机行业，添可的竞争压力一直都在。目前来看，竞争态势反而开始趋稳。对于一些初创公司来说，现在再想进入洗地机行业已经比较难了。

　　展望未来，科沃斯和添可一样，公司都不是着眼于眼前的竞争，而是考虑能不能把业务做成一个大的品类。目前国内的扫地机器人和洗地机的一年出货量都只有几百万台。如果以后能够达到千万台级别的规模，公司作为这个行业的主要参与者，都会有很大的成长空间。

#iRobot被亚马逊并购，对行业会有什么影响？

　　这个交易后面还需要美国监管部门的审核，亚马逊和iRobot预计要到2023年8月份才能完成交易。

　　收购后，美国一些线下渠道，对iRobot的支持可能会减少。

#腾讯入股云鲸，对于国内竞争格局的影响？

　　这个不是最新一轮的融资，腾讯去年就已经投了云鲸。

　　除了云鲸，还投资了优必选、普渡等机器人公司。

　　【产品布局】

#今年接下来的几个月，公司还有什么新品？

　　会有一些改款产品，但不是标志性的新品。

　　接下来的几个月，公司的主要目标是卖好现有的产品。

#扫地机器人的形态是否稳定了？

　　一个好用的扫地机器人，需要配备导航、避障、基站，三个重要组成部分。过去几年，扫地机器人的形态一直在改变。16年后才有导航，19年后才有避障，20年后才有自清洁基站。

　　目前，导航、避障、基站的技术都还在进步中。X1之后会有X2、X3，也会有导航、避障、基站，但是表现形态会有差别。

　　【财务数据】

#22H1科沃斯品牌和添可品牌的毛利率？

　　22H1，科沃斯毛利率46.8%，添可毛利率60.3%，比22Q1都有提升。

　　添可的毛利率较高，是因为，1、销售的都是大单品，2、产品生命周期比较长。

#长期来看，扫地机器人业务的净利率水平？

　　毛利率：中高端的产品，45%;低端的产品，30~35%。

　　净利率：净利率做到10%以上是可以预期的。

#线上线下的定价？

　　如果是同款，线上线下是同样定价的。

　　贵的产品在线下渠道相对更容易卖，比如X1在线下渠道卖的很好。

#销售费用率在22Q2同比增加很多的原因？

　　主要是市场营销推广及广告费的提升。3月底到5月中，因为疫情的影响，费用的投入产出比是不高的。获客成本高，流量的转化效率低。

　　618的费用的投入产出比也是比以前低。

　　22H1，市场营销推广及广告费合计12.2亿，添可占45%，科沃斯占55%。

#研发费用率和竞争对手相比，是否偏低？

　　研发费用率只是衡量研发能力的一个维度，还应该看

　　1、研发费用的绝对额，

　　2、研发的转化效率。

　　公司不是去追求做一个高研发费用率的公司，公司对研发产出是有要求的。如果投了研发，做了100种产品，99种没有市场回报，那也没有意义。

科沃斯还我钱：

　　科沃斯(SH603486)

　　秋…

　　秋天到了

　　寒冬快了

　　接下来就会春暖花开

　　熬过寒冬，花自开，蝶自来!!

价投修心之旅：

　　科沃斯(SH603486) 确实买早了，这种过往十倍股应该打2.5-3折后再介入，现在向下继续跌也是合情合理，好在也接近3折区间了，仓位不大就拿着了。

　　现在基本就是长线分批建仓越跌越买的阶段了，克服熊市末期的恐惧才是最重要的事，其它基本面和业绩无论好坏其实都已经不太重要了。

商业局外人：

　　科沃斯(SH603486)一流企业卖品牌，二流企业卖产品，三流企业卖劳动。

荒野狼叉：

　　科沃斯(SH603486)你们抄底这种票的原因是?因为跌的多安全高?还是以为可以捡便宜?还是认为卖的人傻

风来雨去啦：

　　科沃斯(SH603486) 股吧已经这么冷冷清清了，股价还是继续照样跌，说明抄底的人还是有大把的人在，主力才会砸，等没有人抄底，主力砸也没有意义了!大家都先看空到60块钱，让主力自己在那边玩!

鸡鹰理论传播人：

　　科沃斯(SH603486)再给大家泼个冷水，大家都很确定降价就能放量，但关键的问题在于，放量是否具有持续性，这就是科沃斯的不确定性。

爱购物的老林：

　　hello,大家好，我是老林啊

　　以后只要不是特别忙，周五更新吧，大家看着方便，单位最近工作调整，以后估计时间能更宽裕一些。

　　一、投资情况

　　本周什么也没做，和组合一样，亏损了1个多点。

　　由于我单只股票持仓最多4成，目前富安娜(SZ002327)仓位已经不低，只考虑在6.7左右有一次加仓，把仓位打满，之后不动了

　　半年报里一段话，与投资人分享

　　是否在波动的股价，不确定的未来中有了一丝安宁呢

　　四成仓位是我根据凯利公式和自己近几年投资的胜率算出来的最优下注比例。我的胜率显示只有2/3，也就是说每买三只股票会有1个赔钱，所以对老林的投资，大家要谨慎思考，但老林的商品评价是实打实的。

　　科沃斯不确定性偏高，暂时不打算投资。

　　二、购物体验之打印机

　　孩子开学，家里的惠普2900打印机服役10年后忽然就坏了，当时买它拿了自己一个月的工资，为了能打印财务报表，但发现不太实用

　　一来成本较高，一份230张A4纸的财报使用原装硒鼓的成本大概是57.5元，比我在学校打印贵了1倍

　　二来这款打印机双面打印还经常带出两张纸，导致顺序错位，带着230页的财报到处走是很夸张的，非常沉，而且我经常打印多份一起读。后来就闲置了，再后来就用来给孩子打印作业了。

　　2900当时被认为最耐用的惠普打印机，但实际在单位使用过程中发现比不上惠普M1005MFP打印机，1005依然是现在单位办公的主力机型，双面打印不容易带出纸，速度也比2900快，带扫描复印，轻型办公是非常不错的选择。

　　但家用需要考虑的问题就比较多，颜值、无线、双面、无污染是必须的。

　　首先买的华为X1

　　真的要为华为的人性化设置点个赞，安装太方便了，打印速度奇快，能达到30页/每分钟。惠普2900只有12页/每分钟，但我使用过程中有个致命的缺点，导致了我的退货。那就是臭氧和粉尘污染问题。快速打印导致臭氧量加倍，基本打印完一份财报，屋内已经没办法待人了。这不是华为的问题，而是激光打印机都有的问题，因为其更快，导致缺点被放大了。

　　经过查询资料，发现墨仓式打印机能够符合我的需求。孩子用彩色打印，我主要黑白打印，打印慢一点也没关系。

　　爱普生4268和6268之间，经抖音推销员推荐，买了4268,放在家里更小巧。使用一周基本能符合我的需求

　　1、支持双面打印，打印财报和打印作业都很需要

　　2、耗材便宜:打印成本低至1分钱/张

　　3、无污染

　　4、支持远程打印

　　5、可以彩色打印，买之前觉的没用，买之后觉的真香，有些券商报告喜欢用彩色，我一直用黑白的看。

　　6、如日本车般耐用

　　缺点：

　　1、安装略显日本式繁琐，简洁度不如华为;

　　2、不支持中文WIFI名称(这个很重要)，家里WIFI改名很麻烦，所有设备都需要重连，兴好我家里有两套WIFI。

　　3、上放纸的打印机打印完需要把纸拿下来，否则纸张变形容易卡纸，对远程自动打印有要求的选择下放纸的型号即可。

　　接受不了以上缺点可以试试华为的墨仓打印机，得力代工的，打印量不大应该用的住。

　　总之家用一定要用墨仓打印机。

　　爱普生 4268 ：评分：7分，推荐

　　简评：有点像日本车，耐用，经济，但没国产车智能。

　　效果如下：

　　科沃斯(SH603486) 科沃斯扫地机器人的评价暂时将为7分，因为能处理突然情况的能力太弱，不适合有小孩的家庭，就因为一块亲戚小孩玩的橡皮泥被卡在机器里，导致罢工了一天，我晚上罚它把工作补上。

　　三、其他

　　坐等9月6日mate50和苹果的发布会，苹果是真的把华为当对手看的

龙川烂板王：

　　科沃斯(SH603486) 投资了不少科技公司

稳稳的幸福426：

　　科沃斯(SH603486)

　　三段论，但也可能在周线200君止跌反弹

北方的wolf1985：

　　跟步步高老兄弟来到苏州考察吸尘器新品，和几个oem工厂还有科沃斯做产品的兄弟交流良多，为什么细分品类老大股价波动如此激烈?

　　2020年起科沃斯在洗地机品类高歌猛进，一度占有率80%，现在占有率下滑到50%，有点类似阿里，被后来者逐步蚕食份额，股价也跌去大半

　　品类老大为什么轻易被破防?品类的核心竞争力怎么守护住?从产品壁垒和组织能力本身更容易说明问题?洗地机的核心是什么?设计?电机?智能化?

　　吸尘器和洗地机增量市场在哪里?品牌心智怎么守护?智能化从手机品类挖人成为常态，科沃斯或追觅或者莱克谁差异化在哪里?这些搞明白，品类江湖地位也许可以守护住

　　今年家电品牌市盈率新低，未来预期并不光明，新品类新品牌轻松可以拿下市场份额;今年除了制冷品类品牌做了一些股票投入，其他一概没碰

　　未来做好出海以及新品类的品牌，还有一点点想象空间，其他的并没有太多机会;晚上十点直播间闲聊下品类之战，有空的朋友来吹水

进击的小韭菜2：

　　科沃斯(SH603486) 很快到我的买点了