2022-11-19今日SH688568股票最新净值和交易情况

中科星图(SH688568)：

　　同花顺(300033)金融研究中心10月14日讯，有投资者向中科星图提问， 公司数字地球产品可具体运用到东数西算工程哪些方面上?谢谢 公司回答表示，尊敬的投资者，您好!公司目前未直接参与东数西算工程。感谢您对公司的关注，谢谢! 点... 网页链接

中科星图(SH688568)：

　　同花顺(300033)金融研究中心10月14日讯，有投资者向中科星图提问， 公司数字地球产品从线下转到线上来运营，这一转变对减少公司运营成本能否带来积极的影响?谢谢 公司回答表示，尊敬的投资者，您好!GEOVIS Online 在线数字地球项... 网页链接

中科星图(SH688568)：

　　同花顺(300033)数据显示，2022年10月13日，中科星图获外资买入5.63万股，占流通盘0.05%。截至目前，陆股通持有中科星图164.77万股，占流通股1.55%，累计持股成本72.19元，持股亏损15.08%。 中科星图最近5个交易日下跌0.34%，陆股通... 网页链接

中科星图：

　　10月11日，中科星图股份有限公司(以下简称“中科星图”)与创意信息技术股份有限公司(以下简称“创意信息”)在成都举行战略合作签约仪式。

　　工业和信息化部原软件服务业司司长、北京市中联加研究院院长陈伟，创意信息董事长陆文斌，创意信息总裁王震，中科星图高级副总裁李文凯、中科星图总裁助理张克强等领导进行座谈并见证签约。中科星图副总裁张立和创意信息本部常务副总经理王勇代表双方签署战略合作协议。

　　在座谈会上，双方结合前期交流形成的联合解决方案，围绕技术联合攻关、标杆案例打造、市场渠道拓展和产业生态共建进行务实的沟通交流，探讨在智慧城市、智慧应急、智慧农业、数字乡村等多个领域开展深度合作的落地路径。

　　陈伟作总结发言，他表示企业发展要与国家战略同频共振，企业应不断突破发展的资源边界和能力边界，通过整合优质资源，构建可持续发展生态氛围。中科星图与创意信息强强联合，是实现成都市“建圈强链”目标任务的重要一环，有助于构建良好的产业生态，为成都、四川乃至全国，提供更有力的科技支撑。

　　中科星图既是国内数字地球行业的先行者，也是国内数字地球平台应用落地的重要推动者。“十四五”期间，公司践行集团化、生态化和国际化发展战略。目前，公司已经形成特种领域、智慧政府、气象生态、航天测运控、企业能源、线上业务六大业务板块，建立以北京、西安、青岛、合肥四个管理总部为核心，39家参控股分子公司为主体，全国20多个办事处为补充的集团化架构，进一步实现公司组织结构和管理模式战略转型，保持了经营业绩平稳增长。

　　此次战略合作搭建了更高层次的创新发展平台。中科星图将携手创意信息在科技创新、产业化应用、商业模式等方面加强前沿布局，不断拓展合作领域，实现共同发展，为空天信息产业发展贡献力量，为数字经济高质量发展持续赋能。

7X24快讯：

　　【中科星图与创意信息签署战略合作协议】10月11日，中科星图股份有限公司与创意信息技术股份有限公司在成都举行战略合作签约仪式。中科星图将携手创意信息在科技创新、产业化应用、商业模式等方面加强前沿布局，不断拓展合作领域，实现共同发展，为空天信息产业发展贡献力量，为数字经济高质量发展持续赋能。(证券时报)

陆玖洲：

　　中科星图(SH688568)小弟不行

陆玖洲：

　　中科星图(SH688568)N富创集合价先出200股

Better_2021：

　　航天宏图(SH688066) 初分析

　　1、公司业务模式不好，主要体现在回款与持续的资本投入

　　2、 公司与竞争对手相比并没有明显优势中科星图(SH688568)合众思壮(SZ002383)

　　3、公司所处赛道十分广阔，仍然是增量竞争阶段

　　4、公司目前估值非常高

　　5、公司业务与普通老百姓距离遥远，很难理解并进行跟踪

建议观望，非行业内专业人员慎入

中科星图：

　　北京时间9月27日早上7时14分，美国国家航空航天局(NASA)“双小行星重定向测试”(DART，又称“飞镖”)项目中的探测器，以每小时2.3万千米的速度，自杀式地撞向距离地球1100万千米的小行星“迪莫波斯(Dimorphos)”，这是有史以来第一次有人尝试改变天体运行轨迹。

　　NASA此次深空撞击的目的，主要是验证未来在遇到小行星威胁地球的情况下，采取预防撞击措施，能否避免小行星撞击地球的灾难性后果。

当小行星来袭，如何避免小行星撞击地球？

　　首先需要进行碰撞预警，随后对预警情况做出判断，并采取应对措施。常用的应对思路主要包括：动能撞击，改变小行星的轨道;核爆方式，将小行星击碎;引力拖车，采用一个较重的飞行棋盘旋在小行星前方，通过小行星与飞行器之间的万有引力，缓慢牵引改变小行星轨道。目前，最成熟也最简单的应对措施是动能撞击，改变其运行轨道，避免与地球轨道的交汇。DART探测器正是采用这种方法撞击了小行星，开创了人类第一次成功改变小行星运行轨道的历史。

　　中国在抵御小行星撞击地球方面也在不断地进行研究和实验。2021年，中国科学院进行了“末级击石”的防御，方案内容为发射23枚长征五号火箭撞击“贝努”小行星，使之飞行轨道发生改变。该方案在通过一系列的撞击试验后，终于测试成功。

　　今年初，由国家航天局、安徽省、中国科学技术大学三方共建的深空探测实验室在合肥揭牌。该实验室主要有四大研究方向，涉及深空技术领域、深空科学领域、深空资源利用以及小行星防御。中科星图测控技术(合肥)有限公司(以下简称“星图测控”)积极参与国家深空探测研究，加强与深空探测实验室的交流合作。

星图测控

研制的支持空间任务全周期分析，其核心功能主要包括。在这些功能模块支撑下，系统可以完成抵御小行星撞击地球模拟仿真。

　　抵御小行星撞击地球仿真

　　在模拟仿真中，当某小行星距离地球最近距离为50多万公里时，为防止撞击地球，通过系统发射卫星进行动能撞击可以改变小行星轨道。小行星轨道改变后距离地球最近距离为150万公里，撞击地球的风险大大降低，解除预警。

　　面向未来，星图测控将继续深耕商业航天、民用航天和特种航天领域，提供以洞察者产品为核心的产品设计、软件开发、系统解决方案、技术咨询等服务，助力我国航天产业的发展。

公司简介

星图测控

成立于2016年，是中科星图股份有限公司(股票代码：688568)旗下子公司。公司秉承“”的企业宗旨，依托自有轨道动力学、空间仿真、以及测运控等核心技术，并结合大数据、人工智能、高性能计算等前沿技术，自主研发了，在国内航天仿真与卫星管理服务领域具有领先地位。

中科星图(SH688568)：

　　同花顺(300033)数据显示，2022年9月29日，中科星图获外资买入3.62万股，占流通盘0.03%。截至目前，陆股通持有中科星图165.69万股，占流通股1.55%，累计持股成本72.10元，持股亏损14.69%。 中科星图最近5个交易日下跌2.66%，陆股通累... 网页链接

一树-：

　　卫星遥感是卫星行业内有加速趋势的赛道中科星图(SH688568) 航天宏图(SH688066) 铖昌科技(SZ001270)

陆玖洲：

　　中科星图(SH688568)熊市多长阳，你连长阳也没拉出就陨落了。公司是好公司，估值高了，做好跌到30元的心理准备

中科星图：

　　中共中央政治局常委、国务院总理李克强日前对森林草原防灭火工作作出重要批示。批示指出：当前，我国大部分地区陆续进入秋冬季防火期，森林草原防灭火形势严峻复杂。要加强源头治理，深入推进群防群治，做好监测预警，紧盯重点区域、重要目标、关键时段，主动防范化解风险隐患;完善预案体系，及时高效联动响应，做好应急处置，强化专业指挥，科学安全扑救，坚决遏制重特大火灾发生。

星图智慧

中科星图智慧科技有限公司(以下简称“”)围绕国家在政府管理、社会治理方面的核心需求，依托数字地球时空底座，打造智慧产品线。公司在“火情监测预警系统V1.0”基础上进行技术升级和完善，加强针对全国火情的监测和预警能力，形成了“”，为智慧应急提供坚实的空间信息支撑和智慧决策支持。

系统简介

多源感知、智能识别、高效传输、精确定位、及时预警、发布共享

火情监测预警系统以GEOVIS数字地球为底座，以静止卫星、极轨卫星等空间基础设施为抓手，结合大数据、人工智能、卫星遥感监测、北斗网格码和视频定位等技术手段，建设形成了一套“”六位一体，面向等方向的火情监测预警系统。

系统特点

多源感知：

系统汇聚来自卫星、传感器、摄像头等多源数据，提供多源感知数据引接汇聚、存储管理等能力。其中，卫星数据可分为静止卫星和极轨卫星数据，包括葵花、FY、NPP等多卫星平台和传感器;此外，系统能够汇聚和接入各类地面传感器和摄像机视频数据，形成。

智能识别：

系统利用静止卫星和极轨卫星高频次、高时效性的观测特点，构建火点监测模型，实现火点信息的自动提取，包括时间、经纬度、火点强度、火点温度等基础信息以及地名地址、下垫面类型、天气、风速、风向等辅助信息。此外，结合北斗网格码技术能够针对视频监测信息进行智能定位和识别。

　　智能识别

高效传输

：系统实现了全国火情数据的实时更新，并支持海量用户无感化、实时、高效地获取和查询火情数据，最高时间分辨率可达10分钟/次。

　　高效传输

精确定位：

系统基于星图地球数据云服务和数字地球地名地址库实现了火点与地名的精确匹配和定位，最高空间分辨率可达100平方米。同时，在用户移动端能够提供基于高分辨率遥感地图和三维地形的火点导航能力。

　　精确定位

及时预警：

系统提供短信提示、声音报警等预警能力，确保用户能够第一时间发现火情，并进行巡查确认，以便及时采取应急措施。

　　及时预警

发布共享：

系统为用户提供服务和系统两种共享能力，既可以通过服务接口方式(WebAPI)实时获取最新的火点数据，也可通过部署和访问火情系统直接查看火情信息，提供PC端和移动端两种产品形态。

　　火点信息

　　辅助分析

　　火情标绘

　　移动端

未来展望

达到火情识别率高、误报率低的效果

作为星图智慧GEOVIS智慧应急管理产品体系的轻量化应用，火情监测预警系统通过影像数据、传感器数据、视频接收、预处理、火点判识与提取、火情监测专题产品制作等流程，实现对森林、草原以及其他类型火情的大范围、高频次监测，。同时，利用高分卫星影像，对火情周边植被、土壤、水文等环境信息进行解译，结合实时气象信息，实现3D地形显示、路径规划、应急管理等功能，不仅可为应急管理部、国家森林草原防灭火指挥部办公室、各省级防灭火指挥部办公室等单位，也能为救援工作高效有序开展提供辅助信息支撑。

　　当前，我国已进入秋冬季森林草原防火期。星图智慧将通过火情监测预警系统持续为用户提供高效、稳定、可靠的火情监测预警服务，协助相关部门守住预防重特大森林草原火灾发生的底线。同时，公司也将不断丰富防灾减灾救灾新技术、新产品、新服务，为提高防灾减灾能力和信息化水平注入强劲的科技动能。

公司简介

星图智慧

是中科星图股份有限公司(股票代码：688568)旗下子公司，致力于成为全球领先的智能感知与智慧管理产品和服务的提供商。公司的核心产品主要通过空天大数据、时空区块链、物联网与人工智能技术深度融合，依托数字地球时空底座，以“”为核心，面向智慧农业、智慧应急、智慧交通、智慧水利、智慧林草和智慧城市等行业应用打造智慧产品线，。

追着牛牛跑：

　　清仓新北洋(SZ002376)，买入恒铭达、瑞纳智能、广联航空，中科星图。

　　没有太多波澜，从此自选再无新北洋。

　　放下包袱，重新开始。

陆玖洲：

　　中科星图(SH688568)把定增的套住了

陆玖洲：

　　中科星图(SH688568)中到富创精密500股。

中科星图：

　　9月22日，来自埃塞俄比亚、孟加拉、土耳其、缅甸、巴基斯坦、尼日利亚等国家的2022北斗“一带一路”技术与应用国际培训班(以下简称“北斗国际培训班”)学员莅临中科星图参观学习，中科星图副总裁王世超陪同参观。

　　2022北斗国际培训班是在中国卫星导航系统管理办公室、中国科协国际合作部、中国科学院国际合作局支持下，由中国科学院空天信息创新研究院、中国卫星导航系统管理办公室学术交流中心、“一带一路”北斗应用国际培训中心主办。旨在与“一带一路”沿线国家共享以北斗系统为主的卫星导航位置服务与应用科技成果，面向国外卫星导航高级管理人员和技术专家开展北斗国际技术培训。

　　▲北斗“一带一路”技术与应用国际培训班学员观看GEOVIS数字地球产品演示

　　在中科星图GEOVIS数字地球体验中心，学员们详细了解了公司规模、企业文化、产业定位以及市场战略等情况，并观看了联合应急指挥控制平台的演示，直观深入地了解了数字地球的产品形态及其应用场景。

　　观看过程中，学员们就北斗与数字地球的融合应用，与公司领导进行了深入细致地交流。

　　▲中科星图领导与北斗“一带一路”技术与应用国际培训班学员交流探讨

　　北斗系统是重要的空间基础设施，是产业数字转型的重要推动力。中科星图基于新一代数字地球GEOVIS 6，融合“高分+北斗”的空间基础设施能力，构建时空数据库与时空大数据引擎，在强化高分遥感卫星应用服务能力的同时，拓展北斗导航定位卫星的应用服务能力，并积极探索北斗高分融合的产品型态和应用模式。目前，公司已面向政府、企业、特种及大众领域用户构建数字地球应用生态，为更多行业领域提供更为广阔和更具价值的解决方案。

　　此次北斗国际培训班学员前来参观学习，充分了解到数字地球在推动北斗应用融合与产业协同发展方面的显著优势，对于数字地球以技术及应用创新助力北斗产业“走出去”，表示了一致认可。

　　“十四五”期间，中科星图践行集团化、生态化、国际化战略。截至目前，中科星图已经面向发展中国家接待多个考察学习交流团、研修班、培训班等，是公司积极践行“一带一路”倡议，立足中国、走向世界的重要举措。

　　▲北斗“一带一路”技术与应用国际培训班学员合影留念

　　未来，中科星图将紧跟国家重大战略需求，立足GEOVIS数字地球核心技术研发与迭代升级，推动“一带一路”周边各国间的北斗产业深入合作，携手合作伙伴共同打造数字地球生态圈，不断提升北斗导航定位卫星的应用服务能力，为北斗应用服务全球、造福人类提供坚实支撑。

灵plus2018：

　　在四川汶川大地震灾情发生时，需要大量卫星数据进行快速分析，由于当时国产卫星提供的数据量太小，只能紧急求助于国外卫星，进行数据补充。

　　随着近十年我国在卫星基础设施建设方面的发展，卫星应用行业即将迎来高速增长。

　　本篇文章围绕卫星应用展开，相关标的包括科创板两家公司，中科星图(688568.SH)和航天宏图(688066.SH)。如何看待目前遥感应用这一片蓝海市场，未来两家公司的增长点又在哪里?

　　本文框架如图所示：

数字地球

　　卫星主要包括三种，以东方红为代表的通信卫星，其功能是以卫星为中继站进行数据通信，市场规模大约在800亿元。

　　以北斗为代表的的导航卫星，通过卫星发射无线电信号，为用户提供导航授时服务，北斗还有短报文的功能，这类卫星的国内市场规模在4000亿元左右。

　　以高分系列、风云系列为代表的遥感卫星，其功能通过利用卫星携带的遥感装置，以探测地表反射或发射的电磁波信息为手段(SAR，一种主动式微波遥感技术，具有不受气候和环境影响、能够长时间稳定连续地获取地表信息等优点)，观测地表空间位置、形态及属性。

　　遥感设备还可以搭载在航天飞机、小型无人机上，作为遥感卫星的补充，获取更加准确的遥感数据。数字地球的建设主要依赖遥感数据。因为我国在这方面发展得比较晚，所以目前市场规模只有百亿左右。

　　以前，人们通过绘制地图，制作地球仪等方式，来实现观察了解地球，随着技术发展，利用技术手段将地球的环境和时空变迁数据化，按照一定的方法进行整理，存入全球数字体系中，通过网络进行快速传播，这种技术被称作数字地球。

　　数字地球是大数据、云计算和人工智能等新一代信息技术、地理信息技术与航空航天产业深度融合构建的数字化的地球。简单讲就是利用卫星发来的数据，构建一个虚拟的地球，以便人们更加快速、直观、完整地了解我们生活的星球。

数字地球的建设并不是简单地接收遥感数据

，除了数据获取，还涉及处理、承载、可视化和应用五个环节。片仔癀(SH600436)

　　在数字地球完全成型之前，遥感卫星已经应用到对地球资源的调查中。在调查时，遥感卫星因视角更高，具备综合性、宏观性、实时性、空间连续观测等优点，较之自然资源调查手段，大大降低了人力、物力和时间成本，俨然成为自然资源调查的必要手段。

　　新一代数字地球更是通过整合全球高精度导航定位系统，海量、多分辨率、多时相、多类型对地观测数据和经济数据，利用各种分析算法和模型构建的虚拟地球，成为科学大数据的典型学科。

　　数字地球技术未来将沿着如下几个大趋势发展：1.将三种卫星提供的数据融合，实现更加全面、高效、便捷数据获取方案;2.借助互联网的私有云和公有云平台为基础打造可自主运营的数字地球。

　　2019年全球遥感应用(中下游)市场规模为52.19亿美元，约合人民币360亿元，较2018年同期增长23.81%，预计到2030年将达到1118亿美元，复合增长率约为32.24%。

　　国家相关政策给予下游应用一定支持，例如第一次全国自然灾害综合风险普查，计划投入超过2000亿元，将促进下游干涉雷达应用(InSAR)的快速发展。

　　全球的SAR卫星影像市场年增长率在8%-11%左右，中国市场如果能发展起来，将带动全球市场增速。

　　遥感卫星目前最多的应用方向是B(企业)端和G(政府)端，科创板两家遥感卫星应用公司中科星图(688568.SH)和航天宏图(688066.SH)正在探索C端应用的方向。下面详细对比一下两家公司。

公司对比

　　从产业链上看，两家公司都位于行业中游，通过汇集上游各类卫星数据，针对不同需求提供定制化数据处理和分析等增值服务，同时销售配套的软硬件。

　　中科星图的收入主要来自GEOVIS系列产品，该系列产品基本涵盖了获取、处理、承载、可视化、应用五个方面。

　　以其中一个iFactory为例，能够针对航天、航空等不同平台获取的可见光、微波、高光谱等原始影像数据，利用各类遥感测绘专业处理算法，基于内置和自定义的标准化流程模板，可以自动化、智能化处理各类遥感数据标准产品，以及基于人工智能技术生成地物类、目标类等专题产品。

　　公司通过GEOVIS技术开发与服务、软件销售、数据服务、一体机产品销售以及系统集成等方式实现盈利。

　　2021年中科星图实现收入10.4亿元，其中技术开发与服务7.8亿元，占比75%。公司围绕数字地球领域已经构建丰富的产品体系，能满足客户多样化的需求。

　　下游客户主要是政府和特种领域，特种领域客户对数据的安全要求高，因此在这方面能够找到的数据比较少。2021年，中科星图特种领域收入5.51亿元，占比52.98%。

　　航天宏图是遥感和北斗导航卫星的应用服务商，基于PIE、PIE-MAP产品向客户提供定制化服务。

　　PIE既能面向专业用户实现全流程多源遥感数据融合处理和信息提取，还能为各行业的开发组织和个人提供多种计算环境下的开发平台，支持多种编程语言的二次开发。

　　PIE采用自主知识产权的热插拔、可扩展并行生产底层架构，实现了通用遥感图像处理功能，涵盖图像预处理、融合镶嵌、信息解译、空间建模、智能制图等全系列流程操作。

　　目前，PIE已升级到5.0版，该版本采用云架构，内嵌了基于深度学习的图像智能解译引擎。

　　2021年，航天宏图实现收入14.68亿元，其中系统设计开发7.49亿元，占比51.02%;数据分析应用7.06亿元，占比48.09%。

　　系统设计开发服务，即公司通过自研的PIE软件体系，向客户提供定制化软件服务。

　　数据分析服务主要包括数据处理加工服务(提取、加工、解读)、监测分析服务和信息挖掘，该业务2021年增速非常快，从2020年的1.85亿元陡增至7.06亿元。

　　而其自有软件销售业务目前销量不佳，主要因为国外软件在华销售，目前公司软件尚不具备一定的竞争力。

　　比较两家业务后，我们可以明显看到目前两家公司的收入来源主要是政府、企业以及特种领域，也就是通过自主研发技术，将大量免费获取的基础数据加工、整理，按照客户需要提供定制化软硬件。

　　在该业务模式下，两家公司的营收增速是非常快的。中科星图(SH688568)航天宏图(SH688066)

　　因为新技术遥感调查相比于原有的人工调查效率提高了非常多，地方政府和企业有很大的动力选择新技术。下面来详细比价一下两家公司的财务数据。

　　从两者的ROE、净利率、非固定资产占比我们可以看出，两家公司是典型的卫星应用主导型公司，非流动资产在资产总额中的占比不足10%，近年来航天宏图向上游扩张，非流动资产占比提升;ROE在10%至20%之间，净利润率在10%至25%之间。

　　通过数据我们不难发现，两家公司的实力是比较接近的，除了航天宏图净利率较低外并没有特别大的差距，因此我们需要一个更详细的维度来比较这两家公司。

　　“数据、平台、应用”三项要素，是构成影响两家公司经营模式的关键因素。

数据收集方面，航天宏图更具优势。

原因在于公司曾深度参与过我国北斗、高分等卫星的地面系统以及应用系统设计，更了解这些卫星的详细情况;此外，航天宏图下一步将筹集资金用于建设自己的无人机产线，无人机更加灵活、可控，可以辅助卫星做更详细的数据收集活动。相当于公司的业务模式向上游扩展。

　　中科星图完全没有向上游扩张的动向，遥感数据、定位数据完全依靠向外采购。因此，在数据的可靠性、准确度、种类数量方面，我们推测航天宏图更占优势。

平台建设

方面，中科星图的GEOVIS对标国外的Google Earth，航天宏图的PIE需要与知名遥感应用基础软件ENVi、ArcGIS、PCIGeomatica以及谷歌的GoogleEarthEngine对比。

　　两类软件的区别还是比较明显的，GEOVIS和Google Earth更加像数字地球概念，即通过SaaS的形式将地球数字化，以供用户随时打开使用。

　　遥感应用软件平台发展初期，专业人士主要关注于数据编辑或者集中于应用工程，以及主要把精力花费在创建数据库并构造地理信息和知识。慢慢地，GIS(GIS，Geographic Information System)的专业人士开始在大量的GIS应用中使用这些知识信息库。

　　用户应用功能全面的GIS工作站来编辑地理数据集，建立数据编辑和质量控制的工作流，创建地图和分析模型并将这些工作和方法记录成文档。

在用户（市场）方面

，使用航天宏图的PIE软件的大多是具有专业背景的测绘人士，由于我国在遥感卫星方面发展得比较晚，国外的遥感软件自研发出来后运行了很长一段时间，软件的功能比较完善，而PIE虽然研发超过10年，但还是相对不成熟，其优势在于性价比。另外，国外公司的软件在国内也有销售，并且是遥感软件的主流，市占率高。

　　根据知名咨询机构ARC咨询报告，ESRI占全球GIS市场的45%以上是全球GIS领域的领导者。

　　中科星图于近期实施定增，募资15.5亿元。募投项目将建设 “云、边、端”三大类数字地球用户场景，即基于其在特种领域的服务经验，将数字地球进一步推向民用。

　　就起具体服务形式来看，“云”主要是以服务订阅的形式为第三方(G端/B端)应用平台提供在线调用的数字地球时空数据及分析云服务;“边”主要是以边缘前置节点的形式授权给第三方(G端/B端)用户使用数字地球软件产品，实现私域服务访问;“端”主要是以在线交互和数字地球内容产品的形式面向大众终端消费者和生产者(C端)提供数字地球应用服务，形成“消费者+生产者”的应用生态循环。

　　对比谷歌地球，其国际用户超过10亿人，但其在国内是被限制的，因此在用户数量以及未来增长空间方面中科星图的产品更有想象空间。

　　出于国家安全考虑，我国政府限制谷歌产品在国内上市，一定程度上形成了贸易保护，从另一个角度想，中科星图发展早期有据可依。

　　对于软件平台这类公司，刚开始因为没有明确的商业模式，需要投入的资源很多但收益不明确，运行一段时间积累了足够多的用户后，才能明确下一步功能如何优化，而谷歌地球已经为中科星图前期发展指明了方向。

　　总的来看，我们认为中科星图的GEOVIS软件体系更有发展前景以及想象空间。商业模式升级之后，这些技术将被用于满足大众用户的需求。而面对大量的个人用户，怎样敏锐地理解用户真正需要的功能，并及时更新产品，是等待着中科星图的考验。

　　在团队组建方面，中科星图面向广大 C 端用户已经组建了具备较强互联网背景的团队，产品运营团队的主要成员均来自各头部互联网公司如美团、携程网、哔哩哔哩、科大讯飞等 ，以互联网化的产品设计和用户增长方式面向广大 C 端用户进行产品推广，建立面向大众提供 C 端在线软件服务的能力壁垒。

　　未来地图软件肯定会从二维向三维空间拓展，或许未来导航软件可以精准定位到楼层;或许可以通过VR/AR设备在数字地球中旅行;地理老师在上课时通过数字地球讲解全球任意一个地点的地理环境;视频博主通过数字地球制作出更加精美的视频;详细规划一下你的旅游计划，甚至精确到哪棵树下。

　　尽管这些都暂时停留在我们的想象中，但它符合我们文初提到的需求牵引供给，供给创造需求这一逻辑。

如何给这些看起来“魔幻”的功能估值

　　在考虑两家公司估值的时候，由于两家公司B端、G端业务稳定，营收、净利润增速快，所以针对这部分业务选取PE估值法。

　　另外，航天宏图的软件销售业务增速较慢，未来PIE软件是否能收获大批非专业用户，我们认为还需数据验证，因此PE估值对航天宏图来讲较为准确。

航天宏图

根据的中报增速数字，我们认为在未来1-3年时间内，其针对B端、G端的系统设计开发和数据分析应用服务将继续保持高增速，PIE软件销售增速很快，但占主业营收的比重还是很低，尚不能起到主导作用。

　　按照2022年-2024年主营业务收入增速48.0%、52.9%、57.8%计算，EPS对应1.22、1.65、2.13。按照机构预测PE和历史PE均值来看，公司PE估值倍数在78.4-84.4之间，因此给予航天宏图80X PE，对应2022股价为97.6元/股。

　　而中科星图的GEOVIS软件，在此次募投后将逐渐面向非专业用户，根据软件行业的发展规律，GEOVIS系列产品经历了传统离线软件交付模式(目前B端的业务模式)，正向在线云服务模式转型，后续有可能形成综合性生态运营模式。

　　在云服务模式下，公司只需一次建成软件所需的固定资产，不需要再根据客户需求大量采购软硬件，用户只要通过网络访问在线数字地球，即可按计时取得服务，包括软件、数据、算力等。

　　此阶段中，数字地球企业依托网络，高效地触达更大范围的客户，实现业务增长。这个业务模式将更像一家互联网公司，估值方法上，互联网发展早期采取PS的估值方法是比较合理的，成熟期采用PE较为合理。

　　而目前公司对于云服务模式的建设刚刚开始，因此需要新的估值方法。

　　这里我们采用国内学者刘玲(2018)修正了的DEVA模型进行估值。股票价值折现分析模型(简称DEVA模型)，是摩根斯坦利的著名分析师Mary Meeker于1995年在《互联网报告》中提出的。

　　他认为，互联网企业具有轻资产的特点，其所拥有的用户群是主要的价值源泉，加深对用户价值的挖掘，便能增加企业的收益，提高企业价值。国内学者对这个模型进行了修改，结果更为准确。

　　将B端和G端的收入带来的市值和C端用户带来的市值相加，就是中科星图的总市值。

　　根据中科星图的公开资料，目前中科星图已完成定增，募资15.5亿元，市场参与者众多，不乏国家军民融合产业投资基金、中邮人寿保险这样的大机构。

　　根据中科星图测算，预计该项目将于投产后的第三年产生C端用户收益。

　　国内G端和B端的遥感应用市场是一个蓝海市场，目前市场集中度不高，因此我们认为中科星图未来3年营收增速将保持50%以上。

　　经过测算，2022年-2024年公司EPS将达到1.16、1.29、1.60。按照公司近一年的历史平均PE 78.4计算，2022年股价为91.26元/股，较目前有32%的涨幅。

　　另外，根据公式计算2024年公司GEOVIS Online 数字地球项目获得C端用户收益后的估值为76.8亿元，加上G端和B端市值307.2亿元，对应股价为156.57元/股。

　　中科星图针对C端用户的GEOVIS Online项目，实施定增15.5亿元，发行价格为64.60元/股。

　　根据我们的测算，在未来三年中科星图营收保持50%增速的前提下，按照1年PE历史均值计算，公司的合理股价为91.26元/股。

　　截至2022年8月19日收盘，公司股价68.70元，以现在价格长期持有，相当于获得公司B端、G端的增长收益，虽然承担未来C端业务兑现的风险，但持有成本已经很低了。