2022-11-22今日SZ002236股票最新净值和交易情况

畅游股海的老船长：

　　大华股份(SZ002236) 今天早盘股价表现不错，涨幅超过3%。三个交易日内，股价收复了快速下跌的部分。细心的朋友不难发现，最后的加速下跌的时候，成交量是明显放大的。这是谁在跑步进场?答案非常简单。快速下跌之后，对应着快速反弹，现在只是反弹的前期。股价已经到安全边际很高的阶段，这里恐慌个人觉得没有必要。大的平台破位，本来就很有可能是构筑中期底部的一种方式。

畅游股海的老船长：

　　周五早盘，沪深A股主要的大盘指数高开高走，上涨1.57%。盘面上看，个股绝大多数上涨。盘面普涨，A股中级反弹进行中。

　　一、消息面分析

　　10月13日，美国劳工统计局公布数据显示，美国9月CPI同比上涨8.2%，高于市场预期的8.1%，前值8.3%;9月CPI环比上涨0.4%，高于市场预期的0.2%和前值0.1%。在剔除波动较大的食品和能源价格后，9月核心CPI同比上涨6.6%，高于市场预期的6.5%以及前值的6.3%，并且创下1982年8月以来最高;核心CPI环比上涨0.6%，高于市场预期的0.4%，持平于前值。

　　二、大盘指数分析

　　受外盘带动，今天大盘指数高开高走，上涨速度比较快。上证指数今天对应的成交量也明显放大，这就是本人此前分析到的中级反弹。不过，今天是否冲高回落还需要进一步观察。即便今天没有冲高回落，下周也有小幅度调整需求。

　　三、经典案例分析

　　1.经典案例一

　　大华股份，今天早盘股价表现不错，涨幅超过3%。三个交易日内，股价收复了快速下跌的部分。细心的朋友不难发现，最后的加速下跌的时候，成交量是明显放大的。这是谁在跑步进场?答案非常简单。快速下跌之后，对应着快速反弹，现在只是反弹的前期。股价已经到安全边际很高的阶段，这里恐慌个人觉得没有必要。大的平台破位，本来就很有可能是构筑中期底部的一种方式。

　　2.经典案例二

　　中海达，今天股价早盘涨幅还可以。过去几个交易日分析中，本人指出了特殊筑底形态，对日线级别的5、10、20三条中短期均线修复起到了至关重要的作用，三条均线很容易走平。所以，只要股价放量上行，就可以实现特殊筑底形态的有效突破，完成筑底。分析方法，写在两部书稿中。所以，接下来股价运行的方向，就是站稳二十日均线，冲击日线级别的半年线。本次调整，对日线级别的年线起到了彻底修复的作用。

　　3.经典案例三

　　劲嘉股份，今天股价早盘下幅度加速上涨。这是正常的，早盘的走势还没有达到股价加速上涨的真正需求。毕竟，过去几个交易日，股价下跌的速度比较快，下跌末期成交量也出现明显放大。所以，接下来一段时间，股价维持中期反弹走势。大型的潜在波段筑底形态，雏形已经具备了。

　　四、总结

　　大盘处在反弹阶段，由于前期跌幅大，人心思涨，所以不少个股涨幅也会比较可观。通过分析K线、形态和中枢结构，基本可以准确把握股价波动的趋势。结构突破后的回踩，就是分批介入点。这就是本人的交易体系，现在已经汇集成文稿。A股不易，且行且珍惜。大华股份(SZ002236)#股民的日常#劲嘉股份(SZ002191)中海达(SZ300177)

　　不荐股，只客观记录本人的分析，不作为买卖依据!

乡下芒格：

　　蓝思科技(SZ300433)暂时割肉离开，买入大华股份，安防龙二。

喃爸：

　　大华股份(SZ002236)大华最好的情况就是回补上个月下来的两个缺口。

灰灰我宝贝：

　　大华股份(SZ002236) 能不能来两个涨停

用户4856298869：

　　大华股份(SZ002236)大跌不补涨，底还远没到

慕容衣：

　　思特威：安防及机器视觉 CIS 领先企业

　　公司成立于 2017 年，聚焦高性能 CMOS 图像传感器芯片的研发、设计和销售业务。公司产品已覆盖安防监控、机 器视觉、智能车载电子、智能手机等多场景应用领域。

　　公司产品具有高信噪比、高感光度、高速全局快门捕捉、超 宽动态范围、超高近红外感度、低功耗等特点。

　　下游客户包括大华股份、大疆创新、宇视科技、普联技术、天地伟 业、网易有道、科沃斯等品牌。

　　公司产品线不断丰富，在已有安防监控和机器视觉领域优势的基础上，不断向智能车载电子、智能手机等领域拓展。

　　2017 年，公司进入安防领域，CIS 出货量达到第一。 2018 年，发布 SmartGS 系列 BSI 全局快门 CMOS 图像传感器产品，打开工业应用领域。

　　2019 年，凭借 SC031G5 和 SC132G5 产品，扩展至无人机、人脸支付系统等新领域。 2020 年，购买深圳安芯微专利并进行人员扩充，加速汽车电子领域布局。

　　2020 年，发布全系列 2MP-13MP 的 Cellphone Sensor 系列产品，正式进入手机市场。

　　公司营业收入主要来源于安防监控领域，2017-2020 年来源于安防监控领域收入的占比分别为 98.44%、92.62%、 82.13%和 75.88%。继续向机器视觉领域、智能车载电子、智能手机等领域拓展。

　　目前公司 CIS 产品布局包括前 照式 FSI-RS 系列、背照式 BSI-RS 系列、全局快门 GS 系列产品。主要面向安防监控和机器视觉领域。

　　公司产品具 有独特的性能优势，能够解决 CIS 产品在低照度环境成像、高温工作环境性能、宽动态范围、高速运动下拍摄等问 题。

　　在供应链方面，公司采用 fabless 经营模式，与多家晶圆厂及封测厂合作稳定。公司专注于芯片的研发、设计与销售，晶圆制造和封装环节则委托外部供应商完成。

　　在晶圆制造环节，公司供应商包括台积电、三星电子、合肥晶合、 东部高科等，晶圆成本占公司营业成本的 72%以上。

　　封测主要供应商为晶方科技、华天科技和科阳半导体。在终测 环节，公司建立了自有测试产线，终测主要由子公司昆山晔芯完成。

　　2020 年公司前五大客户合计占比 84.9%，分别为鼎芯无限(26.8%)、大华股份(25.5%)、志远电子(22.0%)、普 联技术(5.6%)、君视芯(5.1%)。

　　公司下游客户资源丰富，产品已经应用于众多知名终端品牌，同时也积累了众多 的中小规模的客户群体。 公司采用直销、经销相结合的销售模式。

　　2020 年直销/经销模式收入占比为 50.43%/49.57%。在经销方面，主要经 销商为鼎芯无限、志远电子及淇诺科技三家实力较强的上市公司子公司。

　　在直销方面，主要客户包括大华股份、大 疆创新、普联技术、君视芯等业内知名终端品牌客户。

　　公司实控人为创始人徐辰，大基金及大客户入股助力公司发展

　　公司控股股东、实际控制人为创始人徐辰，持股比例 15.23%，徐辰自行及通过一致行动人莫要武控制的发行人表决 权比例为 51.46%，具备实际支配公司行为的权力。

　　第二大股东为国家大基金，第三大股东为 国家基金和大客户入股彰显了公司的技术实力及业内重要地位。

　　公司历经四轮融资，引入了包括国家大基金和大客 户大华股份在内的系列机构入股。2020 年 9 月，安防终端头部客户大华股份通过增资取得了思特威 791.26 万股， 持股比例为 2.20%。

　　2020 年 10 月，国家集成电路基金二期以 4 亿元认购思特威 686.82 万元注册资本。公司产业股 东还包括华为哈勃、联想创投、小米长江、闻泰科技、传音控股、中芯聚源等。

　　受益于产品线扩展及份额提升，收入和盈利能力高增

　　受益于产品线扩展和大客户份额提升，公司收入快速提升。2018-2021 年公司收入高速增长，营业收入从 2018 年的3.25亿元增长至2021年的26.89亿元，CAGR +102.26%。

　　收入提升来源于两方面：公司产品迭代迅速， 应用领域扩大带来销量提升。公司全面扩展了 FSI-RS、BSI-RS 和 GS 系列产品。

　　在 BSI-RS 产品领域，推出了 全像素的 BSI-RS 产品。在 GS 产品领域，公司在 2018 年进入机器视觉领域，后陆续开拓了智能翻译笔等其他 智能终端应用领域。

　　在 FSI 产品领域，公司 2018 年量产 2M 像素产品，2019 年推出 3M 像素产品，并在 2020 年进入车载电子领域。

　　导入重点客户、渗透率提升促进收入增长。公司产品已进入大华股份、普联技术、天 地伟业、雄迈集成等安防终端头部客户的供应体系，产品逐步被客户认可。

　　2020 年实现扭亏为盈，2021 年归母净利润高增长 。2018/2019/2020/2021 年，公司归母净利润分别为1.66/2.42/1.21/3.98 亿元，2018-2019 亏损原因在于公司成立前期需要投入大量研发及销售资源。

　　公司在 2018- 2021Q1 因股权激励计划产生的费用也对公司净利润产生了一定影响，随着公司营业规模快速扩大及股权激励计划实 施完毕，盈利能力显著提升。

　　受疫情、研发费用等因素影响，2022Q1 业绩下滑明显。2022 Q1 公司营业收入为 4.38 亿元，同比减少 18.99%; 营业利润为 1753 万元，同比减少 78.40%;

　　归属于母公司的净利润为 1411 万元，同比减少 79.44%;扣非归母净利 润为 818.02 万元，同比减少 87.96%。

　　2022Q1营业收入下滑主要因为疫情管控影响公司物流配送、客户提货节奏。 在研发费用方面，公司研发人员规模持续扩大导致一季度研发费用支出大幅增长。

　　公司新产品研发持续进行，光 罩模具成本摊销较高，当期研发费用支出增加 2694 万元，较上年同期增长 74.31%;

　　公司与合肥晶合在合作 初期，产品良率处于逐步改善的过程中，毛利率的波动也对利润指标造成一定影响;公司新办公楼折旧及摊 销金额较大。

　　公司营业收入主要来源于安防监控领域产品。2021 年前三季度安防监控、机器视觉、汽车电子、智能手机产品的收 入占比分别为 72.82%、15.65%、3.45%、8.08%。

　　2020 年公司安防监控 CIS 出货量 1.46 亿颗，位居全球第一;新 型机器视觉 CIS 出货量 2500 万颗，位居行业前列。公司在汽车、智能手机领域仍处于市场拓展初期。

　　在安防监控领域，思特威产品覆盖高中低端的 1M 至 8M 像素全系列产品，并以中高端产品为主。2021 前三季 度公司安防产品的高端、中端收入占比为 49.19%、22.59% 。

　　产品结构升级快速，主要应用场景为网络摄像机、 模拟闭路摄像机、家用看护摄像机、智能门铃等。

　　在机器视觉领域，公司是国内最早从事 GS 系列产品研发的 CIS 厂家之一，产品定位为高端和超高端。2020 年 超高端产品实现销售;

　　2021 前三季度机器视觉产品的超高端、高端占比为 1.75%、98.25%。产品应用场景全 面，涵盖消费级机器视觉、工业相机、智能交通等多样化应用领域。

　　在汽车电子和智能手机领域，公司积极顺应市场需求，快速进行研发和产业化布局，对于手机来说，部分低端 产品已进入市场，中高端产品主要处于研发、验证和市场导入阶段;

　　对于汽车来说，主要应用场景为智能化车 载行车记录仪、车载环视及后视摄像头、驾驶员监测摄像头等，2021 年前三季度低端产品收入占比为 91.09%。

　　受益于产品结构升级和良率提升，公司毛利率快速增长，2018~2021 年总体毛利率从 12.7%增长到 29.1%。

　　一方 面，公司产品结构不断升级，高端产品 BSI-RS 和 GS 系列认可度越来越高，收入占比从 2018 年合计占比 12.55%提升至 2021 前三季度的 56.84%。

　　2021 年有产品达到车规级标准，进入车载前装市场，高端产品占比 的进一步提升带动智能车载电子领域毛利率提升。

　　另一方面，产品良率不断提升。2018年至今，公司引入新的 晶圆厂，产品单位成本的下降为毛利率的提升带来积极影响。

　　公司重视技术研发工作，组建了一支杰出的研发团队。核心技术人员徐辰博士、莫要武博士在 CIS 领域拥有二十余 年的研究工作经验，分别在不同技术领域起到带头作用。

　　截止 2021Q3，公司共有研发人员 266人，占其员工总数量 的 39.47%，其中 148 名研发人员拥有硕士以上学历。

　　经营规模不断增大，研发费用率有所下降。公司每年研发投入较大，2018-2020 年研发费用由 0.93 亿增长至 2.05 亿 元，由于公司经营规模和销售规模迅速扩大，研发费用率相对下降，从 22.6%下降到 7.6%。

　　CIS：5G+AI 助力安防、机器视觉领域增长，车载手机领域打开百亿增长空间

　　图像传感器(CIS)是摄像头核心部件，决定输入图像像素高低。CMOS 图像传感器是摄像头模组的核心元器件， 对摄像头的光线感知和图像质量起到关键作用。

　　CMOS 图像传感器首先通过感光单元阵列将所获取对象景物的亮度 和色彩等信息由光信号转换为电信号;

　　再将电信号按照顺序进行读出并通过 ADC 数模转换模块转换成数字信号;最 后将数字信号进行预处理，并通过传输接口将图像信息传送给平台接收。

　　市场规模：车载、安防市场下游应用快速增长，CIS 市场空间广阔

　　下游手机、汽车应用需求起量，全球 CMOS 图像传感器市场规模实现快速增长。根据 Frost&Sullivan 统计，2012 年，全球 CMOS 图像传感器出货量为 21.9 亿颗，市场规模为 55.2 亿美元。

　　至 2020 年，全球 CMOS 图像传感器市 场出货量为 77.2 亿颗，市场规模达到 179.1 亿美元，2012-2020 年 CAGR 分别达到 17.1%和 15.8%。

　　得益于智能手 机、汽车电子等下游应用的驱动，预计未来全球 CMOS 图像传感器市场仍将保持较高的增长速度，至 2025 年全球 出货量将达到 116.4 亿颗，市场规模有望提升至 330.0 亿美元，分别实现 8.6%和 13.0%的年均复合增长率。

　　智能手机是 CMOS 图像传感器的主要应用领域，安防监控、汽车电子、机器视觉是新兴市场。

　　目前，手机是 CMOS 图像传感器的主要应用领域，其他主要下游应用还包括平板电脑、笔记本电脑等其他电子消费终端，以及汽车电子、 安防监控设备、机器视觉、医疗影像等领域。

　　据 Frost&Sullivan 统计，2019 年，全球智能手机及功能手机 CMOS 图 像传感器销售额占据了全球 73.0%的市场份额，其他消费电子、汽车市场份额分别为 8.7%和 10.0%。

　　伴随汽车 ADAS 技术逐步成熟并实现应用落地，至 2024 年，汽车市场份额将提升至 14.1%;

　　手机用 CMOS 图像传感器仍将 保持其关键的市场地位，但增速低于汽车 CIS，至 2024 年手机 CMOS 图像传感器占比将有所缩减至 68.8%。

　　安防监控领域：政策+市场双重驱动，安防 CIS 市场快速增长

　　安防监控产业链的上游为零部件厂商，包括算法、芯片、图像传感器、镜头等，其中图像传感器的代表厂商有思特 威、索尼、豪威等。中游为安防设备软硬件厂商，包括海康威视、大华股份、大力科技等;

　　下游包括渠道商、集成 商、工程商和运营商，代表企业有赛维智能、银江股份等。终端应用包括政府采购、商用和居民家用三个领域。

　　从行业构成来看，安防行业可分为入侵报警、出入口控制、视频监控等环节，其中视频监控是安防系统的核心。

　　根 据 CCID 数据，2018 年全球视频监控/防盗报警/门禁系统的市场规模分别为 511/170/149 亿美元，其中视频监控占比 最高，达 56.1%。

　　2019 年，中国安防行业非上市企业中视频监控行业数量最多;从行业分布来看，教育、社区、公共安全、交通行业 应用范围最广。安防行业正在从政府引领逐渐扩展到更多商用领域。

　　我国安防行业的发展历程主要围绕视频监控的技术升级展开，包括模拟化、数字化、网络化、智能化四个阶段。

　　模拟化阶段：1979~1983 年，由模拟摄像机、后端矩阵、磁带录像机 VCR 和电视墙构成。采用模拟方式传输图 像信息，传输距离较近，监控图像只能在控制中心查看。

　　该阶段中摄像头设备由日系企业所垄断，国内自主知识产权的摄像头生产技术落后。

　　数字化阶段：1984~1996 年，视频监控出现集成化与数字化特征。系统将监控摄像头采集到的图像处理成数字 信息传送到电脑，通过网络将数字压缩成视频输出。

　　这一阶段中，DVR 产品的诞生推动了国内数字化摄像头产 品的自主研发与生产，安防摄像头逐步迈入标清时代。

　　网络化阶段：1997~2021 年，网络通讯和 4G 的普及带动安防行业向着高清/IP 化解决方案转变,一体化方案提供 商的商业模式趋于成熟，安防监控系统迈入网络视频录像机(NVR)阶段。

　　民用安防产品以及创新产品逐步崭 露头角。这一阶段中，前端摄像机由标清进化为网络型的高清摄像机。

　　智能化监控阶段：2012 至今，人工智能、大数据、云计算等技术与视频监控技术的不断融合，安防应用由事后 的调查取证，向事前的分析、总结、预警、演练。

　　事中的跟踪、指挥、调度、协调、配合、沟通等方面扩展， 以集成化、智能化为特征的大安防新时代已经到来。安防监控行业从信息获取阶段进入到信息使用阶段。

　　我国是全球最大视频监控市场。根据 Omdia 数据，2020 年中国市场占全球市场份额近 50%，中国安防市场规模同 比增长 6.4%，显著高于全球市场增速 2.2%。

　　预计 2024 年中国智能视频监控市场将达 167 亿美元，5 年 CAGR 达 9.5%。 在设备软硬件供应商环节，海康威视和大华股份是行业龙头，占据全球垄断地位。

　　根据 Yole 数据，2019 年海康威 视和大华股份在监控摄像头市场份额合计占比为 63%。

　　根据 A&S 最新数据，2020 年海康威视和大华股份分别为 83.1/38.4 亿美元，占据全球视频监控全行业企业收入第一、第二名的位置，收入体量远超其他企业。竞争格局整体 较为稳定。

　　to G：政策因素是过去十年推动我国安防行业高速发展的关键。2010 年以来，国家高度重视城市化和城镇治 理问题，陆续推出如雪亮工程、平安城市、天网工程、智慧城市等系列项目。

　　政府主导的大规模基础设施的持续建 设给安防行业带来了强劲增长。根据 IDC 数据，2018 年政府机构支出占中国视频监控总支出的 47.6%，其中平安城 市和雪亮工程是主要的市场驱动力。

　　未来政策因素将仍为推动安防产业发展的重要动力。尽管 2020 年以来，疫情造成招标推迟和“雪亮工程”逐步完成 使得政府在安防领域的投资有所缩减。

　　但基本方向保持不变。中国的新基建计划和数字中国战略有望进一步推动智 能视频监控在公共部门和私营部门的需求。

　　to B：在新兴商用领域，众多细分社会行业领域的高速建设以及企业数字化转型加快了安防监控在多领域渗透。

　　根据 IDC 数据，2020 年我国智慧城市市场支出规模将达 266 亿美金，而智慧城市的全产业链包括金融、医疗、教 育、楼宇、文教卫、产业园区等应用场景几乎都会涉及安防视频。

　　智慧城市带来的 2B 端需求提升已成为安防监控继 政府项目之后的又一重要增量。

　　to C：供需侧共同推升家庭安防监控市场增长。 以 2014 年 Google 收购 Dropcam 为标志，家用市场成为安防市场的一个重要分支。

　　家用安防监控具有体积小、便 于移动、实时监控、精确提醒的特点，可以对小孩、老人、宠物、家居环境保持远程实时监控，首先出现于欧美市 场并成为市场热点。

　　根据 GSMA 数据，2025 年全球以家庭安防设备为代表的智能家居设备的连接增长数量预计新增 20 亿台。

　　对比欧美市场，我国家用安防市场发展空间较大。由于欧美市场以独栋房屋为主流，家用安防领域消费者认知程度 高。

　　至 2016 年，美国民用视频监控安防占视频安防比例达 55%，远高于我国约 6%的水平。我国民用安防监控市场 仍为一片蓝海市场。

　　根据 IDC 数据，全球智能家居摄像头 2017 年市场规模约 42.7 亿美元，预计至 2022 年将增长至 121.4 亿美元，年复合增长率达 23.2%。

　　在中国市场，2018 年中国家庭智能摄像头出货量接近 970 万台，同比增长 64.1%，预计 2023 年家庭安全监控市场出货量将突破 1 亿台。

　　民用消费领域对于安防摄像头的清晰度要求较高，有 望成为 2M 到 4M 渗透最快的一个市场领域。

　　品牌商和运营商促进了家用监控摄像头渗透率提升。一方面，品牌商如 360、小米、字节跳动等互联网公司及中兴、 华为等移动设备服务商纷纷入局家庭安防监控市场;

　　另一方面，运营商如中国移动等也大大推升了农村消费市场的 安防监控渗透。

　　截止 2021 年 10 月，中国移动云南公司“5G 平安乡村”安防监控客户累计超 110 万户，覆盖云南全 省 10292 个行政村，累计延伸补充超 40 万路视频监控。

　　安防监控 CMOS 市场增长快速。根据 Frost&Sullivan 数据，2020 年安防监控领域 CMOS 图像传感器的出货量和销 售额分别为 4.2 亿颗和 8.7 亿美元，分别占比 5.4%和 4.9%;

　　随着未来安防监控行业整体市场规模的不断扩大，预计 2025 年出货量和销售额将分别达到 8.0 亿颗和 20.1 亿美元，市场份额占比将分别上升至 6.9%和 6.1%，CAGR 分别 为 13.75%和 18.23%。

　　全球安防监控 CMOS 市场较为集中，中国企业在安防市场的规模全球领先。根据 Frost & Sullivan 数据，2020 年， 安防监控领域 CMOS 图像传感器总出货量为 4.2 亿颗，市场规模为 8.7 亿美元。

　　按出货量排名，前五家安防领域 CMOS 图像传感器企业依次为思特威、豪威、索尼、晶相光电和安森美，行业 CR5 为 98.1%，其中中国企业分别占 据出货量第一、第二的位置。

　　按销售额排名，全球前五家安防领域 CMOS 图像传感器企业依次为豪威、索尼、思特 威、安森美和晶相光电，CR5 为 96.9%。

　　思特威产品中高低端全覆盖，多种下游布局全面。思特威、豪威、索尼、晶相光电和安森美是安防监控 CMOS 图像 传感器领域全球前五大厂商。

　　其中思特威作为全球安防 CIS 出货量第一企业，产品基本实现高中低端全覆盖。索尼、豪威分别定位于高端和中高端市场，格科微、晶相光电则定位于低端市场。

　　汽车电子领域：ADAS 带动摄像头需求，车载 CIS 量价齐升

　　汽车电子是未来 CMOS图像传感器的重要应用方向。近年来 CMOS 图像传感器已经大规模地被安装在智能车载行车 记录、前视及倒车影像、360°环视影像、防碰撞系统中。

　　未来随着汽车电动化的趋势及自动驾驶技术的发展，预计 汽车将导入更多摄像头以构建车载智能视觉系统。 全球智能车出货稳定增长，自动驾驶渗透率不断抬升。

　　根据 IDC 数据，全球智能车出货量 2020 年达到 4440 万辆， 2024 年将达 7620 万辆，GAGR 达 14.46%。根据前瞻产业研究院的预测，到 2025 年 L1/L2、L3、L4/L5 级 别自动驾驶渗透率将分别达到 5%、15%、50%。

　　预计到 2030 年，L1/L2、L3、L4/L5 级别自动驾驶渗透率将分别达 到 10%、30%、45%。

　　摄像头是 ADAS 感知层的核心器件，单车用量、像素不断提升：

　　从单车用量来看，未来将从平均单车 2.2 颗提升到 8 颗以上。根据 Yole 统计，2020 年全球平均单车摄像头用量 为 2.2 颗，随着自动驾驶等级的提升，对摄像头的需求也越来越大。

　　一般而言，一套完整的 ADAS 至少需要搭 载 6 颗摄像头(1 前视+1 后视+4 环视)，目前 L2～L3 等级车型的摄像头数量在 8～14 颗。

　　从像素来看，将从VGA~2M提升到8M。目前市面上的后视摄像头一般为VGA~1M级别，前视摄像头在1M~2M 之间，例如特斯拉 Model系列摄像头像素为 120 万，小鹏 P7 车载摄像头像素为 200 万。

　　2021 年的新发车型开 始采用 8M 摄像头，以达到更好的信息采集准确度，例如蔚来 ET7 摄像头像素为 800 万，理想 ONESUV 车载摄 像头像素为 800 万。

　　受益于汽车智能化，全球汽车 CIS 市场空间快速增长。根据 Frost&Sullivan 统计，2020 年汽车电子领域 CMOS 图 像传感器的出货量和销售额分别为 4.0 亿颗和 20.2 亿美元，分别占比 5.2%和 11.3%;

　　预计汽车电子 CMOS 图像传 感器出货量和销售额将在 2025 年达到 9.5 亿颗和 53.3 亿美元，市场份额占比将分别上升至 8.2%和 16.1%，CAGR 达 18.89%和 21.42%。

　　机器视觉领域：AI 和 5G 技术带来新兴机器视觉领域 CIS 市场规模高增长

　　机器视觉代替人工识别成为趋势，CIS 是该升级过程的标配零部件。机器视觉指的是通过计算机、图像传感器及其 他相关设备模拟人类视觉功能的技术，以赋予机器看和认知的能力。

　　中国的机器视觉产业起步于 80 年代的技术引进; 2006 年扩大到印刷、食品等检测领域，并于 2011 年开始高速增长。

　　根据中国机器视觉产业联盟数据，2020 年中国 机器视觉市场销售额 144.2 亿元，同比增长 13.6%。

　　未来随着疫情好转及全球贸易局势缓和，预计到 2023 年销售额 将达 296 亿元，CAGR 为 27.1%，增速远超全球市场平均增速水平。

　　在消费领域，居民消费升级趋势推动新型机器视觉产品渗透率不断提升。以新型机器视觉的下游扫地机器人为例， 受生活节奏加快、消费者观念升级等因素影响，扫地机器人的渗透率快速提升。

　　从全球范围来看，2017~2020 年全 球扫地机器人市场规模将从 17.8 亿美元增长至 35.0 亿美元，三年规模接近翻番。

　　从中国市场来看，2020 年市场规 模将达 88.0 亿元，CAGR 达 24.1%。新兴机器视觉市场处于快速放量阶段，增速较快。

　　全局快门是新兴机器视觉领域 CIS 的必要核心技术。全局快门成为新型机器视觉应用的必备性能要求。

　　原因在于智 能化新兴应用场景往往通过软件算法进行识别和判断，因而需要实时地进行精准的影像捕捉以及识别(例如快速行 驶的汽车车牌、无人机飞行时的避障系统等)。

　　而 GS 技术可使全部光敏元像素点在同一时间接收光照的原理，可以 还原真实的影像效果，使得后续的图像处理不受图像畸变的干扰。

　　5G 和 AI 技术快速落地拓展应用场景，全球新兴领域 CMOS 图像传感器市场扩张迅速。

　　根据 Frost&Sullivan 统计， 全局快门 CMOS 图像传感器总出货量从 2018 年的 1100 万颗迅速增至 2020 年的 6000 万颗，CAGR 高达 132.7%。

　　未来全球新兴领域全局快门 CMOS 图像传感器市场规模将持续增长，预计 2025 年出货量将增至 3.92 亿颗，未来五 年间年均复合增长率为 35.7%。

　　思特威在 GS 领域取得关键技术突破，采取 BSI 结构的全局快门 CMOS 图像传感器芯片。有别于行业传统使用 FSI 结构作为全局曝光的技术路线。

　　思特威采用 BSI 架构，并应用了多项核心技术，包括高速低噪声多行列并行和移位读 出技术、全局快门架构下的 HDR 像素设计技术和高温场景下暗电流优化技术等。

　　其产品可应用于无人机、扫地机器 人、工业相机、人脸识别摄像头、驾驶员监测摄像头、ETC 卡口摄像头、智能交通违章监摄等终端产品中。

　　手机领域：行业光学创新有所放缓，CSI 像素持续提升

　　智能手机出货量已接近天花板，光学创新逐渐放缓，但手机 CMOS 图像传感器市场仍存在结构性增量。

　　2016年华为、苹果先后推出双摄手机方案，开启智能手机双摄元年;2018年双摄渗透率接近翻倍，达到最大涨幅， 三摄也开始在多家手机厂商中应用。

　　根据 IDC 数据，2015 年到 2021Q1，智能手机单机摄像头颗数从 2.22 颗增长到 3.94 颗，年复合增长率为 9.5%。预计 2025 年平均单机摄像头颗数将达到 4.20 颗。

　　像素提升提振 CIS芯片平均单价。从像素结构看，后置副摄像素普遍在 8M以下，典型的多摄手机在后置摄像头上， 主要采用“1 主摄+2~4 副摄”的方案，主摄负责取景成像，副摄负责辅助成像(如 3D 深感、广角、长焦、景深、 微距、ToF)。

　　根据 TSR 统计，2020 年全球手机后置主摄中，72.2%都在 8M 以上，40M 以上占比约 30.3%(按出货 量统计)。

　　目前，主流智能手机品牌旗舰机型的主摄像头像素水平已达到 48~64M，甚至部分机型已采用了 2 亿像素 的摄像头。

　　技术路径：不同场景的技术要求有所差异，安防与汽车电子有相似性能需求，不同应用场景的技术参数发展水平不同。

　　智能手机：智能手机对像素等指标要求在逐渐提升，性价比也是重要指标。智能手机的拍摄功能包括分辨率、 清晰度、美观度和全场景适应能力，已成为智能手机的核心亮点。

　　同时智能手机厂商也对 CIS 的性价比提出很高的要求，因此催生了小像素 CIS 的需求。

　　安防监控：安防摄像机需要在可见光不足、暴晒高温以及其他各类的苛刻环境条件下保持长时间正常工作，除 常规参数达到基本要求外，其最重要的技术参数包括信噪比、HDR 和量子效率，同时对耗电量、极端温度条件 工作性能等也有较高的要求。

　　机器视觉：机器视觉应用场景比较丰富，对性能参数要求的维度差异较大。如高速应用场景对快门速度要求很 高，需要图像传感器具有高帧率以避免高速场景下的误判导致事故发生。

　　对于如扫地机器人中用于测距的 CMOS 图像传感器而言，其 3D 成像的需求对 HDR、感光度等特殊参数有一定的要求。

　　汽车：汽车对于夜间成像性能、动态范围、LED 闪烁抑制技术要求非常严格，CMOS 图像传感器的帧率、量子效率、高温工作性能以及全场景的适应能力等也是汽车电子 CIS 的重要参数。

　　前照式结构(FSI)：CMOS 图像传感器的传统结构，从上至下共五层，依次为透镜，彩色滤光镜，金属连接层， 感光层和基本层。前照式的优点是工艺条件相对较易实现、制造成本相对较低;

　　缺点在于随着像素尺寸变小， 可接收的入射光量下降，金属布线反射和吸收的损耗在线路层变得愈发严重，从而限制传感器的整体性能。

　　背照式结构(BSI)：背照式结构将感光元件层的位置更换至线路层上方，感光层仅保留感光元件的部分逻辑电 路。

　　采用背照式结构，光线可以从背面入射直接到达感光元件层，电路布线阻挡和反射等因素带来的光线损耗 大幅减少。

　　背照式 CMOS 图像传感器的优点在于感光效果和信噪比显著提升，缺点是设计和工艺难度均较大且 成本较高。由于电路密度更高，可能产生一定串扰。

　　堆栈式结构(Stacked)：在背照式结构的基础上进一步改良，在上层仅保留感光元件而将所有线路层移至感光元件的下层，再将两层芯片叠在一起，芯片的整体面积被极大地缩减。

　　感光元件周围的逻辑电路也相应 移至底层，可有效抑制电路噪声从而获取更优质的感光效果。堆栈式结构的局限性在于制作工艺更加复杂，会 导致成本进一步提升，且对晶圆代工厂有极高的技术水平要求。

　　根据 CMOS 图像传感器快门曝光方式不同，CMOS 图像传感器可以分为卷帘快门(Rolling Shutter)和全局快门 (Global Shutter)两大类。

　　卷帘快门(RS): 卷帘快门采用逐行曝光的方式。通过断电控制传感器，使其不同部分在不同时间下对光的敏 感度不同，Senso 通过扫描进行逐行曝光，直至所有像素点都被曝光。所有的动作在很短的时间内完成。

　　一般 情况为 1/48 至 1/60 秒。RS 的优势在于可以达到更高的帧速，劣势在于逐行顺序曝光不适合快速运动物体的拍 摄，可能出现部分曝光、斜坡图形、晃动等情况，也即果冻效应。

　　全局快门(GS): 全局快门中整幅图片在同一时间曝光。传感器的所有像素点同时收集光线，同时曝光。

　　在曝 光开始的时候，传感器开始收集光线，在曝光结束的时候，光线收集电路被切断，传感器读出值即为一幅图片。

　　GS 曝光时间更短，是高速摄影等应用场景下的最佳快门方式，但相比于卷帘快门读出噪声较高。

　　目前全局快门 CMOS 图像传感器处于较为前沿的领域，产品处于新兴崛起阶段，市场潜力较大。

　　CMOS 图像传感器的技术发展趋势：

　　产品迭代路径：分辨率提升、多场景整体成像的系统能力加强。

　　像素升级、分辨率提升是 CMOS 图像传感器升级的一大趋势，以安防领域为例，H.265 编码技术的普及、4K 甚 至更高分辨率视频应用逐渐上量。

　　人脸识别、物体识别等智能视频需求的兴起都对 CMOS 图像传感器支持 更高分辨率和更高帧率的输出提出迫切需求。

　　整合不同场景下的整体成像的系统性能力。对于安防领域 CMOS 传感器，厂商需整合优化低照度夜视全彩、 HDR、低噪声、宽画幅成像等多项传感器技术，以贴合产品的多应用场景需求。

　　堆栈式 CMOS 技术不断升级

　　先前介绍过，堆栈式在背照式结构的基础上进行改良，具有增大感知面积、增强感光效果的优势。

　　采用堆栈 式结构的图像传感器还能集成如自动对焦(AF)和光学防抖(OIS)等功能。混合堆栈和三重堆栈技术则推动了 3D 感知和超慢动作影像等功能的发展。

　　根据TSR，索尼、三星、豪威科技和思特威是目前堆栈式结构CMOS图像传感器产品的主要供应商。

　　堆栈式CMOS 生产成本和工艺难度较大，主要应用于特定领域，如高端手机主摄像头、高端数码相机、新兴机器视觉等。其中思 特威的堆栈式结构 CMOS 产品主要用于新兴机器视觉领域。

　　思特威在堆栈式结构领域技术储备丰富。截止 2021Q1，公司拥有堆栈式结构相关的专利共计 10 项(包含发明专利 9 项、实用新型专利 1 项)、在售产品 2 款、在研项目 6 项。

　　公司对于堆栈式结构持续进行研发投入，基于堆栈式结 构的 CMOS 图像传感器产品销售收入和占比逐年上升。

　　2019 年到 2021 前三季度，公司堆栈式结构 CIS 产品的销售 收入占比从 3.25%增长至 7.59%。堆栈式成为未来业绩增长驱动因素之一。

　　智能化时代对性能提升和信息传输提出更高要求

　　智能化时代，图像由给人眼看变成为机器视觉提供服务于后端识别及自动运算响应的视频影像基础。

　　智能识别对于 图像传感器的性能要求比传统图像传感器更高，同时对信息筛选、信息传输层面也提出了更高的要求。

　　在性能提升 方面，主要包括低噪下的高感光度、低功耗、复杂光照环境下的超高 HDR、近红外增强下的清晰视野、高帧率以及 快速精准捕捉被拍摄目标的能力。

　　在信息传输方面，业界推出的智能传感器芯片平台概念，通过将智能化算法程序 集成在 CMOS 图像传感器上作为对于云端计算和边缘端计算的补充，可提升整个视觉智能系统的效率和性能。

　　竞争格局：高端市场由海外龙头领导，国内厂商份额持续提升

　　全球 CIS 行业呈现寡头垄断态势。根据 Frost&Sullivan 数据，2020 年，市场份额排名前五的供应商合计占据了全球 出货量的96.0%，行业集中度较高。

　　分公司来看，2020年全球CIS市场销售收入规模前三名分别为索尼(39.1%)、 三星(23.80%)、豪威(11.30%)。

　　思特威 2020 年销售收入 15.27 亿元人民币，占全球 CIS 销售额比重 1.05%。

　　分 行业来看，手机市 CIS 最大应用市场，2020 年销售收入占比 67.82%;车载、安防、消费电子和工业行业占比分别 为 6.94%/7.89%/3.83%/2.89%。

　　在手机领域，索尼、三星、豪威在行业中占据垄断地位，国内厂商实力不断增强。根据 HCT 数据，2020 年索尼以 46%的收益份额成为智能手机图像传感器市场的第一名。

　　三星 LSI 和豪威紧随其后，三家在全球智能手机 CIS 市场 占据了近 85%的收益份额。目前手机市场高端机型的 CIS 市场份额主要由日韩厂商占据。

　　豪威、格科微、思特威等 国内厂商在中低端市场性价比优势显著，全球份额占比不断提升。

　　在车载领域，安森美占据龙头地位，国内厂商豪威排名第二。相对于手机摄像头等消费级电子，车载摄像头对产品 的稳定性、耐用性、防磁抗震等规格要求更高，因此行业技术壁垒较高。

　　目前在全球范围内，车载图像传感器市场 的供应商主要有安森美半导体(62%)、豪威科技(20%)、东芝(5%)、索尼(3%)、三星(0%)等。

　　在安防领域，思特威全球份额领先。根据 Frost&Sullivan 统计，在安防监控领域， 2020 年公司实现 1.46 亿颗 CMOS 图像传感器出货，出货量位居全球第一。

　　从市场份额来看，公司以 2020 年出货量计算的市场份额为 34.95%， 而以 2020 年销售额计算的市场份额为 22.18%。

　　从高端安防市场来看，目前索尼由于应用于高端安防市场的 CMOS 图像传感器，单价较高，仍然占据销售额领先的地位，其按销售额计算的市场份额达到 24.82%。

　　在机器视觉领域，思特威同样排名领先。2020 年，全球范围内只有思特威、索尼、豪威三家厂商拥有大规模全局快 门 CMOS 图像传感器量产的能力，能够在此领域达到千万级别的年度出货量。

　　2020 年，公司实现超过 2500 万颗 CMOS 图像传感器出货，位居行业前列。豪威科技主要应用的终端产品为 AR/VR 设备，索尼主要应用的终端产品为 其自有品牌游戏机 Play Station。

　　思特威主要应用的终端产品为无人机、扫地机器人、电子词典笔、人脸支付终端等 新兴应用领域的产品。三家公司各自在终端领域占据细分行业的重要供应商角色。

　　公司：多项优势打造安防&机器视觉护城河，冲击车载和手机市场

　　公司目前主要产品为安防监控和机器视觉领域 CIS，正在向汽车电子和智能手机领域推进布局。以 2020 年出货量口 径计算，2020 年公司实现 1.46 亿颗 CMOS 图像传感器出货，出货量位居全球第一。

　　在新兴机器视觉领域全局快门 产品中，2020 年公司实现 2.5 千万颗 CMOS 图像传感器出货，出货量位居行业前列。

　　公司产品分为安防、机器视觉、车载、智能手机四大类，产品类型可分为 FSI、BSI、GS 三大系列。其中 GS 系列 主要应用于机器视觉领域，FSI-RS 及 BSI-RS 系列主要应用于安防监控。

　　公司产品具有高信噪比、高感光度、高速 全局快门捕捉、超宽动态范围、超高近红外感度、低功耗等特点。

　　产品已应用在大华股份、大疆创新、宇视科技、 普联技术、天地伟业、网易有道、科沃斯等品牌的终端产品中。

　　产品布局：安防和机器视觉领域全球龙头地位稳固，加速拓展车载和手机布局

　　安防领域：公司产品覆盖低中高端全系列，产品结构快速升级

　　思特威是全球安防领域 CMOS 图像传感器的龙头企业。根据 Frost&Sullivan 统计，在安防监控领域，2020 年公司实 现 1.46 亿颗 CMOS 图像传感器出货，出货量位居全球第一。

　　从市场份额来看，公司以 2020 年出货量计算的市场份 额为 34.95%，而以 2020 年销售额计算的市场份额为 22.18%。

　　公司与安防龙头企业合作紧密。公司产品已获得国内客户包括海康威视、大华股份、宇视科技认可。海康威视、大 华股份是全球安防龙头企业，2019 年全球安防市场份额占比分别为 29.8%/14.7%。

　　2020 年，公司收入 46.82%来源 于大华股份，这一比例在 2021Q1 增长至 54.05%。此外，公司与供应商和大客户建立了紧密的战略合作关系。

　　大华 股份、Hubble Ventures、Q Technology、海康智慧投资、Heng Fang 等股东均为思特威的供应商或客户。

　　车载领域：前装车规级芯片获得多款车型认证

　　公司在安防 CIS 上积累的技术可沿用在车载上，公司目前拥有的主要专利中有 17 项专利可用于智能车载领域。

　　安防与车载的 CIS 产品的技术参数在一定程度上存在重合。车用 CMOS 图像传感器产品对夜视性能、宽动态范围、 LED 闪烁抑制、无形变精准成像等细节需求较高。

　　安防产品则需要满足在可见光不足、暴晒高温以及其他各类的 苛刻环境条件下保持长时间正常工作。因此，感光度、高温功能工作性能、HDR、全场景适应能力等成为安防和车载的共同衡量参数。

　　公司在安防领域积累深厚，已在信噪比、感光度、帧率、动态范围等方面构建核心技术及知识产权体系，其中高感 光度、宽动态范围等技术积累为车载领域产品的研发打下良好基础。

　　公司在车载领域已有卷帘快门架构下的 HDR像素设计，包括包括多重曝光 HDR 技术和 PixGain HDR 技术等，能够显著提高产品高感光度、宽动态范围等产品性 能。

　　购买深圳安芯微专利及充实团队，进一步加强车载电子领域研发实力。

　　为加速车载领域布局，公司在 2019 年 12 月购买深圳安芯微 5 项专利及 7 项集成电路布图设计，并吸引 7 名研发人 员加入公司。

　　其中安芯微创始人兼董事长胡文阁先生现任思特威技术副总裁，全面负责公司车载 CIS 项目开发设计。

　　深圳安芯微是车载摄像头 CMOS 图像传感器领域的 IC 设计公司，拥有十多款车载 CMOS 图像传感器，在标清同轴 模拟视频(CVBS)方面有市场竞争力，产品广泛应用在倒车摄像头后装市场。

　　在新团队带领下，车载相关产品线的深度和产品推出速度进展迅猛。目前已研发出了覆盖 ADAS 系统、DMS 系统及 SAE 各汽车等级智能视频图像解决方案的全线车载系列产品。

　　可满足前后装细分市场的各类需求点。2020年公司研 发能力进一步提高，量产的智能车载电子产品已增加至 8 款。

　　前装车规级芯片获得多款车型认证，即将进入起量阶段

　　前装车规级芯片市场目前主要由国外厂商占据，包括安森美、索尼、豪威科技等。前装车载电子均采用车规级芯片， 对芯片可靠性要求较高，通常需要7-8个月的认证周期。

　　未来公司尚需不断积累与车厂和一级供应商的合作经验，逐 步导入产品。在后装车载市场，公司已实现大批量出货，2020 年实现出货量 2004 万颗、实现销售额 9908 万元。

　　在 前装车载市场，公司已经有多款产品通过车规级认证，并在多家主车厂开始量产验证和小批量出货。

墨逍：

　　【直击调研 | 天迈科技(300807.SZ)：与大华股份签订战略合作协议 应收账款较多受公交企业审批周期等影响】10月12日，天迈科技(300807.SZ)在接受调研时指出，公司与大华股份和华锐捷签订战略合作协议。关于应收账款较多的原因，天迈科技表示，公司的客户主要为各地公交企业，受其年度采购预算及审批周期影响，以及受疫情影响，公交企业经营困难，导致近年公司应收账款增多。据悉，智能公交市场比较分散，行业集中度较低，地域性强。提升市场占有率方面，天迈科技表示会有针对性地开发新产品、新技术。同时也会增强销售能力，加大产品推广力度，开发新的客户，并适时关注新的业务机会。

　　网页链接

马生mzz：

　　大华股份

预见十年-星链计划：

　　直接重仓空进去视频链接

大卫_舍普琴科：

　　大华股份(SZ002236)看季K，非常完美，大华的春天马上到来，世界第二的监控厂商，只是时间一定特别煎熬，加油吧，未来是光明的!

不干妖股都是傻：

　　大华股份(SZ002236)太惨了

张新民财报私房课：

　　安防行业的老二大华股份(SZ002236)，能不能再进一步呢?

“中规中矩”

　　我只能说，用四个字来概括。

为什么这样讲呢？

　　2022年上半年的财报数据，营业收入只增加了6亿，结果毛利率降了三个点，对毛利额的冲击是比较大的。

　　企业业绩为什么会增长乏力呢?主要的原因就是企业的业务结构没有太大的改进。

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两个结构

　　第一个结构，企业的产品收入的业务结构。

　　最大的一项是智慧物联产品及方案这部分业务，在2022年上半年达到它全部业务的84%，这个占比是相当大的， 这方面的依赖度过高，企业的业务发展一定会受到限制。

　　第二个方面，企业的业务结构国内和国际市场也是基本稳定和持平的。

　　企业境内业务占2022年营业收入总额的比例是52%，境外是48%，面临市场的风云变幻，增长的不是特别大。

　　那么未来如果企业想在业绩上取得更好的进步，一个在业务结构上可以做更多的探索，第二在市场结构上，境内境外两个市场应该考虑不同的市场特点，采取不同的营销策略，让自己的业务实现一个更大的增长。

还需要很长的路要走。

　　总体讲的话，大华股份想从老二变成老大，

　　在我的最新课程《解码财报，价值致胜》中，给大家准备了37节课，其中有15节课是告诉大家企业排雷的主要区域。另外呢，我用了20节课的篇幅，对中国资本市场里边十个企业进行了比较全面的分析，让大家有一个系统的演练和实习，通过这样一种学习呢，大家既具备了系统分析财报的理论框架，更通过实战演练，能够提升对上市公司财报分析的能力。

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宽客-顺势天成：

　　大华股份(SZ002236)

有洁癖的蟑螂：

　　零跑汽车(09863)大华股份(SZ002236) 零跑这么跌对大华肯定有影响，很多上市之前的融资都有类似的对赌或者市值保证协议

灰灰我宝贝：

　　大华股份(SZ002236) 家万达

微笑之手xp：

　　大华股份(SZ002236) 我去隔壁海康是不是又回购了

不明真相的股民群众：

　　大华股份(SZ002236)公司在给我们打气了

卖书的老船长：

　　大华股份(SZ002236)三是进一步明确回购与再融资交叉时的限制区间。为明确监管政策，修订《回购规则》第十二条，明确仅在再融资取得核准或者注册并启动发行至新增股份完成登记前，不得实施股份回购。@大华董秘 开始回购了，证监会改规则了，定增期间可以回购了

纯阳的500W实盘日记：

　　纯阳的500万实盘日记，2022.10.14

　　今日战况:+103300，目前总收益:-1698300

　　目前整体仓位9成。

　　我是纯阳，500万实盘，三年一倍，静待回血!

　　免责声明：本实盘仅为纯阳个人的记录，仅供个人学习与研究使用，不构成任何投资建议!

　　长春高新(SZ000661) 大参林(SH603233) 大华股份(SZ002236) @今日话题

伯克希尔候任老板：

　　大华股份(SZ002236)周一估计又得跌停吧，美国FCC计划禁止五家通讯设备公司在美国销售，大华是其中之一，估计又得跪下

Blyatrmc：

　　海能达(SZ002583)海康威视(SZ002415) 大华股份(SZ002236) 这两年不建议买这类公司的股票，如GONGAN、应急，都以保发工资为任务，根本没有什么设备采购或者大型信息化项目的经费，靠这类行业吃饭的公司收入不会好到哪去。

雷雨季节：

　　哥多次说炒股不要看PE，我知道很多人不认同，咱来解释下，举例如下：

　　海康威视 如果以去年的利润168亿为基准，

　　30pe 买 就是价格54，到28可以说是巨亏.

　　如果25PE 买 ，价格45，到现在仍然巨亏

　　如果20pe买 价格36， 到28 亏8块

　　那么大华股份如果看20pe买入更是跌的凄凉!

　　中国飞鹤去年看20pe买入 死的透心凉.

　　所以PE就是屁，是坑.

　　那么到底看什么?需要自己领悟，别人说了没用,真正的东西巴菲特都不会说的，类似武功秘籍!需要靠自己研究，芒格说：如果知道自己会死在哪里，就不要去.

　　海康威视(SZ002415) 大华股份(SZ002236) 中国飞鹤(06186)

宽客-顺势天成：

　　大华股份(SZ002236)

一周一涨停哈：

　　大华股份(SZ002236)这个消息是近期的吗?真的假的?

大红袍兄长2：

　　今天医药股太猛了，几乎全线暴涨，并且上午还在犹豫期旧开始暴拉，锂电概念和物流也是很猛，可惜，看到的申通快递上涨5%佐佑旧减了一半，最后涨停，奥马电器表现还行，上午和下午个有一次暴拉，差点涨停，也许是洗盘吧，个人认为奥马电器主升浪还没有开始，因为我觉得今晚美股会大幅回调，所以我卖出了其他股票，不贪心，总体持仓60%过周末，继续持有奥马电器，大族激光，大华股份……这样下周操作起来旧舒服点!

喃爸：

　　大华股份(SZ002236)今天还有割了大华去追医疗器械医药板块的话那下周要吃生活了。

乡下芒格：

　　大华股份(SZ002236)冯柳大量持有海康威视，肯定调研过的，安防产业还是有很大空间的。

用户4856298869：

　　大华股份(SZ002236)看着这些货，我能说几句脏话吗?

微笑之手xp：

　　大华股份(SZ002236)为大会献礼么