2022-11-29今日SH688303股票最新净值和交易情况

牛满仓1号：

　　上机数控(SH603185)通威股份(SH600438) 大全能源(SH688303) 随你怎么跌我都不会亏了

易方达指数通：

　　台积电作为全球半导体产业周期的风向标，近一年跌幅58%创了30年来记录!巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦披露的13F文件显示，三季度该公司建仓台积电共6006万股，持仓市值达41亿美元!球友们，对于巴菲特大举买入台积电，你怎么看?是否对科创板50是一个利好信号?(Wind数据显示，截至11月14日，科创50指数半导体权重占比高达31.7%)

　　科创板50ETF(SH588080)台积电(TSM)科创50(SH000688)

小诚成：

　　科创板50ETF(SH588080)

　　高红利增长

　　从台积电的股息增长，可以看到这家企业的增长速度。

　　作为全球芯片制造的领导者，台积电生产者全球约50%的芯片。其客户包括：高通、英伟达、AVGO、三星以及美国航空航天局。

　　台积电的历史盈利能力在同行中处于前5%的水平，而且由于其在支出上超过其他所有人的能力，它宽阔的护城河得以保持。

　　科创50指数汇集了中芯国际、康希诺、大全能源等一批处于关键技术攻关领域的硬科技企业，布局正当时。

yorker88899889：

　　大全能源(SH688303) 通威走成那样我服了，大全为啥还有人压着盘呢?

守猪等风来：

　　最厚颜无耻的就是颗粒硅了，2020年最先吹牛逼科技硅的是他，最先声明扩产的是他，自吹模块化、扩产快的也是他，但是扩产最拉胯的也是他。

　　比新特能源、通威股份还要早开始扩产，现在同期后扩产的新特内蒙10w吨、通威三地15w吨全都满产了，乐山颗粒硅还在满产路上(6/10)。等到颗粒硅满产，通威内蒙和新特内蒙投资成本都收回一半了。

　　徐州不是9个月就投产了?协鑫乐山开工建设到现在已经25个月了，两年还有多，乐山从扩产爬坡这么慢，是因为以前一直在讲ppt，还是品质差没人要?我觉得两者都有之。

　　兰天石：我预估，未来两年以内，多晶硅的价格会下降到每吨10万元左右，这样会为我们的整个光伏发电的成本带来比较大的降幅。

　　这就像高中三年级里的吊车尾在那接受媒体采访：明年高考，我们学校的本科升学率能达到100%!

　　一个学习水平只能上大专的差生(颗粒硅品质太差，入门级)，在那谈论学校的本科(高品质硅料)升学率。拖后腿的在那大言不惭

　　多晶硅价格的下降靠扩产拉夸品质差的颗粒硅是不可能的，而是靠技术稳定、扩产快、高品质、生产成本还在持续下降的通威股份、新特能源、大全能源。

　　N型时代，硅料没有五巨头了，协鑫科技和东方希望已掉队，以后就是三巨头。

　　协鑫科技(03800)

　　新特能源(01799)

　　通威股份(SH600438)

　　#多晶硅#

守猪等风来：

　　回复@全信书不如不读书: 多晶硅品质水平的比喻。颗粒硅品质相当于大专生，比棒状硅的边角菜花料还差。

　　西门子硅品质相当于本科生，品质优秀，比颗粒硅高一个档次，青海丽豪，协鑫科技(03800) 新疆棒状硅，东方希望等都是这个档次的。

　　N型多晶硅相当于重点本科，985那种，通威股份(SH600438) 、新特能源(01799) 、大全能源的N型料就是这个档次的。//@全信书不如不读书:回复@守猪等风来:学习水平差，只能上大专，这是什么意思?

守猪等风来：

　　回复@更爱真理: 协鑫科技(03800) 最新的公告，配售圈的47亿，一大半都用来还债了，用于扩产颗粒硅的不到20亿，乐山颗粒硅靠讲PPT忽悠国资融资的钱才建起来的，哪来的百亿扩产?负债那么高还不尽快投产达产赚钱，还三天两头的接受媒体采访吹NB，说些利空自己主营业务的话，这是什么神经病逻辑?乐山国资都愁死了吧

　　新特能源、大全能源、通威股份在西门子硅上扩产且满产的产能是他的好几倍，那才是真正的几百亿扩产，新特内蒙10w吨+通威三地15w吨合计就超过200亿了。而且已经印钞机已经全力开动在赚钱了，只有颗粒硅还在继续讲三年的老故事。

　　新特能源(01799) 大全能源(SH688303)

　　查看图片//@更爱真理:回复@守猪等风来:即使2020年开始吹颗粒硅，现在也就2年时间，没有完全达到成熟的最佳状态，很正常吧，正好说明未来还能大幅提升啊。平胸而论，颗粒硅和西门子，未来那个改善空间更大?常理来讲应该是颗粒硅吧?

　　对新生事物多一点点包容，对于小的不如预期，是不是应该有点心理准备?

　　到底谁对颗粒硅未来发展前景看的最清楚?我认为应该是协鑫自己吧，不看嘴上，看行动，如此大规模的投入颗粒硅项目，几十万吨的在建项目，还不能说明问题么?

　　你真觉得老朱几十亿，几百亿投进去，就是为了骗散户?

老王论财经：

　　简单回顾硅料的这20年

　　最近调研结果证实，硅料的珊瑚料、菜花料价格出现了比较大的下降。给股友们讲讲这20年硅料的历史，这东西本质与电解铜、重稀土紧缺的逻辑相差不大。

　　上周在外出差，更新少了，股友们见谅!

2005-2008年——需求暴增，产能受限，价格暴涨：

　　受欧美补贴政策刺激，光伏需求井喷，因德日技术垄断、扩产产能有限，多晶硅价格由2005年初的28美元/kg左右一路暴涨至2008年中的241美元/kg左右;

2008-2010年——国内产能投放，供需平衡，价格回落

　　：国内企业突破多晶硅生产技术，随着产能投放、供需重新平衡，2010年中硅料价格回落至51美元/kg左右;

2010-2011年——需求超预期，供不应求，价格上涨：

　　2010年光伏需求超预期，硅料因2009年的价格暴跌导致实际扩产速度放缓，最终导致硅料出现短暂供不应求，2011年Q2价格涨至75美元/kg左右;2011-2012年——产能增加，需求收缩，价格下滑：产能大幅增加叠加需求收缩导致硅料价格连续下滑，2012年底硅料价格回落至20美元/kg左右;

2018-2019年——需求减少，价格下滑，扩产放缓：

　　2018年国内出台531光伏新政，明确降低光伏发电补贴幅度，当年光伏新增装机量同比下降18%，多晶硅需求量受到冲击，价格一路下行至2019年末的8美元/kg左右，硅料企业也纷纷放缓了扩产步伐;

2020年-2022年10月——新增产能有限，需求火热，价格上涨：

　　2018-2021年多晶硅盈利状况不佳，导致企业扩产热情减退，新增产能有限，双碳背景下全球光伏装机需求迎来加速，供需紧张导致硅料价格持续上涨至近十年新高，“拥硅为王”时代再现。

2022年10月至今——产能放量，价格结构性松动。

　　TCL中环(SZ002129) 晶盛机电(SZ300316) 大全能源(SH688303)

依然good：

　　特变电工(SH600089)通威股份(SH600438)大全能源(SH688303)

　　"拥硅为王"再现 ! 多晶硅十年大变局

　　正可谓是：得硅料者得天下!

　　自08金融危机之后，多晶硅价格便一泻千里，从最高约500美元/公斤迅速回落至几十美元/公斤的时代。

　　伴随着近两年来硅料价格的持续上涨，多晶硅再次成为了光伏行业的“宠儿”，一个“拥硅为王”的时代又悄然回到了人们的视线。

　　如今王者归来，还是那个熟悉的味道，还是那个熟悉的氛围。不同的是，时过境迁，舞台早已换了主角。

多晶硅

多晶硅价格大变局

　　曾经，中国光伏产业面临“两头在外”的尴尬局面。

　　由于当时光伏产业链中游的电池与组件生产端在国内，而原料端和市场端却在海外。在上游没有议价权，在下游没有定价权。这相当于是把生产制造的能耗污染留给了自己，把清洁能源奉献给了国外。

　　可以说，中国光伏燃烧了自己，照亮了他人。

　　作为产业链上游最核心的多晶硅产品，由于当时国内多晶硅产量不能满足市场需求，我国硅料加工企业不得不从海外大量进口。

　　2008年及以前，受欧美补贴政策刺激，光伏市场需求出现井喷。由于多晶硅技术被欧美、日本等少数发达国家垄断，产能扩张也有限，彼时多晶硅的价格从最低不足10美元/公斤一直飙升到400美元/公斤之上，最高一度触及500美元/公斤。

　　08金融危机之后，市场需求疲软，2009年多晶硅价格出现大幅跳水。加之国内企业突破多晶硅技术瓶颈，随着产能释放和供需趋于平衡，多晶硅价格已经下降至50美元/公斤左右。

　　2010-2011年，受光伏市场需求超预期而硅料产能不足，导致多晶硅价格出现短暂供不应求的现象，其价格在2011年中回升至75美元/公斤左右。

　　其后2年，由于光伏市场需求萎缩和产能增加，导致多晶硅价格持续下跌。到2013年底，多晶硅价格下跌到20美元/公斤左右。

　　在随后的大约5年时间里，国产多晶硅产能逐渐释放，国内光伏市场需求快速增长，多晶硅供需在整体上维持基本的平衡，价格大体围绕25美元/公斤上下波动。

　　2018-2019年，随着531光伏新政的出台，国内光伏市场增量需求下滑，多晶硅需求量受到一定的冲击，其价格在2019年末被打到10美元/公斤之下，最低维持在8美元/公斤左右。

需求增长价格回升

　　2020年以来，在“双碳”战略大背景下，全球光伏市场需求出现大幅增长，而上游硅料企业新增产能释放有限，多晶硅出现供需偏紧，导致其价格持续上涨。

　　至2022年7月份，硅料价格已经创下近10年来的新高。其中单晶复投料价格最高突破31万元人民币/吨(约45美元/公斤)。其后数月价格均维持在30万元/吨之上的历史高位。

　　在不到两年的时间里，从2021年初的8万元/吨上涨至如今的30万元/吨之上，硅料价格净增长了大约3倍。

　　从2011年中的大约75美元/公斤到2019年底的不足10美元/公斤，再到2022年中的大约45美元/公斤，在大约10年的时间里，多晶硅价格走出了一个“V”字形。

　　至此，“拥硅为王”时代再现!

硅料“四大天王”

　　在近年来光伏行业高景气度下，随着硅料价格持续上涨，光伏企业特别是上游硅料龙头企业盈利能力大增，赚得钵满盆满。

　　近日，一部分光伏上市公司陆续披露了2022年前三季报或业绩预告。其中，有着“硅料四大天王”之称的通威、协鑫、大全和新特等四家巨头公司业绩纷纷大涨。

　　10月27日，大全能源发布2022年三季报显示，该公司前三季度实现营收246.77亿元，同比增长约2倍;归属净利润150.85亿元，同比增长2.4倍。其前三季度净利润额已经是去年全年净利润57.24亿元的2.6倍左右，创历史最佳。此外，其今年前三季度的销售毛利率高达73.98%，位居光伏行业第一。

　　通威股份于10月20日发布三季报显示，其前三季度实现营收1020.84亿元，同比增长118.60%;归属净利润217.30亿元，同比增长2.66倍。不仅三季报营收突破千亿，而且净利润也是行业之首。

　　新特能源近日发布的今年三季报显示，其今年前三季度实现营收259.31亿元，同比增加99%;归属净利润为96.50亿元，同比增长2.2倍。该公司三季报的净利润是去年全年净利润49.55亿元的2倍左右，也创出历史新高。

　　此外，协鑫科技于10月16日发布了前三季度光伏材料业务(主要包括多晶硅和硅片)的主要经营数据显示，其前三季度光伏材料业务利润约127亿元，创历史最好成绩;第三季度颗粒硅产量占比已提升至45%左右，成为其业绩增长的新引擎。

　　可以看到，“硅料四大天王”今年的业绩纷纷大涨，盈利同比均实现数倍的增幅，成绩斐然。

监管出手约谈

　　然而，由于近年来多晶硅价格不断攀升，但光伏行业的利润主要集中在产业链中上游特别是硅料领域，导致产业链下游不仅利润低薄甚至有部分企业已经出现亏损的情形。因此，这对于光伏行业整体长期发展极为不利。

　　有鉴于此，为深入引导光伏产业上下游协同发展，今年10月9日，工信部、市场监管总局、国家能源局等三部委约谈部分多晶硅骨干企业，引导相关单位加强自律自查和规范管理，严厉打击囤积居奇、炒作哄抬价格等行为。

　　此番监管出手约谈，有望缓解产业链发展不平衡，促使光伏产业回归理性。

产能过剩风险犹在

　　在“拥硅为王”的大背景下，龙头企业也在纷纷扩张产能。

　　在多晶硅方面，根据各企业今年初的发展规划，到2022年底，通威的多晶硅产能将达到23万吨，协鑫科技的多晶硅产能将达到36万吨，新特能源的多晶硅产能将达20万吨，大全能源的多晶硅产能将达到15.5万吨。仅上述“四大天王”今年底多晶硅的总产能就达到94.5万吨。

　　然而，据不完全统计，今年以来国内硅料扩产规划总规模超过200万吨，产业链下游的硅片、电池和组件环节的总扩产规模将近900GW。

　　据行业分析预计，到2025年底，我国多晶硅的总产能将达到300万吨以上，可生产组件超过1000GW。然而据CPIA预计，在乐观情况下，预计到2025年全球新增光伏装机量仅330GW。也就是说，未来3年里，国内光伏产业总产能将超出全球总需求的2倍左右。

　　从一定程度上说，保持合理适度的产能过剩，是有利于光伏行业降本提效，有利于光伏行业持续健康发展的。不过，过早过快地产能大扩张，也会对光伏行业整体发展极为不利，未来甚至可能引发价格战等恶性竞争，造成行业发展混乱的局面。

　　总之，凡事过犹不及。把握行业发展的“尺度”，光伏产业才能走得更健康，更稳健，景气度也能更持久。

吾乃文兄：

　　新特能源(01799)看看下面券商的笔法，说了一堆废话，最后硅料一毛钱没降，然而这种笔法已经说了一年了

　　硅料：进入11月中旬，本月的硅料长单陆续也是签订落地，部分硅料厂的订长单基本已签完，个别厂商仍有超签，交货期排至下月;当前国内市场上硅料依然处于无库存的状态。但上周下游硅片价格已开始下行，硅片下行压力向硅料环节传导，同时叠加地区疫情因素开工受限的影响，部分下游硅片厂商也是出现对硅料采购也是出现放缓，进一步观望情绪渐浓。本周硅料价格方面，目前各主流厂商的单晶复投料主流价格基本高位维稳，但部分厂商部分订单的落地价格相比上月已略有下滑，当前市场上单晶复投料主流成交价格落在305-307元/公斤区间。本月国内硅料厂商除一家的某一基地检修外，其他硅料厂商基本正常生产，新投产能本月继续放量中。大全能源(SH688303) 通威股份(SH600438)

郭海培：

　　大全能源(SH688303)英国现在一度电四五十块钱人民币。就不说英国，看欧洲能源核心的德国，终端价都涨到一度电近4元人民币，从德国出去到其他欧洲国家的终端价格最起码五六块钱。

　　换位思考下，在传统能源受限于大毛的油气供应下，整个欧洲对于能源结构的调整是处于势在必行、不得不为的进程中，不然下游各个组件厂商也不敢脱离实际做出五年长单的规划。

　　虽然市场上时不时总有些出于各种目的的枪文试图放倒光伏硅料价格，那场景就好似一头对着上游喊不吃，一头对着电价高企的欧洲喊真香。

　　光伏的两大盈利核心本质不正是:中东清洁能源的体面情怀和欧-中的度电利差套利么?

预判你奶奶的预判：

　　通威股份(SH600438)大全能源(SH688303)隆基绿能(SH601012)

　　硅料签单临近尾声 头部企业报价持稳

　　发表于：2022-11-13 11:42:29 来源：上海有色网

多晶硅：

　　近期11月签单价格陆续放出，市场价格大稳小动，新疆某一线企业11月致密料签单价格锁定至307元/千克。主流企业价格多与上月价格保持稳定，个别中小企业价格小幅下调。目前受个别项目延迟投产以及头部企业检修影响，主力硅料企业撑市心态明显，优质料短期价格预计继续以稳为主。

硅片：

　　当前市场单晶硅片M10主流成交价格为7.45元/片，单晶硅片G12主流成交价格为9.80元/片，硅片价格持稳。硅片价格在上周经历调价后，市场开始出现一定回稳心态，叠加本周多晶硅主流签单价格保持稳定，硅片价格暂无变化。但11月硅片供应仍有增加预期，预计将增加至35GW左右，后市硅片有再度走跌可能。

电池片：

　　当前单晶PERC电池片M10主流成交价格1.34元/W，单晶PERC电池片G12主流成交价格1.32元/W,电池片价格持稳。电池片前期经历多次单独上调价格，目前电池片产能较上下游仍较为紧缺，市场对于182、210等主流电池片追捧程度较高，预计短期价格仍有上涨可能。

组件：

　　当前市场单晶PERC组件单面-182mm主流成交价格2元/w,单晶PERC组件单面-210mm主流成交价格1.99元/w，单晶PERC组件双面-182mm主流成交价格2.02元/w,单晶PERC组件双面-210mm主流成交价格2.04元/w,组件价格保持稳定。组件价格保持稳定，目前组件需求虽有所好转，但下游整体压价心态仍在，组件需求量虽增加，由于海外需求的走弱，使得整体增量不及此前市场预期，组件价格随即持稳。

光伏玻璃：

　　本周3.2mm镀膜价格为26.0-28.0元/平方米， 2.0mm镀膜价格在20.0-21.0元/平方米，价格成交重心较上周有所下移。本周需求暂无较大波动，供应端无新增或检修产线，供需两端均稳定，成交以企业刚需补库为主，预计下周价格维持稳定。

胶膜：

　　本周主流EVA光伏料价格下调，幅度500-1000元/吨，主流成交价在21000-22000元/吨左右，光伏、发泡电缆端需求均不太理想，EVA成交较为清冷。光伏胶膜方面，价格开始微跌，最低价格已跌破12块，回到8月份价格水平，胶膜大厂订单较为稳定，小厂继续拿不到订单，市场分化严重。

依然good：

　　特变电工(SH600089)通威股份(SH600438)大全能源(SH688303)

　　光伏只有过渡技术，没有终极技术

　　近期，光伏行业总能听到一些关于“过渡技术”或“终极技术”的评论，厚此薄彼，有些认识并不准确。

　　实际上，光伏技术只有“相对”的优劣，没有“绝对”的优劣;只有过渡技术，没有终极技术;只有当下的最优技术，没有长久的最优技术。这些或许就是光伏“内卷”的本源。

　　有必要探讨一番。

01

光伏技术只有“相对”优劣，没有“绝对”优劣

　　具有半导体属性的光伏，创新是一个复杂的系统，产业链上下游互相促进，产业环节内部竞争激烈。

　　一方面，光伏硅片与电池片的创新互相拉动，电池片与组件的创新也互相促进，晶硅环节与非硅环节的创新也互相影响。

　　另一方面，无论硅料，还是硅片，也无论电池片，还是组件，甚至支架、背板等等，都在不断进化与迭代，甚至N型电池片技术内部都有不同技术路线之争，不同工艺路线之争，不同设备路线之争。

　　在这个复杂的创新体系中，技术创新很难呈现简单的线性特征，那些后来大红大紫的技术，都不是新鲜玩意儿，无论单晶硅片，还是N型电池，都是若干年前的旧技术在新时代因为其他方面的技术创新而焕发生机。

　　光伏真正有意义的创新，往往是解决了某个方面的大麻烦，同时又可能带来新的小缺憾，但因为优点大于缺点，就相对胜出了，实现了技术进步。下一轮技术迭代，可能解决了这个新的小缺憾，同时又可能带来新的小小缺憾，周而复始，螺旋往复，不断进步。

　　这就是光伏行业“螺旋式”技术进步的底层逻辑，以近年颇为热闹的N型迭代P型电池为例。

　　N型电池相对P型电池具有更明显的效率优势，解决了P型电池的效率瓶颈问题，但N型电池也会带来新的麻烦，比如设备投资及银浆消耗等成本及工艺问题，N型电池也并非一个完美的技术创新。

　　在N型电池两大技术路线当中，TOPCon相对HJT率先解决了量产成本问题，所以进度快一些。而HJT尽管在效率上更进一步，但麻烦更多一些，比如设备成本及银浆消耗问题更加突出，但HJT的这个麻烦也可能随着未来银包铜技术甚至无主栅技术等创新带来进一步解决。

　　所以，光伏技术创新，总是解决一个老问题，诞生一个新问题，再解决这个新问题，再诞生一个新问题，周而复始，螺旋前进。

　　对光伏行业的决策者或者投资者而言，应该习惯于这样的产业演进逻辑，不可妄自菲薄，也不可固步自封。

02

光伏只有过渡技术，没有终极技术

　　在现有技术体系下，光伏本质上属于半导体，因此技术创新还遵循类似“摩尔定律”。

　　也因此，在技术不断迭代的过程中，光伏没有终极技术，只有过渡技术，每一个技术创新，在超越前者的同时，也注定会被后来者超越。

　　目前，晶硅电池的效率还在26%左右，从转换效率角度，光伏行业还有很大的提升空间。近年颇受关注的钙钛矿技术在效率上可以达到30%以上，但仍然远远没有达到及格水平。

　　长期还有更多光伏技术值得畅想。

　　技术创新总是不断超越预期，就像20年以前很难想象现在的光伏技术成果，我们也很难预知20年以后的光伏技术进展。

　　无论怎样，光伏转换效率离100%的极限值，还非常遥远。在无限接近这个极限水平的过程中，所有技术都只是过渡技术，理论上也没有什么终极技术。

　　这或许就是光伏内卷的本源吧。

　　既然光伏没有终极技术，只有过渡技术，那么任何“终极技术”之争都没有意义，任何标榜“终极技术”都是笑话，用“过渡技术”去诋毁他人更是扯谈。

　　当前，P型已经注定不是终极，N型TOPCon也自然不是终极，HTJ、钙钛矿等技术也不是，而且后者还要首先证明是否是过渡技术。

　　在如此残酷的迭代过程中，技术创新的最大风险就是，一项技术可能还没有被证明，就已经被淘汰。

　　换言之，光伏只有当下的最优技术，没有长久的最优技术，各领风骚三五年是常态。

03

没有持续技术迭代能力，就没有生命力

　　既然光伏技术不断迭代，各领风骚三五年是常态。

　　那么如果没有持续的技术迭代能力，而只逞一时产能优势的企业，则没有长期的生命力。

　　光伏技术成熟之后，产能突破相对容易，就像今年行业内新建大量N型TOPCon产能，其中不乏跨界进入者。产能领先只是短期优势，只有暂时性超额利润。

　　同质化技术可能在短期具有产能领先优势，但中长期随着更多产能的进入，产能优势就不复存在，最终需要回归到底层技术的领先上。

　　更加严肃的事实是，旧技术产能在新技术迭代过程中，还可能迅速被淘汰，沦为无效产能。

　　因此我们看到，头部企业在技术储备上，横向不是点状的，而是面状的，纵向也不是一代储备，而是多代储备。相对而言，单一技术的创新公司，则要面临更大的技术风险。

　　这个行业特点，对光伏企业的战略布局以及竞争力评估尤为重要，看起来比较残酷，但必须面对。

　　光伏只有当下的最优技术，没有长久的最优技术，各领风骚三五年是常态。光伏行业因此充满创新活力，新技术不断，新势力不断，创新鼓励后来者，永远不要轻言“终极技术”，更不要轻言行业格局已定。

秋天的两只小鸡：

　　更多调研录音、深度研报请关注: "秋天的两只小鸡"。

　　本报告导读：大全2022 年签约硅料订单超2554.18 亿元;上周主流硅料玻璃溢价能力提升，周涨幅7.5%;国家发改委发布文件支持民企参与节能降碳领域投资。

　　摘 要：

　　大全能源发布公告。公司11月7日已签订多晶硅采购供应合同。具体内容包括：客户预计共向大全采购13.7 万吨多晶硅一级免洗料，合同期为2022 年11 月至2027 年。截至11 月，大全2022 年已签订多份硅料大单，销售总量约为85.81 万吨，总金额高达2554.18 亿元，这一额度约为大全能源2021 年全年营收的23.6 倍。

　　上周3.2mm 厚度的玻璃主流价格上涨至28 元/㎡，周涨幅5.66%;2.0mm厚度的玻璃主流价格上涨至21.5 元/㎡，周涨幅7.5%。在硅片方面，上周M10 主流成交价格为7.37 元/片，G12 主流成交价格为9.71 元/片，主流硅片厚度为150μm;中环率下调硅片价格，150μm 厚度P 型218、210、182、166 硅片报价分别为10.51 元/片、9.73 元/片、7.38元/片、6.13 元/片，较上一轮报价下调0.2-0.35 元/片，降幅区间为3.1%-3.2%。

　　美国能源信息署公布了太阳能光伏、风电和燃气的建设成本价格。数据显示，截至2020 年年底，美国太阳能光伏系统的成本下降至1655 美元/千瓦，光伏容量加权平均值较2019 年下降了8%;对比来看，2020年风力涡轮机和天然气发电机的平均建设成本分别为1498 美元/千瓦和1116 美元/千瓦，较2019 年分别上涨8%和4%。

　　法国Engie11 月9 日收购美国Belltown Power 公司的6GW 太阳能和电池储能项目。收购项目包括2.7GW 太阳能、0.7GW 太阳能-储能和2.6GW独立电池储能系统，且分布在ERCOT、PJM、MISO 和WECC 电力市场。此次再收购有助于Engie 实现2030 年可再生能源装机容量达到80GW 的目标。

　　11 月7 日国家发改委公布《国家发展改革委关于进一步完善政策环境加大力度支持民间投资发展的意见》。文件明确提出，要鼓励民营企业加大太阳能发电、风电、生物质发电、储能等节能降碳领域投资力度。

　　鼓励民间投资的重点工程项目积极采取以工代赈方式扩大就业容量。

　　风险提示：产业链价格波动;疫情反复风险。

　　来源：[国泰君安证券股份有限公司 穆方舟/鲁悦/王佳] 日期：2022-11-12

土奋斗：

　　大全能源(SH688303) 天齐锂业(SZ002466) 通威股份(SH600438)

华夏能源网：

　　天下苦“硅”久矣，价格拐点何时来临?

　　10月31日，硅片龙头企业TCL中环(SZ：002129)突然调低单晶硅片价格，150μm厚度P型218、210、182、166硅片报价较9月8日下调了3.1%-3.2%。这是时隔10个月以来，TCL中环首次下调硅片价格。

　　11月2日，中国有色金属工业协会硅业分会又发布单晶硅片价格周评，其中指出，M6单晶硅片(166mm/160μm)周环比跌幅1.42%;M10单晶硅片(182 mm /150μm)周环比跌幅2.24%;G12单晶硅片(210 mm/150μm)周环比跌幅3.28%。

　　消息公布，引发业界广泛讨论，很多声音将这一轮硅片降价解读为坚挺的硅料价格出现了拐点信号。这反应了市场上强烈期待硅料价格回归正常的心声。

　　然而，现实往往会事与愿违。目前若预测硅料所引起的光伏产业链涨价潮“刹住车了”，尚且还算客观。但若放言拐点已至、大跌来临，则未免太过乐观。综合各方情况来看，硅料价格高位运行的时间或将超预期。

拐点未至

　　华夏能源网(公众号hxny3060)了解到，此次硅片降价主要由两方面原因引起。

　　首先，硅片薄片化产品已在市场铺开，M10和G12报价厚度普遍已从155μm调整至150μm。因此这一轮M10和G12硅片降价包括5μm片厚差价。

　　其次，硅片价格下跌的另一原因是产业链发展不协调。一方面，单晶硅片产出持续高速增长，而另一方面，在电池端，由于PERC、Topcon、HJT等技术路线存在差异，今年电池企业扩产普遍谨慎，扩产幅度弱于硅片，未能形成“满产满销”供需关系。供需错配之下，硅片适时调整了价格。

　　由此可见，此次硅片降价与硅料并无太多关系，拐点一事更是无从谈起。

　　中国有色金属工业协会硅业分会专家委副主任吕锦标在接受媒体采访时表示，今年内硅料价格拐点是否来临目前还不明朗。今年第四季度，无论是国内还是欧洲市场，对组件价格上涨都形成了一定程度的承受力，大宗交易价格勉强在买方承受范围之内。在此基础上，组件厂商没有库存压力，硅片、电池片的出货也顺畅，因此新增的硅料供应很可能会被硅片扩产产能所消化。

　　从市场上来看，硅料厂商生产饱和，硅料销售依然供不应求，很难得出结论说拐点已至。

　　据隆众资讯统计，当前，通威太阳能的硅料产线已是满产甚至超产运行，并对投资者表示公司产销两旺;新特能源(HK：01799)10万吨多晶硅项目于6月底投产，在10月满产;青海丽豪5万吨多晶硅项目预计11月满产运行。

　　亚洲硅业三期4万吨多晶硅项目刚投产不久，预计到年底会满产运行。四川协鑫的颗粒硅项目，目前仍然按照2万吨/月的进度投产，此前一期2万吨颗粒硅项目目前接近满产的状态，预计10月底彻底实现满产运行，二期的2万吨颗粒硅项目于9月底开始投放产出，预期在年内实现满产运行。内蒙古协鑫多晶硅项目预计在10月底或者11月初达到投产基本条件，预期在投产后的3个月内满产运行。

或超预期

　　如果说硅料价格拐点在年内难以来临，那么有些观点预测的明年年初出现拐点，是否会如期而至?

　　华夏能源网(公众号hxny3060)注意到，今年内多晶硅总体供应量预计在90万吨，而今年全球市场组件装机需求约为250GW，硅料供给理应在一定程度上超出了实际需求。这意味着即使扣除生产环节的周转占用，硅料在终端应用市场应该还有余量。

　　然而，如今已至年底，硅料价格仍在300元/kg高位横盘，丝毫没有松动迹象。这背后的主要原因，就是“长协锁料”导致的。

　　吕锦标接受媒体采访时指出：“如今硅料厂商每月90%以上的硅料供应都被安排履行长协，留给零售市场的供应只有几千吨，致使零售交易严重供不应求，价格随之升高。”

　　这也就是说，零售交易推高了硅料价格。而“长协锁料”的交易是被分解到月度的，价格需随行就市。这就造成硅料价格与零售挂钩，整体价格居高不下。

　　就此而言，硅料价格拐点的来临，与硅料在零售市场的余量密切相关。更深一层的，当然是与硅料供应量有关。

　　当下，虽然硅料产能在大幅扩产，明年将迎来投产高峰期。但硅片产能也在大幅扩产，不管是专业硅片、电池厂商，还是垂直一体化企业，都在疯狂与硅料厂商进行“长协锁料”的交易。

　　华夏能源网(公众号hxny3060)统计发现，今年以来，大全能源(SH：688303)已经销售6份多晶硅大单，总计销售多晶硅料85.81万吨，合计总金额高达2554.18亿元，合同兑现期限最长至2028年。

　　通威太阳能也签署了6笔多晶硅销售大单，总计销售多晶硅144.22万吨，合计总金额高达3573.56亿元，合同最长兑现期限为2026年。

　　与此同时，新特能源签订了约69万吨多晶硅销售长单，总金额超过1800亿元;协鑫科技(HK：03800)自2021年至今已与多家企业签订硅料销售长单，合计超过84万吨，合计订单总额超过2000亿元。

　　由此可见，“长协锁料”基本占满了扩产产能，未来很长时间里留给零售市场的余量很小很小。硅料拐点能否在明年初降临，需要打上一个大大的问号，很大概率会让大家失望，高价运行时间会大幅超出行业预期。

　　退一步看，即便硅料产能投放充裕，能够赶超“长协”锁定硅料，使零售市场久旱逢甘霖得到更多硅料余量供应，业界对于硅料降价的幅度也不用太乐观，要指望硅料价格如“雪崩”般降到前几年的水平，是不太现实的!

　　(转载请标明出处，文章来源：华夏能源网，微信号：hxny3060)

　　TCL中环(SZ002129)新特能源(01799)大全能源(SH688303)