2022-11-30今日SH688981股票最新净值和交易情况

秋天的两只小鸡：

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　　22Q3 单季度营收19.07 亿美元，毛利率38.9%，符合预期中国会计准则下，22Q3 单季度营收131.71 亿元，同比增长42%，环比增长3%，归母净利润31.38 亿元，同比增长51%，环比下降8%。

　　国际会计准则下，22Q3 单季度营收19.07 亿美元，环比小幅增长0.2%(22Q3指引环比增长0%~2%)，毛利率38.9%(22Q3 指引38%~40%)，5.8pct，环比下降0.5pct，净利率24.7%，同比提升2.0pct，环比下降2.3pct。

　　消费电子需求疲软，工业电网自动化/物联网/局域网增长强劲分下游应用看，22Q3 单季度智能手机营收4.59 亿美元，环比增长0.8%，其他应用营收6.31 亿美元，环比增长1.9%，主要受益于工业电网自动化环比增长三成及物联网在可穿戴设备推动下收入环比增长两成，消费电子营收4.11亿美元，环比下降3.6%，但局域网应用需求依然强劲，收入环比增长22%，智能家居营收2.63 亿美元，环比下降9.4%。

　　分地区看22Q3 单季度中国大陆及香港营收13.27 亿美元，环比增长0.5%，北美营收3.91 亿美元，环比增长8.7%，欧亚地区营收1.89 亿美元，环比下降15.2%。分晶圆尺寸看，22Q3 8 英寸晶圆营收5.57 亿美元，同比增长20%，12 英寸晶圆营收12.07 亿美元，同比增长40%。

　　22Q3 晶圆产能为70.6 万片/月(约当8 英寸)，环比增长3.2 万片/月，晶圆出货量179.77 万片，环比下降5%，产能利用率下滑至92.1%(22Q2 为97.1%)，但晶圆ASP 达2208 美元/片(约当12 英寸)，环比继续提升3%。

　　22Q4 指引营收环比下降13%~15%，产能利用率将低于92%公司指引22Q4 营收环比下降13%~15%，营收中值16.40 亿美元，同比增长15%，毛利率30%~32%，环比下降6.0pct~8.9pct，产能利用率将进一步下滑，低于22Q3 的92.1%，主要受到手机消费领域需求疲弱，以及部分客户需要缓冲时间解读美国出口管制新规的影响。

　　代工行业周期尚未触底，笃行致远，上调22 年全年资本支出32%赵海军博士指出，当前晶圆代工行业周期尚未触底，中芯国际将按自身节奏与客户需求稳步扩产。未来5~7 年中芯中芯深圳、中芯京城、中芯东方、中芯西青总共约34 万片12 英寸新产线的建设项目。出于这些项目长远安排的原因，公司要支付长交期设备提前下单的预付款，因此将22 年全年资本支出从50 亿美元上调至66 亿美元。

　　国内晶圆制造龙头，成熟制程技术领先，维持“买入”评级公司作为国内晶圆制造龙头企业，成熟制程技术领先，预计公司2022~2024年归母净利润分别为113/124/138 亿元，对应22/23/24 年PE 为28/26/23 倍，目前A 股PB 约2.43 倍，港股PB 约0.93 倍，维持“买入”评级。

　　风险提示：宏观经济不及预期;地缘政治因素;疫情影响;研发不及预期等

　　来源：[长城证券股份有限公司 唐泓翼] 日期：2022-11-15

LEONFENG2021：

　　28纳米去美化生产线已经成功，但是产品优良率很低，良率提高之时，才是中芯国际(SH688981) 大涨之时，也是半导体公司下一个周期全面转牛的开始

　　以下是公开组合9月以来收益表

用户8635967739：

　　中芯国际

中芯国际(SH688981)：

　　中芯国际：2022Q3投资者关系活动记录表 网页链接

柳叶刀财经：

　　大家晚上好，我是刀哥。

共买入6006万股，持仓市值达41亿美元，占总仓位比例为1.39%

　　昨天盘后，伯克希尔向美国证券交易委员会提交13F季度报告。报告显示，三季度伯克希尔花费90亿美元买入股票。在前十大重仓股中，出现了台积电的身影——伯克希尔三季度建仓台积电，。

　　巴菲特的投资模式，估计各位价投都比较了解。巴菲特基本上不去买科技股，少数的科技股，像IBM其实是折戟而归。而在科技股上真正赚到钱的，也就是苹果。巴菲特通常持有的都是消费以及传统行业居多。

　　不过，整体来看，巴菲特买的非常少。要知道，巴菲特账上现金余额都超过1000亿美元。但不管怎样，巴菲特既然出手了，想必应该不是只买这么点。

这个世界离不开芯片，芯片的世界离不开台积电

　　台积电是什么公司，我想不用我多介绍了。一句话来说：。

　　台积电过往积累的护城河足够深，而且，我们看到现在中美在高端制造上面的分歧，其实台积电算是一个。国内的中芯国际，某种意义上来说是国产替代，但只是现在差距还太远。

　　而台积电近期股价走势来看，公司已在11月3日触及近两年多以来的股价低点：

　　股价从最高的142调整到了最低的60元上下，跌幅超过60%。不过，我想应该是巴菲特最近买入，以及今天又大幅上涨，所以股价已经从60反弹到了现在的82。

但即使是这样，现在台积电的TTM市盈率也只有15倍。

　　这并不是很贵。而A股的半导体、芯片相对台积电来说，科技含量差距还是挺大的，市占率就更不用说了，特别是在高端芯片知道方面。目前台积电正在大力布局高端芯片制程，在4nm，3nm及以下制程持续探索，而台积电在5nm,4nm,3nm的市占率可以说是绝对的霸主。

如果从成熟产品来对比，中芯国际跟台积电的产品差距大概是有3代差距的，技术差距最少也有3-5年的差距

　　(中芯国际目前量产的是14nm的产品)。即使过了5年，中芯国际达到了今天台积电的水平，但台积电同样是在发展，这追起来就很痛苦。更何况，现在中芯国际自己的问题也比较突出。

从估值上看，中芯国际比台积电的估值贵其实是因为更多的加持了国产替代、国产制造、高估值等因素

　　因此，一个比较现实的情况是，即使是同样营收的情况下，台积电的净利润也会大幅超过中芯国际。当然，营收也没办法比。差距是全方位的。，否则无论如何都难以解释中芯国际的估值比台积电贵这么多。这方面港股的中芯国际多少还算是正常的估值(对比台积电)。

　　如果从成熟投资的模式上说，当然是投资台积电的价值的确定性更强。当然，国内的芯片、半导体的投资逻辑有一个加持是，未来有可能成长性很好，毕竟国内这么大的市场，只要技术达到了，取得一个这么大的市场，带来的贡献也是巨大的。

其实美股的很多公司都很便宜，这一次都跌到很不错的位置。

　　另外，还想聊下，甚至有的公司马上又都回去了。

　　可以先看纳指权重。我其实今年年中开始有持续给大家推荐纳斯达克100指数，建议大家配置一些或者定投一些。建议也很简单：11000点下面的纳指就可以开始定投，如果有机会，可以做网格化交易，最低看到8000-9000点区间。当然，现实的情况是，最低到了10088就不再跌了，最终还是没跌破1万点：

　　不过后面有没有可能跌破1万点都不太好说。但从目前CPI以及加息的情况来看，跌破1万点的概率会小了。

　　但其实这轮加息，这轮高通胀对建仓纳指来说是一个巨大的机会。如果我们去看纳指的一些权重股的估值，会发现，都非常便宜。之前有人做过一个图，但这个图现在有些明显的变现，就是meta(facebook)这家公司掉队了，我没有找到最新的图，就用这个图给大家展示下吧：

　　纳指最大权重苹果公司，目前市盈率(TTM)：24.41。而且从今年股价上看，压根就没怎么跌。现在这个市盈率，其实也是很便宜的。

　　微软调整幅度大一些，市盈率(TTM)：26.23。

　　亚马逊是今年调整比较大的溢价公司，跌了40%左右，目前市盈率(TTM)：91.49。但亚马逊未来盈利能力的预期是很强的，只不过现在并不是以盈利为目的。

　　谷歌今年也有调整，市盈率(TTM)：19.00。也是很便宜。

　　Meta是最惨的，市盈率(TTM)：10.80。今年股价调整了65%。不过meta是看起来便宜，从目前营收、净利润等方面看，影响最大，特别是现在meta在全力做元宇宙，但这个现在看，更多的是概念。

　　特斯拉今年也是调整巨大，但特斯拉的市盈率(TTM)：56.40，这已经不贵了。

　　实际上，今年纳指出现这么多的调整，更多的是被这几个权重股的调整所带来下的。但是这里面的几大权重股都不贵了。而且从强者恒强的角度来看，纳指的这些公司未来的护城河仍旧很深厚。

　　再有就是像costco，沃尔玛这样的公司，今年竟然没怎么跌：

　　沃尔玛年线还是涨了3.73%：

　　其他的一些美股公司，像麦当劳、可口可乐等今年其实都在涨。

　　你说神奇不神奇，美国通胀这么严重，加息这么大，需求下滑这么厉害，这些零售公司、食品公司都在涨。这其实也侧面说明这些公司护城河足够深厚。

　　另外，虽然这些公司涨幅都还不错，但今年其实也都有不错的调整的位置。从长期投资的角度来看，今年真的是不错的上车时机，对于这样的好公司，错过这次机会可能未来都不会再有了。所以为什么说，今年是标普500、纳指100不错的定投买入的机会就是这个原因。美股有些公司，从基业长期的角度看，是不用担心的。

　　而且，各位配置一些美元资产，对于自己持仓的风险角度考虑来说，也不是坏事。

　　再有就是，这配置的是指数。即使未来像纳指100当中有一些公司掉队了，但这并不影响纳指100持续创新高了。

　　接下来我们看看今年纳指100以及标普500指数的机会还会不会有更好的建仓位置，如果有，我还会再买一些。这次纳指我个人买的也有点小心，买的不够的。

　　说说A股以及中概股。

1. 国内防疫循序渐进的变得宽松一些，对市场的信心产生了正面刺激；2. G20峰会我们也看到了一些变化，特别是全球贸易的协作方面；3. 两市成交额持续在万亿以上，这也是市场活跃的表现；4. 北上资金这几天都在持续买入；5. 人民币最近有一波升值，从7.3到了7.0左右。

　　A股目前有几个信号：

　　这几个信号，对A股来说，都是正面的，接下来就看A股能不能hold住，持续反弹了。

　　今天还有一个信号是：券商在全面上涨。老股民都知道，券商上涨呢，有一定的概率会带来一波不错的反弹，当然，也有可能是骗炮。这就需要观察，如果券商连续拉涨很多天，这真的有一波很不错的行情，如果接下来几天哑火了，那反弹多半也走不远。

　　我其实从10月底一直在提示大家，A股3000点下面的机会。希望大家都坚持住了，有机会的同学希望你们在3000点下面播了种，没钱的同学最起码也没踏苗。

　　中概互联这几天涨的有点疯。这会美股的中概大概也有近10个点的涨幅了。今天腾讯控股也在突突突的上涨，估计很快股价会回到300以上。讲真，跌到200我真的难以理解。后面大概率没有200下面的机会了。

各位晚安。各位的“点赞”、“在看”是对刀哥最大的支持。

　　台积电(TSM)中芯国际(SH688981)沃尔玛(WMT)@今日话题

老虎券商：