2022-11-20今日SH605499股票最新净值和交易情况

拙劣的赌徒：

　　对@滇南王 说：饮料新的品牌不断，新的产品层出不群，似乎竞争极其激烈，感觉这个行业不好干啊。

投资必须分散：

　　回复@滇南王: 和我一样，A股港股好企业一大把，尽量分散吧//@滇南王:回复@拙劣的赌徒:饮料行业，其实是一个很成熟的行业，你看看可口可乐，霸占饮料龙头多少年了，现在地位依然难撼动，未来的饮料行业，大的机会在细分行业，做成细分龙头，市场也是不小的!可口可乐(KO) 东鹏饮料(SH605499) 养元饮品(SH603156)

十一维A：

　　估值在胸，淡定从容!2022年中报日期已过，现在开始畅想2023年!次新股东鹏饮料(SH605499)2023年估值算测算：根据历年年报资料及近期公开信息， 经测算后该公司市值V风险区间如下：V≤401.5亿，低风险;V≈617.4亿，合理;V≥945.7亿，高风险。对应股价：100.3 ，154.3，236.4。

　　业务简要点评：该股主业为饮料研发、生产和销售，属于消费相关产业，19-21年营收和利润快速增长，毛利率和净利率同步增长，22年中报业绩不太理想，扣非净利润8.27%。随着生活消费水平提高和品牌渠道进一步强化，应能保持一定增速。当前(2022-09-15盘后)市值557.49亿，股价139.37，处于合理区间。【作为次新股，建议给予一般关注】

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　　以上信息完全是个人根据公开资料测算，仅供参考，据此操作风险自负。

xiiz：

　　对@滇南王 说：牛奶，矿泉水---食品替代饮料，可乐冰红茶属于娱乐饮料，东鹏红牛脉动是功能饮料--------------我想问的是，饮料如果细分的话，哪些细分方法可以找到更具性价比的标的公司?

投资必须分散：

　　回复@滇南王: 农夫山泉太贵了。东鹏饮料(SH605499) 也不便宜。港股的便宜就是不涨，分红尚可//@滇南王:回复@xiiz:找性价比高的一家企业，是一种方法，前段时间我研究中，发现一家企业，有功能饮料乐虎，有植物奶豆本豆，还有凉茶和其正，是不是都是很熟悉的企业，这企业就是达利食品，真正牛的企业，其实很多产品线布局都是很领先的，比如伊利，现在做矿泉水，如果做起来后，也是农夫山泉的一个大竞争对手!达利食品(03799) 伊利股份(SH600887) 农夫山泉(09633)

滇南王：

　　饮料行业，其实是一个很成熟的行业，你看看可口可乐，霸占饮料龙头多少年了，现在地位依然难撼动，未来的饮料行业，大的机会在细分行业，做成细分龙头，市场也是不小的!可口可乐(KO) 东鹏饮料(SH605499) 养元饮品(SH603156)

宜霖Blake：

　　东鹏饮料(SH605499)

　　身处非热门赛道的食品饮料，下跌预期不大，安全性足够。不过，上涨的预期是多少?要跟随着白酒、啤酒、矿泉水，还是能走出一波独立的行情?43倍市盈率的东鹏饮料，应该是在食品饮料赛道里我最期待的股票。

调研价值：

　　东鹏饮料(SH605499)各行业实时完整纪要关注 “调研价值"

　　Q:能否介绍一下推新品的大致的流程?推新品的是渠道还是研发还是用户?在推动过程当中，客户、研发、渠道分别占少影响?

　　A:

　　1)首先是市场：研发团队每个月走访市场，去走访闹市区、网红点，观察这些年轻人爱去的地方有什么新品在销售。我们是有专门的新品研发的任务。

　　2)其次是竞品比较：看竞争对手在推什么新品，观察市场的喜好趋势来决定研发趋向，比如二维码打分。此外还有高管团队会议和一般员工打分，所有人都认为产品的口味可以接受时，我们才会准备生产。总的来说，我们是先定大头品类的，公司推咖啡是因为看到咖啡赛道前景较好，咖啡赛道目前没有做的特别好的民族品牌，也没有特别高性价比的产品，我们先推冷萃咖啡，后来有奶咖啡。我们推气泡特饮也是考虑到现在的年轻人喜爱碳酸饮料比如可乐，东鹏加気产品有东鹏饮料的常规口味，也有蔓越莓口味等新口味，对于产品与市场做了品类更新与迭代。

　　3)第三块就是运动类：健身人群越来越多，宝矿力、尖叫、脉动是国内健康人群的一般选择，我们准备开创民族的运动饮能量饮料针对国内的运动人群。

　　Q:像冷萃这样的产品并没有当初预想中的成功，所以会迭代?内部的纠错机制大概是怎样运行的?

　　A:也不能说叫纠错，因为推出来之前不知道是错的。加气推出1年多，气泡特饮的研发、准备、迭代只用了不到1年的时间，我们就可以判断销量情况。

　　Q:以东方树叶为例，从终端来看一直不好，我们对于销售不好的产品会不会扛着去推产品?

　　A:不会，东鹏蔓越莓口味比较小众，很难随着时间推移被市场认可，我们严格按照市场反馈1年的机制，观察每个月客群、销量有无大幅度提升，如果没有或者处于平台期就会放弃。

　　Q:今年推广金罐产品是处于什么样的考虑?核心竞争力如何?介绍一下渠道打法?

　　A：出于长远的考虑，金罐产品对标就是行业的老大，公司企图心肯定是有的，是处于铺货的阶段，200亿市场空出来看金罐能接多少。

　　新品竞争力在品质和配方上和红牛没有差异，东鹏打造的是民族品牌、性价比高，现在主要有消费者认知的问题，但公司产品力还是很强的。最初是代工，后期转为生产线生产。主要看金罐的铺货情况如何。

　　渠道打法方面，近年很多红牛经销商不做红牛了，可能有1-2年不做了，我们销售就是唤醒不做红牛的经销商，这些人陆陆续续在做我们的金罐，3月份开始在找红牛的经销商来帮东鹏，这个过程趋势比较乐观，第一轮铺货没有完成。疫情原因，生产在安徽，物流受到影响，金罐在全国都在铺货，东鹏加気、0糖、由柑主要在广东。

　　Q:下半年疫情好转有哪些营销活动?全年营销费用率?

　　A:下半年没有特别明确的计划，我们现在不知道地推活动能不能做，可以肯定的是渠道陈列、消费者促销会有动作的，大的市场情况还不好说，线上主要是王者荣耀，RNG战队，主要是电子竞技方面的。线下主要是市场推广，路演、地推，现在还是受限，疫情控制好的地方活动也不多。

　　Q：疫情对我们的影响?

　　A:上海虽然在华东，但是整体销量不大，上海解封后物流恢复正常，对我们一定是好的。之前有些区域物流无法配送，还是会有一些影响的。

　　Q:经销商库存情况如何?

　　A:相对良性，和往年相比比较好。

　　Q:成本情况如何，1季度成本上涨比较高，采取了哪些措施应对?

　　A:成本压力是没办法化解的。还是要看各方面原因，2季度基本跟市场情况一样，2季度的成本可能会增长。

高礼成蹊：

　　回复@戴维斯双击: 这加油站免费吃住。私人加油站这让利，再看看两桶油，我这边中国石化(SH600028) 没得送，还要自助加油(就是自己下车加)，对面私营，加油送东鹏饮料(SH605499) 或金龙鱼(SZ300999) 小瓶花生油。国企与私营的差距。//@戴维斯双击:回复@等待百年不遇:吃饱喝足 就要住店了，房费涨个30-50的不就回来了。大卡车司机很多是夫妻档，常年车上生活，偶尔住店吃顿好的再洗个热水澡

心字头上一把刀：

　　东鹏饮料(SH605499)一直有大单压着啊，不让涨啊

小小的黄蜂：

　　我最看好消费50ETF(SH515650) 里的东鹏饮料(SH605499)。 在疫情影响，软饮消费整体增速放缓的大背景下，主打能量饮料的东鹏饮料，业绩却异军突起。一方面与功能性饮料自身的高黏性、高增长行业特性有关;另一方面，当前国内能量饮料行业格局重塑，东鹏饮料作为民族品牌标杆企业，多年来稳扎稳打，正在迎来量变到质变的爆发时刻。

111000小王：

　　东鹏饮料(SH605499) 装不进去啊

东鹏饮料(SH605499)：

　　东鹏饮料(605499)08月29日在投资者关系平台上答复了投资者关心的问题。 投资者： 请问贵司GDR承销商是哪一家? 东鹏饮料董秘： 尊敬的投资者您好，目前还在选聘，具体请关注后续公告，感谢您对公司的支持与关注。 投资者： 尊敬的董秘，你好... 网页链接

禅衣：

　　东鹏饮料(SH605499)

　　为何不赞助ufc中国选手?多好的机会。

角木十：

　　从18年到21年净利润CAGR为+16%来看，农夫山泉(09633) 目前53倍PE的估值确实太贵了(营收CAGR为+11%左右)。

　　除了贵，其他都很好， 22H1体现出的是超强的产品力和出色的团队管理能力。

　　产品力：快消品的产品力强不强先看有没有定价权，如果只看农夫山泉产品的毛利率和净利率，你可能以为看到的是一家白酒企业。

　　1. 近年来农夫山泉陆续推出一系列成功的产品，综合毛利率稳步提升至59%左右(18年至22H1分别是53.3%/55.4%/59.1%/59.5%/59.3%)，净利率提升至27%左右(18年至22H1分别是17.6%/20.6%/23.1%/24.1%/27.8%)，毛利率仅比金徽酒/老白干酒略低一点，但净利率远超它们，非常厉害。22H1净利润率27.8%有些水份，因为“其他收入及收益”因为汇率影响和存款利息增加的原因增长+96.6%，如剔除，则净利润率在25.5%左右。

　　2. 分品类看，包装水和茶饮料毛利率维持在60%左右，功能饮料50%以上，果汁40%以上;看看竞争品牌的表现，东鹏饮料(SH605499) 22H1毛利率42.7%，康师傅饮品部分32.1%，达利饮料部分48.1%(大头是功能饮料)，李子园31.3%等等，都不是农夫山泉的对手。

　　3. 各个品类都能扮演好各自的角色，包装水近年5年来CAGR为+11%，营收占比在60%上下，起到业绩稳定器的作用;茶饮料(CAGR+12%)在21和22H1高速增长+48.3%/+51.5%，果汁(CAGR+12%)在18和19年+26.4%/+24.6%，分别拉动了公司整体的增长。从这些方面，可以看出农夫山泉对产品有极强的定位和控价能力，辅以出色的品牌营销和渠道控制力，确保了稳定的增长。

　　管理能力：在困难时期要看管理层的表现，为应对22疫情持续的冲击，公司管理重点做了3件事：

　　1. 严格控制成本：21年至今，在原材料大幅上涨的情况下(PET涨价+30%，白砂糖+10%)，22H1的毛利率依然保持高位59.1%，同比仅下降-1.6%，费用率(销售和分销开支，行政开支)27.1%，同比下降了-0.7%。确保了净利润率27.8%，增长+1.5%，非常厉害的成绩。

　　2. 生产聚焦：其他品类营收6.45亿，同比下降了-23.7%，这是管理层主动调整的结果，聚焦重点品类，提升经营效率，在消费疲软的大环境下，这是个明智的决策，带来的结果是存货周转天数减少7.1天至47.7天。

　　3. 保障现金流：22H1期末总现金增至历史高位206.6亿，相应的流动负债中其他应付款及应计费用增加+40亿，资产负债率提高至47.8%。充沛的现金流保证了高资本支出33.8亿用于厂房和设备购买。

　　53倍PE对于优秀的稳定增长型(CAGR15%)公司来说，风险溢价太高，霍华德马克思反复强调要在买入价格中务必包括风险溢价，记住，买贵了是最大的风险之一。