2022-09-12今日SZ002460股票最新净值和交易情况

2022-09-12 21:36:02 首页 > 深交所股票

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SZ002460

财联社：

　　【碳酸锂逼近50万元/吨能源金属、电池行业景气度最高】财联社9月10日电，电池级碳酸锂价格再次逼近50万元/吨关口，截至9月9日，华东地区价格已连续6日保持在49.98万元/吨。两年前，电池级碳酸锂价格仅为4万元/吨，两年间涨幅达1149.50%。锂价格高企带动A股相关行业景气度。据iFind金融终端数据，申万二级行业中，能源金属、电池成为行业景气度第一、第二的细分领域，且未来一段时间的行业景气度预计保持领先。据梳理发现，新能源汽车产业链400多家上市公司中，多数企业订单实现环比同比双增长。

约克和书：

　　截至9月9日，华东地区价格已连续6日保持在49.98万元/吨。两年前，电池级碳酸锂价格仅为4万元/吨，两年间涨幅达1149.50%天赐材料(SZ002709) 宁德时代(SZ300750) 赣锋锂业(SZ002460)

名成功未就：

　　2008年，当埃隆·马斯克在美国开始交付特斯拉的第一辆电动车Roadster时，远在中国江西的李良彬正陷入一场危机中。那一年，李良彬41岁，他在江西省新余市创办的赣锋锂业受全球经济危机的影响，营收大幅下滑。

　　几年后，他们在新能源汽车领域相遇，特斯拉成为赣锋锂业的客户，且两人都实现了不错的财富增长。《2021胡润全球富豪榜》显示，李良彬身家已经达到365亿元，同比上涨155%，一跃成为江西省首富。

　　这背后，是一个中国企业家进入国际视野、一座赣西小城与世界接轨的故事。

　　李良彬起家的新余市，位于赣西中低山和丘陵区，是江西省面积最小的地级市，只有3178平方公里，仅占江西总面积的1.9%，却是江西省人均GDP最高的城市。

　　新余市气候温和，日照充足，雨量充沛。来源：视觉中国

　　新余的资源战略地位也极其重要。国内三大锂盐企业中，新余市占有两个，分别为赣锋锂业和雅保锂业。而在江西省确定的三个千亿级产业工程(钢铁、新能源、新材料)中，新余就有两个。江西人口口相传的一句话是，“南昌昌北国际机场每10位入境的外国人中，就有7人是到新余谈生意的。”

　　此外，新余的铁矿石煤炭资源较丰富，且探明了世界上最大的硅灰石矿，是江西重要的工业城市。新余也一度被称为“钢城”，据史料记载，早在唐末新余就是我国重要的冶铁基地，明代科学家宋应星创作的科学巨著《天工开物》也诞生于此地。到了现代，新余因工业强市，一举成为名副其实的天工开物城。

过去的20多年，李良彬一直扎根在江西新余，深耕锂行业，带领赣锋锂业在资本和业务上不断突破。

　　最近的五年，因为赶上新能源汽车的爆发式增长，赣锋锂业作为电池上游原材料商，迎来巨大的行业红利。

　　刚刚过去的2021年，赣锋锂业实现营收111.62亿元，同比增长102.07%;实现归属于上市公司股东的净利润52.28亿元，同比增长410.26%。更令人震撼的是，赣锋锂业去年一年赚的利润就超过了过去11年。据其财报，公司2010年上市至2020年11年间累计归母净利润仅为49.9亿元。

　　如果将其放在国内行业做比较，赣锋锂业比另一个位于四川省的玩家天齐锂业2021全年预估的最高利润24亿元还多出一倍，被业界誉为“锂王”。

　　即便置身全世界锂行业中，赣锋锂业也有不小的话语权。虽然起步在江西新余，但赣锋锂业目前在全球布局的锂资源权益储量近3400万吨，名列第一。此外，赣锋锂业还和全球一线电池供应商、汽车厂商建立了长期的战略关系，包括韩国LG化学、特斯拉、大众及宝马等。

　　赣锋锂业的发展也正在给这座小城带来新的增长活力。早在2018年，赣锋锂业的企业纳税总额超过4亿元，解决当地员工就业超过1000人，被评为“江西省再就业先进单位”。2021年8月，赣锋锂业还投资30亿元在新余高新技术产业开发区建设年产5GWh新型锂电池项目。

　　也许正是因为偏安江西新余，让李良彬可以不受外界侵扰，踏踏实实地深耕锂产品加工行业，直至其赶上新能源汽车的快速发展;另一方面，身居新余却没有局限李良彬的思想，他正在将赣锋锂业带向全球。

　　新余起步

　　锂加工产业，一直是新余市的经济组成部分。

　　李良彬出生在江西丰城县筱塘乡的一个普通农家，1988年从宜春师专化学系毕业后，被分配到原江西锂盐厂工作，从事锂盐产品的研制和开发。历时9年，李良彬从技术员成长为科研所副所长、所长再到溴化锂分厂厂长，并获高级工程师职称。

　　上个世纪90年代，国内兴起一波下海创业潮。1997年，李良彬30岁，他也决定投身其中。

　　李良彬一直扎根在江西新余，深耕锂行业。来源：被访者

　　那一年，行业发生了一件大事，智利化学矿业公司(SQM)开发出一种提纯金属锂的新技术，大幅度降低了成本。然而，包括江西锂盐厂在内的一大批企业仍然采取矿石提锂的方法。李良彬曾在央视采访中回忆道：“所以SQM的产品一卖到中国来，导致行业厂家都无法生存。”

　　当时锂行业的一个困境是，全球的锂资源几乎被SQM、美国洛克伍德、富美实 FMC以及澳大利亚泰利森等国际巨头把控。

　　李良彬决定将自己的思路、经验以及技术思考，应用于更广阔的试验场中，于是带着4位同事辞职下海，接手了江西新余市河下镇的一家金属锂厂。

　　李良彬给工厂取名叫赣锋金属锂厂。当时他的想法是：“赣”，江西的简称，“锋”，先锋的意思，取名赣锋，意为做江西民营企业的先锋。2000年，公司更名为“赣锋锂业”。

创立之初，受资金制约，赣锋从事的大都是基础锂产品生产。

　　李良彬当时有这么几重考虑：“彼时，锂产品需求小，主打产品碳酸锂的需求总量长年在10万吨/年左右，而投资一个冶炼厂费用很大，2000吨的规模就要有1亿元至2亿元的资金做准备。相较之下，金属锂的毛利率较高，资金投入也不大，一吨产品售价48万元，净赚15万元到20万元，还是保守起见，先从金属锂开始。”

　　起步阶段，赣锋锂业的大多数员工都可称作“草根”人才，均为新余附近居民，他们从一线技术人员做起，边工作、边锻炼，伴随企业一同成长。凭借基础锂产品的加工，到2008年时，公司年度销售近2亿元，获利润3000多万元。

　　踩对风口

　　李良彬带领赣锋锂业一路壮大的过程，并非一帆风顺。

　　赣锋锂业从事的金属锂制造，技术含量并不高，准入门槛低，受高利润和低投入的驱使，相关厂商纷纷扩大生产规模，大量外行也入场凑热闹，最终导致全球基础锂过剩，产品积压严重，很多生产商甚至亏本销售。

　　2008年金融危机来袭，李良彬也陷入一场危机：赣锋锂业的库存量一度达到200多吨，流动资金短缺：9月销售收入约3600万元，10月迅速折半至1800万元，11月又下降了500万元，12月则直接降到1100万元，卡在盈亏平衡点上。

　　无奈之下，李良彬决定挥刀断臂，停止了所有金属锂产品的扩建，与此同时，转向电池级金属锂、电池级碳酸锂市场，建设全新的生产线，升级产品结构。

　　2008年12月，金融危机接近尾声，赣锋锂业建成了国内第一条半自动化的“低温真空蒸馏工艺制备”电池级金属锂生产线。2009年，赣锋锂业又建成了国家首家从卤水直接提取电池级碳酸锂的生产线。

　　至此，赣锋锂业完成了锂产品从基础向高端的转型，2010年顺利在深交所上市。那一年，赣锋锂业营收3.6亿元，李良彬身价超6亿元。

　　澳大利亚Mt Marion 项目。来源：被访者

　　从2011年开始，李良彬在资本的助力下迈向国际市场，先后收购了加拿大国际锂业、阿根廷Mariana、爱尔兰Blackstair、澳大利亚RIM、澳大利亚Pilbara、阿根廷Minera Exar、Bacanora等国内外矿业公司，完成一系列锂资源布局。

　　到了2016年，国内新能源汽车市场因为政策、补贴等利好因素开始萌动，以碳酸锂为核心原料的磷酸铁锂电池受到市场的追捧。

　　李良彬判定，碳酸锂市场可能会接近饱和，以氢氧化锂为核心原料的高镍三元电池或成为新的行业风口。于是赣锋锂业全力研发、提产氢氧化锂。2017年末，碳酸锂价格回落，氢氧化锂产品需求旺盛，赣锋锂业再次踩对了风口，2018年赣锋锂业在港交所主板挂牌上市，成为中国锂业唯一“A+H”股上市公司。

　　同样在2016年，李良彬还创办了赣锋循环，专注于废旧电池及材料的循环再生。据称，赣锋循环的锂回收率已超过90%。至此，赣锋锂业已形成贯穿锂矿、锂盐、锂电池及回收的完整产业链。

作为一家诞生于新余的企业，赣锋锂业因为赶上新能源汽车发展的最好时机，正从江西冲向全球。

　　最近几年，李良彬还在马不停蹄地从全球五大洲买锂矿、开采资源，并将其加工为碳酸锂、氢氧化锂等电池核心材料。与此同时，他也在研发各种类型的动力电池、储能电池，与下游车企展开合作。

　　目前，赣锋锂业已经形成了上游资源开采、中游提炼加工、下游电池制造、回收的全产业生态，产品应用在新能源汽车动力电池、储能电池、消费电子产品等领域。

　　造福乡土

　　赣锋锂业的发展，也在造福新余市及周边区域。2022年1月22日，赣锋锂电年产10GWh的锂电池产线在江西新余投入运营。过去数年，赣锋锂业在新余、东莞、宁波、苏州、惠州等地设立锂电池研发及生产基地，其业务逐渐辐射周边省市。

　　赣锋锂电动力及储能电池生产线上，技术工人正在执行卷线机作业。来源：视觉中国

　　今年1月24日，国务院发布《“十四五”节能减排综合工作方案》，方案表示到2025年，新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右。未来，新能源汽车的需求爆发有望进一步刺激锂电池行业的发展。

　　2022年2月16日，赣锋锂业万吨高纯度锂盐项目也正式开工，该项目位于新余市高新产业园区，该项目总投资约20亿元，占地263亩，项目建成后预计将形成1万吨电池级氟化锂产能。

　　赣锋锂业工程中心总经理罗光华表示，预计为赣锋锂业带来新增80亿元年产值，为新余新增年税收约5亿元。项目建成后将为锂行业新增450G瓦时锂电池电解液产能，预计可以服务800万辆Model 3的需求，将为江西省在锂电新能源材料上国际影响力发挥进一步作用。

　　此外，在赣锋锂业等龙头企业的带动下，新余高新区已汇聚了66家锂电、新能源企业，形成了包括锂盐、锂电池正负极材料、电池应用在内的较为完整的锂电产业链。其中，锂盐年产能达15.95万吨，占全球的25%、全国的39%，是全球最大的乘用车锂电池正极原料生产基地。

为支持锂电产业链上下游合作，新余市设立了5000万元的锂电产业发展专项资金。加大锂电企业金融服务支持，过去三年共为全市5家锂电企业续贷周转金8300万元。

　　新余市还在大力招商引资，并为相关产业链企业提供优惠条件。全市主要锂电企业减免、退税金额超过4亿元。

　　此前有报告称，2021年底新余市锂盐产能已达18.5万吨，约占全国总产能的40%，新余市在全国乃至全球范围拥有一定的话语权。新余的历史定位也在悄然发生变化，从过去的钢城，变成现在的锂电重镇。

　　虽然赣锋锂业的业务在不断走出新余，目前仅国内业务就包括江西新余市、宜春市、赣州市以及广东东莞市，但它对新余及周边地市的人才以及外来人才的吸引力在增大，每年仅大学校招人才就超过400名。根据赣锋锂业官网，2019年的2名年度人物均是在外地求学、硕士毕业后回到家乡加入赣锋锂业的。

　　李良彬一边积极开拓，一边也在保持冷静，在2022年给全体员工的新年致辞中，他提醒同事：“在锂电池版块，需要承认，我们软包铁锂电池还存在一定的市场差距。”此外，他对市场的疯狂同样保持警惕，“锂产品的周期性非常明显，有20万元的昨天，也可能迟早有4万元的明天。”

　　这位从新余起步的新晋江西首富，依然保持着一贯的谦虚和谨慎。华友钴业(SH603799)宁德时代(SZ300750)*ST奇信(SZ002781)

大地逢春：

　　赣锋锂业(SZ002460)SQM,ALB在智利盐湖现在是要收资源税的，而且是和锂盐价格挂钩，并且不是线性增长，是跳跃式增长，那阿根廷盐湖资源税是多少?国内盐湖资源税大概多少?这方面资料太少，有哪位大V了解?多谢

武汉猎鹰之家：

　　前言：

　　周四收盘后发了一篇帖子聊了聊硅料行业的供需关系，结果今天刚一开盘硅料就遭到劈头盖脸的一顿抛售。。。又巧合了?又偶然了?。。。很显然，有一些国内大型机构他们强大的软件早就锁定了这里，全网范围谁每天踏踏实实的搞研究，他们心里非常清楚，谁能一己之力一个下午就原创出来横扫整个券商豪华投研团的东西出来他们心里也很清楚。也很荣幸被他们给盯上了，作为一名投顾，能得到国内诸多机构大佬们的青睐，那也算是一种实力的象征。他们这些机构已经目睹了葛女神当年不听劝《医药镰刀--随风潜入夜、出货于无声》，早听劝也不至于如此。另外良心哥早就给大家指出了新风光锂储能等等重要方向，尤其是我国海洋风电刚刚开始起步的时候，四周沿海地区海洋风电安装船刚刚朝着中国沿海云集的时候，我就给大家说过了未来的方向。。。无论哪一点。。大家自己回首看看。。。良心哥说的话经过很久很久很久很久1年，2年之后，你再回首。。。。你才能发现非常有战略眼光。而国内一些机构也正是看出了这一点。

　　今天我们聊聊锂资源行业的供需，呵呵，看似简单一句话，其实涉及全球新能源产业链，锂就是新能源的血液。哪那么容易啊，今天这篇文章，尽力而为吧。

　　注意：段落大小顺序一、(一)、1、(1)

一、锂资源供给端

　　天齐锂业(SZ002466) 赣锋锂业(SZ002460)

更要命的是：中国集中了全球大部分锂盐产能并且在不断增长，锂资源原料（锂辉石矿+盐湖卤水）对外依赖度根据天齐锂业半年报显示的行业分析那一段，可以看到中国70%原料依赖于进口！！而天齐锂业可以做到100%原料自给自足创造了惊人的净利润率。

　　澳洲锂矿、南美盐湖为全球供应主要来源。锂资源供给端集中度偏高，凭借资源和先发优势，澳洲矿山和南美盐湖一直以来都是全球主要供应者，供应了约80%原料(锂辉石矿和盐湖卤水)。根据USGS估算2021年澳大利亚占全球锂矿产量55%是全球最大锂矿供应国，其次为智利占比 26%。澳洲锂矿和南美盐湖对全球锂资源的供给起到了决定性作用，中国锂资源供给近年增长，但原料依然受限制于海外。中国锂资源开发早期以盐湖为主，近年来锂辉石及锂云母开发建设开始加速，但一是资源开发周期较长，产能释放速度缓慢，另一方面中国资源项目体量难以比拟海外优质资源，中国锂资源供给增长相对缓慢。

　　而锂资源开发从最开始的矿产勘查(还没算进去办理探矿证时间)开始，经历预查、普查、详查确定储量，矿山项目从绿地阶段开始，到储量核定经历时间可能在1-3年左右。后续矿山项目再经过经济评估、可行性研究、矿权办理、政府审批、项目融资等多个阶段后(这个时间在1-3年甚至更长)，开始正式的项目施工建设。另外因矿山资源多在基建条件较差的无人区，交通、水电等前期建设工作时间较长，并且项目建设、生产极易受到气候、环境、社区关系的扰动，不确定性因素多，依据矿山实际条件不同，建设周期在2-3年时间，视矿山三通水平、矿体深度、建设难度不同，因此矿山项目进度《不及预期》才是《最符合预期》的事情，这也就是俗称的扩产周期长、扩产难度大!项目建设不确定性高，项目投产不等同于达产，锂实际供给释放速度、数量或将明显低于市场预期。全球锂供应释放节奏来看2023年以前的供给增量主要以在产项目扩产及停产项目复产为主，进度相对较快，确定性也较高;由于资源开发存在较长周期，加上2019年-2020年锂价大跌影响了资本开支进度，2021 年开始锂矿山项目投资才加速，因此多数新建锂矿项目要到2024年才能完成项目建设并投产，产量释放更多集中在2024年新建投产项目的不确定性将大大增加。同样新建盐湖项目的投产时间更是集中于2025年及其以后，此前以在产盐湖扩产为主如 SQM、ALB等。因此从节奏上看扩产、复产项目进度和速度都较快，产量释放确定性较高，但随时间推移，新建产能数量增多，不确定性上升带来的将是供给释放的不确定，产量实际的释放数量和时间可能会明显低于预期。

　　澳洲锂矿供应增长短期看停产矿山复产，中长期看在产矿山扩建，新建项目较少。全球建成矿山数量有限，锂辉石精矿的供应主要集中在西澳大利亚。澳大利亚锂矿已建成的矿山仅有7座，包括天齐锂业的 Greenbushes 锂矿、赣锋锂业的 Marion 锂矿，雅宝(ALB)的 Wodgina 锂矿，Pilbara 的 Pilgangoora 锂矿(PLS 原有 Pilgangoora 矿区和收购的 Ngungaju 矿区合并而来)，银河资源(GXY2021年被Orocobre收购)的 MT Cattlin 矿山，Alliance 的 Bald hill 等。截至2021年底，澳洲锂辉石矿山在产有 4 座(Greenbushes、Marion、Pilgangoora、Cattlin)，待复产2座(Ngungaju、Wodgina)，停产且无复产计划的 1 座(Bald hill)，上述7座矿山建成锂精矿理论设计产能合计约为350万吨，2021年实际产量约为190万吨锂精矿折LCE约为24.1万吨，占全球建成锂矿(含锂辉石、锂云母等)产能的70%以上，占全球锂辉石资源供应的90%左右，并且澳大利亚锂辉石精矿是中国进口的主要来源。(科普：注意澳矿的万吨说的是锂精矿不是折合碳酸锂LCE万吨!)已建成的澳洲七座矿山中近期有扩产计划的矿山有三座，分别是 Greenbushes 和 Marion。Greenbushes 现有锂辉石精矿产能134 万吨/年，2021年产量95.4万吨，2022年产量将进一步增加至120万吨以上，同时将投产精矿产能 28万吨/年的尾矿回收项目，2022年产能达到162万吨/年，远景看Greenbushes 还有产能均为52万吨/年的两条产线规划;Marion原有锂辉石精矿产能45万吨/年，2022年上半年已经扩大到60万吨/年，2022 年底再扩到90万吨/年，但由于产品中低品位精矿占比增加，按照不变品位折算，实际只增加约15万吨锂辉石精矿并且产量实际放量将在2023年。Pilbara 的 Pilgan Plant 锂精矿产能已经从33万吨/年提升至36-38万吨/年，计划到2023年四季度再增加10万吨/年锂精矿产能(产量释放在 2024 年)加上 Ngungaju 已经复产的 18-20万吨产能，Pilbara总产能达到64-68万吨/年精锂矿。

　　南美盐湖规模在全球举足轻重2021年产量占全球盐湖提锂规模的67%中国盐湖占31%。目前南美建成的盐湖仅有3个分别是 Salar de Atacama 盐湖(SQM 和 ALB 分区域开发)、Hombre Muerto 盐湖(Livent 经营)和 Salar de Olaroz 盐湖(Orocobre 经营)，因此这三个盐湖与澳大利亚 Greenbushes 矿历史上素有“三湖一矿”称呼，ALB、SQM、Livent 也是锂行业有名的BIG3是全球盐湖提锂的龙头，均有20年以上的经营历史。单从盐湖提锂来看SQM 规模最大ALB其次。南美盐湖产能增长集中于在产企业扩产。南美SQM 和ALB旗下盐湖都有提产或扩产计划，均在各自 Salar de Atacama 矿权范围内，SQM将原定于2023年底完成的18万吨扩产计划提前至2022年年产量预计14万吨，ALB增加4万吨产能在2022年上半年达到8.5万吨/年。但以上项目产能最早将于2022年下半年释放，确定性高的供应增量或仅来自SQM无法缓解现阶段供应紧张局面。

从上图你可以看到澳矿的扩产速度并不快，2022年预计可以提供41.6万吨LCE。

从上图你可以看到南美盐湖觉得扩产速度也并不快，预计2022年南美盐湖可提供27.68万吨LCE。

从上图你可以看到国内盐湖扩产速度更是慢如蜗牛，预计2022年国内盐湖可提供11.7万吨LCE。

从上图可以看到国内锂精矿（锂辉石）扩产速度还是可以的，从无到有，到2023年之后尚无公司公告给出2023之后的产能规划。预计2022年国内锂辉石矿可提供4.88万吨LCE。

　　另外，还有非洲兄弟，不要给忘记了。非洲地区锂矿山是国内企业在海外储备矿源的重心。中矿资源收购的 Bikita 矿山和华友钴业收购的萨比星锂钽矿是目前发展较为成熟的锂矿山，Bikita 矿山 120 万吨/年改扩建工程预计于 2022 年底完成，200 万吨/年新建项目预计于 2023 年三季度投产，满产后合计贡献选矿产能约 320万吨/年(折合约 5.25 万吨 LCE)。萨比星锂钽矿设计原矿产能约 90 万吨/年，折合锂精矿约 20 万吨/年，预计于 2022 年底投产。

2022年几乎没产量可忽略不计，但而在2023年会有9.18万吨LCE，赣锋、盛新、天华、中矿、华友未来2年左右会受益于非洲兄弟的矿，去澳洲抢不到矿，就去非洲抢矿。1

曾大炮的锂资源回收90%看来遥遥无期啊，2025年以前都看不到太多的增量。

把以上的2022年的产量加起来：

澳矿41.66+南美盐湖27.68+国内盐湖11.7+国内锂矿4.88=85.92万吨LCE

　　需求是推动锂价上涨的根本，锂价在2020年年中跌破 4万元/吨，跌穿大部分澳洲锂矿成本曲线，矿山大面积亏损导致产能出清，市场供给不增返降确立了市场底部随后锂价反弹;2021年三季度价格达到10万元/吨，四季度突破20万元/吨; 进入2022年锂价加速上涨一月突破30万、二月突破40万、三月突破50万。锂价上涨背后的根本逻辑，是新能源车需求由政策驱动转换为产品驱动，汽车产业换挡完成，新能源车渗透率加速，锂需求迎来稳定的高速增长期，但资源端供给难以放量，从而形成了供不应求的局面。本轮价格上涨，市场库存经长期去化已经降至历史低位水平低库存下价格弹性放大，2022下半年国内正极产能放量，新能源车消费复苏，新能源车新款车型推陈出新，爆款车型涌现，产业链备库需求将大大增加，在低库存背景下价格迎来新一轮上涨的契机。精矿销售以包销模式为主，供应紧张时更易加速价格上涨，市场供应紧张程度，不仅仅取决于矿山产量，市场集中度较高意味着上游议价能力更强，上游对市场的掌控能力更强。澳洲主力矿山以长单包销为主，大型矿山产品均已锁定长期包销协议，Bald Hill、Altura被出清整合后，仅剩皮尔巴拉与 Mt Cattlin 对外售矿，一些新建、扩建产能也已敲定包销协议。锁定包销权的供应占了海外锂矿产量的85%以上，包销权主要集中在几家大的锂盐加工企业手中如天齐锂业、赣锋锂业等，而对于大部分中小规模锂盐加工企业而言，没有资源的保障，只能在市场上收购仅有的少量流通散单，在市场供应紧张的时候，会导致锂盐企业现货市场抢货行为，加剧市场供应紧张程度推动价格更快上涨。

　　产业链扩产周期不同步加剧上游资源端的短缺局面。锂电产业链扩产周期越来越慢不确定性越来越高，锂电池厂扩产周期 1-1.5年，正极、6F、负极等扩产周期1-2年，上游锂矿、盐湖扩产周期4-5年，锂电产业链不同环节扩产周期的差异性，导致产业链产能自下而上层层短缺，下游生产叠加备库需求，层层加剧上游资源供应短缺局面。中国是最大的锂盐生产国，截至2021年中国建成碳酸锂产能35.9万吨占全球53%，建成氢氧化锂产能21.8万吨占全球75%。从企业看有较多企业规划锂盐产能扩张，预计2025年中国将形成 118万吨碳酸锂产能和79万吨氢氧化锂产能。根据中国有色金属工业协会锂业分会统计数据显示2021 年中国碳酸锂产量29.82万吨同比增长59.47%;氢氧化锂产量19.03万吨同比增长105%，2021年中国碳酸锂进口同比增长 61.69%，氢氧化锂进口同比增长583.97%。国内大多锂盐企业开工率低，资源保障是个大问题。中国拥有全球最大的锂盐产能对锂资源的需求量巨大。但企业资源保障率普遍偏低，通过外购原料或与海外矿山企业合作取得包销权获取原料。据SMM统计2021年中国原料对外依存度约65%部分锂盐企业开工率相对较低。据统计到2025年全球碳酸锂产能将达到189万吨/年，氢氧化锂产能达到115万吨/年，对锂资源的需求达到 290 万吨LCE。其中盐湖提锂产品基本都为碳酸锂，且盐湖资源锂加工产能配套，不存在原料供给不足的问题;以锂精矿为原料的碳酸锂和氢氧化锂厂商，面临较多资源供给困境2021 年全球锂精矿供应33万吨LCE，以锂精矿为原料的锂盐厂需求量为53万吨LCE。预计2025年全球锂精矿供应量为105万吨，以锂精矿为原料的锂盐厂原料需求量为191万吨LCE，需求远远大于供给，锂盐加工环节上资源端的紧张情况将愈演愈烈。

　　锂盐价格短期震荡，锂精矿价格继续上扬。2022 年二季度以来进口锂辉石精矿价格加速上涨从不足3000 美元/吨上涨至6188美元/吨，锂盐加工企业主要成本来自于锂精矿，成本逐级抬升。行业利润集中于锂矿锂盐环节。锂产业链中上游扩产速度慢于下游，供应瓶颈在上游，因此价格从上自下传导。下游前驱体、正极环节均为原材料+加工费的成本加成定价原则，因此前驱体和正极利润来自相对稳定的加工费(俗称辛苦费)，原材料价格传导至电池环节(俗称曾大炮背锅)，锂盐价格上涨带来的产业链利润绝大部分落入锂矿和锂盐加工两个环节。产业链利润加速向资源端转移。过去锂需求爆发过程中，锂盐加工技术存在一定壁垒、产能也存在一定缺口，因此加工环节获取可观利润;但往后看锂盐加工产能、技术可复制性强，随着下游锂盐产能充裕，产能走向过剩，但锂资源供给存在资源瓶颈、政策瓶颈，矿山开发也承担资源不确定性、政策风险、价格波动风险等，锂矿供应速度难以匹配，资源越发紧张，锂精矿价格上涨速度越快，产业链利润整体加速向上游锂矿端转移，利润集中于资源端将是长期趋势。Pilbara 拍卖暗示了锂精矿价格将继续走高，资源端利润占比或继续提升。澳大利亚锂矿商皮尔巴拉(Pilbara)于 8月3日发布公告，完成 5000吨5.5%锂精矿拍卖，在按比例调整锂含量和运费后，按SC6.0 CIF中国价格计算报价约为 7012美元/吨。这是Pilbara锂精矿年内第五次拍卖也是其史上第八次次拍卖，Pilbara 自2021年7月首次拍卖锂精矿以来，拍卖价格已经逐步成为市场的风向标，按照2021年拍卖价格和市场价格走势规律拍卖结果领先国内价格约3-4个月。若该规律继续成立则意味着国内锂精矿价格将继续上涨，上游资源端的利润将进一步增厚。

　　市场预估2022年全球终端装机量将增长70%，而供给量增速远远达不到这个数字。2022年电池厂和正极材料厂的排产规划基本上都是翻倍，而对应2022年锂盐供给增速仅为33%-35%(科普：电池厂需要锂盐，而锂盐来自于上游盐湖和锂矿，上游的资源端的增速限制住了锂盐的增速，而大家看到的锂盐33-35%的增速明显低于装机量70%增速，这也反馈出供不应求的局面。)作为锂盐产品最重要的终端应用领域，新能源汽车销量起着决定性作用。全球三大主要汽车市场共振爆发，带动需求向上。另外储能领域对于锂盐的需求也将贡献可观增量。诸多需求增量下，进一步加剧了供不应求的市场格局。

　　中国是全球锂资源供给的重要组成，中国供应提速看云母，成本、体量看盐湖，未来潜力看锂辉石。中国开发锂资源目前存在青藏锂盐湖、川西锂辉石、江西锂云母三种路径。因锂云母矿权审批在地方，审批速度较快，加上大多矿山为露天开发，矿山基建期比较短，因此项目放量速度较快，是国内资源开发可以在一两年时间内看到供应增量的类型;而青藏地区生态脆弱、环境容量较小，审批审慎，青藏盐湖基建设施相对较差，前期基建工作较多，加上一湖一策工艺，审批、建设、生产周期都大大延长，因此速度较慢，但胜在国内盐湖资源较多、项目体量较大，可以为未来国内资源供给提供有力支撑。而锂辉石资源开发在速度、审批难度、体量上居锂云母和锂盐湖中间，川西锂辉石资源丰富，甲基卡矿床远景资源能媲美格林布什，只因历史的因素尚未大规模开发利用，但具备非常大的增长潜力。澳大利亚、南美等地短期供给增量依赖停产项目复产和现有项目扩产2023年及之后依赖新建项目产能释放，但新建项目投产时间不确定性很大;津巴布韦、墨西哥、刚果、巴西等新兴锂资源开发国家也有一些项目正在推动，但短期内很难供应到市场上，项目落地放量可能要在2025年及以后。因此供给端超预期增长困难，未来两年时间供给释放进度不及预期或将是大概率事件。锂消费结构中锂电池占比高达78%，而2015年仅占比42%。经过几年消费者消费习惯的培育，新能源汽车市场已经较为成熟，对新能源的接受度大大提高，随着爆款车型的推出，新能源车对传统车的替代过程将加速。如果考虑新型市场模式的增长，如换电模式、电池租赁模式等，锂的消费向上弹性很大。供给弹性向下消费弹性向上因此未来供给增速或难以满足消费增长，供应紧张或是常态化，供需矛盾在2023年之后会逐步少量缓和，但毫无可能性根本扭转。

　　中国锂资源主要有盐湖、锂辉石和锂云母三种，其中盐湖锂占比83%，主要分布在青海和西藏。四川省锂辉石资源丰富但开采难度相对较高。四川省锂辉石矿分布集中，矿石品位较高，平均品位约1.30%-1.42%，与澳洲锂矿品位相当。四川省锂辉石资源主要分布于金川、马尔康成矿区和康定、道孚成矿区，代表锂矿有”甲基卡”和”可尔因”。但川地自然条件较为恶劣，锂资源开采利用难度较大。甘孜州、阿坝州锂辉石矿多分布于因高强度农林牧业开发导致山地植被覆盖条件差与水土严重流失的高海拔地区，受自然条件恶劣与矿山基建薄弱影响，开发分散粗放、集中度较低。四川省主要锂辉石矿中，目前在产的只有甲基卡锂辉石矿(融捷股份)和业隆沟锂辉石矿(盛新锂能);李家沟锂辉石矿(川能动力和雅化集团)目前仍在建设过程中，预计2022年投产;其余锂矿目前均无开采预期，雅江县措拉锂辉石矿处于缓建+设计优化过程中，雅江县德扯弄巴锂辉石矿尚未开始，马尔康县党坝锂辉石矿处于停产状态。江西省锂云母资源储量丰富，且已实现规模化生产。中国拥有亚洲储量最大的锂云母矿，江西宜春地区，现探明可利用氧化锂总储量约250万吨，具有“亚洲锂都”美誉，其中宜春钽铌矿可开采氧化锂储量约为110万吨。宜春锂云母矿资源分布主要集中于两个区域：宜丰-奉新矿区和新坊矿区。事实上，宜春市的矿山含有大量未详勘地区，未来还具有很大的增储潜力。近年来，国内云母提锂企业逐步形成成熟的锂云母提锂技术，其中硫酸盐焙烧分解置换工艺的突破解决了传统工艺流程长、能耗高、对生产设施要求高等问题。目前宜春锂云母资源主要掌握在宜春市矿业有限公司手中，公司于2013年元月8日正式挂牌运营，是宜春市人民政府为整合收储全市范围内的锂矿资源而专门组建的直属市政府的国有独资公司，是宜春市行政区域内唯一的锂矿资源收储经营企业。除了宜春市矿业掌握的锂矿资源之外，其他资源掌握在少数矿业公司手中。

二、锂资源需求端

　　(一)新能源电动汽车带来的需求预估

64.98万吨LCE

　　国际能源署在此前的报告中提到2040年锂需求水平可能会比当前高出十多倍。欧盟此前做出过预计称到2030年欧洲对锂的需求将是2020年的18倍与国际能源署预估大致相符。而我国统计数据1-6月我国新能源汽车产销分别完成266.1万辆和260万辆，乘联会预估2022年全年中国新能源汽车销量有可能达到650万辆，根据统计数据上半年1-6月中国新能源汽车销量占世界市场份额60%，根据这个市场份额百分比可以很粗略的预估一下全球2022年的新能源汽车销量，大约是650万辆÷60%=1083万辆。而每一辆新能源汽车根据不同厂商需要用的LCE的数量也不相同，范围是每辆车50-70千克碳酸锂，我们取均值按照每辆车60千克来计算。也就是说1083万辆*每辆车(60千克/1000千克)每吨=。这是目前2022年全球新能源汽车所需的碳酸锂数量，很粗略的估算，因为每辆车所需的千克数量不同，并且全球销量目前还不确定，等于诸多变量，只能采取预估，粗略估算大概的数字。这个是消耗量，另外要注意到1-6月全球新能源汽车销量同比增速61%，中国1-6月新能源汽车销量同比增速增加120%!!中国的增速远远超过全球增速，也远远超过行业内机构们普遍预估的60%的增速。无论是中国还是全球，大家都能看到新能源汽车销量增速是非常快的，尤其是中国占了60%市场份额，增速极为迅猛达到120%增速。这些增速都代表什么呢? 代表了锂资源消耗量，也就是需求。需求增速极其迅猛。这是最容易统计到的数据，也就是全球销量，中国销量。这些代表着需求，他们的增速代表需求增速。而这仅仅是新能源汽车的锂需求，其他的需求还没叠加进去(比如电化学储能)，都算进去以后，需求会更大!

　　(二)储能带来的需求预估宁德时代(SZ300750)

12.6113万吨LCE碳酸锂

　　据GGII统计2021年中国储能锂电池中磷酸铁锂电池占储能锂电池的 95%以上，2021年全球新增储能18.3GW同比增长185%中国新增10.5GW同比增长231%。电化学储能之中磷酸铁锂储能占比95%以上，带动了磷酸铁锂产业的发展。根据GGII统计2022H1(科普：H1代表上半年，H2代表下半年)，上半年国内电化学储能锂电池(磷酸铁锂)出货量达到44.5GWh，大家可以看到这个新增的速度非常迅猛。下半年按照44.5GWH直接小学算数乘以2这是最简单，最保守的算法(真实情况因为同比增速、环比增速，所以只会比这个数字更大)全年44.5GWH×2=89GWH。。根据统计数据，1-6月，我国新能源汽车产销分别完成266.1万辆和260万辆，1-6月，我国动力电池累计装车量110.1GWh。按照这个官方公布数据来看，用110.1 GWH 除以260万辆，就是我国平均每一台新能源汽车的平均GWH=110.1GWH/ 260万辆=42346WH=42.346千瓦时。1辆车=60KG碳酸锂=42.346KWH，60KG/42.346度电=1.417，即每1KWH=1.417KG碳酸锂，1GWH=1000000KWH=1000000*1.417=1417吨=0.1417万吨碳酸锂。因为储能磷酸铁锂电池与汽车动力电池的基本结构是相同的，根据这个计算我们可以测算出89GWH的磷酸铁锂电池所需的碳酸锂数量=89*0.1417=。储能的增速极快，如果维持这个高增速，最迟到2026年有可能挑战新能源汽车带来的LCE需求量。

三、综合计算

中国储能电池（全球数据查不到）+全球新能源汽车动力电池，总计需要64.98万吨+12.61万吨=77.59万吨LCE碳酸锂。再加上全球各种传统工业消耗锂+手机锂电池+耳机+音响+5G基站等等乱七八糟的各种很多项目总计大约9万吨LCE。

77.59+10=87.59万吨LCE

锂资源供应量：澳矿41.66+南美盐湖27.68+国内盐湖11.7+国内锂矿4.88=85.92万吨LCE

　　供应量-需求量=85.92-87.59=-1.67万吨LCE。目前处于供不应求的状态，实际产能值只会比这个估算更低，因为有一些刚刚落地的投产的项目也被统计到2022年当年产能里面了，如果打个折，那么供应量还会减小，而需求量是不会少了，所以真实短缺的情况会比这个数字更大!

四、未来

　　结合未来新能源汽车的销量增速，中国占据新能源汽车销量市场的6成，而中国的新能源汽车卖的很火，2022中国的新能源汽车销量同比增长120%，远远超出市场预估。按照这个速度维持下去，那就不得了了。而大家从上面锂资源供应的未来产能规划图你可以看到，未来锂资源扩产增速其实并没有多快，显然与这个新能源汽车销量增速是没法比的，不仅如此，另一个大蛋糕也杀来了，那就是电化学储能，电化学储能装机量出现井喷式暴增!这与我国大力发展光伏、风电是有关的，储能属于清洁能源发电配套设施项目，尤其是西北荒漠地区，没有任何可能走抽水储能，只能老老实实的用电化学储能，随着西北荒漠地区风光发电大基地二期、三期、四期。。。。一直延续下去，会给储能带来源源不断的增量，这个储能的增量未来不可小觑，这市场磷酸铁锂的空间并不比新能源汽车小，并且最关键的是，储能带来的增速，这个增速百分比那是绝对碾压锂资源扩产增速的。也就是说，如果储能领域发展的越快，锂越不够用，而目前市场95%的电化学储能用的都是磷酸铁锂。而锂是稀有金属，扩产不是那么容易的，扩展周期长，非常慢!它不像硅料扩产那么快。但是需求增速非常迅猛，这是压不住的。

故而可以展望未来，只要需求增速（新能源汽车销量+储能带来的增量）维持高速，那么按照目前乌龟蜗牛一样的锂资源扩产速度，基本上毫无悬念，未来很长很长很长时间内，这个供需格局都很难改变，扩产只能得到小幅度缓解，但绝无可能扭转乾坤，锂资源供应紧缺局面会延续。锂价长期来看易涨难跌。

矿霸+土豪

　　并且锂资源领域谁手中掌握了矿，谁未来利润会更丰厚，看下图，资源矿+锂盐加工一体化是未来的趋势，比如天齐锂业是走在前面的实现100%原料自产，从而实现了惊人的净利润率。而那些手里没矿的纯干来料加工的(从澳洲进口锂矿---我国对外依存度70%!!!)这种来料加工未来只能赚点辛苦费。真正手握矿源，自己给自己供料，加工成碳酸锂+氢氧化锂高价卖出去，那样的企业才会是真正的。

　　全文10430字希望本文对投资者们有帮助，本文主要分析的是全球锂资源供需格局。解决投资者们担心未来供大于求的事。其实投资者没必要担心，锂不是硅料，锂是稀有金属，不会像硅料那么容易扩产。没那么容易导致供过于求，而在全球碳中和的大背景下，未来无论是储能还是新能源汽车都绕不开需要用锂，你说会如何?所以不要杞人忧天了，踏踏实实的：老板，请躺好!!!!

　　更多细节，也会在学堂讲，多关注!

因为热爱，所以专注；因为专注，所以专业；

因为专业，所以卓越；因为卓越，所以信赖。

不动道：

　　1.见过一些人，看过一些书，听过一些课，你说没影响吧，多少都有些影响;你说影响有多大吧，都有限。认知世界是复杂漫长的过程，不要寄希望毕其功于一役，这是投机思维。任何单一因素作用都是非常有限的。

　　2.幸福是一种感受，应该没有统一的“样子”。你觉得满足、愉悦、平静、轻松，就是幸福吧。

　　3.我觉得招商银行的服务跟其他银行比，有一定的特色和差异性。这个你可以去体会。在管理上，有一定的特色和优势。在商业模式上，跟别的银行没有啥本质区别。

　　4.我倾向于专注力属于一种天赋，很难培养，但可以相对优化。比如减少干扰因素，比如说一个场景(时间段)下只做一件事情。还有，就是服药可以增加专注力。当然这个需要在医生建议下使用。

　　5.我对估值与成长，没有什么超出现代汉语辞典的理解。净利润增加，每股收益不增加，一般来说是这个过程中公司再融资了，如果公司需要频繁再融资，说明公司的商业模式属于重资本支出的，这种公司赚的钱含金量较低(到了不股东手上)。但这不意味着股价不会涨。

　　中远海控(SH601919) 赣锋锂业(SZ002460) 三七互娱(SZ002555)

飞扬的牛：

　　锂电新能源时代更有可能是资源为王的时代!

　　从毛利率数据可以很直观的看出，目前锂电产业链，到底缺什么，非常明显是上游资源!

　　下游的宁德已经占据50%的市场依然无法发挥规模优势，反而面临极其内卷的激烈竞争，终端汽车龙头们带着需求想往上做电池，上游矿巨头带着资源要往下做电池，处境堪忧!

　　中游的正极材料商积极和上下绑定，如果自身不能往上游走拿矿，更多只能成为加工厂，替上下游大哥们干活!

　　上游带矿企业尤其是左磷右锂企业，一方面赚取现在的高利润，一方面逐步往下游进军，逐步打开自身成长的天花板。

　　锂电时代跟互联网时代未必相同，互联网是以技术和流量规模为核心的时代，锂电更有可能是资源为王的时代!

　　如果这个能成为市场的共识，那么对上下游企业的估值是不是应该倒转过来了。

　　天齐锂业(SZ002466)赣锋锂业(SZ002460) 云天化(SH600096)

闷得而蜜：

　　赣锋锂业(SZ002460)天齐锂业(09696)宁德时代(SZ300750) 再强调一下“资源依赖”的内涵。资源依赖并不必然导致供需矛盾很大。比如石化行业，石油的价格有一半的时间是低位运行的，也有一半时间是高位运行。“依赖”的含义是：1、引发波动;2、约束发展;3、限制竞争。

闷得而蜜：

　　一，宁王的四大烦恼

　　1，如何面对增收不增利的困境

　　锂的涨价幅度远超过任何人的想象，宁王几乎措手不及，完全没有招架之力，估计要到Q4才能恢复元气。随着新能源补贴退坡，渗透率增加，玩家越来越多，芯片等制约因素基本缓解，电动车的市场竞争越来越激烈，上游材料涨价向下顺价会明显受阻。

　　市场对宁王未来的毛利和净利持续变化，是悲观的。

　　2，如何保住市场地位

　　到目前为止，宁德还在享受先发优势：1、市场需要的只有我有，你没有;2、市场需要的只有我能生产出来，你没有。

　　但这个局面到2023年将发生巨大的变化。国轩、亿纬到今年底均有100Gwh产能，比亚迪2023年预计200Gwh产出，中航锂电IPO后将加速产能建设，三线的蜂巢、孚能均能实现20Gwh以上的产量。还处于潜水状态的赣锋锂电，明年底也会有30Gwh以上的产能，并且有一半是低成本的储能，另一半是技术领先的半固态。海外的Northvolt、LG、SDI等新建产能，在明年都是投产的高峰期。

　　应该说，从明年开始，中游的正、负极、电解液、隔膜，下游的电池，产能都会超过需求，进入买方市场。产业进入一个典型的纺锥形结构，一头一尾分别对应上游的原材料和终端需求，中间鼓着大肚子的，就是中、下游的制造业。

　　在这种产业生态下，宁王面临的挑战无疑是巨大的。

　　3，如何解决下游客户造电池的冲动

　　整车厂已经布局电池的企业有：比亚迪、Tesla、大众、ACC、长城

　　整车厂正式宣布进军电池的企业有：蔚来、广汽

　　整车厂与电池企业合资的企业有：GM、Ford、Volvo、Honda、上汽、一汽、吉利

　　原则上整车厂搞电池，很难搞得过专业的龙头，但对电池产业是弊大于利：

　　1、放大资源的供需矛盾，电池厂多了后，每一个都要库存，要占用产能，原本1:1的上下游配比，可能会扩大到1.3:1?

　　2、车厂为兼顾自己和供应商，导入新技术的节奏不再完全跟随行业龙头，影响龙头企业的变现能力。

　　3、亦敌亦友，战略合作难以深入，而电池又是重资产行业，加大电池厂的长期经营风险。

　　4，如何应对跨越式技术竞争

　　宁王在液态电池这块，立体化的技术壁垒太强，大概率无人能出头了。但是，宁王也因此沉淀了大量的固定资产，对颠覆性的技术比较慎重。最典型的是半固态电池，蔚来的150Kwh半固态在年底就要正式商用，赣锋的第一代小规模商用，第二代半固态容量达到400wh/kg，15Gwh产能已经开建，正常的话明年底就会形成规模。并且，赣锋在锂负极、固态电解质等半固态电池的上游核心原材料构建了先发优势。

　　宁王面临一个典型的创新者窘境，若不能及时有效处理，被挑战者超越，往往就一两年的时间。类似的案例在过去快速发展的行业，反复出现过，比如计算机硬盘行业，每一次换代都是新人替代老人游戏。

　　怎么办? 难道创业板的一哥，就此沉沦?

　　二，破题之策

　　我在上个豆腐块(网页链接)中已论述，锂电产业的未来是铁人三项赛，这是考察大量制造业的历史兴衰后，得出的一个长期论断。资源限制，是当前局面的首要原因：1、上游蚕食大量的利润;2、规模战不再有效;3、宁王无法有效地清理门户;4、技术创新的威力大打折扣。

　　在铁人三项中，技术和大工业这两项，宁王是遥遥领先的，核心是破解上游资源约束。

诺亚方舟就是钠离子电池 + 一体化

　　救命的。一体化不再论述了，钠离子的具体做法是：

　　1、在容量密度没达标前，首先替代有400Gwh市场规模的铅酸电池市场，培育产业链。

　　2、容量密度提升，进入储能市场，替代部分锂电市场。

　　3、容量密度提升，同时充电网络普及，单车带电需求下降，通过AB电池，进军A00、A0，甚至部分A级车市场。电动车从30%的渗透率，再往上走主要就是低端车型的占比提升，意味着钠离子电池的空间更大。

　　通过这几招，最终实现钠：锂 = 3 : 7 的比例，那么锂的稀缺性就大大缓解，宁王就能破除资源依赖，以我为主的发展。

　　从国民经济安全和产业长远发展来看，新能源电池仅仅靠锂一种资源，确实也是一个巨大的风险。如果锂价继续疯狂演绎，我认为国家层面很可能会出台扶持政策，通过扶持钠离子电池，来压制锂，除此之外无他法。

　　新能源的底座，要完全掌控在自己手上，我认为60%的能源存储用钠，确保安全底线，40%的个性化和高端需求用锂，将是一种理想的均衡。

　　总结：

　　未来两年，宁王将修养生息，积蓄力量

　　要不凤凰涅槃，王变皇;要不就此沉沦，王变侯。

　　宁德时代(SZ300750)比亚迪(SZ002594)亿纬锂能(SZ300014)

　　#赣锋锂业##锂电池##新能源#

闷得而蜜：

　　赣锋锂业(SZ002460)天齐锂业(09696) 对于以锂为主业的两大龙头，真正的竞争对手是化学元素间的竞争。如果公司有长远的理想，就不应该把锂价拔到非理性的地步，这是短视的行为。

未来大牛股研究：

　　牛股的确定性放第一位，天齐锂业的增量矿不多，但有权益8万吨的矿，每吨25万的净利就是年化200亿。

　　一、从锂矿的今年涨幅看，牛股的的确定性和成长性两者缺一不可。中矿资源的确定性成长性决定了今年涨幅第一。炒作不会持续，公司的内在价值才是长牛的前提条件。光伏硅料涨了四年，从成本四万元涨到现在的30万元，还是供不应求。决定价格的是供求关系。锂矿从2020年开始见底回升，每吨碳酸锂含量的锂矿从2万涨到35万元。锂矿股市场的核心估值：有多少量产锂矿股。

　　1、天齐锂业从2020年最低的200多亿市值到瑞的1800亿市值。主要是有8万吨的锂矿。

　　2、产量没有突破1万吨的融捷股份，最高市值到了500多亿，是因为有5万吨锂矿投产的预期。

　　3、中矿资源确定的是2023年有3万吨的锂矿，2024年有6万吨的锂矿，所以市值新高不断。

　　4、赣锋锂业从最高的160元调整到84元，是因为自产矿今年不到5万吨，明年的增量也有限，开采的进度不确定。

　　5、西藏珠峰一期五万吨要明年才能建成，能否达产具有不确定性，二期10万吨要看一期的结果才能决定。

　　6、盐湖股份的蓝科锂业现在年产量3万多吨，和比亚迪合作的3万吨，3年过去了还在中试，还没开始建设。自投70.8亿建设4万吨的产能，不知能否达产，所以股价也很低迷，尽管有预期，但不确定。

　　7、美国上市的雅宝和智利矿业都是因为锂矿的确定性，股价再创新高。

　　8、光伏成长的确定性，所以光伏板块的估值都很高，只有涨到最高价的硅料估值很低，因为确定硅料的价格会下跌。而且下跌的幅度不确定，所以硅料板块的估值就很低。

　　二、市场的估值在下降，上证50指数都跌了一年多了，平均PE下降很多。

　　银行板块的估值也很低，而且低迷了好几年，也是因为银行发展的不确定。石油石化板块的估值也很低，都破了净资产，整个市场很差钱。大佬投资格力亏损超100亿。

　　三、未来确定性高，成长性好，有几倍涨幅的预期的大牛股，抓住几只就可以了。

　　1、锂矿中的，中矿珠峰赣锋的预期差还是有的。都有几倍的预期差。

　　2、电池材料中的磷酸锂龙头德方纳米，多氟多，产量还会有5倍的增长，这也是确定的。

　　3、风光电的需求量也是确定还有十倍的增量，现在风光电一年发电才0.6万亿度电，需要再增加6万亿度电才能达到电力的一半发电量。

赣锋160见：

[吐血]

　　赣锋锂业(SZ002460)天齐锂业(SZ002466) 中矿资源(SZ002738) 看看前几年宁德时代一众拉及企业的短视，竟有脸说锂矿炒作。2018年7月4日，一个满头白发的男子走出了上海西郊的青浦监狱大门，他就是曾担任全球矿业巨头力拓(Rio Tinto)驻上海首席代表的胡士泰。

　　倒回8年前的那个早晨，胡士泰在自家别墅中被捕，随后办案人员搜查了他位于新天地的办公室，并在电脑里发现了数十家中方钢铁企业的采购计划、库存周期、生产安排……甚至包括中方谈判组的内部会议纪要等绝密文件[2]。

　　机密被胡士泰输送至力拓的铁矿石谈判团队，进而转化成谈判桌上的「优势」，在资源价格暴涨的年代，这种「优势」让中国在铁矿石谈判中如同案板上的鱼肉，额外承担了成百上千亿的损失，也让看穿底牌的力拓赚得盆满钵满。

　　有意思的是，在胡士泰和3名同事认罪后，力拓迅速解雇了他们，并聘请一名风水师重新设计了上海办公室，继续在中国赚钱。

　　当时，口碑尚未翻车的郎咸平将中国钢铁厂对进口铁矿石的依赖，比做对鸦片上瘾[2]。铁矿石谈判的被动局面，让很多钢铁厂意识到“有矿才是大爷” ，2009年之后，国内大小小的钢铁厂开始集体出国买矿，但为时已晚。

　　胡士泰在监狱服完8年的刑期后获释，消失于公众视野外。但在这8年里，中国对资源品的需求继续飙升。到今天，我们每年进口2500亿美元的石油、1800亿美元的铁矿、600亿美元的铜矿、500亿美元的天然气，以及数不清的其他资源。

在中国买下半个门捷列夫周期表的浪潮中，现在终于轮到了锂。

　　中国作为消费电子和汽车制造大国，每年需要进口天量的锂矿，情感大v任泽平在微博上搬出过前车之鉴：“全球锂资源主要分布在南美、澳大利亚等地，可能导致国内赚吆喝，钱都被国外矿主赚走了，而我们在铁矿石时代就吃过这个亏。”

　　在铁矿石时代，中国多次错失良机。一位长期研究海外矿业的专家跟《远川汽车评论》回忆：“我们1992年有机会入股BHP (必和必拓的前身)，2005年有机会控股FMG(如今澳大利亚第三大铁矿石生产商)，2009年中铝有机会入股力拓，但最终都以失败告终。”

　　对上游资源的软约束一直影响到了现在。去年，中国所有上市钢铁公司的净利润加在一起为1192亿元，同比增长了80%，创历史记录，而这样的逆天业绩，竟然还比不上淡水河谷一家公司的同期净利润(224亿美元)。

　　站在政府和民间层面，中国绝不希望电动车行业重蹈钢铁行业覆辙，发展新能源车的目的之一便是改变中国70%石油依赖进口的局面，如果中国对锂资源毫无话语权，那么“弯道超车”就将变成一句意义有限的口号，甚至是为他人做嫁衣。

　　但站在现实层面，任何一个上游话语权高的产业尝试突破约束，都是无比艰难。

　　今年上半年，中国新能源车产量突破260万辆，占全球六成，但除比亚迪外没有一家国内电动车公司能盈利，整车厂被电池涨价压得喘不过气，广汽董事长曾庆洪在行业峰会上说自己是在给宁德时代打工，但宁德时代又是给谁打工呢?

　　追根溯源，车企的抱怨是出于电池厂对上游碳酸锂涨价束手无策所导致，过去一年，澳大利亚公司皮尔巴拉拍卖了八次锂精矿，价格从每吨1250美元暴涨至6350美元，足足涨了500%，可即便这样，碳酸锂现货依然一货难求，甚至连渣都有人拿去提锂。

　　作为地球上最轻的金属，锂从未像现在一样重要。在这场寻锂的历史大戏中，中国人并没有缺席，甚至一度冲在了最前面，但就像哥伦布寻找新大陆一样，这个过程充满了惊涛骇浪与曲折迂回，有人流下了泪水，有人留下了遗憾。

先驱者：反客为主的四川人

　　Greenbushes是澳大利亚西南角的一个小镇，2021年人口只有365人。

　　这里向北开车半小时，便是被誉为“全球最孤独城市”的珀斯(Perth)，此地虽然有着优美的海岸线和沙滩，以及冬天温润、夏天干燥的地中海气候，但往西是大海，往东是沙漠，周围2000公里内没有大城市，宛如地球上一个偏僻安静、无人打扰的角落。

　　不过在Greenbushes小镇的地底下，却埋着一条形成于25亿年前、长达3公里的巨型伟晶岩矿床，含有丰富的锂、铯、钽资源，造就了全世界开采规模最大、品质最高的锂辉石矿山，没有之一，其锂辉石产量一度占到全球的60%。

　　高品位的锂辉石需要经过破碎、分离、浓缩、除杂、浮选、增稠、过滤，最终得到化学级的锂精矿。在Greenbushes矿区，两座于1985年和2017年建设的加工厂和尾矿再处理设施日夜不停地运转，向全世界输送优质的锂精矿。

　　而第三座更加巨大的加工厂，正在紧锣密鼓的施工，其主人和最大的客户，是一家叫天齐锂业的中国公司。

　　不仅如此，在珀斯市南郊的Kwinana区，一座属于天齐锂业的世界级氢氧化锂工厂也已基本建成。Greenbushes矿区生产的锂精矿，被源源不断的送到这座7/24小时工作的全自动工厂，然后被加工成电池企业直接采购的氢氧化锂，每年产能高达4.8万吨，其加工成本预计是全球最低。

　　中国不乏敢于全球冒险的玩家。在铁矿石时代，湖南华菱钢铁在2009年投资9.5亿美金抄底澳洲矿企FMG，持股17.4%，而后FMG崛起为全球第四大铁矿石生产商，华菱回报丰厚。而在锂的剧本里，来自四川的天齐锂业和其掌门人蒋卫平成了新的“大作手”。

　　蒋卫平，四川遂宁人，1977年考入四川农业机械学院(现西华大学)，毕业后辗转在国有机械厂和体制内工作。1997年，已经43岁的蒋卫平下海创业，做起了矿物进出口生意，他的客户里面，就包含一家位于四川射洪的国营锂加工厂。

　　蒋老板的生意，本质上是搬运资源，而搬运的唯一源头，便是拥有Greenbushes锂矿、日后让他魂牵梦绕的澳洲泰利森(Tailison)公司。

　　2004年，蒋卫平收购了经营不善的射洪锂加工厂，更名为天齐锂业。当时工厂情况糟糕，“进厂区走一圈，裤子上全都是一圈白灰”。但幸运的是，随着3C类锂电池的渗透率提升，天齐锂业很快扭亏为盈，并在2010年登陆A股中小板。

　　上市后的天齐在A股只能算小公司，收入3～4个亿，利润4000万，没什么增长。这种日子似乎岁月静好，直到2012年8月23号一大早，蒋卫平在电脑上看到了全球第二大锂资源商洛克伍德要收购泰利森公司的消息，顿感大事不妙[5]。

　　洛克伍德在全球拥有多处锂资源，包括位于智利的阿塔卡玛盐湖，而后者是全世界品位最高、开采成本最低的盐湖。一旦收购成功，洛克伍德话语权骤然提升，甚至可能在锂行业低谷期“雪藏”Greenbushes矿，收缩供给进行提价。

　　天齐锂业的CFO邹军后来向《财新》记者回忆[6]：“我们判断，洛克伍德收购成功后不会马上断货，但肯定会让你难受。”

　　对于这次收购，洛克伍德信心十足。一方面，每年上百亿收入的规模吃下泰利森公司绰绰有余，另一方面，每股6.5加元的报价较前一个交易日溢价53%，对于急着套现的泰利森股东来说足够诱人。

　　蒋卫平跟泰利森公司常年打交道，彼此很了解。在2012年2月泰利森刚传出要出售的时候，他原本计划分期购买股票[6]，希望通过这种稳扎稳打的“文明”方式一步步获得控制权，但美国人的“闪电战”打了蒋卫平一个措手不及。

　　而洛克伍德最忌惮的也是蒋卫平。彼时天齐是泰利森最大客户，占总营收的比例高达40%。因此在提出并购邀约之前，洛克伍德高管到中国转了一圈，拜访了几乎所有大型锂业公司，唯独落下了天齐[5]，就是担心走漏风声。

　　生死攸关时刻，蒋卫平迅速下定“截胡”的决心，第一时间组建了顾问团队。天齐聘请了澳大利亚本土投行RedBridge Grant Samuel，而对面洛克伍德聘请的则是著名投行Lazard，泰利森这方则有麦格理(Macquarie Capital)来服务。

　　三方都摆开架势，相互博弈，而摆在蒋卫平面前最大的难题，是缺钱。

　　想要截胡成功，天齐锂业至少要准备50亿现金，而这相当于当年遂宁市GDP的十分之一，而且留给他的时间只有三个月，而当时的天齐锂业的年营收只有4亿，整个集团总资产也只有30亿，即便是让蒋卫平倾家荡产也不够。

　　外部环境也不乐观，当年中国新能源车销量只有1.2万辆，锂的价值并没有被充分重视，在行业前景十分不明的情况下，蒋卫平上哪儿找这么多钱?一开始，天齐将目光投向了海外PE，但由于交易条款十分苛刻，无奈放弃。

　　这时，一家叫立德资本(Leader Investment)的公司出现了，它名不见经传，境内注册资金只有10万人民币，但它唯一的股东却是大名鼎鼎：中投。

吞象者：掉进了池塘的孩子

　　如果在企查查或天眼查上搜索“中投国际”，你会发现它旗下挂着30多个100%控股的子公司。

　　这些子公司的名字兼具中西特色，比如“西塞罗”、“奥瑞安”、“哲联”、“思创”等，国内投资圈几乎很少有人听过它们的名字。它们其实都是中投2011年“分家”改革后的产物，每一个公司都可能在某些交易中扮演着出资平台的角色。

　　而关键时刻出手帮助蒋卫平的，就是其中一家。事实上，中投海外能源团队对全球矿产资源mapping已久，之前就调研过Greenbushes锂矿。但碍于身份，中投单独收购泰利森几乎不可能，让民企唱主角，似乎是更好的选择。

　　于是获得了顶级支持的天齐锂业，开始了一场步步惊心的“蛇吞象”操作。

　　为了避免打草惊蛇，天齐集团一边透过子公司在澳洲成立了一家看似和自己毫无关系的孙公司“文菲尔德(Windfield Holding)”，然后从2012年国庆节开始，每天在二级市场上少量买入泰利森股份，一直到持股19.99%。

　　而在另一边，天齐锂业积极和各级部门沟通，争取跨国并购所需的一连串通关文件[7]。在向有关部门汇报之后，天齐锂业仅用了一个多星期就拿到了四川发改委的“小路条”，随后在11月又拿到了国家发改委的“大路条”。

　　紧接着在董事会上，天齐凭借19.9%的股份否定了洛克伍德的收购方案，然后转身抛出了一个更高的价格。而此时，财大气粗的洛克伍德却有些轻敌，坚持原来的报价，最终天齐的方案获得了泰利森董事会的认可，并购成功。

　　经此一役，天齐在全球锂资源版图上占据了一席之地，蒋老板不会再被“卡脖子”的噩梦所困扰了。

　　这笔收购的重大意义，在当年还远未展现出其重要性。2013年中国新能源车产业和上一年相比并无起色，销量只有区区1.7万辆，天齐虽然拿下了泰利森，但锂价基本没涨，蒋卫平虽然掌握了核心资产，但同时也背上了沉重的负债。

　　洛克伍德似乎也看出了天齐的难处。2013年，洛克伍德的董事长约了蒋卫平在新加坡见面[8]，把酒言欢之际，对方提出愿意溢价收购泰利森49%的股份，这个offer让蒋卫平难以拒绝，因为这不仅可以让天齐还掉相当一部分债务，也可以让中投公司顺利退出，可谓是一箭双雕。

　　“当时天齐除了把49%的股权卖给洛克伍德，还把另外51%的股权抵押给了对方用于再融资，要不是2014年特斯拉进入中国，刷新了国内市场对电动车的认识，带动了整个市场，泰利森可能就100%是美国人的了。”一位知情人士透露。

　　而中投则利用这个机会退出了股东名单，事了拂衣去，深藏功与名。

　　站在现在看，天齐这笔交易对中国汽车行业的意义并不亚于吉利吞下沃尔沃，因为技术和品牌可以通过时间来沉淀，但矿产争夺就是一场百分百的零和博弈。在当下的地缘环境里，这种世界级的资源收购几乎不再可能发生了。

　　蒋老板越战越勇，很快又把目光放在了另一家锂资源巨头——智利SQM公司身上。SQM公司拥有智利的Atacama盐湖，是锂资源行业“三湖一矿”之一，碳酸锂当量超过4500万吨[9]，储量和开采成本比Greenbushes锂矿还要优越。

　　锂化合物一般有两种获取方式，一种是从矿石中提锂，一种是从盐湖中提锂。前者主要集中在澳洲，后者主要集中在南美。SQM旗下的Atacama盐湖是全世界最大的锂盐湖，被誉为“皇冠上的钻石”，自然会被蒋老板惦记上。

　　2018年5月，趁着SQM大股东兜售之际，天齐在原有的2.1%股权基础上，高价增持了SQM公司23.7%的股权，成为第二大股东，总体交易价达到42.66亿美元，天齐为此背上了35亿美元的巨债，每年利息超过15亿元。

　　天齐锂业创始人蒋卫平和前总裁吴薇2019年参观SQM生产基地

　　就是这笔巨额负债，差点让蒋卫平半辈子的努力付之东流。

　　众所周知，任何一个行业，当中国人疯狂涌入时，也就意味着距离产能过剩不远了。由于上游扩产太猛，而下游电动车需求低迷，导致全球碳酸锂价格2018年之后一泻千里，从最高每吨18万元跌至2020年疫情前的4万多元，许多矿商和锂盐厂破产关门，天齐锂业更是一年亏了59.8亿，亏到底裤都不剩。

　　低迷的行情也彻底打乱了蒋卫平的计划，刚收购SQM时，蒋卫平本计划通过港股上市来还债，但因为锂价走低影响公司估值而作罢，因此，蒋卫平只好又和2012年收购泰利森时一样，踏上了四处找钱之旅，但不幸的是，这次国内并没有像中投那样的“白衣骑士”愿意拉天齐一把。

　　在天齐陷入困境之时，也是全球锂矿资源在爆发前夜的“深蹲”之时。令人嗟叹的是，只有极少人抓住了这最后一次上车的机会。

错失者：上车机会如何被浪费

　　同样被称为“赌性坚强”，宁德的曾毓群和天齐的蒋卫平哪个更敢赌不好说，但至少曾毓群在后者的至暗时刻，并没有下注的意愿。

　　2020年，陷入巨亏的天齐锂业起初是希望找到合适战略投资者，这样就不用变卖家产。相传蒋卫平跟很多巨头展开谈判，包括中色集团、五矿集团、四川能投，以及全球最大的锂资源需求方宁德时代[10]，但都没了下文。

　　国内无人愿意援手，不能光怪对手方。事实上，蒋卫平“赌性太强”的风格吓退了不少潜在的投资者，而其在A股市场上也曾经留下了“高位减持，低位定增”的差评，一度传言某巨头出手的条件之一，就是蒋卫平必须要出局。

　　宁德时代没有参与，则可能跟其对锂的态度有关。宁德时代一直认为涨价只是短期现象，长期看循环回收的锂就已经够用。在锂价暴涨之后的2022年，曾毓群在全球动力电池大会上仍然在强调：“矿产资源并不是产业发展的瓶颈。”

　　一位接近宁德时代的人透露：“宁德时代2017年前负责矿产投资的只有一个人，连下属都没有，而且主要关注的还是储量更少的钴。”不过，当前的钴价是2018年巅峰时期的一半，但碳酸锂的价格却是2018年高峰时的三倍。

　　在无人出手的情况下，蒋卫平只能打出最后一张牌：将宝贝疙瘩Greenbushes锂矿摆上货架，出售泰利森公司部分股权。

　　2020年年底，战略入股、A股定增、债务融资等方式都穷尽了的蒋卫平，被迫向澳大利亚矿商IGO出售资产，后者给了天齐14亿美元用于还债，并以此获得泰利森公司24.99%的股权以及西澳氢氧化锂工厂49%股权。

　　借由这笔交易，天齐避免了破产。肥水终究还是流向了外人田，这让很多业内人士感到可惜。一位资深锂矿专家向《远川汽车评论》讲道：“这就像一个小孩掉进了公园水里，但没有一个人愿意救他，眼睁睁地看着他被淹死。”

　　而类似泰利森被外国人捡漏的故事，并不止这么一件。

　　2019年年底，碳酸锂价格跌到了每吨5万，许多矿被紧急叫停，澳大利亚公司Lake Resources连几十个矿工的工资都付不起，处于破产边缘的他们把希望寄托在中国，接触了一些头部锂电材料公司，想要卖身，但却没有下文。

　　最后，Lake Resources联系上了国内一家铝业巨头，提出500万澳元换18%的股权，从现在看，这是一个千载难逢的抄底机会，因为Lake Resources拥有阿根廷一座盐湖，碳酸锂当量足足有440万吨，市场价值上百亿。

　　然而，这笔交易却在一周之后被一把手否决了，三个月之后，峰回路转，Lake的技术供应商获得了盖茨基金会等机构的2000万美元投资，之后随着碳酸锂价格回暖，Lake也逐渐走出ICU，今年年初拿到了福特汽车的长期订单。

　　短短两年时间，Lake Resources的股价从最低时候的每股2.5澳分涨到了最高时候的2.4澳元，涨幅高达10000%，这足以让当初参与谈判的中方人员肠子悔青。

　　在2018年-2020年这一轮锂价下行周期里，大量矿商陷入困境。2019年8月，拥有“四湖七矿”里Bald Hills矿山的Alita公司债务违约，破产重组;2019年10月份，雅保旗下的Wodgina矿山宣布关停维护，离投产仅仅只过去了两年。

　　到了2020年10月，拥有“四湖七矿”里Pilgangoora矿山的Altura公司破产被接管，这时候其实离这锂价大反弹已经近在咫尺了。这种惨烈的出清，在周期的深谷了留下了遍地的黄金，但敢于逆势捡起这些带血筹码的人，寥寥无几。

　　等到几个月后锂价启动超级牛市的时候，未能出手的人留下了遗憾的泪水。

跟风者：非洲的“赌石”游戏

　　今年6月17日，中金一位分析师在津巴布韦现场直播了Bikita锂矿开工仪式，这场长达4个半小时的线上视频会议吸引了上百位投资者。而再往前推半个月，有媒体爆出比亚迪豪掷千金，一口在非洲买下了6座锂矿。

　　中矿资源1.8亿美元拿下津巴布韦Bikita锂矿

　　一时间，非洲似乎成了锂矿淘金的热土，这和几年前的情况截然不同。

　　2016年5月，澳大利亚前景锂业公司(PSC)为了开发津巴布韦的Arcardia锂矿，派人来中国找钱，经人介绍，找到了当升、容百、天津巴莫、盛屯矿业以及华友钴业等公司的负责人，无一例外，都遭到了拒绝。

　　“一开始2000万美金无人问津，去年1月份Arcardi再想要卖的时候已经涨到了1.5亿美元，之后每个星期价格都在涨，复星集团一度出价5亿美元想要竞购，但最后还是以4.22亿美元的价格卖给了更懂矿的华友。”一位知情人士透露。

　　2020年下半年之后，国内碳酸锂价格有所回暖，并且从2021年之后开始疯狂提速，搅得国内锂电圈人心惶惶，从那时开始，出海买矿的意愿变得格外强烈，但当人们打开世界地图想要找矿时，地缘形势却早已今非昔比。

　　2020年之后，全球形势风云突变，澳洲对外国投资的监管也变得异常严格，而南美三国(智利、阿根廷和玻利维亚)的锂资源几乎都被中日韩美瓜分殆尽，甚至传出要智利要将锂资源国有化，南美三国要组建“锂佩克”的新闻。

放眼望去，只剩下非洲这片尚未开垦的处女地。

　　天华超净的创始人裴振华是最早来非洲“赌石”的人，这位2015年就入股宁德时代的神秘投资人在宁德上市之后大赚特赚了一笔，并在2018年和宁德时代合资成立了生产碳酸锂的“天宜锂业”，进军锂电上游。

　　2019年年底，天华超净想要入股澳洲上市公司AVZ矿业，但被澳洲监管部门否决，但裴振华并不死心，2020年年初，当全球因疫情萎靡不振，AVZ股价跌到每股4澳分时，裴振华仅以1087万澳元的价格成功获得了上市公司AVZ9%的股份，而后者拥有非洲最大的锂矿山Manono。

　　两年前，储量4亿吨、碳酸锂当量超过1500万吨的Manono因为基建落后、运输困难等问题还无人问津，但两年后，当碳酸锂价格突破每吨50万的时候，Manono成了人见人爱的香饽饽，赣锋、盛新、天宜，甚至是宁德时代都在撒币抢货。

　　但对于这些如饥似渴的中国公司来说，Manono并非稳稳的幸福。

　　“有些中国人天真地以为，Manono的锂一百年都挖不完，实际上根本不是这样，这座矿位于非洲内陆，运输条件非常差，修路就要7到10亿美金，而且要在旁边建一座每年200万吨的选矿厂，按现在的价格至少要2亿美金，浮选要用水，重选要用电，这些都是制约条件。”上述锂矿专家说。

　　除此之外，Manono还被卷入了一场跨国股权诉讼中，当事三方是中国的紫金矿业、澳大利亚的AVZ以及刚果国有矿业公司Cominiere，目前这场官司已经打到了巴黎国际商会，尚未有结论，但仲裁结果可能影响矿山的投产与销售协议。

　　除了Manono，一些非洲大型锂矿在过去两年的竞争中也都名花有主，而且几乎都是清一色的中资背景，赣锋拿下了马里Goulamina一半的股份，中矿资源控制了津巴布韦的Bikita，华友钴业接盘了津巴布韦的Arcadia，康隆达入股了马里Bougouni，但这些矿中，除了Bikita已经投产之外，其他的最快也要明年。

　　“像比亚迪、雅化和盛新这样的公司来非洲搞矿情有可原，但有一些和锂电八竿子打不着的保险公司也来插一脚，就纯属跟风，一座锂矿从建设到出矿至少需要3-5年，没人敢保证那时候碳酸锂还能不能维持现在的高价。”国内一家矿业咨询公司的负责人告诉我。

　　在出海买锂的道路上，天齐是排头兵，赣锋、沃特玛、江特电机是第一批先锋部队，华友钴业、盛新锂能、四川雅化、中矿、比亚迪、宁德时代是紧随其后的主力军，他们是这场大戏的主角，但并不是全部。

　　在这张大幕的边缘地带，还有许多梦想着一夜暴富的淘金客，对于他们来说，那些散落在非洲深山里的小矿山正是赚快钱的好机会。

　　今年3月，一位投资人花了500万人民币在尼日利亚买下了一座小矿山，锂的品位不逊于澳洲，远高于中国，大概在3%到6%之间，是宜春锂云母的十倍，买来之后没在旁边建选矿厂，因为这耗时耗钱，而是直接雇当地人徒手开采，然后通过摩托或者是小车直接运到港口。

　　半年时间，通过这种极为原始的开采和运输方式，这位投资人已经运了4000吨锂辉石回国，按照8000左右一吨的价格，已经收入3000多万，刨去矿权、人工和运输成本，至少净利1000万人民币。

　　过去一年，这样的暴富故事在这片狂野的土地上不断上演，许多中国人揣着上百万或者上千万来到万里之外的非洲，像开盲盒一样去找矿、找工人、找港口、找资金，最快的情况下一个月就能回本，如果有合法的证照，“一年十倍”也不在话下。

　　在某些人看来，这种游走在灰色地带的采矿方式和二十年前捡煤渣别无二致，但在这些淘金客眼里，锂就是象征着财富的白色黄金，是一场需要争分夺秒的赛跑，而这也是中国锂电产业从历史中学到的最宝贵一课。

尾声

　　一部新能源汽车，大概需要30～60公斤的碳酸锂或者氢氧化锂。

　　锂，这种纯态下泛着银白色光泽的金属，在地壳里的含量是0.0065%，以前是“工业味精”，现在则是“白色石油”。按照中国在新能源汽车领域的制造能力，中国必然在未来几十年里，会消耗全球大多数锂矿资源。

　　中国虽然拥有全球7%的锂资源，但品位低，而且基本上都位于西藏、青海这样的偏远地区，基础配套设施差，开采难度大，生态脆弱。比如位于四川的亚洲最大锂辉石矿—甲基卡锂矿，由于种种原因至今仍未能实现大规模开发。

　　走出去寻锂，以前是一种必然，未来更会是一种常态。

　　在这个过程中，民营冒险家做“锂矿之王”赚到了钱，个体小老板们土法挖矿也赚到了钱，前台的玩家们热闹无比，而幕后的力量则在冷静地观察，默默地贡献。所有人的利益，都跟产业利益趋同一致，最终爆发出了惊人的能量。

　　一个受资源约束的行业，不断试图挣脱束缚，从低端的加工开始积攒利润，沿着产业链，或向上攫取核心资源，或向下攻关产品研发，最终在各个环节都能拥有第一梯队的玩家，这无疑是每一个试图“逆天改命”的产业最需要的榜样。

　　中国寻锂往事，包裹了每个参与者的梦想和现实、煎熬和渴望、贪婪和挣扎，是旧事，也是新事，更是这个产业应该有的一切叙事。

阿拉想回本：

　　天齐锂业(SZ002466)赣锋锂业(SZ002460)

　　都在分析锂矿的数据，分析公司如何，你们就没人发现，锂矿板块的走势仅仅只是跟着大盘走么?只要不是业绩非常烂，烂到要退市的地步，走势就会一直跟大盘

　　由于业绩比较好，而且业绩是明牌业绩，大家都知道，所以大部分时间都是高开低走，相信背后操盘的机构们也是不希望锂矿一枝独秀，因为市场就那么多钱，以后锂矿也会一直维持不温不火的状态

　　所以建议，旷工们可以直接买上证指数基金，虽然赚不多，但也基本亏不了，但现在中期底部应该是确定的，很多人可能看不上大盘指数基金涨的几个点，但是一定要明白，很多人炒股是跑不赢大盘指数的，

不知道说什么好呢：

[滴汗]

　　赣锋锂业(SZ002460)有点过度悲观了锂电池行业，虽然现在锂矿还在涨，但是赣锋的产业链优势会保持长期稳增，破上次低点感觉概率不大，开始慢慢加仓，综合看来未来的需求在国外和出口，国内的电动车增长最快的时段已经过去，最早的一批锂电进了淘汰回收的时间，而未来有限资源的高效利用和产业链布局会体现出来，通过高位竞标来的资源矿在长期来看溢价会逐步被消化，看bhp和 rio就知道了. 5-10年前锂电池的应用也在不断放量，而锂矿的估值并没有，所以要中长期需要偏谨慎，未来技术迭代和新材料的不断出现，锂的估值说不好会不会是最高位. 而短期锂的成熟技术，和市场需求不会降温. 行业整体pe在个位数，赣锋可能还会被杀估值.

[大笑]

　　权重股拉升而赣锋流入不多，大概是资金配置不高. 不过赣锋回调了这么久，应该会有个不错的反弹

珠穆朗玛YY：

　　挖矿的不如买铲子的

　　赣锋锂业(SZ002460)宁德时代(SZ300750)广汽集团(SH601238)

阿拉想回本：

　　天齐锂业(SZ002466)赣锋锂业(SZ002460) 锂矿一开始就不属于赛道吧，

赚了点就跑：

　　赣锋锂业(SZ002460) 国庆假期即将到来，资金将提前半个月出逃，还有一波下跌行情。

BILL088：

　　赣锋锂业主要持有的能源金属上市公司股权为：

　　1、美洲锂业LAC，持股12.41%多【锂】

　　2、澳洲Pilbara，持股6.2%【锂】

　　3、澳洲Core，持股5.3%【锂】

　　4、稀美金属，持股16.7%【铌钽锂】

　　5、腾远钴业，持股6.1%【钴】

　　6、FE Resourese，持股25%【印尼镍】

　　我们主要以LAC、Pilbara、Core的股权三季度增值加以分析：

　　1、LAC

　　赣锋锂业(002460.SZ)是LAC的大股东，早在2017年1月份，LAC就以每股0.85加元的价格发行和出售1125万股普通股给赣锋锂业，同年6月份，再以相同价格发行和出售6375万股普通股给赣锋锂业。截至目前，赣锋锂业方共持有LAC12.5%的股权，项目层面拥有LAC旗下资产阿根廷Cauchari盐湖46.665%的控股权。当前LAC总股本1.35亿股，赣锋锂业持股12%，即0.162亿股。下面是LAC的股价走势：