2022-09-07今日SH600875股票最新净值和交易情况

如意红火：

　　东方电气(SH600875)22.2关注

涓涓细流汇聚成海：

　　东方电气(SH600875) 500强

守壶者：

　　东方电气(SH600875) 包钢股份(SH600010) 今天央妈放水，大盘不给脸子，个股反应温柔，东方电气继续向上，这几天都是电气设备的天下，也只有这颗独苗还看得过去，资金观望情绪，不敢入场，如果继续这样，大盘必然还有一次大跌。我是不怕，东方电气盈利在手，包钢股份长线平躺，高德红外虽然没有多大的盈利，但我入场位置没多少风险，最多给个3-5点走人，并无大害，现在这情况，也不敢多开仓，反正东方电气也没打算加仓操作，也不是加仓的好位置，暂时就做高德红外吧!除非趋势走坏，不然小高还是稳稳当当的，不太费心，我最怕太操心。

7招财进宝8：

　　东方电气(SH600875)股是好股，有点走加速了，蹲一个好的买点!

Bb猫儿：

　　过去几个月，储能无疑是资本市场上大热的话题之一。

　　这篇文章，我们从另外一个角度，试图找到一条至少是目前更切合实际国情的道路：火电灵活性改造。

　　炙手可热的储能

　　储能的定义和概念，应该不需要再额外花篇幅描述了。

　　而他能够成为热门板块，必定有其背后自洽的逻辑。

在景气赛道中超出其他子版块的增长

　　储能，作为典型的成长型板块，能够进入资金集体认可的决赛圈，依靠的就是他。

　　成长股投资，永远是寻找增速最快、上涨阻力最小的环节。

　　不断学习、寻找、比较，找到最具有爆点的子版块，这就是成长股投资的迷人之处。

　　寻找破局之路

　　我们所谓的储能，一般是指狭义的概念，特指电化学储能。

　　其实远非如此，储能是一个非常庞大的概念。现有储能电化学储能在总储能装机中占比不超过10%，有接近90%的储能是抽水蓄能。

充电-放电

　　从上面的总结可以看出，我们做储能的思路还停留在的循环。

　　电化学储能固然好，但苦于目前存量项目太少，短期还无法满足大规模储能和调峰的需求。

白垩纪的储能

　　那么我们的主角来了，火电灵活性改造，需要燃烧的煤炭也可以称为。

　　火电灵活化改造

　　在讲这个问题之前，先上几张图，看一下中国电力供需的情况。

　　从上图可以看到，占比最高的依然是作为基石电源的火电发电，2021年大概贡献了67%的电量。

　　但是，火电的电量占比是逐年下滑的。

　　再来看一下装机量的情况：

　　火力发电的装机量占比数据也是一路下滑，从2011年的72%下降至2021年的55%。

我们靠着55%的火电装机，贡献了67%的电量

　　不过，就看2021年的数据，。

　　2022年的拉闸限电情况，比2021年有所缓和，正如我们之前一篇文章预测的那样。

　　但为什么还会有个别的省市出现限电呢?

　　不同于2021年，今年主要还是天灾，长江流域地区出现了罕见的高温天气。

　　一方面刺激了高负载的居民用电需求，另一方面高温少于使得水电发电减少。

　　上图中2022年07月的用电峰值已经远超历史，更热的八月份数据相信会更加夸张。

加快火电建设，保障基础电力需求

　　摆在我们眼前的，有一个非常现实且有效的解决方案：。

　　而事实上，我们国家早就在行动了。

　　最近也听了很多专家的会议，总结了几条投资方向：

　　加快火电机组建设，即使建而不用，也要在关键时刻能够作为基础电源。

　　加快火电灵活性改造，让更多的存量和新增电站具有调峰能力。

　　改善火电企业盈利水平，让血亏多年的火电企业有能力开发新能源。

　　第一条，对应的是火电设备企业、以及承包火电站建设总包企业的投资机会。

　　第二条，就是要重点关注的，涉及到火电灵活性改造的公司，分布在锅炉、烟气治理、储热系统等各个细分领域的小公司。

　　第三条，就是现在盈利触底的火电公司，当然火电公司我还很纠结，毕竟盈利弹性有限。

　　写在最后

　　篇幅所限，需要在下一篇文章讲一下火电灵活性改造的技术细节。

　　其实理清了投资逻辑，总结好了投资方向，知道该赚的是哪一部分钱，事情就变得很简单。

　　东方电气(SH600875)西子洁能(SZ002534)#火电#

伦敦投资客：

　　加快火电灵活性改造，让更多的存量和新增电站具有调峰能力。火电投资增加70%!东方电气(SH600875) 华能国际(SH600011) 光伏ETF(SH515790)

股市大勇敢：

　　1、储能：海外天然气期货高位波动，price in恐慌情绪+政府干预措施出台，立足基本面，布局三季报

　　当下海外天然气价格price in了过多恐慌情绪，且高频对冲(北溪一号断供、俄罗斯断供、欧洲政府干预、极寒天气等)，无论如何，目前天然气供需基本面和电力供需基本面都决定了价格在高位波动，从三季报看户储逆变器+电池发货和业绩持续大放量，利用当前波动，强势布局三季报

　　2、光伏：9月硅料增产幅度环比7月约15%-20%，虽受限电、地震影响，但硅料产能释放的趋势已经明确。

　　情景推演：

　　步骤①硅料产能释放，带动排产提升(近期已经开始演绎)，推动“组件零部件”边际变化明显依次是 大尺寸电池-粒子(胶膜)-玻璃-铝边框-接线盒等

　　步骤②国内外安装起量-逆变器放量

　　步骤③硅料价格步入下行区间，组件价格受需求强支撑，一体化组件一马平川

　　3、新型电力系统：灵活性的资源是新型电力系统的核心，电源投资是新型电力系统中的投资主线，看好一东方电气为代表的电源投资品种

　　新型电力系统最核心的是不是电网强化(中国电网已经足够强)而是【泛储能】+新能源，包括电化学储能、容量火电、抽水蓄能+风光大发展，泛储能基本囊括电源投资的核心组成部分。

　　这一主线已经非常明确，看好新型储能(电化学、容量火电、抽蓄、燃机等)上量

　　4、电动车：逐步步入旺季、市场情绪已经到达地点，车型放量是核心 预计8月上险量47-48万，零售52万+，+出口6-7万，渠道库存约3-5万，商用车3万，【新能源车批售65万-68万】，环比增长10+%;【9月电车销量看70万+】

　　当前市场情绪已经到达了低点，明年需求核心还是车型，基本面上海电池环节Q2-Q4持续上行。

　　首推：东方电气(8.28新增)+钧达+联泓新科+德业+宁德+户储电池龙头+一体化组件龙头(天隆晶晶)+英杰电气(以上排名部分先后)

　　看好：通威、华友、阳光电源、恩捷、福斯特、鹿山新材等

调研纪要及研报分享：

　　中信建投电新朱玥团队观点集萃20220906

　　1、储能：海外天然气期货高位波动，price in恐慌情绪+政府干预措施出台，立足基本面，布局三季报

　　当下海外天然气价格price in了过多恐慌情绪，且高频对冲(北溪一号断供、俄罗斯断供、欧洲政府干预、极寒天气等)，无论如何，目前天然气供需基本面和电力供需基本面都决定了价格在高位波动，从三季报看户储逆变器+电池发货和业绩持续大放量，利用当前波动，强势布局三季报

　　2、光伏：9月硅料增产幅度环比7月约15%-20%，虽受限电、地震影响，但硅料产能释放的趋势已经明确。

　　情景推演：

　　步骤①硅料产能释放，带动排产提升(近期已经开始演绎)，推动“组件零部件”边际变化明显依次是 大尺寸电池-粒子(胶膜)-玻璃-铝边框-接线盒等

　　步骤②国内外安装起量-逆变器放量

　　步骤③硅料价格步入下行区间，组件价格受需求强支撑，一体化组件一马平川

　　3、新型电力系统：灵活性的资源是新型电力系统的核心，电源投资是新型电力系统中的投资主线，看好一东方电气为代表的电源投资品种

　　新型电力系统最核心的是不是电网强化(中国电网已经足够强)而是【泛储能】+新能源，包括电化学储能、容量火电、抽水蓄能+风光大发展，泛储能基本囊括电源投资的核心组成部分。

　　这一主线已经非常明确，看好新型储能(电化学、容量火电、抽蓄、燃机等)上量

　　4、电动车：逐步步入旺季、市场情绪已经到达地点，车型放量是核心

　　预计8月上险量47-48万，零售52万+，+出口6-7万，渠道库存约3-5万，商用车3万，【新能源车批售65万-68万】，环比增长10+%;【9月电车销量看70万+】

　　当前市场情绪已经到达了低点，明年需求核心还是车型，基本面上海电池环节Q2-Q4持续上行。

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　　首推：东方电气(8.28新增)+钧达+联泓新科+德业+宁德+户储电池龙头+一体化组件龙头(天隆晶晶)+英杰电气(以上排名部分先后)

　　看好：通威、华友、阳光电源、恩捷、福斯特、鹿山新材等

Joie-ye：

　　#市场调研##市场分析#

　　2021年全球风电运维市场规模大约为753亿元(人民币)，预计2028年将达到1793亿元，2022-2028期间年复合增长率(CAGR)为12.7%。未来几年，本行业具有很大不确定性，本文的2022-2028年的预测数据是基于过去几年的历史发展、行业专家观点、以及本文分析师观点，综合给出的预测。

　　Vestas是全球最重要的风电运维(Wind Farm Operation and Maintenance)公司之一，其他核心企业有Siemens gamesa、GE renewable energy等。

　　本报告研究“十三五”期间全球及中国市场风电运维的发展现状，以及“十四五”期间行业发展预测。重点分析全球主要地区风电运维的市场规模，历史数据2017-2022年，预测数据2023-2028年。

　　本文同时着重分析风电运维行业竞争格局，包括全球市场主要企业中国本土市场主要企业竞争格局，重点分析全球主要企业近三年风电运维的收入和市场份额。

　　此外针对风电运维行业产品分类、应用、行业政策、行业发展有利因素、不利因素和进入壁垒也做了详细分析。

全球及国内主要企业包括：

　　Vestas

　　Siemens gamesa

　　GE renewable energy

　　Enercon

　　金风科技

　　Suzlon

　　Global Wind Service

　　Deutsche Windtechnik

　　Stork

　　明阳智能

　　Ingeteam

　　远景能源

　　东方电气

　　BHI Energy

　　GEV Group

　　EOS Engineering & Service Co., Ltd

按照不同终端用户，包括如下几个类别：

　　风电场业主

　　风电设备生产商

　　第三方企业

按照不同工作场景，主要包括如下几个方面：

　　陆上风电

　　海上风电

本文包含的主要地区和国家：

　　北美(美国和加拿大)

　　欧洲(德国、英国、法国、意大利和其他欧洲国家)

　　亚太(中国、日本、韩国、中国台湾地区、东南亚、印度等)

　　拉美(墨西哥和巴西等)

　　中东及非洲地区

本文正文共9章，各章节主要内容如下：

　　1 风电运维市场概述

　　1.1 产品定义及统计范围

　　1.2 按照不同终端用户，风电运维主要可以分为如下几个类别

　　1.2.1 不同终端用户风电运维增长趋势2017 VS 2021 VS 2028

　　1.2.2 风电场业主

　　1.2.3 风电设备生产商

　　1.2.4 第三方企业

　　1.3 从不同工作场景，风电运维主要包括如下几个方面

　　1.3.1 不同工作场景风电运维增长趋势2017 VS 2021 VS 2028

　　1.3.2 陆上风电

　　1.3.3 海上风电

　　1.4 行业发展现状分析

　　1.4.1 十三五期间(2017至2021)和十四五期间(2021至2025)风电运维行业发展总体概况

　　1.4.2 风电运维行业发展主要特点

　　1.4.4 进入行业壁垒

　　1.4.5 发展趋势及建议

　　2 行业发展现状及“十四五”前景预测

　　2.1 全球风电运维行业规模及预测分析

　　2.1.1 全球市场风电运维总体规模(2017-2028)

　　2.1.2 中国市场风电运维总体规模(2017-2028)

　　2.1.3 中国市场风电运维总规模占全球比重(2017-2028)

　　2.2 全球主要地区风电运维市场规模分析(2017 VS 2021 VS 2028)

　　2.2.1 北美(美国和加拿大)

　　2.2.2 欧洲(德国、英国、法国和意大利等国家)

　　2.2.3 亚太主要国家/地区(中国、日本、韩国、中国台湾、印度和东南亚)

　　2.2.4 拉美主要国家(墨西哥和巴西等)

　　2.2.5 中东及非洲地区

　　3 行业竞争格局

　　3.1 全球市场竞争格局分析

　　3.1.1 全球市场主要企业风电运维收入分析(2017-2022)

　　3.1.2 风电运维行业集中度分析：全球Top 5厂商市场份额

　　3.1.3 全球风电运维第一梯队、第二梯队和第三梯队企业及市场份额

　　3.1.4 全球主要企业总部、风电运维市场分布及商业化日期

　　3.1.5 全球主要企业风电运维产品类型

　　3.1.6 全球行业并购及投资情况分析

　　3.2 中国市场竞争格局

　　3.2.1 中国本土主要企业风电运维收入分析(2017-2022)

　　3.2.2 中国市场风电运维销售情况分析

　　3.3 风电运维中国企业SWOT分析

　　4 不同终端用户风电运维分析

　　4.1 全球市场不同终端用户风电运维总体规模

　　4.1.1 全球市场不同终端用户风电运维总体规模(2017-2022)

　　4.1.2 全球市场不同终端用户风电运维总体规模预测(2023-2028)

　　4.2 中国市场不同终端用户风电运维总体规模

　　4.2.1 中国市场不同终端用户风电运维总体规模(2017-2022)

　　4.2.2 中国市场不同终端用户风电运维总体规模预测(2023-2028)

　　5 不同工作场景风电运维分析

　　5.1 全球市场不同工作场景风电运维总体规模

　　5.1.1 全球市场不同工作场景风电运维总体规模(2017-2022)

　　5.1.2 全球市场不同工作场景风电运维总体规模预测(2023-2028)

　　5.2 中国市场不同工作场景风电运维总体规模

　　5.2.1 中国市场不同工作场景风电运维总体规模(2017-2022)

　　5.2.2 中国市场不同工作场景风电运维总体规模预测(2023-2028)

　　6 行业发展机遇和风险分析

　　6.1 风电运维行业发展机遇及主要驱动因素

　　6.2 风电运维行业发展面临的风险

　　6.3 风电运维行业政策分析

　　7 行业供应链分析

　　7.1 风电运维行业产业链简介

　　7.1.1 风电运维产业链

　　7.1.2 风电运维行业供应链分析

　　7.1.3 风电运维主要原材料及其供应商

　　7.1.4 风电运维行业主要下游客户

　　7.2 风电运维行业采购模式

　　7.3 风电运维行业开发/生产模式

　　7.4 风电运维行业销售模式

　　8 全球市场主要风电运维企业简介

　　8.1 Vestas

　　8.1.1 Vestas基本信息、风电运维市场分布、总部及行业地位

　　8.1.2 Vestas公司简介及主要业务

　　8.1.3 Vestas风电运维产品规格、参数及市场应用

　　8.1.4 Vestas风电运维收入及毛利率(2017-2022)

　　8.1.5 Vestas企业最新动态

　　8.2 Siemens gamesa

　　8.2.1 Siemens gamesa基本信息、风电运维市场分布、总部及行业地位

　　8.2.2 Siemens gamesa公司简介及主要业务

　　8.2.3 Siemens gamesa风电运维产品规格、参数及市场应用

　　8.2.4 Siemens gamesa风电运维收入及毛利率(2017-2022)

　　8.2.5 Siemens gamesa企业最新动态

　　8.3 GE renewable energy

　　8.3.1 GE renewable energy基本信息、风电运维市场分布、总部及行业地位

　　8.3.2 GE renewable energy公司简介及主要业务

　　8.3.3 GE renewable energy风电运维产品规格、参数及市场应用

　　8.3.4 GE renewable energy风电运维收入及毛利率(2017-2022)

　　8.3.5 GE renewable energy企业最新动态

　　8.4 Enercon

　　8.4.1 Enercon基本信息、风电运维市场分布、总部及行业地位

　　8.4.2 Enercon公司简介及主要业务

　　8.4.3 Enercon风电运维产品规格、参数及市场应用

　　8.4.4 Enercon风电运维收入及毛利率(2017-2022)

　　8.4.5 Enercon企业最新动态

　　8.5 金风科技

　　8.5.1 金风科技基本信息、风电运维市场分布、总部及行业地位

　　8.5.2 金风科技公司简介及主要业务

　　8.5.3 金风科技风电运维产品规格、参数及市场应用

　　8.5.4 金风科技风电运维收入及毛利率(2017-2022)

　　8.5.5 金风科技企业最新动态

　　8.6 Suzlon

　　8.6.1 Suzlon基本信息、风电运维市场分布、总部及行业地位

　　8.6.2 Suzlon公司简介及主要业务

　　8.6.3 Suzlon风电运维产品规格、参数及市场应用

　　8.6.4 Suzlon风电运维收入及毛利率(2017-2022)

　　8.6.5 Suzlon企业最新动态

　　8.7 Global Wind Service

　　8.7.1 Global Wind Service基本信息、风电运维市场分布、总部及行业地位

　　8.7.2 Global Wind Service公司简介及主要业务

　　8.7.3 Global Wind Service风电运维产品规格、参数及市场应用

　　8.7.4 Global Wind Service风电运维收入及毛利率(2017-2022)

　　8.7.5 Global Wind Service企业最新动态

　　8.8 Deutsche Windtechnik

　　8.8.1 Deutsche Windtechnik基本信息、风电运维市场分布、总部及行业地位

　　8.8.2 Deutsche Windtechnik公司简介及主要业务

　　8.8.3 Deutsche Windtechnik风电运维产品规格、参数及市场应用

　　8.8.4 Deutsche Windtechnik风电运维收入及毛利率(2017-2022)

　　8.8.5 Deutsche Windtechnik企业最新动态

　　8.9 Stork

　　8.9.1 Stork基本信息、风电运维市场分布、总部及行业地位

　　8.9.2 Stork公司简介及主要业务

　　8.9.3 Stork风电运维产品规格、参数及市场应用

　　8.9.4 Stork风电运维收入及毛利率(2017-2022)

　　8.9.5 Stork企业最新动态

　　8.10 明阳智能

　　8.10.1 明阳智能基本信息、风电运维市场分布、总部及行业地位

　　8.10.2 明阳智能公司简介及主要业务

　　8.10.3 明阳智能风电运维产品规格、参数及市场应用

　　8.10.4 明阳智能风电运维收入及毛利率(2017-2022)

　　8.10.5 明阳智能企业最新动态

　　8.11 Ingeteam

　　8.11.1 Ingeteam基本信息、风电运维市场分布、总部及行业地位

　　8.11.2 Ingeteam公司简介及主要业务

　　8.11.3 Ingeteam风电运维产品规格、参数及市场应用

　　8.11.4 Ingeteam风电运维收入及毛利率(2017-2022)

　　8.11.5 Ingeteam企业最新动态

　　8.12 远景能源

　　8.12.1 远景能源基本信息、风电运维市场分布、总部及行业地位

　　8.12.2 远景能源公司简介及主要业务

　　8.12.3 远景能源风电运维产品规格、参数及市场应用

　　8.12.4 远景能源风电运维收入及毛利率(2017-2022)

　　8.12.5 远景能源企业最新动态

　　8.13 东方电气

　　8.13.1 东方电气基本信息、风电运维市场分布、总部及行业地位

　　8.13.2 东方电气公司简介及主要业务

　　8.13.3 东方电气风电运维产品规格、参数及市场应用

　　8.13.4 东方电气风电运维收入及毛利率(2017-2022)

　　8.13.5 东方电气企业最新动态

　　8.14 BHI Energy

　　8.14.1 BHI Energy基本信息、风电运维市场分布、总部及行业地位

　　8.14.2 BHI Energy公司简介及主要业务

　　8.14.3 BHI Energy风电运维产品规格、参数及市场应用

　　8.14.4 BHI Energy风电运维收入及毛利率(2017-2022)

　　8.14.5 BHI Energy企业最新动态

　　8.15 GEV Group

　　8.15.1 GEV Group基本信息、风电运维市场分布、总部及行业地位

　　8.15.2 BHI Energy公司简介及主要业务

　　8.15.3 GEV Group风电运维产品规格、参数及市场应用

　　8.15.4 GEV Group风电运维收入及毛利率(2017-2022)

　　8.15.5 GEV Group企业最新动态

　　8.16 EOS Engineering & Service Co., Ltd

　　8.16.1 EOS Engineering & Service Co., Ltd基本信息、风电运维市场分布、总部及行业地位

　　8.16.2 EOS Engineering & Service Co., Ltd公司简介及主要业务

　　8.16.3 EOS Engineering & Service Co., Ltd风电运维产品规格、参数及市场应用

　　8.16.4 EOS Engineering & Service Co., Ltd风电运维收入及毛利率(2017-2022)

　　8.16.5 EOS Engineering & Service Co., Ltd企业最新动态

　　9 研究成果及结论

沪深骏马：

　　中信建投电新朱玥团队观点集萃20220906

　　1、储能：海外天然气期货高位波动，price in恐慌情绪+政府干预措施出台，立足基本面，布局三季报

　　当下海外天然气价格price in了过多恐慌情绪，且高频对冲(北溪一号断供、俄罗斯断供、欧洲政府干预、极寒天气等)，无论如何，目前天然气供需基本面和电力供需基本面都决定了价格在高位波动，从三季报看户储逆变器+电池发货和业绩持续大放量，利用当前波动，强势布局三季报

　　2、光伏：9月硅料增产幅度环比7月约15%-20%，虽受限电、地震影响，但硅料产能释放的趋势已经明确。

　　情景推演：

　　步骤①硅料产能释放，带动排产提升(近期已经开始演绎)，推动“组件零部件”边际变化明显依次是 大尺寸电池-粒子(胶膜)-玻璃-铝边框-接线盒等

　　步骤②国内外安装起量-逆变器放量

　　步骤③硅料价格步入下行区间，组件价格受需求强支撑，一体化组件一马平川

　　3、新型电力系统：灵活性的资源是新型电力系统的核心，电源投资是新型电力系统中的投资主线，看好一东方电气为代表的电源投资品种

　　新型电力系统最核心的是不是电网强化(中国电网已经足够强)而是【泛储能】+新能源，包括电化学储能、容量火电、抽水蓄能+风光大发展，泛储能基本囊括电源投资的核心组成部分。

　　这一主线已经非常明确，看好新型储能(电化学、容量火电、抽蓄、燃机等)上量

　　4、电动车：逐步步入旺季、市场情绪已经到达地点，车型放量是核心

　　预计8月上险量47-48万，零售52万+，+出口6-7万，渠道库存约3-5万，商用车3万，【新能源车批售65万-68万】，环比增长10+%;【9月电车销量看70万+】

　　当前市场情绪已经到达了低点，明年需求核心还是车型，基本面上海电池环节Q2-Q4持续上行。

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　　首推：东方电气(8.28新增)+钧达+联泓新科+德业+宁德+户储电池龙头+一体化组件龙头(天隆晶晶)+英杰电气(以上排名部分先后)

　　看好：通威、华友、阳光电源、恩捷、福斯特、鹿山新材等

伦敦投资客：

　　东方电气

shepherd2016：

　　引言：大家还记得5月新能源板块是怎么起来的么，是因为派能悄悄的翻倍，然而在新能源调整的时候，有一个板块也悄悄的准备翻倍，板块中的青达环保近期开始加速大涨，东方电气底部已经翻倍已经创反弹新高，这个板块就是火电灵活性改造板块，火电灵活改造为什么集体走强?

核心观点：

　　1.随着风光新能源的发展，能源变革来临，然而新能源最大的问题是不稳定，需要消纳和调峰，目前储能蓬勃发展，但是形势和速度远跟不上风光装机，作为调峰成本最小的火电，灵活性改造之后调峰成本最低，今年初国家开始出政策解决火电灵活性改造问题。

　　2.我国新能源独步全球，但是在灵活性调节方面远落后于欧美国家，还有很大发展空间。作为纯增量部分，十四五火电灵活改造有350亿的行业空间。

　　3.目前灵活性改造就四家公司，龙源技术，青达环保，东方电气，西子节能。青达环保的暴涨是因为中保显示灵活改造的业务大幅增长，这一点同样体现在龙源技术上面。龙源技术是灵活性改造技术最强，央企背景的龙头企业，存在较大的补涨动能。

　　一、火电灵活性改造及趋势

　　什么是火电灵活性改造?说白了就是发挥火电稳定、可以快速启动和停下的优势，对新能源这个不稳定的电力进行调峰。

　　火电灵活性通常指火电机组的运行灵活性，即适应出力大幅波动、快速响应各类变化的能力，主要指标包括调峰幅度、爬坡速率及启停时间等。目前，国内火电灵活性改造的核心目标是充分响应电力系统的波动性变化，实现降低最小出力、快速启停、快速升降负荷三大目标，其中降低最小出力，即增加调峰能力是目前最为广泛和主要的改造目标。

　　新能源电力是节能环保的新型能源，然而他致命的缺点是不稳定，比如光伏晚上无法发电，风能在无风的时候不能发电。这种情况下，储能应用而生，然而对于小型电力的使用，如分布式光伏，可以使用户储解决，然而对于集中供电的稳定性，储能需要快速跟进，然而储能也有很大的弊端，其一是成本高昂，这点无须赘述，其二是运用范围也较为有限，储能的劣势有：

　　抽水蓄能劣势：电站建设受地理位置限制，水能不发达就没法建，而且投入高，审批麻烦，回报时间长。 压缩空气储能：和抽水储能接近 飞轮储能：能量密度不高，释放时间短(几十秒)，自放电率高。 重力储能：后期维护成本高，目前重力储能技术在全球范围内尚无商业化应用案例。 化学储能：成本高，资源性差，安全性，回收问题

　　这就是为什么传艺科技钠离子电池在成本超预期的情况下，连续暴涨的原因。

　　于是乎，随着新能源的大发展，弃风弃光现象频出

　　根据全国新能源消纳监测预警中心发布的数据，2021 年局部地区弃风弃光率有所提升，其中青海弃风率为 10.7%，较 2020 年增长 6 个百分点，西藏弃光率为 29.3%，较 2020 年增长 3.9 个百分点，新能源消纳的形势依然严峻，继续通过各种策略提升新能源消纳水平

　　既然火电调峰这么方便，为什么没有得到大规模运用呢?核心在于长期以来缺乏合理的市场化补偿机制，导致火电机组的灵活性“价值”难以充分发挥，没钱补偿，当然没有煤电机组改造就没有积极性。

　　然而年初国家能源局修订发布的《电力并网运行管理规定》、《电力辅助服务管理办法》，被视为火电灵活性改造成本问题的根本解决之道。

　　去年12月的中央经济工作会议指出，传统能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基础上。今后火电的退出将主要体现在利用小时数逐年下降，通过灵活性改造更多参与调峰，以应对风电、光伏的不稳定性以及极端气候。

　　二、火电灵活性改造的行业空间

　　根据《储能的度电成本和里程成本分析》以及《广东“十三五”电源调峰联合运行策略优化》，采用煤电深度调峰的单位发电成本为 0.05 元/度，抽水蓄能的单位发电成本为 0.06 元/度，采用磷酸铁锂电池的单位发电成本为 1.13 元/度，采用煤电进行深度调峰成本最低。

　　对比海外，火电灵活性改造仍有很大提升空间。中电联数据显示，我国煤电、抽蓄、气电等灵活性调节资源占比不到 6%，相比而言，欧美等国灵活性调节资源占比较高，其中西班牙、德国、美国分别为 34%、18%、49%。因此，对比欧美国家，国内灵活性资源占比仍有待提升。

　　根据国家发改委、能源局发布《关于开展全国煤电机组改造升级的通知》， “十四五”期间完成 2 亿千瓦，增加系统调节能力 3000-4000万千瓦，促进清洁能源消纳。假设悲观、中性、乐观情形下，“十四五”期间增加系统调峰能力分别为 3000 万千瓦、3500 万千瓦、4000 万千瓦。结合中电联发布的《煤电机组灵活性运行政策研究》，煤电灵活性改造单位千瓦调峰容量成本约为 500 元-1500 元之间，则悲观情形下火电灵活性改造的市场空间为 150-450 亿元，中性情形下火电灵活性改造的市场空间为 175-525 亿元，乐观情形下火电灵活性改造的市场空间为 200-600 亿元。综上所述，在中性情形下，按照煤电灵活性改造单位千瓦调峰容量平均成本 1000 元来计算，预计“十四五”期间火电灵活性改造市场空间约为 350 亿元。

　　煤电机组具备灵活性改造空间大、效果好、性价比高、周期短的特点，相比之下，抽蓄受建设条件限制，电化学储能前期投入资本高，天然气价格易受国际市场影响，可以说火电灵活性改造将是“十四五”期间推动新能源消纳最重要的手段之一。

　　提高火电的深度调峰能力主要包括三个路径：

　　提高锅炉侧锅炉低负荷稳燃能力;

　　实现汽轮机侧机组供热工况热电解耦;

　　提高机组主辅机及其环保装置在低负荷下的设备适应性。

　　由此也产生了多种技术路线。对应的上市公司也有好几家。

　　三、核心受益标的

1.龙源技术：

　　技术最先进，央企背景，控股股东为国资委，公司为燃煤电站行业节能环保技术领域高科技企业，具备设计、研发、制造、投资、建设及咨询综合服务能力，是国内领先、国际知名的燃煤电站节能环保综合服务提供商。公司自主研发的燃煤锅炉混氨燃烧技术取得实质性突破，在40MW燃煤锅上炉实现掺氨比例达35%的工业验证并通过科学技术成果评审，在燃煤混氨领域的技术水平达到国际领先行列。公司承接了山东寿光公司1000MW超超临界燃煤锅炉直接掺烧生物质燃料技术研究与工程示范项目，围绕燃煤电站机组绿色转型，探索多元固废耦合燃煤电站发电技术。公司持续推进地热能综合利用业务，正在实施清徐地热综合利用科技示范项目，继续扩大地热供暖市场业绩。公司继续积极探索低碳能源领域多元发展机遇。

　　灵活性改造方面：综合节能改造业务实现收入7341.22万元，较上年同期增长100%。

2.青达环保：

　　公司全负荷脱硝系统主要应用于火电机组深度调峰、灵活性改造领域;公司电极锅炉系统和蓄热器系统可应用于清洁能源消纳。感谢关注。

　　灵活性改造方面：2022年上半年订单量同比增加，尤其低温烟气余热深度回收系统、全负荷脱硝系统、配件保持稳步增长

3.东方电气：

　　公司逐步实现了从火力发电装备向综合性清洁能源装备集团的转型，在火、水、核、燃机、风电等领域都具备领先或靠前的竞争力。其各业务板块上，风机已有较强竞争力，燃机、氢能等培育业务也逐步开始收获，其传统的煤电、气电装备未来几年将伴随行业复苏而迎来强恢复。

　　灵活性改造方面：公司作为三大家核心的火电装备企业，收益会比较直接

4.西子节能：

　　公司拟1.9亿元受让赫普能源14%股权，以此推动公司熔盐储能技术及方案在火电灵活性改造领域的应用。

　　青达环保(SH688501)龙源技术(SZ300105)东方电气(SH600875)

伦敦投资客：

　　东方电气确定性更强些!光伏ETF(SH515790) 东方电气(SH600875) TCL中环(SZ002129)

懒蚂蚁只争朝夕：

　　预测看点：

　　1、高比例可再生能源系统的新能源发电波动性需要被克服，"火电灵活性改造+抽水蓄能"不久将会快速发力;

　　2、“风光水”发电类设备继续保持高速增长;

　　3、氢能产业链整体大发展有待时日，但公司已积累相关关键技术，是金子总会发亮。

　　本组合模拟盘已于9.1开始建仓

东方电气详细分析争取这周内出~

禅一凡：

　　东方电气(SH600875)打算叠罗汉，叠叠叠起来

伦敦投资客：

　　东方电气(SH600875) 光伏ETF(SH515790) 隆基绿能(SH601012) 泛储能+新能源

红色炸子鸡：

　　火电灵活性改造，难怪最近半个月火电集体上攻加业绩释放。看好东方电气最近几个交易日走加速段行情。明天给个机会，让我再奶一口。

宽客-顺势天成：

　　东方电气(SH600875)

奉天之光：

　　今天大盘红彤彤却和我没啥关系，风光锂储到处都是歌舞升平，这种行情反而看不出谁是真龙了。操作上东方电气剩下的一半在2%位置都出掉了，换成了卫通和牧原，第一个是蹭最近通信卫星的热点，赌性偏多一点;第二个是为了做节前的避险板块，并且牧原连续几个交易日都是资金流入股价却没动，均线形态也算不错另外叠加过节的时间点我觉着短线可能有肉吃。