2022-09-15今日SH603833股票最新净值和交易情况

富国消费君：

【行业资讯】工信部：到2025年培育15个家居高水平特色产业集群

　　工业和信息化部消费品工业司14日表示，工业和信息化部将以智能、绿色、健康、安全为导向，不断提升家居产品智能化水平。到2025年，培育50个左右家居知名品牌、15个家居高水平特色产业集群。

　　家居产业涵盖家用电器、家具、五金制品、照明电器等行业。在消费升级和技术进步的推动下，家居产业发展质量效益稳步提升，呈现融合化、智能化、健康化、绿色化发展趋势。会上发布的数据显示，2021年我国家电、家具、五金、照明四个行业规上企业营业收入达3.8万亿元，同比增长超15%。天眼查数据显示，截至目前，我国有家居相关企业495.2万余家。

　　工业和信息化部将以智能、绿色、健康、安全为导向，支持建立各类创新中心和公共服务平台，完善智能家居标准体系，深入推广个性化定制、共享制造等新模式新业态，推进智能家居与智慧社区共融共建，培育智能家居生态。

　　(消息来源：陕西网)

　　志邦家居(SH603801)欧派家居(SH603833)消费50ETF(SH515650)

欢乐野战大队：

　　中国建筑(SH601668) 徐工机械(SZ000425)保利发展(SH600048) 后面是基建带动消费，基建房地产带动家电家具☞美的集团 格力电器 海尔智家 欧派家居 志邦家居 三棵树

蓝筹企业评论：

　　研究员|古月 编辑|曹杰军

　　尚品宅配(SZ300616)在定增道路上一波三折的尚品宅配终于迎来了转机。

　　9月2日，公司公告称收到深交所通知，决定恢复对公司本次发行的审核，此前尚品宅配定增因聘请的保荐机构，为其他公司提供的服务被证监会立案调查被中止。

一、大额融资的背景及原因

　　尚品宅配是一家主要从事全屋板式家具的定制生产及销售，并向家居行业企业提供设计软件及信息化整体解决方案的公司，收入排名仅次于欧派家居和索菲亚。

　　图片来源：公司公告

，有效减少定制家具的运输距离，节省运费，提高对客户的服务速度。

　　此次非公开发行募集资金8亿元，全部用于成都维尚生产基地建设项目。成都维尚是尚品宅配继佛山维尚、无锡维尚建设的第三个生产基地，公司认为成都维尚可以对西南地区、西北地区、华中地区的销售支撑

　　该定增方案自去年6月份提出已经过多次修改，迟迟没有审查通过。

然而，2021年12月，尚品宅配撤销向特定对象京东发行股票的申请，提出了新的定增预案。

　　最初尚品宅配计划引入北京京东作为战略投资者，借助其在居家领域的线上流量、品牌、供应链、物流仓储等方面的优势协同发展。公司解释是在综合考虑资本市场情况，并结合公司的实际情况作出的决策。

　　新预案募资对象由北京京东变为“不超过35名特定对象”，募资金额由5.34亿元增加至8亿元，此后深证交易所就新预案提出两轮问询，又因为保荐人问题预案被中止。

　　一般情况，定增预案从提出到实施不超过12个月。一年多时间过去了，尚品宅配仍未通过深交所审核、证监会注册批复。

二、睿蓝观点：产能扩张遭遇需求萎缩

　　除了流程尚未走完，行业大环境和公司实际经营情况也不支持尚品宅配的定增扩产。

1.上市同行唯一亏损企业

　　根据公司发布的2022年半年度报告，实现营收23.05亿元，同比下降27.46%;归母净利润亏损1.01亿元，同比下降336.25%。

　　尚品宅配提到新冠疫情的反复以及房地产市场的萎靡，对公司生产经营造成较大影响，使得公司经营业绩出现下滑。

　　睿蓝财经认为把利润亏损归因于疫情和楼市低迷其实是搪塞之言，作为参考，欧派家居【1】上半年净利润10.18，索菲亚【2】4.12亿元，十家已上市定制家居企业中，唯独尚品宅配出现了亏损。

2.产能利用率持续走低

　　2019-2021年，尚品宅配定制家居的产能增速高于产量，产能从265.06万套增长至301.90万套，增长了13.8%，产量从250.73万台增长至264.76万台，仅增长了5.6%，产能利用率从94.60%下滑至87.70%。

　　2022年一季度，尚品宅配受营业收入下降和行业淡季影响，产能利用率进一步下降至45.99%，二季度不利影响并未消退，公司虽然并未公布产能和销量情况，但有理由认为产量和产能利用率较去年下降。

　　按照当前的投产规划，成都维尚建成后可实现年产120万套定制家具产品，预计至2024年度公司定制家具的产能将达到481.29万套。

这意味着尚品宅配需要保持年复合增速16.8%。显然尚品宅配目前没有做到，存在募投项目产能过剩的风险。

　　假设2024年尚品宅配希望产能利用率能维持在2021年87.70%水平，2024年产量应该达到422.08万套，

三、市场对本次定增的观点

　　《长江商报》认为，董事长李连柱不顾产能过半闲置仍募8亿扩产可能“白忙活”，要警惕为控制住宅房地产的非居住性需求，遏制房价过快上涨，国家针对住宅房地产出台了一系列政策进行调控。【3】

　　《投资时报》质疑，疫情常态化，地产市场低迷，尚品宅配却选择“逆势”扩张，产能扩张时机是否合理?公司基本面情况又是否与投资逻辑匹配?是未雨绸缪，还是对市场需求盲目乐观?【4】

　　《观察者网》认为，成都维尚生产基地建设项目达产后，确实能解决产能不足的问题，但同时也将产生大笔折旧费，项目将进一步拉低尚品宅配的毛利率水平。【5】

　　注解与参考：

　　【1】欧派家居：上海证券交易所主板上市公司，代码：603833

　　【2】索菲亚：深圳证券交易所主板上市公司，代码：002572

　　【3】《尚品配宅遭达晨系看空3年5减持或套现18亿 李连柱不顾产能过半闲置仍募8亿扩产被指“白忙活”》，来源：长江商报

　　【4】《原定增终止后再出新议案!扩张不停 尚品宅配一手理财一手借债?》，来源：投资时报

　　【5】《自有资金不足的尚品宅配，定增募资扩建生产基地》，来源：观察者网

　　睿蓝财讯出品

　　文章仅供参考 市场有风险 投资需谨慎

　　来源：睿蓝财经(ID:ruilan808)

消费龙头ETF：

　　22Q2 轻工板块基金重仓市值环比上升，资金配置向龙头集中趋势明显，随着上游原材料价格压力逐步缓解，刚性家居需求有望在疫情可控后逐渐释放~欧派家居(SH603833)海尔智家(SH600690)格力电器(SZ000651)

量子熊猫滚雪球：

　　#雪球星计划##今日打新必读##打新必备攻略#

　　大家好，我是量子熊猫。

　　今天最大的事件非CXO莫属，事件起因大概是白灯签署了一份帮助美国生物制造业的发展的行政命令，然后A股所有CXO企业应收全军覆没。

生物制药很重要，未来提高漂亮国的产业安全和效率

　　对于这个事情我不知道有多少人看过白宫的原稿，至少我通篇读下来，都是在说要，并非像媒体渲染或者很多人理解的要制裁中国CXO企业。

　　简单来说这条行政命令并不特指中国，只不过因为我们CXO产业规模全球第一然后被迫对号入座，这其实是两件不同的事情和逻辑。

　　如果是制裁，那就是像对待华为那样，宁可牺牲自己的利益两败俱伤也要干死的那种，如果是这个逻辑，那赶紧去买海外的CXO，以我们目前的体量如果外流，这些公司业绩都要爆表。

　　但如果是将产业安全和效率，那就是只要保证两个关键词“安全”和“效率”大家还是可以愉快的玩耍的，只要不彻底脱钩，解决的办法就很多，比如很多CXO企业其实早已经在海外建厂或者投资并购了。

　　资本讲安全和效率是天经地义的，风声鹤唳没有必要，但冲击肯定还是会有的，一方面恐慌情绪的宣泄，另一方面不确定性确实很大，首先是法令的具体内容尚且未知，其次对实际订单的影响也尚且未知。

从选股投资的角度我是不介意这时候去碰的。

　　但是对于国内的CXO产业，主要不脱钩我就是长期看好，所以医疗指数基金我会继续定投，毕竟这是个分散的行业指数，CXO成分的影响总体可控。

　　白宫的原稿放在文末“阅读原文”了，感兴趣的小伙伴可以点击看看，熊猫贴的是原汁原味的英文原版，需要翻译的自己网上机翻一下。

　　接着进入今天打新内容，开始还是我们的常规声明。

　　鉴于注册制逐步开放且新股破发逐渐常态化，以及我中的新股也碰到了破发情况...所以决定推出一个打新必读系列，专门分析判断新股的申购价值。

这部分研究从2021年11月开始，截止目前已经分析数百只新股，整体统计下来准确率接近90%，但由于新股相比已上市企业更容易受到多方面因素影响，并且数据验证周期仍然较短，会存在一定的风险。

　　因此我可以保证的是我会告诉你我是怎么分析的，并且我会按照这份计划执行，我无法保证的是一定就不会破发。

新股考察要素说明

考察要素1：可比行业和企业。

　　看企业的经营范围，判断从属行业，并选取相似度较大的可比公司，有现成的东西当然比较最省事。

考察要素2：发行价格和发行市盈率

　　。

　　参考近期破发情况，股价越高破发风险就越大，这个因素不算很重要。

　　注册制下新股发行定价和估值更趋于市场化，任何企业的价值都不可能摆脱行业基本面和企业基本面，所以市盈率是新股分析的绝对重点要素。

　　优秀的企业以其高于行业的成长性确实能够获得比行业更高的估值，所以第三步要筛选的就是成长性。

考察要素3：业绩情况。

　　企业的以往营收和利润是稳健增长还是逐年下滑?是否存在大幅波动，如果存在大幅波动需要重点考虑是否存在为了上市和估值调节报表的嫌疑。

考察要素4：市场情绪。

　　不可否认的是在新股发行中除了基本面以外，情绪面的影响权重也很大，特别是对于某些热点赛道资金炒作意愿也更高，因此这部分分析也会综合考量适当增加，当然一切都还是得从基本面出发。

　　下面进入正式内容。

2022年9月14日可申购新股分析

邦彦技术（688132）：

企业基本情况：

　　全称“邦彦技术股份有限公司”，主营业务为信息通信和信息安全设备的研发、制造、销售和服务，核心业务包括融合通信、舰船通信和信息安全三大板块。

　　目前，公司已有36款产品在军队完成定型，其中包含已批量列装的型号产品27款和已定型但暂未列装的型号产品9款，而正在进行的型号研制项目达23个。

　　同时，公司承担了预先研制项目7个。公司业务已经进入预研一代、型研一代、列装一代的可持续发展阶段。

　　公司产品定位为提供以指挥人员为中心的通信系统级产品，通过管理和控制各类通信资源、手段、系统、网络，实现资源融合、手段融合、系统融合、网络融合，为用户提供话音、数据、报文、图像和视频等业务服务。

　　公司产品覆盖传输网络、通信服务和信息安全，并形成了融合通信、舰船通信、信息安全三大业务板块。

　　a，融合通信产品

　　融合通信是指综合利用通信技术和信息技术，通过复用有线无线等多种通 信手段，实现向用户提供数据、报文、语音、视频等多种业务服务。

　　融合通信产品基础设备包括指挥调度服务器、智能导控服务器、中继网关、敏捷路由器、音视频编解码设备、融合通信服务平台、通信网络控制设备以及各类通信指挥终端等，以及自主研发的核心软件，并可根据需求进一步构成富媒体指挥调度、智能导控、敏捷网络控制等典型应用系统。

　　交付形态包括由基础设备根据需求组成的系统级产品和单个基础设备。

　　融合通信产品的典型应用系统概况如下表：

　　b，舰船通信产品

　　舰船通信产品主要为军队各类船舶提供信息通信系统级产品，基于融合通信服务平台，提供信息传输通道和通信业务应用，可大规模应用到超大型、大型、中小型等各类船舶。

　　舰船通信产品包括船舶通信控制系统、数据通信系统和其他辅助系统。

　　船舶通信控制系统综合利用有线和各种无线通信手段，实现船舶内部用户间以及其与船岸、船船等其他节点间的语音、视频、即时消息、报文等业务的互通。

　　舰船通信产品的典型应用系统概况如下表：

　　c，信息安全产品

　　信息安全业务板块专注于国产可控信息安全领域，构建与指挥信息体系相协同的安全的信息传输体系，确保点对点、端到端信息的安全传送与防护。

　　目前，信息安全产品已拥有网络产品、终端产品、应急安全等多系列化产品，覆盖了从网络终端层到云端服务层的完整生态链。

　　同时，信息安全产品有包括船载、车载、便携等多样式的形态，可满足指挥所、通信机房、船舶、车载、携行等众多应用场景的需求。

　　信息安全产品线包括多主机安全服务平台、移动安全终端平台、安全电话通信平台，概况如下表：

业务主要是军工的通信类产品，然后还有信息安全加密产品。

　　具体营收方面，主要营收大部分来源于舰船通信和融合通信，其中融合通信产品营收占比逐年提升很快，而舰船通信则在逐年下滑。

　　对应申万二级行业为通信设备，可比上市企业为上海瀚讯(300762)、广哈通信(300711)。

发行情况：

　　企业由国信证券主承销，当前市值32.97亿元，新发行市值11.0亿元，发行价格28.88元，发行市盈率76.54，PE-TTM36.42x，顶格申购需要9.5万元市值。

　　对比通信设备行业PE-TTM为47.39x，对比上海瀚讯PE-TTM为34.05x，对比广哈通信PE-TTM为49.13x。

业绩情况：

　　202年1-9月，公司营业收入预计为19,881.61至23,881.61万元，同比变动59.79%至91.94%;

　　归属于母公司股东的净利润预计为-676.04至1,723.96万元，同比变动-199.29%至153.20%;

　　扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润预计为-2,366.23至33.37万元，上年同期为-60.85万元。

　　2021年营业收入30,830.33万元，2020年营收27,857.76万元，2019年营收27,010.54万元，年复合增速为6.84%。

　　2021年扣非归母净利润5,743.92万元，2020年扣非归母净利润5,234.45万元，2019年扣非归母净利润1,940.09万元，年复合增速为72.07%。

2019-2021年营收增速较低，利润增速很高，拆分来看主要是2020年增长较大，然后到2022年营收增速很高然后和利润波动区间很大。

参考招股说明书解释，主要是受到客户体制改革需求变化影响，同时信息安全板块2022年营收增长很高，另外公司研发投入、折旧等费用也在增加。

　　具体毛利率方面，2019年到2021年毛利率为64.58%、73.15%及72.74%，毛利率绝对值很高，并且在逐年提升。

　　跟同业对比来看，处于较高水平。

　　从公司基本面看，军工概念，以往业绩还行，毛利率也在持续提升，不过2022年业绩表现有点异常，公司解释是因为特殊客户群体的需求变化导致。

　　从发行情况看，科创板发行，发行价格一般，发行市盈率很高，PE-TTM偏高。

最后汇总如下。

打新评级：谨慎，我的操作：放弃。

森鹰窗业（301227）：

企业基本情况：

　　全称“哈尔滨森鹰窗业股份有限公司”，主营业务为定制化节能铝包木窗研发、设计、生产及销售。

　　主要产品包括节能铝包木窗、幕墙及阳光房。

　　节能铝包木窗主要应用于具有中高端需求的建筑外窗领域，公司通过提供定制化服务，在极力节能降耗的同时，满足不同客户的个性化需求。

　　幕墙及阳光房是以纯实木作为主要承力结构、采用玻璃和铝包木框架搭建的全透明非传统建筑，该产品工艺流程与节能铝包木窗产品相近，具有较好的保温、隔热性能。

　　公司多年来始终聚焦节能铝包木窗的研发、设计、生产及销售，产品特点及品质优势主要如下：

　　公司主要产品系列如下所示：

　　具体营收方面，主要营收大部分来源于节能铝包木窗产品，营收占比超过95%，其次还有一些幕墙及阳光房。

　　由于业务比较聚焦，对应申万三级行业为定制家居，可比上市企业分别为江山欧派(603208)、欧派家居(603833)、梦天家居(603216)。

发行情况：

　　企业由民生证券主承销，当前市值27.20亿元，新发行市值9.1亿元，发行价格38.25元，发行市盈率34.26，PE-TTM24.67x，顶格申购需要6.0万元市值。

　　对比定制家居行业PE-TTM为46.56x，对比江山欧派PE-TTM为31.20x、欧派家居PE-TTM为31.08x，对比梦天家居E-TTM为17.73x。

业绩情况：

　　2022年1-9月，公司预计实现营业收入63,000.00万元至70,000.00万元，较上年同期变动-8.61%至1.54%;

　　预计实现归属于母公司股东的净利润8,000.00至9,800.00万元，较上年同期变动-15.25%至3.82%。。

　　2021年营业收入95,662.67万元，2020年营收83,653.46万元，2019年营收72,836.80万元，年复合增速为14.60%。

　　2021年扣非归母净利润10,584.36万元，2020年扣非归母净利润11,875.34万元，2019年扣非归母净利润6,766.69万元，年复合增速为25.07%。

2019-2021年，营收和利润增速还行，不过主要是2020年大幅增长，2021年实际上利润是下滑的，再到2022年营收和利润都有下滑风险。

主要原因没说，但是不用猜也知道大概率是因为原材料铝的成本问题。

　　具体毛利率方面，2019年到2021年主营业务毛利率分别为38.08%、38.27%和29.03%，毛利率绝对值一般，在2021年有大幅下滑，主要系受玻璃、铝材等原材料采购价格上升。

　　跟同业对比来看，处于中等水平。

　　从公司基本面看，业绩压力比较大，一方面是原材料价格影响，不过目前已经有所缓解，另一方面是受房地产影响，这个影响会比较久。

　　从发行情况看，创业板发行，发行价格一般，发行市盈率略高，PE-TTM一般。

最后汇总如下。

打新评级：谨慎，我的操作：申购。

申购建议汇总：

　　邦彦技术，打新评级：谨慎，我的操作：放弃。

　　森鹰窗业，打新评级：谨慎，我的操作：申购。

申购建议说明：

　　积极，基本面和发行情况都较好，破发风险较小。

　　谨慎，基本面或发行情况存在一定问题，破发风险一般。

　　放弃，基本面或发行情况存在较大问题，破发风险较大。

有空记得点赞和关注，谢谢

　　~

　　邦彦技术(SH688132)森鹰窗业(SZ301227)欧派家居(SH603833)

　　@今日话题@雪球创作者中心@雪球达人秀

IPO小助手V：

公司资质评级（⭐⭐）

　　上市地点: 深圳证券交易所创业板

森鹰窗业是一家专注于定制化节能铝包木窗研发、设计、生产及销售于一体的高新技术企业。公司主要产品包括节能铝包木窗、幕墙及阳光房。

　　节能铝包木窗主要应用于具有中高端需求的建筑外窗领域，经过多年的发展，公司在节能铝包木窗领域积累了较强的品牌影响力和认知度，公司的销售区域也已经从最初的东北地区覆盖到全国多数省份地区。

　　幕墙及阳光房是以实木作为主要承力结构、采用玻璃和铝包木框架搭建的全透明非传统建筑，产品工艺流程与节能铝包木窗产品相近，具有较好的保温、隔热性能。

　　森鹰的主营业务收入情况如下表所示，节能木窗产品是公司主要收入来源。

　　财务数据如下表所示：

　　节能铝包木窗行业作为木门窗制造行业的细分行业，参与者数量众多，但是具备雄厚资金实力、 较大经营规模、较强技术研发能力，在所处区域乃至全国范围内形成强大品牌影响力的大型企业较少。节能铝包木窗行业的竞争包括与传统窗产品的竞争，以及与断桥铝合金窗、塑钢窗等其他节能窗产品的竞争。

　　森鹰的主要竞争对手如下表所示：

行业评级（⭐⭐

　　)

　　森鹰属于“木材加工和木、竹、藤、棕、草制品业”，主要从事节能铝包木窗产品的研发、设计、生产及销售。

　　节能铝包木窗是建筑环保、室内装饰 与定制家居相结合所产生的一种家具类别，将个性化定制、节能环保等特点依附于成熟的设计理念与生产工艺， 进入我国至今已二十多年。

　　从节能铝包木窗市场的消费需求结构来看，其市场需求包括新增城镇住宅首次装配需求、居民为改善居住环境进行的装修改善需求以及旧窗更新换代需求。因节能铝包木窗具有节能环保、个性化设计、美观、时尚等诸多优点，近年来， 随着我国经济的快速发展，居民收入和生活水平的不断提高，以及产业政策的持续推动，节能铝包木窗行业开始进入快速成长的发展阶段。

估值评级（⭐

　　)

　　参考行业市盈率为17.62，选取的同业上市公司市盈率均值为27.06，森鹰的发行市盈率高于这两者。

【小助手观点】

森鹰主要从事节能铝包木窗产品的研发、设计、生产及销售，所处的行业竞争激烈，没有优势明显的头部，今年的业绩下滑的比较厉害。估值方面，森鹰的发行市盈率高于参考行业市盈率和选取的同业上市公司市盈率均值，建议谨慎申购。

【风险提示】文章内容仅代表个人观点，不构成投资建议，请理性看待。

　　@今日话题 @雪球达人秀 @雪球征文 #新股申购##打新# 森鹰窗业(SZ301227)欧派家居(SH603833)梦天家居(SH603216)

戴蓓TALK：

2022年上半年定制家居上市企业成绩单出炉。

疫情来到了第三年，2022年上半年，家居企业面临的宏观环境依然严峻。国内疫情多点反复，原材料采购价格不断走高，地产行业持续疲软等因素，加剧了家居行业的不确定性。

随着半年报逐渐披露，梳理发现，家居卖场、装饰装修、陶瓷卫浴、照明板块营收利润表现一片惨淡，相比去年同期几乎全部双双下跌；厨电、防水涂料板块增收难增利；相比之下，软体家具和定制家居表现相对稳健。

整体艰难的环境下，定制家居企业创新自救，寻找新的突破点，9家上市定制企业共实现营收234.07亿元，虽不足去年整体549.78亿元的一半，但各个企业也都不乏亮点。

总体来看，上半年收获营收净利润双增长的企业与2021年相同，仅为欧派家居、志邦家居和金牌厨柜三家，其中欧派营收抢走九家上市定制企业四成市场，其他八家上市公司净利润总和等于1个欧派。

曾经的三巨头中，欧派家居营收接近100亿，以96.93亿元遥遥领先，净利润超过10亿元，尽管与去年同期相比仅微涨0.58%，但依然超过第二名索菲亚4.12亿元的净利润两倍有余。

志邦家居营收规模逐步增加，与尚品宅配差距缩小，逐渐进入第一梯队。金牌厨柜业绩发力，营收净利润双增长，稳健扩张。

上半年，定制家居经营业绩分化更加明显。

从净利润来看，9家企业中只有尚品宅配净利润为负，同比降幅超300%，至-1.01亿元，其他八家企业均实现正利润。

而排在后面的四家定制企业在上半年营收、净利润数据同比去年全部有所下滑。

不过，尽管普遍认为行业发展面临更多困境，但比较数据发现，2021年我乐家居、皮阿诺、顶固集创三家企业净利润为负，今年上半年，这三家经过调整已经扭亏为盈。

综合来看，伴随市场变化，未来九家定制企业的规模和发展方向有进一步分化的趋势，马太效应恐逐渐放大。

用内外交困来形容目前的定制家居行业或许有些耸人听闻，但企业确实面临比2020年疫情爆发初期更加具有挑战的竞争环境。

整体经济的增长放缓，疫情及政策调控带来的部分行业洗牌，让城市中的年轻人，甚至部分新中产家庭对于未来经济的乐观预期有所改变，购买力下降。另外，房地产企业的爆雷以及股市近期的波动也在影响着大众的消费信心。

数据显示，上半年，社会消费品零售总额同比下降0.7%。其中，家具类销售额730亿元，下降9.0%，建筑及装潢材料类销售额880亿元，下降2.9%。

©️国家统计局发布的2022年1-6月规模以上工业企业主要财务指标(分行业)

家具制造业整体受到直接影响，国家统计局发布的2022年1-6月规模以上工业企业主要财务指标(分行业)显示，家具制造业实现营业收入3604亿元，同比下降4%。

当消费者在选择产品和服务时变得更加谨慎和挑剔时，品牌的性价比、品牌影响力、交付质量和服务能力就显得尤为重要。

正因如此，从去年下半年延续至今年，面对压力的定制家居开启了一轮“整家套餐风”。为了提升盈利水平，争夺市场，不少品牌经历营销内卷，集中推出整家套餐，定制+成品家具+软装或家品的相似模式与价格上的暗自较劲，实际上是一场价格战的打响。

©️

成品家居整家套餐大盘点，注图片来自于网络

(仅供参考)

欧派家居、索菲亚、尚品宅配以及定制领域之外的十余个家居品牌纷纷加入。

对此，业内看法不一。

有分析认为，整家套餐的出现顺应了市场上年轻一代消费者希望一站式配齐的消费习惯，同时，由于原材料价格上涨已成必然趋势，企业通过套餐打法节省人工、物流等成本开支，不失为一种“抱团取暖”的创新提效之法。

但也有人认为，在价格趋同、内容趋同的情况下，品牌跟风推出整家套餐，除了制造营销噱头，能否真正提升企业利润率，跑通上下游供应链及完成最终交付，发挥出定制企业优势，赢得消费者心智，并做出品牌差异化，还需时间检验。

零售市场正在从单品走向大家居时代。调查数据，2021年选择整装的消费者占比已超20%，较2019年提升约 8 个百分点。一站式消费体验成为新一代消费主力军的倾向选择。

伴随大宗业务占比缩小，定制企业谨慎收缩大宗渠道的同时，更多将营收新增长点看向了整装与整家定制。

©️

艾瑞《2021中国家装行业报告》

(仅供参考)

与全屋定制从柜类为切入口不同，整装服务是以装修为切入口，从设计、施工、主材、辅材、木作定制到配送安装的一站式整体服务。

整家定制考验的是企业的系统性交付能力的，对供应链整合、交付、终端要求更高。从生产环节来看，整家定制面临传统制造模式过渡期间手工下单复杂、人工拆单流程繁复、材料利用率低等现实问题挑战。

©️艾瑞《2021中国家装行业报告》(仅供参考)

尽管面临渠道和商业模式的调整变革挑战，广阔的市场和更高的客单价，仍吸引着定制企业纷纷进入赛道。

欧派家居在半年报中表示，整装和整家定制等业务模式日趋成为拉动零售业绩的核心。2022 年 6 月 6 日，原整装大家居“星之家”品牌焕新为“铂尼思”。全屋定制（衣柜）方面，欧派进一步迭代至整家定制2.0，为用户度身定制满足其个性化需求的全屋六大空间整体解决方案。

　　索菲亚上半年整装渠道收入3.61亿元，同比大幅增长167.26%，成为公司重点发力的新渠道。在全品类上，目前索菲亚的整家定制已经囊括了“衣橱门墙地配电”七大品类，后续还会持续导入卫浴、门窗和阳台品类。旗下品牌“华鹤”、“米兰纳”也相继进入了全屋和整家赛道。

另外，已转型全屋策略的门店中，订购衣柜、橱柜等全屋产品的工厂端平均客单价达34,351元，比“司米”橱柜产品的工厂端客单价高出152.8%，全屋策略提升客单值效果明显。

　　尚品宅配对整装业务也持乐观态度，通过BIM系统持续投入、探索整装之路。目前，尚品宅配将BIM系统升级为“K 整装”，支持更多整装工艺，虚拟装修流程更加方便易用。上半年，整装产品营收2.03亿。

　　金牌厨柜上半年公司深化品类协同，整合厨柜、衣柜、卫浴、阳台等空间专业解决方案，并严选左右沙发、喜临门等家居品牌，打造高品质整家定制套餐，完成经销商引流转化赋能和客单值提升。整装馆较年初净增22家，至57家。

　　志邦家居表示，公司上半年新增店面多为厨衣木融合店，下半年会围绕整家全品类方向继续开拓，持续提升终端店面质量。

　　皮亚诺上半年加快了零售经销商整装、拎包新渠道开拓，合作开发了近600家整装/家装公司，与全国各地202个楼盘项目达成拎包业务合作。

　　我乐家居上半年专注丰富产品系列和品类，目前形成了全屋+厨柜+门墙+配套家居+软装商品的产品矩阵并提供一站式解决方案。

　　顶固集创从单一整装产品到“基装+建材主材+定制家居+成品家具+软装+家电”全产品线布局出发，依靠丰富的营销经验和高效的流量整合资源，打通“全渠道”运营模式。

与此同时，面对过去寄予厚望的大宗业务，大部分定制企业采取的策略是谨慎收缩，同时加强对应收账款的管理和风险控制，提升央国企房企客户销售占比，优化调整工程业务结构等，“提质”措施。

©️艾瑞《2021中国家装行业报告》(仅供参考)

比如，皮阿诺表示，其央国企地产客户销售额占工程业务总收入比重从2021年上半年的17.54%提升至 2022年上半年的25.81%。

我乐家居主动降低大宗业务占比，上半年，大宗业务以控制风险和催收货款为工作重心，大力发展工程经销商全现金业务，大宗业务较上年同期下降70.82%，营收仅为0.56 亿元。

顶固集创强化大宗业务风险管理，持续优化大宗业务客户结构和结算方式。报告期内，顶固大宗渠道实现收入1.53亿，同比下降10.57%。

好莱客大宗渠道方面，地产下行导致湖北千川2022年上半年营业收入同比减少21.27%。企业目前已明确了以央企、国企为核心、优质民营企业为辅的客户结构。

上半年，定制企业营收成绩或有参差，但在疫情等诸多不利外界环境下，没有企业甘于躺平，都在坚持创新，坚持“折腾”，积极寻找着可能的未来新增点。

面对增长压力，金牌厨柜加速了衣柜、木门的品类扩张，上半年净增门店106、84家，高于厨柜净增的51家。

同时,海外市场渠道也帮助企业带来增长,上半年境外收入1.22亿元，同比涨幅高达42.29%。

应对上游原材料涨价的压力，志邦家居对供应商管理模式及采购策略进行了及时调整，并于去年从美的引进一位供应链领域的专家。

索菲亚重新关注衣柜。在2021年底，索菲亚提出整家定位，并将索菲亚主品牌“柜类定制专家”改为“衣柜|整家定制”。从上半年业务收入占比来看，衣柜及配套产品实现收入39.16亿，同比增长13.23%，占比81.92%，相比去年有所提升。

尚品宅配开始尝试轻资产的发展模式。4月12日，尚品宅配面向年轻消费群体发布「小橙店」，打造年轻人爱逛的打卡地。“小橙店”模式降低了成本，利于企业扩大渠道网点数量，做增量业绩。不过，盈利模型是否具备大规模复制的可能性还要在未来落地验证。

龙头欧派家居则在上半年进一步完善产品矩阵。5月10日，公司收购意大利高端家居品牌 FORMER，对高端定制项目由“战略试探期”转入“战略投入期”。6月6日，公司旗下高端品牌miform正式在中国注册并发布，成为意大利 FORMER 在中国注册的唯一整体家居品牌。

同时在橱柜方面，企业再度升级“厨房专业化”品牌战略；衣柜方面则从“产品无醛”到“空间净醛”，实现“零醛+净醛”全屋定制产品环保升级。

2022年有挑战，但也看到了市场向好的趋势。

各地地产政策正逐步放开，随着三四季度传统家装销售旺季的到来以及稳经济一揽子政策的持续落地，近期家居行业景气度将会有进一步回升。

据贝壳研究院发布的我国住房需求预测报告，2035年刚需预估占比仅1成，改善性与拆迁需求将占主导，市场将进入增存并重时代。

加入整装整家赛道，拓宽品类，试水小店、社区店模式，无醛环保产品技术研发，数字化技术升级，加强大宗业务风险管理等……随着定制家居企业的种种努力和探索，未来有望续写定制家居的新增长故事。

每日经济新闻：

　　每经AI快讯，欧派家居(SH 603833，收盘价：136.32元)9月13日发布公告称，2022年9月29日14点30分，公司将在广州市白云区广花三路366号公司新总部办公楼三楼会议室召开2022年第二次临时股东大会。本次股东大会将审议《关于第四届董事会独立董事津贴的议案》等议案，2022年9月22日收市后登记在册的股东可现场参会投票，或通过交易所投票系统行使表决权。

　　2021年1至12月份，欧派家居的营业收入构成为：家居制造业占比98.55%。

　　欧派家居的董事长是姚良松，男，58岁，学历背景为本科。

　　截至发稿，欧派家居市值为830亿元。

　　道达号(daoda1997)“个股趋势”提醒：1. 欧派家居近30日内北向资金持股量减少572.38万股，占流通股比例减少0.93%;2. 近30日内共有1批机构对欧派家居调研，合计调研的机构家数为22家。更多个股趋势信息，请搜索微信公众号“道达号”，回复“查询”，领取免费查询权限!

　　每经头条(nbdtoutiao)——新冠检测概念股业绩爆发，龙头股日赚8400万，卖一次性手套的为何却断崖式下降?

　　(记者 曾健辉)

　　免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。

　　每日经济新闻

欧派家居(SH603833)：

　　每经AI快讯，欧派家居(SH 603833，收盘价：136.32元)9月13日发布公告称，2022年9月29日14点30分，公司将在广州市白云区广花三路366号公司新总部办公楼三楼会议室召开2022年第二次临时股东大会。本次股东大会将审议《关于第四届董事会独立... 网页链接

欧派家居(SH603833)：

　　欧派家居：欧派家居关于修订《公司章程》部分条款的公告 网页链接

欧派家居(SH603833)：

　　欧派家居：欧派家居集团股份有限公司章程(修订稿) 网页链接

欧派家居(SH603833)：

　　欧派家居：欧派家居关于为全资子公司提供履约担保的公告 网页链接

欧派家居(SH603833)：

　　欧派家居：欧派家居关于召开2022年第二次临时股东大会的通知 网页链接

欧派家居(SH603833)：

　　欧派家居：欧派家居第三届董事会第二十八次会议决议公告 网页链接

欧派家居(SH603833)：

　　欧派家居：独立董事关于公司第三届董事会第二十八次会议相关议案的独立意见 网页链接

欧派家居(SH603833)：

　　欧派家居：欧派家居董事、监事和高级管理人员持股及其变动管理准则 网页链接