2022-11-20今日SZ002568股票最新净值和交易情况

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每日经济新闻：

　　10月13日，在百润股份(SZ002568，股价29.97元，市值314.73亿元)2022年第一次临时股东大会后，有投资者询问上半年公司业绩下滑原因与未来预期。

　　百润股份董事、副总经理兼财务负责人马良表示，企业的发展终归是螺旋式上升、波浪式前进，2018年-2021年(公司的业绩主要)由微醺系列产品支撑，也需要适时做出调整，这波调整期已经结束了，市场恢复也在公司预期之中，微醺系列的市场容量还没有到顶，接下来清爽、强爽系列将会带来接力式的增长，目前强爽因热度提升出现断货情况，但中长期来看产能不是问题。

　　每日经济新闻

每日经济新闻：

　　10月13日晚间，百润股份(SZ002568，股价29.97元，市值314.73亿元)发布2022年第一次临时股东大会决议公告，审议通过了关于修订2021年限制性股票激励计划的相关议案。

　　当天下午的股东大会上，百润股份董事长刘晓东向与会股东及股东代表做进一步说明时表示，受疫情影响，完成(此前定下的目标)难度大，“我们研究下来，决定对(股票激励计划)设定的目标(向后)平移一年。”。

　　根据9月24日发布的调整后的激励计划，公司将解除限售年度递延一年，由2022年-2024年调整为2023年-2025年，业绩考核目标也从以2021年营收为基数调整为以2022年营收为基数，营业收入增长率指标不变。由此可以推断出，2022年，百润股份营业收入增长率预计低于25%。

　　在会后交流环节，有股东询问今年上半年公司业绩下滑的原因，百润股份董事、副总经理兼财务负责人马良表示：“我们也会说企业的发展终归是螺旋式上升、波浪式前进，在2015年时公司也出现过这种情况。原因是2018年-2021年(公司的业绩主要)由微醺系列产品支撑，但在此过程中，存在一些团队及管理的问题，我们需要做出适时调整，未来我认为清爽、强爽系列将会带来接力式的增长”。公司：这波调整期已经结束了

　　百润股份2022年上半年业绩报告显示，公司实现营业收入10.37亿元，同比降低14.41%，归母净利润2.21亿元，同比降低40.10%，主要受疫情等因素影响，公司原物料供给、生产、物流、销售推广有所受限，对预调鸡尾酒业务收入及运营成本影响较大，于是公司调整工作重心，专注中长期战略。

　　“这波调整期已经结束了，市场恢复也在我们的预期之中。”马良表示，现在公司的预调鸡尾酒板块已经起来了，拉长时间来看，“我们认为微醺系列的市场容量还没有到顶，只是可能会受到一些阶段性的出货端销售节奏的影响，但是微醺系列的市场份额还能有比较长足的发展空间。”

　　早在去年，百润股份方面就判断，微醺系列已进入正常增长期，从投放的费用率来看，清爽与强爽系列将是下一阶段市场拓展的重点。“后两个品类在发展阶段上还没有真正的竞争对手，所以在费用投放上我们会按照自己的节奏来，基本保持一个相对固定的广告费用投入，品类方面目前以清爽系列为重点，明年或将加大对强爽系列的营销力度。”

　　今年第三季度，强爽系列在不少社交、电商平台具有较高热度，在股东大会现场，投资者也比较关注该系列爆火的原因。马良表示，其实强爽系列产品推了很多年，公司一直在打磨这个产品，对口味和包装都进行过调整和迭代，到了去年公司做了一个规划，一开始是做线下终端的拓展，后来搬上了社交媒体。

　　“强爽系列推出了一些活动，社交媒体的传播力比我们预估得要好，所以很快出现了断货的情况。”马良坦率地说，公司最近在尽快地生产，也在突破生产工艺上的瓶颈，中长期来看产能不是问题，公司有上海、成都、天津、佛山四大生产基地。

　　国海证券分析师在9月25日发布的研报中表示，强爽的热度提升是公司长期战略布局厚积薄发的结果，推进“358”品类矩阵建设，大幅提升了5度清爽和8度强爽在渠道终端渗透率和覆盖率，与公司传统的3度微醺系列产品形成鲜明反差。国海证券认为，公司基本面最差时点已过，三季度逐步复苏，四季度强爽清爽贡献新增量。 威士忌品类受现场股东关注

　　《每日经济新闻》记者注意到，与去年不同的是，相比预调鸡尾酒，现场股东更关注公司重金投入的威士忌产业接下来会如何布局。

　　百润股份在9月16日发布的调研公告中表示，公司烈酒基地的建成奠定了公司酒饮板块扩张的基础，同时，保证了预调鸡尾酒业务核心原料高质高效供应，降低了预调鸡尾酒产品成本，更使产品可控度高、可追溯性强，产品安全更有保障。

　　“投入比较大，大家说我们是负重前行。”马良开玩笑地说道，“不过还好，我们的现金比较充裕，做C端消费也有20年的经验，未来我们希望能够去开拓中国年轻人的烈酒市场。”

　　对于中国威士忌市场规模的前景，马良认为，在中国酒类占比中，威士忌的份额较小，主要是因为白酒多年来地位稳固，但从消费者结构来看，年轻人对烈酒文化的接受度越来越高，除了提价这一增长路径外，场景的拓展也是发展趋势。

　　“相比白酒、啤酒、外资品牌等市场参与者，百润会基于对行业趋势的理解考虑商业的可能性，当觉得没有问题的时候，再去考虑风险性与承受能力，”马良进一步表示，从产能上说，崃州蒸馏厂生产的威士忌可以全部用来作为公司预调鸡尾酒的基酒，从技术上说，百润也是做香精香料的企业，而对于风味的研究要比威士忌复杂得多，从管理上说，百润是扁平化的决策体系，执行力会更强一些。

　　去年10月起，百润股份的崃州蒸馏厂开始进行大规模灌桶，包括雪莉桶、葡萄酒桶、波本桶、朗姆桶等各种风味的麦芽威士忌及谷物威士忌。而到了今年上半年，去年7月灌装的实验桶中间样品已获得业内专家品评认可。根据国家标准，威士忌陈酿需至少两年，这也意味着，百润股份的首批威士忌产品或将于2023年10月问世。

　　展望下一阶段，百润股份在2022年中报中表示，在公司传播计划全面启动、新产品系列快速增长、管理效率进一步提升等积极因素的推动下，公司管理层对下半年经营状况保持乐观态度，业绩有望实现良好的发展。

　　每日经济新闻

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　　Q：公司 Q1因原材料供应和物流流通有所受限，能否请您介绍下工厂生产和物流恢复的情况和原材料供给端的情况?

　　A：原材料、生产、物流在 Q1 确实受疫情有所影响，一季报有所体现，到现在复工陆续进行，物流略有恢复，但整体还是比较受限的状态。目前上海香精工厂作为食品用香精原材料供应，属于保供单位范畴，已经复工生产，预调鸡尾酒和研发中心暂未复工;天津从 Q4开始断断续续受防疫政策的影响，管控较为严格，5 月目前天津工厂管控又有所加紧;成都和佛山工厂目前运行较为正常，公司目前全国性的产品生产、物流调配以这两个厂为主。目前整体原材料采购需要全国性调配，5 月目前还没有全面复工，预计 6 月开始会有所好转。之前华东区域、电商发货都是从上海工厂发出，疫情封控后公司也是采取了积极的应对措施，电商的部分业务转移到了成都和佛山工厂，也是保证了数字零售渠道的动销。

　　Q：需求端表现如何?3-5 月受损的部分对全年的影响幅度有多大?

　　A：目前终端网络平台订购意愿非常强烈，从小程序、朋友圈也可以看到宅家后对酒精的意愿是更加强烈，后期随着疫情的缓解，产品获得途径更便捷的话产品动销也会得到快速的恢复和发展。

　　Q：公司全年的目标没有做调整是吗?

　　A：全年 25%的目标是努力的目标，暂时不会调整。

　　Q：Q1 毛利率下降较多，去年年底提价后是否能覆盖成本的上行，Q1 毛利率下降的原因是什么?

　　A：提价是在 21 年 12 月 25 日才开始执行，对去年没有什么影响，提价目的是为了覆盖原材料上涨带来的压力。Q1 物流成本上涨非常快，另外原材料调配也导致费用的增长，叠加导致 Q1 毛利率的下降，剔除这些因素后，公司的毛利率还是较为稳定。

　　Q：产品升级的工作是如何展开的?清爽、强爽系列等的表现如何?

　　A：1)从海外成熟市场可以看到，推新品是预调鸡尾酒行业的特点之一，公司在做中国市场也会顺应这个趋势持续推新品。今年 3 月新推轻享系列，低糖、目标群体为轻熟女性，另外季节限定会推出桃花米酿，519 新代言人张子枫官宣的时候也推出了酸梅汤、朗姆口味的产品。产品升级、新品推广工作会持续进行，微博、微信、小程序互动上正常进行。

　　2)清爽系列：去年 Q4 开始推出，定位面对对酒精度有需求的人群，日常饮用的频率更高，产品口感清爽纯净，覆盖全消费场景，目前还在推广阶段。

　　3)梅子酒等其他产品属于布局性产品，公司比较看好这些小品类，先做沉淀性工作，重点还是预调鸡尾酒。

　　Q：新品会增加渠道费用的支持吗?以及新品的经销商库存如何?

　　A：1)新品每年都会有推广支持，今年的推广重点是清爽，让消费者对 3°、5°、8°酒有一个更清晰的认知，公司会维持相对平稳的销售费用率。2)目前库存少。

　　Q：疫情影响下营销推广工作是否能还在正常开展?

　　A：目前营销推广活动的节奏是在正常进行的，线下活动受到封控影响的会做一些调整，比如 519 新代言人的推广以及没有受到疫情影响，推广对复购率的提高肯定会有作用。

　　Q：今年电商的整体表现如何?以及数字零售渠道的规划?A：现在消费者的购物习惯的改变其实是带来整个线上销售的一个变化的，公司数字零售渠道的占比逐年上升，去年 Q4 是全年增速最快的一个季度，从今年 3 月开始受到物流限制的影响，4-5 月也还是有一些影响。去年 Q4 增速较快的原因是积极推进新兴品牌并做业务的布局。

　　Q：去年邛崃投入了威士忌、伏特加的产能，未来这部分的产能规划如何?

　　A：这个工厂有两个作用：生产基酒，供预调鸡尾酒后续发展提供保障;做威士忌的成品酒。1)伏特加：成品酒在烈酒这方面也是酒饮板块的一个战略性规划，伏特加去年 10 月在崃州工厂正式投产后，伏特加出酒即可用，现在基本已经能满足成都厂的需求，先看看成都基地的一个使用情况，再推广到其他基地。2)威士忌：为公司未来推出以威士忌为基酒的鸡尾酒做保障，因为目前行业危机下，威士忌基酒和进口的价格也一直在上涨，未来如果要把它作为之后公司推广的重要产品系列来做的话，威士忌的基酒供应一定要保障。另外将来要推出成品酒，这部分是有公司的情怀在。

　　Q：威士忌和烈性酒后续的打法如何?预计什么时候可以投产?

　　A：做成品酒的话需要陈酿 4年以上，目前主要是前期的铺垫工作。国内威士忌确实有爱好者，但作为常规饮酒的话消费者基数和接受度都还不足，所以目前会做一些文化推广、消费场景的铺垫和消费人群的培育工作。今年 2 月做了桶酒的预售宣传工作，因为目前这部分威士忌爱好者是有这个需求的，公司一共有 300-500 桶桶酒，推出后很快就被也秒光了，所以公司比较看好这部分市场，但还需要时间的沉淀。

　　Q：威士忌后期公司战略是想融合进预调酒一起做还是单独做产品线?

　　A：单独做，基酒其实只需要陈酿 2 年以上就可以做，但是做成品酒则需要储存 4 年以上，并且还需要品牌、营销等全系列的配套措施，是未来公司发展的重要板块之一。

要有好运的心：

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josanjava：

　　汇绿生态(SZ001267)9.01先拿一个先手。后面边做T边补仓。今天全天的买点一般。这个股可以当百润股份玩

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josanjava：

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