2022-11-23今日SZ002190股票最新净值和交易情况

金色光-投资有道：

　　近日，有报道称，C919客机将于2022年9月19日领取适航证，该大型客机将就此迈开向航空公司交付商用的步伐。资本市场共46家上市公司公告为C919供应商。

　　据华夏时报报道，2022年9月19日，中国民用航空局将在京为C919大飞机颁发适航证。也就是说，该干线客机已经具备向航空公司交付商用的资格，生产商中国商用飞机有限责任公司(以下简称：中国商飞)将启动量产C919。

　　据我们不完全统计，资本市场共有46家上市公司曾披露成为C919供应商的公告，其中不乏经营业绩已经“起飞”的公司。

　　来源：摄图网

这些公司是“唯一供应商”

　　C919干线客机产业链上有四大“唯一供应商”，分别为中航西安飞机工业集团股份有限公司(证券简称：中航西飞;证券代码：000768.SZ)、中航光电科技股份有限公司(证券简称：中航光电;证券代码：002179.SZ)、江西洪都航空工业股份有限公司(证券简称：洪都航空;证券代码：600316.SH)、湖南博云新材料股份有限公司(证券简称：博云新材;证券代码：002297.SZ)。

　　2014年5月9日，中航西飞(曾用简称：中航飞机)披露的《投资者关系活动记录表》显示，公司取得C919项目机体中机身(含中央翼)、外翼翼盒(含固定前、后缘)、副翼、后缘襟翼、前缘襟翼和扰流板等6项供应商资格，其中公司为该项目机身和外翼翼盒的唯一供应商。

　　2022年半年报显示，当期中航西飞营收为191.20亿元，同比上涨27.04%，其中来自航空工业主业的收入为189.35亿元，占比为99.03%，同比上涨26.67%;归属净利润为4.83亿元，同比上涨43.79%。业绩似乎在C919取得适航证之前，就开始“起飞”了。

　　中航光电2013年年报显示，当期公司与中国商飞正式签订C919客机项目主合同，成为集成互联安装平台唯一供应商。2022年半年报显示，上半年内，公司营收为81.91元，同比上涨22.93%;其中电连接器及集成组件产品收入为63.49亿元，占比为77.51%，同比上涨23.10%;归属净利润为14.73亿元，同比上涨35.45%，业绩变动趋势与中航西飞大同小异。

　　2016年3月30日，洪都航空披露的2015年年报显示，公司作为C919机身等直段唯一供货商，从2014年起向中国商飞交付前机身和中后机身产品。

　　洪都航空2022年半年报显示，2022年1至6月，公司营收为20.19亿元，同比下滑24.96%，归属净利润为1350.38万元，同比下跌76.63%。业绩下跌主要归因于当期公司核心产品教练机交付数量下降，若后续C919量产，机身交付量增加，公司业绩或有望扭转。

　　博云新材2010年半年报显示，公司与霍尼韦尔国际公司联合竞标取得C919大型客机机轮、轮胎和刹车系统独家供应商资格。2022年半年报显示，上半年内，公司营收为2.93亿元，同比上涨24.91%;其中航空航天及民用炭/炭复合材料(刹车)收入为1.02亿元，占比为34.82%，同比上涨52.97%;归属净利润为1688.49万元，同比上涨44.08%。

　　值得一提的是，森麒麟(证券代码：002984.SZ)招股书显示，截至2018年5月，该上市公司也已涉及C919飞机前轮和主轮的研发。

这些公司“软”“硬”兼施

　　除了上述“唯一供应商”之外，据中航电子(证券代码：600372.SH)、旋极信息(证券代码：300324.SZ)、四川九洲(证券代码：000801.SZ)、千方科技(证券代码：002373.SZ)、宁通信B(证券代码：200468.SZ)、烽火电子(证券代码：000561.SZ)公告显示，上述6家上市公司分别为C919提供航电系统、联调实验平台系统、客舱广播内话子系统和地空宽带机载娱乐系统、配套软件、布线系统和机内音频综合管理系统，属于大飞机的软件供应商。其中，四川九洲为C919空管设备的一级供应商。

　　2022年上半年，四川九洲、中航电子、烽火电子的营收同比增幅分别为18.62%、12.38%和1.67%，排名软件供应商前三名;归属净利润方面中航电子、旋极信息和四川九洲分别同比增长35.10%、30.72%和25.41%，名列前三。

　　此外，C919的硬件供应商同样不可或缺。

　　森麒麟、航发动力(证券代码：600893.SH)、航亚科技(证券代码：688510.SH)、吉翔股份(证券代码：603399.SH)、起帆电缆(证券代码：605222.SH)、龙溪股份(证券代码：600592.SH)、中航机电(证券代码：002013.SZ)、航发控制(证券代码：000738.SZ)、中国卫星(证券代码：600188.SH)、中航沈飞(证券代码：600760.SH)、成飞集成(证券代码：002190.SZ)和紫光国微(证券代码：002049.SZ)等12家公司曾发布公告显示，分别为C919提供轮胎、发动机、发动机叶片、挡风玻璃、线缆、关节轴承、飞机电源及环境控制-燃油-液压系统、发动机摇臂、钛合金紧固件、后机身(带垂直尾翼)及发动机吊挂、机头、网络总线和驱动。

　　2022年1至6月，航发动力、成飞集成和紫光国微的收入同比增幅分别为46.83%、32.60%和26.72%，名列三甲;成飞集成、中国卫星和航发动力的经营业绩同比增幅分别为205.22%、46.81%和41.21%，在C919硬件子系统供应商中领先。

　　除了上述12家硬件子系统供应商之外，C919还有一大类10家硬件供应商，主要提供各类金属零部件，包括炼石航空(证券代码：000697.SZ)、中航重机(证券代码：600765.SH)、利君股份(证券代码：002651.SZ)、爱乐达(证券代码：300696.SZ)、ST新研(证券代码：300159.SZ)、立航科技(证券代码：603261.SH)、豪能股份(证券代码：603809.SH)、通达股份(证券代码：002560.SZ)、铂力特(证券代码：688333.SH)和光韵达(证券代码：300227.SZ)。其中，铂力特和光韵达都是C919的3D打印零部件供应商。

　　2022年上半年，通达股份、铂力特和爱乐达的营收同比增幅分别为167.77%、92.83%和61.94%，占据前三位;中航重机、ST新研和爱乐达的归属净利润同比增幅分别为107.44%、70.39%和32.53%，处于领先地位。

这些公司是原材料和加工设备供应商

　　C919的直接软硬件供应商之外，为该干线飞机提供原材料和加工设备的上游供应商，或也将随着大飞机量产而得到业绩提升。

　　宝钛股份(证券代码：600456.SH)、南山铝业(证券代码：600219.SH)、久立特材(证券代码：002318.SZ)、光威复材(证券代码：300699.SZ)、西部超导(证券代码：688122.SH)、昊华科技(证券代码：600378.SH)、兴业股份(证券代码：603928.SH)、中航高科(证券代码：600862.SH)等8家上市公司，曾公告作为C919原材料供应商，分别提供钛合金板材、2524铝合金蒙皮和2024铝合金厚板、航空管材料、碳纤维、钛合金棒材、密封型材、用于刹车片的浸渍树脂、高韧性环氧预浸料(复合材料)。2022年上半年，西部超导在营收和净利润同比增幅分别为65.95%和76.27%，独占鳌头。

　　此外，天汽模(证券代码：002510.SZ)、恒锋工具(证券代码：300488.SZ)、上海电气(601727.SH)、广联航空(300900.SZ)和康悦科技(证券代码：300391.SZ)分别为C919干线飞机生产提供钣金生产线、切削刀具、襟翼自动制孔系统、零部件成型工装夹具和激光切割设备。2022年上半年，广联航空的营收同比增幅为126.99%，名列榜首;天汽模的归属净利润同比增幅为169.39%，一骑绝尘。

野马财经：

深陷专利泥潭，又陷“监控门”，IPO之路能否顺利？

　　作者 | 高远山

　　编辑丨高岩

　　来源 | 野马财经

　　中创新航科技股份有限公司(下称“中创新航”)和宁德时代(300750.SZ)的博弈还在加剧，近日又因“厕所隔间装监控”的话题火速被推上热搜。

　　据网传图片显示，左侧写着问题图片，几位员工抽烟、玩手机的行为被清晰地记录了下来，另一边则写着整改措施。

　　来源：网络

　　9月14日，涉事公司中航锂电(厦门)科技有限公司相关工作人员回应“红星新闻”：“今年才安装，为监控员工吸烟。”同时，厦门市翔安区劳动保障监察大队表示，已实地介入调查。

　　河南豫龙律师事务所付建律师认为，公司在厕所非公共区域安装摄像头，无论是出于安全考虑，还是方便管理，都严重侵犯了员工的隐私权。员工可以要求公司拆除监控设备，还可以向劳动监察部门举报和投诉。

　　中航锂电(厦门)科技有限公司已于今年5月更名为中创新航新能源(厦门)有限公司，为中创新航的全资子公司，中创新航IPO申请于9月9日通过港交所聆讯。

　　前不久，网传宁德时代与中创新航的专利战升级，索赔额提高至5.1亿元。去年7月，宁德时代起诉中创新航侵权，并索赔1.85亿元。

宁德时代与中创新航的专利诉讼索赔金额已达到6.48亿元，为中创新航2021年净利润1.12亿元的5.8倍。

　　8月1日，“界面新闻”报道，宁德时代再次起诉中创新航专利侵权，并索赔1.3亿元。加上此前双方涉及的5项专利、合计5.18亿元赔偿金额，

这是目前国内新能源领域中专利侵权诉讼索赔金额第一案。

　　有业内律师表示，从索赔金额来看，

　　中创新航的高光与困境

　　说起中创新航，乍一听可能连行业人士都懵圈。其实中创新航就是锂电行业中的“老人”中航锂电。只不过在IPO前，把名字改成了中创新航。

　　IPO前中创新航共进行了3轮融资，最后一轮融资完成后，估值达630亿元。

　　中创新航的历史最早可以追溯到2007年，是由中国空空导弹研究院孵化的天空能源 (洛阳) 有限公司。天空能源的成立，比宁德时代还早了4年。

2009年8月，中航工业与中国空空导弹研究院又重新组建了公司，并将其更名为中航锂电（洛阳）

　　，更名之后的中创新航开始聚焦磷酸铁锂电池生产;2011年，中航工业旗下子公司成飞集成(002190.SZ)通过非公开发行股票融资10.2亿元，并增资控股中创新航。

2013年，中创新航的装机量达到国内第一。

　　含着金钥匙出生的中创新航，很快走向巅峰。彼时苏州金龙、中通客车、宇通客车等著名大巴车企继配套了中创新航生产的磷酸铁锂电池。

　　不过，高光并没有持续多久。

到2017年，中创新航装机量一路下滑，跌出了行业前十，并且很快被宁德时代赶超。

　　2015年，三元电池异军突起，比亚迪(002594.SZ)的电池产能和产量已大幅领先中创新航，中创新航的磷酸铁锂电池陷入困境。2018年，主打三元电池的宁德时代已经名声赫赫，跃升为锂电池龙头。

“因锂电业务亏损已导致上市公司亏损，且在2019年因锂电连续亏损公司被ST，当时来看锂电池业务仍具有较大不确定性，所以公司进行了锂电重组。”成飞集成今年在3月31日在业绩说明会上接受机构调研时表示。

　　由于锂电业务连续亏损，导致成飞集成也亏损。无奈之下，成飞集成宣布放弃旗下锂电池业务控制权。

　　2018年7月8日，成飞集成宣布将对公司旗下锂电池业务以中航锂电(江苏)有限公司(下称“中航锂电(江苏)”)为平台进行重组，控制权也将转移给常州市金坛区政府控股的常州金沙科技投资有限公司(下称“金沙投资”)。

经过这次重组后，中航锂电（江苏）反向取得了中航锂电（洛阳）的的控制权。中航锂电（江苏）即中创新航的前身。

　　值得一提的是，中航锂电(江苏)是由中航锂电(洛阳)和金沙投资在2015年共同投资成立。

　　赚不到钱惨遭“抛弃”。为了生存，中创新航不再死守磷酸铁锂，转而将研发重点放在三元电池。

2019年中创新航第二代三元电池推出后，顺利进入广汽供应链体系。当年中创新航装机量便挤进行业前十，此后更是挺进了前三。

　　2018年底，中创新航快速推出的第一代三元电池，开始少量配套长安、吉利等车企。让人意外的是，

　　根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2021年，中创新航总装机量为9.05GWh，市场占比5.9%，排在宁德时代和比亚迪之后，位列第三。今年前4个月，中创新航装机量累计5.09GWh，市场占比7.89%，依旧排第三。

粗略统计，中创新航在成都、常州、武汉、合肥、厦门、江门都有新建项目。

　　总归来说，现阶段的中创新航可以说是离龙头们最近的选手。为了抢占市场份额，中创新航也是在使劲扩建产能。而且，此次IPO募集资金也是为了用于新建和扩建多个动力电池和储能系统的产业基地项目等。

　　无有独偶，怀揣着对2025年“TWh时代”(即动力电池亿千瓦时规模)的美好憧憬，锂电行业中的“拼命三郎”不止中创新航一位。蜂巢、弗迪电池、国轩高科(002074.SZ)、亿纬锂能(300014.SZ)等企业都在扩建产能。

如果未来锂电可以从其它的一些矿盐资源当中，能够突破一些技术屏障以后，锂电的供给量会进一步的扩大。

　　据鲍姆企业管理咨询有限公司董事长鲍跃忠介绍，随着新能源的发展，锂电行业发展的很快，也是现在很多企业都比较看好的一个领域，这几年需求量都在持续增加。而且，

　　前5大客户贡献八成营收

　　2018年因连年亏损，遭成飞集成剥离报表，“分手”之后，中创新航的营业收入却节节攀升。

　　《招股书》显示，2019年-2021年，中创新航分别实现营业收入17.34亿元、28.25亿元、68.17亿元，年复合增长率高达98.28%。

　　图源：《招股书》

　　不过，虽然中创新航营业收入从2019年就开始大幅增长，但却直到去年公司净利润才扭亏为盈。2019年-2021年，中创新航净利润分别为-1.56亿元、-0.18亿元和1.12亿元。

　　图源：《招股书》

值得关注的是，2021年中创新航收到的政府补助及补贴为3.66亿元，同比增长170.28%。

　　如果扣除政府补贴，当期中创新航的净利润将依然是负数。这也就意味着，中创新航持续增收不增利。

　　图源：《招股书》

翻阅《招股书》可以发现，造成中创新航盈利能力不足的一个重要原因是其毛利率较低。

　　以中创新航主要产品动力电池为例，2019年-2021年，中创新航销售的动力电池毛利率分别为5.2%、13.7%和5.5%，而宁德时代毛利率基本在22%以上。二者存有较大差异。

　　图源：《招股书》

　　在低毛利率的同时，中创新航还面临着原材料上涨的风险。

　　《招股书》显示，动力电池的电芯部分，是由正极、负极、电解液及隔膜构成。原材料成本是中创新航销售成本的最大组成部分。2019年至2021年占销售成本的77%、76.1%及84.2%。

　　其中正极材料是成本最高昂的部分，分别约占电芯总成本的30%至55%。而合成动力电池正极的主要原材料碳酸锂、氢氧化锂及硫酸钴，去年原材料涨价不断。

据生意社碳酸锂分析师曲林介绍，下游企业不断扩产和产能爬坡，对碳酸锂需求不断增加，导致碳酸锂价格持续上涨。2021年初工业级碳酸锂均价为5万元/吨-5.46万元/吨，2021年末工业级碳酸锂均价为26.6万元/吨-28.2万元/吨，价格相比前期翻了5倍左右。

　　以碳酸锂为例。

　　“目前，工业级碳酸锂华东地区最新均价在45万元/吨，电池级碳酸锂华东地区均价46.9万元/吨。碳酸锂价格仍处于历史高位，虽然前段时间价格稍有回调，但是回调幅度并不大。由于碳酸锂价格的居高不下，对下游企业生产成本起到承压的状态。”曲林进一步指出。

在原材料大幅上涨的背景下，中创新航却未将成本压力传导至下游。

　　《招股书》显示，2019-2021年中创新航动力电池单价分别为0.87元/Wh、0.64元/Wh和0.65元/Wh。2021年价格较上一年没有太大变化。

　　这也从一定程度上反映了公司对下游客户的议价能力较为弱势。

其中，来自第一大客户广汽的收入为6.86亿元、15.58亿元和35.37亿元，占比分别达39.6%、55.1%和51.9%。单一客户高度依赖。

　　《招股书》显示，2019年-2021年，中创新航来自前五大客户的收入分别约为13.99亿元、23.53亿元和56.47亿元，分别占同期总收入的80.7%、83.2%和82.9%。

　　总体看，虽然目前中创新航已配套广汽、长安、上汽通用五菱、吉利、小鹏、零跑等多家主机厂，但上汽通用五菱、吉利、小鹏等份额，仍然较少。

面临的将会是一荣俱荣，一损俱损的发展前景，很容易因外部合作关系变动出现较大不确定性。纵观整个资本市场，能够长久保持合作的“伙伴”屈指可数。

　　据知名经济学家宋清辉介绍，上游供应商和下游客户高度集中风险很大，当双方互为合作伙伴时，对于该锂电企业而言，最重要的是分散上游供应商和下游客户的集中度，增强抗风险能力。

　　“此外，研发和创新是锂电企业高质量发展的两大关键所在，以牺牲短期利润和研发投入，来换取生存时间和空间不可取。”宋清辉进一步指出。

　　专利攻防战一直在上演

　　值得一提的是，在与宁德时代的专利纠纷中，其中一项专利的被告为中航锂电(洛阳)。该公司原为中创新航子公司，目前与中创新航已无股权关系。

中创新航分别在去年10月和今年3月，把中航锂电（洛阳）分别出手给了关联方江苏省金坛金城科技产业发展有限公司和江苏金航控股有限公司，

　　《招股书》显示，二者分别持有中航锂电(洛阳)51%及49%的股权。

　　但在中创新航摆脱中航锂电(洛阳)之前，除了与宁德时代的专利纠纷，中航锂电(洛阳)还多次卷入其它专利纠纷案。

2016年，雷天温斯顿电池技术有限公司（下称“雷天公司”）状告中航锂电（洛阳）和枣庄美力电子科技有限公司（下称“美力公司”）专利侵权，

　　涉及专利“结构改进之可反复充电大容量动力锂电池”，并向中航锂电(洛阳)和美力公司共索赔100多万元。

　　2017年1月9日，一审山东省济南市中级人民法院认为，中航锂电(洛阳)等不构成对雷天公司专利权的侵害，驳回了原告的诉讼请求。后雷天公司进行上诉，2017年6月13日，二审山东省高级人民法院驳回上诉，维持原判。

2020年，中航锂电（洛阳）又反过来状告洛阳超特电源科技有限公司（下称“超特公司”）专利侵权。

　　继雷天公司状告中航锂电(洛阳)专利侵权后，

　　根据披露，2020年1月14日，中航锂电(洛阳)发现超特公司及发明人李亚玲申请的专利“一种锂离子电池直流内阻的测试方法以及锂离子电池的分选方法”中涉及的实验数据，与中航锂电(洛阳)尚未公开的试验数据完全相同。

　　于是，中航锂电(洛阳)认为其侵害了公司的商业秘密，故将超特公司及发明人李亚玲一同诉至法院，要求李亚玲赔偿500万元。

不过，蹊跷的是，在2021年12月14日二审时，却以中航锂电（洛阳）主动撤回起诉告终。

　　图源：中国裁判文书网

　　事实上，中航锂电(洛阳)此前一直是中创新航的重要子公司，即便是现在没有直接股权关系，中创新航仍然离不开中航锂电(洛阳)。

2021年12月31日，中创新航与中航锂电（洛阳）签订了委托加工框架协议

　　《招股书》显示，，由中航锂电(洛阳)向中创新航提供民用动力电池产品及储能系统产品加工服务，期限为2022年1月1日起至2022年12月31日止的一年。

　　锂电行业的专利攻防战上演的背后，反映了动力电池行业竞争加剧。

　　《招股书》披露，中创新航与宁德时代涉及五项专利纠纷，包括“正极极片及电池”“防爆装置”“集流构件和电池”“锂离子电池”“动力电池顶盖结构及动力电池”方面。

其次，中创新航今后要么放弃使用侵犯对方专利的技术，另辟蹊径，要么与对方达成专利技术许可使用协议，支付使用费。

　　据京师律师事务所资深律师张扬介绍，一旦中创新航侵权坐实，意味着中创新航的产品使用了对方的专利，中创新航必须要对侵权行为作出巨额赔偿。

　　“对中创新航来说，无论如何选择，无疑大大增加了经营成本，制约了研发和发展的速度，这就是为什么双方要拼尽全力打法律之战，此战对双方意义重大，决定双方今后经营的格局、经营策略和发展速度。”张扬称。

　　张扬律师表示，专利之争在业界很正常，毕竟关系企业的经济利益和智力成果的保护、企业创新的积极性。市场竞争必然导致技术竞争，技术的互相借鉴，擦边或侵权。建议企业要加强自律、诚信，尊重别人的智力成果，法院也要通行公平判决，引导企业走正道。

。“我们很欣喜看到中国企业对专利的重视，这种专利侵权诉讼对整个新能源行业是很有好处的，本来中国就在新能源行业具有先发优势，能让大家更深入的去建立专利壁垒，并对技术创新重视起来，加大创新投入，符合中国产业升级的发展趋势。”

　　而浙江宁波律师事务所付从龙律师认为，从宁德时代和中创航新的专利纠纷来看，其实索赔额5.18亿，相比于7年前的高通反垄断罚款60亿还是很小的

　　“宁德时代和中创新航的专利诉讼，不管谁输谁赢，抑或相互达成专利许可，我认为对中国的新能源行业、知识产权行业都是有极大促进作用的，也是符合中国40年产业转型升级的大方向。”付从龙进一步指出。

你对厕所装监控事件如何看待？中创新航能如愿登陆港股市场获得资本加持吗？欢迎在留言讨论。

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