2022-09-15今日SZ300870股票最新净值和交易情况

书归要正传：

欧陆通、博威合金、欣锐科技、博敏电子、永贵电器、万马股份

　　电源市场规模广阔，新能源汽车快速发展为电源行业注入新动力。在新能源汽车持续高景气背景下，包括车载电源、充电桩电源模块、充电桩连接器和充电桩线缆在内的车载电源产业链高速增长，快充技术发展望助力产业链迎来大爆发。看好国内电源产业链公司把握技术和供应链优势，充分享受行业爆发红利。关注标的：。

电源行业规模广阔，大陆厂商份额提升空间大。

　　电源广泛应用于消费电子、工控和新能源等领域，下游高景气拉动产业快速成长，预计2025年中国电源市场规模达4887亿元，开关电源市场规模有望达2532亿元，5年CAGR8%。目前台湾厂商占据开关电源主要市场份额，2020年，台达电、光宝、群光和康舒的市占率共计约39%，大陆厂商有望在扩规模降成本中逐步提升市场份额。

中低端电源产品竞争大，高端电源行业壁垒高。

　　国内多数中小型电源厂商以生产低技术含量和低附加值的电源产品为主，激烈的市场竞争环境下，高成本和低售价拉低毛利率水平。高端电源行业壁垒较高，体现在：技术要求高;高端客户关系壁垒高，通常有1-2年时间维度的客户认证周期;在原材料价格波动较大的周期中能保持较高毛利率。欧陆通等头部电源厂商有望在电源小型化、高功率化的浪潮中保持竞争优势，持续获取超额利润。

台达电：全球电源供应器龙头，积极布局新能源汽车领域。

　　台达电把握产业链转移历史机遇，在开关电源处于行业领先水平后，推出交流变频和不间断电源产品，并于2009年前瞻性布局新能源汽车领域，为全球知名汽车厂商提供电力动力系统关键零部件和充电桩。2021年，台达电实现营收729.17亿元，归母净利润61.69亿元，全球电源行业龙头地位较为稳固。

快充技术进步赋能，车载电源产业链有望呈现快速增长。

车载电源：

　　作为新能源汽车中实现内部能量转换的重要部件，车载电源和新能源车产业发展息息相关，预计2025年我国车载电源市场规模将达700亿元，4年CAGR30%。

充电桩电源模块：

　　直流充电桩是公共场合快充主要发展方向，快充技术发展望助力充电桩电源模块爆发增长。

充电桩连接器：

　　高压连接器是快充需求下的主流充电桩连接器，新能源汽车和快充大功率需求增加促使高压连接器量价齐升，预计2026年市场规模达150亿元，5年CAGR13%。

充电桩线缆：

　　作为连接电动汽车和充电桩的载体，电动汽车充电桩线缆市场受益于快充桩数量增加和功率扩大。预计2020-2026年，全球电动汽车充电桩线缆将以31.5%的复合年增长率高速成长。

风险提示：个人观点，仅供参考，不作为证券推荐或投资建议，截止发文，作者不持有相关标的

海上狼群：

　　欧陆通(SZ300870)

　　公司电源适配器主要应用于办公电子、 网络通信、 安防监控、 音响、 金融 POS 终端、 PoE 适配器等领域， 产品布局覆 盖 3 瓦 -400 瓦瓦数段。 2020 年度， 受新冠肺炎疫情背景下隔离政策与居家办公需求影响， 办公电子、 网络通信等下游领域需 求快速增加， 公司全力保障相关客户需求， 相关应用领域销售额大幅提升。

　　报告期内， 电源适配器 2020 年实现销售收入 156,278.13 万元， 较上年同比增长 34.74% ， 占 2020 年营业收入 75.01% ， 产 品毛利率为 21.15% ， 较上年同比下降 0.43 个百分点。毛利率较上年同期略有下降的主要原因为会计准则规定将运输费计入营 业成本所致， 同口径下， 2020 年电源适配器毛利同比略有上升， 主要由于高毛利、 高瓦数段电源产品占比提升所致。

　　近年来， 数据中心国产化趋势逐渐增强， 国产服务器电源厂商逐步得到市场认可， 服务器产业链相关需求逐年增加。 2020 年， 受新冠肺炎疫情背景下隔离政策与居家办公需求影响， 网络数据量快速增加，服务器、存储器、 网络通信设备的需 求量随之增加。

　　公司根据市场需求及自身技术储备，不断丰富产品线，积累技术平台、持续技术创新，产品布局覆盖 60 瓦 -4000 瓦瓦数段，满足客户精准的定制化需求。同时随着业务不断扩大，公司根据需求适当扩张产能，同时优化内部生产组织方式， 提升生产效率， 稳定毛利率水平。 报告期内， 服务器电源 2020 年实现销售收