2022-09-09今日SH601828股票最新净值和交易情况

小叶子下躲着大桃子：

　　其实仔细观察的话，红星美凯龙美凯龙(SH601828) 家居卖场36年以来的扩张节奏恰好也吻合了产业发展的节奏，享受到了不少地产红利和市场红利，尤其是从15年到22年这几年，可以看到扩张速度也最快，商场从177家增长到了475家。虽然经过这几年的疫情，行业或多或少都在受影响，但红星美凯龙也做到了集中精力打硬仗，真正的在服务好消费者，相信也会实现新的突破，会更值得期待。

小叶子下躲着大桃子：

　　红星美凯龙美凯龙(SH601828) 很值得关注的一点就是它发挥的不仅是渠道价值，而是逐步参与到整个智能电器产业的营销方式变革中，现在也已经有越来越多的高端电器品牌跟美凯龙达成了战略合作，甚至把首家体验店、标杆门店都放在红星美凯龙，也取得了不错的业绩。2021年落地了100家智能电器馆，也计划2023年在全国商场全部覆盖，这对整个高端电器零售渠道都是一次历史性的变革。

小老百姓2020：

　　卖出万科A ，加仓美凯龙，康泰生物，奥士康，中概互联ETF

证券市场周刊：

　　9月6日，一场高规格的中国家居产业高质量发展高峰论坛在上海虹桥国家会展中心举行。该论坛由红星美凯龙(601828.SH，1528.HK)与中国家博会、中国建博会联合主办，中国市场监管报社支持，围绕8月初工信部、住建设部、商务部、市场监管总局联合发布的《推进家居产业高质量发展行动方案》展开。

　　在当下的时代，家居行业未来将如何发展，新的窗口是否已然来临，从上游品牌工厂到终端零售行业变革应该如何开启，整个大家居行业下一波的红利会由怎样的变革与创新而来?

　　“在消费升级和技术进步的共同作用下，家居产业的高质量发展所带来的效益稳步提升，但也面临重点行业创新引领不足、质量精细化水平不高，智能化发展不充分等问题。面向市场端，家居消费的高品质需求仍待进一步激发。”这是国家市场监督管理总局质量监督司二级巡视员李小波在论坛上对目前家居行业发展现状的分析。

　　李小波指出，作为质量监督的行政主管部门，市场监管总局积极部署和大力支持家居产业的发展，编制推动家居产业发展的产业标准，在家居产业关键技术研究取得新成果，在家居产业标准应用上也收获颇丰。整个家居产业的产品质量及安全大幅度提升，成为家居产业发展的新引擎。

　　中国对外贸易广州展览有限公司总经理刘晓敏分享了中国家博会、中国建博会这两大家居产业连锁展会对家居行业发展的推动作用。刘晓敏指出，2022年分别在广州和上海举办了中国家博会和中国建博会，四场展会的总的规模接近110万米，参展企业超过4700家。展会推动了家居行业的创新发展、数字化转型升级、产业协同等多维度的价值落地，引导高质量水平良性循环。

　　经济学家、中国证监会政策研究室原副主任黄运成首先从宏观层面分析了当前全球经济及中国经济发展的关键影响因素。针对家居行业未来发展趋势，黄运成提出了定制化、智能化、绿色化、一体化四大趋势，并指出未来中国的家居市场要脱离房地产走出自己的独立路径，才有大发展。同时他也建议家居企业在当前形势下更有必要做好战略研究，不能只注重产品生产，不注重行业发展，战略与生产是一体两面，对企业发展至关重要。

　　作为中国家居零售龙头企业，红星美凯龙家居集团执行总裁兼大营运中心总经理朱家桂受邀进行了分享。

　　朱家桂认为，无论哪一个行业，对一家头部企业来说，它一定要有灵敏的直觉，它往往总能够在趋势发生之前就已经在“小步快跑、小步迭代”。

　　近三年来，红星美凯龙保持着更迅速更高频的“快跑和迭代”。而这些战略性动作，恰恰很多已经非常精准地契合了《行动方案》中的相关要求。

　　高质量发展是从供给端提出的要求。朱家桂认为，可以从高维度、高效率、高创新三个维度进行界定。所谓高维度是指整个行业的提档升级。从渠道层面看，不规范、不具有规模优势的经营模式会被取代。从产品和品牌的层面看，低质量、低知名度、低经营效率的小工厂和小品牌商也将面临淘汰整合。竞争维度升级，意味着经营效率的提升，不断优化投入产出比，从粗放到精细，更要注重节约能源、绿色环保的社会责任。高质量的创新，更高频次的创新是指整个家居行业从商业模式、服务模式、供应链模式层面的小步快跑，不断迭代。

　　朱家桂从创造需求、精细化运营、场景创新产生新红利、消费升级等几个维度详细介绍了红星美凯龙近年来的战略创新和经营实践。朱家桂指出，永远不能被趋势带着跑，而要引领趋势;永远不要在最后关头被倒逼着改革，而要自我迭变!没有永恒的行业，但一定有永恒的需求!家居家装行业的新风口正在兴起，发现它，契合它，利用它，是下一个十年继续成长的关键!

　　论坛最后，独立媒体人、《戴蓓Talk》《独Sir家居》创办人戴蓓女士跟五位头部品牌高层进行了对谈，大家对家居行业未来发展趋势以及采取的经营策略纷纷发表了观点。

　　ART美克零售总经理兼A.R.T.品牌COO葛承康认为，中国有政策性的红利，加上整体行业趋势也是越来越规范地向上走，所以一定会迎来更好的未来。现状是暂时的，修炼内功很重要。无论市场怎么变化，家居行业最终都是人和人的沟通，是和消费者黏性的相连。

　　单品类的抗风险能力已经大大降低。艾仕董事长董红强认为，品牌和产品要基于向消费者提供更加完善的解决方案，帮助他们解决在某一个细分领域内的问题，重塑消费者对品牌所代表的品类的认知。

　　米兰之窗总裁陈涛从优质供给的角度分享了他的感悟。陈涛认为，家居建材市场已经从追求增长速度变成了追求增长质量。未来五到十年家居建材行业新常态就是追求增长质量的新常态。消费升级意味着选择更好的居住品质，这对于整个高品质建材的发展是一个巨大的势能，所以从微观到宏观对于所有家居消费品牌都非常有利。

　　慕思副总裁盛艳分享了慕思这些年的战略实践。盛艳认为，面向未来，要看行业，看市场，看消费者，看自己，看他人。慕思这么多年从事健康睡眠，从单一的床垫到功能、智能、AI的技术以及大数据的算法，接下来还将满足更多不同领域的消费需求。

　　LUBE亚洲品牌代表人Andrea强调了“服务的价值”。他认为，今后五到十年，家居行业的服务能力非常重要，中国消费者对服务的要求在提高，国际品牌要做好准备，要在软件、培训下功夫。

　　行业变迁，新旧交替。整个家居领域可能正处于一个大变革的前夜，正如朱家桂在发言中所认为的，所有的创新都是从小处开始，每一件伟大的变革背后都有一个微不足道的开头。只有那些敏感、睿智的经营者才能发现市场趋势并且在第一时间顺势而为。无论对于零售平台还是品牌工厂，都需要“供给前置”，抓住机会，先趋势而动，这才是整个行业的新机会。

美凯龙(SH601828)：

　　9月5日，是家居行业两大顶级盛会第50届中国家博会(上海)，中国建博会(上海)双展同开的首日，无数前沿趋势和行业商机在28万方的展会现场涌动生长。 同日，就在展会现场，拥有七十余年历史的知名电器品牌能率选择与红星美凯龙(601828)正... 网页链接

郑恺的新起点：

事件：公司发布

自营商场业务表现稳定，多地区受疫情影响明显。

　　公司自营商场22H1实现营收43.06亿元，同比+6.2%，出租率92.1%，核心业务保持稳定：1)自有商场实现营收35.23亿元，同比+6.3%;2)租赁商场实现营收6.14亿元，同比增长+3.1%;3)合营联营商场实现营收1.68亿元，同比+17.4%。委管商场22H1实现营业收入12.96亿元，同比-22.7%，出租率90.1%，营收下降主要系项目前期品牌咨询委托管理、工程项目商业管理咨询费与商业咨询费及招商佣金项目收入降低所致。分地区分析公司自营商场收入情况，华东、东北、华北地区营收都受到二季度疫情较大影响，华东(不含上海)地区营收同比+7.9%，北京、上海同比+9.8%/+3.4%，均降至个位数增长，东北地区营收增速1.1%，华北(不含北京、天津)则是营收同比-6.1%，华南地区仍处于快速开拓阶段实现同比41.7%的高速增长。截止Q2末，公司在全国共经营94家自营商场、280家委管商场、59家特许经营家居建材项目、475家家居建材卖场，覆盖30个省224个城市，总经营面积2227万平方米。受疫情封控和房地产调控影响，新开门店的进度受到一定程度影响。

“家装+家居+互联网运营”一体化融合，孵化“315/818”家居IP。

　　公司不断进行新品类拓展、多业态融合，并依托线下商场实体网络，家装门店已覆盖200余个城市。此外，公司与战略投资方阿里巴巴深化合作，建立线上“天猫同城站”，并赋能传统经销商提升线上运营能力，线上线下一体化引流获客。在重运营策略下，公司类比京东618、淘宝双11，着重打造家居促销IP“315”及下半年“818”，逐步加强在城市经销商端与品牌总部端的口碑和影响力，预计随着前期被压抑的家装需求逐渐释放，有望助力业绩提升。

毛利小幅下滑，费用控制良好，降本增效成果较为显著。

　　公司22H1毛利率为62.34%，同比-1.3pcts，其中单Q2毛利率为63.17%，同比-1.29pcts。费用端来看，公司22H1期间费用率为34.63%，同比-4.8pcts，其中单Q2销售/管理/研发/财务费用率分别为8.96%/7.21%/0.33%/16.81%，分别同比变动-2.20/-4.70/-0.01/+1.20pcts，公司内部精细化管控并严格控制品牌宣传推广等活动支出，各项费用成本管控取得了较好效果。综合影响下，公司22H1归母净利率为14.74%，同比-5pcts，扣非归母净利率基本稳定。

盈利预测及投资建议。

　　我们预计公司22-24年归母净利润为20.43/25.33/28.61亿元，分别同比变动-0%/24%/13%，9月5日股价对应22年PE为10X，维持 “强烈推荐”投资评级。

风险提示：

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闺蜜财经：

摘要：

　　上半年的表现似乎不如居然之家(欢迎关注闺蜜财经)

撰文|蜜妹儿&编辑|凯

按：这是闺蜜财经第1123篇原创稿件

　　最近蜜妹忙着搬家，需要购置一些家具。看到红星美凯龙线上大力宣传“818FUN肆嗨购节”，也去线下逛了逛。

　　或许因为疫情影响，人非常少。不过能开门营业已经不错，还有部分城市时不时搞一下静态管理，对于商户来说，真的难。

　　正好这几天看到红星美凯龙发布上半年“成绩单”，蜜妹很有兴趣看看，这位家装零售巨头是否够稳。

01

很遗憾，在红星美凯龙开篇的主要会计数据和财务指标里，蜜妹看到的是一连串下降。

　　营业收入69.57亿元，同比下降7.3%，还好降幅不大;毛利润43.37亿元，同比也降了9.1%;归属于上市公司股东的净利润降幅较大，同比降了32.1%为10.25亿元。

　　经营活动产生的现金流量净额为20.01亿元，同比微降2.96%;归属于上市公司股东的净资产尚还较稳，同比微增0.47%，但总资产有所下降，同比降了0.93%为1339.3亿元。

　　纵向来比来看，红星美凯龙上半年的表现似乎不如另一同行居然之家。体量方面居然之家虽稍微小了一丢，2022上半年营收62.83亿元，但同比降速比居然之家要缓，为5.21%，归属净利润同比降速和营收几乎同频，为5.53%。

　　另一上市“同行”富森美体量稍小，但业绩也更好。2022上半年营收同比增速6.35%为7.89亿元，净利润4.63%同比增速0.63%。

　　2022上半年，红星美凯龙的负债率有所降低，763.21亿元的负债总额比2021年末减少了10来亿元，但对比同行还是较高。

02

　　相比之下，红星美凯龙的相关净利润指标降速有点快，这还是在2022上半年其大力推进司降本增效的精细化管理情况下。

　　中报显示，2022上半年，红星美凯龙的销售费用、管理费用同比均有较大降幅，分别是27.74%、30.61%。

严控成本下开支缩减确实明显，但为啥净利润还是将这么多呢？

　　蜜妹看到，首先2022上半年红星美凯龙出售资产的利润减少了，从2021年同期的1567.19万降到70.67万元。

　　其次重估盈余大降，为9300.7万元，2021同期该数据为2.27亿元。

　　什么是重估盈余?实际上就是重估储备，指商业银行经国家有关部门批准，对固定资产进行重估时，固定资产公允价值与账面价值之间的正差额。简单来说，红星美凯龙上半年固定资产价值缩水不少。

　　截至 2022 年 6 月末，红星美凯龙经营 94 家自营商场，其中自有商场 61 家，相关物业资产计入投资性房地产，并采用公允价值模式进行后续计量。

　　此外在销售成本方面，红星美凯龙的同比降幅也比较微弱，为4%左右，低于同期营收降幅。

　　图片来源|东方财富(特此感谢!)

一系列的降速背后，好消息是，相比2020上半年，此时的红星美凯龙还是更稳了些。

　　如上东方财富的数据，2020上半年下滑更狠。

　　从这两年的数据体现来看，疫情对红星美凯龙的影响还是很大的。2020年营收同比增速-13.56%，2021年虽然回升到8.97%，但也有2020年基数低的因素在里面，依然没有回到2019年的状态。

　　2022上半年，面对2021上半年并不算非常亮眼的数据，红星美凯龙增速依然降低。太难了。

03

面对诸多黑天鹅导致的数据下滑，红星系是有野心的，蜜妹看到它逆势扩张的念头。

　　这几年，红星动作很多，但似乎总折腾得不是时候。2020年那么困难的情况下，红星美凯龙还新开设了6家直营商场、31家委管商场，还有1家委管商场转为了自营商场。

　　截至2022上半年，红星美凯龙除了经营94家自营商场，还有280家委管商场，10家战略合作商场，59个特许经营家居建材项目，共包括475家家居建材店/产业街。

　　再比如2020年4月，疫情爆发初期，红星系实控人车建新以47亿接盘融创出售的金科11%股份，逆势扩张地产业务。一顿操作之后，再看看如今房地产的凄凉，结果可想而知。

　　2021年，红星系开始“挥泪斩地产”，把旗下红星地产70%的股权40亿卖给了远洋系。

　　行业承压之下，选择变得至关重要。一步错、步步错。这几年，红星美凯龙也在发力轻资产，增加委管商场数量。但船大难掉头，从上图的营收来源来看，自有商场依然占大半壁江山。

　　对了，红星美凯龙似乎又正在进入新能源汽车界。此前公开披露显示，红星美凯龙链接江苏行远绿装，成立了上海红星美凯龙行远科技集团有限公司，其经营范围包含“新能源原动设备销售;轮胎销售;汽车零配件批发”等。

　　红星美凯龙控股还未具体披露关于该司的具体经营业务，这是有意在汽车圈再造一个红星美凯龙家居的节奏吗?

　　之于主业，黑天鹅仍在持续，对线下业务的影响深远。红星美凯龙的下一个春天会来得更早吗?

　　版权声明：本文系闺蜜财经创作，未经授权，禁止转载!如需转载，请获取授权。另，授权转载时还请在文初注明出处和作者，谢谢!

胜马财经：

　　疫情之下，红星美凯龙正在经历一场生存考验。

作者|胜马财经李雯雯

编辑|欧阳文

　　胜马财经获悉，9月2日，因防疫措施执行不力，红星美凯龙(601828.SH/01528.HK)位于山东聊城的一家商场被通报停业整顿。

　　仅仅一家旗下商场的停业整顿，或许并不会对红星美凯龙的业绩造成多大影响，但这折射了这家家居卖场龙头企业深受疫情困扰的尴尬。

　　8月30日披露的2022年半年报显示，红星美凯龙在上半年营收、净利润双降，其中净利润同比大跌32%至10.25亿元。

　　与竞争对手居然之家相比，尽管红星美凯龙营收规模目前依然领先，但净利润已显逊色。截至9月2日A股收盘，居然之家市值约272亿元，而美凯龙仅约214亿元。

因防疫不力被停业整顿

　　作为国内知名的家居卖场运营商，红星美凯龙主要通过经营和管理自营商场、委管商场、特许经营商场和战略合作商场，为商户、消费者和合作方提供全面服务。同时，公司还提供包括互联网零售、家装、设计等泛家居消费服务。

　　2021年，根据弗若斯特沙利文的数据，红星美凯龙是国内地域覆盖面最广阔、商场数量最多且经营面积最大的全国性家居装饰及家具商场运营商。

　　就零售额而言，公司占中国连锁家居装饰及家具商场行业的市场份额为17.5%，占家居装饰及家具商场行业(包括连锁及非连锁)的市场份额为7.4%，在我国稳健增长的家居装饰及家具零售行业中占有最大的市场份额，具备领先优势。

　　截至2022年上半年，公司经营了94家自营商场，280家委管商场，10家战略合作商场，59个特许经营家居建材项目，共包括475家家居建材店/产业街，覆盖全国30个省、直辖市、自治区的224个城市，商场总经营面积约2227万平方米。

　　近几年，与许多实体商超一样，红星美凯龙深受疫情困扰。9月2日，隶属于山东省聊城市东昌府区的蒋官屯街道办事处，通过官方微信公众号发布“关于对红星美凯龙商场落实疫情防控措施不力的通报”。

　　通报指出，当前疫情防控形势严峻复杂，各级疫情防控督导组全面加强对市场主体落实疫情防控措施的监督检查。红星美凯龙商场在督导组检查时，出现多次防控值班人员擅离职守，入口处无人查验双码等执行疫情防控措施不力的现象，督导组多次劝阻无效且拒不整改，疫情传播风险隐患较大。

　　按照疫情防控相关原则：各场所要规范“场所码”使用，在出入口显著位置张贴“场所码”，并安排专人负责“场所码”扫码登记查验工作，经告知仍拒不扫码登记的不能入内，扫码结果异常的，全力配合落实相关疫情防控措施。未依法落实“场所码”管理和使用责任的，依规依纪依法追究相关人员的责任。目前，已对该商场予以停业整顿，为进一步强化警示作用，现对红星美凯龙商场予以通报批评。

上半年净利暴跌逾3成

但防疫不力招致处罚，却着实令这家家居卖场龙头尴尬不已。

　　旗下拥有数百家自营、委管商场的红星美凯龙，或许并不会因为一家商场的暂时停业整顿而遭受巨大打击。

　　事实上，红星美凯龙当前的经营状况本就面临着巨大挑战。8月30日披露的2022年半年报显示，上半年公司营收69.57亿元，同比下降7.28%;归属上市公司股东净利润10.25亿元，同比下降32.1%;归属上市公司股东扣非净利润9.37亿元，同比下降6.89%。上半年红星美凯龙经营活动产生的现金流量净额为20.01亿元，同比下降3.96%。

　　红星美凯龙在财报中解释称，营业收入下滑主要系上半年疫情环境下的相关服务进度延缓所致。

　　具体来看，营收下降的主要是委管商场方面。财报显示，上半年红星美凯龙自营商场方面依然取得营收增长，其中租赁及相关收入为 41.53亿元，同比上升6%，变动主要由于新增商场使得本期较上年同期自营商场收入上升。

　　而委管业务收入为12.96亿元，较上年同期下降22.7%，主要系项目前期品牌咨询委托管理、工程项目商业管理咨询费与商业咨询费及招商佣金项目收入降低所致。

　　与疫情前相比，红星美凯龙的营收规模下滑幅度其实不是很大，但归母净利润却相差甚远。

　　Wind数据显示，2017年至2019年，该公司营收分别约为110亿元、142亿元、165亿元，归母净利润则都在40亿元以上。

　　尽管红星美凯龙一直在收缩各项成本，但似乎收效甚微。财报显示，2022年上半年，红星美凯龙的销售费用、管理费用分别下降了27.7%、30.6%。

巨额利息支出侵蚀利润

　　高企的利息支出，正在持续地侵蚀着红星美凯龙本就不高的利润。

　　2022年半年报显示，红星美凯龙报告期初合并报表范围内公司有息债务总额395.55亿元，报告期末合并报表范围内公司有息债务总额374.69 亿元，有息债务同比减少5.27%。

　　2022年内到期或回售的有息债务总额为57.75 亿元。报告期末合并报表范围内有息债务中，银行贷款余额303.64亿元，占有息债务余额的81.04%。

　　在上半年，红星美凯龙的利息支出就高达14.14亿元，虽然较去年同期的15.53亿元已经有所下降，但依然是巨大的负担。其利息支出明显高于净利润，一定程度上，可以说公司是在给银行等金融机构打工。

　　值得一提的是，虽然营收规模依然领先，但红星美凯龙的净利润已逊色于其主要竞争对手居然之家。居然之家2022半年度报告显示，公司实现营业收入62.83亿元，归属于上市公司股东净利润为10.5亿元，归属于上市公司股东的扣非净利润为10.92亿元。

　　在二级市场上，红星美凯龙与居然之家的股价表现都颇显颓势。但截至9月2日A股收盘，美凯龙的市值落后于居然之家约60亿元，美凯龙市值约为214亿元，而居然之家约为272亿。

　　红星美凯龙何时能够摆脱巨额债务的桎梏，胜马财经对此将持续关注。

END

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一点资讯财经：

负债超千亿

作者 | 周鑫

编辑 | 肇瑞

　　千亿红星业绩不佳。

　　近日，家居大佬车建兴的红星美凯龙控股集团有限公司(下称：红星控股)及旗下上市公司美凯龙股份相继发布2022年半年度报告，其中红星控股上半年净亏损30亿元，上市公司净利润同比下滑超30%。

　　自2021年红星控股将旗下商业地产项目红星企发出售给远洋之后，集团有息负债水平降低，资产负债率显著优化。《财富质点》曾就业绩和债务等问题致函美凯龙股份，截至发稿，对方尚未回复。

　　木工出身，到千亿家居大佬，如今的车建兴注重孝道，他认为，自己今日的成就与父母的勤劳、正直、简朴的品格密不可分，他将父母亲比作自己“成长成才的根”。今年年初，红星美凯龙发起首届“孝子日”。车建兴表示，“孝，是传承，是生生不息，这也是人类文明闪耀至今的秘密。”

01

业绩下滑

　　据红星控股公司债券2022年中期报告，报告期内，公司合并范围内的营业总收入约106.59亿元，与2021年同期相比，减少了30多亿元;归属于母公司股东的净利润约-30.89亿元。

　　2021年1-6月，红星控股合并范围内的营业总收入约146.01亿元，归属于母公司股东的净利润约6.56亿元。

　　对于净利润为负，红星控股中报显示，主要系公司受疫情影响，各业务板块收入下降，同时部分对手方因疫情影响，其经营情况及资产价值发生重大不利变化，公司采取保守的会计政策，计提大额减值损失所致。

　　《财富质点》注意到，2022年上半年，红星控股信用减值损失为-2,962,747,667.87元，而2021年同期为-203,040,974.21元。

　　红星控股成立于2007年，由车建兴和车建芳兄妹共同出资创建，其业务包括家居建材商场相关业务、商业地产住宅项目开发业务等。其中家居建材商场相关业务运营板块为A+H股上市公司红星美凯龙家居集团股份有限公司(以下简称：美凯龙股份)。

　　2022年1-6月，红星控股自营家居商场的收入约41.53亿元，同比增长。除此之外，红星控股委托经营管理、商业地产住宅销售、商业管理及其他业务收入同比均下滑，其中商业地产住宅销售业务收入下滑明显，上半年约为19.35亿元，去年同期约为49.34亿元。

　　近日，美凯龙股份A股也发布了2022年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入69.57亿元，较上年同期下降7.3%;归属于上市公司股东的净利润约10.25亿元，同比下降32.1%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约9.37亿元，同比下降6.89%。

　　“受疫情影响，本期经营收益减少。”美凯龙股份中报显示，报告期内，公司综合毛利率为62.3%，相比2021年同期的63.6%减少了1.3个百分点。

02

降负债

　　2021年，红星控股以40亿元的价格，把子公司重庆红星美凯龙企业发展有限公司(以下简称：红星企发)70%股权转让给远洋中国，“降低了红星控股有息负债”。

　　红星控股2021年年报显示，由于报告期内出售了红星企发，红星控股的总资产缩水，为1937.56亿元，同比下降27.67%;负债规模也相应缩小，总负债为1241.96亿元，同比下降36.83%。

　　到了2022年，红星控股中报显示，其总资产约1874.88亿元，相比2021年同期1900多亿的总资产，有所下滑;总负债约1229.18亿元，同比下滑。

　　报告期内，红星控股存在资产受限情况，受限资产账面价值合计1,329.92亿元，资产受限金额合计956.27亿元。其中公司还存在单项资产受限金额超过报告期末合并口径净资产百分之十的情况。

　　“可能会对发行人的资产变现能力产生一定的影响。”中报显示，红星控股投资性房地产账面价值1,020.59亿元，受限金额904.56亿元，受限原因为借款抵押。

　　与此同时，红星控股持有的美凯龙股份股权也存在受限情况。根据中报，红星控股直接或间接持有美凯龙股份的股权比例合计为60.53%，其中69.60%的所持股权处于受限状态，受限原因主要为融资担保。

　　此外，根据红星控股2022年中报，报告期末合并报表范围内公司有息债务总额546.36亿元，有息债务同比变动-8.02%。

　　而在报告期末合并报表范围内有息债务中，公司银行贷款余额321.94亿元，占有息债务余额的58.92%;公司信用类债券余额122.52亿元，占有息债务余额的22.42%，其中2022年下半年到期或回售的公司信用类债券59.97亿元。

　　且截止报告期末，红星控股合并口径内发行的境外债券余额20.11亿元人民币，且在2022年下半年内到期的境外债券余额为20.11亿元人民币。

　　根据中报，红星控股还存在对外担保及关联方资金拆借情况。

　　截至报告期末，红星控股对外担保余额为84.21亿元，较期初增加8.86亿元，其中对外担保中为控股股东、实际控制人和其他关联方提供担保的金额为83.03亿元，占比超90%。

　　红星控股还有未收回的非经营性往来占款和资金拆借，金额合计35.64亿元，其中控股股东、实际控制人及其他关联方占款或资金拆借合计25.13亿元。

　　红星控股的控股股东、实际控制人均为车建兴，持有公司92%股权，其妹妹车建芳持有公司8%股权。

03

发起“孝子日”

　　1986年，木工车建兴向他的姨夫借了600块钱，开始创业，当时做了第一套家具，就赚了200块钱。自己当老板总比打工来钱快，次年，车建兴就赚了一万块钱。1988年开始订货，赚了50万元。

　　此后，车建兴的生意越做越大，1991年创办了江苏省第一家家具专营店“红星家具城”，之后开始全国各地建设家居城。

　　车建兴逐渐成为国内家居行业的领军人物，拥有红星控股、美凯龙股份等主要资产，构筑起“房地产+家居卖场”的红星商业帝国。

　　“其实啊，我只是一个用心做事的人，是时代的改革浪潮成就了我。”车建兴曾表示。

　　红星美凯龙官网8月22日消息显示，红星美凯龙以品牌价值197.16亿元，再度荣获“中国品牌500强”称号，位列家居家装行业类目第一位，这已是红星美凯龙品牌连续数年获此成就。另外，红星美凯龙在今年1月份发起的“孝子日”品牌IP活动荣获2022中国十大优秀品牌案例。

　　2022年1月10日腊八节，红星美凯龙发起首届“孝子日”，打造红星美凯龙品牌IP矩阵中又一重量级影响力事件。

　　车建新(同车建兴)认为，自己今日的成就与父母的勤劳、正直、简朴的品格密不可分，他将父母亲比作自己“成长成才的根”。将孝心推而广之，则意味着善的品质，正的道义和勤的人生观。

　　车建新这样表述红星美凯龙为什么要推出“孝子日”，对父母孝敬，对同事真诚，对朋友付出，对社会正义，喜欢自己的工作并为之努力，为家庭争取光荣，得到社会认同，干出业绩让父母感受到荣光，更是一种“大孝”。

鱼儿泡泡机：

　　红星美凯龙2022年半年报近日出炉!，从经营数据上看，红星美凯龙的家居卖场业务的业务的基本盘还是非常稳的，虽然上半年尤其是二季度，作为红星美凯龙最重要的市场阵地——上海，因为受疫情的影响明显，直接导致整体业绩及净利润出现波动。伴随复工复产的行动加快，红星美凯龙以家装、家居、互联网三军一体的姿态发起大干200天的提“申”行动，相信下半年有望夺回丢失的市场。美凯龙(SH601828)

鱼儿泡泡机：

　　近日，美凯龙发布了2022年半年度业绩报道。据半年报，2022年上半年，美凯龙将主力品类持续延伸至十大品类，加速主题馆打造，实现期间费用率34.6%，同比下降4.8%，其中，销售费用率同比降低2.4%，管理费用率同比降低3.0%，经营质效持续提升。不难看出，美凯龙实施的“拓品类、重运营”及“轻资产、降杠杆”战略成效凸显。未来，随着疫情逐步缓解，美凯龙持续拓展委托商场和特许经营商场数量，高线城市业绩将逐步回暖，增长潜力将进一步增强。美凯龙(SH601828)

氢财经：

　　编辑导语：除了经营面上难言乐观外，红星美凯龙的负债压力更为沉重。

　　图/网络

　　每况愈下，是“中国家居零售A+H第一股”红星美凯龙近来的现实境况 。

　　最新披露的2022年中期业绩报告显示，这个家居卖场绝对的头部企业，今年上半年营业收入和净利润录得双双下滑。

　　绩后，红星美凯龙本就低迷的股价继续下探，再创年内新低。截至9月5日收盘，红星美凯龙总市值仅余下213.38亿，相比曾经的千亿市值缩水约八成。

　　深陷业绩股市双困迷局，红星美凯龙何时才能重回正向发展轨道?

业绩双降不及19年水平

　　8月30，红星美凯龙发布了2022年半年度报告。

　　财报显示，今年上半年，红星美凯龙实现营收69.57亿元，同比下降7.28%;归属上市公司股东净利润10.35亿元，同比下降32.1%;归属上市公司股东扣非后净利润9.37亿元，同比下降6.89%。

　　从创收业务类别来看，营收欠佳主要系委管商场委管等业务收入同比下滑较为明显所致。

　　上半年，委管商场委管业务收入为12.96亿元，较上年同期下降22.7%，其中的品牌咨询委托管理服务收入、工程项目商业管理咨询费收入、商业咨询费及招商佣金收入等均较上年同期有所减少。

　　除了收入同比减少陷入滞涨局面，红星美凯龙的赚钱能力也在持续下滑。毛利率下降1.3个百分点;净利率由去年同期的20.1%下滑至14.7%，甚至不及2019年净利率水平的一半。

　　虽然红星美凯龙在中报中将问题归结为上半年疫情环境下的相关服务进度延缓，但实际上，其业绩自2020年以来，一直表现不良。

　　去年，红星美凯龙实现营收155.1亿元，归母净利润20.5亿元，扣非归母净利润16.6亿元。而2019年，红星美凯龙的营收为164.69亿元，净利润为46.86亿元。

　　明显可以看出，红星美凯龙的业绩，仍远达不到2019年疫情前的水平。更值得忧虑的是，其去年的净利润水平甚至还不如2013年表现。

　　在疫情反复的大环境下，红星美凯龙的业绩或将持续承压，想要恢复恐怕难度不小。

债务规模行业第一

　　除了经营面上难言乐观外，红星美凯龙的负债压力更为沉重。

　　由于红星美凯龙是“重资产”模式，其主要业务就是买地自建，对外招商，是富含商业地产基因的，有着较大的前期投入。随着地产行业近两年遭遇滑铁卢，“重资产”成了红星美凯龙的最大掣肘，其遭遇不亚于房地产企业的经营困局。

　　再加之，红星美凯龙前几年不断拓展商业版图，将触角伸到家电、物流、金融、人工智能和传媒等多业态，造成严峻的债务隐忧。

　　多方作用下，截至去年底，红星美凯龙的负债总额已经达到776.7亿元，位列家居上市企业之首。

　　据相关统计数据，去年90家上市的同行业企业的负债合计为5.33千亿元，平均负债金额是59.26亿元。而红星美凯龙的负债总额不仅超过均值十几倍，甚至还比排行二、三位的居然之家及中国联朔的负债相加还多一倍。

　　庞大的负债规模之下，红星美凯龙不得不做出改变，在提出“轻资产、重运营、降杠杆”的新战略后，也将业务以此为基础做了调整，可惜效果并不能尽如人意。

　　最新的半年报显示，截至今年上半年末，红星美凯龙负债总额依然高达763.2亿元。债务结构中，有息负债总额为374.69亿元，年内到期或回售的有息债务总额是57.75亿元。

　　而截至上半年末，红星美凯龙的现金及现金等价物余额，仅为55.94亿元。

　　为此，红星美凯龙只能频繁变卖资产补血，控股股东也多次质押股权。但在巨大的债务规模面前，以及现金流与偿债压力之间焦灼的局面下，这些降债的效果显得太过乏力，经营风险不容轻视。

资产有待重估股价低迷

　　事实上，抛开浮在面上肉眼可见的债务危机，红星美凯龙面临的最大问题其实在于，其近千亿投资性房地产的估值问题。

　　此前，红星美凯龙已经多次被投资者和媒体们追问其投资性房地产的估值是否合理。根据2022年半年报，红星美凯龙的总资产为1339亿元，而投资性房地产就高达961.6亿元。

　　要知道，在红星美凯龙2020年的年报中，其投资性房地产价值为931.5亿元。

　　从那时到现在，红星美凯龙基本没有再购买新的投资性房地产，而现有投资性房地产的价值几乎是“不增不减”。

　　但是，过去两年间，绝大部分城市的商铺等投资性房地产，事实上是呈现出明显的降价趋势。也就是说，红星美凯龙的投资性房地产虽然在财报中未贬值一直维持高位，可实际价值显然有待重估。

　　就像投资者质疑的那样，目前商铺价格已经远远低于住宅价格，说明红星美凯龙按公允价值计算的商铺价格存在着很大水分，如果这个问题一旦爆发，其房产价格将大幅缩水。

　　红星美凯龙的半年报上，其股东权益为576.11亿元，然而当前公司市值仅有200亿出头。资本市场给出的估值，不到财报上股东权益的一半。

　　导致这种“奇观”的原因，除了业绩不佳以外，更多是投资人对其商业地产价值贬损的顾虑。

　　半年报发布次日，红星美凯龙还披露了股份回购的进展情况。早前的回购方案显示，红星美凯龙将支付1.5亿元-3亿元间的自有或自筹资金，以不超过11.04元/股的回购价格回购公司股份，用于公司员工持股计划或股权激励计划。

　　在诸多隐患爆点存在的情况下，即便红星美凯龙积极主动开展回购，却依然难以提振市场信心。如今跌破发行价过半的股价，似乎已经足以说明红星美凯龙的现状了。

　　原文作者：王元石

没空的老林：

　　股市有风险，投资需谨慎。

　　美凯龙(SH601828)

华商韬略：

　　不断变革的引领者。

文丨华商韬略 李慕白

　　销售金额同比增长15%!

　　订单数量增长17%!

　　消费人数增长25%!

　　这是红星美凯龙“818FUN肆嗨购节”交出的成绩单。一张夺魁榜，一场营销大促，却激活了4万亿家居市场，红星美凯龙凭什么?

【家居下半场的新机遇】

“中国家居零售市场的红利期刚刚开始，未来20年零售额有望保持年均10%以上增长”。

　　当楼市周期叠加多重因素影响，家居行业正由增量市场转向存量市场，红星美凯龙董事长车建新却说了这样一句话。

既有消费需求结构和人群的变化，也有红星美凯龙对以创新推动市场成长的信心和底气。

　　为这句话做注脚的，

　　一直以来，家居作为房地产下游行业，其发展与上游市场的需求息息相关。很长一段时间里，家居行业的蓬勃发展，主要受益于新建商品住宅的增长。

　　但明显的转变正在发生，在新的房地产调控周期下，新建商品住宅的增长虽然受到压制，存量房的二次、三次装修以及局部翻新改造，需求却开始悄然密集释放，构成了家居家装行业增长的新动力。

　　这个市场有多大呢?

　　有数据显示，2021年至2030年间，存量房翻新需求复合增长率为6.72%，需要翻新的存量房总量将达到9932万套。

即便按每套5万元的客单价计算，在今后的十年内，存量房的翻新将给家居家装行业创造将近5万亿元的市场规模。

　　这还不包括来自下沉市场消费升级的需求，拉动配套家居家装的消费。

　　同样发生改变的还有客群，随着经济水平的提高，居民对于住房的需求不再是简单的生存居住，尤其当年轻消费者成为家居家装市场的主流人群，他们追求打造高品质、个性化美好生活体验的诉求，就成为家居市场最强大的新需求。

　　红星美凯龙家居集团执行总裁兼大营运中心总经理朱家桂提到：这些追求个性、热衷尝鲜、精致悦己、强势表达的90后、00后，将直接带动家居消费的品质化升级。

过去家居卖场的业绩靠渠道扩张，现在必须以用户为中心。

　　但对于家居企业来说，这些变化带来了一个共性问题，

做好了渠道，赢在过去，抓住了用户，才能赢在未来。

　　这正是红星美凯龙对自己更有信心的底气所在。

　　红星美凯龙的底气，来自于它的转型——加速从物业平台，转变成综合运营服务商。它不再只是做出租店面的“房东”，而是躬身入局，亲自下场把品牌和消费者服务好。

“拓品类、重运营”，用细化颗粒度的路子，把服务做深做扎实。

　　如何具体落地，红星美凯龙的打法是：

　　拓品类很好理解，红星美凯龙售卖的产品更加“泛家”，品类不再固化，而是跟随市场趋势、消费人群的变化而迭代扩军，这两年红星美凯龙就先后推出了智能电器、睡眠生活、进口国际、系统门窗、顶地空间等十大品类。

　　以智能电器为例，电器原本是家装的下游，但随着系统电器(新风系统、净水系统)的崛起，以及嵌入式安装的风靡，电器尤其是高端电器逐渐成为家装上游，即消费者会先选择电器产品再确定装修方案。

　　红星美凯龙因此在高端电器行业刮起了一阵“旋风”。截至2021年底，红星美凯龙开设了104家智能电器生活馆，在店面拓展、联合营销、展会招商等方面，与海尔、美的、方太、老板电器、海信、怡口、博世西门子等众多电器头部品牌达成深度合作，共同为用户带来更高端的家装家居电器一体化方案和服务体验。

　　朱家桂透露，预计今年将累计开设200家智能电器生活馆，到2023年，智能电器生活馆将覆盖所有红星美凯龙商场。帮助消费者养成“买高端电器，到红星美凯龙”的心智。

红星美凯龙迅速启动了新一轮革新，核心是针对不同用户群体和不同的消费场景，搭建不一样的用户场景，然后围绕场景对商业模式进行延展，做商场的分级。

　　当品类拓展工作已经取得一定进展后，

1号店战略、至尊Mall战略和标杆商场战略，

　　红星美凯龙先后发布提出要全国升级打造32家“1号店”、9家“至尊Mall”和59家“标杆商场”，共计100家，即Top100 Mall，通过差异化的定位服务不同的消费者。

　　红星美凯龙将从全国所有商场中，挑选出最顶配商场落地1号店战略。每个1号店商场平均单体体量都将达到10万平方米以上，包括智能电器生活馆、进口国际馆、设计客厅馆等十个主题馆，全面满足从刚需到局部改善，再到高档消费的广泛客群服务。

　　至尊Mall面向的则是纯高净值人群。在选址上，至尊Mall只会分布在国内一二线城市等发达地区，精准服务高净值人群，客单价也相对更高。

　　▲红星美凯龙至尊Mall战略发布现场

　　而“标杆商场”的消费者则更广泛，在标杆商场中，主流品牌经营面积占比超过50%、潮牌经营面积15%以上、进口品牌经营面积比例5%以上。

　　目前，Top100 Mall已经全部完成升级打造。

而重运营不仅包括市场需求的细分，还有场景数据的挖掘以及场景连接的创新，这就涉及红星美凯龙的“一体两翼”战略，以及“海陆空”协同的作战方式。

【一体两翼构筑商业闭环】

　　家居零售下半场，用户的消费习惯和行为也在发生变革。

　　一方面，传统的零售业主要集中在线下，顾客到实体商场购物，在线下购物。但是，随着数字化时代的到来，新一代消费者的消费习惯发生了改变，在线消费场景的重要性也越来越突出。

　　但家居行业有着极强的线下固有属性，线下不可完全被线上替代。因此，家居新零售需要线上线下互补融合，在数字化浪潮下创新消费场景。

　　另一方面，为了省心省力，许多消费者不再将软硬装、电器购置环节分开，家装家居电器因此逐渐走向一体化。

　　这带来了家居零售行业价值的重构。一是线上的预决策将和线下体验融合，消费者会通过线上渠道接触商家，再到店进行体验，二是家居产业链的边界将消失，沿着一体化方向打通。

“一体”是线下商场；纵向的家居家装一体化和横向的线上线下一体化是“两翼”。

　　红星美凯龙为此提出了一体两翼的战略：

　　而这一战略的落地，依靠的是“海陆空”三军。

　　海军是家装业务，承载着红星美凯龙的第二增长曲线。在2020年，红星美凯龙甚至将家装业务提高到第一业务的地位。

　　根据中国建筑装饰协会数据显示，2021年家装行业的市场规模约为2.85万亿元，年增速约为18.89%。

　　虽然市场空间总量很大，但消费者面对的业态，问题却十分明显。

传统家装市场主要的难点在于不省心、不信任、不美学。

　　作为“海军司令”，红星美凯龙家居集团总裁兼美居科技集团CEO谢坚表示，

　　“传统家装业务中小公司居多，存在售后无保障、材料环保不过关等情况;在装修过程中，存在流程多、环节多、耗费时间等问题;在美学方面，存在不容易打理、颜值不高、收纳功能不强等问题”，他进一步解释道。

在品牌端，大多数中国家装公司缺乏品牌力，但这正是红星美凯龙所拥有的；第二，红星美凯龙有战略联盟品牌库+全产业链采购管理体系，可以为一站式装修服务赋能；第三，红星美凯龙拥有成熟的质量管理体系，可以实现高质量交付。

　　对比传统家装业务，红星美凯龙拥有明显的三个优势：

　　目前，家装业务已经覆盖全国200余个城市，累计开设253家门店，并通过旗下“美凯龙·空间设计”“美凯龙振洋”“美凯龙家装”“美凯龙更好家”“美凯龙家倍得”五大家装品牌覆盖差异化市场，着力打造技术中台，在家装系统、数字化建设等方面持续深耕家装业务。

家居行业重线下体验和服务的特性，决定了中心化电商模式不适合家居家装行业，因为中心化电商的消费路径，常常是线上商品获取流量后，直接转化成交，而红星美凯龙的新零售模式，是线上线下一体化。

　　2019年5月，红星美凯龙与阿里巴巴签订战略合作新协议，在新零售门店建设、物流仓配等方面开展合作，天猫同城站随后落地，这成为红星美凯龙线上线下一体化的主要支撑。

　　所谓“同城站”，是红星美凯龙跟阿里巴巴战略合作共创的家居同城新零售模式，以城市为单位，在天猫淘宝上打造红星美凯龙官方旗舰店即天猫同城站，每个同城站的背后是该城市的多个红星美凯龙线下商场，支撑同城的线下消费、体验、配送、售后等服务。

　　2022年，红星美凯龙的互联网运营业务持续以天猫同城站作为核心主阵地，逐步构建线上流量矩阵。据了解，在9月份，红星美凯龙将在全国门店发起“金牌导购万人直播”活动，鼓励商场将直播作为线上商品呈现、引流获客的重要手段。

在红星美凯龙，“海陆空”三军形成了一个完美的闭环。空军负责解决家居行业流量和信任问题，海军家装是消费者最先触达的业务，可以为家居业务导流，用户在线下的消费行为和数据，可对线上实现反哺和赋能。而作为陆军的家居则可以随后推进，消化消费者的一站式需求。

　　当正向循环开始出现后，红星美凯龙的“一体两翼战略”就开始越走越顺。

　　反映在财报上，2022年上半年，红星美凯龙自营商场收入达41.53亿元，同比增长6%，毛利率同比提升0.5个百分点;委管商场收入达11.25亿元，同比增长6%，毛利率同比提升2个百分点。

【持续进化，重塑价值】

　　近日，工业和信息化部、住房和城乡建设部、商务部、市场监管总局近日联合发布《推进家居产业高质量发展行动方案》(以下简称行动方案)，提出到2025年，家居产业创新能力明显增强，高质量产品供给明显增加，同时明确在家居产业培育50个左右知名品牌，建立500家智能家居体验中心，以高质量供给促进家居品牌品质消费。

培育一批核心竞争力强、带动作用大的“链主”企业，发挥其在技术攻关、要素聚合、上下游协作、生态营造中的支撑引领作用。

　　在《行动方案》中有这样一句话非常关键：

“什么叫链主企业？就是指能够引领、整合整个行业高效协同，不断创新的头部企业”，

　　朱家桂说道。

　　管理大师德鲁克曾经说过，在一日千里的结构调整中，唯一能幸免于难的唯有变革的引领者，我们无法左右变革，只能走在他前面。

　　作为家居行业的开创者，从家居连锁模式，到自营模式，再到引领家居消费从单纯的“买家居”，过渡到“逛家居”、“赏家居”时代。这一次，红星美凯龙再次走在了时代前面。

　　从家装家居到电器，这是一条完整的消费链，早在三年前，红星美凯龙就已经开始打通这一消费链，通过上下游整合，发挥更大的能效。另一方面，从渠道的角度，红星美凯龙还大力推动数字化变革，构建新的“人货场”要素。

红星美凯龙持续引领变革，使家居卖场向服务平台转型，真正让消费者获得省心优质的服务，也成为稳经济、促消费的重要担当。

　　通过持续深入布局线上线下一体化、家装家居一体化、深度融合产业链上下游等举措，

　　自身的变革，对消费者趋势的洞察，都成为红星美凯龙举办行业大促节的底气所在。

　　众所周知，一年中最引人瞩目的两次节日大促，“双11”和“618”皆出自综合电商平台。而在家居领域，却没有一个类似的全行业购物节，即便偶有行业促销活动，也是作为品类日出现在电商平台的活动中。

　　2022年，红星美凯龙却先后举办了“315”、“818”两次FUN肆嗨购节，参与者不乏欧派衣柜、慕思、大自然家居、老板电器等家居电器大品牌。两次购物节，分别对应的是春装和秋装市场，且都取得了傲人的成绩。

　　此外，在今年6月底红星美凯龙还宣布要开展提“申”行动，以“大干200天，夺回2个月”为主题，专项提振上海市场。

　　在提“申”行动的第一战——717红星美凯龙品质生活节，红星美凯龙在上海首发2万张大额消费券，以旧换新服务作为突破口，投入1000万加码回馈消费者。互联网团队整合社区团长和楼盘资源，推出社区团购服务，家装板块则推出了局装优惠套餐。

　　“海陆空”齐上阵，活动期间，整体销售额同比提升了40%，客流达到近20万人次。在提振消费的同时，也助推家居产业链的上下游的恢复与发展，形成了从产业到消费者的正循环。

　　根据财报显示，红星美凯龙一季度收入33.75亿元，二季度收入35.82亿元。分季度来看，2022年Q2其营业收入在各种不利因素冲击下仍实现环比增长6%，综合毛利则环比增长9%，彰显出龙头企业的经营韧性。

在房地产前时代，红星美凯龙是曾经的大赢家，品牌、供应链和对行业的深刻理解，都是它积累下来的财富。

当房地产步入后时代，这些财富都变成了它手里的好牌，一体两翼战略的梳理，让这把牌变得更顺、更大，更有冲击力，已经在房地产前时代赢过一次的它，正在等待一次更大的胜利。

　　——END——

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证券日报：

　　本报记者 施露作为“五五购物节”的标杆活动之一，首届“上海绿色消费季”期间，上海以引导品牌、商场和消费者共同形成绿色消费理念为落脚点，推出一系列绿色消费和绿色宣传活动。在上海有众多门店家居卖场的红星美凯龙，也积极响应“上海绿色消费季”号召，联动线上线下渠道，促进家电、家居、家装消费升级，激发消费潜力，促进消费需求。在红星美凯龙入沪22周年之际，上海7家商场将于9月6日启动“金秋购物季--双节狂欢七店同庆”...

团团圆圆018：

　　美凯龙(SH601828)这样下跌有点扛不住

证券之星财经：

　　截至2022年9月2日收盘，美凯龙(601828)报收于4.92元，下跌1.01%，换手率0.59%，成交量21.48万手，成交额1.06亿元。

　　资金流向数据方面，9月2日主力资金净流出1223.54万元，游资资金净流入318.37万元，散户资金净流入905.17万元。

　　近5日资金流向一览见下表：

　　美凯龙融资融券信息显示，融资方面，当日融资买入1139.8万元，融资偿还599.19万元，融资净买入540.61万元，连续3日净买入累计2232.76万元。融券方面，融券卖出2.81万股，融券偿还1.84万股，融券余量103.16万股，融券余额507.56万元。融资融券余额3.52亿元。近5日融资融券数据一览见下表：

　　该股主要指标及行业内排名如下：

　　该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级8家;过去90天内机构目标均价为6.89。

　　注：主力资金为特大单成交，游资为大单成交，散户为中小单成交

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小海Charles：

　　新东方在线(01797) 协鑫科技(03800) 国美零售(00493) 寻找下一个港股(最好是港股通的标的)一年内10倍的股票。

　　1.协鑫科技因为多晶硅片输给了单晶硅片，濒临倒闭。后面因为硅料上涨，给了颗粒硅喘息的机会，上演了一年内15倍多的故事。

　　2.新东方在线因为教培政策，一路下跌，也濒临倒闭，后面转型直播，因为之前多年积累的口碑加上直播特色，火爆抖音，也实现了一年内10倍多的故事。

　　3.那么，在当前条件下，至少在最近这一两年内，无论是协鑫科技还有新东方在线，都不可能再当前价格再走出十倍的故事了。

　　4.关于协鑫科技，追高被套了，后面经历了停牌7个月，也经历了非港股通的那段时间，后面才卖出。没有在协鑫科技赚到钱。

　　5.关于新东方在线，在女朋友高考前无意中刷到东方甄选的直播，然后慢慢建仓买入，目前已经全部清仓，有赚到钱。

　　6.港股是一个单方的市场，强者越强，弱者越弱。不像A股，只要不退市，垃圾股也能有一个壳的价格。港股跌起来，不管业绩，市盈率2都能跌成市盈率1。港股涨起来，也不管价格，之前的农夫山泉，还有泡泡玛特，还有思摩尔国际，还有微盟等等，这些哪个不是大牛股。跌起来也不管价格，看看佳源国际控股，看看思考乐教育等等，这些跌下来，哪个不是跌到零头都不剩。

　　7.寻找下一个港股(最好是港股通的标)内的1年10倍的牛股，请讲明并分析理由。首先，1年10倍牛股，这个市值一般不会很大，一般来讲1年10倍牛股都诞生在100市值以内的股票，200亿或者300亿以内也有可能，再多了可能性就不是很大了。就像之前2020年年底2021年年初的时候，在某平台上问一年10倍牛股，有一堆人复制黏贴写什么贵州茅台，海天味业这些，真的是可以一拖鞋拍过去的，对待那些人那种人。

　　8.目前我认为的一年10倍牛股，当然不一定是10倍，8倍到12倍其实都可以近似看成10倍牛股。一种是可能在中概互联里，因为中概互联跌了很多，一旦中概互联反弹，就会戴维斯双击，加上情绪面，就是戴维斯三击，如果再加上港股大盘，就是戴维斯四击。还有一种就是可能在房地产里。逻辑也是和中概互联一样。至于曾经三年是中国首富的黄总旗下的国美零售，这个能不能成为1年10倍股要看黄总的运营了。如果专心运营，凭借黄总的名气和国美那么多店面，然后进行资源整合，员工整顿，业务转型，等等，是有可能成为一年10倍股的。但是黄总如果依旧抱着十几年前那套搞企业的方法，或者去沉溺于玩财技和资本运作，那么国美零售就很可能会淹没在时代的潮流里。个人看法，不作为任何投资建议。所有操作行为，均和本人无关。不对任何人的市场操作和投资负任何责任。

聚我财：

　　商超格局已定，突破很难的。目前国美还有80多亿市值，并不低估了。不如看看红星美凯龙，目前行业龙头120亿港币市值。