2022-09-06今日SH601995股票最新净值和交易情况

林奇超市：

　　【中金公司：A股市场情绪降温至低位】中金公司9月4日研报称，当前位置处于A股市场历史偏低位，对中期走势不必过于悲观，未来市场的潜在系统性转机，需要关注需求侧的政策支持力度，可能也需要看是否有供给侧的政策调整来恢复信心、重建市场活力，反映国际供需矛盾的低估值板块和部分中国具备全球竞争力的板块是结构上的重点。

　　中金也出来吹吹风。

快递生态圈赵小敏：

　　中金公司：不确定性因素可能仍然会在短期内压制风险偏好，进而导致市场维持盘整态势。不过，考虑到估值已处于低位且南向资金稳步流入，不认为市场面临更大的下行风险。中期而言，如果美联储加息步伐放缓和中国经济增长出现回升迹象(如果出现可能都有望在四季度)，那么届时港股可能会存在更多估值回升机会。投资建议方面，寻求确定性和优质标的，例如高股息个股和优质成长个股可能仍然是更好选择。

中金公司(SH601995)：

　　智通财经APP获悉，中金公司发布研究报告称，在全球股市普遍回调的背景下，海外中资股市场上周再度趋弱。国内方面，经济前景继续受到疫情反复和房地产需求疲弱的影响。增长前景也影响了企业盈利的修复，我们自下而上对海外中资股企业的上... 网页链接

阿杰--愚憨人：

　　【中金公司：A股市场情绪降温至低位】中金公司认为，A股市场短期整体可能仍呈现震荡偏弱格局，整体先求稳，再求进，注意保持灵活性、把握市场节奏、注重结构。配置上低估值、稳增长相关板块或是短期内关注重点;成长风格弱势整理趋势可能仍将延续一段时间。

财联社：

　　【中金公司：A股市场情绪降温至低位】财联社9月4日电，中金公司认为，A股市场短期整体可能仍呈现震荡偏弱格局，整体先求稳，再求进，注意保持灵活性、把握市场节奏、注重结构。配置上低估值、稳增长相关板块或是短期内关注重点;成长风格弱势整理趋势可能仍将延续一段时间。

7X24快讯：

　　【中金公司：A股市场情绪降温至低位】中金公司认为，A股市场短期整体可能仍呈现震荡偏弱格局，整体先求稳，再求进，注意保持灵活性、把握市场节奏、注重结构。配置上低估值、稳增长相关板块或是短期内关注重点;成长风格弱势整理趋势可能仍将延续一段时间。

眉受万年永受胡福：

　　中金公司应当就'高薪炫富事件'给全国人民一个交待!需要交待的不是高薪，而是怎么可以对着几亿月收入不足1000元的人民吧唧嘴?

　　如果没有公平公正，就不要天天把'公平'打在公屏上。

　　江西周公子告诉我们权力会生长的王侯将相论;

　　金融行业的纸醉金迷又打碎了我们的理想，谁能告诉大家，

　　我们努力奋斗的初心到底是什么?!!!

　　独怒怒，不如众怒怒。

吉姆的投资逻辑：

　　最近我在看索罗斯写的金融炼金术，8年前我看过，但是没看懂，这次看感觉能够理解的部分多了不少，看来在期货公司干了这几年还是有很多进步。80年代索罗斯已经这么厉害了，让我十分惊讶。我观察到很多期货公司研究员、交易员到了40多岁可能就被公司淘汰了，但是索罗斯40多岁后反而开启了开挂般的人生，说明索罗斯是真正的热爱交易，所以才能有所突破，如果不能全力以赴，难免会有后浪推前浪，前浪只能说再见的命运。

　　中信证券(SH600030)东方财富(SZ300059)中金公司(SH601995)

港股IPO咖啡馆：

　　一，基本介绍

　　作为中国提供数字医疗健康到家服务的服务提供商，叮当健康自2014年成立起一直通过开创线上至线下解决方式为主导的即时药品零售及医疗咨询(包括有关线上平台、线下智慧药房及快药服务的运营)，促使中国医疗行业转变及升级。根据弗若斯特沙利文报告，按2021年收入计，叮当健康为在中国数字零售药房行业处于领先地位的服务提供商，在该行业中排名第三，市场份额为1.0%.

　　发售股份数目: 33,537,000股股份(视乎超额配股权行使与否而定)

　　公开发售股份数目: 3,354,000股股份(10%，可予重新分配)

　　配售股份数目: 30,183,000股股份(90%，可予重新分配并视乎超额配股权行使与否而定)

　　回拨机制：

　　公开发售不足额而国际配售足额：将未足额部分回拨至国际配售。

　　国际配售不足额：可回拨至不超过20%。

　　国际配售足额且公开发售超购少于15 倍：可回拨至不超过20%;

　　公开发售超购15 倍或以上但少于 50 倍：回拨至30%;

　　50 倍或以上但少于 100 倍：回拨至40%;

　　100 倍或以上：回拨至50%。

港元

　　发售价：12

　　基石投资者：

　　3位投资者已同意按发售价认购合共38百万美元可购买的发售股份，相当于发售股份的约 74.09%，详情见招股书343页。

　　(假设超额配股权未获行使)

2022年09月01日-2022年09月06日

　　发售时间：(2022年09月05日截止孖展)

　　上市日：2022年09月14日

　　保荐人：招银国际融资有限公司、中国国际金融香港证券有限公司

　　包销商：中国国际金融香港证券有限公司、招银国际融资有限公司、富途证券国际(香港)有限公司、元库证券有限公司

　　二，基本面和定价

叮当健康

　　叮当健康是一家数字医疗服务提供商，更具体地说，叮当健康的主营业务为“即时药品零售”，再通俗一点，叮当健康即是买药版的美团外卖/Deliveroo。

　　图1，叮当健康的主要业务平台-叮当快药

　　不过和美团外卖/Deliveroo有不同的是，叮当健康的药房是自营的，也就是说叮当健康不仅做外卖生意，同时也自己开饭店。

　　图2，叮当健康的线下药房

　　再和美团外卖/Deliveroo不同的一点是，叮当健康除了自身的线上平台外，也依靠第三方平台(例如美团)来进行销售和配送，这个关系就好比Deliveroo在FoodPanda里面开了一家店。

　　图3，叮当健康在美团外卖中的某商家

　　这种”大杂烩”模式决定了叮当健康的一些运营特点：

　　1，重资产

　　自有线下药房和配送网络的建设都需要大量的资金投入，叮当健康自身亦需承担相当的存货压力，这些资金需求目前来看将会持续给叮当健康带来现金流压力，叮当健康亦持续通过股权融资来维持现金水平。

　　2，冲突的商业模式

　　一般来说一家线上平台自建门店和物流平台的目的是为了统一销售渠道，建立自身的竞争优势，这一点上叮当健康和美团京东等实际上是竞争关系。但是同时叮当健康又借助美团京东等的渠道进行销售(且占比不低)，这样就变成了其自身不同业务线在和自身竞争。某些情况下第三方渠道可以和自身渠道形成互补，但是账号菌相信迟早叮当健康必须从自建物流到选择第三方物流中二选一(渠道和物流依赖于规模效应，两者同时兼具意味着两者经济性都不高)

　　图4，叮当健康的线上直营业务收入和毛利拆分，按渠道计

　　3，缺乏独特竞争力

　　网上卖药线下配送并不是一个新鲜概念，其他参与者布局这一行业的并不少。京东健康拥有京东体系的高效物流，阿里健康坐拥巨大的流量，平安好医生、好大夫等则在互联网医疗方面具有优势。叮当健康似乎该有的板块都有，但是哪一块却又都算不上真的头部。

　　由于上述原因，再叠加2022年疫情的影响，订单健康的用户增长明显放缓，月活跃客户数亦有所下降。而这已经是叮当健康对客户持续补贴下的结果。

　　图5，订单健康的部分运营数据

　　综上，账号菌认为和其他互联网医疗企业相比，叮当健康的缺少明显亮点。重资产模式以及依靠补贴获客的模式将持续为公司带来现金流压力，暂时亦看不到公司有突破重围的能力。

基本面和定价评级：中性偏负面

　　三，大市

中性偏负面

　　维持评级。

　　四，保荐人

　　招银国际和中金公司为本次IPO的联席保荐人，稳定价格经办人为中金公司。

　　中金担任香港IPO保荐人的经验非常丰富，不过同时中金公司亦因在其保荐的新股上市首日“不护盘”而闻名。

保荐人评级：中性偏负面

　　五，特别风险提示

　　本次IPO的新发行股份比例仅有1.5%(假设超额配股权未获行使)，似乎显示其销售压力较大。

　　招股书：

　　网页链接

　　叮当健康(09886) @今日话题

　　利益相关：

　　本人为证监会持牌人士，于本文刊登之时本人及本人客户可能持有所述公司的股票、认股证、期权或第三者所发行与所述公司有关的衍生金融工具等。

　　Disclaimer:

　　投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，甚至变成毫无价值。

　　本文所包含的意见、预测及其他资料均为本人从相信为准确的来源搜集。但本人对任何因信赖或参考有关内容所导致的损失，概不负责。

　　本文并不存有招揽任何证券买卖的企图。

拉卡财话：

　　金融行业对比其他行业薪资的确是比较高，中金公司去年人均年薪116.42万元!券商行业工资高大家都知道，年报每年都披露!

　　银行虽然不如券商、基金薪酬高，但员工人数多，比如去年招商银行人均67.9万，疫情之前其他行业受影响比较大。但是金融行业算是受疫情比较小的一个行业了。昨晚某券商研究所的朋友也在吐槽：深圳这样，每天玩命的赚这么多钱，也没机会花……

别碰我的圆：

　　9月2日，中国国际金融股份有限公司连续第五年承办2022世界人工智能大会——投融资主题论坛。本届论坛以“AI+元宇宙，开启数字经济新航线”为主题，立足于金融视角，探讨人工智能企业在元宇宙新航线上的发展前景。记者了解到，有近十家前沿元宇宙公司亮相论坛，通过路演展现了各自在元宇宙生态中的布局。

　　上海市人民政府副秘书长、市发展改革委主任华源，上海证券交易所数字化专业委员会副主任委员王泊出席大会并致辞，国内外人工智能等技术前沿领域的著名专家与学者、知名投资人，与头部人工智能、元宇宙企业汇聚一堂，以全球智慧凝聚创新力量，助力产业发展。

　　元宇宙是后疫情时代全球数字化新机遇

　　近两年，数字经济迎来新赛道，元宇宙引起了各界的广泛关注。全球科技巨头纷纷进入该领域，开始战略布局，一系列迹象都表明随着云计算、人工智能等前沿技术的高速发展，实现元宇宙不再遥不可及。

　　元宇宙是数字经济的新热点，后疫情时代全球数字化的新机遇。上海作为中国科技创新的排头兵，已经开始重点关注元宇宙相关产业，并将其纳入“十四五”产业规划。此外，还发布了《上海市培育“元宇宙”新赛道行动方案(2022-2025)》，提出了发起设立百亿级产业基金等系列举措，围绕“产业载体、产业人才、关键技术和产业生态、领军企业”等多个维度，深度布局元宇宙产业。与此同时，在上海稳固的产业基础和市场空间条件下，元宇宙产业的快速发展也将促使科技创新步入新领域，为整个城市的综合实力带来提升。

　　中金公司首席执行官、管理委员会主席黄朝晖表示，长期以来，中金公司凭借投资银行、研究、投资一体化平台优势，特别是在数字经济领域的丰富经验，先后为多家国内领先的人工智能公司提供全周期综合金融服务。近年来，中金公司深入推进区域化产业部署，基于深度的研究和长期的布局，中金公司私募股权管理机构——中金资本透过旗下管理多支直投基金和产业母基金，实现了对数字经济领域科技创新企业的广泛而充分的覆盖。

　　全球视野下人工智能及元宇宙技术成果显现

　　复旦大学人工智能与产业研究院院长漆远表示，我国的人工智能发展趋势，正在从应用创新走向原始创新。从人工智能的需求来看，以医药行业为例，生物数据采集成本下降速度远超摩尔定律，这给医药行业带来了新的机遇，AI制药已成国际医药产业竞争高地，从2014到2021年AI制药领域投资额增长了15倍。

　　商汤集团副总裁唐臻怡表示，我们现在处于AI爆发的黎明阶段，已经过了“技不如人”阶段，达到“超越大众”阶段，目前面临的挑战和机遇包括了四个方面：算法+数据+算力+场景。同时，到2030年中国将在人工智能理论、技术与应用方面达到世界领先水平，成为世界主要人工智能创新中心。商汤在AI构建元宇宙底座，也做了大量布局和投入，并在主要区域和区域市场建立了23个人工智能超级计算机集群。

　　香港中文大学计算机与科学工程学系助理教授Farzan Farnia表示，人工智能在过去十年取得了巨大的进步，目前机器的能力已经在很多方面超越了人类，比如在图像识别、语音处理。但仍需在鲁棒性、可解释性和公平性三个方面持续改进，使其更人性化。

　　元宇宙的空间升维、时间延展和社会重构

　　基于元宇宙对现有社会生态的颠覆性革新潜力，中金公司推出《元宇宙：空间升维、时间延展、社会重构》专题研究报告，从经济体系、身份体系、治理体系三个维度系统阐释了元宇宙去中心化的思想和管理模式，并以此将元宇宙的定义综合归纳为“由混合现实和数字建模等技术为基础、以去中心化思想构建的、拥有崭新经济、身份、制度体系的数字世界”。

　　该主题系列研究覆盖了Web3.0生态下的多种核心载体，包括去中心化金融(DeFi)、去中心化自治社区(DAO)、非同质化代币(NFT)、VR/AR、AI、虚拟人、算力网络、数字孪生等，以期全面展现元宇宙重构社会生产方式的创新驱动力。

　　中金公司研究部软件、电信和教育行业首席分析师钱凯，在论坛上分享了报告的核心观点，强调元宇宙不仅拓展了劳动力与“土地”等生产要素，创造增量经济价值，更依托区块链底层技术建立起“无信任的信任”，通过Web3.0实现数据资产的全新交易模式，凭借DAO完成管理范式的去中心化自治转型。展望元宇宙的发展路径，钱凯表示需要先打造元宇宙技术维度的底层地基，而后搭建元宇宙的经济及治理系统，最终才能迎来应用场景的迅速发展。软硬件的协同迭代将推动元宇宙世界的发展螺旋上升，C端场景的率先测试也可能进一步催生B端场景的规模经济效应。考虑到元宇宙技术能力与治理能力的隐忧，钱凯认为，对现实问题的反思将不断引导技术向善、监管向优，长期看有利于构建符合人民利益和美好畅想的理想元宇宙。

　　赋能传统产业的人工智能最受资本关注

　　人工智能技术在经历了技术探索和概念普及阶段后，逐渐向各细分产业渗透，在赋能传统产业的过程中逐渐发挥出关键作用，而投资机构的关注重心也从人工智能技术本身逐渐转向技术如何赋能传统产业。与此同时，随着元宇宙概念被逐步解析，人工智能作为元宇宙中技术基础设施的地位也被逐步确立。未来，作为现实世界和虚拟世界的技术双引擎，可以赋能传统产业、构建虚拟世界的人工智能技术将持续受到资本市场关注。

　　中金资本董事总经理张清表示，元宇宙作为数字经济的新赛道，引起了全球各界的广泛关注，随着云计算、人工智能等前沿技术的发展，元宇宙概念已经不再遥不可及。AR/VR/XR终端智能设备、基础设施的算力需求等领域将会日益增长，也奠定了未来五到十年元宇宙在数字产业中重要的发展趋势和方向。中金资本将会持续对数字领域内科技创新企业充分覆盖，围绕区域协同发展战略，坚持区域整合，继续下沉，沿着元宇宙产业链进行全面布局。

　　2021年是元宇宙概念企业上市元年

　　科创板已经成为服务“硬科技”的示范性板块，目前上市公司已经超过460家，总市值超6万亿。香港资本市场也不断进行制度创新，成为新经济公司首选的境外市场之一，近三年共有158家新经济公司到香港上市，总募集近870亿元港币。

　　2021年是元宇宙概念企业快速发展及上市的元年，全球科技巨头纷纷布局元宇宙赛道。同时，国内的元宇宙产业也不断繁荣，“十四五”规划首次指出“加强元宇宙底层核心技术基础能力的前瞻研发”，预计未来将有越来越多优质元宇宙企业登陆境内外资本市场。

　　中金公司成长企业投行部执行负责人蒋志巍表示，虽然受全球经济及疫情影响，资本市场存在一定波动，但是元宇宙作为提升未来生产力和重塑未来生产关系的核心基础设施，无论从XR设备、图形引擎、数字人到广泛的元宇宙应用领域，去年以来融资项目数量实现快速增长，融资速度也不断提升。中金投行部将提供全球资本市场服务，助力元宇宙企业打造全球技术和商业生态，不断提升国际竞争力并实现跨越式发展。

　　中金公司高度关注数字化、智能化趋势，对人工智能等新兴科技持续开展深入研究和广泛布局。数字经济激发了社会领域的全方位变革，中金公司将继续与各界并肩合作，以投融资为纽带，共同促进人工智能技术的发展和突破，加快推动人工智能在社会和产业的应用和创新，助力新模式、新业态蓬勃发展。

中金公司(SH601995)：

　　智通财经App获悉，中金公司认为，8月以来资产弱势格局有可能延续，特别在9月， 现金跑赢还会持续一段时间，股债黄金和大宗都难出现明显起色，转机可能要等到四季度 。 此外，中金公司表示， 在 基准情形下美股“不至于再创新低” ，认为... 网页链接

中金公司(SH601995)：

　　2022年9月2日东箭科技(300978)发布公告称公司于2022年8月28日接受机构调研，中金公司(601995)、德邦基金、北京天下溪投资、中银基金、泰康养老保险、创金合信基金、和沣资管、兴全基金、永赢基金-宁波银行、中欧基金、Knight investment... 网页链接