2022-09-07今日SH601555股票最新净值和交易情况

东吴证券(SH601555)：

　　东吴证券09月06日发布研报标题为《军船为基，民船受益新一轮周期有望贡献较大弹性》的分析报告，将其机构评级从“增持”调高至“买入”。 网页链接

道觉者：

　　C建科(SZ301115)刚上市开盘就-20%跌停，妥妥一把大铡刀。

　　这光鲜亮丽的背后，是对投资者下狠手的收割。

　　东吴证券 东吴证券(SH601555) 这种保荐机构可也可以拉黑。

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丰哥投资路：

　　目前市场情绪有所回暖，可以适当加大仓位，新开仓中电兴发做个超跌反弹，目前持有中电兴发和东吴证券

证券之星财经：

　　东吴证券股份有限公司黄细里,杨惠冰近期对广汽集团进行研究并发布了研究报告《集团批发同比+78%，埃安表现靓丽》，本报告对广汽集团给出买入评级，当前股价为13.98元。

　　广汽集团(601238)　　公司公告：广汽集团8月乘用车产量为219,251辆，同环比分别+87.42%/-6.13%;销量为217,776辆，同环比分别+78.21%/-1.03%。其中，1)广汽本田8月产量为68,766辆，同环比分别为+57.42%/-16.60%;销量为71,040辆，同环比分别为+59.13%/-5.83%。2)广汽丰田8月产量为84,440辆，同环比分别为+92.38%/-2.37%;销量为84,608辆，同环比分别为+97.59%/+0.72%。3)广汽传祺8月产量为32,081辆，同环比分别为+107.36%/-10.53%;销量为29,955辆，同环比为+66.09%/-4.43%。4)广汽埃安8月产量26,931辆，同环比分别为+127.92%/+5.72%;销量为27,021辆，同环比分别为+132.68%/+7.94%。　　广汽集团8月批发同比+78%，埃安表现最佳。广汽集团8月产批同比保持正增长，环比下滑。1)分品牌来看，广本产批环比增速表现差于集团整体，重点车型中皓影系列8月销量1.40万辆，同环比分别+134.00%/+14.63%;雅阁系列8月销量2.31万辆，同环比分别+60.36%/-4.17%。8月底广本新车致在(ZR-V)正式上市，进一步丰富产品矩阵。广丰环比表现批发端表现好于生产端，重点车型中凯美瑞8月销量2.26万辆，同环比分别+111.20%/+9.83%;雷凌系列销量1.61万辆，同环比分别+109.36%/-4.78%。埃安8月同环比高增长，批发销量再创历史新高，其中埃安S8月销量1.17万辆，同环比分别为+123.04%/+70.21%。2)分车辆类型来看，MPV车型8月环比正增长。轿车8月产量为98,558辆，同环比分别+67.82%/-7.64%;销量为99,484辆，同环比分别为+67.14%/-1.26%。SUV8月产量为100,671辆，同环比分别+117.85%/-5.10%;销量为97,485辆，同环比分别+92.31%/-1.87%。MPV8月产量为20,022辆，同环比分别+66.25%/-3.70%;销量为20,807辆，同环比分别+73.52%/+4.32%。　　集团整体去库：根据我们自建库存体系显示，8月广汽集团整体补存，企业当月库存+1475辆(较7月)，广本/广丰/传祺/埃安8月企业端库存分别-2274/-168/+2126/-90辆(较7月)。　　盈利预测与投资评级：广汽自主+合资共振，新车周期向上。我们维持公司2022-2024年归母净利润预期分别为120/128/155亿元，对应EPS为1.15/1.23/1.49元，对应PE为11.86/11.10/9.16倍，维持公司“买入”评级。　　风险提示：疫情控制进展低于预期;新能源行业发展增速低于预期等。

　　证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信证券李子俊研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达95.36%，其预测2022年度归属净利润为盈利105.26亿，根据现价换算的预测PE为13.84。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有25家机构给出评级，买入评级22家，增持评级3家;过去90天内机构目标均价为20.38。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，广汽集团(601238)行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标3星，综合指标2.5星。(指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星)

　　以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星财经：

　　东吴证券股份有限公司苏立赞,钱佳兴,许牧近期对中国船舶进行研究并发布了研究报告《军船为基，民船受益新一轮周期有望贡献较大弹性》，本报告对中国船舶给出买入评级，当前股价为27.96元。

　　中国船舶(600150)　　投资要点　　造船是大周期， 供需错配是造船周期产生的主要原因。 复盘过去百年造船周期，大致可分为六个大的阶段，每个阶段持续 20 余年，从峰谷到峰顶， 造船产量通常是数倍之变。 供需错配是造船周期产生的主要原因。　　民用造船业已进入新的周期上行阶段，呈现量价齐升状态。需求端：运价高位+环保政策约束+到龄船只更新，新造船需求进入上行周期。新船需求包括新增需求、替代需求和投机需求三大类。其中，新增需求主要取决于航运需求，替代需求由技术进步、环保政策和船舶到龄更新共同决定。当前，航运市场运价保持高位运行带动新增需求，环保政策约束叠加到龄船只更新拉动替代需求。　　供给端：全球造船产能基本出清，当前呈现偏紧状态。金融危机以来，受订单大幅减少和船价持续走低等因素影响，全球造船企业破产清算与兼并重组案件达到数百起，产能出清过程基本结束。2021 年世界造船活跃产能利用率同比大幅攀升，达 93.9%;全球大部分的 2022 年新接订单都将在 2024 年之后交付，造船业已呈现产能偏紧状态。造船量价齐升：1)量：造船市场新订单已于 2020 年开始上升，2022年新订单量远高于 2020 年。2)价：造船价格持续提升，8 月初达 2009年 3 月以来新高;2022 年 1-7 月新接订单单船价值量创新高。　　公司是造船旗舰上市公司， 民船受益周期向上有望贡献较大弹性。 公司下属子公司造船完工量和新接订单量位居行业前列，当前订单饱满，排期已至 2026 年。船价上涨情况下，新接订单价值量上升，随着 2020 年之前承接的低价订单逐步消化， 公司业绩有望迎来较大弹性;造船板等原材料价格下降有望进一步提升利润空间;国企改革也有望带来催化。　　海军装备体系建设加速推进，军船具备长期向上成长空间。 我国海军正加快推进由近海防御型向远海护卫型转变，需要强大的海军装备做支撑， 公司下属江南造船和广船国际均是重要的军船建造企业， 有望持续受益一流海军建设。　　盈利预测与投资评级： 基于军船业务持续成长性和民船业务弹性， 我们预测公司 2022-2024 年归母净利润分别为 5.25/23.66/66.11 亿元，对应PE 分别为 234/52/19 倍，首次覆盖，给予“买入”评级。　　风险提示：航运景气度下滑，新接订单量低于预期;原材料等成本波动风险;汇率波动风险;国企改革进度不及预期。

　　证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，民生证券尹会伟研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为11.29%，其预测2022年度归属净利润为盈利16.88亿，根据现价换算的预测PE为73.58。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增持评级2家;过去90天内机构目标均价为30.79。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中国船舶(600150)行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标0.5星，好价格指标1.5星，综合指标1星。(指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星)

　　以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星财经：

　　今日仕净科技(301030)涨5.17%，收盘报30.3元。

　　2022年8月27日，东吴证券研究员袁理,赵梦妮发布了对仕净科技的研报《2022年中报点评：在手订单充裕，净利率明显回升》，该研报对仕净科技给出“买入”评级。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，该研报作者对此股的盈利预测准确度为56.89%。

　　证券之星数据中心计算显示，对该股盈利预测较准的分析师团队为东吴证券的袁理。

　　仕净科技(301030)个股概况：

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证券之星财经：

　　今日禾迈股份(688032)涨9.14%，收盘报1213.66元。

　　2022年8月30日，东吴证券研究员曾朵红,陈瑶,郭亚男发布了对禾迈股份的研报《2022年中报点评：微逆出货高增，2023年储能加速放量》，该研报对禾迈股份给出“买入”评级，认为其目标价为1433.5元，现价距离目标价尚有18.11%的涨幅空间。研报中预计2022-2024年归母净利润为6.4/13.4/29.7亿元(前值为4.8/9.4/14.5亿元)，同比+215%/110%122%，给予2023年60倍PE，对应目标价1433.5元，维持“买入”评级。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，该研报作者对此股的盈利预测准确度为79.71%。

　　证券之星数据中心计算显示，对该股盈利预测较准的分析师团队为东吴证券的曾朵红、陈瑶。

　　禾迈股份(688032)个股概况：

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职业投机者：

　　今日交易：2.21卖出ST林重，2.77卖出ST新海，3.06卖出天风证券，4.39卖出宏创控股，6.84卖出东吴证券，7.09卖出瑞丰银行，7.63卖出财通证券，11.82买入崇达技术。

投基联盟：

　　这种报告的价值何在?看到都会让人头痛，每周二看研报，都会让人看的想吐。

　　上证指数(SH000001)东吴证券(SH601555)

证券之星财经：

　　东吴证券股份有限公司刘博,唐亚辉近期对文山电力进行研究并发布了研究报告《拟更名南网储能，打造A股上市最大电网侧储能平台》，本报告对文山电力给出买入评级，当前股价为17.74元。

　　文山电力(600995)　　事件： 公司公告( 1) 拟变更公司名称为南方电网储能股份有限公司，简称南网储能;( 2)发布南方电网储能股份有限公司章程，公司致力于构建新型电力系统生产军、调峰调频领域主力军、抽水蓄能投资建设与运营管理引领者、新型储能建设运营与技术创新领跑者。　　2023 年两部制电价正式实施+南方区域电力现货市场实现跨省交易，抽水蓄能行业盈利模式改善。( 1) 633 号文将于 2023 年正式实施，公司广蓄电站二期和惠蓄电站将由原来的单一容量电价模式变更为两部制电价，公司广蓄电站二期、惠蓄电站、清蓄电站、深蓄电站、海蓄电站都将重新核定容量电价。 633 号文健全了抽水蓄能电站费用的分摊疏导机制，为抽水蓄能电站通过电价回收成本并获得合理收益提供了保障。( 2)南方区域电力市场于 7 月 23 日正式启动试运行，云南、贵州、广东合计超过 157 家电厂和用户通过南方区域电力市场交易平台，达成南方区域首次跨省现货交易，市场化的电价机制是改善抽水蓄能商业模式的核心基础。 南网体系三个上市公司：文山电力(储能资产)、南网能源(工商业综合能源服务)、南网科技(配电网智能化+储能 EPC)叠加南方电力现货市场交易机制，是我们国家新型电力系统探索市场化的有效尝试，也是产业投资最重要的方向，须重视电力市场改革中南网体系公司投资机会。　　拟更名南网储能，打造 A 股上市最大电网侧储能平台： 本次交易前公司主营为发售电业务，交易完成后，公司转变为抽水蓄能、调峰水电和电网侧独立储能业务的开发、投资、建设和运营。公司将新增： 1) 抽水蓄能电站： 已全部投产运营的 7 座抽水蓄能电站，装机容量合计为 1028万千瓦; 1 座已取得核准、 主体工程已开工的抽水蓄能电站，装机容量120 万千瓦，预计于 2025 年建成投产;此外，还有 11 座抽水蓄能电站进入前期工作阶段，总装机容量 1,260 万千瓦，将于“十四五”到“十六五”陆续建成投产。 2) 调峰水电站： 2 座装机容量合计 192 万千瓦的可发挥调峰调频功能的水电站。 3) 电网侧独立储能： 30MW/62MWh 的电网侧独立储能电站。 2021 年公司实现备考后营业收入 48.65 亿元，备考归母净利润 10.49 亿元，毛利率 54.12%，合并资产负债率 56.25%。　　盈利预测与投资评级： 若不考虑重组，我们维持预计公司 2022-2024 年EPS 为 0.24/0.18/0.21 元/股，对应 PE 为 66 倍、 92 倍、 76 倍;若考虑重组成功后， 2021 年公司交易后备考归母净利润为 10.49 亿元，我们预计2022 年/2023 年备考净利润为 13 亿元/17 亿元，考虑到公司作为南网下面唯一抽水蓄能资产， 维持“买入”评级。　　风险提示： 政策风险;调峰水电站所在流域的来水不确定性风险等

　　证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，信达证券李春驰研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为53.39%，其预测2022年度归属净利润为盈利1.17亿，根据现价换算的预测PE为67.21。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，文山电力(600995)行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性较差。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、存货/营收率增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标2星，综合指标2星。(指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星)

　　以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

每日经济新闻：

　　每经AI快讯，东吴证券09月06日发布研报称，给予文山电力(600995.SH，最新价：17.74元)买入评级。评级理由主要包括：1)2023年两部制电价正式实施+南方区域电力现货市场实现跨省交易，抽水蓄能行业盈利模式改善;2)拟更名南网储能，打造A股上市最大电网侧储能平台。风险提示：政策风险;调峰水电站所在流域的来水不确定性风险等。

　　AI点评：文山电力近一个月获得3份券商研报关注，买入2家。

　　每经头条(nbdtoutiao)——动物凶猛!狙击“咬人水怪”鳄雀鳝

　　(记者 蔡鼎)

　　免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。

　　每日经济新闻

一个喜欢投资的老头：

　　传艺科技(SZ002866) 今日早盘，topcon电池概念震荡上扬。个股方面，钧达股份涨停，聆达股份，沐邦高科等个股大涨。消息面上，2022年9月2日，东吴证券与Solarzoom光储亿家联合主办的第二届2022 HJT&叠层技术峰会在上海浦东香格里拉酒店隆重召开。HJT产业领军人物、龙头企业、供应链企业齐聚一堂，为HJT电池以及未来的叠层电池技术发展献计献策。点评，光伏电池各类板块在调整之后，今日重新启动，虽然目前还是处于低位，但是有逻辑加持，后市依然可期。(文中所涉及个股不作为买卖依据，风险自负，股市有风险，入市需谨慎)

证券之星财经：

　　2022年9月5日上声电子(688533)发布公告称东吴证券黄细里 谭行悦 王英泽、源乐晟洪李斐轩、中邮基金滕飞、国联安张一健、华夏基金蓝一阳、Infinitey计羽、工银安盛李鹏飞、宝盈基金侯嘉敏、浙商资管王维一、工银赵建 何肖颉 李昱 胡志利 陈丹琳 杨柯、国泰君安管正月 吴晓飞、浙商基金陈霸鑫、博时基金王乐琛、中庚基金王啊涛、天弘基金周楷宁、醇厚基金陈印、鹏扬基金王杨、华宝基金袁子杰、中信建投资管顾辛迪于2022年9月2日调研我司。

　　具体内容如下：

问：公司市场竞争的核心优势？

　　答：公司的核心竞争优势表现为技术优势与全球交付优势。技术优势体现在持续的自主研发能力、突出的同步开发能力及卓越的整车调音能力三个方面。全球交付优势以全球化服务架构为基础，稳定的精密制造能力和严格的质量控制能力提供支撑保障。截止21年底，公司在全球车载扬声器产品的市占率达12.92%。

问：目前对于车载功放的市场需求？

　　答：随着汽车消费升级的不断深化，音质提升需求及汽车智能化驱动的双重动力，下游对整车音响系统的品质要求也不断提升，由此带来在前装市场对车载功放在有新的认识与需求，为车载功放的发展带来市场机遇与成长空间。

问：低音炮对于车型的渗透率情况？

　　答：低音炮产品主要应用于中高端汽车音响系统，目前渗透率在提升，但是比例还相对较低。主要是智能座舱为升级车载声学系统，对车载扬声器使用量在增加，加装低音炮产品以提高整车音效。

问：未来公司的产品营销的增长点？

　　答：扬声器产品稳态增长包括新势力造车项目，传统车厂老客户新项目的获得以及传统车厂新客户新项目的获得;功放产品主要取决于消费升级，中高端汽车音响系统渗透以及新势力造车的发展情况;VS产品是法规件，取决于新能源汽车市场的发展。

问：目前公司给比亚迪供应功放吗？

　　答：目前以扬声器产品为主，功放产品暂不供应。

问：公司对于以后调音服务的规划？

　　答：基于已有整车音效同步开发技术，公司也需要进一步开发与完善软件算法和调音算法，希望通过音效硬件供应与调音软件一体化，为客户设计适合的整车音响系统方案，附加服务增值，提高市场竞争能力。

问：为什么主机厂让第三方公司进行调音？

　　答：(1)汽车主机厂采用软硬件分离的方式，不断压缩制造成本;(2)品牌车企在高端车型选用品牌音响，打造品牌音响自己的音效;(3)车企采用无品牌音响时，通过第三方知名的品牌调音公司体现调音的专业化，提升整车声效的品牌效应。

　　上声电子主营业务：公司致力于运用声学技术提升驾车体验,是国内技术领先的汽车声学产品方案供应商,已融入国内外众多知名汽车制造厂商的同步开发体系。公司拥有声学产品、系统方案及相关算法的研发设计能力,产品主要涵盖车载扬声器系统、车载功放及AVAS,能够为客户提供全面的产品解决方案。

　　上声电子2022中报显示，公司主营收入7.21亿元，同比上升19.7%;归母净利润3640.96万元，同比上升18.75%;扣非净利润3195.29万元，同比上升31.78%;其中2022年第二季度，公司单季度主营收入3.53亿元，同比上升22.12%;单季度归母净利润2388.15万元，同比上升166.48%;单季度扣非净利润1983.59万元，同比上升212.52%;负债率41.89%，投资收益193.22万元，财务费用-296.72万元，毛利率20.99%。

　　该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级10家，增持评级2家;过去90天内机构目标均价为75.01。

　　以下是详细的盈利预测信息：

　　融资融券数据显示该股近3个月融资净流出3290.47万，融资余额减少;融券净流出1116.05万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，上声电子(688533)行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标1.5星，综合指标2星。(指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星)

　　以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

潜军：

　　沧州大化(SH600230) “血制品黑马”博雅十倍空间的逻辑!血制品公司作为独特的有“资源”属性的医药股，是极少数不受集采影响、能充分分享老年化红利的特殊品种，并且随着血浆当中的新品种不断研发推出，吨浆利润也将持续提高，真正做到“量价齐升”!种子选手博雅更有十倍以上空间的潜力!

　　在华润加持下，博雅面临“内生+外延”双重高增长的历史性机遇，且目前股价严重低估，妥妥的十倍股!博雅现价比华润收购价还低，目前一百七十亿市值，有四十多亿现金，没有任何有息负债!非血制品业务资产将被华润剥离整合，可卖十五亿左右!那么账上现金将达六十亿元左右，市值减去现金，目前血制品业务估值仅百亿左右，按东吴证券最新研报测算，随着血制品的新品种的研发上市，博雅吨浆利润很快将达131万!目前产能技改后将达660吨，也意味着血制品净利润将达9亿元左右，那么按博雅目前市值，市盈率仅11倍，差不多比钢铁股估值还低，而国际血制品龙头公司平均估值为40一50倍!

　　同时在华润赋能下，博雅未来浆站将高速增长，2025年1800吨智能工厂一期试生产，目前吨浆利润为96万元左右。未来每年都会有一个新产品上市，满产的时候，按东吴证券最新研报预计吨浆利润将达131万元，这样一来，净利润会到25亿左右，国际市场上血制品公司平均市盈率四、五十倍，例如csl公司市值高达7000亿市值!最保守预计高增长的博雅市值会达到1500亿以上，智能工厂二期3600吨产能投产后，净利将达50亿，市值有望达3000亿!而且目前血制品行业集中度并不高，甚至相当部分的大公司由于大股东财务危机，都面临换主的可能性，可以说血制品行业充满了并购机会!在并购之王华润的加持下，面临空前的外延式并购机遇，未来博雅的并购想必十分精彩!比亚迪(SZ002594) 伊利股份(SH600887)

每日经济新闻：

　　每经AI快讯，东吴证券09月05日发布研报称，给予迈为股份(300751.SZ，最新价：521.9元)买入评级。评级理由主要包括：1)迈为股份包揽华晟订单，龙头设备商赢者通吃迎订单高速增长;2)降本增效不断兑现，HJT2022年扩产规模有望突破30GW;3)华晟获电建华东院10GW组件采购协议，HJT组件被国内央企客户认可超预期。风险提示：新品研发不及市场预期，HJT设备扩产不及预期。

　　AI点评：迈为股份近一个月获得18份券商研报关注，买入14家，增持2家，平均目标价为578元，与最新价521.9元相比，高56.1元，目标均价涨幅10.75%。

　　每经头条(nbdtoutiao)——年轻人都在抢着提前还房贷?当心踩坑这几种“骚操作”!

　　(记者 蔡鼎)

　　免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。

　　每日经济新闻

每日经济新闻：

　　每经AI快讯，东吴证券09月05日发布研报称，给予中航西飞(000768.SZ，最新价：27.47元)买入评级。评级理由主要包括：1)无同负债大幅增加，公司全年业绩得到有力保障;2)上半年公司归母净利润同增 43.79%，业绩增长迅猛。风险提示：1)下游需求及订单波动;2)公司盈利不及预期;3)产品毛利率下降。

　　AI点评：中航西飞近一个月获得5份券商研报关注，买入3家，平均目标价为36.12元，与最新价27.47元相比，高8.65元，目标均价涨幅31.49%。

　　每经头条(nbdtoutiao)——年轻人都在抢着提前还房贷?当心踩坑这几种“骚操作”!

　　(记者 王晓波)

　　免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。

　　每日经济新闻

证券之星财经：

　　东吴证券股份有限公司苏立赞,钱佳兴,许牧近期对中航西飞进行研究并发布了研究报告《2022年中报点评：归母净利润同增44%，大额合同负债带来业绩持续增长》，本报告对中航西飞给出买入评级，当前股价为27.47元。

　　中航西飞(000768)　　事件：2022年8月30日，公司发布2022年中报，营收191.20亿元，同比增长27.04%;归母净利润4.83亿元，同比增长43.79%;扣非净利润4.47亿元，同比增长59.73%。　　投资要点　　上半年公司归母净利润同增43.79%，业绩增长迅猛。公司2022H1营收191.20亿元，同比增加27.04%;归母净利润4.83亿元，同比增长43.79%;扣非净利润4.47亿元，同比增长59.73%;毛利率7.35%(+0.9pct)，净利率2.53%(+0.3pct)，盈利能力有所提高;单看2022Q2，公司营收利润皆创新高，实现营收116.11亿元，同比增长38.7%，实现归母净利润3.28亿元，同比增加63.7%，毛利率6.9%(+0.8pct)，归母净利率2.8%(+0.4pct)。　　无同负债大幅增加，公司全年业绩得到有力保障。2022H1，公司存货金额271.19亿，同比增加14.55%，备产充足，合同负债为264.43亿元，同比增加496.99%，环比增加3.01%，表明下游客户订单充足，需求市场高景气，合同订单放量有望持续增加，经营活动现金流净额达324.69亿元，同比增加336.3%，主要是大额预付款的支付显著改善公司的现金流，有利于下半年公司业绩的持续增长。　　军民用大中型飞机龙头，持续聚焦航空装备主业。公司主要从事军用大中型飞机整机、军民用航空零部件产品的研发、制造、销售、维修与服务，整机业务机型包括大中型运输机、轰炸机、特种飞机等飞机产品，飞机零部件产品研制已涵盖所有国产民用大中型飞机主力型号。“十四五”期间公司通过重大资产置换，将航空工业西飞、航空工业陕飞、航空工业天飞资产整体并入，使公司更专注于航空行业，规模效应凸显。2022H1公司航空产品毛利率为7.1%(+1.0pct)，营收占比达到99%，毛利贡献达到了95%，公司承担的C919飞机、AG600飞机、ARJ21飞机中机身等部件生产交付任务顺利完成，同时，A321飞机机翼研制项目首架已正式开工，对公司国际转包业务的深远发展具有战略意义。　　盈利预测与投资评级：基于十四五期间军工行业高景气状态，并考虑到公司在军机和民机领域的龙头地位，我们维持公司2022-2024年归母净利润11.60/14.71/17.30亿元的盈利预测;对应PE分别为65/51/44倍，维持“买入”评级。　　风险提示：1)下游需求及订单波动;2)公司盈利不及预期;3)产品毛利率下降。

　　证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，民生证券尹会伟研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为76.47%，其预测2022年度归属净利润为盈利11.5亿，根据现价换算的预测PE为65.4。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级8家，增持评级2家;过去90天内机构目标均价为31.14。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中航西飞(000768)行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标1.5星，综合指标1.5星。(指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星)

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　　原标题 网下投资者教育 | 读懂上市公司报告： 为什么要允许未盈利的企业上市? 来源 东吴证券投教基地 责任编辑：王涵 网页链接

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