2022-11-29今日SH600771股票最新净值和交易情况

呵呵67a：

　　广誉远(SH600771)这个股短时间废了

圣塔莫尼卡：

　　赞同//@和之四九:事情往往应该反过来想，才能看得最明白!

　　在中药板块如此强势的大好形势下，片仔癀、同仁堂、广誉远越是迟迟不涨，你应该越值得珍惜和高兴，甚至是感动得热泪盈眶也不为过。因为：

　　1、它验证了你选择中药板块是正确的，它可能就是未来3~5年的牛市好行情板块，证明年入对了行;

　　2、它们...

查理齐阳：

　　2022年，该公司做了以下几件事情：

一是持续开展庆欠工作，成效初显。

　　在营业收入同比增加38.09%的情况下，应收账款从年初的13.22亿元下降至2022年3季度的11.71亿元。回款能力显著提升。同时，应收款项融资从1.378亿增加至2.117亿元，应收款项融资主要是银行承兑汇票等资产质量比较高的应收款项，说明该公司注重通过银行承兑汇票替代白条形式的应收账款，对经销商的话语权有所提高。

二是优化负债结构。

　　短期借款从2.459亿元降低至1.650亿元，长期借款从0.7亿元增加至1.99亿元，国资控股以后，银行信誉明显提高，获得更优良的长期借款，负债结构优化。

三是持续拓展销售空间。

　　2022年一季度至三季度营业收入增速分别为25%、30%、56%，收入增速非常喜人，一改往年收入持续下降的颓势。说明该公司在国资入主以后，持续加大市场拓展和产品营销，获得良好开端。

四是连续2个季度亏损，销售费用率高烧不退是表面因素，实际是在还渠道库存的历史欠债。

　　该公司今年三季度仍然亏损，特别是扣非净利润从今年二季度开始，已经连续2个季度亏损，导致市场对公司发展前景产生质疑。如何看待今年以来的亏损?最核心的问题，还是销售费用率下不来。经统计，该公司今年一季度至三季度的销售费用率分别为46%、60%、62%，销售费用率仍然高达可怕的60%以上。该公司历史上就是太依赖销售费用拉动营业收入，最后导致销售费用率高达90%的荒谬局面。在今年二季度，虽然毛利率69%是高于销售费用率的，但是也没有高出多少，因为销售费用率依然高达60%，再去掉管理费用、财务费用，导致2季度核心利润亏损。特别是在3季度，虽然收入增速增加了50%，但是一看利润，又是亏损的。因为3季度的销售费用率62%，已经超过了58%的毛利率。销售费用率都超过毛利率，这种颠倒是绝对不可取的，也是不可持续的。

　　经查看该公司的各季度财报，我对该公司近期的一系列动作表示理解。该公司在半年报中表示，“通过持续开展地推活动、 养生讲堂、学术会议和节气养生活动，推动纯销上量，核心产品随着纯销的拉动，渠道库存持续下降，应收账款结构进一步优化，回款同比增长 28%”，该公司要提高回款能力，就必须清理渠道库存，清理渠道库存就必须加强动销，加强动销，销售费用必须要提高。因此，该公司这2个季度的亏损，表面上看是销售费用高烧不退的因素，实际上是在还历史上欠下的渠道库存的债。

　　短期内，为了进一步“降库存，清应收，增纯销”，该公司的销售费用率只能保持在高位。年末能否实现2000万的盈利还是一个不确定较大的因素。

　　在此需要提醒，长期看，如果广誉远的销售费用率无法下降到50%以下(广誉远历史上销售费用率在50%左右)，那么该公司就无法持续稳定盈利。

五是毛利率大幅下降，可能是公司调整产品销售结构所致。

　　今年3季度，该公司毛利率仅有58.53%，大幅低于往期70%左右的平均水平，结合该公司3季度营收入同比增长50%的情况，判断该公司要么是进行了降价销售，以获取量的增长，要么是调整产品销售结构，低毛利率产品销售大增，带动整体毛利率水平下行，要么是原材料进一步涨价侵蚀利润空间。其中，第一和第二种可能性大一些。但毛利率一下降，销售费用率又没有将下去，导致亏损的幅度会进一步加大，这种自杀式的业绩拓展方式是非常不健康的、也是不可持续的。

总的看，该公司近两个季度表现令人担忧。销售费用率持续高烧不退，毛利率又面临下滑的态势。唯一可看的点就是该公司回款能力有所起色，同时收入增速还比较喜人。但是在这些表面现象之下，暗藏着亏损扩大的风险。

山巅之菜：

　　广誉远(SH600771) 为什么广誉远涨的不好。我觉得有几个原因：1，之前涨多了，盈利比以前差，应收改善慢，渠道里还有很多临期。业绩限制了大基金买入。2，股东结构不好。游资和散户多。做T的人多，也容易做成功。3，不排除大股东也不想股价太高，非主动性压制市值。

　　什么条件能涨呢。业绩第一位，收入继续增长，应收、存货持续改善，销售费率降低，盈利。然后大基金进入，导致T飞概率提高，最后顺势大股东定增。皆大欢喜。

　　会不会反向来呢?占股份14%的大股东要出个方案，侵害包含几个大游资的小股东的利益，准备怎么过股东会呢?唯一的可能，配合游资，做T，让他们持股成本足够低，换取他们的支持。然后又要确保定增注入资产对赌的业绩一定能完成，使得定增后业绩大涨让大机构来接盘大游资。反正，定增与否，结果都是会大涨。

　　战术上，做T降成本，挺好的。但这个空间随着时间推移应该会越来越小，一天1%-2%的空间吧。游资股票，大起大落也有可能。战略上，回到初心，都是看中产品买的股票。

　　世间的事情都不好说。一开放，连花抢光，万一，有人觉得提高免疫力不感染才是王道，突然就抢购龟龄集了呢。谁又知道。

时间专注忍耐：

　　不晓得怎么这么多人看这个广誉远，应收帐款比营业收入还高，短期债务远高于现金，分分钟出问题的。

滁州小散：

　　广誉远

地道广誉远：

　　广誉远(SH600771)人生得意须尽欢，对瓶吹

球球推墙：

　　广誉远(SH600771)各位莫急，我专门就广誉远走势请老中医号过脉，老中医说：中医药行情刚开始，路径是先驱邪后扶正，广誉远是扶正首推品种，但目前是去邪阶段

神隐之主：

　　广誉远(SH600771)买一箱赠4瓶到货，要喝酒谁在乎生产日期，难道等到过期日再喝吗?本人男36岁，我现在基本不想喝白酒，延年益寿谁都想要，这个里边除了酒，还有其他的，你管他调和不调和，管它药效有没有，你想它有效果它就有效果!

天道广誉远：

　　提前打个招呼，等广誉远广誉远(SH600771) 股价重新站上32块，我将立即清空所有个股方面的文章，并取消所有个股判断。雪球今后于我将仅仅是笔记本，可能会继续记录自己的宏观心得，但绝不再聊个股。等微博恢复了，立即转战微博。

　　之所以价格定在32块，是因为我在雪球高调呼吁买入广誉远只有一次，那就是去年11月底，我呼吁卖出茅台买入广誉远，我记得当时茅台大约1900，广誉远30.3。加个5%，32!

　　大会后，在外资疯狂做空人民币和AH股的时候，在市场今年最困难的时候，我坚定的判断：美元很快会崩盘式下跌，外资很快又会疯狗一样的涌入中国，如今这些判断均已一一兑现。但这些重要而准确的判断，在雪球完全没有市场，还不如随便聊两句个股。这实在是一个奇葩的平台!不过，就创始人那个投资水平，也难怪。

　　特别声明，我是拟取消所有个股判断，绝不是说广誉远32 就要清仓，绝没有这个意思!

　　聊个股压力太大了，我个人年龄越来越大，这个市场又始终长不大，本着对自己健康负责，对朋友们负责，以后不再公开聊个股。这和对广誉远、赣锋锂业等判断没有关系。

XTT121：

　　广誉远(SH600771) 广誉远，把你的药酒好好的卖一卖，不要浪费了老祖宗留下的五百年宝贵财富!

和之四九：

　　广誉远(SH600771)

　　持有茅台、片仔癀、广誉远这样产品有绝对竞争力的股票心安，心安持股就有信心，如同心中有光的等待，一切等待就不再是等待，而是一种无声的幸福!

和之四九：

　　特别声明：纯粹是个人看法，不代表建议买入文章中提及的股票，本人也只持有广誉远!

A秋风bsd：

　　广誉远(SH600771)中药涨，不跟;白酒涨，我还不跟。哪个跌，我跟。未解之谜，小广是什么?

查理齐阳：

　　广誉远(SH600771)

　　1、中药行业的产品毛利率高，产品市场差异化特征明显。中药上市公司70家，平均毛利率在50%以上，说明中药产品具有较大的差异化特征，在细分市场具有较强的市场竞争力。

　　2、净资产收益率不高，盈利能力一般。所有中药上市公司中，2019年至2021年净资产收益率中位数均在7%左右，中药界的扛把子同仁堂净资产收益率也只有10%左右，不算太高。像片仔癀高达20%以上的净资产收益率，只是凤毛麟角，属于金字塔的顶尖，不是每一个中药上市公司都可以达到。片仔癀一个月左右的应收账款周转天数，和广誉远500多天的应收账款周转天数，不可同日而语。

　　3、高销售费用率是行业特征。关于较高的销售费用率，貌似是中药行业上市公司的共同特点，经统计，中药行业平均销售费用率超30%，像贵州百灵为41%、步长制药为52%。但是像广誉远2021年度的销售费用率超90%，这是比较荒唐的，也是不可持续的。历史上，广誉远的销售费用率均在50%左右，属于比较高的类别。2021年销售费用失控，只是个例外。相信，2022年前三季度销售费用率为56.74%，正在回归正常水平，但是指望广誉远能降到30%以下，也是不太现实的。特别是新股东入主后，2022年也没有见销售费用率将到50%以下，甚至都没有降到历史的平均水平。

　　4、收款能力反映出强势的经销商和弱势的厂家。该公司历史上，经营活动现金流表现极差，利润年年为正，但是经营活动净现金流却年年为负，看似年年赚钱，但是实际上却年年倒贴钱。经统计，中药行业上市公司的平均收现比在1.05左右，符合正常商业水平。广誉远历史上的收现比是比较差的，像2016年只有0.46，2019年和2020年均在0.7左右，也就是说卖1元的产品实际只收到了7毛钱的现金，回款能力是比较差的，体现了较弱的产业链地位，经销商反而更加强势。这个局面形成已经不是一天两天了，广誉远要想改变格局，可能要对经销渠道进行重塑性改革，但是这可能面临着销售收入断崖式下降的风险，不知道管理层有没有这个魄力去冒这样的风险。

　　5、历史应收账款天数高企，近期显著改善。应收账款和存货周转天数是影响收款能力的两个主要影响因素。从应收账款周转天数看，目前广誉远在行业是倒数的。行业平均水平在70天左右。但是广誉远历史上最好的应收账款周转天数都在120天以上。这个局面不是一两天可以改变的，该公司管理层喊出了百日清欠的口号，目前看，应收账款的清欠还没有得到有效的解决。但是可以看到管理层改革的决心，应收账款金额已经从2021年中报的15.77亿元下降至2022年三季度的11.7亿元左右。特别是在2022年三季度，该公司营业收入同比增长55.84%的情况下，保持了应收账款0增长，而且没有计提减值损失的情况下，可见渠道控制能力显著提升，实属难能可贵。经统计，该公司2022年中报中，1年以内的应收账款占比67%，1至2年的应收账款占比13.67%，两者合计也才80%，应收账款的质量不是很高。看年底欠费清缴的情况如何，让我们拭目以待。在此大胆预测，如果该公司的应收账款周转率能回归到120天左右，就已经算取得阶段性胜利。如果能降到行业平均水平的70天左右，离1000亿市值的目标就更近了。

　　6、存货周转天数高于行业均数，但不算太离谱。中药行业平均存货周转天数为155天，该公司历史上的存货周转天数在200天左右，高于行业均数。但是中药行业代表同仁堂、片仔癀、步长制药等都在200天以上。这可能和中药行业需要储备较多的原材料有较大关系。比如，广誉远2021年度的存货结构中，原材料占比超50%，库存商品反而只有26%。总体上看，广誉元的存货周转天数高于行业均数，但也不算太离谱。

　　7、原材料价格上涨导致毛利率下降。该公司历史上的毛利率都在70%以上，2021年度下降到60%左右，经研判，主要可能是原材料涨价所致。2022年以来，该公司的毛利率依然低于70%，且在2022年三季度，毛利率甚至低于60%，降低至58%的水平。结合该公司三季度对应的营业收入同比增速超50%，初步判断，公司要么大幅调整产品销售结构，要么是对产品进行了降价处理。

　　8、历史估值略高于行业平均水平。中药行业上市公司的估值水平算比较高的，像片仔癀、同仁堂在50倍左右，行业平均水平在30倍以上。近5年，该公司的平均市盈率在50倍左右，略高于行业平均水平。

　　综合来看，对广誉远有几点感受。

　　一是销售费用率高企，可能短期一时难以下降;

　　二是回款能力明显好转，但是能有待进一步提高，年底情况如何拭目以待;

　　三是净资产收益率要拔高到20%估计比较难，受到销售费用率的压制，如果能到10%左右就很不错。

　　四是该公司的渠道较厂家强势，未来可能需要对渠道进行改革调整，可能会带来收入的波动。重点关注该公司的应收账款周转天数情况。

　　五是假设毛利率70%，净利率为20%，营业收入恢复到2019年的12亿元，净利润2.4亿元，按照历史估值平均水平50倍，总市值在120亿元。这样看来，好像目前的估值也不是很有吸引力。

无心的神棍：

　　广誉远(SH600771)

　　若论中医防疫：

　　“正气内存，邪不可干”

专注核心成长股：

　　广誉远(SH600771)故事可以这样，治病不如预防，小广的产品都是增强体质，提高免疫力，强身健体也就可以炒做了。